鐘方方（首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué) 北京 100071）

一、引言

創(chuàng)新活動(dòng)影響企業(yè)的投資回報(bào)、企業(yè)價(jià)值甚至未來的生存發(fā)展，如何提高企業(yè)創(chuàng)新能力不但是管理者、投資者、社會(huì)公眾關(guān)注的重點(diǎn)，而且也是政府重視的課題。在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中，政府作為“看得見的手”在社會(huì)資源配置方面仍然作用重大。為全面提升企業(yè)自主創(chuàng)新水平，我國(guó)采用了多種財(cái)政政策來支持企業(yè)創(chuàng)新，其中，稅收激勵(lì)是最為常見的一種重要政策。近年來我國(guó)政府頒布了多種財(cái)稅激勵(lì)措施，例如提高企業(yè)研發(fā)費(fèi)用的加計(jì)扣除比例和允許高新技術(shù)企業(yè)按15%的稅率繳納所得稅等，部分學(xué)者提出稅收激勵(lì)有助于企業(yè)提升創(chuàng)新投入，但也有學(xué)者認(rèn)為稅收激勵(lì)可能會(huì)扭曲政府預(yù)算平衡、產(chǎn)生逆向激勵(lì)和道德風(fēng)險(xiǎn)問題。稅收激勵(lì)對(duì)創(chuàng)新投入活動(dòng)是否發(fā)揮正向影響仍有待深入研究。

本文使用2010—2019年我國(guó)滬深A(yù)股上市公司數(shù)據(jù)，分析稅收激勵(lì)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投入活動(dòng)的影響。本文的貢獻(xiàn)體現(xiàn)在：第一，從財(cái)政角度切入，豐富了企業(yè)創(chuàng)新投入影響因素的相關(guān)研究，拓展了宏觀財(cái)政與微觀企業(yè)相互關(guān)系的研究范疇。第二，梳理了稅收政策對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投入的作用機(jī)制，并分析了不同治理環(huán)境下稅收政策對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投入的影響，為政府制定更加科學(xué)合理的財(cái)稅政策提供了一定參考。

二、文獻(xiàn)綜述

（一）稅收激勵(lì)文獻(xiàn)綜述

稅收激勵(lì)是指政府在稅制的制定和稅收征管過程中，運(yùn)用多種方法調(diào)整稅負(fù)，以引導(dǎo)微觀經(jīng)濟(jì)主體的市場(chǎng)行為，稅收激勵(lì)的目標(biāo)是把微觀經(jīng)濟(jì)主體的市場(chǎng)行為選擇轉(zhuǎn)移到政府宏觀調(diào)控之下，從而激勵(lì)納稅人參與或放棄某種經(jīng)濟(jì)行為，以實(shí)現(xiàn)政府宏觀調(diào)控經(jīng)濟(jì)發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)（葉陳剛等，2021）。

作為我國(guó)一項(xiàng)重要的政策工具，現(xiàn)有研究從宏觀和微觀的角度探討了稅收激勵(lì)政策的各種效果?；诤暧^的研究視角，稅收激勵(lì)具有降低實(shí)際稅率的直接效果（范子英和王倩，2019），可以提高居民就業(yè)率、發(fā)揮居民收入再分配的積極效果（Zidar，2019）?；谖⒂^的研究視角，盛丹（2021）等認(rèn)為稅收激勵(lì)通過提高成本加成率增強(qiáng)企業(yè)市場(chǎng)定價(jià)能力；時(shí)長(zhǎng)洪和張瓊瓊（2021）研究發(fā)現(xiàn)稅收激勵(lì)越多，企業(yè)現(xiàn)金股利支付水平越高。Liu等（2019）、劉行和趙健宇（2019）研究發(fā)現(xiàn)增值稅減稅激勵(lì)有助于提高企業(yè)研發(fā)投入和投資規(guī)模，進(jìn)而帶動(dòng)企業(yè)生產(chǎn)率的提升。同時(shí)，也有部分學(xué)者認(rèn)為我國(guó)稅收優(yōu)惠政策力度已經(jīng)達(dá)到非常高的程度，因而對(duì)企業(yè)研發(fā)投入的邊際激勵(lì)效應(yīng)并不明顯（胡凱和吳清，2018）。韓鳳芹和陳亞平（2021）基于高新技術(shù)企業(yè)15%稅率的稅收優(yōu)惠政策進(jìn)行實(shí)證研究，結(jié)果發(fā)現(xiàn)稅收優(yōu)惠政策并未增加企業(yè)進(jìn)行突破性創(chuàng)新的意愿。綜合來看，現(xiàn)有文獻(xiàn)較為全面地探究了稅收激勵(lì)的經(jīng)濟(jì)后果，主要集中在對(duì)企業(yè)生產(chǎn)、投資和創(chuàng)新的影響方面。

