馬衛(wèi)剛,王興啟,馬瑩潔

摘要：從宏觀視角廓清數(shù)字普惠金融的農(nóng)村相對貧困減緩效應(yīng)及作用機(jī)理，識別數(shù)字普惠金融不同維度的農(nóng)村相對貧困減緩效應(yīng)，是一項重要研究議題。本文基于2011—2019年北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)及其與省級面板匹配數(shù)據(jù)，實(shí)證檢驗(yàn)了數(shù)字普惠金融對農(nóng)村相對貧困的影響效果。研究結(jié)果表明，數(shù)字普惠金融發(fā)展顯著減緩了農(nóng)村相對貧困水平。機(jī)制分析發(fā)現(xiàn)，數(shù)字普惠金融通過促進(jìn)收入增長、改善收入分配的途徑減緩農(nóng)村相對貧困水平；并且數(shù)字普惠金融覆蓋率、使用深度、支付指數(shù)、保險指數(shù)、信用指數(shù)和金融數(shù)字化進(jìn)程也能通過上述途徑發(fā)揮農(nóng)村相對貧困減緩效應(yīng)。同時，數(shù)字普惠金融通過發(fā)揮收入結(jié)構(gòu)效應(yīng)改善收入分配狀態(tài)，且經(jīng)營性收入結(jié)構(gòu)和財產(chǎn)性收入結(jié)構(gòu)在數(shù)字普惠金融減緩農(nóng)村相對貧困中發(fā)揮主要作用。

關(guān)鍵詞：數(shù)字普惠金融；農(nóng)村相對貧困；收入增長；收入分配

中圖分類號：F832.35文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A文章編號：2097-0145（2022）05-0089-08doi：10.11847/fj.41.5.89

Digital Financial Inclusion Influences on the Rural Relative Poverty

MA Wei-gang1，2，3， WANG Xing-qi1， MA Ying-jie1

（1.College of Economy and Management， Shihezi University， Shihezi 832000， China; 2.Institute of Agricultural Modernization， Shihezi University， Shihezi 832000， China; 3.Postdoctoral Workstation， Changji National Agricultural Science and Technology Park， Changji 831000， China）

Abstract：It is an important research topic to understand the rural relative poverty alleviation effect of digital financial inclusion from a macro perspective， and identify the rural relative poverty alleviation effect of digital financial inclusion in different dimensions. Based on the 2011—2019 Peking University Digital Financial Inclusion Index and its matching data with provincial panel data， this paper empirically tests the impact of digital financial inclusion on rural relative poverty. The research results show that the development of digital financial inclusion has significantly reduced the relative poverty level in rural areas. Mechanism analysis shows that digital financial inclusion can reduce the relative poverty level in rural areas by promoting income growth and improving income distribution; and digital financial inclusion coverage， depth of use， payment index， insurance index， credit index and financial digitization process can also be achieved through. The above-mentioned ways play a role in alleviating relative poverty in rural areas. At the same time， digital financial inclusion improves the state of income distribution by exerting the income structure effect， and the operating income structure and property income structure play a major role in alleviating relative poverty in rural areas.

Key words：digital financial inclusion; rural relative poverty; income growth; income distribution

1引言

2021年2月25日，習(xí)近平總書記在全國脫貧攻堅總結(jié)表彰大會上莊嚴(yán)宣告，我國脫貧攻堅戰(zhàn)取得了全面勝利，我國的貧困治理工作重點(diǎn)由消除絕對貧困向緩解相對貧困轉(zhuǎn)變。無論是絕對貧困還是相對貧困，貧困群體都存在嚴(yán)重的金融排斥，資金缺乏仍是貧困群體的核心特征［1］。如何提高貧困群體金融可得性，緩解金融排斥，需要以普惠金融為依托。自2005年聯(lián)合國正式提出“普惠金融”概念以來，中國高度重視普惠金融發(fā)展，陸續(xù)頒布并實(shí)施了《國務(wù)院辦公廳關(guān)于金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級的指導(dǎo)意見》《國務(wù)院辦公廳關(guān)于金融支持小微企業(yè)發(fā)展的實(shí)施意見》和《國務(wù)院辦公廳關(guān)于金融服務(wù)“三農(nóng)”發(fā)展的若干意見》等文件，從政策層面上進(jìn)一步明確和拓展了普惠金融的基本內(nèi)涵：立足機(jī)會平等的要求和商業(yè)可持續(xù)的原則，通過加大政策引導(dǎo)扶持、加強(qiáng)金融體系建設(shè)、健全金融基礎(chǔ)設(shè)施等措施，為具有金融需求的社會各階層及各群體提供適當(dāng)?shù)?、有效的金融服?wù)。一方面，這為我國普惠金融發(fā)展指明了方向，有力推動了普惠金融的發(fā)展。政府通過出臺一系列政策措施，特別是通過擴(kuò)大對“三農(nóng)”、小微企業(yè)的信貸投放、降低貸款門檻等政策措施，提高了金融服務(wù)可獲得性、降低了社會融資成本。另一方面，通過開展金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，不斷擴(kuò)大了金融服務(wù)覆蓋面、可獲得性及產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量，進(jìn)而有力推動金融知識的普及程度。

