| 王聰聰

一、引言

在我國(guó)資本市場(chǎng)管理中，如何更好地發(fā)揮獨(dú)立董事的作用一直受到學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界相關(guān)專家與學(xué)者的廣泛關(guān)注。我國(guó)企業(yè)管理中，證監(jiān)會(huì)要求獨(dú)立董事比例至少占30%，導(dǎo)致企業(yè)在創(chuàng)設(shè)獨(dú)立董事時(shí)，僅僅是為了滿足規(guī)范要求進(jìn)行職位設(shè)計(jì)，普遍做法是滿足最低監(jiān)管要求，這也使獨(dú)立董事在企業(yè)運(yùn)營(yíng)中存在著比例不夠協(xié)調(diào)，作用無(wú)法充分發(fā)揮的問(wèn)題。很多學(xué)者在開(kāi)展研究中，只對(duì)獨(dú)立董事對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)產(chǎn)生的影響機(jī)制進(jìn)行了分析，但由于未考慮獨(dú)立董事個(gè)體之間的差異性，基本都得出獨(dú)立董事與企業(yè)績(jī)效之間沒(méi)有聯(lián)系的結(jié)論。正是這種忽視了獨(dú)立董事個(gè)體之間的差異，對(duì)獨(dú)立董事在企業(yè)運(yùn)營(yíng)中的作用還有待進(jìn)一步深入研究。從任職特征來(lái)看，本地任職的獨(dú)立董事對(duì)企業(yè)投資活動(dòng)產(chǎn)生的影響機(jī)制鮮有被關(guān)注。但從數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)結(jié)果來(lái)看，企業(yè)聘任的獨(dú)立董事中，本地任職的比例較高，平均本地任職的獨(dú)立董事占比為60%，人數(shù)為2人。從現(xiàn)有文獻(xiàn)來(lái)看，相關(guān)研究顯然忽略了獨(dú)立董事本地任職的普遍現(xiàn)象這一特征。

梳理相關(guān)文獻(xiàn)，受到近期地理經(jīng)濟(jì)學(xué)迅猛發(fā)展的影響,獨(dú)立董事任職地點(diǎn)如何作用于監(jiān)督功能和咨詢功能發(fā)揮受到學(xué)者的關(guān)注。Alam等（2014）對(duì)獨(dú)立董事與公司之間呈現(xiàn)出的空間距離以及多種決策之間存在的聯(lián)系進(jìn)行了深入的分析。孫亮和劉春（2015）則以獨(dú)立董事異地任職的根本原因作為切入點(diǎn)，探究了任職情況的影響因素，認(rèn)為獨(dú)立董事本地任職會(huì)對(duì)企業(yè)投資行為產(chǎn)生影響。技術(shù)創(chuàng)新作為企業(yè)的一項(xiàng)重要投資決策，由于其具有高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬、周期長(zhǎng)的特性，投資活動(dòng)對(duì)資金以及企業(yè)所處的環(huán)境要求較高。本地任職的獨(dú)立董事因距離企業(yè)較近，對(duì)企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)了解便利，因而兼具監(jiān)督功能和咨詢功能，而這種地理特性能否緩解企業(yè)的信息不對(duì)稱程度，能否緩解委托代理矛盾，保障企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)的資金需求和正常進(jìn)行呢？為此，本文以實(shí)證檢驗(yàn)的方式研究了獨(dú)立董事本地任職對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響機(jī)制，并進(jìn)一步深入探討了產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和政治關(guān)聯(lián)對(duì)二者之間關(guān)系的影響。

二、理論分析與研究假設(shè)

