孫梁凱

（河海大學(xué)商學(xué)院，江蘇南京 211100）

隨著創(chuàng)新型國家戰(zhàn)略的實施，自主創(chuàng)新能力在企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略中的地位愈發(fā)凸顯，對企業(yè)能否在市場長足發(fā)展起著主導(dǎo)的作用［1］。根據(jù)《2021 年全球家族企業(yè)調(diào)研》顯示，中國民營企業(yè)對國家生產(chǎn)總值（GDP）的貢獻日益增加，貢獻率超過60%，而其中85%屬于家族企業(yè)。近若干年來，在改革開放經(jīng)濟政策的穩(wěn)定支持下，家族企業(yè)蓬勃發(fā)展，參與推動國家技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展和創(chuàng)造大量就業(yè)機會。而作為一個所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)統(tǒng)一的組織，家族企業(yè)獨特的家族力量使其在創(chuàng)新戰(zhàn)略上有別于非家族企業(yè)［2］。基于代理理論而衍生出的社會情感財富理論（以下簡稱“SEW 理論”）闡述了家族企業(yè)的非理性決策，該理論提出家族企業(yè)通常會受到家族所有者非財務(wù)方面或“情感稟賦”的激勵，并致力于保護自己的SEW［3］，然而，在目前市場激烈的競爭環(huán)境中，家族企業(yè)的創(chuàng)新導(dǎo)向不可能一味地遵循于家族成員過于狹隘的個人意愿，即風(fēng)險規(guī)避性以及擁有企業(yè)的絕對控制權(quán)［4］。在企業(yè)發(fā)展過程中，“一言堂”式的家族治理模式已逐步退出舞臺，家族領(lǐng)導(dǎo)人需要依據(jù)企業(yè)內(nèi)部實際環(huán)境而對以往的慣性治理措施進行調(diào)整，甚至在保存社會情感財富的傾向上也會受制于家族企業(yè)的實際內(nèi)部管理結(jié)構(gòu)以及資源［5］。但這些治理受制于哪些因素，以及如何對家族企業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)生影響依然是一個問題。

1 文獻綜述

家族企業(yè)的獨特治理方式如何影響企業(yè)的創(chuàng)新投入意愿，現(xiàn)有文獻運用各種理論對這一問題進行了解析，然而這些結(jié)果卻是各持所見。一方面基于管家理論和代理理論，Kellermanns 等［6］指出家族治理的企業(yè)注重于“血脈”的傳承和權(quán)利的掌控，因創(chuàng)新活動具有周期長、風(fēng)險性大的特征，家族成員為保持絕對的控制權(quán)，往往會呈現(xiàn)出風(fēng)險規(guī)避性。而且，家族成員的一些“搭便車”行為也會逐漸顯現(xiàn)，這樣的治理氛圍抑制了管理者從事充滿風(fēng)險性的創(chuàng)新導(dǎo)向進而會阻礙企業(yè)的研發(fā)投入［7］。另一方面基于資源理論，Logue 等［8］指出家族企業(yè)體系確保了世代相傳的一致性，這些企業(yè)會永久性地投資于訓(xùn)練有素的員工和長期的客戶關(guān)系。De Massis 等［9］進一步研究發(fā)現(xiàn)獨特的家族環(huán)境使這些公司能夠與客戶保持密切聯(lián)系，并不斷開發(fā)新的市場和技術(shù)，這為它們在各自的細(xì)分市場中作為“隱形冠軍”和創(chuàng)新領(lǐng)導(dǎo)者的強勢地位奠定了基礎(chǔ)，在后續(xù)的研發(fā)活動上，企業(yè)會賦予更多的資源和關(guān)注。

