◎常偉

一、引言

商業(yè)銀行無論在公眾的日常生活還是市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展中都扮演著重要的角色。近年來，中央出臺多項(xiàng)政策解決中小企業(yè)“融資難，融資貴”的難題，以降低企業(yè)的融資成本。商業(yè)銀行作為企業(yè)的融資平臺，為企業(yè)貸款必然存在一定的信用風(fēng)險(xiǎn)。如何做好信用風(fēng)險(xiǎn)管理工作，并根據(jù)信用風(fēng)險(xiǎn)確認(rèn)風(fēng)險(xiǎn)撥備成為日常經(jīng)營活動的重點(diǎn)。

我國于2017 年3 月31 日頒布最新《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第22號—金融工具確認(rèn)和計(jì)量》，并于2018 年1 月1 日起于上市企業(yè)開始實(shí)施。這一準(zhǔn)則的頒布，對于以金融工具為主要經(jīng)營方式的上市商業(yè)銀行產(chǎn)生重要的影響。自2008 年金融危機(jī)開始，商業(yè)銀行僅在客觀事實(shí)表明發(fā)生減值事項(xiàng)時(shí)確認(rèn)減值，導(dǎo)致信用損失確認(rèn)缺乏預(yù)見性，造成銀行資本監(jiān)管的順周期效應(yīng)，已受到世界廣泛的質(zhì)疑。而預(yù)期信用損失模型很好的解決了預(yù)見性問題，擴(kuò)大減值確認(rèn)的范圍，提高了商業(yè)銀行信用損失計(jì)提金額，將確認(rèn)損失的時(shí)間提至初始確認(rèn)，做到更有效的規(guī)避信用風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)范商業(yè)銀行的貸款行為。但CAS22 號準(zhǔn)則這一根本性的變化，操作難度加大，應(yīng)用成本較高，需要大量的前期準(zhǔn)備。其中，預(yù)期信用損失模型將減值確認(rèn)劃分為三階段，其中重要的判斷標(biāo)準(zhǔn)為“金融工具的信用風(fēng)險(xiǎn)自初始確認(rèn)后顯著增加”，何為信用風(fēng)險(xiǎn)顯著增加？如何判斷信用風(fēng)險(xiǎn)顯著增加？成為確認(rèn)減值的關(guān)鍵。CAS22 中未詳細(xì)列明信用風(fēng)險(xiǎn)顯著增加的標(biāo)志，僅指出若逾期30 日則可判定信用風(fēng)險(xiǎn)顯著增加，若存在其他更有說服力的信息時(shí)，企業(yè)可自行定義。可見，準(zhǔn)則并未給出信用風(fēng)險(xiǎn)顯著增加的定義。這種沒有明確的信用風(fēng)險(xiǎn)顯著增加的判定方式，增加了確認(rèn)過程的靈活性，使得根據(jù)信用風(fēng)險(xiǎn)顯著增加計(jì)提預(yù)期信用損失的難度更大。在實(shí)際運(yùn)用時(shí)，商業(yè)銀行很大程度上為追求便利性直接選擇逾期30 日作為信用風(fēng)險(xiǎn)顯著增加的標(biāo)準(zhǔn)，不考慮其他相關(guān)信息，造成減值確認(rèn)的滯后。因此，本文以定量模型的方式提出如何衡量借款人信用風(fēng)險(xiǎn)顯著增加，為預(yù)期信用損失模型的廣泛應(yīng)用提供參考。

二、信用風(fēng)險(xiǎn)下的商業(yè)銀行貸款行為理論分析

（一）資產(chǎn)組合理論

資產(chǎn)組合理論是現(xiàn)代金融理論的一塊重要基石。這一理論最早追溯到馬科維茨的資產(chǎn)選擇理論。將其應(yīng)用到商業(yè)銀行貸款管理中，商業(yè)銀行可以通過對貸款組合的分析確定自身的有效貸款組合。圖1 中LL 線反映了商業(yè)銀行的有效貸款邊界，在這一邊界上基于風(fēng)險(xiǎn)與收益的同向關(guān)系存在多種貸款組合，任何一個(gè)無風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)組合只能是由國庫券組成的資產(chǎn)組合，資產(chǎn)收益率維持在RF 無風(fēng)險(xiǎn)利率水平。商業(yè)銀行在享受高資產(chǎn)收益的同時(shí)必然承擔(dān)較高的風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)追求者貸款組合集中在BC 段，而風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避者則將貸款組合集中在AB 段上。如何在控制風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)增加商業(yè)銀行的貸款量是獲得高收益的關(guān)鍵。根據(jù)資產(chǎn)組合理論，確定信用風(fēng)險(xiǎn)下的最優(yōu)貸款組合，為各類貸款提供損失撥備，確保商業(yè)銀行收益的最大化。