（一）獨(dú)立董事本地任職與技術(shù)創(chuàng)新

大股東掏空行為出現(xiàn)的原因在于大股東凌駕于企業(yè)絕對(duì)控制權(quán)之上，而獨(dú)立董事的監(jiān)督管理則能夠確保大股東的掏空行為得到有效的遏制，從而使中小股東的合法權(quán)益得到有效保障。然而在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展還不夠完善的環(huán)境之下，獨(dú)立董事與管理層之間存在著嚴(yán)重的信息不對(duì)稱問(wèn)題，這也將導(dǎo)致獨(dú)立董事監(jiān)督管理職能作用無(wú)法充分發(fā)揮，而本地任職能夠有效解決獨(dú)立董事信息不對(duì)稱方面的問(wèn)題。已有大量經(jīng)驗(yàn)證據(jù)證實(shí),地理距離遠(yuǎn)近會(huì)直接影響個(gè)體和企業(yè)的決策行為。Bae等研究發(fā)現(xiàn),本地分析師發(fā)布的盈余預(yù)測(cè)更為準(zhǔn)確。Ayers等的研究揭示,本地機(jī)構(gòu)投資者的監(jiān)督行為更加有效,顯著降低了管理層的自由裁量空間。首先，地理距離的減少能夠確保獨(dú)立董事有著更強(qiáng)的信息獲取質(zhì)量，在本地?fù)?dān)任獨(dú)立董事的人員能夠以非正式溝通的機(jī)制，更加高效迅速地獲得企業(yè)的多種經(jīng)營(yíng)管理信息，而且信息更加真實(shí)可靠（周澤將等，2021）;除此之外，本地任職的獨(dú)立董事能夠以實(shí)地考察的方式了解企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況，在與管理層的交流中能夠提升軟信息獲取的有效性。從以上兩個(gè)角度來(lái)看，本地任職的獨(dú)立董事能夠較好地解決信息不對(duì)稱的問(wèn)題，從而減少委托代理之間因?yàn)樾畔⒉粚?duì)等產(chǎn)生的沖突，為更好提升企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理質(zhì)量提供保障（張佳佳，2021）。在選聘獨(dú)立董事時(shí)，公司會(huì)更多考慮獨(dú)立董事在市場(chǎng)中的個(gè)人聲譽(yù)，希望通過(guò)獨(dú)立董事良好的市場(chǎng)聲譽(yù)幫助企業(yè)獲取更多的社會(huì)資源，從而保障企業(yè)的創(chuàng)新投資需求。在獨(dú)立董事任職過(guò)程中，異地獨(dú)立董事往往因地理距離的原因，無(wú)法有效行使其獨(dú)立的監(jiān)督管理職能，從而導(dǎo)致其監(jiān)督管理作用的下降，企業(yè)一旦發(fā)生負(fù)面事件，將導(dǎo)致獨(dú)立董事和企業(yè)市場(chǎng)聲譽(yù)受到嚴(yán)重的損失。在這種情況下，企業(yè)為了滿足維護(hù)自身市場(chǎng)聲譽(yù)的需求，會(huì)更傾向于選擇本地任職的獨(dú)立董事。技術(shù)創(chuàng)新作為一項(xiàng)長(zhǎng)期的企業(yè)投資活動(dòng)，本身存在著較大的風(fēng)險(xiǎn)。管理層會(huì)為了自身利益，可能會(huì)為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)來(lái)保證自身地位和權(quán)益，采取短視行為，從而減少對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的投入。而本地任職的獨(dú)立董事更注重企業(yè)的持續(xù)發(fā)展，會(huì)對(duì)企業(yè)的多種行為尤其是投資行為加以監(jiān)督（周澤將等，2019）。Balsmeier（2017）認(rèn)為獨(dú)立董事帶來(lái)的更有效的監(jiān)督將激勵(lì)管理層更加努力，從而進(jìn)行更多創(chuàng)新活動(dòng)。綜上所述，從獨(dú)立董事的職能分析，獨(dú)立董事有效地約束管理層的自利行為，緩解管理層與所有者間的利益沖突以及風(fēng)險(xiǎn)偏好沖突，緩解管理層保守主義，督促管理層積極實(shí)施研發(fā)創(chuàng)新，提高企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效。獨(dú)立董事對(duì)于管理層忽視企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)利益提出的短視投資計(jì)劃進(jìn)行約束和監(jiān)督，抑制管理層機(jī)會(huì)主義行為，協(xié)助管理層制定創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略，增加有利于公司持續(xù)發(fā)展的研發(fā)創(chuàng)新計(jì)劃，將更多的資源配置予創(chuàng)新活動(dòng)，推動(dòng)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新水平的不斷提高。

鑒于上述分析，本文提出如下假設(shè)：

假設(shè)1：其他條件不變的情況下，獨(dú)立董事本地任職占獨(dú)立董事總?cè)藬?shù)的比例與技術(shù)創(chuàng)新水平顯著正相關(guān)。