從目前家族企業(yè)文獻研究進展來看，大多數(shù)學(xué)者都是從家族企業(yè)的代際傳承、家族管控以及家族成員矛盾等家族特性方面來研究其對創(chuàng)新投入的影響，雖然為該領(lǐng)域的研究視角進行了擴展，但仍存在不足。原因有二：其一，盡管家族企業(yè)多由家族成員進行把控管理，但隨著企業(yè)市場規(guī)模的擴大，外來資本的流入使得家族企業(yè)的管理層不再“純粹化”。以往為維持家族對企業(yè)的控制權(quán)和影響力，家族企業(yè)通常會基于家族關(guān)系而非已證明的知識、能力和技能等任命部分高管［10］。此類高管在高管團隊中的大量存在，勢必會限制家族企業(yè)對成功開展創(chuàng)新所需的特定知識、經(jīng)驗和能力等的獲?。?1］。當(dāng)現(xiàn)任的高管團隊無法有效推進創(chuàng)新活動致使家族企業(yè)處于市場競爭和外部合法性劣勢地位時，聘用更多非家族高管有助于優(yōu)化現(xiàn)任高管團隊的專業(yè)知識和管理技能，提高高管團隊識別和尋求創(chuàng)新機會的能力等。因為非家族高管大多是從外部競爭激烈的人力資源池中選出，接受過正規(guī)的教育培訓(xùn)，擁有更好的管理才能［12］，可以為家族企業(yè)的治理決策帶來公正性、客觀性與專業(yè)性。最終，新組建的高管團隊將通過提高創(chuàng)新方案質(zhì)量、更快更好地解決創(chuàng)新挑戰(zhàn)等途徑，幫助家族企業(yè)實現(xiàn)更高水平的創(chuàng)新績效，扭轉(zhuǎn)其市場競爭和外部合法性劣勢地位。確實，Royer 等［13］的研究便指出，非家族高管所擁有的一般知識（如以前的管理和行業(yè)經(jīng)驗）和技術(shù)知識（如創(chuàng)新和營銷知識），在家族企業(yè)應(yīng)對變革和創(chuàng)新挑戰(zhàn)的過程中特別具有價值。因此在研究家族企業(yè)的創(chuàng)新投入時應(yīng)結(jié)合家族與企業(yè)雙重屬性的結(jié)構(gòu)框架進行進一步分析。其二，企業(yè)的創(chuàng)新投入強度除了考慮家族特性與管理者的意愿之外，基于組織理論，企業(yè)的創(chuàng)新行為還需要企業(yè)資源的支持。由于家族企業(yè)在獲取外部資金方面存在劣勢，而冗余資源能夠在一定程度上緩解資金短缺問題。一般來說，組織冗余允許公司有更多的空間來試驗各種戰(zhàn)略選擇，尤其是在關(guān)鍵性的技術(shù)突破上，組織冗余支撐著企業(yè)更大的風(fēng)險承擔(dān)和更多的創(chuàng)新活動［14］，因此企業(yè)在制定創(chuàng)新戰(zhàn)略上，容易受到企業(yè)內(nèi)部冗余資源的調(diào)控，但基于家族企業(yè)具有“非經(jīng)濟目標(biāo)”的導(dǎo)向，其冗余資源如何影響家族成員的創(chuàng)新意向還缺乏相應(yīng)研究。

基于此，文章以家族企業(yè)的治理特性著手，來分析家族企業(yè)發(fā)展過程中非家族高管涉入這一現(xiàn)實因素對于企業(yè)創(chuàng)新投入的影響，并引入企業(yè)冗余資源這一情景因素，來進一步探討其對于研發(fā)投入的調(diào)節(jié)效應(yīng)。在此基礎(chǔ)上，將冗余資源劃分為已吸收冗余和未吸收冗余，分別分析了不同冗余資源的水平下，非家族高管涉入程度對于創(chuàng)新投入的意愿。

2 理論分析與假設(shè)

2.1 非家族高管涉入與企業(yè)創(chuàng)新投入

在社會情感財富的理論基礎(chǔ)上，盡管家族成員在對于企業(yè)的把控上有著較強的排外性，但隨著企業(yè)規(guī)模的擴大，出于專業(yè)化管理能力的需求，家族企業(yè)的“家長式專制”領(lǐng)導(dǎo)方式難以維持企業(yè)的持續(xù)運轉(zhuǎn)，企業(yè)亟須引進職業(yè)經(jīng)理人等人員對企業(yè)進行專業(yè)化管理［15］。隨著非家族成員進入企業(yè)的管理層，家族企業(yè)的管理團隊也趨向多元化。基于這樣的結(jié)構(gòu)體系下，家族企業(yè)在制定創(chuàng)新戰(zhàn)略的決策時不能僅依循其“情感稟賦”而去行使權(quán)力，在創(chuàng)新決策上，家族企業(yè)會在一定程度上依賴于外部引進的技術(shù)管理人員的意愿和傾向［16］。

基于高階理論，企業(yè)的戰(zhàn)略行為是高管團隊的能力的一種反映，創(chuàng)新戰(zhàn)略作為企業(yè)提升競爭地位的重要行為更需要依據(jù)高管團隊成員的專業(yè)化的知識與對技術(shù)敏銳的判斷。Chrisman 等［17］指出從企業(yè)的認(rèn)知層面上看，高程度的家族管理會帶來較弱的集體認(rèn)知，非家族高管的涉入容易拓寬家族管理層的視野，更加清晰地了解市場動態(tài)，容易打破家族成員在企業(yè)創(chuàng)新上的固化思想與偏見。隨著非家族人員的涉入，在一些技術(shù)突破和市場產(chǎn)品的認(rèn)知層面上，非家族經(jīng)理人的激進式管理風(fēng)格與家族企業(yè)的保守型管理風(fēng)格可能截然相反，Cruz 等［18］研究表明前者由于專業(yè)化的知識、前衛(wèi)的視角、新穎的想法以及多樣化的管理能力，能夠拓展家族企業(yè)的認(rèn)知多樣性。Finkelstein 等［19］進一步指出具有不同教育和組織背景的高層管理者可以降低家族成員管理者的趨同思維的傾向，通過結(jié)合不同的世界觀產(chǎn)生更有建設(shè)性的戰(zhàn)略火花，會充分考慮多種選擇，從而增加企業(yè)創(chuàng)新投入的可能性。

進一步而言，盡管現(xiàn)有研究指出家族企業(yè)研發(fā)投入強度要小于非家族企業(yè)，但家族的“非經(jīng)濟”目標(biāo)的情感稟賦并不意味著家族成員一定就呈現(xiàn)一味地風(fēng)險規(guī)避性的特征。企業(yè)創(chuàng)新能力作為其長久發(fā)展的必備核心基礎(chǔ)，基于長久傳承的遠(yuǎn)景，家族企業(yè)也會根據(jù)市場變化而展開研發(fā)活動，積極提升其創(chuàng)新能力［20］，但出于技術(shù)創(chuàng)新的風(fēng)險性以及出于對社會情感財富的保護，導(dǎo)致了企業(yè)研發(fā)強度整體不高。而Sirmon 等［21］發(fā)現(xiàn)隨著非家族管理者的引進，其可以利用自己的管理能力和企業(yè)資源優(yōu)勢來促進企業(yè)績效的增長，是企業(yè)持續(xù)價值創(chuàng)造的關(guān)鍵。具體而言，Block 等［22］指出企業(yè)的研發(fā)活動需要更多的資本、專業(yè)人才和豐富知識庫的融入，非家族管理人員的加入可以增加高管團隊中可用的專業(yè)知識池，以應(yīng)對這些創(chuàng)新過程中所碰見的挑戰(zhàn)。Royer等［23］指出，在企業(yè)面對創(chuàng)新環(huán)境變化的挑戰(zhàn)時，家族企業(yè)的管理者具備行業(yè)的管理經(jīng)驗以及研發(fā)與營銷知識對于應(yīng)對這些變化極其重要，而這些在家族企業(yè)成員身上較難體現(xiàn)。因此，隨著非家族高管的引入，其專業(yè)化程度與具有企業(yè)特定隱性知識的家族管理者的雙重效應(yīng)在應(yīng)對創(chuàng)新流程中經(jīng)常出現(xiàn)的問題，如意見沖突和對新產(chǎn)品技術(shù)的突破、服務(wù)和流程想法的抵制，會得到有效的緩解，很大程度上減少了創(chuàng)新活動的不確定性，從而也進一步增加了家族成員在研發(fā)投入上的信心?；诖?，提出以下假設(shè):

H1:非家族高管的涉入能夠增強家族企業(yè)的研發(fā)投入。

2.2 冗余資源的調(diào)節(jié)作用

行為理論認(rèn)為組織冗余是企業(yè)實施戰(zhàn)略行為的重要依據(jù)，使組織更有能力承擔(dān)風(fēng)險。Moses 等［24］通過實證發(fā)現(xiàn)當(dāng)研發(fā)活動周期長并且需要持續(xù)性的投入時，冗余資源能夠在一定程度上能夠減輕組織在進行創(chuàng)新活動中資源匱乏的現(xiàn)象，為組織實施具有風(fēng)險性的戰(zhàn)略提供了緩沖，從而增加實施創(chuàng)新戰(zhàn)略的可能性。根據(jù)目前的研究，組織冗余可區(qū)分為已吸收冗余和未吸收冗余，未被吸收冗余是指未承諾的流動資源，可以很容易地重新部署，而已吸收冗余則是企業(yè)資源已經(jīng)被吸收到組織的現(xiàn)有活動中，難以靈活部署，是具有較低的自由裁量權(quán)資源。George［25］曾指出，不同類型的冗余資源會在不同程度影響企業(yè)的戰(zhàn)略行為。因此，在家族企業(yè)面臨兩種不同特性和功能冗余資源時，也會在一定程度上影響非家族高管涉入下企業(yè)創(chuàng)新行為的決策導(dǎo)向。

