陳佳威 CHEN Jia-wei

（中交第四公路工程局有限公司投資事業(yè)部，北京 100000）

0 引言

現(xiàn)階段城市化步伐進(jìn)一步加快，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)已經(jīng)逐步成為我國(guó)重點(diǎn)發(fā)展項(xiàng)目之一，然而由于我國(guó)投資項(xiàng)目的需求較大，僅僅依靠財(cái)政撥款遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，所以地方政府在加大財(cái)政、銀行貸款方面的投入力度前提下，采取一系列措施激勵(lì)社會(huì)與海外資本積極參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)當(dāng)中，以期通過(guò)投融資方式有效緩解基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)面對(duì)的瓶頸。雖然投融資可以合理配置資源，并且基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的投融資活動(dòng)可以在很大程度上提升企業(yè)自身實(shí)力水平，但是各種風(fēng)險(xiǎn)也接踵而來(lái)，融資稍有不慎則會(huì)導(dǎo)致資金化為流水，為此需要有效識(shí)別和評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，基于此科學(xué)運(yùn)用各種管理方式和技術(shù)對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投融資活動(dòng)所涉及的風(fēng)險(xiǎn)類型進(jìn)行全方位規(guī)劃和管控，以免出現(xiàn)投資失敗等狀況，有助于企業(yè)從根本上杜絕投融資風(fēng)險(xiǎn)。

1 基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投融資風(fēng)險(xiǎn)類型及特點(diǎn)分析

1.1 基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投融資的風(fēng)險(xiǎn)類型

基礎(chǔ)設(shè)施是建設(shè)工程中的一項(xiàng)重點(diǎn)投資項(xiàng)目，而基礎(chǔ)設(shè)施囊括了通信設(shè)備、能源供應(yīng)以及環(huán)保環(huán)衛(wèi)系統(tǒng)等各個(gè)方面，由于基礎(chǔ)設(shè)施涉及范圍較廣，其存在的風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)容具備一定差異性，而投融資類型也呈多樣化發(fā)展。以投資過(guò)程為依據(jù)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)類型劃分，可將風(fēng)險(xiǎn)劃分為建設(shè)前、建設(shè)中以及建設(shè)后三個(gè)環(huán)節(jié)，資金投入、項(xiàng)目規(guī)劃及決策的制定和實(shí)施等屬于建設(shè)前內(nèi)容，該階段風(fēng)險(xiǎn)主要存在于市場(chǎng)、信用以及金融等方面；建設(shè)中風(fēng)險(xiǎn)除了包含建設(shè)前風(fēng)險(xiǎn)以外，在生產(chǎn)、法律以及環(huán)保等方面也存在一定風(fēng)險(xiǎn)；建設(shè)后風(fēng)險(xiǎn)主要為完工風(fēng)險(xiǎn)以及政治風(fēng)險(xiǎn)等[1]。很顯然基礎(chǔ)設(shè)施建項(xiàng)目投融資風(fēng)險(xiǎn)呈多元化，為此需要準(zhǔn)確識(shí)別出投融資涉及和可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)類型。

1.2 基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投融資特點(diǎn)

1.2.1 社會(huì)公益性

通常情況下，基礎(chǔ)設(shè)施往往是與國(guó)計(jì)民生相關(guān)的基礎(chǔ)性設(shè)施或者服務(wù)，其建設(shè)和經(jīng)營(yíng)水平關(guān)乎人們生活以及各個(gè)行業(yè)的順利進(jìn)行，同時(shí)所產(chǎn)生的社會(huì)影響也不容小覷。立足于社會(huì)大眾角度來(lái)說(shuō)，基礎(chǔ)設(shè)施有著比較積極的功能作用，也就是所謂的公益性，但是某種情況下基礎(chǔ)設(shè)施也會(huì)引發(fā)負(fù)面的外在性，例如居住于高速公路附近的居民就會(huì)受到噪音污染等等?；A(chǔ)設(shè)施屬于一種比較特殊的公共產(chǎn)品，其自身就具備兩種特性，分別為非排他性以及非競(jìng)爭(zhēng)性，前者是說(shuō)經(jīng)濟(jì)主體在使用基礎(chǔ)設(shè)施時(shí)其他人也可以使用，這種情況下非排他性就會(huì)造成資源浪費(fèi)，后者即為使用基礎(chǔ)設(shè)施的人增加不會(huì)提升基礎(chǔ)設(shè)施邊際使用成本，但是這種特性極易影響市場(chǎng)價(jià)格調(diào)整，依舊會(huì)出現(xiàn)資源浪費(fèi)現(xiàn)象?；A(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的公益性特點(diǎn)造就了投融資可行性分析以及項(xiàng)目事前、事后評(píng)估都是以經(jīng)濟(jì)性、社會(huì)性為基礎(chǔ)進(jìn)行的。

