肖俊 張慶亮

摘 要：隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展，企業(yè)選擇賒銷或采用信用銷售形式，已成為擴(kuò)大市場(chǎng)銷售份額的必然路徑，但同時(shí)必然要承擔(dān)客戶到期不付款或沒有付款能力的風(fēng)險(xiǎn)。因此，研究如何健全債權(quán)類資產(chǎn)管理，防范債權(quán)回收風(fēng)險(xiǎn)是每個(gè)企業(yè)應(yīng)關(guān)注的重點(diǎn)，也是企業(yè)獲得現(xiàn)金流、提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵。在分析債權(quán)類資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的影響因素的基礎(chǔ)上，借鑒金融行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的做法，以資產(chǎn)價(jià)值安全程度為核心，以電網(wǎng)企業(yè)“債權(quán)類資產(chǎn)”為對(duì)象，構(gòu)建電網(wǎng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)模型，合理評(píng)估公司債權(quán)類資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)和實(shí)際價(jià)值，形成電網(wǎng)企業(yè)債權(quán)類資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)而探討電網(wǎng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)模型的應(yīng)用。通過(guò)建立債權(quán)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)模型，電網(wǎng)企業(yè)能夠準(zhǔn)確掌握該項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)，有效提升企業(yè)應(yīng)收賬款的管理質(zhì)量和能力。

關(guān)鍵詞：資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí);債權(quán)類資產(chǎn);評(píng)級(jí)模型;電網(wǎng)企業(yè)

中圖分類號(hào)：F830.9 ? ? ? ?文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A ? ? ?文章編號(hào)：1673-291X（2022）15-0119-03

如何提前發(fā)現(xiàn)債權(quán)類資產(chǎn)的異常狀態(tài)，并對(duì)異常資產(chǎn)施加影響，避免其淪為不良資產(chǎn)，導(dǎo)致無(wú)法回收;如何及時(shí)采取處置措施為企業(yè)止損，防止電網(wǎng)企業(yè)債權(quán)類資產(chǎn)流失，是目前電網(wǎng)企業(yè)債權(quán)類資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理面臨的重要課題。對(duì)債權(quán)類資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)主要應(yīng)用階段評(píng)級(jí)方法，對(duì)貸款資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)主要應(yīng)用影響要素評(píng)級(jí)方法和期望損益評(píng)級(jí)方法。本文借鑒資產(chǎn)五級(jí)評(píng)級(jí)方法對(duì)電網(wǎng)企業(yè)債權(quán)類資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行五級(jí)劃分，構(gòu)建債權(quán)類資產(chǎn)評(píng)級(jí)模型。

一、債權(quán)類資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)影響因素分析

資產(chǎn)按資產(chǎn)形態(tài)可以劃分為實(shí)物類資產(chǎn)、債權(quán)類資產(chǎn)和權(quán)益類資產(chǎn)。其中，債權(quán)類資產(chǎn)（Debt assets）是指在法律性質(zhì)上具有資產(chǎn)屬性的各種債權(quán)，是各種經(jīng)濟(jì)法律主體在貨幣財(cái)產(chǎn)和其他財(cái)產(chǎn)的融通過(guò)程中形成的享有增值性收益?zhèn)鶛?quán)的財(cái)產(chǎn)。電網(wǎng)企業(yè)債權(quán)類資產(chǎn)主要為應(yīng)收賬款，由于應(yīng)收賬款有一定的回收期，且回收存在不確定性，在分析應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)因素時(shí)，應(yīng)從收回金額和資金占用情況兩個(gè)維度考慮并建立因子模型，債權(quán)類資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)影響因素及特點(diǎn)如表1所示。

在構(gòu)建各項(xiàng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)模型時(shí)，應(yīng)當(dāng)保證模型構(gòu)建輸入要素的準(zhǔn)確性與可獲取性，電網(wǎng)企業(yè)債權(quán)類資產(chǎn)的模型構(gòu)建輸入要素在獲取難度和準(zhǔn)確性上具有可行性，本文將針對(duì)債權(quán)類資產(chǎn)構(gòu)建電網(wǎng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)模型進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)研究。