（二）獨(dú)立董事本地任職、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與技術(shù)創(chuàng)新

根據(jù)終極人控制的性質(zhì)，上市公司可以劃分為國(guó)有與非國(guó)有控股兩種，獨(dú)立董事的作用在不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)企業(yè)中也各有差異。通常情況下，在我國(guó)的管理體系中，非國(guó)有控股企業(yè)的管理效率不一定就優(yōu)于國(guó)有控股性質(zhì)的企業(yè)。在我國(guó)，國(guó)有控股性質(zhì)的企業(yè)有著更加完善的治理體系和責(zé)任體系，這些也將在國(guó)有企業(yè)不斷的改革進(jìn)程之中得到進(jìn)一步強(qiáng)化。在這種背景之下，國(guó)有企業(yè)的獨(dú)立董事面臨更加良好的履職環(huán)境。與此相反，非國(guó)有控股企業(yè)獨(dú)立董事面臨的任職環(huán)境相對(duì)較差。因?yàn)榉菄?guó)有控股企業(yè)缺乏完善的管理層交流機(jī)制和完善的任期機(jī)制，管理層的任職往往具有較大的個(gè)人主觀色彩，導(dǎo)致非國(guó)有企業(yè)獨(dú)立董事的監(jiān)督職能效力減弱。進(jìn)一步的，國(guó)有控股企業(yè)與政府之間的聯(lián)系相對(duì)密切，在獲取經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需的各種資源方面具有天然優(yōu)勢(shì)，因此他們對(duì)于獨(dú)立董事本身的咨詢職能要求不高（寧欣等，2020）。而非國(guó)有企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中由于政策約束，獲取資源尤其是金融支持的渠道有限，更需要通過(guò)外部力量破解發(fā)展難題，爭(zhēng)取生存和發(fā)展的機(jī)會(huì)。因此，他們更傾向于選擇擁有豐富社會(huì)資源的董事，而獨(dú)立董事的監(jiān)督管理能力則是次要考慮的內(nèi)容。綜上所述，在非國(guó)有企業(yè)中，本地任職獨(dú)立董事的作用更傾向于社會(huì)資源調(diào)度和咨詢功能的發(fā)揮，其監(jiān)督職能相對(duì)較弱。而獨(dú)立董事的監(jiān)督職能是確保資源有效調(diào)配資源并充分發(fā)揮作用，促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新水平提升的關(guān)鍵。同時(shí)，企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)是一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)較高、資金要求嚴(yán)苛的經(jīng)濟(jì)投資活動(dòng)，在該活動(dòng)的任一階段都需要管理層執(zhí)行力與獨(dú)立董事監(jiān)督權(quán)的完美配合，如此才能提升企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新水平。因此，相較于國(guó)有企業(yè)，非國(guó)有控股企業(yè)中獨(dú)立董事本地任職對(duì)于技術(shù)創(chuàng)新水平的提升作用更有限。

鑒于此，本文提出如下假設(shè)：

假設(shè)2：限定其他條件，相對(duì)于國(guó)有控股企業(yè)，非國(guó)有控股企業(yè)中獨(dú)立董事本地任職對(duì)于技術(shù)創(chuàng)新水平的提升作用更低。