（二）預(yù)期信用損失模型三階段

根據(jù)預(yù)期信用損失模型，商業(yè)銀行的預(yù)期損失是合同規(guī)定的現(xiàn)金流量與預(yù)期收到的現(xiàn)金流量差額根據(jù)實(shí)際利率折現(xiàn)后的現(xiàn)值。這一模型以預(yù)先提取的減值金額作為信用風(fēng)險(xiǎn)的撥備覆蓋，減輕了在發(fā)生非預(yù)期損失時(shí)的資本壓力，但同時(shí)，提取的減值準(zhǔn)備金額較過去更高，在一定程度上削弱商業(yè)銀行的利潤率。而商業(yè)銀行不同于非金融服務(wù)企業(yè)，追求盈利并非商業(yè)銀行日常經(jīng)營管理的重點(diǎn)，相反，風(fēng)險(xiǎn)管控則是商業(yè)銀行的重中之重。預(yù)期信用損失模型以信用風(fēng)險(xiǎn)的大小劃分為三個(gè)階段：

第一階段，信用風(fēng)險(xiǎn)未顯著增加階段。該階段，金融資產(chǎn)屬于優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，自初始確認(rèn)后該部分資產(chǎn)或資產(chǎn)組合信用風(fēng)險(xiǎn)較低，且并未顯著增加。由于該類資產(chǎn)自初始計(jì)量開始并未發(fā)生重要的風(fēng)險(xiǎn)水平變化，按照預(yù)期信用損失模型，應(yīng)當(dāng)確認(rèn)自初始確認(rèn)開始12 個(gè)月內(nèi)的預(yù)期損失。

第二階段，信用風(fēng)險(xiǎn)顯著增加階段。該階段，金融資產(chǎn)雖并未實(shí)際發(fā)生減值事項(xiàng)，但是有跡象標(biāo)明，該類金融資產(chǎn)或組合信用風(fēng)險(xiǎn)顯著增加。信用風(fēng)險(xiǎn)是否顯著增加的判斷事項(xiàng)在準(zhǔn)則B5.5.15-18 做出具體的描述。由于該類資產(chǎn)或組合信用風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)顯著增加，因此，減值金額應(yīng)當(dāng)涵蓋該類金融資產(chǎn)的整個(gè)存續(xù)期。

第三階段，信用風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生階段。該階段，金融資產(chǎn)或組合確認(rèn)發(fā)生相關(guān)的減值事項(xiàng)。由于該類金融資產(chǎn)或組合已經(jīng)發(fā)生相關(guān)的減值事項(xiàng)，應(yīng)當(dāng)在金融資產(chǎn)或組合的整個(gè)存續(xù)期內(nèi)確認(rèn)信用損失。

從上述三階段的劃分可以看出，前兩個(gè)階段的劃分標(biāo)準(zhǔn)是信用風(fēng)險(xiǎn)是否顯著增加。CAS22 號準(zhǔn)則中未明確如何判斷信用風(fēng)險(xiǎn)顯著增加，僅指出逾期30 作為信用風(fēng)險(xiǎn)顯著增加標(biāo)志，該類標(biāo)準(zhǔn)形式過于單一，判斷過于主觀，增加了盈余管理的可能性，能夠通過對借款人信用風(fēng)險(xiǎn)的測評，主觀降低借款人信用風(fēng)險(xiǎn)水平，降低商業(yè)銀行提取的損失準(zhǔn)備金額，提高收益率。同時(shí)，某些企業(yè)逾期30 日未償還貸款也不能單純的說明該貸款信用風(fēng)險(xiǎn)顯著增加。因此，這就要求建立一套客觀的評價(jià)方式，以量化的形式降低主觀臆斷性，提高商業(yè)銀行貸款管理能力，規(guī)范貸款行為，凈化貸款環(huán)境。