關(guān)于普惠金融與農(nóng)村貧困之間關(guān)系的探索，大部分學(xué)者也取得了較為一致的看法，即普惠金融發(fā)展顯著有利于農(nóng)村貧困的減緩［2—5］。進(jìn)一步從普惠金融推動農(nóng)村貧困減緩的渠道和路徑上看，主要體現(xiàn)在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長和提高居民收入增長水平兩個方面［6，7］。黃倩等［8］運(yùn)用省際面板數(shù)據(jù)實(shí)證分析數(shù)字普惠金融對貧困減緩的影響效果和影響機(jī)制，研究表明，總體上數(shù)字普惠金融發(fā)展顯著減緩了農(nóng)村貧困，且數(shù)字普惠金融覆蓋廣度、支付水平、小微信貸等方面發(fā)揮作用較為突出；數(shù)字普惠金融發(fā)展促進(jìn)農(nóng)村貧困減緩的機(jī)制在于提高收入水平和改善貧困群體收益水平，有助于實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效率與公平，實(shí)現(xiàn)包容性增長。

也有學(xué)者指出普惠金融還通過提高信貸可得性、縮小收入差距等途徑減緩農(nóng)村貧困［9］。周利等［10］研究指出，數(shù)字普惠金融發(fā)展減緩居民貧困的機(jī)理在于促使信貸可獲得性增加、促進(jìn)居民收入增長以及縮小城鄉(xiāng)收入差距。同時數(shù)字普惠金融農(nóng)村貧困減緩作用呈現(xiàn)“V”型關(guān)系。此外，數(shù)字普惠金融的減貧效應(yīng)因不同人力資本高低的家庭、收入高低的家庭、社會資本高低的家庭以及健康狀況不同的家庭而不同。吳靜茹等［11］研究認(rèn)為，數(shù)字金融的使用可通過促進(jìn)弱勢群體市場參與性、加強(qiáng)其市場參與行為進(jìn)而緩解農(nóng)戶的相對貧困，且數(shù)字金融這種相對貧困減緩效應(yīng)因收入相對高低、教育水平相對高低的農(nóng)戶家庭不同而不同。蔡宏宇和陽超［12］研究認(rèn)為，數(shù)字普惠金融減緩農(nóng)村貧困的途徑在于通過提升客戶觸達(dá)能力，推動金融服務(wù)的機(jī)會均等化；降低融資交易成本，破解金融排斥，縮小城鄉(xiāng)差距，進(jìn)而降低農(nóng)村地區(qū)的相對貧困水平。且現(xiàn)階段數(shù)字普惠金融農(nóng)村相對貧困減緩效應(yīng)存在顯著的區(qū)域異質(zhì)性。

由此可見，現(xiàn)階段學(xué)界針對普惠金融與農(nóng)村貧困兩者間因果關(guān)系和影響機(jī)制的研究已經(jīng)相當(dāng)豐富，并且隨著數(shù)字普惠金融不斷發(fā)展，學(xué)界對數(shù)字普惠金融的關(guān)注愈加重視，對數(shù)字普惠金融與農(nóng)村貧困之間關(guān)系的研究不斷增多，但與前者相比仍然較少。同時，農(nóng)村貧困治理是一項曠日持久、舉全國之力以克之的系統(tǒng)工程和社會工程，涉及財稅、金融等諸多領(lǐng)域［13，14］。學(xué)界雖然認(rèn)識到了普惠金融減緩農(nóng)村貧困的路徑和渠道，但多數(shù)基于收入水平、經(jīng)濟(jì)增長水平及收入分配角度，尚未厘清數(shù)字普惠金融是如何影響收入水平和收入分配水平，換言之，數(shù)字普惠金融影響農(nóng)村相對貧困的影響機(jī)制尚未十分清楚，尤其是數(shù)字普惠金融發(fā)展如何影響收入分配。此外，學(xué)界針對農(nóng)村貧困水平衡量方面，更多地采用絕對貧困水平，較少采用相對水平刻畫農(nóng)村貧困程度。

鑒于此，本文以北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心編制的“數(shù)字普惠金融指數(shù)”衡量各地區(qū)數(shù)字普惠金融發(fā)展水平，以FGT指數(shù)測度的相對貧困發(fā)生率衡量各地區(qū)的減貧效果，同時利用2011—2019年的省際面板數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析。本文可能的創(chuàng)新之處在于：第一，基于FGT指數(shù)測度方法，測度了各地區(qū)相對貧困發(fā)生率。第二，闡明了數(shù)字普惠金融對農(nóng)村相對貧困的影響效應(yīng)，并從不同維度數(shù)字普惠金融論證了這一結(jié)論的穩(wěn)健性。第三，利用收入增長、收入分配、收入結(jié)構(gòu)等中介變量，運(yùn)用中介效應(yīng)模型實(shí)證檢驗(yàn)數(shù)字普惠金融對農(nóng)村相對貧困減緩的影響機(jī)制，以厘清數(shù)字普惠金融如何通過收入結(jié)構(gòu)效應(yīng)進(jìn)而影響收入分配狀態(tài)，從而減少農(nóng)村相對貧困。

2理論基礎(chǔ)與研究假設(shè)

本文將從改善信貸約束增加收入途徑、推動創(chuàng)業(yè)改善收入分配途徑等渠道分別闡述數(shù)字普惠金融對農(nóng)村相對貧困的影響機(jī)制。

