文 馬尚民

卓創(chuàng)資訊

核心提示：2021 年非木漿市場(chǎng)在進(jìn)口木漿價(jià)格上行以及成本支撐等因素作用下，價(jià)格較2020 年有所上漲。其中1—3 月，蔗渣漿以及竹漿廠家原料供應(yīng)緊張，開(kāi)工負(fù)荷低位，另外進(jìn)口木漿價(jià)格拉漲利好，帶動(dòng)非木漿市場(chǎng)價(jià)格上漲；4—8 月，自供應(yīng)陸續(xù)恢復(fù)之后，市場(chǎng)價(jià)格回歸理性；9—12月，受原料供應(yīng)緊缺以及原料價(jià)格走高影響，非木漿開(kāi)工率下滑，且成本支撐下價(jià)格陸續(xù)回升。

1 非木漿價(jià)格先揚(yáng)后抑

2021 年非木漿市場(chǎng)價(jià)格在進(jìn)口木漿價(jià)格上行以及成本支撐等因素利好下，較2020 年有所提升。其中，據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)顯示（本文價(jià)格及產(chǎn)量等數(shù)據(jù)均為卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)），2021 年漂白竹漿年均價(jià)為5261 元/t，同比上漲35%；漂白蔗渣濕漿年均價(jià)為4310 元/t，同比上漲32%；漂白葦漿板年均價(jià)為4476 元/t，同比上漲32%。

2021 年，非木漿市場(chǎng)整體走勢(shì)可分為上行、觸頂回落以及觸底反彈3 個(gè)階段（見(jiàn)圖1）。其中上行階段為1—3 月，蔗渣漿以及竹漿廠家原料供應(yīng)緊張，開(kāi)工負(fù)荷低位，另外進(jìn)口木漿價(jià)格拉漲利好，帶動(dòng)非木漿價(jià)格上漲，在2021 年3 月中旬，葦漿、竹漿以及蔗渣漿價(jià)格分別漲至5000 元/t、6200 元/t 以及4600 元/t，較年初分別上漲了28%、35%以及30%，達(dá)到年內(nèi)高點(diǎn)。

圖1 2021—2022 年中國(guó)非木漿價(jià)格走勢(shì)圖

觸頂回落階段為4—8 月，3 月底非木漿以及進(jìn)口木漿供應(yīng)陸續(xù)恢復(fù)后，市場(chǎng)價(jià)格回歸理性，逐漸回落，在2021 年8 月初，葦漿、竹漿以及蔗渣漿價(jià)格分別跌至4400 元/t、4700 元/t 以及4150 元/t，較年內(nèi)高點(diǎn)分別回落了12%、24%以及10%，達(dá)到年內(nèi)低點(diǎn)。

觸底反彈階段為9—12 月，除葦漿需求欠佳，價(jià)格下行外，竹漿、蔗渣漿價(jià)格均呈上行走勢(shì)。國(guó)慶期間蔗渣漿企業(yè)開(kāi)工率集中下滑，加之原料甘蔗渣價(jià)格走高以及甘蔗渣供應(yīng)緊缺，蔗渣漿價(jià)格陸續(xù)回升；竹漿市場(chǎng)成本高位支撐價(jià)格不斷上漲。截至2021 年12月31 日，葦漿、竹漿以及蔗渣漿價(jià)格分別為3600 元/t、5300 元/t 以及4900 元/t，其中蔗渣漿價(jià)格較年內(nèi)低點(diǎn)上漲了18.07%。

2 非木漿供需分析

（1）供應(yīng)方面

2021 年非木漿產(chǎn)量受原料供應(yīng)、成本、需求等因素影響，產(chǎn)量增速出現(xiàn)分化，但整體產(chǎn)量較2020 年有所增長(zhǎng)。2021 年非木漿產(chǎn)量187.88 萬(wàn)t，同比增長(zhǎng)15.34%，產(chǎn)量最高點(diǎn)出現(xiàn)在3 月，最低點(diǎn)出現(xiàn)在10 月，高低點(diǎn)產(chǎn)量差56.61%。其中竹漿、蔗渣漿、葦漿產(chǎn)量分別較2020 年同期增長(zhǎng)18.96%、24.94%、-32.78%，這主要是受到廢紙進(jìn)口政策、低價(jià)進(jìn)口木漿沖擊市場(chǎng)、自身生產(chǎn)優(yōu)勢(shì)不明顯等多方因素相互博弈的影響。