（二）企業(yè)創(chuàng)新投入文獻(xiàn)綜述

截至目前關(guān)于企業(yè)創(chuàng)新投入影響因素的研究已從微觀層面拓展到宏觀層面，包括管理者個(gè)人特征、內(nèi)部治理和外部環(huán)境三個(gè)方面。第一，基于高層梯隊(duì)理論，從管理者特質(zhì)角度對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投入進(jìn)行分析是當(dāng)前財(cái)務(wù)領(lǐng)域的研究熱點(diǎn)話題。劉運(yùn)國(guó)和劉雯（2007）認(rèn)為上市公司高管任期長(zhǎng)短與任期間的研發(fā)投入顯著正相關(guān)。趙子夜等（2018）研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)CEO的工作經(jīng)歷越豐富，能力跨度越大，越傾向于投入更多的研發(fā)費(fèi)用。第二，在內(nèi)部治理方面，楊道廣等（2019）研究發(fā)現(xiàn)內(nèi)控制度更完善的公司往往具有相對(duì)更高的創(chuàng)新效率。李文貴和余明桂（2015）認(rèn)為非國(guó)有企業(yè)往往比國(guó)有企業(yè)具有更強(qiáng)的創(chuàng)新活力；Lu和Wang等（2018）研究發(fā)現(xiàn)較高的董事會(huì)獨(dú)立性可以提升企業(yè)的創(chuàng)新投入。第三，在外部環(huán)境方面，何凌云和陶東杰（2018）研究了營(yíng)商環(huán)境對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投入的影響，結(jié)果表明，在政府工作效率較高的城市，企業(yè)的研發(fā)投入更多。黃德春和劉志彪（2006）在對(duì)我國(guó)上市公司的研究中發(fā)現(xiàn)，環(huán)境法規(guī)規(guī)制在一定程度上有助于提高上市公司的創(chuàng)新研發(fā)力度。王貞潔（2016）研究發(fā)現(xiàn)我國(guó)金融環(huán)境的改善可以提高信貸資源配置效率，進(jìn)而增強(qiáng)我國(guó)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新動(dòng)力。簡(jiǎn)澤（2017）研究發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)有助于推動(dòng)企業(yè)增加創(chuàng)新投入，吳超鵬和唐菂（2016）則認(rèn)為政府可通過加強(qiáng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)進(jìn)而提升企業(yè)創(chuàng)新能力，具體表現(xiàn)為研發(fā)投資和企業(yè)專利產(chǎn)出的增加。