三、關(guān)于信用風(fēng)險(xiǎn)等級評價(jià)模型的構(gòu)建

作為商業(yè)銀行不確定性存在的信用風(fēng)險(xiǎn)，在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)（或稱表內(nèi)業(yè)務(wù)）中表現(xiàn)為借款人未能按照借款合同的要求償還貸款，在現(xiàn)代業(yè)務(wù)（或稱為表外業(yè)務(wù)）中表現(xiàn)為同商業(yè)銀行訂立金融合約的一方未能執(zhí)行合約條款。資產(chǎn)證券化使得商業(yè)銀行可以不必進(jìn)行貸款資金的籌集和監(jiān)控，有時(shí)甚至不必負(fù)責(zé)貸款資金的收回。如果商業(yè)銀行仍將貸款保留在資產(chǎn)負(fù)債表中，那么商業(yè)銀行就應(yīng)該通過貸款價(jià)格杠桿作用來規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)收回貸款的本金和利息（資產(chǎn)證券化將本息的收回轉(zhuǎn)移到投資者），其中，貸款人與借款人之間的委托代理問題產(chǎn)生于貸款的監(jiān)控和收回過程中。商業(yè)銀行對貸款監(jiān)控的重要一點(diǎn)就是對未來貸款損失情況做出正確的預(yù)計(jì)以及確定一個(gè)合理的貸款損失準(zhǔn)備金。

（一）5C 信用評級法

預(yù)期信用損失模型提供了一種前瞻性的損失準(zhǔn)備金提取方式，該種方式的應(yīng)用應(yīng)當(dāng)解決如何判斷信用風(fēng)險(xiǎn)顯著增加。關(guān)注借款人信用風(fēng)險(xiǎn)是否顯著增加，應(yīng)當(dāng)掌握品德（Character）（誠信度和道德水平）、還款能力（Capacity）（現(xiàn)金流量）、資本（Capital）（凈資本）、抵押（Collateral）（抵押品）、環(huán)境（Condition）（經(jīng)濟(jì)化境，如受行業(yè)或利率波動影響的程度）。這一評價(jià)方法稱為5C 信用評級法。

（二）切瑟模型

切瑟（Chesser）在1974 年設(shè)計(jì)了一種分析模型用來預(yù)測借款人違反初始貸款合同的可能性。這里的違反貸款合同既包括借款人最后不償還貸款造成壞賬的情況，還包括借款人由于資金困難迫使商業(yè)銀行進(jìn)行貸款重組的情況。切瑟的分析模型包括6 個(gè)變量：

?

同時(shí)，利用估計(jì)的協(xié)同系數(shù)公式：

將每家借款人的X 值代入求得Y，再將Y 值代入：

P=1/（1+e-y）

求得借款人違反貸款合同的可能性P。Y 值被看作是違反貸款合同的評價(jià)指標(biāo)，Y 值越大，借款人違反貸款合同的可能性越大。根據(jù)公式，約瑟得出分類的臨界值為：

若P＞0.50，借款人屬于將會違反合同的一類；

若P≤0.50，借款人屬于遵守合同的一類。

（三）信用風(fēng)險(xiǎn)等級評價(jià)模型構(gòu)建

首先，綜合5C 信用評級與切瑟模型。結(jié)合5C 信用評級方法與切瑟模型，按照5C 要求的五項(xiàng)指標(biāo)融合切瑟模型的6 項(xiàng)評價(jià)指標(biāo)，構(gòu)成商業(yè)銀行對于貸款企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)等級評價(jià)模型，衡量在預(yù)期信用損失中信用風(fēng)險(xiǎn)是否顯著增加。通過這一定量的評價(jià)方式，能夠幫助商業(yè)銀行更好的踐行預(yù)期信用損失模型。

1.品德（Character）（誠信度和道德水平）：根據(jù)貸款企業(yè)在商業(yè)銀行中的資信狀況來評價(jià)其誠信度和道德水平。雖然一個(gè)企業(yè)的誠信度和道德水平不能通過簡單的資信狀況反映出來，但是商業(yè)銀行向借款人提供借款主要關(guān)注的是該借款人是否能夠按時(shí)還本付息，企業(yè)的資信狀況能夠反映一家企業(yè)歷史誠信度，若該企業(yè)歷史上存在逾期還款或未繳納全部本金及利息的狀況，那該企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)屬于較高狀態(tài)。當(dāng)然一家企業(yè)的歷史情況并不能說明其未來的誠信狀況，這還需要該企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況支持。根據(jù)這一標(biāo)準(zhǔn)，若企業(yè)歷史情況下發(fā)生信用缺失時(shí)確認(rèn)為1，否則確認(rèn)為0。