2.1改善信貸約束增加收入水平

減緩農(nóng)村貧困程度以及降低農(nóng)村相對貧困程度最直接最有效的渠道就是提高農(nóng)村地區(qū)貧困人口的工資和收入水平［15］，數(shù)字普惠金融發(fā)展為農(nóng)村地區(qū)提供了包括支付、借貸、投資、理財?shù)纫幌盗薪鹑诜?wù)活動、金融產(chǎn)品，有利于增加農(nóng)村地區(qū)居民，尤其是低收入群體的實(shí)際收入和報酬［16］。一是，數(shù)字普惠金融可為貧困群體、低收入群體提供更多借貸資金。一方面可降低資金供給方與資金需求方之間的信息不對稱［17］；另一方面提升信貸配給效率，使得該群體擁有更多資金從事產(chǎn)生經(jīng)營活動，擴(kuò)大農(nóng)戶、低收入群體生產(chǎn)規(guī)模，直接增加其實(shí)際收入水平。二是，數(shù)字普惠金融可以提升貧困群體、低收入群體抵御各種風(fēng)險的能力［18］，提高福利水平［19］。傳統(tǒng)金融服務(wù)限制了貧困群體、低收入群體的信貸能力，因貧困群體、低收入群體還款能力受到約束，借貸資金流動性也受到限制，其耐用消費(fèi)品消費(fèi)水平也受到制約，家庭生活質(zhì)量難以有效改善。而數(shù)字普惠金融的保險、借貸等功能顯著改善了這一約束條件。三是，數(shù)字普惠金融的支付、投資、理財功能，使得貧困群體、低收入群體可獲得更多的收入，拓寬收入來源渠道，進(jìn)而改善其生活消費(fèi)、醫(yī)療、住房、教育等［20］。由此，提出假設(shè)：

假設(shè)1數(shù)字普惠金融發(fā)展解決信貸約束、提升信貸可獲得性，改善收入來源，直接增加低收入群體收入，降低居民的貧困水平。

2.2推動創(chuàng)業(yè)改善收入分配途徑

減緩農(nóng)村相對貧困的關(guān)鍵在于推動農(nóng)村地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長和改善農(nóng)村地區(qū)收入分配，實(shí)現(xiàn)農(nóng)村地區(qū)“造血”，而推動農(nóng)村地區(qū)創(chuàng)業(yè)則是實(shí)現(xiàn)地區(qū)“造血”的重中之重。數(shù)字普惠金融發(fā)展，依托新一代信息通訊技術(shù)，相對封閉的農(nóng)村地區(qū)社交、信息溝通方式轉(zhuǎn)為較為多元化的互聯(lián)網(wǎng)模式，農(nóng)村居民個體信息獲取成本大幅降低，社會資源流動性、廣度、深度均大幅增強(qiáng)［21］，這有利于為農(nóng)村地區(qū)居民實(shí)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)提供良好的社會環(huán)境。同時，數(shù)字普惠金融還將帶來更多的社會資本，實(shí)現(xiàn)農(nóng)村地區(qū)社會資本不斷積累，為農(nóng)村地區(qū)創(chuàng)業(yè)提供雄厚的資金支持［22］。

數(shù)字普惠金融通過提高個體人力資本積累實(shí)現(xiàn)個體創(chuàng)業(yè)。隨著數(shù)字普惠金融推廣，農(nóng)村居民不僅可獲得更為科學(xué)的致富理念和教育理念，還會增加其對生產(chǎn)經(jīng)營、投資理財、學(xué)習(xí)技術(shù)的教育和培訓(xùn)的需求，甚至提高對后代的教育投入，而數(shù)字普惠金融發(fā)展不但為這種需求提供了資金支持，還提供了教育和培訓(xùn)平臺、內(nèi)容、形式等多種服務(wù)。這有助于實(shí)現(xiàn)農(nóng)村居民個體創(chuàng)業(yè)，從而帶動更多個體、群體參與創(chuàng)業(yè)［22］。同時，隨著數(shù)字普惠金融發(fā)展帶來的信息不斷擴(kuò)散、金融經(jīng)濟(jì)知識廣泛普及、交易支付方式便捷化，農(nóng)村個體和群體參與市場金融、市場經(jīng)濟(jì)的機(jī)會增加、意愿增強(qiáng)、水平提高，從而實(shí)現(xiàn)更多的創(chuàng)業(yè)，更多的創(chuàng)收?？梢?，創(chuàng)業(yè)水平的提升會改善居民收入水平［23］。不僅如此，還有助于提高農(nóng)村低收入群體、貧困群體的資本存量水平和資本回報率水平，尤其是提高其資本邊際回報率水平，改善其資本欠缺和資本回報率欠缺的狀況，從而實(shí)現(xiàn)更多的“造血”，降低相對貧困水平［22，24］。由此，提出假設(shè)：

假設(shè)2數(shù)字普惠金融發(fā)展解決創(chuàng)業(yè)資金需求、提供良好社會環(huán)境，實(shí)現(xiàn)社會資本積累，提升人力資本，提高創(chuàng)業(yè)水平，改善收入分配，降低居民的貧困水平。