1.2.2 融資結(jié)構(gòu)多樣化

眾所周知，基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目有著投資多、建設(shè)周期長(zhǎng)等特征，而這些特征的存在就促使投資風(fēng)險(xiǎn)類型增加，為此需要結(jié)合建設(shè)工程實(shí)際狀況制定與其相符合的投融資模式以及完善的管理機(jī)制，其中最為常見(jiàn)的投融資模式包括BOT、ABS以及市政債券等等。

1.2.3 政府占據(jù)主導(dǎo)地位

基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的非營(yíng)利性也就決定了其投融資主體則為政府，并且政府的參與在很大程度上提升了其他投資主體的信心，有了政府的干預(yù)建設(shè)項(xiàng)目一定會(huì)在確保質(zhì)量的前提下高效完成。

2 基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投融資過(guò)程中常見(jiàn)的融資模式

2.1 BOT模式

BOT屬于融資運(yùn)用模式的一種，即建設(shè)-運(yùn)營(yíng)-轉(zhuǎn)讓的簡(jiǎn)稱，往往為企業(yè)自身使用，運(yùn)用這種融資模式過(guò)程中，企業(yè)所用到的公共產(chǎn)品以及價(jià)格等方面都會(huì)受到政府的約束，然而為了增加私營(yíng)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，這種融資模式產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)由政府與企業(yè)共同承擔(dān)，需要注意企業(yè)一定要在規(guī)定時(shí)間內(nèi)將設(shè)施歸還于政府相關(guān)部門(mén)。BOT融資模式流程如下，企業(yè)首先要向政府部門(mén)提出申請(qǐng)，在獲得批準(zhǔn)后租用場(chǎng)地，隨之期滿后交還于政府，既為政府提供了有利條件，同時(shí)確保企業(yè)作用在市場(chǎng)中得到充分發(fā)揮，但是在運(yùn)用過(guò)程中隱藏風(fēng)險(xiǎn)較多，一旦經(jīng)營(yíng)不善政府將徹底喪失基礎(chǔ)設(shè)施方面的控制權(quán)[2]。

2.2 BOT的變異模式

時(shí)代不斷更迭BOT融資模式也緊隨時(shí)代發(fā)展不斷進(jìn)行優(yōu)化和完善，進(jìn)而衍生出了BOOT、BOO、TOT等各種模式，其中BOOT模式使用較多，其實(shí)該模式僅比BOT模式增加了擁有環(huán)節(jié)，換句話說(shuō)也就是政府賦予企業(yè)一定權(quán)利，在規(guī)定的期限內(nèi)企業(yè)具備所有權(quán)并進(jìn)行運(yùn)營(yíng)，但是在期滿后需要將這些權(quán)利交還給政府，一般情況下期限較長(zhǎng)。BOO模式就是將BOT原有的轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)前移并更改為擁有，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)在基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資時(shí)當(dāng)前項(xiàng)目不可移交給政府的任何部門(mén)，完全屬于企業(yè)擁有，促使融資模式具備無(wú)限性且不會(huì)受到時(shí)間方面的約束。TOT在國(guó)際上掀起了浪潮，并且將模式前后兩個(gè)環(huán)節(jié)均更改為移交，也就是基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目完成后可以采取有償?shù)姆绞揭平唤o投資人，由其進(jìn)行運(yùn)營(yíng)期間的管理工作，隨后通過(guò)經(jīng)營(yíng)收回投資人的投資成本并得到相應(yīng)報(bào)酬，期滿后投資人則將項(xiàng)目交還給政府或者企業(yè)。與BOT融資模式相比，這種模式下產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)更加容易控制，但是在運(yùn)用過(guò)程中需要注意的問(wèn)題有很多，企業(yè)可以結(jié)合自身實(shí)際狀況選擇融資模式，通過(guò)承擔(dān)較小風(fēng)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益最大化的目的。