未吸收冗余由于其流動性與靈活性較高，能夠為企業(yè)研發(fā)活動中提供穩(wěn)定的資源支持和增加企業(yè)抗風(fēng)險能力。具體來講，非家族高管的涉入能夠在一定程度上打消家族成員在創(chuàng)新活動上的保守型偏見，但企業(yè)的研發(fā)投入需要企業(yè)自身資源的穩(wěn)定支持以及風(fēng)險承受能力。陳文強［26］指出未吸收冗余因為對周圍環(huán)境的嵌入程度較低，使其能夠應(yīng)用于不同情境，為管理者提供了更多可支配的選擇和空間。李妹等［27］研究發(fā)現(xiàn)在進行研發(fā)過程中，企業(yè)的未吸收冗余為非家族管理人員在進行技術(shù)研發(fā)時提供了便利，尤其是在集中于高質(zhì)量和周期長的創(chuàng)新產(chǎn)品的研發(fā)中提供敦實的基礎(chǔ)。同時Simsek 等［28］發(fā)現(xiàn)企業(yè)的未吸收冗余也有助于調(diào)和企業(yè)家族成員與非家族高管的內(nèi)部矛盾。解維敏等［29］發(fā)現(xiàn)當(dāng)未吸收冗余較多時，家族企業(yè)進行創(chuàng)新活動所遭遇的不確定性風(fēng)險降低，管理層所遭受的業(yè)績壓力相對較小。Sanchez 等［30］指出對于家族成員而言，企業(yè)所具備的未吸收冗余資源可以在一定程度上彌補因開展創(chuàng)新而損失的SEW，能夠有效的避免家族成員因保存SEW 而與非家族高管戰(zhàn)略的不一致性造成的研發(fā)活動中斷，進而有效的保障了創(chuàng)新活動的持續(xù)?；诖耍岢鲆韵录僭O(shè):

H2:未吸收冗余正向調(diào)節(jié)非家族高管的涉入與企業(yè)研發(fā)投入之間的關(guān)系。

而對于已吸收冗余，根據(jù)Daniel 等［31］提出的無效率視角，被吸收的冗余資源代表被吸收到組織過程中的額外管理成本，這種資源容易滋生企業(yè)管理過程中的自利行為。Blanco 等［32］研究發(fā)現(xiàn)由于家族成員在創(chuàng)新過程中專業(yè)化程度的缺乏，非家族管理者往往缺乏與企業(yè)相關(guān)聯(lián)的經(jīng)濟或情感上的維系，使得非家族高管成員在制定創(chuàng)新計劃的激勵合同時存在很大的挑戰(zhàn)性，家族企業(yè)會面臨更大的道德風(fēng)險威脅，容易增加非家族成員通過利用已吸收冗余進行投機的可能性，以通過攫取企業(yè)研發(fā)活動的資源而滿足自身私利。Siebels 等［33］從企業(yè)內(nèi)部研究，已吸收冗余資源作為已既定的用途，嵌入在企業(yè)一些活動或部門中，可支配程度較低，轉(zhuǎn)換使用的成本較高，企業(yè)無法對其進行靈活的整合與運用，導(dǎo)致企業(yè)在進行創(chuàng)新戰(zhàn)略時無法及時地對其進行投入。而且，過多的已吸收冗余表明了企業(yè)在創(chuàng)新戰(zhàn)略之外的投入，為保障這些活動與行為的持續(xù)，企業(yè)需要對其進一步進行投入和配置，在一定程度上占用了企業(yè)研發(fā)所需要的內(nèi)外部資源。基于此，提出以下假設(shè)：