3研究設(shè)計

3.1計量模型

本文為了探索數(shù)字普惠金融對農(nóng)村相對貧困的影響，通過構(gòu)建如下的實(shí)證模型對數(shù)字普惠金融與農(nóng)村相對貧困之間的關(guān)系進(jìn)行檢驗(yàn)，具體模型如下

povit=θ0+θ1DOFit+s1controlit+ut+vi+εit（1）

其中i=1，2，…，n；t=1，2，…，n。被解釋變量povit表示地區(qū)i在t時期的農(nóng)村相對貧困水平；DOFit表示地區(qū)i在t時期的數(shù)字普惠金融發(fā)展水平，主要包括數(shù)字普惠金融總指數(shù)（index）、數(shù)字普惠金融覆蓋率（cover）、數(shù)字普惠金融使用深度（usage）、支付指數(shù)（pay）、保險指數(shù)（ins）、信用指數(shù)（credit）和數(shù)字普惠金融數(shù)字化進(jìn)程指數(shù)（digit）；controlit表示控制變量；ut、vi分別表示時間固定效應(yīng)和個體固體效應(yīng)；εit為殘差項。

為檢驗(yàn)數(shù)字普惠金融通過收入增長水平、收入分配等路徑影響農(nóng)村相對貧困，構(gòu)建如下模型

incit=θ0+θ1DOFit+s1controlit+ut+vi+εit（2）

povit=θ0+θ1incit+θ2DOFit+s1controlit+ut+vi+εit（3）

INEit=θ0+θ1DOFit+s1controlit+ut+vi+εit（4）

povit=θ0+θ1INEit+θ2DOFit+s1controlit+ut+vi+εit（5）

其中incit，INEit分別表示收入增長水平、收入分配差異；其余變量設(shè)定同（1）式。

檢驗(yàn)數(shù)字普惠金融對收入分配狀態(tài)的影響機(jī)制，設(shè)定的模型為

incjit=θ0+θ1DOFit+s1controlit+ut+vi+εit（6）

INEit=θ0+θ1incjit+θ2DOFit+s1controlit+ut+vi+εit（7）

其中j=1，2，3，4。incjit表示收入結(jié)構(gòu)水平，包括工資性收入占比（inc1）、經(jīng)營性收入占比（inc2）、財產(chǎn)性收入占比（inc3）和轉(zhuǎn)移性收入占比（inc4）；其余變量設(shè)定同（1）式。

3.2變量選取

3.2.1被解釋變量

本文借鑒Foster等［25］提出的FGT指數(shù)測度相對貧困發(fā)生率

povit=1/N·∑Pj=1［（nomal-xi）/nomal］z（8）

其中z≥0，nomal表示設(shè)定的相對貧困線，xi表示貧困者的收入水平，N表示總?cè)丝跀?shù)；P表示總貧困人口數(shù)。z=0時表示相對貧困發(fā)生率，是本文的研究重點(diǎn)。

3.2.2解釋變量

北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心發(fā)布的中國數(shù)字普惠金融指數(shù)［26］，包含了覆蓋廣度、使用深度、支付、保險、信貸、數(shù)字化程度等維度，較好地反映了我國近年來金融創(chuàng)新與變革的階段特征和演化趨勢，被學(xué)者廣泛引用［27］。鑒于此，本文采用數(shù)字普惠金融總指數(shù)、數(shù)字普惠金融覆蓋率、數(shù)字普惠金融使用深度、支付指數(shù)、保險指數(shù)、信用指數(shù)和數(shù)字普惠金融數(shù)字化進(jìn)程指數(shù)作為數(shù)字普惠金融水平的代理變量。

3.2.3中介變量

（1）收入增長水平（inc）。以居民可支配收入水平作為收入增長水平的代理變量，并取自然對數(shù)。同時，分別采用工資性收入水平、經(jīng)營性收入水平、財產(chǎn)性收入水平和轉(zhuǎn)移性收入水平與居民可支配收入水平的比值表示，收入結(jié)構(gòu)水平，即工資性收入占比（inc1）、經(jīng)營性收入占比（inc2）、財產(chǎn)性收入占比（inc3）和轉(zhuǎn)移性收入占比（inc4）。

（2）收入分配差異（INE）。泰爾指數(shù)將人口變動因素考慮在內(nèi)，并且將城鄉(xiāng)收入差距分解為組內(nèi)差距和組間差距，能夠更好地衡量收入分配差異。鑒于此，本文與萬廣華［28］研究一致，使用泰爾指數(shù)衡量收入分配差異。

3.2.4控制變量

借鑒既有學(xué)者研究［8，12］，選取以下控制變量：（1）經(jīng)濟(jì)對外開放水平（fdi），采用外商直接投資總額/實(shí)際國內(nèi)生產(chǎn)總值表示。（2）財政支出水平（fisc），采用地區(qū)財政支出/地區(qū)GDP表示。（3）城鎮(zhèn)化水平（urr），采用城鎮(zhèn)人口/總?cè)丝诒硎尽＃?）教育支出水平（edu），采用地區(qū)教育支出/地區(qū)財政總支出表示。

3.3樣本數(shù)據(jù)來源及說明

考慮到數(shù)據(jù)的可獲得性以及滿足樣本數(shù)據(jù)的時間跨度，本文將研究起止時間設(shè)定為2011—2019年。其中解釋變量數(shù)據(jù)和信貸數(shù)據(jù)來源于北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心發(fā)布的中國數(shù)字普惠金融指數(shù)；被解釋變量數(shù)據(jù)、中介變量數(shù)據(jù)、控制變量數(shù)據(jù)均來源于歷年《中國統(tǒng)計年鑒》、歷年地方《國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展統(tǒng)計公報》、Wind數(shù)據(jù)庫、CNKI中國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展統(tǒng)計數(shù)據(jù)庫等。

3.4樣本描述性統(tǒng)計

各個變量的均值、最大值、最小值、標(biāo)準(zhǔn)差等描述性統(tǒng)計指標(biāo)的結(jié)果顯示，貧困指數(shù)（pov）的均值為0.0679，標(biāo)準(zhǔn)差為0.0761；數(shù)字普惠金融總指數(shù)、數(shù)字普惠金融覆蓋率、數(shù)字普惠金融使用深度、支付指數(shù)、保險指數(shù)、信用指數(shù)和數(shù)字普惠金融數(shù)字化進(jìn)程指數(shù)的均值分別為202.3481、182.2511、197.0183、173.6816、448.7369、128.4383、278.4。同時，中介變量、其他控制變量的均值、標(biāo)準(zhǔn)差、最大值、最小值大部分處于合理區(qū)間。因此，在此基礎(chǔ)上，本文將進(jìn)一步進(jìn)行回歸分析。

4實(shí)證結(jié)果分析

4.1基準(zhǔn)估計結(jié)果分析

本文首先檢驗(yàn)數(shù)字普惠金融對農(nóng)村相對貧困發(fā)生率的影響，具體估計結(jié)果如表1所示。列（1）、（2）、（3）、（4）、（5）表示逐步加入其他控制變量的估計結(jié)果，結(jié)果表明，無論是否納入控制變量，數(shù)字普惠金融對農(nóng)村相對貧困發(fā)生率的估計系數(shù)均為負(fù)，且都通過1%的顯著性水平檢驗(yàn)，說明數(shù)字普惠金融顯著抑制了相對貧困發(fā)生率?？刂谱兞糠矫?。一是，經(jīng)濟(jì)對外開放顯著抑制了農(nóng)村相對貧困發(fā)生率；二是，財政支出顯著抑制了農(nóng)村相對貧困發(fā)生率；三是，城鎮(zhèn)化顯著抑制了農(nóng)村相對貧困發(fā)生率，城鎮(zhèn)化規(guī)模增加和速度加快，可有效改善居民消費(fèi)型、均等型及結(jié)構(gòu)型福利效應(yīng)水平，推動公共服務(wù)和產(chǎn)品均等化、高級化；四是，教育支出規(guī)模也顯著抑制了農(nóng)村相對貧困發(fā)生率。

4.2穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果分析

4.2.1替換變量穩(wěn)健性估計分析

本文進(jìn)一步采用農(nóng)村相對貧困人口規(guī)模指標(biāo)刻畫農(nóng)村相對貧困水平，即以農(nóng)村相對貧困人口規(guī)模對數(shù)作為農(nóng)村相對貧困的代理變量，進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。結(jié)果顯示，數(shù)字普惠金融基準(zhǔn)估計系數(shù)顯著為負(fù)，這說明數(shù)字普惠金融也顯著抑制了農(nóng)村相對貧困人口規(guī)模，表明本文估計結(jié)果在采用農(nóng)村相對貧困人口規(guī)模水平度量方法的情況下是穩(wěn)健的。

關(guān)于數(shù)字普惠金融的度量，除了前文基于數(shù)字普惠金融總指數(shù)這一維度之外，還有其他的度量指標(biāo)，本文進(jìn)一步采用數(shù)字普惠金融覆蓋率、數(shù)字普惠金融使用深度、支付指數(shù)、保險指數(shù)、信用指數(shù)和數(shù)字普惠金融數(shù)字化進(jìn)程指標(biāo)刻畫數(shù)字普惠金融水平，進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。結(jié)果顯示，數(shù)字普惠金融覆蓋率、數(shù)字普惠金融使用深度、支付指數(shù)、保險指數(shù)、信用指數(shù)和數(shù)字普惠金融數(shù)字化進(jìn)程估計系數(shù)均顯著為負(fù)，即本文結(jié)果在采用不同數(shù)字普惠金融水平度量方法的情況下是穩(wěn)健的。

4.2.2內(nèi)生性問題估計分析

為緩解內(nèi)生性問題，本文運(yùn)用系統(tǒng)GMM的估計方法，進(jìn)一步檢驗(yàn)數(shù)字普惠金融對農(nóng)村相對貧困發(fā)生率影響的穩(wěn)健性。結(jié)果顯示，貧困發(fā)生率滯后1期顯著為正，表明數(shù)字普惠金融總指數(shù)、數(shù)字普惠金融覆蓋率、數(shù)字普惠金融使用深度、支付指數(shù)、保險指數(shù)、信用指數(shù)和數(shù)字普惠金融數(shù)字化進(jìn)程對農(nóng)村相對貧困發(fā)生率的影響存在顯著的滯后性，為我們進(jìn)一步推動數(shù)字普惠金融發(fā)展實(shí)現(xiàn)農(nóng)村相對貧困治理提供了重要思考。數(shù)字普惠金融總指數(shù)、數(shù)字普惠金融覆蓋率、數(shù)字普惠金融使用深度、支付指數(shù)、保險指數(shù)、信用指數(shù)和數(shù)字普惠金融數(shù)字化進(jìn)程系數(shù)至少在5%的顯著性水平下為負(fù)，即數(shù)字普惠金融均顯著抑制農(nóng)村相對貧困發(fā)生率。

5影響機(jī)制分析

5.1總體維度視角下影響機(jī)制實(shí)證檢驗(yàn)