2.3 PPP項(xiàng)目融資模式

PPP也就是所謂的公司合伙制，由公共部門(mén)聯(lián)合私人部門(mén)共同提供公共產(chǎn)品或者服務(wù)的一種方式，其中就包括了BOT以及TOT等各種類型，但是又與這些模式存在一定差異。PPP項(xiàng)目融資模式更加注重合作過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)狀況以及項(xiàng)目產(chǎn)生的貨幣價(jià)值，并且融入共贏的合作理念。這種融資模式對(duì)政府，私營(yíng)企業(yè)以及民營(yíng)企業(yè)都創(chuàng)造了有利條件，可以及時(shí)轉(zhuǎn)換政府職能，增加經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)，同時(shí)促進(jìn)融資多元化發(fā)展，有效解決融資資金不足的弊端，不僅如此，三者之間存在互補(bǔ)的關(guān)系，確保各自優(yōu)勢(shì)都得到最大限度的發(fā)揮，當(dāng)然基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目在投融資過(guò)程中產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)也由三者共同承擔(dān)，有效降低單獨(dú)一方的風(fēng)險(xiǎn)壓力。

3 建設(shè)工程基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融投資風(fēng)險(xiǎn)管理的有效措施

3.1 為基礎(chǔ)設(shè)施投融資營(yíng)造良好環(huán)境

鑒于基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目在投融資過(guò)程中程序有著較強(qiáng)復(fù)雜性，為此政府應(yīng)該提高重視程度以便分散風(fēng)險(xiǎn)，借此機(jī)會(huì)為項(xiàng)目投融資營(yíng)造良好環(huán)境。

第一，注重建設(shè)工程基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投融資方面的法制建設(shè)，要想擴(kuò)大或者增加項(xiàng)目投融資渠道需要政府予以大力支持，為其創(chuàng)造更有利的條件，其中法制化建設(shè)就可以緩解政府的財(cái)政負(fù)擔(dān)，進(jìn)一步提升基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)市場(chǎng)秩序的穩(wěn)定性，強(qiáng)化基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投融資的效果。

第二，及時(shí)查漏補(bǔ)缺彌補(bǔ)以往基礎(chǔ)設(shè)施投融資過(guò)程中存在的問(wèn)題，通過(guò)改革的方式扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)局勢(shì)，例如在價(jià)格改革時(shí)，采取相應(yīng)措施激勵(lì)國(guó)內(nèi)外不同類型的經(jīng)濟(jì)組織加強(qiáng)投融資建設(shè)，由投資人承擔(dān)投融資過(guò)程中的主要風(fēng)險(xiǎn)[3]。

第三，完善相關(guān)法律法規(guī)確保投融資項(xiàng)目規(guī)范、有序進(jìn)行，由于基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目在建設(shè)過(guò)程中牽涉方面較廣，為此需要對(duì)雙方權(quán)利予以規(guī)范。所簽訂的合同有著一定約束力，同時(shí)對(duì)投資方的成本費(fèi)用進(jìn)行明確，如果有了法律法規(guī)方面的支持，基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投融資機(jī)制的建設(shè)工作才會(huì)更加完善，大大提升資金運(yùn)營(yíng)的效果，對(duì)有意向的投資人產(chǎn)生一定刺激作用，確?；A(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投融資活動(dòng)有條不紊的而進(jìn)行。另外，促進(jìn)機(jī)制改革，針對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及運(yùn)營(yíng)狀況選用與之相適應(yīng)的投資方式，以此吸引社會(huì)組織或企業(yè)的注意力，融入更多資金，為基礎(chǔ)設(shè)施、投融資的進(jìn)行奠定良好基礎(chǔ)。

第四，加速金融體制革新，為金融保險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展提供更多時(shí)機(jī)，就當(dāng)前項(xiàng)目投融資狀況來(lái)說(shuō)，我國(guó)國(guó)家以及地方金融結(jié)構(gòu)較為單一，并且機(jī)構(gòu)層次有待增加，這樣一來(lái)導(dǎo)致金融服務(wù)市場(chǎng)發(fā)展滯緩，更何談完全開(kāi)放市場(chǎng)一說(shuō)，再加上國(guó)際收支平衡問(wèn)題始終得不到有效解決，毫無(wú)疑問(wèn)勢(shì)必會(huì)對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資渠道的增加產(chǎn)生不良影響，同時(shí)在很大程度上抑制外資的進(jìn)入。導(dǎo)致這一局面的主要根源在于我國(guó)金融體制過(guò)于僵化，應(yīng)該進(jìn)一步加大金融機(jī)構(gòu)方面的建設(shè)力度，對(duì)商業(yè)銀行的發(fā)展予以政策方面的支持，盡可能構(gòu)建層次分明且類型多樣化的金融機(jī)構(gòu)體系，同時(shí)推動(dòng)地方建立金融體系，將其對(duì)地方建設(shè)的扶持作用充分發(fā)揮出來(lái)。

3.2 充分發(fā)揮工程咨詢機(jī)構(gòu)的重要作用

基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的投融資牽涉金融、法律、稅收以及市場(chǎng)、經(jīng)營(yíng)管理等各個(gè)方面，并且影響因素較多，往往那些參與項(xiàng)目建設(shè)的投融資方并不具備所有學(xué)科，進(jìn)而導(dǎo)致專業(yè)知識(shí)不完善，為此需要在投融資活動(dòng)中依靠社會(huì)上的各種中介咨詢機(jī)構(gòu)。工程咨詢機(jī)構(gòu)是投資人、金融機(jī)構(gòu)以及政府之間的重要媒介，有著關(guān)鍵性的銜接作用，既可以根據(jù)掌握的投資項(xiàng)目信息，從專業(yè)角度為金融機(jī)構(gòu)提供更多符合其貸款要求的項(xiàng)目類型，同時(shí)還可以通過(guò)掌握資源來(lái)源等各方面信息設(shè)計(jì)出更加科學(xué)合理的融資方案，例如不同資金來(lái)源地的貸款條件及其利率、風(fēng)險(xiǎn)控制要求、市場(chǎng)動(dòng)態(tài)信息等，減少基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的融資成本，并對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管控措施的制定提供可靠支撐[4]。不僅如此，工程咨詢機(jī)構(gòu)中擁有各方面都比較專業(yè)的工作人員，對(duì)政府頒布的經(jīng)濟(jì)政府及相關(guān)法規(guī)、區(qū)域及行業(yè)發(fā)展規(guī)劃、基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)優(yōu)惠政策及限制條件等掌握比較全面，在這些信息的支撐下為基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投融資活動(dòng)提供客觀、公平的意見(jiàn)。

3.3 優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)管理的客觀條件，培養(yǎng)更多復(fù)合型管理人才

首先，收集和分析各個(gè)行業(yè)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理案例從中積累更多經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，同時(shí)學(xué)習(xí)和吸收發(fā)達(dá)國(guó)家的管理經(jīng)驗(yàn)，在此基礎(chǔ)上結(jié)合我國(guó)國(guó)情起草制定針對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投融資風(fēng)險(xiǎn)的各項(xiàng)管理措施實(shí)施標(biāo)準(zhǔn)或者原則，并將其對(duì)業(yè)主、工程師以及承包方管理行為的指導(dǎo)和規(guī)范作用最大限度的發(fā)揮出來(lái)。另外，還應(yīng)該綜合各方面因素循序漸進(jìn)的構(gòu)建基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目數(shù)據(jù)庫(kù)，其中包括融資庫(kù)、工具庫(kù)以及規(guī)章庫(kù)等諸多方面。