2.還款能力（Capacity）（現(xiàn)金流量）：根據(jù)切瑟模型來評價(jià)企業(yè)的還款能力。切瑟模型主要利用了企業(yè)能夠及時(shí)變現(xiàn)的現(xiàn)金流量作為衡量標(biāo)準(zhǔn)。一家企業(yè)能否及時(shí)足額的歸還貸款本金及利息主要考量其現(xiàn)金流量的大小。

3.資本（Capital）（凈資本）：根據(jù)ROE 反映一家企業(yè)的資本狀況。按照ROE＝ROA×EM=PM×AU×EM 分別確認(rèn)借款人的經(jīng)營總體狀況。一家企業(yè)的股本收益率（ROE）從所有者的角度衡量企業(yè)的盈利水平；資產(chǎn)收益率（ROA）從資產(chǎn)使用效率的角度衡量企業(yè)的盈利水平；資產(chǎn)利用率（AU）從單位資產(chǎn)帶來的盈利狀況反映盈利水平；利潤率（PM）從企業(yè)銷售額的角度反映盈利水平；股權(quán)乘數(shù)（EM）是衡量單位股本能撬動多少倍資產(chǎn)的指標(biāo)。

4.抵押（Collateral）（抵押品）：商業(yè)銀行向企業(yè)提供貸款的同時(shí)一般要求企業(yè)提供一定的抵押物，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)在每年度終了時(shí)要求企業(yè)向其提供抵押物的評估報(bào)告，以此判斷抵押品是否存在減值跡象。將抵押物評估價(jià)值低于原賬面價(jià)值的20%作為該貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)顯著增加的標(biāo)志。若抵押物價(jià)值下降，賦值為1；若抵押物價(jià)值上升或不變，賦值為0。

5.環(huán)境（Condition）（經(jīng)濟(jì)化境，如受行業(yè)或利率波動影響的程度）：商業(yè)銀行在提供貸款時(shí)應(yīng)考慮貸款企業(yè)所處的行業(yè)。宏觀經(jīng)濟(jì)狀況會影響貸款企業(yè)的經(jīng)營能力，當(dāng)該行業(yè)整體宏觀經(jīng)濟(jì)狀況處于下行期時(shí)，為該類企業(yè)放貸其信用風(fēng)險(xiǎn)顯著增加。若當(dāng)前該行業(yè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境處于不景氣狀態(tài)，國家的宏觀經(jīng)濟(jì)政策對該行業(yè)產(chǎn)生不利影響，則賦值為1；否則為0。

其次，采用AHP 構(gòu)建5C 指標(biāo)權(quán)重。根據(jù)表2 的評價(jià)方式，按照C1=誠信度C2=還款能力C3=資本C4=抵押C5=環(huán)境，構(gòu)建兩兩判斷矩陣（表3），得到5C 信用評級各個(gè)部分的權(quán)重指數(shù)W。利用eig 函數(shù)計(jì)算判斷矩陣特征值λ，對構(gòu)造的矩陣進(jìn)行一致性檢驗(yàn)（C.R）.，其中C.R.=C.I./R.I。；當(dāng)C.R.＜0.10 時(shí)，判斷矩陣具有可接受的滿意的一致性。

C.I.（=λ-n）（/n-1）

R.I.是平均一致性指標(biāo)。如表1

?

?

?

根據(jù)上述5C 信用評級法將各評價(jià)指數(shù)的得分代入：

Y=0.06C1+0.51C2+0.27C3+0.11C4+0.06C5

根據(jù)信用風(fēng)險(xiǎn)等級評價(jià)模型得到的Y 值大小，可以劃分為：

Y ≥0.5，信用風(fēng)險(xiǎn)顯著增加；

Y＜0.5，信用風(fēng)險(xiǎn)未顯著增加。

總之，預(yù)期信用損失模型的應(yīng)用已迫在眉睫，如何把握信用風(fēng)險(xiǎn)顯著增加的標(biāo)準(zhǔn)成為應(yīng)用預(yù)期信用損失模型的關(guān)鍵。本文綜合5C 信用評級與切瑟模型，利用AHP 分析法構(gòu)建商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)等級評價(jià)模型，以定量的方式幫助商業(yè)銀行判斷信用風(fēng)險(xiǎn)是否顯著增加，提高判斷的準(zhǔn)確性與客觀性，有利于推動預(yù)期信用損失模型的應(yīng)用。