H3:已吸收冗余負(fù)向調(diào)節(jié)非家族高管的涉入與企業(yè)研發(fā)投入之間的關(guān)系。

3 研究設(shè)計

3.1 樣本選擇

家族企業(yè)領(lǐng)域的已有研究通常選擇公開上市交易的家族企業(yè)作為研究樣本，因而本研究的數(shù)據(jù)同樣來自于公開上市的家族企業(yè)。由于2007 年開始實行的《上市公司信息披露管理辦法》加強了上市公司對研發(fā)投入的披露規(guī)范，考慮到2007 年為實施年，當(dāng)年可能存在一定的調(diào)整，所以文章選取國泰安數(shù)據(jù)中2008—2020 年的家族上市企業(yè)作為研究對象。考慮到家族企業(yè)是包含親屬關(guān)系的特殊形式的企業(yè)，即“企業(yè)內(nèi)部存在家族關(guān)系”是家族企業(yè)的重要印記，本研究以“除董事長外，還有至少一名家族成員（即董事長親屬）以董事會成員、監(jiān)事會成員、高層管理者或關(guān)鍵技術(shù)人員身份參與企業(yè)經(jīng)營”作為篩選家族企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)。并對數(shù)據(jù)進行了以下處理：（1）剔除了金融行業(yè)的家族企業(yè)以及數(shù)據(jù)缺失的公司；（2）剔除樣本期內(nèi)存在ST、PT 的公司；（3）由于創(chuàng)新存在時間跨度，這里以企業(yè)連續(xù)披露三年的樣本為對象；（4）為消除異常值，對樣本的所有指標(biāo)在1%和99%的水平上進行Winsor 處理。最終得到5 942 個非平衡面板樣本，一共涉及1 026 個上市家族企業(yè)。本文使用Stata14.0軟件對數(shù)據(jù)進行處理分析。

3.2 變量定義

因變量：文章從非家族高管涉入對于企業(yè)創(chuàng)新投入的影響著手，為更好地結(jié)合研究目的，這里借鑒解維敏等［29］、朱沆等［34］做法，利用企業(yè)研發(fā)投入與主營業(yè)務(wù)收入之比來衡量企業(yè)的創(chuàng)新投入強度，由于企業(yè)的創(chuàng)新投入決策受限于企業(yè)上一年度的經(jīng)營績效情況，因此這里將創(chuàng)新投入的滯后一期作為被解釋變量。

自變量：根據(jù)國泰安數(shù)據(jù)庫里面的家族企業(yè)高管的結(jié)構(gòu)，文章利用家族成員在董事會、監(jiān)事會以及高管團隊中的人數(shù)占比，進而計算出外部人員的占比數(shù)量，以此來衡量家族企業(yè)中非家族高管的涉入程度。

調(diào)節(jié)變量：文章將冗余資源劃分為未吸收冗余和已吸收冗余，未吸收冗余代表了企業(yè)短期內(nèi)閑置或未充分利用的資源，該指標(biāo)越高，說明企業(yè)可用來支持創(chuàng)新的短期自由資源越多，參照李曉翔等［35］的做法，利用企業(yè)的速動比率來度量，該指標(biāo)越高，表明企業(yè)可以用于支撐創(chuàng)新活動的資源越多。而關(guān)于已吸收冗余，這里參照陳爽英等［36］的做法，利用期間費用（銷售費用、管理費用、財務(wù)費用）與營業(yè)收入之比衡量。

控制變量：企業(yè)的創(chuàng)新投入還會受到其他的因素的干擾，參考以往陳凌等［37］對于家族企業(yè)的研究，本文以公司規(guī)模、企業(yè)年齡、主營業(yè)務(wù)利潤率、資產(chǎn)負(fù)債率、控制規(guī)模和財務(wù)狀況等因素來控制對研發(fā)資源供應(yīng)的影響，為進一步控制家族企業(yè)中家族對于企業(yè)研發(fā)活動的影響，這里通過控制家族控股程度以及家族成員年薪以此來控制家族因社會情感對于企業(yè)行為的干涉。此外，本文還在模型中設(shè)置了年份(Year)和行業(yè)(Industry)虛擬變量。以上變量與具體含義見表1。

表1 變量定義

3.3 模型設(shè)計

由于企業(yè)的研發(fā)投入強度具有非負(fù)性，不具有最小二乘法要求正態(tài)分布的特點，為此，這里采用Tobit 回歸使結(jié)果具有無偏和一致性，建立模型如公式（1）所示：

為探討冗余資源對于高管團隊多元化與企業(yè)創(chuàng)新的調(diào)節(jié)效應(yīng)，在以上模型中分別加入中心化處理的交乘項，建立模型如公式（2）和（3）所示：

4 實證分析

4.1 描述性統(tǒng)計分析

表2 報告了所有變量間的描述性統(tǒng)計和相關(guān)性分析，由表中數(shù)據(jù)可知，家族企業(yè)控股權(quán)的平均數(shù)為0.441，表明目前國內(nèi)家族企業(yè)依然是由家族起著絕對的掌控，這也為分析家族企業(yè)的特質(zhì)提供了基礎(chǔ)。在相關(guān)性分析上，各控制變量的整體相關(guān)性不高，可排除后續(xù)回歸的多重共線性問題。從相關(guān)系數(shù)上看，企業(yè)的創(chuàng)新投入出與非家族高管涉入程度呈現(xiàn)正相關(guān)，這也初步驗證了假設(shè)1。