三、理論分析與假設(shè)提出

（一）稅收激勵(lì)與企業(yè)創(chuàng)新投入

以往研究表明，稅收激勵(lì)對(duì)創(chuàng)新投入活動(dòng)具有正向的“激勵(lì)效應(yīng)”。首先，稅收激勵(lì)有助于緩解企業(yè)融資約束，進(jìn)而提高企業(yè)的創(chuàng)新投入水平。在創(chuàng)新方面，我國(guó)企業(yè)的融資約束問題使其在創(chuàng)新方面還遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求（張杰等，2012），稅收激勵(lì)不僅可以為企業(yè)節(jié)約現(xiàn)金流，而且享受稅收激勵(lì)的企業(yè)往往代表著得到了政府的支持，這會(huì)向銀行和金融機(jī)構(gòu)釋放良好的信號(hào)，幫助企業(yè)獲得信貸資源（劉放等，2016），企業(yè)在創(chuàng)新活動(dòng)中面臨的融資約束得以緩解，創(chuàng)新的經(jīng)費(fèi)投入也會(huì)有所增加（張璇等，2017）。其次，稅收激勵(lì)有利于克服市場(chǎng)失靈，進(jìn)而優(yōu)化社會(huì)資源配置。創(chuàng)新活動(dòng)的外溢效應(yīng)與高風(fēng)險(xiǎn)性可能導(dǎo)致“市場(chǎng)失靈”，致使私人企業(yè)創(chuàng)新投資普遍存在不足（呂曉軍，2016），在缺乏外部激勵(lì)時(shí)，企業(yè)很可能采取保守的創(chuàng)新投入策略（陳燕寧，2016）。因此，政府可以通過為企業(yè)提供稅收激勵(lì)，分配資源，使企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新投資，彌合創(chuàng)新投入中企業(yè)投資與社會(huì)最優(yōu)水平的差距，降低研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，促使企業(yè)提高創(chuàng)新投入水平。最后，稅收激勵(lì)有助于提高企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平，進(jìn)而提高企業(yè)的創(chuàng)新投入。企業(yè)創(chuàng)新存在的高風(fēng)險(xiǎn)性，決定了創(chuàng)新投入的不確定性。風(fēng)險(xiǎn)性體現(xiàn)在投入失敗和競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)方面，而稅收激勵(lì)通過分擔(dān)創(chuàng)新稅收降低了創(chuàng)新投入風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)需要承擔(dān)的創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)以稅收激勵(lì)政策的方式轉(zhuǎn)移給政府，政府成為企業(yè)的隱形合伙人，可以促使企業(yè)增加創(chuàng)新投入。

然而，稅收激勵(lì)對(duì)創(chuàng)新投入也可能存在“擠出效應(yīng)”，產(chǎn)生負(fù)向激勵(lì)。當(dāng)政企之間存在信息不對(duì)稱時(shí)，稅收激勵(lì)可能產(chǎn)生“逆向”激勵(lì)作用，導(dǎo)致企業(yè)為獲取稅收優(yōu)惠私下操縱創(chuàng)新投入真實(shí)水平，顯然違背了政策制定者的初衷（李香菊和楊歡，2019）。因此，稅收激勵(lì)對(duì)創(chuàng)新活動(dòng)產(chǎn)生“激勵(lì)效應(yīng)”還是“擠出效應(yīng)”，取決于企業(yè)所處的環(huán)境，通過梳理以往文獻(xiàn)，發(fā)現(xiàn)在我國(guó)特殊的制度背景下，激勵(lì)效應(yīng)大于擠出效應(yīng)（李香菊和楊歡，2019），基于此，本文提出假設(shè)1：

H1：稅收激勵(lì)有助于提高企業(yè)創(chuàng)新投入水平。

（二）產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、稅收激勵(lì)與企業(yè)創(chuàng)新投入

稅收激勵(lì)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投入的影響可能會(huì)因?yàn)槠髽I(yè)性質(zhì)的不同而存在差異。一方面，國(guó)有企業(yè)長(zhǎng)期以來獲得了更多的政府財(cái)政補(bǔ)貼和國(guó)家政策扶持（林毅夫和李志赟，2004），不太可能因資金問題減少創(chuàng)新投入，因此稅收激勵(lì)通過緩解融資約束增加創(chuàng)新投入的作用往往存在于非國(guó)有企業(yè)中。另一方面，國(guó)有企業(yè)面對(duì)的競(jìng)爭(zhēng)壓力較低（郝威亞等，2016），所有者缺位導(dǎo)致的監(jiān)管難題以及薪酬管制下管理層對(duì)創(chuàng)新成果分享較少等現(xiàn)狀都促使國(guó)企高管傾向于平穩(wěn)的經(jīng)營(yíng)（林慧婷等，2018），為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任，國(guó)企高管往往會(huì)放棄創(chuàng)新活動(dòng)?；诖?，本文提出假設(shè)2：

