胡雪寧

自改革開放以來，我國經(jīng)濟社會在不斷地進步，推動了我國民營經(jīng)濟的發(fā)展，當前各個行業(yè)和領域都可以看見成功的民營企業(yè)。民營經(jīng)濟在稅收以及市場經(jīng)濟中都發(fā)揮著重要的作用，同時也促進了我國國營企業(yè)的改革和創(chuàng)新，此外也為畢業(yè)生提供了多個就業(yè)崗位，并對現(xiàn)有的生產(chǎn)技術不斷的進行創(chuàng)新和發(fā)展。在民營企業(yè)之中，家族企業(yè)是其微觀載體，其發(fā)展的過程中面臨著多種困難，即使是處于信息化時代也面臨一定的問題和挑戰(zhàn)，特別是對于不同階段的管理模式方面，因此家族企業(yè)一定要加強對此的管理和重視。本文基于此，對全生命周期的家族財富管理進行探究和分析。

隨著我國經(jīng)濟社會的飛速發(fā)展，當前私人財物也得到了大幅度的提升，進而推動了我國財富管理行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。但是與發(fā)達國家相比，我國財富管理模式仍處于初級階段，各方面工作之中依然存在一定的問題，特別是家族企業(yè)財富管理方面。當前家族企業(yè)的傳承一般是子承父業(yè)、引進職業(yè)經(jīng)理人、復合型傳承或者是企業(yè)出售四種類型，而對于家族企業(yè)財富管理來說，通常情況下來說會選擇信托、家族保險、家族銀行等方式。但是在實際進行管理的過程中，需要根據(jù)家族企業(yè)自身發(fā)展階段以及市場環(huán)境，選擇最為合適的管理方式，這樣才能保證家族企業(yè)穩(wěn)定可持續(xù)發(fā)展。

以資本所有權為出發(fā)點定義家族企業(yè)

這種定義方式的定義標準為以企業(yè)資本占據(jù)的比例由家族成員所有，但是關于這一邊準目前相關研究學者并沒有達成一致的看法。部分學者人員這個比例標準為60%，簡單來說就是該企業(yè)中60%的所有權由家庭成員所擁有，那么該企業(yè)就可以定義為家族企業(yè)；但是也有學者認為比例標準為50%，可是對于這個標準很難進行明確的定量化，因此需要對此提出一個具有定性化的標準，簡單來說就是家族企業(yè)在創(chuàng)始初期是由創(chuàng)始人與家族人員共同創(chuàng)辦，并且擁有該企業(yè)絕大部分的企業(yè)股權。

以經(jīng)營權為出發(fā)點定義家族企業(yè)

該定義方式指出當該企業(yè)的經(jīng)營權由一個家族或者是多個家族直接或者是間接掌握時，那么該企業(yè)就可以被稱之為家族企業(yè)，但是需要強調(diào)的一點是，當多個企業(yè)共同經(jīng)營時，需要保證各家族之間具有緊密的聯(lián)盟關系，存在一定的關聯(lián)性。直接對企業(yè)進行經(jīng)營是指，在企業(yè)經(jīng)營的過程中其高層領導全部由家族成員擔任，間接對企業(yè)進行經(jīng)營是指，在企業(yè)經(jīng)營的過程中其高層領導雖然不是家族成員擔任，但是卻是由家族人員引進的職業(yè)經(jīng)理人擔任高層領導，而家族成員通過對職業(yè)經(jīng)理人進行一定的監(jiān)督進而掌控企業(yè)。但是這也存在一定的定義標準，即家族成員對企業(yè)的控制程度，而這也是家族企業(yè)與非家族企業(yè)的區(qū)別。這種定義方式一般是以家族對于企業(yè)的經(jīng)營控制權為標準，進而體現(xiàn)該企業(yè)是否為家族企業(yè)，因為經(jīng)營控制權一般是由所有權衍生的，并不是企業(yè)內(nèi)生的。

以所有權和經(jīng)營權兩者統(tǒng)一為出發(fā)點定義家族企業(yè)

