曾磊

天然石墨是一種呈灰色至黑色的不透明礦物，耐高溫、導(dǎo)電性強(qiáng)、阻燃、抗腐蝕，傳統(tǒng)上主要用于制作涂料、鉛筆、冶金、煉鋼、耐火材料等。

隨著新能源車的興起，鋰電池負(fù)極材料成為石墨最重要的應(yīng)用方向。礦業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)Roskill估計(jì)，全球65%以上的鋰電池負(fù)極材料采用天然石墨為原料。據(jù)悉，每輛純電動(dòng)汽車平均使用約100公斤石墨。綠色能源、綠色出行的需求將推動(dòng)天然石墨產(chǎn)量的攀升。據(jù)世界銀行預(yù)計(jì)，為了實(shí)現(xiàn)控溫目標(biāo)，全球石墨產(chǎn)量在2050年之前需增長超過450%。

大而不強(qiáng)的中國天然石墨產(chǎn)業(yè)

中國是天然石墨的儲(chǔ)量和生產(chǎn)大國。美國地質(zhì)調(diào)查局（USGS）的數(shù)據(jù)顯示，2020年中國天然石墨儲(chǔ)量為7300萬噸，僅次于土耳其的9000萬噸。由于土耳其的石墨產(chǎn)業(yè)不成規(guī)模，中國石墨的產(chǎn)量一直居全球之首。2020年，中國天然石墨產(chǎn)量為65萬噸，占全球總產(chǎn)量的62%。

優(yōu)質(zhì)的鱗片石墨是制作鋰電池負(fù)極材料的理想原料，鱗片越大品質(zhì)越佳。黑龍江省是中國最大的鱗片石墨產(chǎn)區(qū)，其次是內(nèi)蒙古、四川和山東。黑龍江雞西、黑龍江蘿北、內(nèi)蒙古興和、山東平度、湖南郴州和吉林磐石是中國六大石墨加工基地。

但中國并非石墨產(chǎn)業(yè)強(qiáng)國。

首先，中國石墨開采和加工企業(yè)大部分處于“小散弱”的狀態(tài)，無序開發(fā)、掠奪式開發(fā)盛行，礦產(chǎn)資源浪費(fèi)嚴(yán)重，利用率不高。

其次，中國天然石墨產(chǎn)品以初級(jí)產(chǎn)品為主，高端產(chǎn)品主要依賴進(jìn)口。例如，目前中國的石墨產(chǎn)品純度只能勉強(qiáng)達(dá)到99.95%，更高純度的產(chǎn)品只能進(jìn)口。即使較高端的產(chǎn)品如球化石墨，中國產(chǎn)品在品質(zhì)、性能上也與國外產(chǎn)品存在較大差距。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的缺陷導(dǎo)致進(jìn)出口產(chǎn)品的巨大差價(jià)。據(jù)智研咨詢結(jié)合海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年1-9月，中國球化石墨進(jìn)口均價(jià)為4200美元/噸，出口均價(jià)為2600美元/噸。同期，中國進(jìn)口球化石墨的第一來源國是日本，而天然鱗片石墨出口的第一目的地也是日本。

最后，無序生產(chǎn)造成產(chǎn)能過剩。根據(jù)智研咨詢的統(tǒng)計(jì)，2011-2019年中國天然石墨的年產(chǎn)量均超過國內(nèi)需求量，最嚴(yán)重的2014年過剩30%。供過于求迫使價(jià)格下跌。2010年國內(nèi)天然石墨平均價(jià)格曾觸及最高位4000元/噸，某些優(yōu)質(zhì)鱗片石墨甚至可達(dá)萬元一噸，但此后即迅速下滑。到2014年年中，鱗片石墨價(jià)格較高位時(shí)跌幅超過50%。為了緩解財(cái)務(wù)壓力，國內(nèi)石墨企業(yè)紛紛大量低價(jià)出口初級(jí)產(chǎn)品，這進(jìn)一步拉大了進(jìn)出口產(chǎn)品的價(jià)差。

坐擁大量天然石墨資源的中國仍處于全球價(jià)值鏈的中下游，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)并不穩(wěn)固。