其次，教育部門(mén)應(yīng)該在各地區(qū)高校圍繞金融、保險(xiǎn)以及管理等專業(yè)建立學(xué)科點(diǎn)以及碩博士點(diǎn)，增設(shè)風(fēng)險(xiǎn)管理課程，培養(yǎng)出更多風(fēng)險(xiǎn)管理類高素質(zhì)人才。尤其需要深入探究知識(shí)經(jīng)濟(jì)對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投融資風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)生的影響，進(jìn)而提出針對(duì)性措施有效解決和處理當(dāng)前產(chǎn)生的新問(wèn)題。

最后，定期組織企業(yè)員工開(kāi)展風(fēng)險(xiǎn)管理培訓(xùn)，并邀請(qǐng)業(yè)界專業(yè)人士對(duì)培訓(xùn)工作予進(jìn)行全面指導(dǎo)，營(yíng)造良好的培訓(xùn)氛圍，同時(shí)企業(yè)還應(yīng)該加強(qiáng)與高校、科學(xué)研究院之間的合作力度，從中抽調(diào)專業(yè)人員組建風(fēng)險(xiǎn)管理課題小組，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理研究，以便為基礎(chǔ)設(shè)施投融資風(fēng)險(xiǎn)管理工作的開(kāi)展奠定良好的理論基礎(chǔ)。

3.4 加大項(xiàng)目投融資模式研究力度，做好風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估工作

在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)過(guò)程中應(yīng)該適當(dāng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，以便更好的對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行管理，準(zhǔn)確計(jì)算出風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值并依據(jù)計(jì)算結(jié)果對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投融資進(jìn)行深入研究，通過(guò)VAR等相關(guān)工具測(cè)量出基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的定量，基于此構(gòu)建完善的預(yù)警機(jī)制用以減少風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投融資進(jìn)行評(píng)估和分析后，比較不同投融資模式之間優(yōu)缺點(diǎn)，以減少風(fēng)險(xiǎn)為核心從中選擇更加適宜有利的投融資模式，同時(shí)對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)的可行性進(jìn)行探究，從根本上提升項(xiàng)目的投資效率，在比對(duì)分析后科學(xué)、客觀評(píng)價(jià)，促進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投融資活動(dòng)正常進(jìn)行，為將來(lái)投融資市場(chǎng)的發(fā)展提供重要參考。除此之外，還應(yīng)該注重項(xiàng)目投資及回報(bào)率預(yù)期并對(duì)其進(jìn)行明確，對(duì)于基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目而言，機(jī)會(huì)成本以及風(fēng)險(xiǎn)貼水均屬于中經(jīng)濟(jì)行為，同時(shí)還對(duì)投資、回報(bào)率預(yù)期產(chǎn)生了直接影響，利用CAPM模型以及加權(quán)平均資金成本等相關(guān)公式計(jì)算出基礎(chǔ)設(shè)施投融資風(fēng)險(xiǎn)值，根據(jù)最終計(jì)算結(jié)果科學(xué)選擇貼現(xiàn)率，隨后對(duì)比分析投資產(chǎn)生的效益與機(jī)會(huì)成本，選擇可以實(shí)現(xiàn)投資利益最大化的投融資模式[5]。例如北京地鐵4號(hào)線采用PPP模式，并且該項(xiàng)目分為AB兩部分,其中A部分由北京基礎(chǔ)設(shè)施投資有限公司為北京市政府代表對(duì)其進(jìn)行投資建設(shè)，而B(niǎo)部分則有北京京港地鐵有限公司對(duì)其進(jìn)行投資建設(shè)，通過(guò)CAPM模型對(duì)項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，并準(zhǔn)確計(jì)算出其融資風(fēng)險(xiǎn)分值Mean=Wi×Si=0.031×20+0.139×10+0.089×50+0.016×30+0.027×10=7.21，在此基礎(chǔ)上制定風(fēng)險(xiǎn)評(píng)分表（表1），全面了解該項(xiàng)目存在的融資風(fēng)險(xiǎn)后，該項(xiàng)目B部分在籌集資金時(shí)采用30%資金由京港地鐵公司承擔(dān)，剩余部分該公司對(duì)其所擁有的資產(chǎn)進(jìn)行抵押、質(zhì)押等方式設(shè)置擔(dān)保權(quán)益，以此進(jìn)行貸款成功推動(dòng)項(xiàng)目運(yùn)行。

表1 北京地鐵4號(hào)線投融資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)分表

3.5 強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，準(zhǔn)確識(shí)別投融資風(fēng)險(xiǎn)

要想將投融資風(fēng)險(xiǎn)控制在最低或者一定范圍內(nèi)，首要任務(wù)就是增強(qiáng)投融資雙方的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，只有意識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)才能及時(shí)采取應(yīng)對(duì)措施，為此識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)對(duì)投融資風(fēng)險(xiǎn)控制來(lái)說(shuō)十分關(guān)鍵。基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投融資主要存在六大風(fēng)險(xiǎn)，分別為之間關(guān)系風(fēng)險(xiǎn)以及間接關(guān)系風(fēng)險(xiǎn)，其中信用、運(yùn)營(yíng)以及完工風(fēng)險(xiǎn)屬于直接風(fēng)險(xiǎn)類型，而政治風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)以及環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)則屬于間接風(fēng)險(xiǎn)類型，在基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投融資過(guò)程中信用風(fēng)險(xiǎn)有著“承上啟下”的作用，所以在進(jìn)行投融資活動(dòng)之前需要對(duì)借款人信用進(jìn)行審查核實(shí)，同時(shí)劃分信用等級(jí)，以此評(píng)估其信用風(fēng)險(xiǎn)所處程度；材料數(shù)量、資源儲(chǔ)備以及技術(shù)均為運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)容，這種情況下應(yīng)及時(shí)制定完善的管理制度，實(shí)施全方位管理，有效規(guī)避運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生；完工風(fēng)險(xiǎn)則是基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目按時(shí)完成的能力，在此環(huán)節(jié)中需要配備專業(yè)人員進(jìn)行準(zhǔn)確衡量，制定出切實(shí)可行的方案以此減少風(fēng)險(xiǎn)。另外，間接風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避需要充分考慮過(guò)政府扶持狀況、企業(yè)經(jīng)濟(jì)能力以及對(duì)環(huán)境產(chǎn)生的污染三方面因素，盡管這些因素只會(huì)間接性引發(fā)投融資風(fēng)險(xiǎn)，然而同樣需要在基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投融資風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程中予以高度重視，為此全面培養(yǎng)和增強(qiáng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，有效識(shí)別直接和間接風(fēng)險(xiǎn)，并在此基礎(chǔ)上提升風(fēng)險(xiǎn)控制效果，減少風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生。

4 結(jié)束語(yǔ)

近些年我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投融資已經(jīng)初具規(guī)模，并且在很大程度上促進(jìn)了區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。但是仍舊需要政府有關(guān)部門(mén)提高重視程度，分散風(fēng)險(xiǎn)，為基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投融資提供良好環(huán)境，同時(shí)將工程咨詢機(jī)構(gòu)的作用充分發(fā)揮出來(lái)，為投融資活動(dòng)提供更多參考，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，準(zhǔn)確識(shí)別投融資風(fēng)險(xiǎn)，培養(yǎng)出更多復(fù)合型管理人才，切實(shí)做好風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估工作，當(dāng)然風(fēng)險(xiǎn)控制并不是局限于本文中提出的相應(yīng)措施，應(yīng)該進(jìn)一步加大風(fēng)險(xiǎn)方面的研究力度，尋找更多切實(shí)可行的手段規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，以期為我國(guó)建設(shè)工程基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展奠定良好基礎(chǔ)。