苗中杰

萃華珠寶大股東翠藝投資擬將上市公司12%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給陳思偉，同時(shí)翠藝投資及其一致行動(dòng)人合計(jì)放棄占上市公司股本總額的19.38%的表決權(quán)，本次權(quán)益變動(dòng)后，萃華珠寶的實(shí)際控制人將變更為陳思偉。受此消息影響，萃華珠寶4個(gè)交易日最大漲幅超過40%，未來公司會(huì)走向何方？

萃華珠寶股價(jià)之所以能夠大漲，是因?yàn)榇舜喂蓹?quán)受讓方陳思偉持有思特瑞鋰業(yè)、思特瑞科技、四川鋰能、湖北磷氟鋰業(yè)等多家與“鋰”相關(guān)的公司股權(quán)，因此市場(chǎng)會(huì)聯(lián)想到萃華珠寶未來轉(zhuǎn)型“鋰”行業(yè)的預(yù)期，公司股價(jià)因此大漲。需要注意的是，最近10個(gè)月萃華珠寶最大漲幅在300%左右，目前公司市盈率約為130倍，而同行業(yè)上市公司之中的老鳳祥、菜百股份、潮宏基、周大生等公司平均市盈率僅15倍左右，且這些公司近一年時(shí)間內(nèi)股價(jià)表現(xiàn)平平。而萃華珠寶在業(yè)績(jī)表現(xiàn)平平的情況下，不僅股價(jià)大漲近3倍，且在公司公告停盤前一交易日股價(jià)大漲，因此公司雖有轉(zhuǎn)型預(yù)期，投資者也應(yīng)警惕成“接盤俠”。

海汽集團(tuán)自公告向海南旅投發(fā)行股份及支付現(xiàn)金，購(gòu)買其合計(jì)持有的海旅免稅100%股權(quán)以來，股價(jià)最大漲幅接近270%，本周公司稱海旅免稅100%股權(quán)的預(yù)估值區(qū)間為50～60億元，公司目前股價(jià)是否合理？

海汽集團(tuán)購(gòu)買海旅免稅100%股權(quán)的定增價(jià)格為11.09元/股，按海旅免稅估值55億元計(jì)算，需發(fā)行約5億股股票，考慮到配套募集資金等因素，收購(gòu)全部完成后海汽集團(tuán)的總股本將達(dá)到8.5億股左右，按目前公司股價(jià)計(jì)算收購(gòu)全部完成后海汽集團(tuán)的總市值將達(dá)到350億元左右。海旅免稅城系海旅免稅利潤(rùn)的主要貢獻(xiàn)主體，2020年、2021年、2022年一季度其分別實(shí)現(xiàn)收入0.13億元、24.5億元、13.8億元，凈利潤(rùn)為-0.53億元、-0.55億元、0.60億元。按樂觀估算，完成收購(gòu)后海汽集團(tuán)的凈利潤(rùn)即使達(dá)到3億元左右，那么公司目前的市盈率仍超110倍，而作為免稅行業(yè)龍頭的中國(guó)中免目前市盈率僅僅30多倍。

雖然海旅免稅城于2020年12月30日開業(yè)經(jīng)營(yíng)，至今營(yíng)業(yè)未滿兩周年，因此理論上仍存在利潤(rùn)增長(zhǎng)的空間，但目前包括海旅免稅在內(nèi)，已有6家經(jīng)營(yíng)主體取得海南離島免稅牌照，其中包括中國(guó)中免、海南免稅（被中國(guó)中免收購(gòu)）、海旅免稅、?？厝蚓访舛悺⒅蟹舛?、深圳免稅。僅以中國(guó)中免為例，其在海南省擁有5家離島免稅店，其中包括目前全球最大的免稅商業(yè)綜合體三亞國(guó)際免稅城，而中國(guó)中免目前正在建設(shè)更大規(guī)模的海口市國(guó)際免稅城項(xiàng)目，同時(shí)公司投資36.9億元的三亞國(guó)際免稅城一期2號(hào)地項(xiàng)目商業(yè)部分已實(shí)現(xiàn)主體鋼結(jié)構(gòu)封頂。除中國(guó)中免外，取得海南離島免稅牌照的幾家公司都在建設(shè)或擴(kuò)大公司在海南市場(chǎng)的免稅業(yè)務(wù)布局。雖然海南免稅業(yè)務(wù)前景值得期待，但隨著競(jìng)爭(zhēng)的加大及公司市值的暴增，海汽集團(tuán)股價(jià)已開始透支。

東瑞股份擬定增不超過0.638億股，募集資金總額不超過7.73億元，用于東源東瑞農(nóng)牧發(fā)展有限公司東源縣船塘現(xiàn)代農(nóng)業(yè)綜合體項(xiàng)目（黃沙基地），其前景如何？

2021年東瑞股份IPO募集資金總額20.07億元，2021年年報(bào)顯示，公司以募集資金直接投入募投項(xiàng)目6.83億元，置換以自籌資金預(yù)先投入募集資金投資項(xiàng)目4.40億元，截至2021年12月31日，公司募集資金累計(jì)投入募投項(xiàng)目11.23億元，除投資5.30億元的紫金東瑞農(nóng)業(yè)發(fā)展有限公司富竹生態(tài)養(yǎng)殖項(xiàng)目投資進(jìn)度約為47.30%外，其余募投項(xiàng)目均已完成或即將完成投資。

2021年東瑞股份銷售生豬36.76萬頭，上述紫金東瑞農(nóng)業(yè)發(fā)展有限公司富竹生態(tài)養(yǎng)殖項(xiàng)目建成后，達(dá)產(chǎn)后可形成年出欄53.12萬頭生豬的規(guī)模。而此次公司的募投項(xiàng)目即東源縣船塘現(xiàn)代農(nóng)業(yè)綜合體項(xiàng)目建成后，達(dá)產(chǎn)年可形成年出欄30萬頭商品豬的規(guī)模。雖然受豬價(jià)下跌影響，目前生豬類上市公司出現(xiàn)了大面積虧損，但上述兩個(gè)項(xiàng)目順利達(dá)產(chǎn)后，東瑞股份的產(chǎn)能將大幅增長(zhǎng)，隨著生產(chǎn)規(guī)模的成倍增長(zhǎng)，待豬肉價(jià)格再次上漲時(shí)，公司營(yíng)業(yè)收入即利潤(rùn)有望數(shù)倍增長(zhǎng)。

本周中通客車再次宣布停牌核查，復(fù)牌后公司股價(jià)表現(xiàn)會(huì)如何？

5月中旬中通客車在互動(dòng)平臺(tái)表示公司實(shí)現(xiàn)批量銷售兩款核酸檢測(cè)車之后公司股價(jià)漲幅近四倍，實(shí)際上無論是中通客車的核酸檢測(cè)車，還是集泰股份的新能源車用電子膠，即使未來真的能夠大賣，也難抵擋目前股價(jià)的嚴(yán)重透支。