（三）獨(dú)立董事本地任職、政治關(guān)聯(lián)與技術(shù)創(chuàng)新

政治關(guān)聯(lián)是經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)型發(fā)展中呈現(xiàn)出的普遍現(xiàn)象，也廣泛存在于獨(dú)立董事這一群體中。獨(dú)立董事的政治關(guān)聯(lián)這一重要特征是企業(yè)的一項(xiàng)重要的社會(huì)資源，能夠?yàn)槠髽I(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展提供必要的資源保障，促進(jìn)企業(yè)核心價(jià)值的提升，在此情況下，本地任職獨(dú)立董事需要充分發(fā)揮的是咨詢職能，與此同時(shí)其監(jiān)督管理職能就會(huì)相應(yīng)弱化?？紤]到政治關(guān)聯(lián)的社會(huì)屬性，若本地任職獨(dú)立董事與企業(yè)對(duì)資源獲取的“關(guān)系”之間有“共鳴”，則企業(yè)將更容易獲取到所需的資源，此時(shí)本地任職獨(dú)立董事與企業(yè)站在同一戰(zhàn)線，更好地體現(xiàn)出其咨詢功能，獨(dú)立董事的監(jiān)督職能相應(yīng)被弱化，此時(shí)企業(yè)內(nèi)部代理矛盾則會(huì)更加突出。換言之，本地任職將會(huì)使得獨(dú)立董事更多地扮演強(qiáng)化監(jiān)督和弱化咨詢角色，此時(shí)若獨(dú)立董事兼具主要發(fā)揮咨詢功能的政治關(guān)聯(lián)背景，則無(wú)疑將進(jìn)一步削弱本地任職的監(jiān)督效應(yīng)，代理問(wèn)題將更為嚴(yán)重。技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)對(duì)資金和開(kāi)展環(huán)境要求較高，嚴(yán)重的委托代理矛盾會(huì)惡化企業(yè)信息不對(duì)稱程度，加重企業(yè)管理層的掏空行為，將導(dǎo)致資金配置效率低下，技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)的資金保障無(wú)法得到滿足，這勢(shì)必會(huì)導(dǎo)致企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新水平下降。

鑒于此，本文提出如下假設(shè)：

假設(shè)3：限定其他條件，政治關(guān)聯(lián)會(huì)降低獨(dú)立董事本地任職對(duì)于技術(shù)創(chuàng)新的促進(jìn)作用。

三、研究設(shè)計(jì)

（一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源

本文選取2013-2020年我國(guó)A股上市公司作為研究樣本，為保證實(shí)證數(shù)據(jù)的有效性和完整性，本文對(duì)研究樣本進(jìn)行如下處理：（1）剔除金融、保險(xiǎn)行業(yè)，由于行業(yè)特性，該行業(yè)樣本公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不符合本文的研究主題；（2）剔除＊ST、ST、PT公司，該類(lèi)公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)異常；（3）剔除財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)缺失的樣本公司。最終獲取有效樣本總數(shù)為7514個(gè)；（4）對(duì)本文的樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行1%和99%的縮尾處理以消除極端值對(duì)實(shí)證結(jié)果的影響。

（二）變量定義與模型設(shè)計(jì)

1.變量定義

（1）被解釋變量。技術(shù)創(chuàng)新包括創(chuàng)新投入和創(chuàng)新產(chǎn)出。創(chuàng)新投入的資源可以以研發(fā)支出、人力資源投入作為指標(biāo)來(lái)衡量，而創(chuàng)新產(chǎn)出則可以通過(guò)專利數(shù)量、知識(shí)產(chǎn)權(quán)以及創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化率等指標(biāo)進(jìn)行衡量。魯桐等(2014)在研究中指出，相比于創(chuàng)新投入而言，科技研發(fā)的轉(zhuǎn)化率以及產(chǎn)出分析缺乏指標(biāo)衡量體系，這也將會(huì)導(dǎo)致研究和分析會(huì)因?yàn)槿狈﹃P(guān)鍵數(shù)據(jù)出現(xiàn)完善性不足的問(wèn)題，同時(shí)也將因?yàn)楣芾砣藛T的管控效力較低，導(dǎo)致其無(wú)法成為解釋變量。反之，創(chuàng)新投入直接受到企業(yè)管理層決策的影響，以此也能夠分析出管理層的管理質(zhì)量。鑒于上述分析，本文以研發(fā)支出與營(yíng)業(yè)收入的比值來(lái)衡量企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新水平。

（2）解釋變量。獨(dú)立董事本地任職。本文參考周澤將和劉中燕（2016）的相關(guān)研究，認(rèn)為如果獨(dú)立董事的工作位置與公司注冊(cè)位置相接近，或者在上市企業(yè)注冊(cè)地進(jìn)行過(guò)工作和學(xué)習(xí)活動(dòng)，那么其與獨(dú)立董事本地任職的特性相吻合。具體來(lái)看，本文通過(guò)三種方式分析其是否符合本地任職的特征，第一種是引入變量（GEO_N），以獨(dú)立董事本地任職的人數(shù)來(lái)衡量。第二種是比例變量（GEO_R），以本地任職獨(dú)立董事與獨(dú)立董事總體人數(shù)的比值來(lái)衡量。第三種是虛擬變量（GEO_D），如果企業(yè)中有本地任職的獨(dú)立董事，那么賦予其數(shù)值為1，沒(méi)有則為0。