表2顯示了總體維度下數(shù)字普惠金融對農(nóng)村相對貧困發(fā)生率的影響機(jī)制的估計結(jié)果。列（1）顯示數(shù)字普惠金融總指數(shù)對農(nóng)村相對貧困發(fā)生率的估計系數(shù)顯著為負(fù)。列（2）顯示數(shù)字普惠金融總指數(shù)對可支配收入的估計系數(shù)顯著為正，說明數(shù)字普惠金融總指數(shù)顯著提高了收入增長水平。列（3）引入可支配收入水平中介變量，可支配收入水平的估計系數(shù)顯著，且數(shù)字普惠金融總指數(shù)估計系數(shù)也顯著，這說明數(shù)字普惠金融總指數(shù)通過顯著促進(jìn)收入增長這一部分中介效應(yīng)進(jìn)而抑制農(nóng)村相對貧困發(fā)生率。列（4）顯示數(shù)字普惠金融總指數(shù)對泰爾指數(shù)的估計系數(shù)顯著為負(fù)，說明數(shù)字普惠金融也顯著改善了收入分配差異。列（5）引入泰爾指數(shù)中介變量，泰爾指數(shù)估計系數(shù)顯著，數(shù)字普惠金融總指數(shù)系數(shù)也顯著，這說明數(shù)字普惠金融總指數(shù)通過顯著改善收入分配差異這一部分中介效應(yīng)進(jìn)而抑制相對貧困發(fā)生率。

5.2不同維度視角下影響機(jī)制實(shí)證檢驗(yàn)

進(jìn)一步運(yùn)用中介效應(yīng)模型檢驗(yàn)數(shù)字普惠金融覆蓋率、數(shù)字普惠金融使用深度、支付指數(shù)、保險指數(shù)、信用指數(shù)和數(shù)字普惠金融數(shù)字化進(jìn)程影響農(nóng)村相對貧困發(fā)生率的機(jī)制。估計結(jié)果如表3所示，結(jié)果表明，數(shù)字普惠金融覆蓋率通過顯著促進(jìn)收入增長水平的部分中介效應(yīng)和顯著改善收入分配差異的部分中介效應(yīng)進(jìn)而抑制農(nóng)村相對貧困發(fā)生率。同理，數(shù)字普惠金融使用深度、支付指數(shù)、保險指數(shù)、信用指數(shù)和數(shù)字普惠金融數(shù)字化程度通過顯著促進(jìn)收入增長水平的部分中介效應(yīng)和顯著改善收入分配差異的部分中介效應(yīng)進(jìn)而抑制農(nóng)村相對貧困發(fā)生率。

6進(jìn)一步分析：結(jié)構(gòu)效應(yīng)

進(jìn)一步運(yùn)用中介效應(yīng)模型檢驗(yàn)數(shù)字普惠金融影響收入分配的作用機(jī)制，進(jìn)而判斷數(shù)字普惠金融推動農(nóng)村相對貧困減緩的作用來源于收入結(jié)構(gòu)效應(yīng)，具體估計結(jié)果如表4所示。列（1）、（2）、（3）表明數(shù)字普惠金融總指數(shù)通過顯著促進(jìn)收入增長水平這一部分中介效應(yīng)進(jìn)而改善收入分配狀態(tài)。列（4）、（5）表明不存在數(shù)字普惠金融總指數(shù)通過改善工資性收入結(jié)構(gòu)這一中介效應(yīng)進(jìn)而改善收入分配狀態(tài)。列（6）、（7）表明數(shù)字普惠金融總指數(shù)通過顯著改善經(jīng)營性收入結(jié)構(gòu)這一部分中介效應(yīng)進(jìn)而改善收入分配狀態(tài)。列（8）、（9）表明數(shù)字普惠金融總指數(shù)通過顯著改善財產(chǎn)性收入結(jié)構(gòu)這一完全中介效應(yīng)進(jìn)而改善收入分配狀態(tài)。列（10）、（11）表明不存在數(shù)字普惠金融總指數(shù)通過改善轉(zhuǎn)移性收入結(jié)構(gòu)這一中介效應(yīng)進(jìn)而改善收入分配狀態(tài)。

再次運(yùn)用中介效應(yīng)模型檢驗(yàn)數(shù)字普惠金融覆蓋率影響收入分配的作用機(jī)制，具體估計結(jié)果如表5所示。列（1）、（2）、（3）表明數(shù)字普惠金融覆蓋率通過顯著促進(jìn)收入增長水平這一部分中介效應(yīng)進(jìn)而改善收入分配狀態(tài)。列（4）、（5）表明不存在數(shù)字普惠金融覆蓋率通過改善工資性收入結(jié)構(gòu)這一中介效應(yīng)進(jìn)而改善收入分配狀態(tài)。列（6）、（7）表明數(shù)字普惠金融覆蓋率通過顯著改善經(jīng)營性收入結(jié)構(gòu)這一部分中介效應(yīng)進(jìn)而改善收入分配狀態(tài)。列（8）、（9）表明數(shù)字普惠金融覆蓋率通過顯著改善財產(chǎn)性收入結(jié)構(gòu)這一完全中介效應(yīng)進(jìn)而改善收入分配狀態(tài)。列（10）、（11）表明不存在數(shù)字普惠金融覆蓋率通過改善轉(zhuǎn)移性收入結(jié)構(gòu)這一中介效應(yīng)進(jìn)而改善收入分配狀態(tài)。

