張巧年

【摘? 要】多元化經(jīng)營(yíng)是指在減少經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)推動(dòng)企業(yè)向具有良好前景行業(yè)發(fā)展的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，但多元化經(jīng)營(yíng)并不能保證必然會(huì)帶來(lái)收益，相反甚至存在對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)的可能性。論文分析的案例企業(yè)H企業(yè)正是由于采取了不恰當(dāng)?shù)亩嘣?jīng)營(yíng)策略，從而引發(fā)了企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)，最終導(dǎo)致多元化經(jīng)營(yíng)失敗。因此，論文結(jié)合相關(guān)理論和案例企業(yè)的實(shí)際情況，分析了企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)存在的問(wèn)題，提出了多元化經(jīng)營(yíng)下提高企業(yè)盈利能力的措施。

【關(guān)鍵詞】企業(yè);多元化經(jīng)營(yíng);盈利能力

【中圖分類號(hào)】F272;F275【文獻(xiàn)標(biāo)志碼】A【文章編號(hào)】1673-1069（2022）06-0085-03

1 引言

目前，關(guān)于多元化經(jīng)營(yíng)與盈利能力的關(guān)系國(guó)內(nèi)外已有很多研究，既有純粹的理論，也有運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)度量和金融分析工具開展的實(shí)證研究，多元化經(jīng)營(yíng)和盈利能力的研究已經(jīng)具有一定的積累，但關(guān)于企業(yè)的多元化經(jīng)營(yíng)和盈利能力的關(guān)系目前沒(méi)有形成統(tǒng)一的結(jié)論。

2 相關(guān)理論概述

2.1 盈利能力的概念

盈利能力通常是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)賺取利潤(rùn)的能力。盈利能力的分析是企業(yè)財(cái)務(wù)分析的重點(diǎn)，包括對(duì)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)分析、償債能力分析等，其根本目的是通過(guò)分析及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，改善企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)的償債能力、經(jīng)營(yíng)能力等，最終落腳點(diǎn)是提高企業(yè)的盈利能力，進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展[1]。

2.2 多元化經(jīng)營(yíng)的概念

多元化經(jīng)營(yíng)是指在企業(yè)充分利用自身資源和優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上，根據(jù)主營(yíng)業(yè)務(wù)是否已經(jīng)發(fā)展到了一定程度，從而對(duì)相關(guān)或者非相關(guān)行業(yè)投資。這意味著企業(yè)經(jīng)營(yíng)不再局限于一類產(chǎn)品或者一個(gè)產(chǎn)業(yè)，而是實(shí)現(xiàn)跨越產(chǎn)品品種、兼顧不同產(chǎn)業(yè)的企業(yè)擴(kuò)張方式[2]。多元化經(jīng)營(yíng)分為以下兩種：第一種是非相關(guān)多元化經(jīng)營(yíng)。在非相關(guān)多元化經(jīng)營(yíng)方式下，企業(yè)經(jīng)營(yíng)的重心是為每種業(yè)務(wù)創(chuàng)造盈利機(jī)會(huì)，不同類型的業(yè)務(wù)并不一定能共享企業(yè)價(jià)值鏈與企業(yè)技術(shù)，即業(yè)務(wù)不存在實(shí)質(zhì)相關(guān)性。第二種是相關(guān)多元化經(jīng)營(yíng)。例如，某空調(diào)企業(yè)以相同技術(shù)作為核心，通過(guò)制冷技術(shù)生產(chǎn)空調(diào)和冰箱進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)。此時(shí)，企業(yè)本身業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力以及能力會(huì)傳遞到新業(yè)務(wù)上，從而實(shí)現(xiàn)“一加一大于二”的利潤(rùn)目標(biāo)以及“一加一小于二”的成本戰(zhàn)略。

3 H企業(yè)概況

3.1 H企業(yè)介紹

H企業(yè)創(chuàng)立于1941年，由5個(gè)小型民營(yíng)亞洲肥皂廠組成，并于2004年在上海證券交易所正式掛牌。H企業(yè)以中草藥研發(fā)和應(yīng)用為宗旨，致力于改善人們的健康生活理念，是我國(guó)中藥牙膏生產(chǎn)技術(shù)領(lǐng)先型企業(yè)。H企業(yè)充分發(fā)揮日化板塊中中藥牙膏產(chǎn)品在行業(yè)民族品牌中的帶頭作用，實(shí)現(xiàn)日化和制藥兩大產(chǎn)業(yè)板塊深度融合發(fā)展，2004年H企業(yè)經(jīng)過(guò)上市募集了大量資金之后，開始了對(duì)多元化經(jīng)營(yíng)進(jìn)行探索。