（3）控制變量。為了進(jìn)一步完善實(shí)證環(huán)境，排除其余變量對(duì)實(shí)證研究的影響，本文還借鑒李姝等（2018）學(xué)者的研究思路，選取部分研究變量作為本實(shí)證研究的控制變量。主要包括：產(chǎn)權(quán)性質(zhì)（若終極控制人為國(guó)有控股賦值為1，否則為0）、政治關(guān)聯(lián)（若獨(dú)立董事成員現(xiàn)在或曾在黨委、政府部門(mén)、檢察院、法院等機(jī)關(guān)工作賦值為1，否則0）、公司規(guī)模（公司總資產(chǎn)取對(duì)數(shù)）、總資產(chǎn)收益率（凈利潤(rùn)與總資產(chǎn)的比值）、兩職合一（兩職合一，若董事長(zhǎng)與總經(jīng)理由同一人擔(dān)任，則取值為1，否則為0）、托賓Q值（公司市值/期末總資產(chǎn)）、獨(dú)立董事占比（獨(dú)立董事數(shù)量與董事會(huì)總?cè)藬?shù)比值）、資產(chǎn)負(fù)債率（總負(fù)債/總資產(chǎn)）和第一大股東持比（第一大股東持股數(shù)除以總股數(shù)），同時(shí)控制了年度和行業(yè)變量。具體變量定義見(jiàn)表1。

表1 變量定義表

2.模型設(shè)計(jì)

模型（1）～模型（3）用于檢驗(yàn)假設(shè)1，若顯著為正，則說(shuō)明獨(dú)立董事本地任職有助于提升技術(shù)創(chuàng)新水平，假設(shè)1成立。模型（4）主要用于檢驗(yàn)假設(shè)2和假設(shè)3，分別在區(qū)分了產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和政治關(guān)聯(lián)的樣本組基礎(chǔ)上進(jìn)行檢驗(yàn)。

四、實(shí)證結(jié)果與分析

（一）描述性分析

表2報(bào)告了本文主要研究變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果，結(jié)果顯示，技術(shù)創(chuàng)新RD的最大值為0.470，最小值為0.006，均值為0.073，表明技術(shù)創(chuàng)新水平在企業(yè)之間的差異較大，且整體來(lái)說(shuō)，樣本企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新水平還比較低。GEO_N、GEO_R、GEO_D的均值分別為2.046、0.605、0.821，表明獨(dú)立董事本地任職平均人數(shù)在2人之上，說(shuō)明獨(dú)立董事本地任職的情況比較普遍。NATURE的均值為0.648，說(shuō)明樣本上市公司的實(shí)際控制人性質(zhì)主要表現(xiàn)為國(guó)有形式。POL的均值為0.445，說(shuō)明政治關(guān)聯(lián)現(xiàn)象在樣本上市公司中存在的情況較多，體現(xiàn)出企業(yè)獨(dú)立董事的咨詢功能發(fā)揮的作用較大。

表2 描述性統(tǒng)計(jì)

（二）相關(guān)性分析

表3報(bào)告了本文所有變量的相關(guān)性分析結(jié)果，結(jié)果顯示獨(dú)立董事本地任職變量與技術(shù)創(chuàng)新之間的相關(guān)系數(shù)分別是0.027、0.014、0.311，且均在1%的水平上顯著，初步驗(yàn)證了本文的假設(shè)1。產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與技術(shù)創(chuàng)新的系數(shù)為0.041，在1%的水平上顯著，說(shuō)明國(guó)有企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新水平高于非國(guó)有企業(yè)。政治關(guān)聯(lián)與技術(shù)創(chuàng)新的系數(shù)為-0.004，在10%的水平上顯著，初步說(shuō)明政治關(guān)聯(lián)會(huì)降低企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新水平。除此以外，所有相關(guān)系數(shù)絕對(duì)值均小于0.5，說(shuō)明本文所選實(shí)證數(shù)據(jù)不存在嚴(yán)重共線性。