表2 變量的描述性統(tǒng)計

4.2 假設(shè)檢驗

表3 分別以研發(fā)投入強度為因變量進行了Tobit回歸分析，針對公式1，在列1 中對自變量和控制變量進行回歸，自變量的回歸系數(shù)為0.017，在1%的水平上顯著，表明了隨著非家族成員涉入程度的加深，其專業(yè)性的知識和視角加大了企業(yè)創(chuàng)新投入的意愿，假設(shè)1 得到驗證。同時在控制變量中，家族控股程度與企業(yè)的研發(fā)投入呈現(xiàn)顯著的負(fù)相關(guān)，這正好印證了SEW 理論，即在創(chuàng)新決策上，家族企業(yè)呈現(xiàn)出較多的風(fēng)險規(guī)避特征。

表3 在列2 到列5 中文章分別驗證了兩種不同類型冗余資源的調(diào)節(jié)作用。針對公式2，先在列2中對自變量和未吸收冗余調(diào)節(jié)變量進行回歸，在列2 中其自變量系數(shù)為0.043，未吸收冗余調(diào)節(jié)變量系數(shù)為0.049，均在1%水平上顯著。進一步地，在列3 中加入自變量和調(diào)節(jié)變量的交乘項，加入交乘項之后交乘項系數(shù)為0.006，在5%的水平上顯著，表明了未吸收冗余正向調(diào)節(jié)非家族成員涉入程度與研發(fā)投入之間關(guān)系，假設(shè)2 得到驗證。針對公式3，先在列4 中對自變量和已吸收冗余調(diào)節(jié)變量進行回歸，列4 中其自變量系數(shù)為0.018，已吸收冗余調(diào)節(jié)變量系數(shù)為-0.041，均在1%水平上顯著。進一步地，在列5 中加入自變量和調(diào)節(jié)變量的交乘項，加入交乘項之后交乘項系數(shù)為-0.113，在5%的水平上顯著，表明了已吸收冗余負(fù)向調(diào)節(jié)非家族成員涉入程度與研發(fā)投入之間關(guān)系，假設(shè)3 得到驗證。這也進一步說明了在面對兩種不同的冗余資源時，基于特定的情景，家族企業(yè)在進行創(chuàng)新投入時存在異質(zhì)性行為，前者為增加了企業(yè)抗風(fēng)險能力，為創(chuàng)新活動提供了大量的便利，而后者因其適用性較差，且已存在企業(yè)的各個流程中，形成了一定的組織慣性，導(dǎo)致在一定程度上擠占了企業(yè)研發(fā)投入的資源，從而抑制了研發(fā)投入強度。

表3 非家族成涉入、未吸收冗余與企業(yè)創(chuàng)新投入

4.3 穩(wěn)健性檢驗

由于研發(fā)投入可能會受到管理者心理、政策因素等多重因素的影響，以及研發(fā)投入數(shù)據(jù)來自于企業(yè)公布的報表中，可能存在選擇性偏差。為消除這些因素而引起的內(nèi)生性因素與樣本自身存在的缺陷。為使結(jié)果更加穩(wěn)健，這里利用傾向得分匹配的方法以消除一些客觀因素的干擾。具體做法如下：（1）根據(jù)獲得的數(shù)據(jù)，將非家族高管涉入程度的均值進行差異化界定，大于均值即表示非家族高管涉入程度高，作為實驗組，而低于均值作為控制組。（2）為更好地獲得匹配效果，協(xié)變量從公司的資本結(jié)構(gòu)、規(guī)模、成長狀況、技術(shù)存量，家族控股等情形考慮，并在原有變量的基礎(chǔ)上，加入凈資產(chǎn)收益率（Roe）這一變量，來進一步衡量企業(yè)間的盈利狀況。由于樣本的有限性以及考慮到匹配的精確度，這里采用近鄰匹配的方式，匹配分析結(jié)果如表4 所示，各協(xié)變量通過匹配后，差異化程度減小，匹配效果較好。在表5 中，根據(jù)匹配后的ATT，可知在創(chuàng)新投入強度上，控制組的均值為0.031，與實驗組差異的T 值為2.21，在5%水平上存在顯著差異，即非家族成員涉入程度較高的家族企業(yè)在研發(fā)投入會顯著大于非家族成員涉入程度較低的家族企業(yè)，進一步表明了假設(shè)1 的穩(wěn)健性。