研究學者潘必勝認為當一個家族或者是多個關系密切的聯(lián)盟家族擁有企業(yè)全部或者巨大部分所有權，與此同時直接或者間接控制企業(yè)的經(jīng)營權，那么就可以將該企業(yè)定義為家族企業(yè)。這種定義方式從全面的角度來看，雖然沒有將全部外延因素囊括在內(nèi)，但是可以從整體情況上看出家族企業(yè)并不是家族成員掌握全部所有權的企業(yè)，也不是純家族式的封閉管理體系。而這種定義方式更具有研究意義，同時也更符合當前家族企業(yè)的發(fā)展狀況。

綜上所述，家族企業(yè)是指家族擁有企業(yè)全部或者大部分資產(chǎn)的所有權，同時通過直接或者是間接形式對企業(yè)的經(jīng)營管理進行控制，而這種權利一般在家族內(nèi)部進行傳承。

從生命的角度為出發(fā)點看待家族企業(yè)的整體發(fā)展歷程，通過對現(xiàn)存或者是已經(jīng)破產(chǎn)的家族企業(yè)研究中不難看出，家族企業(yè)在發(fā)展的過程中一般也會經(jīng)歷出生、發(fā)展以及死亡的全過程，而對于這一過程中可以根據(jù)實際情況分為不同的連續(xù)階段，但是在每個階段中，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營以及財務管理都有自身的特點，并且也面臨不同的挑戰(zhàn)和問題。企業(yè)的連續(xù)發(fā)展過程就是企業(yè)的全生命周期。

研究學者蓋爾西克對企業(yè)在連續(xù)發(fā)展的不同階段所面臨挑戰(zhàn)和問題以及不同階段的特點進行三個方面的研究分析，到目前為止，蓋爾西克的理論是家族企業(yè)全生命周期理論的代表，也更加典型。蓋爾西克模型主要是以所有權、家庭以及企業(yè)三方面為主，并建立三維空間，每一個維度都是一個獨立自主的發(fā)展歷程。而該三維模型的所有權軸代表了家族成員之間如何轉(zhuǎn)換企業(yè)的所有權以及經(jīng)營權；企業(yè)發(fā)展軸代表了企業(yè)發(fā)展過程中的初創(chuàng)期、擴展期以及成熟期；家庭軸代表了在家族企業(yè)發(fā)展的不同階段家族成員進入家族企業(yè)的情況以及如何控制企業(yè)。每個家族企業(yè)都可以根據(jù)該三維模型，從中找到自身企業(yè)現(xiàn)在所處的位置。

我國研究學者李業(yè)以家族企業(yè)的銷售額作為模型的基礎，并將其定位為模型的縱向坐標，模型的橫向坐標為時間，并將其分為孕育期、初生期、成長期以及衰退期。以銷售額為基礎區(qū)分家族企業(yè)的全生命周期主要是因為銷售額會隨著企業(yè)的發(fā)展壯大不斷發(fā)生變化，而且這個模型對于企業(yè)的發(fā)展情況的展現(xiàn)也更加精準。

家族保險

當前我國保險類型朝著多元化的方向發(fā)展，目前存在多種多樣的保險類型，其中家族保險是現(xiàn)有類型中較為高端化的保險，可以有效地保證家族企業(yè)財富的安全性，同時也有效地保證了管理的科學性以及合理性。從目前的發(fā)展狀況來看，隨著我國經(jīng)濟以及信息化的不斷發(fā)展，我國對于保險領域的法律法規(guī)也逐漸健全，因此當前高端保險產(chǎn)業(yè)體系較之前也更加完善，隨著時代的發(fā)展逐漸進行優(yōu)化和創(chuàng)新改革。而且當前我國家族企業(yè)大力推動我國經(jīng)濟社會的發(fā)展，政府相關部門對于家族企業(yè)的財富管理也越來越重視，當前大部分家族企業(yè)也逐漸意識到家族保險中財富管理功能的重要性，這也為后續(xù)財富管理的形成奠定了堅實的基礎。當前我國家族保險已經(jīng)越來越成熟完善，其涵蓋的內(nèi)容照比之前也比較廣泛，比如說家族成員、企業(yè)資產(chǎn)、企業(yè)員工、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等，這些都可以作為保險對象，而這也為家族財富管理開拓了一條全新的管理途徑，保證了家族財富的安全性，同時也有助于促進家族企業(yè)的穩(wěn)定可持續(xù)發(fā)展。