2021 年非木漿各漿種開(kāi)工負(fù)荷率增減不一（見(jiàn)圖2），其中，竹漿及蔗渣漿隨著需求的恢復(fù)，開(kāi)工率有所提升，其年度行業(yè)開(kāi)工負(fù)荷率分別為74%、57%，較2020 年同期分別增加7 個(gè)和11 個(gè)百分點(diǎn)；由于個(gè)別企業(yè)出現(xiàn)長(zhǎng)時(shí)間技改等情況，2021 年葦漿年度開(kāi)工負(fù)荷率降至48%，較2020 年同期下降20 個(gè)百分點(diǎn)。

圖2 2020—2021 年非木漿開(kāi)工負(fù)荷走勢(shì)圖

（2）需求方面

2021 年生活用紙價(jià)格與非木漿走勢(shì)較為相似，大趨勢(shì)呈倒“M”形，并震蕩運(yùn)行。生活用紙具有剛性需求特征，對(duì)非木漿市場(chǎng)需求主要集中在一季度及四季度，其中高點(diǎn)出現(xiàn)在3 月初。就全國(guó)均價(jià)來(lái)看，生活用紙均價(jià)3 月達(dá)到年內(nèi)高點(diǎn)6690.22 元/t，低點(diǎn)出現(xiàn)在7 月為5886.93 元/t，年內(nèi)高點(diǎn)較低點(diǎn)價(jià)差803.29 元/t，高點(diǎn)均價(jià)較低點(diǎn)上浮約13.65%。2021 年生活用紙全國(guó)均價(jià)6219 元/t，同比上漲782 元/t，漲幅14.38%。木漿生活用紙全年均價(jià)6308 元/t，同比上漲721 元/t，漲幅12.90%；竹漿生活用紙全年均價(jià)6453 元/t，同比上漲676 元/t，漲幅11.70%；蔗渣漿生活用紙均價(jià)5806元/t，同比上漲964 元/t，漲幅19.91%。

（3）開(kāi)工方面

2021 年生活用紙行業(yè)在成本壓力下，部分紙企停機(jī)保值直接影響產(chǎn)量，并導(dǎo)致開(kāi)工負(fù)荷下降。據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至2021 年12 月底，生活用紙年度行業(yè)開(kāi)工負(fù)荷率為53.86%，同比下降9.98 個(gè)百分點(diǎn)。整體來(lái)看，生活用紙開(kāi)工率降低對(duì)非木漿市場(chǎng)需求支撐稍有減弱，但在進(jìn)口木漿高位運(yùn)行期間，非木漿仍在階段性發(fā)揮替代作用，補(bǔ)充部分市場(chǎng)需求。

3 后期展望

2022 年一季度，非木漿市場(chǎng)原料供應(yīng)壓力逐漸緩解，開(kāi)工率陸續(xù)提升，且在下游紙廠開(kāi)機(jī)增多、終端備貨以及進(jìn)口木漿價(jià)格上行的帶動(dòng)下，非木漿價(jià)格呈上行走勢(shì)。二季度非木漿將進(jìn)入行業(yè)淡季，預(yù)計(jì)下游紙企采購(gòu)或趨于放緩，漿廠或適當(dāng)回落價(jià)格，緩解庫(kù)存壓力，另外進(jìn)口木漿價(jià)格在二季度存在回落預(yù)期，利空非木漿市場(chǎng)心態(tài)。三季度末四季度初為造紙市場(chǎng)傳統(tǒng)旺季，需求方面下游紙廠開(kāi)工或緩慢提升，成本方面原料蔗渣以及竹片供應(yīng)將趨于緊張，成本支撐下，價(jià)格或逐漸回升。隨后，預(yù)計(jì)非木漿價(jià)格或隨進(jìn)口木漿價(jià)格微幅整理。