中國天然石墨行業(yè)進(jìn)入艱難時(shí)代

2017年，中國新能源車銷量同比大增超過53%，拉動(dòng)對(duì)天然石墨的需求，國內(nèi)天然石墨產(chǎn)量重回百萬大關(guān)，達(dá)到108.2萬噸，至2019年增長到118.5萬噸。然而，天然石墨行業(yè)在國內(nèi)的處境卻日益艱難。

首先是環(huán)保約束的加碼。天然石墨的開采、洗選和提純工序容易產(chǎn)生灰塵，破壞植被，污染土壤和水源，而中國石墨企業(yè)較落后的生產(chǎn)方式導(dǎo)致環(huán)保問題尤其突出，國家對(duì)石墨行業(yè)的整治也越來越嚴(yán)。2012年工信部出臺(tái)《石墨行業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)》，把嚴(yán)格的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)等納入準(zhǔn)入條件。歷年的環(huán)保執(zhí)法行動(dòng)，尤其是2017年的“環(huán)保風(fēng)暴”，使數(shù)百家“臟亂差”的石墨礦企被關(guān)停。2018年，環(huán)境保護(hù)稅開征。2020年6月，工信部《石墨行業(yè)規(guī)范條件》公布實(shí)施，對(duì)礦區(qū)回采率、成品率、綜合能耗、水循環(huán)利用率、環(huán)境保護(hù)等都明確了更嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)。國內(nèi)天然石墨企業(yè)的環(huán)保成本大大提高。

馬達(dá)加斯加、莫桑比克、坦桑尼亞位于東非大裂谷地質(zhì)帶，石墨等礦產(chǎn)資源極為豐富。

其次是用工成本的壓力。中國石墨開采屬于勞動(dòng)密集型行業(yè)，人工成本在總運(yùn)營成本的占比超過10%。近年來中國勞動(dòng)力成本迅速上升。中國石墨（02237.HK）招股書顯示，中國石墨行業(yè)工人平均年薪由2016年的約60544元增至2019年的約91068元，復(fù)合年增長率約為14.6%。作為印證，2011至2021年，黑龍江省雞西市、鶴崗市的法定最低工資標(biāo)準(zhǔn)由700元/月增長至1610元/月，十年翻倍有余。

最后，能源成本也讓石墨企業(yè)越來越難以承受。石墨生產(chǎn)是高耗能行業(yè)，電力成本占比達(dá)1/4左右。隨著雙碳目標(biāo)的提出，2021年9月多地政府對(duì)某些高能耗行業(yè)實(shí)行限電，黑龍江、吉林、內(nèi)蒙古、山東等省區(qū)均受影響。同年9月27日，黑龍江雞西石墨協(xié)會(huì)發(fā)布漲價(jià)函，稱受國家限電影響，轄區(qū)內(nèi)石墨生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能下降，加之電費(fèi)、人工、物流等費(fèi)用急劇攀升，導(dǎo)致石墨產(chǎn)品成本大幅提高，暫上調(diào)正品天然石墨價(jià)格500元/噸。同年10月12日，國家發(fā)改委宣布將有序放開全部煤電上網(wǎng)電價(jià)，將煤電市場(chǎng)交易價(jià)格上下浮動(dòng)范圍均擴(kuò)大至不超過20%，而高耗能企業(yè)市場(chǎng)交易電價(jià)則不受上浮20%的限制。作為高耗能行業(yè)，石墨企業(yè)對(duì)電價(jià)上漲有切膚之痛。

國內(nèi)的壓力還未消解，國外的競(jìng)爭(zhēng)卻已甚囂塵上。

天然石墨成為戰(zhàn)略資源

西方國家很早就認(rèn)識(shí)到石墨對(duì)能源轉(zhuǎn)型和環(huán)境保護(hù)的關(guān)鍵作用，并且對(duì)中國的石墨產(chǎn)能占比心存顧慮，紛紛出臺(tái)戰(zhàn)略政策來平衡中國的影響。

2017年12月，時(shí)任美國總統(tǒng)的特朗普簽署《關(guān)于確保關(guān)鍵礦物安全和可靠供應(yīng)的聯(lián)邦戰(zhàn)略》的行政命令。美國內(nèi)政部根據(jù)該行政令提出了一份美國關(guān)鍵礦物清單，列舉了包括石墨在內(nèi)的35種礦物。2019年6月，美國商務(wù)部發(fā)布了名為《確保關(guān)鍵礦物安全可靠供應(yīng)的聯(lián)邦戰(zhàn)略》的報(bào)告，推進(jìn)石墨等關(guān)鍵礦產(chǎn)供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)型等。2021年2月24日，美國總統(tǒng)拜登簽署第14017號(hào)行政令，指示各有關(guān)部門采取措施維護(hù)和加強(qiáng)美國產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈，并特別要求政府部門在100天內(nèi)對(duì)包括關(guān)鍵礦物在內(nèi)的四大關(guān)鍵供應(yīng)鏈進(jìn)行全面審查和評(píng)估。2021年6月，美國商務(wù)部、能源部、國防部和衛(wèi)生及公共服務(wù)部聯(lián)名提交了一份百日評(píng)估報(bào)告，建議增加對(duì)人造石墨產(chǎn)業(yè)的國內(nèi)投資以替代天然石墨。

2015年，英國更新了風(fēng)險(xiǎn)礦產(chǎn)清單，將石墨列為風(fēng)險(xiǎn)礦產(chǎn)之一。2018年7月，英國發(fā)布《國家規(guī)劃政策框架》，強(qiáng)調(diào)要促進(jìn)關(guān)鍵礦產(chǎn)的可持續(xù)利用，為國家發(fā)展提供足夠的礦物供應(yīng)。

2011年起，歐盟委員會(huì)將天然石墨列入關(guān)鍵原材料（CRM）清單。2020年9月，歐盟發(fā)布《關(guān)鍵原材料行動(dòng)計(jì)劃》，宣稱將增加從歐盟內(nèi)部及其他國家獲得關(guān)鍵原材料，以減少對(duì)中國等現(xiàn)有主要供應(yīng)國的依賴。2021年6月，歐盟與加拿大簽訂了關(guān)于關(guān)鍵礦物供應(yīng)鏈的戰(zhàn)略合作協(xié)議，加拿大將利用其豐富的資源，幫助歐盟建立更有韌性的原材料和下游產(chǎn)品供應(yīng)鏈。

作為傳統(tǒng)礦產(chǎn)大國，澳大利亞對(duì)天然石墨資源主導(dǎo)權(quán)的爭(zhēng)奪尤其積極。2019年3月28日，《澳大利亞關(guān)鍵礦產(chǎn)戰(zhàn)略2019》發(fā)布，明確提出要發(fā)展包括鋰、鈷、石墨在內(nèi)的24種關(guān)鍵礦產(chǎn)，使澳大利亞成為世界領(lǐng)先的關(guān)鍵礦物勘查、開發(fā)、生產(chǎn)和加工大國。2019年11月，澳大利亞地球科學(xué)所和美國地質(zhì)調(diào)查局簽署了一項(xiàng)關(guān)鍵礦產(chǎn)供應(yīng)協(xié)議，約定雙方將評(píng)估各自國家的資源潛力，開發(fā)新的供應(yīng)端，澳大利亞將向美國供應(yīng)關(guān)鍵礦產(chǎn)。2020年1月，澳大利亞關(guān)鍵礦產(chǎn)開發(fā)辦公室正式啟用，旨在促進(jìn)關(guān)鍵礦產(chǎn)資源的開發(fā)與投資。

對(duì)天然石墨資源的爭(zhēng)奪已上升到國家戰(zhàn)略的高度。

西方企業(yè)搶灘東非

在政府的支持下，澳大利亞企業(yè)率先發(fā)力攫取海外石墨資源。

西拉資源公司（Syrah Resources，SYR.AX）于2011年12月收購了莫桑比克巴拉馬（Balama）礦區(qū)。該礦是全球儲(chǔ)量最大的高品位天然鱗片石墨礦，石墨儲(chǔ)量估計(jì)為1700萬噸，設(shè)計(jì)產(chǎn)能達(dá)35萬噸/年，礦山壽命超過50年，有望成為全球產(chǎn)量最大的天然鱗片石墨產(chǎn)地。