H2：相比國(guó)有企業(yè)，稅收激勵(lì)對(duì)非國(guó)有企業(yè)創(chuàng)新投入的提升作用更顯著。

（三）股權(quán)結(jié)構(gòu)、稅收激勵(lì)與企業(yè)創(chuàng)新投入

股權(quán)結(jié)構(gòu)是現(xiàn)代企業(yè)公司治理框架中的重要組成部分，現(xiàn)有研究表明，在新興市場(chǎng)國(guó)家中普遍存在股權(quán)集中現(xiàn)象，稅收激勵(lì)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投資的影響程度受到股權(quán)集中度的影響。一方面，基于代理理論，較高的股權(quán)集中度加劇了中小股東與控股大股東之間的第二類代理問題（李健等，2016），大股東利用信息不對(duì)稱和享有的控制權(quán)，采用關(guān)聯(lián)交易、資金占用等手段侵占稅收激勵(lì)節(jié)約的現(xiàn)金流和獲得的信貸資源，從而使得創(chuàng)新資金投入不足，另一方面基于風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避角度，由于大股東的資本和資金集中于一家企業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)分散不足，需要承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)投資失敗的巨大損失，因此大股東風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避程度較高（呂曉軍，2016），而創(chuàng)新活動(dòng)具有投資期長(zhǎng)、投資風(fēng)險(xiǎn)高和不確定性強(qiáng)等特征，因此大股東會(huì)減少企業(yè)創(chuàng)新投入（沈毅和張清正，2020）?；诖耍疚奶岢黾僭O(shè)3：

H3：股權(quán)集中度越高，稅收激勵(lì)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投入的提升作用越小。

四、研究設(shè)計(jì)

（一）研究樣本和數(shù)據(jù)來源

本文使用2010—2019年我國(guó)滬深A(yù)股上市公司數(shù)據(jù)，并剔除金融類和ST類上市公司，最終得到14 270個(gè)樣本數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)均來自國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫。使用STATA 15軟件進(jìn)行處理，對(duì)連續(xù)性變量進(jìn)行縮尾1%和99%處理。

（二）變量定義

參考朱乃平等（2014）和王剛剛等（2017）的研究，使用企業(yè)研發(fā)投入總額除以營(yíng)業(yè)收入總額作為創(chuàng)新投入（RD）的衡量指標(biāo)。參考李香菊和楊歡（2019）的研究，使用企業(yè)收到的各項(xiàng)稅費(fèi)返還/（企業(yè)收到的各項(xiàng)稅費(fèi)返還+企業(yè)支付的各項(xiàng)稅費(fèi)）作為稅收激勵(lì)（Tax）的衡量指標(biāo)，其他變量定義見下頁表1。

表1 變量定義

（三）模型構(gòu)建

模型（1）用于驗(yàn)證假設(shè)1中稅收激勵(lì)與創(chuàng)新投入水平的關(guān)系；模型（2）加入產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與稅收激勵(lì)的交乘項(xiàng)，用于驗(yàn)證假設(shè)2中產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的調(diào)節(jié)作用；模型（3）加入股權(quán)集中度與稅收激勵(lì)的交乘項(xiàng)，用于驗(yàn)證假設(shè)3中股權(quán)集中度的調(diào)節(jié)作用。

五、實(shí)證結(jié)果分析

（一）描述性統(tǒng)計(jì)