3.2 H企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀

H企業(yè)在上市后便開始實(shí)施多元化經(jīng)營(yíng)策略，在擁有充足的資本之后便進(jìn)行了一系列的轉(zhuǎn)型以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，業(yè)務(wù)由此拓展到衛(wèi)生用品、綜合日化、進(jìn)出口貿(mào)易等領(lǐng)域[3]。在2004年的年報(bào)中企業(yè)強(qiáng)調(diào)將“加強(qiáng)主業(yè)、振興副業(yè)、尋求新的盈利模式、優(yōu)化結(jié)構(gòu)、實(shí)施股份制改革”作為工作的重點(diǎn)。為規(guī)避單一日化行業(yè)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)，H企業(yè)試圖通過(guò)多元化經(jīng)營(yíng)尋求突破，從而走上了更全面的多元化擴(kuò)張之路。在多元化經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中，除了專注與主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的多元化擴(kuò)張，還投入大量資金投資非相關(guān)多元化領(lǐng)域，例如，房地產(chǎn)業(yè)、糖業(yè)等。

多元化經(jīng)營(yíng)程度有多種測(cè)量方式，本文采用業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)單元數(shù)分析方法對(duì)H企業(yè)的多元化經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀進(jìn)行測(cè)算。對(duì)H企業(yè)所參與的各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)進(jìn)行分類，將每種板塊按統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分類、細(xì)化、整理，從營(yíng)業(yè)單元數(shù)的排序中可以更清晰地看到，隨著H企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)實(shí)行程度的不斷加深，其所涉及的經(jīng)營(yíng)范圍、業(yè)務(wù)領(lǐng)域也在不斷擴(kuò)大。

在2003年和2004年這兩年，企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)僅涉及日化、鋼材兩大類，而H企業(yè)則于2008年投資于紙制品行業(yè)、酒店日化業(yè)，業(yè)務(wù)單元數(shù)增至6個(gè)。在H企業(yè)的發(fā)展歷程中，2012年是十分關(guān)鍵的一年，正是在此階段其進(jìn)軍房地產(chǎn)及物業(yè)管理領(lǐng)域，其多元化經(jīng)營(yíng)規(guī)模發(fā)展至最大限度，在2012年已擴(kuò)張到7個(gè)單元，H企業(yè)的七大領(lǐng)域五大板塊已經(jīng)全部完成布局。由于2017年企業(yè)的凈利潤(rùn)再度出現(xiàn)下降，H企業(yè)作出了將主營(yíng)業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)向日用行業(yè)、改變多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的調(diào)整，同時(shí)，削減了對(duì)三氯蔗糖的投入，將其業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)單元數(shù)調(diào)整到了6個(gè)。隨著時(shí)間的推移，企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)程度不斷加深，直到2017年才縮減了多元化業(yè)務(wù)板塊，降低了其多元化經(jīng)營(yíng)的水平。在2017-2020年，H企業(yè)將經(jīng)營(yíng)單元數(shù)控制在6個(gè)，專攻主營(yíng)業(yè)務(wù)板塊，聚焦于日化產(chǎn)品、紙制品、藥品、工業(yè)制造業(yè)、商業(yè)貿(mào)易、房地產(chǎn)及物業(yè)管理六大板塊。

3.3 H企業(yè)盈利能力分析

本文采用縱向分析的方法對(duì)H企業(yè)的盈利能力進(jìn)行分析?？v向分析法通過(guò)對(duì)比2015-2020年H企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、凈利潤(rùn)，分析多元化經(jīng)營(yíng)對(duì)企業(yè)盈利能力的影響。

具體來(lái)說(shuō)，縱向分析是對(duì)H企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和凈利潤(rùn)在各個(gè)時(shí)期的變化情況進(jìn)行對(duì)比，更直觀地反映出H企業(yè)在實(shí)施多元化經(jīng)營(yíng)期間的盈利情況，并對(duì)具體數(shù)字的變化加以分析，明確多元化經(jīng)營(yíng)對(duì)盈利能力的影響[4]。2015-2020年H企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)如表1所示。

由表1可知，H企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、凈利潤(rùn)這兩個(gè)指標(biāo)的變化幅度較大，其所進(jìn)入的日化、造紙、房地產(chǎn)、金融等行業(yè)均呈現(xiàn)虧損狀態(tài)。

在多元化經(jīng)營(yíng)階段，2015年企業(yè)的凈利潤(rùn)為-2.3億元，2016年的凈利潤(rùn)為-667.6萬(wàn)元，2017年的凈利潤(rùn)為-1.65億元，在2018年凈利潤(rùn)為789.3萬(wàn)元后2019年再次出現(xiàn)虧損，凈利潤(rùn)為-0.82億元，2020年凈利潤(rùn)為0.58億元。2015年企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為負(fù)值，從而導(dǎo)致企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)出現(xiàn)一定的波動(dòng)，造成了較大的損失，2017年扭虧為盈，但是2019年再次出現(xiàn)虧損，2020年為盈利狀態(tài)。

從以上分析結(jié)果來(lái)看，企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中仍然存在一些不確定因素，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)在不斷增加。盲目實(shí)施多元化經(jīng)營(yíng)會(huì)影響企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)展?jié)摿?、發(fā)展空間和盈利狀況，進(jìn)而影響企業(yè)的盈利能力。

4 H企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)存在的問(wèn)題

4.1 缺乏科學(xué)的投資規(guī)劃

H企業(yè)在多元化經(jīng)營(yíng)拓展最激進(jìn)的時(shí)期，同時(shí)對(duì)8個(gè)行業(yè)產(chǎn)業(yè)投資，以期避免依靠牙膏行業(yè)這一單一主營(yíng)業(yè)務(wù)存在的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)各行業(yè)之間的最大化協(xié)調(diào)發(fā)展，提高企業(yè)的利潤(rùn)和可持續(xù)發(fā)展實(shí)力。然而對(duì)陌生領(lǐng)域的盲目投資讓H企業(yè)的盈利水平顯著降低，而且整體表現(xiàn)出明顯的下滑態(tài)勢(shì)，最終導(dǎo)致盈利質(zhì)量不佳[5]。H企業(yè)在多元化擴(kuò)張過(guò)程中出現(xiàn)的問(wèn)題主要分為兩種：一是投資領(lǐng)域比較多且都是從未涉足的新領(lǐng)域;二是與主營(yíng)業(yè)務(wù)之間的關(guān)聯(lián)程度不夠高，例如，直接從牙膏產(chǎn)品拓展到醫(yī)藥業(yè)、造紙業(yè)、精細(xì)化工行業(yè)、房地產(chǎn)行業(yè)等，H企業(yè)在2004-2008年擴(kuò)張速度過(guò)快，不斷進(jìn)行多元化跨界，但盲目快速地進(jìn)行非相關(guān)多元化擴(kuò)展且不注重企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的培養(yǎng)，導(dǎo)致多元化經(jīng)營(yíng)的投資規(guī)劃并沒(méi)有達(dá)到預(yù)期的效果。

4.2 財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)存在缺陷

H企業(yè)推行多元化經(jīng)營(yíng)策略的目的在于使得所投資的各產(chǎn)業(yè)之間充分發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，充分利用企業(yè)的內(nèi)部資金，從而最大限度地優(yōu)化企業(yè)資源分配，在發(fā)展主營(yíng)業(yè)務(wù)的同時(shí)兼顧其他行業(yè)，進(jìn)而獲得更多利潤(rùn)使企業(yè)得以健康穩(wěn)定發(fā)展。所以對(duì)于H企業(yè)來(lái)說(shuō)，加強(qiáng)企業(yè)的財(cái)務(wù)治理尤為關(guān)鍵。但是，H企業(yè)的財(cái)務(wù)管理理念較為陳舊，對(duì)新行業(yè)的各個(gè)環(huán)節(jié)不夠熟悉，在資金的整合和配置上未能充分地考慮到企業(yè)的現(xiàn)有優(yōu)勢(shì)和新業(yè)務(wù)之間是否能產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。最終造成的問(wèn)題有以下3種：首先是由于企業(yè)內(nèi)部的資金配置不夠合理、應(yīng)用效率不高，使得企業(yè)的內(nèi)部資源很難得到有效的整合;其次是資源優(yōu)化配置的效果得不到保證，各單元業(yè)務(wù)難以發(fā)揮協(xié)同效應(yīng);最后是無(wú)法形成穩(wěn)定的盈利模式，容易產(chǎn)生內(nèi)部財(cái)務(wù)整合風(fēng)險(xiǎn)。