2014年，黑巖礦業(yè)公司（BlackRock Mining，BKT.AX）收購了位于坦桑尼亞Ulanga區(qū)的馬亨蓋礦場(chǎng)。經(jīng)勘測(cè)，該礦場(chǎng)的石墨儲(chǔ)量高達(dá)8300萬噸，計(jì)劃在2022年下半年投資，預(yù)計(jì)可在26年內(nèi)每年最多供應(yīng)34萬噸98.5%純度的石墨礦石。

基巴蘭資源有限公司（Kibaran Resources，KNL.AX）于2015年7月取得坦桑尼亞馬亨蓋Epanko石墨項(xiàng)目的開采許可證。該項(xiàng)目擁有1090萬噸含碳8.6%的礦石儲(chǔ)量，石墨儲(chǔ)量約為93.5萬噸，礦山壽命25年，計(jì)劃年產(chǎn)4萬噸石墨精礦。

截至2021年12月，在澳大利亞證券交易所上市的2373家公司中，涉及石墨行業(yè)的企業(yè)多達(dá)35家。

其他國家的投資者也不甘落后。

2013年10月，加拿大公司EnergizerResources（后更名為NextResources）收購了馬達(dá)加斯加莫洛（Molo）石墨項(xiàng)目100%所有權(quán)。該石墨礦是世界上儲(chǔ)量最大、品質(zhì)最好的鱗片石墨礦之一。根據(jù)可行性研究結(jié)果，該礦擁有碳含量6.13%的石墨資源1.41億噸，礦山壽命30年，項(xiàng)目一期計(jì)劃產(chǎn)能1.7萬噸/年，二期計(jì)劃擴(kuò)產(chǎn)至15萬噸/年。

2016年7月，英國阿馬達(dá)爾資本公司（ArmadaleCapital，ACP.L）收購了坦桑尼亞馬亨蓋蓮都石墨項(xiàng)目。該項(xiàng)目擁有含碳9.8%的石墨礦資源5950萬噸，是坦桑尼亞最大的高品位石墨礦之一。該項(xiàng)目于2021年9月取得開采許可證，一期目標(biāo)產(chǎn)能為6萬噸/年石墨精礦，二期目標(biāo)產(chǎn)能是10.9萬噸/年。

2021年8月，印度企業(yè)蒂魯帕蒂石墨公司（Tirupati Graphite，TGR.L）收購了澳大利亞電池礦產(chǎn)公司（Battery Minerals，BAT.AX）位于莫桑比克的蒙特普埃茲和巴拉馬的兩個(gè)鱗片石墨項(xiàng)目，石墨精礦計(jì)劃產(chǎn)能分別達(dá)10萬噸和5.8萬噸。蒂魯帕蒂石墨公司此前已在馬達(dá)加斯加運(yùn)營兩個(gè)石墨項(xiàng)目，計(jì)劃在2024年之前達(dá)到8.4萬噸的年產(chǎn)量。

不斷涌現(xiàn)的境外新增產(chǎn)能，已經(jīng)開始與中國石墨產(chǎn)業(yè)爭(zhēng)搶客戶。

基巴蘭資源則于2016年8月與日本雙日株式會(huì)社（Sojitz Corp.）簽訂了為期5年的獨(dú)家供應(yīng)協(xié)議，約定每年向后者供應(yīng)至少14000噸坦桑尼亞天然鱗片石墨，后者再銷往日本、韓國、中國和美國等市場(chǎng)。

中國鋰電池材料龍頭貝特瑞與澳大利亞的西拉資源合作，獲取東非石墨礦產(chǎn)資源。

2019年11月，西拉資源宣布其在美國路易斯安那州的Vidalia電池負(fù)極材料工廠首次使用莫桑比克的天然石墨生產(chǎn)出純化球形石墨。該公司認(rèn)為，這標(biāo)志著它率先在中國境外建立了大規(guī)模的垂直整合的天然石墨負(fù)極材料生產(chǎn)設(shè)施，是替代中國供應(yīng)商的重要一步：一旦實(shí)現(xiàn)規(guī)?；慨a(chǎn)，該工廠將可以向美國和歐洲的電動(dòng)汽車制造商和電池生產(chǎn)商供應(yīng)電池級(jí)石墨。

