任 博，邱國棟

（東北財經(jīng)大學(xué)工商管理學(xué)院，遼寧大連 116025）

一、引言

現(xiàn)有研究表明，中小企業(yè)在創(chuàng)造勞動崗位、推動技術(shù)革新、發(fā)展地方經(jīng)濟(jì)等方面發(fā)揮著重要作用。但受有效抵押擔(dān)保、金融授信機(jī)制、社會融資環(huán)境等多方面因素影響，中小企業(yè)在融資過程中面臨諸多困難。企業(yè)融資約束問題的解決有賴于金融創(chuàng)新[1]，而技術(shù)進(jìn)步能夠改變供應(yīng)鏈金融所嵌入的整個商業(yè)生態(tài)系統(tǒng)的形態(tài)[2]。為解決中小企業(yè)融資困難問題，充分發(fā)揮中小企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中的重要作用，19世紀(jì)中期，以美國為代表的西方發(fā)達(dá)國家開始以存貨質(zhì)押形式開展信貸業(yè)務(wù)，經(jīng)過近200年的創(chuàng)新發(fā)展，逐漸形成了現(xiàn)代供應(yīng)鏈金融發(fā)展形態(tài)。2001年，深圳發(fā)展銀行率先在我國試行存貨融資業(yè)務(wù)；2005年，深圳發(fā)展銀行與中國對外貿(mào)易運(yùn)輸（集團(tuán)）總公司、中國物資儲運(yùn)集團(tuán)有限公司及中國遠(yuǎn)洋物流有限公司達(dá)成融資戰(zhàn)略合作協(xié)議，進(jìn)一步助推了我國供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)發(fā)展進(jìn)程。供應(yīng)鏈金融本質(zhì)上是一個以金融機(jī)構(gòu)為核心，圍繞核心企業(yè)對供應(yīng)鏈上相關(guān)中小企業(yè)進(jìn)行授信的過程。該過程涉及提供資金支持的金融機(jī)構(gòu)、有資金需求的中小企業(yè)、有優(yōu)勢地位與良好信用的核心企業(yè)以及提供貨物質(zhì)押監(jiān)管服務(wù)的支持性企業(yè)，該系統(tǒng)能否平穩(wěn)運(yùn)行，其關(guān)鍵在于各利益方在共識機(jī)制下所進(jìn)行的約束博弈的效果。不可否認(rèn)，供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新具有巨大的發(fā)展?jié)摿Γ滹L(fēng)險來源也非常復(fù)雜[3]。隨著這類融資模式在全國乃至全世界范圍內(nèi)的廣泛推廣與實(shí)行，供應(yīng)鏈金融發(fā)展所面臨的挑戰(zhàn)和風(fēng)險也日益凸顯。陳志新等[4]認(rèn)為，供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)治理是供應(yīng)鏈金融深化發(fā)展的基礎(chǔ)；莫爾（More D）等[5]認(rèn)為，供應(yīng)鏈伙伴之間缺乏共同愿景是供應(yīng)鏈發(fā)展所面臨的最關(guān)鍵挑戰(zhàn)；宋華[6]認(rèn)為，供應(yīng)鏈金融的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展需要建構(gòu)系統(tǒng)性機(jī)制。供應(yīng)鏈金融的核心目標(biāo)是通過現(xiàn)金循環(huán)和資本運(yùn)營協(xié)作來降低供應(yīng)鏈中的財務(wù)風(fēng)險[7]，由此本研究認(rèn)為，供應(yīng)鏈金融各參與主體基于供應(yīng)鏈金融既有體系所建立并遵循的帕累托最優(yōu)共同愿景對促進(jìn)供應(yīng)鏈金融生態(tài)建設(shè)和良性發(fā)展具有至關(guān)重要的作用。

目前，現(xiàn)有關(guān)于供應(yīng)鏈金融的文獻(xiàn)主要在供應(yīng)鏈金融模式、風(fēng)險識別、風(fēng)險度量與控制等方面進(jìn)行了研究。隨著各類供應(yīng)鏈金融欺詐事件頻發(fā)，供應(yīng)鏈金融在發(fā)展過程中因各參與方信息不對稱而導(dǎo)致的風(fēng)險和問題日益凸顯。為解決供應(yīng)鏈金融中存在的信息不對稱問題，相關(guān)學(xué)者引入?yún)^(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)等新興技術(shù)對供應(yīng)鏈金融進(jìn)行了深入研究。邱（Qiu G F）等[8]從風(fēng)險類型、風(fēng)險行為、風(fēng)險損失三個方面分析了信息不對稱所導(dǎo)致的供應(yīng)鏈金融信息風(fēng)險，并提出了相關(guān)建議與對策。張路[9]剖析了傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融存在的信息化程度不足、數(shù)據(jù)質(zhì)量低下、信用背書延展度低等痛點(diǎn)問題，對區(qū)塊鏈技術(shù)與供應(yīng)鏈金融模式融合進(jìn)行了研究。龔強(qiáng)等[10]構(gòu)建和分析了數(shù)字供應(yīng)鏈金融框架，為供應(yīng)鏈金融后續(xù)發(fā)展提供了很好的借鑒和思路。姚（Yao F G）等[11]通過區(qū)塊鏈技術(shù)對當(dāng)前供應(yīng)鏈金融存在的風(fēng)險進(jìn)行了研究。盡管相關(guān)研究為供應(yīng)鏈金融的健全發(fā)展做出了積極貢獻(xiàn)，但普遍忽視了企業(yè)間合謀掩飾行為對供應(yīng)鏈金融或者數(shù)字供應(yīng)鏈金融的作用和影響。由于區(qū)塊鏈偽鏈無法確保上鏈的原生數(shù)據(jù)真實(shí)可靠[12]，供應(yīng)鏈金融亟需從傳統(tǒng)的人際信任走向數(shù)字信任[13]，可通過現(xiàn)代金融科技賦能有效推動供應(yīng)鏈金融發(fā)展[14]。因此，本研究區(qū)別于既往研究，嚴(yán)格按照機(jī)制設(shè)計理論（Mechanism Design Theory）基本思想與框架邏輯，以問題為導(dǎo)向，在系統(tǒng)分析供應(yīng)鏈金融中合謀掩飾行為類別及其動因基礎(chǔ)上，研究智能區(qū)塊鏈與傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融耦合問題，構(gòu)建新型供應(yīng)鏈金融運(yùn)行機(jī)制以解決傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融中的合謀掩飾問題。本研究分析框架參見圖1。

圖1 本研究分析框架

二、問題的提出：供應(yīng)鏈金融中的合謀掩飾行為

（一）合謀掩飾行為的定義

近年來，金融欺詐案件頻發(fā)，包括金融機(jī)構(gòu)、法律部門、科研院所在內(nèi)的各類社會組織對相關(guān)案件發(fā)生的始末、原因及預(yù)防措施進(jìn)行了廣泛探討，合謀欺詐風(fēng)險成為供應(yīng)鏈金融風(fēng)險防控的焦點(diǎn)和重點(diǎn)。廣義的合謀掩飾行為通常被理解為合謀者共同策劃的設(shè)法遮瞞真實(shí)意圖的行為活動。供應(yīng)鏈金融中的合謀掩飾行為屬于經(jīng)濟(jì)合謀問題。所謂經(jīng)濟(jì)合謀是指，經(jīng)濟(jì)當(dāng)事人之間為取得共同的經(jīng)濟(jì)利益或?qū)构餐母偁帉κ?，不顧現(xiàn)行制度規(guī)定或利用現(xiàn)行制度模糊和空白地帶，相互采取的私下結(jié)盟行為[15]，具有主觀性、隱蔽性等特點(diǎn)，廣泛存在于各類組織之內(nèi)與組織之間，是組成集合的部分子集之間共同謀劃的非道德行為。

（二）合謀掩飾行為的分類

有關(guān)合謀問題的早期研究主要集中于卡特爾等問題，用以解釋產(chