上善若水

來(lái)源：小牛電動(dòng)2022年第一季度財(cái)報(bào)

從代步工具到出行生活方式，智能化勾勒出兩輪電動(dòng)車美好的未來(lái)，可現(xiàn)實(shí)卻總是有些殘酷。

近日，小牛電動(dòng)發(fā)布2022年第一季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，小牛電動(dòng)2022年第一季度營(yíng)收5.76億元，較2021年同期的5.47億元增長(zhǎng)5.1%，較2021年第四季度的9.86億元減少41.6%，虧損2960萬(wàn)元，而上年同期凈虧損540萬(wàn)元，同比擴(kuò)大448%。

除業(yè)績(jī)大跌外，小牛電動(dòng)毛利率下降也非常明顯，根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2022年第一季度，小牛電動(dòng)毛利率為19.1%，而2021年同期為23.8%。財(cái)報(bào)解釋稱，毛利率下降是由于持續(xù)的成本壓力以及毛利率普遍較高的配件、備件和服務(wù)的銷售減少。

對(duì)此，小牛電動(dòng)CEO李彥表示：“原材料價(jià)格，尤其是第一季度鋰離子電池價(jià)格的持續(xù)上漲，對(duì)我們的毛利率造成了額外的壓力。作為電動(dòng)兩輪車市場(chǎng)的高端品牌，我們將繼續(xù)開(kāi)發(fā)對(duì)用戶具有獨(dú)特價(jià)值主張的創(chuàng)新產(chǎn)品，逐步恢復(fù)毛利率?！?/p>

正是李彥的話，讓人們開(kāi)始注意到缺芯、缺電問(wèn)題對(duì)小牛電動(dòng)的影響。

來(lái)源：小牛電動(dòng)電商公告截圖

近年來(lái)，國(guó)內(nèi)電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格不斷上漲。數(shù)據(jù)顯示，碳酸鋰平均價(jià)從2021年初的5.15萬(wàn)元/噸上漲至2021年底的27.75萬(wàn)元/噸，一年漲幅超過(guò)400%。特別是今年1月以來(lái)，價(jià)格從380978元/噸一路飆升至4月的48萬(wàn)元/噸。進(jìn)入5月以來(lái)，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格維持在47萬(wàn)元/噸，同比增長(zhǎng)率超過(guò)400%。此外，同樣持續(xù)上漲的芯片也會(huì)讓以“智能”為賣點(diǎn)的小牛電動(dòng)倍感壓力。

缺芯、缺電雙重壓力之下，小牛電動(dòng)今年3月在各大電商平臺(tái)發(fā)布公告稱，受上游鋰電等原材料（價(jià)格）大幅上漲影響，4月1日對(duì)全系鋰電產(chǎn)品零售指導(dǎo)價(jià)進(jìn)行一次上調(diào)，上調(diào)金額200～1000元不等。

問(wèn)題是原本就定位高端市場(chǎng)的小牛電動(dòng)旗下產(chǎn)品價(jià)格本就不低，公開(kāi)資料顯示，小牛電動(dòng)定位高端電動(dòng)車市場(chǎng)，2017～2020年期間，小牛電動(dòng)產(chǎn)品的均價(jià)一直維持在4000元以上?；谶@樣的定位，小牛電動(dòng)在銷量上與其他品牌有一定差距。漲價(jià)之后多少會(huì)對(duì)銷量造成一定影響，在這樣的狀況下，拿不到足夠出貨量的小牛電動(dòng)，恐怕很難在同上游鋰電池、芯片供應(yīng)商的價(jià)格、供應(yīng)量談判中占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位。

根據(jù)艾瑞咨詢的數(shù)據(jù)顯示，2021年中國(guó)兩輪電動(dòng)車?yán)塾?jì)銷量達(dá)4100萬(wàn)輛，同比卻下降了13.9%。受部分地區(qū)“新國(guó)標(biāo)”過(guò)渡期推行節(jié)奏減緩等因素影響，兩輪電動(dòng)車銷量增幅不及預(yù)期。而根據(jù)企業(yè)財(cái)報(bào)及第三方相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2020年雅迪電動(dòng)車銷量突破千萬(wàn)目標(biāo)，2021年實(shí)現(xiàn)1380萬(wàn)臺(tái)銷量;愛(ài)瑪2021年實(shí)現(xiàn)900萬(wàn)輛銷量;臺(tái)鈴電動(dòng)車銷量也達(dá)800萬(wàn)輛。反觀小牛電動(dòng)，2021年銷量?jī)H為103.79 萬(wàn)輛。

定位高端市場(chǎng)的小牛電動(dòng)車，在下沉市場(chǎng)方面存在一定的困難，尤其是在四、五線城市，消費(fèi)力不足，越是高端車越難售賣，這就使得小牛電動(dòng)車在銷量上很難實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)?？稍谡麄€(gè)產(chǎn)業(yè)鏈缺芯、缺電大背景下，小牛電動(dòng)很難拿到具有價(jià)格優(yōu)勢(shì)的資源，只能通過(guò)漲價(jià)對(duì)沖成本壓力，可持續(xù)漲價(jià)只會(huì)讓其更難以融入下沉市場(chǎng)，在量與價(jià)的十字路口踟躇。

相對(duì)有些普通的銷量，小牛依靠?jī)奢嗠妱?dòng)車鋰電化及智能化的“先驅(qū)”概念在資本市場(chǎng)混得風(fēng)生水起，這家成立于2015年的電動(dòng)車品牌，僅僅用了三年時(shí)間就成功登陸納斯達(dá)克市場(chǎng)。資本市場(chǎng)上的順風(fēng)順?biāo)?，使得小牛電?dòng)在出行市場(chǎng)上得以大展拳腳。步入“NIU2.0”時(shí)代的小牛電動(dòng)緊抓市場(chǎng)紅利，陸續(xù)推出了GOVAF系列、C系列等多元化設(shè)計(jì)語(yǔ)言的電動(dòng)自行車產(chǎn)品，進(jìn)一步豐富了中高端新國(guó)標(biāo)產(chǎn)品矩陣，為市場(chǎng)提供了高質(zhì)性價(jià)比與高拓展性相結(jié)合的出行新選擇。

除產(chǎn)品更迭升級(jí)外，財(cái)報(bào)顯示，小牛電動(dòng)報(bào)告期內(nèi)繼續(xù)快速擴(kuò)張零售網(wǎng)絡(luò)。2021年第四季度，該公司國(guó)內(nèi)門店新增422家門店。截至2021年年末，小牛電動(dòng)在中國(guó)擁有門店3108家，國(guó)際銷售網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)展至42家分銷商，覆蓋全球50個(gè)國(guó)家。

不過(guò)快速擴(kuò)張的銷售網(wǎng)絡(luò)也帶來(lái)了成本和費(fèi)用的大幅增長(zhǎng)，并對(duì)該公司的利潤(rùn)造成了不良影響，最為麻煩的還是各種渠道亂象。

來(lái)源：小牛電動(dòng)官方微博截圖

2022年央視3·15晚會(huì)曝光電動(dòng)自行車企業(yè)違規(guī)提供“解碼器”，供經(jīng)銷商篡改電動(dòng)自行車車速限制，綠源、小牛、小刀、哈啰、新日、金箭、臺(tái)鈴等被點(diǎn)名。央視記者走訪一些城市的電動(dòng)車專賣店，發(fā)現(xiàn)多個(gè)電動(dòng)自行車專賣店銷售人員均表示可以將限速25公里/小時(shí)上調(diào)，通過(guò)“解碼”將車速提高到每小時(shí)35～40公里。小牛電動(dòng)自行車上海總代理承認(rèn)廠家為他們提供了解碼裝置，小牛電動(dòng)自行車上?？偞韺O經(jīng)理表示，“解碼是可以解碼，高配的車子能到40公里/小時(shí)左右，低配的車子大概也就30公里/小時(shí)的樣子?！?/p>

此舉違反了強(qiáng)制性國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)《電動(dòng)自行車安全技術(shù)規(guī)范》（GB 17761-2018，簡(jiǎn)稱“新國(guó)標(biāo)”）和道路交通管理法律法規(guī)要求，給消費(fèi)者及道路行人帶來(lái)安全隱患。而在更早之前的2021年下半年，小牛電動(dòng)關(guān)聯(lián)公司江蘇小牛電動(dòng)科技有限公司新增行政處罰信息，處罰事由為小牛電動(dòng)規(guī)格型號(hào)為TDT10Z、TDR06Z-1的電動(dòng)自行車在監(jiān)督抽查中經(jīng)抽樣檢驗(yàn)，存在照明項(xiàng)目、短路保護(hù)、蓄電池防篡改等項(xiàng)目不符合《電動(dòng)自行車安全技術(shù)規(guī)范》標(biāo)準(zhǔn)，被判定為不合格，涉嫌違反《中華人民共和國(guó)產(chǎn)品質(zhì)量法》的相關(guān)規(guī)定。處罰結(jié)果為罰款29.02萬(wàn)元并沒(méi)收違法所得9800元，以上罰沒(méi)共計(jì)30萬(wàn)元。處罰單位為常州市武進(jìn)區(qū)市場(chǎng)監(jiān)督管理局，決定文書(shū)號(hào)武市監(jiān)處字〔2021〕137號(hào)。

近年來(lái)，新車趴窩、電池起火自燃等嚴(yán)重質(zhì)量問(wèn)題層出不窮。截至5月23日，在黑貓投訴平臺(tái)中，商家投訴量已達(dá)1664件。

來(lái)源：艾瑞咨詢

被央視點(diǎn)名，口碑下滑，再加上提價(jià)，原本就很難同雅迪、愛(ài)瑪競(jìng)爭(zhēng)下沉市場(chǎng)的小牛電動(dòng)一方面得面對(duì)同樣主打高端市場(chǎng)，以智能化為賣點(diǎn)的新品牌九號(hào)公司，另一方面還得承受雅迪、愛(ài)瑪開(kāi)始進(jìn)入智能電動(dòng)兩輪車市場(chǎng)的壓力。

從2021年兩輪電動(dòng)車品牌銷量看，雅迪、愛(ài)瑪、臺(tái)鈴依舊排名前三，2021年排名前十的品牌銷量實(shí)現(xiàn)3768萬(wàn)輛，占總銷量的91.9%;排名前五的品牌銷量達(dá)3130萬(wàn)輛，占總銷量的76.3%，這意味著整個(gè)兩輪電動(dòng)車市場(chǎng)品牌集中度較高、大者恒大跡象明顯，小牛、小鳥(niǎo)、九號(hào)等走技術(shù)創(chuàng)新路線的新興品牌很難在產(chǎn)業(yè)鏈獲得足夠的市場(chǎng)資源。

雅迪、愛(ài)瑪?shù)葌鹘y(tǒng)品牌除在產(chǎn)業(yè)鏈資源上占據(jù)優(yōu)勢(shì)外，其本身也重點(diǎn)發(fā)力提升品牌價(jià)值與產(chǎn)品價(jià)值，成立高端智能鋰電品牌，與科技公司合作提升產(chǎn)品智能化水平。雅迪成立高端出行品牌“VFLY”，而愛(ài)瑪則打造時(shí)尚輕奢品牌“小帕”，新日更攜手華為推出華為HiLink版車型，再加上傳統(tǒng)兩輪電動(dòng)車企業(yè)在渠道方面的優(yōu)勢(shì)。相比之下，小牛新擴(kuò)張的門店和渠道明顯不穩(wěn)，反而問(wèn)題頻出，拖累了品牌形象。

而在創(chuàng)新研發(fā)上，雖說(shuō)小牛在智能電動(dòng)兩輪領(lǐng)域有一定先發(fā)優(yōu)勢(shì)，但在決定未來(lái)成長(zhǎng)空間的研發(fā)投入上，小牛這樣的新興品牌多少有些力不從心。根據(jù)小牛第一季度財(cái)報(bào)顯示，其研發(fā)開(kāi)支為4180萬(wàn)元，與去年同期的2560萬(wàn)元相比增長(zhǎng)63.4%?？蓯?ài)瑪決定進(jìn)入智能賽道后，其研發(fā)費(fèi)用陡然從2017年的1.2億上升到4億元，而且其擁有天津、江蘇、浙江、廣東、廣西、河南、重慶七大生產(chǎn)基地，更有利于成本管控。事實(shí)上，在小牛電動(dòng)毛利率走低的同時(shí)，2022 年第一季度愛(ài)瑪毛利率14.1%，同比增加1.8pct，顯然已嘗到智能化、高附加值賽道的甜頭。

在這樣的壓力下，謀求轉(zhuǎn)型之路的小牛電動(dòng)將目光瞄準(zhǔn)了風(fēng)頭正盛的新能源汽車，成立牛創(chuàng)新能源并發(fā)布了中大型SUV自由家NV，開(kāi)啟了“兩輪變四輪”的創(chuàng)業(yè)之路?？上鄬?duì)于新能源汽車的研發(fā)，小牛電動(dòng)兩輪造車的經(jīng)驗(yàn)幾乎毫無(wú)參考價(jià)值。對(duì)于新能源汽車而言，除了需要考慮到電池安全、續(xù)航表現(xiàn)及動(dòng)力性能外，還需要兼顧到底盤調(diào)校、NVH表現(xiàn)、智能表現(xiàn)及產(chǎn)品耐用性等方面。結(jié)合小牛電動(dòng)兩輪車的市場(chǎng)表現(xiàn)，其新能源汽車創(chuàng)業(yè)前景恐怕遠(yuǎn)沒(méi)有想象的美好。