EcoGrafLimited（EGR.AX）在2020年6月成功募資379萬美元，用于在澳大利亞西部建設(shè)一座石墨加工基地。該基地使用坦桑尼亞的石墨礦石制造電池電極，向德國科技巨頭蒂森克虜伯（DKA.DF）供貨。該基地計(jì)劃最早于2022年投產(chǎn)，每年最多可向蒂森克虜伯提供超過1萬噸石墨電極，足夠后者生產(chǎn)37萬輛電動(dòng)車所需的電池。該公司宣稱其加工過程無需使用酸洗劑，因此其生產(chǎn)成本將低于中國競(jìng)爭(zhēng)者。

2021年11月，韓國最大的鋼鐵企業(yè)浦項(xiàng)制鐵（POSCO，005490.KS）宣布以750萬美元收購黑巖礦業(yè)15%的股權(quán)，參與坦桑尼亞馬亨蓋石墨礦的開發(fā)，今后每年將從該礦購買35000噸石墨。浦項(xiàng)制鐵計(jì)劃打造從原材料采購到電池材料生產(chǎn)的完整產(chǎn)業(yè)鏈，在2030年之前成為全球電動(dòng)車電池材料的一流生產(chǎn)商。

東非三國莫桑比克、坦桑尼亞和馬達(dá)加斯加是石墨礦產(chǎn)新投資最集中的目的地。

為什么是東非三國

首先，石墨資源豐富，品質(zhì)好。馬達(dá)加斯加、莫桑比克、坦桑尼亞位于東非大裂谷地質(zhì)帶，礦產(chǎn)資源極為豐富。根據(jù)美國地質(zhì)調(diào)查局的數(shù)據(jù)，2021年，這三者的石墨探明儲(chǔ)量分列全球的第四至第六位。近年，這三國先后發(fā)現(xiàn)儲(chǔ)量巨大的礦區(qū)，如莫桑比克的巴拉馬礦區(qū)、馬達(dá)加斯加的莫洛礦區(qū)、坦桑尼亞的馬亨蓋礦區(qū)等。更重要的是，三國的礦產(chǎn)品質(zhì)優(yōu)異，純度高、尺寸大。馬達(dá)加斯加尤以大鱗片石墨著稱，且其石墨厚度均勻，質(zhì)地純凈柔軟，容易加工。

第二，勞動(dòng)力成本低，基礎(chǔ)設(shè)施較好。馬達(dá)加斯加和莫桑比克都屬于世界銀行劃分的低收入國家，坦桑尼亞為中等偏下收入國家。三國的采礦業(yè)最低月工資分別約為54美元、154美元和50美元，遠(yuǎn)低于中國的工資水平。三國都臨海，交通設(shè)施完善，坦桑尼亞的達(dá)累斯薩拉姆港、莫桑比克的馬普托港、馬達(dá)加斯加的塔馬塔夫港都是非洲重要的海港。

第三，政府重視。非洲的石墨資源在過去并未受到重視和大規(guī)模開發(fā)。自從2015、2016年間發(fā)現(xiàn)了大量的優(yōu)質(zhì)石墨礦藏后，在新能源車熱潮帶動(dòng)下，東非三國政府紛紛把石墨產(chǎn)業(yè)作為發(fā)展經(jīng)濟(jì)的新引擎，吸引外商投資。莫桑比克允許外資獨(dú)資擁有石墨礦場(chǎng)，并且允許外商將利潤全部匯出國外。馬達(dá)加斯加將采礦業(yè)列為優(yōu)先發(fā)展的投資領(lǐng)域。坦桑尼亞給予采礦業(yè)多項(xiàng)稅收減免待遇。

東非三國的石墨資源同樣吸引了中國企業(yè)的目光。

中國企業(yè)的東非攻略

為了擺脫國內(nèi)的運(yùn)營困境，中國天然石墨企業(yè)近年開始批量采購海外石墨原料，或者直接在海外開采石墨礦產(chǎn)。

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2016年起，中國天然石墨進(jìn)口量連續(xù)激增，2016-2018年的增幅分別為471%、433%和999%。同時(shí)，出口量逐年下降。2019年，中國天然鱗片石墨進(jìn)口19.19萬噸，出口11.43萬噸，中國首次成為天然鱗片石墨凈進(jìn)口國。2020年，受新冠疫情影響，海外新增產(chǎn)能投產(chǎn)受限，尤其是西拉資源的莫桑比克巴拉馬礦自3月底開始停產(chǎn)，導(dǎo)致中國當(dāng)年天然鱗片石墨進(jìn)口量驟降，中國重新成為凈出口國。然而，2021年8月巴拉馬礦復(fù)產(chǎn)，中國天然鱗片石墨月進(jìn)口量重回萬噸水平（11710.15噸），環(huán)比上漲369%，同比上漲535%，其中來自莫桑比克的進(jìn)口量為7559噸，來自馬達(dá)加斯加的進(jìn)口量為4122噸，中國再次成為天然鱗片石墨凈進(jìn)口國。

東非三國為中國天然鱗片石墨的主要進(jìn)口來源地。據(jù)中國海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2019年中國從東非三國進(jìn)口的天然鱗片石墨總量達(dá)到19.09萬噸，占進(jìn)口總量的99.5%。

東非三國的石墨產(chǎn)品相對(duì)中國具有明顯的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力。中國天然石墨進(jìn)口和出口數(shù)量最多的產(chǎn)品均是鱗片石墨。2021年8月，來自莫桑比克的鱗片石墨進(jìn)口均價(jià)為394.67美元/噸，而中國鱗片石墨出口均價(jià)為1042.85美元/噸。

在非洲，中國企業(yè)與澳大利亞等西方礦企的關(guān)系可謂“相愛相殺”，既相互合作又直接競(jìng)爭(zhēng)。

一方面，中國企業(yè)是西方礦企在東非的礦產(chǎn)的重要客戶。

2017年9月，中國鋰電池材料龍頭貝特瑞（835185.BJ）的子公司雞西貝特瑞與西拉資源簽訂了銷售協(xié)議，后者將向雞西貝特瑞出售巴拉馬項(xiàng)目投產(chǎn)首年所產(chǎn)的3萬噸石墨。

2019年2月，阿馬達(dá)爾資本公司公告稱，與中國豐域烯碳產(chǎn)業(yè)集團(tuán)（MatrassGroup）就前者馬亨蓋蓮都項(xiàng)目的石墨產(chǎn)品簽署了諒解備忘錄，約定首期五年的3萬噸/年的石墨精礦采購訂單，占該項(xiàng)目預(yù)測(cè)年產(chǎn)量的60%。

2021年8月，中國大連泰禾速爾物流管理有限公司和青島御錦西新能源材料公司分別與黑巖采礦簽署了石墨承購協(xié)議。根據(jù)承購協(xié)議，黑巖采礦將在3年內(nèi)每年至少向泰禾速爾物流和御錦西新能源分別供應(yīng)2萬噸和1萬噸石墨精礦，礦石來自坦桑尼亞的馬亨蓋石墨礦。

2021年11月，宜昌新成石墨與澳大利亞追騰礦業(yè)有限公司（TritonMinerals，TON.AX）簽訂了為期五年的采購合同，每年將從后者購買1萬噸產(chǎn)自莫桑比克安夸貝（Ancuabe）礦區(qū)的鱗片石墨，此后可續(xù)約五年再購買5萬噸。

另一方面，中國資本也涌入東非，大舉競(jìng)購石墨礦資源。

2016年，誼礫控股（00076.HK）收購了馬達(dá)加斯加的嘎瓦（Gallois）石墨礦，對(duì)其生產(chǎn)設(shè)備進(jìn)行全部更換，使其產(chǎn)量由年產(chǎn)不足5000噸提高到2017年的6萬噸。2019年，該礦向中國出口礦石近4萬噸。

2018年9月，濟(jì)南域?yàn)t集團(tuán)取得莫桑比克尼亞薩（Niassa）石墨礦的開采權(quán)。域?yàn)t對(duì)該礦投資了3000萬美元，計(jì)劃在2022年投產(chǎn)。據(jù)其官網(wǎng)介紹，該礦屬于超大型礦床，探明大鱗片石墨精礦儲(chǔ)量高達(dá)757.1萬噸，在品質(zhì)和儲(chǔ)量上可與追騰礦業(yè)和西拉資源的莫桑比克石墨礦相媲美。

而在某些項(xiàng)目中，中國企業(yè)又與西方競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手合資，共同開發(fā)石墨礦。

2017年5月，中國建材股份有限公司旗下的CN Docking集團(tuán)與澳大利亞Graphex Mining簽訂了合資和采購意向協(xié)議，CN Docking將出資1800萬至2000萬美元與Graphex在坦桑尼亞成立合資公司，共同開發(fā)Chilalo石墨礦項(xiàng)目，中方將持股50%并承購項(xiàng)目50%的產(chǎn)品。

2019年6月，濟(jì)南高新控股集團(tuán)向追騰礦業(yè)注資1950萬澳元，獲得其34.01%股權(quán)，以共同推動(dòng)安夸貝石墨礦的開發(fā)。濟(jì)南高新還將為該礦場(chǎng)的EPC項(xiàng)目提供融資支持。

東非生意的隱憂

西進(jìn)東非是中國石墨企業(yè)當(dāng)前的合理選擇，然而，東非不是天堂。對(duì)于中國石墨企業(yè)而言，以下三類風(fēng)險(xiǎn)值得特別警惕。

“負(fù)責(zé)任供應(yīng)鏈”是當(dāng)今礦產(chǎn)市場(chǎng)極具影響力的趨勢(shì)，得到了特斯拉、通用、豐田等企業(yè)的積極支持和踐行。

首先是環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)。盡管非洲大部分國家仍處于以資源換外匯的階段，對(duì)環(huán)境保護(hù)的要求普遍較低，執(zhí)法力度也較弱，但并不代表外國企業(yè)可以無所顧忌地為了盈利而犧牲當(dāng)?shù)丨h(huán)境。歐美企業(yè)先于中國企業(yè)投資東非石墨礦業(yè)，這些企業(yè)擁有較先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)和管理手段，為了迎合國際投資者對(duì)社會(huì)責(zé)任的關(guān)注，紛紛在當(dāng)?shù)刿`行環(huán)境、社會(huì)和公司治理理念（ESG），樹立了較好的形象，也對(duì)當(dāng)?shù)孛癖姾驼庾R(shí)起到潛移默化的影響。例如，剛剛在澳大利亞上市的石墨礦勘探公司進(jìn)化能源礦產(chǎn)（Evolution Energy Minerals，EV1.AX）就在2021年11月26日宣布，將在坦桑尼亞的Chilalo石墨項(xiàng)目實(shí)行ESG管理標(biāo)準(zhǔn)，并設(shè)立一個(gè)專門委員會(huì)負(fù)責(zé)監(jiān)督實(shí)施，擬將其打造成首個(gè)“凈零碳”礦場(chǎng)。如果中國石墨礦企不改變經(jīng)營理念和生產(chǎn)方式，將國內(nèi)粗放式、破壞式的開采和加工模式照搬到非洲，很可能會(huì)遭到反對(duì)和抵制。2016年12月，馬達(dá)加斯加的一家中資金礦企業(yè)就因連續(xù)遭到當(dāng)?shù)鼐用駥?duì)其破壞農(nóng)田的強(qiáng)烈抗議而不得不關(guān)閉撤離。