二、構(gòu)建電網(wǎng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)模型

在評(píng)級(jí)模型構(gòu)建中，評(píng)級(jí)模型一般包括定量評(píng)級(jí)模型、半定量評(píng)級(jí)模型和定性評(píng)級(jí)模型，其評(píng)級(jí)結(jié)果準(zhǔn)確性依次降低。電網(wǎng)企業(yè)債權(quán)類資產(chǎn)主要是應(yīng)收電費(fèi)，風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自企業(yè)是否能夠及時(shí)、足額地收回電費(fèi)。電費(fèi)的回收一方面取決于客戶的償付能力和償付意愿，另一方面取決于電力企業(yè)對(duì)電費(fèi)回收的嚴(yán)格管理。由于客戶自身的資料來(lái)源受限，對(duì)客戶的信用評(píng)級(jí)主要基于外部可獲取的資料以及對(duì)歷史行為的評(píng)價(jià)，債權(quán)類資產(chǎn)（應(yīng)收賬款）風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)模型通過(guò)對(duì)影響要素構(gòu)建量化指標(biāo)，賦予各要素指標(biāo)評(píng)估權(quán)重值，并根據(jù)應(yīng)收賬款準(zhǔn)確的歷史數(shù)據(jù)，使用回歸分析，依據(jù)其相關(guān)性的強(qiáng)弱程度調(diào)整權(quán)重值，構(gòu)建半定量評(píng)級(jí)模型。

由于電網(wǎng)客戶逾期或停繳電費(fèi)后，會(huì)承擔(dān)斷電風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)論是對(duì)企業(yè)用戶或是家庭用戶都將產(chǎn)生重要影響。因此，客戶還款意愿均較強(qiáng)，造成電費(fèi)違約的主要原因是企業(yè)破產(chǎn)、房屋空置無(wú)人管理、電費(fèi)歸屬責(zé)任存在糾紛等。

目前，電網(wǎng)企業(yè)對(duì)客戶按照電壓等級(jí)、行業(yè)類別和用電類別進(jìn)行分類。其中，大工業(yè)客戶數(shù)量占到用電總戶數(shù)的近90%，其特點(diǎn)是電費(fèi)金額大，回收風(fēng)險(xiǎn)高，需電網(wǎng)企業(yè)重點(diǎn)關(guān)注。如電費(fèi)無(wú)法收回，采取的措施包括多種催收方式和訴訟;如應(yīng)收電費(fèi)賬齡超過(guò)三年，且有依據(jù)表明確實(shí)無(wú)法回收，則確認(rèn)壞賬損失。對(duì)于電費(fèi)回收風(fēng)險(xiǎn)高的客戶，企業(yè)往往采用提高結(jié)算次數(shù)應(yīng)對(duì)回收風(fēng)險(xiǎn)。

基于應(yīng)收賬款價(jià)值影響要素，建立應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)理論模型，如圖1所示。

從應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)理論模型圖中可以看出，應(yīng)收賬款回收風(fēng)險(xiǎn)（即應(yīng)收賬款價(jià)值影響要素）主要包括應(yīng)收賬款回收價(jià)值損失和資金占用價(jià)值損失兩方面。其中，應(yīng)收賬款回收價(jià)值損失主要指由于債務(wù)人行為違約或由于外部環(huán)境的不良影響造成債務(wù)人被動(dòng)違約而形成應(yīng)收賬款無(wú)法全部或部分回款的后果;資金占用價(jià)值損失主要指由于債務(wù)人期望還款期限較長(zhǎng)導(dǎo)致這部分資金被占用，債權(quán)人喪失對(duì)資金的使用價(jià)值。通過(guò)對(duì)各影響要素進(jìn)行量化形成量化指標(biāo)，并賦予各要素指標(biāo)評(píng)估權(quán)重值，可得到基本的應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)模型。各要素指標(biāo)評(píng)估權(quán)重值通過(guò)獲取應(yīng)收賬款歷年來(lái)回收情況的準(zhǔn)確數(shù)據(jù)，利用回歸分析的方法確認(rèn)，通過(guò)該方法我們得到了應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)模型各因素的初始權(quán)重值，如表2所示。