表3 相關(guān)性分析

（三）回歸性分析

1.獨(dú)立董事本地任職與技術(shù)創(chuàng)新

表4報(bào)告了獨(dú)立董事本地任職與技術(shù)創(chuàng)新之間的回歸結(jié)果，結(jié)果顯示，三種衡量獨(dú)立董事本地任職的指標(biāo)與技術(shù)創(chuàng)新之間的相關(guān)系數(shù)分別是0.058、0.033、0.252，且均在1%的水平上顯著，說(shuō)明獨(dú)立董事本地任職會(huì)提升企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新水平?？赡艿脑蛟谟?，本地任職的獨(dú)立董事能夠更好的解決信息不對(duì)稱的問(wèn)題，本地任職獨(dú)立董事帶來(lái)空間距離優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)，獨(dú)立董事可以隨時(shí)隨地對(duì)企業(yè)的真實(shí)情況進(jìn)行調(diào)研，從而進(jìn)一步緩解信息不對(duì)稱和委托代理矛盾，吸引更多的優(yōu)質(zhì)投資。同時(shí)，本地任職的獨(dú)立董事具有較好的社會(huì)聲譽(yù)，良好的獨(dú)立董事市場(chǎng)聲譽(yù)能夠幫助企業(yè)獲取更多的社會(huì)資源，從而保障技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)的正常運(yùn)行。

表4 獨(dú)立董事本地任職與技術(shù)創(chuàng)新

2.獨(dú)立董事本地任職、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與技術(shù)創(chuàng)新

表5報(bào)告了在區(qū)分產(chǎn)權(quán)性質(zhì)樣本組以后獨(dú)立董事本地任職與技術(shù)創(chuàng)新之間的相關(guān)關(guān)系，結(jié)果顯示，在國(guó)有企業(yè)樣本中，獨(dú)立董事本地任職與技術(shù)創(chuàng)新的相關(guān)系數(shù)分別為0.005、0.02、0.024，且分別在5%、1%、5%的水平上顯著；在非國(guó)有企業(yè)樣本中，獨(dú)立董事本地任職與技術(shù)創(chuàng)新之間的相關(guān)系數(shù)分別為0.011、0.003、0.019，但都不顯著。由此說(shuō)明，在非國(guó)有企業(yè)樣本組中，獨(dú)立董事本地任職對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的促進(jìn)作用更低，假設(shè)2成立。可能的原因在于，相對(duì)于國(guó)有企業(yè)，非國(guó)有企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中會(huì)因?yàn)檎呦拗贫鴮?dǎo)致資源緊缺，因此需要通過(guò)外部力量破解發(fā)展難題，爭(zhēng)取發(fā)展所需要的各種社會(huì)資源，這也就強(qiáng)化了本地任職獨(dú)立董事的咨詢功能，弱化了本地任職獨(dú)立董事的監(jiān)督職能，無(wú)法有效監(jiān)督企業(yè)管理層的企業(yè)管理行為，企業(yè)資源配置水平較低，導(dǎo)致企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)受到限制。

表5 獨(dú)立董事本地任職、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與技術(shù)創(chuàng)新

3.獨(dú)立董事本地任職、政治關(guān)聯(lián)與技術(shù)創(chuàng)新

表6報(bào)告了在區(qū)分政治關(guān)聯(lián)樣本組以后獨(dú)立董事本地任職與技術(shù)創(chuàng)新之間的相關(guān)關(guān)系。結(jié)果顯示，在政治關(guān)聯(lián)樣本中，獨(dú)立董事本地任職與技術(shù)創(chuàng)新的相關(guān)系數(shù)分別為0.018、0031、0.015，但均不顯著；在無(wú)政治關(guān)聯(lián)樣本中，獨(dú)立董事本地任職與技術(shù)創(chuàng)新之間的相關(guān)系數(shù)分別為0.006、0.045、0.046，且均在1%的水平上顯著相關(guān)。由此說(shuō)明，在政治關(guān)聯(lián)的樣本組中，獨(dú)立董事本地任職對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的促進(jìn)作用更低，假設(shè)3成立?？赡艿脑蛟谟?，政治關(guān)聯(lián)這種社會(huì)屬性為獨(dú)立董事的獲取社會(huì)資源提供了便捷途徑，強(qiáng)化了本地任職獨(dú)立董事的咨詢功能，弱化了其監(jiān)督職能，導(dǎo)致其對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)不能及時(shí)有效實(shí)施監(jiān)督，發(fā)現(xiàn)問(wèn)題不能有效得到解決，從而降低了企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新水平。

表6 獨(dú)立董事本地任職、政治關(guān)聯(lián)與技術(shù)創(chuàng)新

（四）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為進(jìn)一步保證實(shí)證結(jié)果的有效性，本文對(duì)上述實(shí)證結(jié)果進(jìn)行了穩(wěn)健性檢驗(yàn)，主要包括：（1）更換本地任職變量的衡量方式。除了本地任職的字面意思外，過(guò)去工作和學(xué)習(xí)的本地經(jīng)歷也會(huì)提升獨(dú)立董事對(duì)企業(yè)的認(rèn)知和掌握情況，因此將這部分擁有當(dāng)?shù)毓ぷ骱蛯W(xué)習(xí)經(jīng)歷的獨(dú)立董事納入到獨(dú)立董事本地任職的樣本范圍。重復(fù)上述的實(shí)證檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果與上述實(shí)證結(jié)果沒(méi)有本質(zhì)改變。（2）更換政治關(guān)聯(lián)變量的衡量方式。參考以往的相關(guān)文獻(xiàn)，在界定政治關(guān)聯(lián)時(shí)應(yīng)當(dāng)包含人大代表和政協(xié)委員，因此本文將其納入獨(dú)立董事政治關(guān)聯(lián)范圍。經(jīng)過(guò)上述處理后，再重復(fù)上述的實(shí)證檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果與上述實(shí)證結(jié)果沒(méi)有本質(zhì)改變。

五、結(jié)論與建議

本文以2013-2020我國(guó)A股上市公司作為研究樣本，實(shí)證檢驗(yàn)了獨(dú)立董事任職地理距離對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響路徑。研究發(fā)現(xiàn)，獨(dú)立董事本地任職能提升企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新水平。相對(duì)于國(guó)有控股企業(yè)，非國(guó)有控股企業(yè)中獨(dú)立董事本地任職對(duì)于技術(shù)創(chuàng)新水平的提升作用更低。政治關(guān)聯(lián)會(huì)降低獨(dú)立董事本地任職對(duì)于技術(shù)創(chuàng)新的促進(jìn)作用。根據(jù)本文的研究結(jié)論，提出以下建議：

（1）增加本地任職獨(dú)立董事的比例。獨(dú)立董事本地任職會(huì)在較大程度上為獨(dú)立董事節(jié)省監(jiān)督成本，有效降低信息不對(duì)稱的問(wèn)題，這樣可以充分發(fā)揮本地任職獨(dú)立董事的監(jiān)督職能，同時(shí)也會(huì)對(duì)大股東掏空等損害投資者利益的行為進(jìn)行有效的約束。因此，企業(yè)在選聘獨(dú)立董事的時(shí)充分考慮本地任職獨(dú)立董事的優(yōu)勢(shì)，采取有效措施來(lái)適度提高本地任職獨(dú)立董事的比例。除此之外，監(jiān)管機(jī)構(gòu)在今后的工作中也應(yīng)當(dāng)采取有效措施來(lái)規(guī)范獨(dú)立董事的選聘工作，提高獨(dú)立董事制度有效性。

（2）降低政治關(guān)聯(lián)對(duì)本地任職獨(dú)立董事監(jiān)督功能的負(fù)面影響。本地任職的獨(dú)立董事兼具監(jiān)督功能與咨詢功能，但政治關(guān)聯(lián)的關(guān)系資源屬性會(huì)強(qiáng)化其咨詢功能，弱化監(jiān)督功能，進(jìn)而可能會(huì)影響?yīng)毩⒍碌穆穆毿袨椤ｈb于此，本文認(rèn)為可以進(jìn)一步采取提高任職資格門(mén)檻等，弱化政治關(guān)聯(lián)對(duì)本地任職獨(dú)立董事監(jiān)督職能的負(fù)面影響應(yīng)。