其次是道德風(fēng)險(xiǎn)?！柏?fù)責(zé)任供應(yīng)鏈”是當(dāng)今礦產(chǎn)市場(chǎng)另一個(gè)極具影響力的趨勢(shì)。該理念起因于非洲剛果民主共和國的鈷礦開采活動(dòng)。據(jù)報(bào)道，該國有大量?jī)和瘡氖骡挼V開采活動(dòng)，身心健康遭受嚴(yán)重威脅，并且所創(chuàng)造的收益有可能被用于資助地方武裝沖突?！柏?fù)責(zé)任供應(yīng)鏈”倡導(dǎo)避免購買和使用涉嫌使用童工的礦場(chǎng)出產(chǎn)的鈷產(chǎn)品，并對(duì)含有這類礦場(chǎng)出產(chǎn)的礦物的制成品予以抵制。特斯拉、通用、豐田、蘋果、三星等國際大牌企業(yè)都積極支持和踐行“負(fù)責(zé)任供應(yīng)鏈”。在國際組織、大國政府和知名企業(yè)的宣傳和推動(dòng)下，“負(fù)責(zé)任供應(yīng)鏈”已擴(kuò)展到鋰、鈷、鎳、錳、石墨等多種礦物。作為全球供應(yīng)鏈的關(guān)鍵成員，中國企業(yè)不能忽視“負(fù)責(zé)任供應(yīng)鏈”的要求。在東非，中國企業(yè)應(yīng)關(guān)注所投資的礦場(chǎng)和所交易的供應(yīng)商的用工情況，做好盡職調(diào)查，盡可能避免有違“負(fù)責(zé)任供應(yīng)鏈”的運(yùn)營和交易。

最后是法律風(fēng)險(xiǎn)。礦產(chǎn)資源是東非三國最有價(jià)值的資源，利益最大化是這些國家吸引外商投資礦業(yè)的根本目的。隨著外商在當(dāng)?shù)亟?jīng)營規(guī)模的擴(kuò)大和盈利水平的提高，政府往往有分享更多利益的沖動(dòng)。而且，非洲國家的政局通常不太穩(wěn)定，每次政權(quán)更迭都難免引發(fā)外商投資法律的重大修改，給外國投資者的利益帶來嚴(yán)重的不確定性。例如，2017年7月，坦桑尼亞大幅修改了礦業(yè)法律，規(guī)定政府在礦業(yè)項(xiàng)目中必須無償持有至少16%的權(quán)益且不可被稀釋，而此前的法律允許外商獨(dú)資。當(dāng)月，CN Docking集團(tuán)與Graphex Mining不得不對(duì)坦桑尼亞Chilalo石墨礦項(xiàng)目的合資條款進(jìn)行調(diào)整，合資公司16%的股權(quán)預(yù)留給坦桑尼亞政府，合資雙方只能平分剩余84%的股權(quán)，其中CN Docking的持股比例降至42%。無獨(dú)有偶，2019年馬達(dá)加斯加啟動(dòng)《礦業(yè)法》的修訂，修正案草案擬將鎳、鈷、貴金屬、寶石的特許權(quán)使用費(fèi)從目前的2%提高到4%-8%;針對(duì)已投入商業(yè)化生產(chǎn)的礦業(yè)項(xiàng)目，政府持股比例將不低于20%。中國投資者應(yīng)密切關(guān)注當(dāng)?shù)胤傻淖兏?，做好預(yù)判和預(yù)案;另外，如有可能，爭(zhēng)取與當(dāng)?shù)卣炗啞胺蓛鼋Y(jié)條款”，約定項(xiàng)目在一定年限內(nèi)不受法律變更的影響，從而最大程度地維護(hù)投資利益。

面對(duì)國內(nèi)不利的生存環(huán)境，中國天然石墨企業(yè)大膽走出去，到東非采購和投資礦產(chǎn)，展現(xiàn)了非凡的韌性和靈活性。然而，正確地識(shí)別、理解和防范各種重大風(fēng)險(xiǎn)，才是中國石墨企業(yè)在東非獲得長久成功的保障，相關(guān)的成功經(jīng)驗(yàn)也有助于提高企業(yè)在中國國內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)力。

對(duì)于本文內(nèi)容您有任何評(píng)論或欲查看其他資本圈精英評(píng)論，請(qǐng)掃描版權(quán)頁二維碼，關(guān)注“新財(cái)富”微信公眾號(hào)和我們互動(dòng)。