基于上述權(quán)重值，得到應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)函數(shù)模型為：

應(yīng)收款風(fēng)險(xiǎn)值=客戶違約率得分×15%+抄表頻率得分×2%+行業(yè)欠費(fèi)得分×17%+用電增長(zhǎng)率得分×21%+客戶類型得分×22%+平均逾期天數(shù)得分×17%+應(yīng)收款逾期天數(shù)得分×6%

我們假定各風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)因素得分區(qū)間為0—100分，那么由該模型可以看出，應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)值的區(qū)間值也應(yīng)該在[0，100]之間，我們將應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)值劃分為5個(gè)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)區(qū)間，就得到了應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，如表3所示。

風(fēng)險(xiǎn)值與應(yīng)收賬款回款可能性呈反向相關(guān)關(guān)系，風(fēng)險(xiǎn)值越低代表應(yīng)收賬款回款的可能性越大，相反，風(fēng)險(xiǎn)值越高代表應(yīng)收賬款的回款可能性就越小。因此，我們按照金融行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理等級(jí)劃分，就得到了應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)劃分標(biāo)準(zhǔn)，分別為正常、關(guān)注、次級(jí)、可疑、損失等五類。

三、電網(wǎng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)模型應(yīng)用

電網(wǎng)企業(yè)債權(quán)類資產(chǎn)可以結(jié)合資產(chǎn)的用戶畫像和定量及半定量評(píng)級(jí)結(jié)果，綜合選擇應(yīng)收賬款清收、訴訟、保理、重組、核銷等處置方式，具體處置方式如表4所示。

表5為電網(wǎng)企業(yè)大工業(yè)客戶電費(fèi)應(yīng)收賬款的處置方式選擇示例。

四、結(jié)論與展望

通過(guò)建立債權(quán)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)模型，電網(wǎng)企業(yè)能夠準(zhǔn)確掌握該項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)，有效強(qiáng)化了企業(yè)應(yīng)收賬款的管理質(zhì)量及能力提升。一方面，可以有效幫助電網(wǎng)企業(yè)防范電費(fèi)回收產(chǎn)生的壞賬風(fēng)險(xiǎn)，加速現(xiàn)金周轉(zhuǎn)，減少三角債的發(fā)生;另一方面，通過(guò)建立債權(quán)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)模型，可充分了解并掌握債務(wù)單位面臨的行業(yè)狀況、客戶信用狀況等信息，依托信息技術(shù)手段，通過(guò)大數(shù)據(jù)賦能，為電網(wǎng)企業(yè)搭建信用平臺(tái)、發(fā)揮企業(yè)平臺(tái)價(jià)值提供了有力保障，更有利于電網(wǎng)企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。

電網(wǎng)企業(yè)在本文構(gòu)建的電網(wǎng)企業(yè)債權(quán)類資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)模型的基礎(chǔ)上，需進(jìn)一步完善并優(yōu)化評(píng)級(jí)模型的運(yùn)行。主要從以下幾方面進(jìn)行完善應(yīng)用：一是優(yōu)化債權(quán)類資產(chǎn)管理過(guò)程中各類信息的收集標(biāo)準(zhǔn)，細(xì)化債權(quán)類資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)影響因子，提高風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)的準(zhǔn)確性;二是完善債權(quán)資產(chǎn)全要素管控，從影響債權(quán)資產(chǎn)價(jià)值的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)全要素出發(fā)確定控制策略，形成債權(quán)資產(chǎn)全要素管理策略庫(kù);三是融入風(fēng)險(xiǎn)信息共享應(yīng)用，通過(guò)將營(yíng)銷系統(tǒng)與風(fēng)險(xiǎn)信息共享應(yīng)用平臺(tái)對(duì)接，實(shí)現(xiàn)債權(quán)資產(chǎn)的在線實(shí)時(shí)監(jiān)控，從而對(duì)電網(wǎng)企業(yè)應(yīng)收賬款價(jià)值進(jìn)行監(jiān)控與預(yù)警，最終實(shí)現(xiàn)債權(quán)資產(chǎn)價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)精準(zhǔn)管理的目標(biāo)。

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