家族銀行

家族銀行的建立，可以幫助家族內(nèi)部對現(xiàn)金流進行自主掌控，而這也是家族銀行運行的基礎因素。家族企業(yè)使用家庭銀行對當前的家族財富進行有效地管理，有助于提升家族企業(yè)的經(jīng)濟效益以及社會效益，同時也提升了家族成員的生活水平，保證了家族的生活質(zhì)量，除此之外，也為奇缺投資的運行營造了更為優(yōu)質(zhì)的投資環(huán)境，為家族企業(yè)的穩(wěn)定可持續(xù)發(fā)展奠定了堅實的基礎。而且家族銀行的建立可以有效地解決家族企業(yè)資金缺乏的問題，比如說當家族企業(yè)在運營生產(chǎn)的過程中出現(xiàn)資金問題時，通常情況下來講首要選擇是向商業(yè)銀行進行借貸，但是如果出現(xiàn)商業(yè)銀行惜貸的情況時，這個時候就可以利用有效的利用和運作家庭銀行，從而幫助家族企業(yè)解決資金問題，保證企業(yè)可以渡過當前的難關。當前經(jīng)濟全球化、一體化發(fā)展，造成金融環(huán)境充滿較大的變數(shù)，而在這種情況下，在對家族企業(yè)財富進行過管理的過程中應用家族銀行，可以有效地保證家族企業(yè)的現(xiàn)金流。

家族慈善

提到慈善二字，大多數(shù)人最先想到的是“散財”。但是不能以字面意思理解慈善，特別是家族慈善，家族慈善不僅僅是使用家族企業(yè)的財富做公益和做慈善，從目前家族慈善的發(fā)展狀況來看，隨著我國時代的不斷進步和發(fā)展，現(xiàn)階段我國家族慈善通過長時間的完善和優(yōu)化已經(jīng)形成了較為成熟的運作體系，建立了完善健全的運行機制，比如說當前大部分家族企業(yè)建立了家族慈善基金，家族慈善基金不僅可以幫助企業(yè)更好地進行慈善事業(yè)，同時還可以建立良好的企業(yè)形象，同時也可以提升家族企業(yè)在社會中的口碑，進而提升企業(yè)的經(jīng)濟效益和社會效益，也提高了企業(yè)在激烈的市場競爭中的競爭優(yōu)勢和競爭力。而且家族企業(yè)進行慈善事業(yè)雖然從現(xiàn)階段來看，沒有幫助企業(yè)提升經(jīng)濟效益，但是從長遠的角度來看家族慈善事業(yè)可以有效地提升企業(yè)的軟實力，這也是其重要的路徑和措施。從這個角度來看，家族慈善有利于提升企業(yè)的社會資本和社會效益，家族慈善是一種較為特殊的投資形式，通常情況下來講，其帶來的效益一般來說是長久的。

家族信托

家族信托的形式在國外家族企業(yè)中的應用較為廣泛，但是我國家族企業(yè)對財務的管理仍處于初級階段，不是特別成熟。應用家族信托模式進行財務管理，其家族企業(yè)成員是委托人，并將家族企業(yè)名下的合法資產(chǎn)委托給信托機構進行相應的管理工作，一般來說，委托后會授權給信托機構相應的權利而其中家族信托是中座模式中較為特殊的一種信托形式家族企業(yè)開展信托業(yè)務的過程中，使其對家族企業(yè)的財富進行管理和處置，并將信托期間內(nèi)家族企業(yè)所獲得的經(jīng)濟收益定期轉(zhuǎn)入家族企業(yè)之中。在對家族企業(yè)財富進行管理工作的過程中應用信托模式，可以保證財富管理工作的科學性以及合理性，同時也保障了家族財富的安全性。但是在實際進行信托工作的過程中需要注意以下幾點：