從表2描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果可以看出，稅收激勵(lì)（Tax）的均值為0.172，最小值為-0.052，最大值為0.988，表明不同企業(yè)的稅收激勵(lì)金額差異較大。企業(yè)創(chuàng)新投入（RD）的均值為0.047，最小值為0，最大值為0.259，說明我國(guó)企業(yè)對(duì)創(chuàng)新活動(dòng)的投入存在一定差異，股權(quán)集中度（Top1）的最小值為0.088、最大值為0.750、均值為0.339，表明我國(guó)企業(yè)整體的股權(quán)集中度較高，產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的均值為0.280，說明非國(guó)有企業(yè)占比遠(yuǎn)高于國(guó)有企業(yè)。其他控制變量如企業(yè)規(guī)模（Size）、資產(chǎn)負(fù)債率（Lev）、總資產(chǎn)收益率（Roa）、固定資產(chǎn)投資比率（Tang）、企業(yè)成長(zhǎng)性（Growth）等也都存在差異。

表2 描述性統(tǒng)計(jì)

（二）相關(guān)性分析

本文使用Pearson相關(guān)性檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)稅收激勵(lì)（Tax）與創(chuàng)新投入（RD）在1%的水平上正相關(guān)，初步驗(yàn)證了假設(shè)1，稅收激勵(lì)（RD）與股權(quán)集中度（Top1）同樣在1%的水平上負(fù)相關(guān)，此外，還可以看出固定資產(chǎn)投資比率、資產(chǎn)負(fù)債率、企業(yè)規(guī)模都與企業(yè)創(chuàng)新投入負(fù)相關(guān)，管理層持股比例與企業(yè)創(chuàng)新投入正相關(guān)，與以往學(xué)者研究結(jié)論吻合。如表3所示。

表3 相關(guān)性分析

（三）回歸結(jié)果分析

1.稅收激勵(lì)與企業(yè)創(chuàng)新投入。如下頁表4所示，第（1）列和第（2）列分別為模型（1）的回歸結(jié)果，第（1）列為單變量回歸，稅收激勵(lì)（Tax）與創(chuàng)新投入（RD）的回歸系數(shù)為0.0259，在1%的水平上正相關(guān)，第（2）列為加入控制變量后的多元回歸，稅收激勵(lì)（Tax）與創(chuàng)新投入（RD）的回歸系數(shù)為0.0234，同樣在1%的水平上正相關(guān)，表明稅收激勵(lì)有助于提高創(chuàng)新投入水平，驗(yàn)證了假設(shè)1。

控制變量方面，下頁表4第（2）、（3）、（4）列結(jié)果均表明，管理層持股比例（Mshare）、現(xiàn)金流量比率（Rfc）與企業(yè)創(chuàng)新投入（RD）在1%的水平上正相關(guān)，表明管理層持股比例越多、現(xiàn)金流量比率越高，企業(yè)創(chuàng)新投入水平越高；固定資產(chǎn)投資比率（Tang）、資產(chǎn)負(fù)債率（Lev）、企業(yè)年齡（Age）與企業(yè)創(chuàng)新投入（RD）在1%的水平上負(fù)相關(guān)，表明固定資產(chǎn)投資比率越高、資產(chǎn)負(fù)債率越高、企業(yè)年齡越大，企業(yè)創(chuàng)新投入越少。

2.產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的調(diào)節(jié)作用。如下頁表4第（3）列回歸結(jié)果所示，稅收激勵(lì)（Tax）與產(chǎn)權(quán)性質(zhì)（State）交乘項(xiàng)的回歸系數(shù)為-0.0084，在1%的水平上顯著負(fù)相關(guān)，表明相比于國(guó)有企業(yè)，稅收激勵(lì)對(duì)創(chuàng)新投入的促進(jìn)作用在非國(guó)有企業(yè)中更顯著，回歸結(jié)果驗(yàn)證了假設(shè)2。

3.股權(quán)集中度的調(diào)節(jié)作用。表4第（4）列的結(jié)果顯示，稅收激勵(lì)（Tax）與股權(quán)集中度（Top1）交乘項(xiàng)的回歸系數(shù)為-0.0544，在1%的水平上顯著負(fù)相關(guān)，表明股權(quán)集中度對(duì)稅收激勵(lì)與企業(yè)創(chuàng)新投入的關(guān)系具有負(fù)向調(diào)節(jié)作用，即隨著股權(quán)集中度的提高，稅收激勵(lì)對(duì)創(chuàng)新投入的促進(jìn)作用有所減弱。