再次運(yùn)用中介效應(yīng)模型檢驗(yàn)數(shù)字普惠金融使用深度影響收入分配的作用機(jī)制，具體估計結(jié)果如表6所示。列（1）、（2）、（3）表明數(shù)字普惠金融使用深度通過顯著促進(jìn)收入增長水平這一部分中介效應(yīng)進(jìn)而改善收入分配狀態(tài)。列（4）、（5）表明不存在數(shù)字普惠金融使用深度通過改善工資性收入結(jié)構(gòu)這一中介效應(yīng)進(jìn)而改善收入分配狀態(tài)。列（6）、（7）表明數(shù)字普惠金融使用深度通過顯著改善經(jīng)營性收入結(jié)構(gòu)這一部分中介效應(yīng)進(jìn)而改善收入分配狀態(tài)。列（8）、（9）表明數(shù)字普惠金融使用深度通過顯著改善財產(chǎn)性收入結(jié)構(gòu)這一完全中介效應(yīng)進(jìn)而改善收入分配狀態(tài)。列（10）、（11）表明不存在數(shù)字普惠金融使用深度通過改善轉(zhuǎn)移性收入結(jié)構(gòu)這一中介效應(yīng)進(jìn)而改善收入分配狀態(tài)。

7結(jié)論與政策啟示

為從宏觀視角深度認(rèn)知數(shù)字普惠金融的農(nóng)村相對貧困減緩效應(yīng)，廓清數(shù)字普惠金融的減貧效應(yīng)作用機(jī)理，以及從不同維度數(shù)字普惠金融發(fā)展程度的條件下，認(rèn)知不同維度數(shù)字普惠金融的相對貧困減緩效應(yīng)，本文基于2011—2019年北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)及其與省級面板數(shù)據(jù)匹配數(shù)據(jù)，運(yùn)用中介效應(yīng)檢驗(yàn)方法實(shí)證檢驗(yàn)了數(shù)字普惠金融對農(nóng)村相對貧困的影響效果、異質(zhì)性、機(jī)制。研究結(jié)果表明，數(shù)字普惠金融發(fā)展顯著減緩了農(nóng)村相對貧困水平；進(jìn)一步通過替換變量處理、變更系統(tǒng)GMM估計方法等方式進(jìn)行檢驗(yàn)，結(jié)果表明數(shù)字普惠金融顯著減緩農(nóng)村相對貧困這一結(jié)論的穩(wěn)健性。機(jī)制分析表明，數(shù)字普惠金融通過顯著促進(jìn)收入增長水平、改善收入分配的途徑進(jìn)而減緩農(nóng)村相對貧困水平；并且數(shù)字普惠金融覆蓋率、數(shù)字普惠金融使用深度、支付指數(shù)、保險指數(shù)、信用指數(shù)和數(shù)字普惠金融數(shù)字化進(jìn)程也能通過上述途徑減緩農(nóng)村相對貧困效應(yīng)。同時，數(shù)字普惠金融通過發(fā)揮收入結(jié)構(gòu)效應(yīng)改善收入分配狀態(tài)，且經(jīng)營性收入結(jié)構(gòu)和財產(chǎn)性收入結(jié)構(gòu)在數(shù)字普惠金融減緩農(nóng)村相對貧困中發(fā)揮主要作用。此外，數(shù)字普惠金融覆蓋率、數(shù)字普惠金融使用深度均能夠證明上述結(jié)論。

基于上述基本研究結(jié)論，本文的政策啟示如下：一方面，以大數(shù)據(jù)等新興技術(shù)應(yīng)用為依托，不斷提高數(shù)字普惠金融覆蓋面積，推動數(shù)字普惠金融發(fā)展，同時著力增加數(shù)字普惠金融投入、強(qiáng)化數(shù)字普惠金融知識意識，提升數(shù)字普惠金融使用深度和數(shù)字化程度。此外，鼓勵和支持金融機(jī)構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、第三方平臺依托新一代信息通訊技術(shù)，進(jìn)一步提高數(shù)字普惠金融的覆蓋廣度、使用深度。如開發(fā)適合不同人群的數(shù)字普惠金融產(chǎn)品，擴(kuò)大數(shù)字金融信貸規(guī)模以及提高數(shù)字普惠金融信息規(guī)范化程度等。另一方面，根據(jù)各個區(qū)域的數(shù)字普惠金融發(fā)展特色，因地制宜制定適合區(qū)域自身的普惠金融發(fā)展策略，推動區(qū)域自身相對貧困減緩的有效、可持續(xù)性發(fā)展。此外，通過宣傳和培訓(xùn)的方式，提高居民金融知識儲備，進(jìn)而提升農(nóng)村貧困地區(qū)數(shù)字技能和金融素養(yǎng)，減少二次返貧風(fēng)險。

參考文獻(xiàn)：

［1］吳本健，葛宇航，馬九杰.精準(zhǔn)扶貧時期財政扶貧與金融扶貧的績效比較——基于扶貧對象貧困程度差異和多維貧困的視角［J］.中國農(nóng)村經(jīng)濟(jì)，2019，（7）：21-36.

［2］Park C Y， Mercado R J R. Financial inclusion， poverty， and income inequality［J］. The Singapore Economic Review， 2018， 63（1）： 185-206.

［3］郭曉莉，李錄堂.政府支持、社會融入與生態(tài)移民貧困脆弱性——基于陜南生態(tài)移民區(qū)的調(diào)查數(shù)據(jù)［J］.預(yù)測，2021，40（2）：1-8.

［4］王錚，唐小飛.數(shù)字縣域建設(shè)支撐鄉(xiāng)村振興：邏輯推演和邏輯框架［J］.預(yù)測，2020，39（4）：90-96.

［5］譚燕芝，彭千芮.普惠金融發(fā)展與貧困減緩：直接影響與空間溢出效應(yīng)［J］.當(dāng)代財經(jīng)，2018，（3）：56-67.

［6］何學(xué)松，孔榮.普惠金融減緩農(nóng)村貧困的機(jī)理分析與實(shí)證檢驗(yàn)［J］.西北農(nóng)林科技大學(xué)學(xué)報（社會科學(xué)版），2017，17（3）：76-83.

［7］朱一鳴，王偉.普惠金融如何實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)扶貧？［J］.財經(jīng)研究，2017，43（10）：43-54.

［8］黃倩，李政，熊德平.數(shù)字普惠金融的減貧效應(yīng)及其傳導(dǎo)機(jī)制［J］.改革，2019，（11）：90-101.

［9］李建軍，韓珣.普惠金融、收入分配和貧困減緩——推進(jìn)效率和公平的政策框架選擇［J］.金融研究，2019，（3）：129-148.

［10］周利，廖婧琳，張浩.數(shù)字普惠金融、信貸可得性與居民貧困減緩——來自中國家庭調(diào)查的微觀證據(jù)［J］.經(jīng)濟(jì)科學(xué)，2021，（1）：145-157.

［11］吳靜茹，謝家智，涂先進(jìn).數(shù)字金融、市場參與和農(nóng)戶相對貧困［J］.當(dāng)代財經(jīng)，2021，（8）：64-77.

［12］蔡宏宇，陽超.數(shù)字普惠金融、信貸可得性與中國相對貧困減緩［J］.財經(jīng)理論與實(shí)踐，2021，42（4）：24-30.

［13］鄭瑞強(qiáng)，王英.精準(zhǔn)扶貧政策初探［J］.財政研究，2016，（2）：17-24.

［14］Liu Y， Guo Y， Zhou Y. Poverty alleviation in rural China： policy changes， future challenges and policy implications［J］. China Agricultural Economic Review， 2018， 10（2）： 241-259.

［15］黃征學(xué)，潘彪，滕飛.建立低收入群體長效增收機(jī)制的著力點(diǎn)、路徑與建議［J］.經(jīng)濟(jì)縱橫，2021，（2）：38-45，2.

［16］張勛，萬廣華，張佳佳，等.數(shù)字經(jīng)濟(jì)、普惠金融與包容性增長［J］.經(jīng)濟(jì)研究，2019，54（8）：71-86.

［17］Beck T， Pamuk H， Ramrattan R， et al.. Payment instruments， finance and development［J］. Journal of Development Economics， 2018， 133： 162-186.

［18］彭澎，徐志剛.數(shù)字普惠金融能降低農(nóng)戶的脆弱性嗎？［J］.經(jīng)濟(jì)評論，2021，（1）：82-95.

［19］張子豪，譚燕芝.數(shù)字普惠金融與中國城鄉(xiāng)收入差距——基于空間計量模型的實(shí)證分析［J］.金融理論與實(shí)踐，2018，（6）：1-7.

［20］Luo Y， Zeng L. Digital financial capabilities and household entrepreneurship［J］. Economic and Political Studies， 2020， 8（2）： 165-202.

［21］周廣肅，梁琪.互聯(lián)網(wǎng)使用、市場摩擦與家庭風(fēng)險金融資產(chǎn)投資［J］.金融研究，2018，（1）：84-101.

［22］劉魏，張應(yīng)良，王燕.數(shù)字普惠金融發(fā)展緩解了相對貧困嗎？［J］.經(jīng)濟(jì)管理，2021，43（7）：44-60.

［23］張呈磊，郭忠金，李文秀.數(shù)字普惠金融的創(chuàng)業(yè)效應(yīng)與收入不平等：數(shù)字鴻溝還是數(shù)字紅利？［J］.南方經(jīng)濟(jì)，2021，（5）：110-126.

［24］劉魏.數(shù)字普惠金融對居民相對貧困的影響效應(yīng)［J］.華南農(nóng)業(yè)大學(xué)學(xué)報（社會科學(xué)版），2021，20（6）：65-77.

［25］Foster J， Greer J， Thorbecke E. A class of decomposable poverty measures［J］. Econometrica： Journal of the Econometric Society， 1984： 761-766.

［26］郭峰，王靖一，王芳，等.測度中國數(shù)字普惠金融發(fā)展：指數(shù)編制與空間特征［J］.經(jīng)濟(jì)學(xué)（季刊），2020，19（4）：1401-1418.

［27］孟娜娜，粟勤.擠出效應(yīng)還是鯰魚效應(yīng)：金融科技對傳統(tǒng)普惠金融影響研究［J］.現(xiàn)代財經(jīng)（天津財經(jīng)大學(xué)學(xué)報），2020，40（1）：56-70.

［28］萬廣華.城鎮(zhèn)化與不均等：分析方法和中國案例［J］.經(jīng)濟(jì)研究，2013，48（5）：73-86.