4.3 品牌協(xié)同效應(yīng)發(fā)揮不充分

H企業(yè)在開展非關(guān)聯(lián)多元化經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中，增加了很多與其主營(yíng)業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)性較低的業(yè)務(wù)，并且全部采用了H企業(yè)的品牌，實(shí)施這種單一品牌的多元化策略，不但沒(méi)有產(chǎn)生更高的收益，而且沒(méi)有在進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中更好地發(fā)揮品牌的協(xié)同效應(yīng)，更沒(méi)有提升H企業(yè)的盈利能力，未達(dá)到節(jié)約銷售費(fèi)用的效果。例如，H企業(yè)投資于房地產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)建設(shè)、運(yùn)營(yíng)銷售等方式與傳統(tǒng)的日化產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)模式有著天壤之別，因此，基于多元化經(jīng)營(yíng)的盈利能力提升難度較大，而房地產(chǎn)業(yè)雖然利潤(rùn)豐厚，但其資本回收周期很長(zhǎng)，存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，難以保證企業(yè)的利潤(rùn)能夠得到及時(shí)的調(diào)整[6]。

4.4 抵御風(fēng)險(xiǎn)能力薄弱

H企業(yè)在盲目進(jìn)行多元化擴(kuò)張時(shí)期，曾在3年內(nèi)經(jīng)涉足造紙、醫(yī)藥、化工、房地產(chǎn)等領(lǐng)域，這造成企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范的覆蓋面有所欠缺。H企業(yè)在進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)之初，其風(fēng)險(xiǎn)防御能力就有一定的缺陷，同時(shí)，由于缺乏相應(yīng)的防范機(jī)制使得企業(yè)的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)日益增多，很難對(duì)其進(jìn)行有效的控制管理。本文在對(duì)H企業(yè)的研究中，通過(guò)查閱資料得出其缺少獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)控制部門。在多元化經(jīng)營(yíng)初期，企業(yè)忽視了風(fēng)險(xiǎn)控制的重要性，自H企業(yè)多元化擴(kuò)張以來(lái)，其盈利能力就一直在下滑，但企業(yè)并沒(méi)有將這種情況及時(shí)關(guān)注。由于企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理和風(fēng)險(xiǎn)本身認(rèn)識(shí)不足，致使企業(yè)在短期內(nèi)未能及時(shí)地發(fā)現(xiàn)、控制和防范風(fēng)險(xiǎn)，從而導(dǎo)致了目前的財(cái)務(wù)危機(jī)。

5 多元化經(jīng)營(yíng)下提高企業(yè)盈利能力的措施

5.1 提高產(chǎn)品的核心競(jìng)爭(zhēng)力

H企業(yè)在發(fā)展之初就采用了成本領(lǐng)先的策略，其產(chǎn)品質(zhì)量好、物美價(jià)廉，因此，在初期就已經(jīng)打造了國(guó)內(nèi)的暢銷品牌。但由于企業(yè)走上了一條盲目多元化擴(kuò)張的路線，在主營(yíng)業(yè)務(wù)即日化行業(yè)的投資上有所分散，錯(cuò)失了進(jìn)入細(xì)分市場(chǎng)的良好機(jī)會(huì)。此外，企業(yè)忽視了對(duì)產(chǎn)品的宣傳，導(dǎo)致品牌的宣傳推廣力度降低，由此丟失了主營(yíng)業(yè)務(wù)這一模塊的市場(chǎng)份額。H企業(yè)要重新煥發(fā)生機(jī)，首要任務(wù)就是把業(yè)務(wù)重心和重點(diǎn)放在主業(yè)上。H企業(yè)的原料產(chǎn)地在資源上具有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)，在醫(yī)藥生態(tài)資源方面，在原材料上有著顯著的比較優(yōu)勢(shì)。因此，需要充分發(fā)揮H企業(yè)的資源優(yōu)勢(shì)，重點(diǎn)研發(fā)中草藥產(chǎn)品，將企業(yè)目前的產(chǎn)品與日用產(chǎn)品進(jìn)行有效的整合，形成產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、營(yíng)銷等方面的優(yōu)勢(shì)，突出中藥的止痛效果，并采取差異化策略，提升企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