表4 傾向評分匹配

表5 ATT 結(jié)果分析

由于傾向得分匹配是針對單變量進行驗證，調(diào)節(jié)效應(yīng)無法利用該模型進行測算，為保證調(diào)節(jié)效應(yīng)的穩(wěn)健性，利用替代指標(biāo)對研發(fā)投入強度進行了度量。在創(chuàng)新投入強度方面，采用馬駿羅等［38］做法，用研發(fā)投入與員工總?cè)藬?shù)之比來衡量，為控制數(shù)值異常值，對其取對數(shù)；另外，企業(yè)的已吸收冗余已在企業(yè)的各項管理費用中體現(xiàn)，為防止控制變量中的一些財務(wù)變量與其產(chǎn)生較大的共線性從而影響回歸結(jié)果，這里參照連玉君等［39］的方式，將兩種不同類型的冗余資源分別分為高于平均值和低于平均值兩組，利用分組回歸的方式，通過比較非家族成員涉入這一變量的系數(shù)來分析冗余資源的調(diào)節(jié)效應(yīng)。

由于分組后是不同樣本下的回歸分析，不能直接比較兩者系數(shù)的大小，通過費舍爾組合檢驗的方法，將兩個模型中的研發(fā)投入系數(shù)相減，并獲得的經(jīng)驗樣本，對兩者之差的值進行統(tǒng)計檢驗，基于Bootstrap 的500 次的重復(fù)抽樣估計，結(jié)果如表6 所示，最終得到其估計的經(jīng)驗P值為0.007 與0.000，在1%的水平上顯著，表明低未吸收冗余組與高未吸收冗余組和低已吸收冗余組和高已吸收冗余組之間存在顯著差異，具體表現(xiàn)為在高未吸收冗余組中自變量系數(shù)為0.091，在低未吸收冗余組中自變量系數(shù)為0.030，體現(xiàn)了家族具有較多的未吸收冗余時，非家族高管的涉入對于企業(yè)研發(fā)投入強度的正向影響要更為強烈，而對于已吸收冗余，這一效應(yīng)恰好相反，假設(shè)2 和假設(shè)3 進一步得到驗證。

表6 穩(wěn)健性檢驗

5 結(jié)論與討論

5.1 研究結(jié)論

關(guān)于家族企業(yè)創(chuàng)新的研究一直都受到眾多學(xué)者的廣泛關(guān)注，文章利用2008—2020 年家族上市企業(yè)的樣本數(shù)據(jù)，從家族企業(yè)的非家族高管涉入視角出發(fā)，結(jié)合家族治理過程中社會情感財富理論以及代理等理論，詳細(xì)地敘述了非家族高管涉入對企業(yè)在創(chuàng)新投入的影響，并基于情境因素，將企業(yè)的冗余資源納入研究框架，分析了其在企業(yè)創(chuàng)新投入中的調(diào)節(jié)機制。研究發(fā)現(xiàn)：（1）隨著外來成員進入家族企業(yè)高管層，非家族高管涉入程度的結(jié)構(gòu)擴大了家族企業(yè)創(chuàng)新視角的認(rèn)知，加強了企業(yè)技術(shù)能力的提升，增加了企業(yè)研發(fā)投入的意愿，進而對企業(yè)的研發(fā)投入起到了促進效應(yīng)。（2）結(jié)合企業(yè)內(nèi)部的冗余資源這一現(xiàn)實情景，不同冗余資源會對非家族高管涉入程度和企業(yè)創(chuàng)新之間的調(diào)節(jié)作用具有異質(zhì)性。未吸收冗余過多為企業(yè)進行創(chuàng)新行為提供了便利性以及提高了家族成員因研發(fā)活動而帶來的風(fēng)險承受能力，進而促進了家族企業(yè)的創(chuàng)新行為。而已吸收冗余則正好相反，其調(diào)用的非便利性與已存在的額外費用擠占了非家族高管在進行創(chuàng)新戰(zhàn)略時的資源，增加了家族成員的風(fēng)險顧慮，從而在一定程度上抑制了企業(yè)的創(chuàng)新投入。