1.嚴格遵守信托法的基本架構

我國信托模式多種多樣，而其中家族信托始終是各種模式中較為特殊的一種信托形式，家族企業(yè)開展信托業(yè)務的過程中，必須嚴格遵守信托法的基本原理，在工作的過程中不能超出信托法的基本規(guī)則架構，這樣才能為后續(xù)的家族信托工作奠定堅實的基礎，同時也可以在一定程度上對家族信托業(yè)務進行創(chuàng)新。在我國信托法律法規(guī)之中，明確指出保證信托財產(chǎn)的獨立是信托工作最為重要的工作原則。當已經(jīng)建立信托，信托財產(chǎn)就成為獨立于委托人以及受益人的財產(chǎn)，同時也與委托人的自有財產(chǎn)和管理的其他信托財產(chǎn)之間不具備關聯(lián)性。受托人在進行工作的過程中，必須嚴格遵守信托目的以及信托文件的要求，進而對信托財產(chǎn)進行管理處置，嚴格履行勤勉義務以及忠實義務，這樣才能保證使委托人的利益最大化。受托人和委托人之間按照信托法以及信托文件的規(guī)定享有一定的權利和權益，通常來講，不能對受托人對信托財產(chǎn)的管理處置進行干預。根據(jù)上述描述來看，在實際應用過程中，家族信托必須嚴格遵守信托法，對于結構設計方面，必須使上述原理更加規(guī)范化、實質(zhì)化以及具體化。

2.強化信托受托人的信義義務

當家庭信托的受托人接受委托任務之后，受托人必須按照委托人的指示對信托財產(chǎn)進行相關的管理工作。受托人在管理信托財產(chǎn)的過程中，必須保證充分實現(xiàn)受益人的利益，受托人不可以利用信托謀取個人利益。從國內(nèi)外現(xiàn)有的信托法規(guī)定來看，各國的信托法中明確指出受托人必須嚴格按照信義義務進行相關的管理工作，尤其是注意義務以及忠實義務。在家庭信托中，只有受托人能有效地履行上述義務，這樣才能實現(xiàn)家庭信托的最終目的。

對于受托人需要履行的各項義務而言，其第一義務是注意義務。受托人在對信托財產(chǎn)進行管理、執(zhí)行信托計劃的過程中，必須以勤勉負責的工作態(tài)度進行工作，并根據(jù)專業(yè)資產(chǎn)管理機構應有的審慎和能力管理信托事務。受托人除了要履行注意義務外，還必須履行忠實義務，簡單來說就是受托人主要工作目標是保證受益人利益，不能以權謀私，不得通過管理信托財產(chǎn)滿足自己的私欲。受托人的個人利益與受托人的義務發(fā)生沖突時，應當優(yōu)先履行信托義務，這樣才能避免委托人或者受益人對受托人進行處分以及索取賠償損失。

3.保證受益人利益最大化

家族信托的結構與當前信托業(yè)的結構有很大不同。家庭信托委托人設立家庭信托的目的，主要是實現(xiàn)家庭財產(chǎn)的繼承，特別是對配偶、子女等主體的財產(chǎn)利益分配作出適當安排。一般來說，家庭信托的受益人大多是委托人以外的其他主體。同時，家庭信托的存續(xù)期相對較長，一般超過十年甚至更長。在這種背景下，家族信托的生存必須從根本上貫徹受益人利益最大化的原則，確保信托財產(chǎn)的管理和信托事務的處理能夠?qū)崿F(xiàn)受益人的根本利益。

綜上所述，目前我國家族企業(yè)的發(fā)展歷史比較短，因此當前我國家族企業(yè)財富管理缺乏一定的理論技術和實踐經(jīng)驗。而且受全生命周期的影響，在不同的階段，家族財富具有不同的特點，因此在進行管理的過程中需要根據(jù)實際情況進行選擇。我國目前較為常見的家族財富管理模式有四種：家族保險、家族銀行、家族慈善以及家族信托，這四種形式需要根據(jù)企業(yè)的實際情況進行選擇，這樣才能保證家族財富的安全性，同時也為家族企業(yè)的穩(wěn)定可持續(xù)發(fā)展奠定堅實的基礎。

（上海財經(jīng)大學青島財富管理研究院）

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