5.2 完善財(cái)務(wù)管理制度

在多元化經(jīng)營(yíng)的企業(yè)中，如何妥善地處理各個(gè)行業(yè)、各個(gè)子公司之間的資金分配問(wèn)題，直接關(guān)系到企業(yè)的存續(xù)與發(fā)展，而這些資金能否被有效地聚集、合理地分配和使用，關(guān)乎企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)的防范和化解[7]。若忽視了對(duì)財(cái)務(wù)的關(guān)注，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制不當(dāng)，缺少健全的會(huì)計(jì)制度，必然會(huì)影響到企業(yè)的持續(xù)、健康發(fā)展。所以，H企業(yè)必須建立健全的財(cái)務(wù)體系，加強(qiáng)自身的資金整合和分配。

5.3 適當(dāng)減少非相關(guān)多元化經(jīng)營(yíng)

H企業(yè)是一家以牙膏為主的日化企業(yè)，但其多元化經(jīng)營(yíng)板塊的業(yè)務(wù)已經(jīng)涉及房地產(chǎn)、精細(xì)化工、造紙等領(lǐng)域，由于企業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)不足，財(cái)務(wù)管理制度不完善，無(wú)法將企業(yè)的核心資源嫁接到相關(guān)業(yè)務(wù)上，造成企業(yè)的運(yùn)營(yíng)情況和業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳。H企業(yè)在發(fā)展相關(guān)業(yè)務(wù)時(shí)，要充分考慮新的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)是否能匹配企業(yè)的核心資源，當(dāng)前的生產(chǎn)工藝、材料、設(shè)備、營(yíng)銷管理是否適用于新的市場(chǎng)以及企業(yè)的發(fā)展前景[8]。H企業(yè)可以制定一個(gè)與企業(yè)發(fā)展相適應(yīng)的多元化經(jīng)營(yíng)程度衡量標(biāo)準(zhǔn)，以此規(guī)劃行業(yè)之間的互補(bǔ)程度和合理的行業(yè)跨度，并根據(jù)自己的核心業(yè)務(wù)確定投資領(lǐng)域，逐步減少只重視投資數(shù)量而不注重投資質(zhì)量的盲目投資行為。

5.4 充分發(fā)揮品牌協(xié)同效應(yīng)

H企業(yè)實(shí)行的非相關(guān)多元化經(jīng)營(yíng)策略，不僅沒(méi)有為其帶來(lái)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的增長(zhǎng)，反而限制了主營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)展，造成整體盈利狀況不佳。通過(guò)比較行業(yè)其他公司的財(cái)務(wù)狀況，可以看出H企業(yè)在營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和凈利潤(rùn)大大低于同行業(yè)企業(yè)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)上，正是其進(jìn)行非相關(guān)多元化拓展的階段。所以，為了確保多元化經(jīng)營(yíng)與盈利能力能夠發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，進(jìn)一步加強(qiáng)相關(guān)多元化經(jīng)營(yíng)，注重品牌建設(shè)對(duì)H企業(yè)今后穩(wěn)定協(xié)同發(fā)展至關(guān)重要。

6 結(jié)語(yǔ)

針對(duì)企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，本文從提高產(chǎn)品的核心競(jìng)爭(zhēng)力、完善財(cái)務(wù)管理制度、適當(dāng)減少非相關(guān)多元化經(jīng)營(yíng)、充分發(fā)揮品牌協(xié)同效應(yīng)這4個(gè)方面提出相應(yīng)的解決對(duì)策。與此同時(shí)，企業(yè)需要從以下方面入手，提高自身管理效能：首先，企業(yè)要明確業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的關(guān)鍵點(diǎn)，即企業(yè)的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)多元化需要加以改進(jìn)的方面，確保實(shí)現(xiàn)盈利能力的持續(xù)提升和現(xiàn)金流的穩(wěn)定;其次，加強(qiáng)對(duì)流動(dòng)資金的管理，調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)的償債能力;再次，在投資方面，企業(yè)要做到事先進(jìn)行科學(xué)的計(jì)劃和事后做到有效的監(jiān)管控制;最后，在資金運(yùn)用方面，要強(qiáng)化財(cái)務(wù)一體化運(yùn)行，健全資本市場(chǎng)并強(qiáng)化財(cái)務(wù)監(jiān)督。

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