表4 假設(shè)1—3的回歸分析

（四）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

本文替換被解釋變量以檢驗(yàn)結(jié)果的穩(wěn)健性，使用企業(yè)研發(fā)投入總額/企業(yè)期末資產(chǎn)總額（RD_asset）代替企業(yè)研發(fā)投入總額/營(yíng)業(yè)收入（RD）作為創(chuàng)新投入的衡量指標(biāo)，然后重復(fù)上述檢驗(yàn)。如表5所示，結(jié)果與上述回歸基本一致。

表5 穩(wěn)健性檢驗(yàn)-替換解釋變量

（五）進(jìn)一步研究：中介效應(yīng)檢驗(yàn)

在上述理論分析中，本文提出稅收激勵(lì)可以通過緩解企業(yè)融資約束進(jìn)而增加創(chuàng)新投入，因此融資約束可能是稅收激勵(lì)到企業(yè)創(chuàng)新投入的一條作用路徑，本文對(duì)此進(jìn)行中介效應(yīng)檢驗(yàn)，使用KZ指數(shù)衡量企業(yè)融資約束程度。結(jié)果如表6所示，第（2）列顯示稅收激勵(lì)（Tax）與融資約束（KZ）在1%的水平上負(fù)相關(guān)，回歸系數(shù)為-0.2578，表明稅收激勵(lì)降低了企業(yè)融資約束程度。第（3）列中融資約束（KZ）與企業(yè)創(chuàng)新投入水平（RD）在1%的水平上負(fù)相關(guān)，稅收激勵(lì)（Tax）與創(chuàng)新投入（RD）在1%的水平上正相關(guān)，說明稅收激勵(lì)通過降低企業(yè)融資約束增加創(chuàng)新投入，驗(yàn)證了融資約束的部分中介效應(yīng)。

表6 中介效應(yīng)檢驗(yàn)

六、研究結(jié)論與啟示

本文以我國(guó)2010—2019年A股上市公司為樣本進(jìn)行實(shí)證分析，結(jié)果表明稅收激勵(lì)有助于提高創(chuàng)新投入，這種促進(jìn)作用在非國(guó)有企業(yè)中更顯著，并且股權(quán)集中度對(duì)二者關(guān)系存在負(fù)向調(diào)節(jié)作用，即股權(quán)集中度越高，稅收激勵(lì)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投入的正向作用越小。進(jìn)一步研究表明，融資約束在稅收激勵(lì)與創(chuàng)新投入活動(dòng)的關(guān)系中發(fā)揮中介作用。

本文的研究啟示如下：第一，在宏觀政府層面，肯定了稅收激勵(lì)政策的建設(shè)意義，為國(guó)家優(yōu)化政策提供參考。實(shí)證結(jié)果證明稅收激勵(lì)對(duì)創(chuàng)新投入水平的激勵(lì)效應(yīng)大于擠出效應(yīng)，表明稅收激勵(lì)有助于提升我國(guó)企業(yè)的整體創(chuàng)新投入水平，但在股權(quán)集中度較高的企業(yè)，稅收激勵(lì)的激勵(lì)效應(yīng)不能很好地發(fā)揮，因此，相關(guān)部門應(yīng)做好相應(yīng)的監(jiān)管工作和落實(shí)具體的政策，充分發(fā)揮財(cái)稅政策的激勵(lì)作用，以推進(jìn)我國(guó)企業(yè)自主創(chuàng)新的步伐。第二，在微觀層面，對(duì)于企業(yè)具有引導(dǎo)意義。稅收激勵(lì)有助于提高企業(yè)創(chuàng)新投入，因此企業(yè)在發(fā)展過程中，需要積極關(guān)注政府發(fā)布的財(cái)政信息、稅收激勵(lì)政策等，以利用財(cái)稅政策為企業(yè)帶來的優(yōu)勢(shì)增強(qiáng)創(chuàng)新能力，進(jìn)而提高企業(yè)價(jià)值。