5.2 研究意義和啟示

文章的貢獻主要體現(xiàn)在以下兩個方面：（1）現(xiàn)有關(guān)于家族企業(yè)的創(chuàng)新研究多從家族涉入這一視角進行分析，而忽視了非家族高管的存在，隨著家族企業(yè)的發(fā)展，出于專業(yè)人才的缺乏與資本的需求，非家族高管的引進或涉入已成為一種常態(tài)，文章基于這一現(xiàn)實基礎(chǔ)，研究了家族企業(yè)中非家族高管涉入模式對創(chuàng)新投入的影響，對家族化治理與企業(yè)內(nèi)部實際管理結(jié)構(gòu)進行了聯(lián)合分析，更加細(xì)化了研究層次，為目前家族企業(yè)創(chuàng)新的異質(zhì)性結(jié)論提供了相應(yīng)的見解，在一定程度上拓寬了研究視角。（2）企業(yè)的研發(fā)投入具有一定的情境依賴，企業(yè)的創(chuàng)新意愿與是否具備創(chuàng)新能力是其是否實施創(chuàng)新行為的基礎(chǔ)，以往對于家族企業(yè)的研究少有從企業(yè)內(nèi)部資源的視角進行考慮，文章將其納入家族企業(yè)創(chuàng)新的分析框架，并將其進行劃分，通過結(jié)合家族企業(yè)中的家族特性進行分析，嘗試著調(diào)和目前關(guān)于家族企業(yè)在研發(fā)投入上的爭論，豐富了對于家族企業(yè)創(chuàng)新情境因素的研究。

文章的結(jié)論具有一定的現(xiàn)實意義與啟示：（1）當(dāng)前，中國家族企業(yè)普遍存在創(chuàng)新能力偏弱等問題，而解決這些問題首先得豐富家族企業(yè)的高素質(zhì)人力資源。這一結(jié)果對政府和家族企業(yè)都具有啟示意義。對相關(guān)政府部門而言，除了向企業(yè)提供創(chuàng)新補貼之外，還可通過向企業(yè)提高高端人才補貼，降低企業(yè)招聘人才的成本，增強企業(yè)聘用高素質(zhì)人才響應(yīng)創(chuàng)新挑戰(zhàn)、提高自身創(chuàng)新能力等的積極性。對于家族企業(yè)而言，當(dāng)前我國大量家族企業(yè)進入代際傳承階段，隨著市場競爭的愈發(fā)激烈，非家族社會資本與人才作為家族企業(yè)競爭優(yōu)勢的潛在來源，對于缺乏接班人的家族企業(yè)來說尤為重要，其專業(yè)化的能力與前沿的視角在很大程度上驅(qū)動了企業(yè)的創(chuàng)新。因此，在未來家族企業(yè)的發(fā)展過程中，應(yīng)該妥善處理家族成員與非家族高管之間的關(guān)系，協(xié)同好家族管理的有效監(jiān)督和非家族成員專業(yè)能力，通過內(nèi)部協(xié)作，擴展家族企業(yè)的知識基礎(chǔ)，實現(xiàn)“1+1＞2”的效應(yīng)。

（2）在動態(tài)的市場環(huán)境中，家族企業(yè)在進行戰(zhàn)略決策時，要注重對冗余資源的合理運用，充分考慮冗余資源的使用去向，尤其是那些技術(shù)密集型行業(yè)，由于不同類型資源的轉(zhuǎn)換與調(diào)用特性，為保障企業(yè)的技術(shù)提升穩(wěn)步，企業(yè)應(yīng)在配置各類資源時，要充分結(jié)合市場環(huán)境與企業(yè)技術(shù)能力來對其進行合理性的投入與使用，以防冗余資源的錯配，一方面需要留有一定的吸收性冗余資源以維持正常的運作流程，另一方面需要投入未吸收性冗余資源，以應(yīng)對重大突發(fā)事件、環(huán)境快速變化對企業(yè)發(fā)展產(chǎn)生的影響，使得企業(yè)能根據(jù)形勢變化及時做出調(diào)整。當(dāng)出現(xiàn)市場失靈，資源無法有效配置時，政府宏觀調(diào)控層面需要提高對開展創(chuàng)新活動企業(yè)的補助，在融資、稅收等政策上多向其傾斜，使得其能夠獲得充分的資源以支持其創(chuàng)新投資活動的有效進行。

企業(yè)創(chuàng)新是一個復(fù)雜的過程，其受到的影響因素眾多，這也導(dǎo)致了目前眾多文獻得出了不同的結(jié)論，但這也為未來的研究方向提供了視角。在創(chuàng)新流程上，不同類型企業(yè)的研發(fā)活動具有異質(zhì)性，未來的研究可以針對某一類型的家族企業(yè)進行類別化處理，提煉出相應(yīng)的特性，來詳細(xì)分析不同的管理模式對于創(chuàng)新的影響。另外，家族企業(yè)的SEW 目標(biāo)所涵蓋的范圍較廣，不同目標(biāo)導(dǎo)向?qū)ζ髽I(yè)未來的決策也存在差異，在創(chuàng)新的研究上可以具體針對某一視角下的SEW 對其進行詳細(xì)的對應(yīng)分析。