黎仕禹

從純粹的技術(shù)面上看，市場(chǎng)可能會(huì)在6月初遇到拐點(diǎn)，但這些征兆，其實(shí)在5月底市場(chǎng)已經(jīng)有所表現(xiàn)了。所以，市場(chǎng)后面反彈到底能走向何處？我們現(xiàn)在只能邊看邊分析。不可否認(rèn)的是，市場(chǎng)仍然還有一種“二次探底”的聲音。

因此，穩(wěn)健者適合在5月底進(jìn)行適當(dāng)?shù)臏p倉(cāng)，但是也不用恐慌到空倉(cāng)。畢竟市場(chǎng)的最悲觀預(yù)期已經(jīng)在前面4月底的那波急速下跌里有所釋放。當(dāng)然，數(shù)據(jù)面的利空可能會(huì)在二季度逐步體現(xiàn)出來(lái)，不過(guò)不用恐慌，因?yàn)槭袌?chǎng)已經(jīng)提前有所表現(xiàn)。就像利好要出來(lái)時(shí)，前期股價(jià)就已做出反應(yīng)，反而利好出之后會(huì)下跌。按此反推，當(dāng)利空真正以數(shù)據(jù)或者真實(shí)面目確定性地出現(xiàn)時(shí)，市場(chǎng)反而可能不跌了。

這就是股市和大家所預(yù)想不一樣的地方，并非是你看到利好或者利空，市場(chǎng)就一定會(huì)漲或者下跌，因?yàn)楣墒械淖邉?shì)從來(lái)都是領(lǐng)先消息面和預(yù)期。

從本周的市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)看，滬深股指開(kāi)始出現(xiàn)分化，滬指走得更強(qiáng)一些，科創(chuàng)50指數(shù)則明顯遇到了60日均線壓力，出現(xiàn)回調(diào)，至于創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則走得最差，連30日均線都無(wú)法突破，這反應(yīng)了近期市場(chǎng)熱點(diǎn)的分化。比如汽車(chē)股及其產(chǎn)業(yè)鏈以及基建、水利等走強(qiáng)，明顯帶動(dòng)了滬指走強(qiáng);而賽道股如鋰電、光伏等走弱，則明顯影響了創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的走勢(shì);科創(chuàng)50則是代表了半導(dǎo)體、芯片和集成電路的走勢(shì)，目前也是開(kāi)始震蕩調(diào)整。

市場(chǎng)的內(nèi)部開(kāi)始出現(xiàn)分化，三大指數(shù)不再像之前那樣合力反彈上漲了，因此后市雖然還會(huì)有反彈行情機(jī)會(huì)，但是操作難度肯定會(huì)提升。

從大家對(duì)市場(chǎng)的理解上看，很多人不難免對(duì)二季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)存憂，畢竟4月份開(kāi)始上海因?yàn)橐咔榈挠绊憣?dǎo)致停工停產(chǎn)了一個(gè)多月，對(duì)市場(chǎng)影響巨大。所幸管理層反應(yīng)及時(shí)，陸續(xù)出臺(tái)了一系列的利好政策，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展和保今年的GDP增長(zhǎng)保駕護(hù)航。

也許二季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)會(huì)不及預(yù)期，但是市場(chǎng)應(yīng)該會(huì)有所心理準(zhǔn)備。而現(xiàn)在5月份即將過(guò)去，市場(chǎng)準(zhǔn)備考慮挖掘的是半年報(bào)，也就是上半年的優(yōu)秀行業(yè)業(yè)績(jī)的成長(zhǎng)機(jī)會(huì)，如煤炭、光伏、鋰礦、醫(yī)美、培育鉆石等，甚至包括周五CRO板塊的異動(dòng)，也是因?yàn)槭袌?chǎng)預(yù)期其上半年業(yè)績(jī)會(huì)繼續(xù)優(yōu)異而導(dǎo)致的。

在熊市里，機(jī)構(gòu)資金可能會(huì)逐步轉(zhuǎn)向保守、穩(wěn)健，所以對(duì)上市公司的業(yè)績(jī)要求更多放在能否持續(xù)、穩(wěn)健地增長(zhǎng)上。因此投資者可以往半年報(bào)業(yè)績(jī)這方面去考慮。

雖然上半年市場(chǎng)的業(yè)績(jī)題材概念炒作火爆，但是除了新冠這條主線外，其它的題材概念持續(xù)性都不佳，比如數(shù)字貨幣、東數(shù)西算、元宇宙、三胎概念、職業(yè)培訓(xùn)等。所以短線也不是那么好做。

市場(chǎng)在本周一高開(kāi)然后逐步走低，這說(shuō)明市場(chǎng)的拋壓到來(lái)，畢竟市場(chǎng)從4月27日反彈至今也已有一個(gè)月，積累了大量的盈利盤(pán)需要套現(xiàn)，短線跌一跌很正常。但是，市場(chǎng)的調(diào)整不能太“過(guò)火”，否則就會(huì)引發(fā)再一次跳水殺跌。因?yàn)槭袌?chǎng)在這一個(gè)月當(dāng)中，好不容易積累了一定的人氣，若人氣再度潰散，那么后面想再凝聚就很難了。

總之，目前市場(chǎng)的反彈行情遇到了一個(gè)“坎”，看市場(chǎng)怎么去化解。而在這一個(gè)月的反彈當(dāng)中，我們也看到了有些板塊個(gè)股提前走出了筑底行情，這些個(gè)股后市都是我們低吸布局的重點(diǎn)，尤其是賽道的新能源汽車(chē)、鋰礦、光伏等。

（作者系廣東小禹投資管理有限公司總經(jīng)理）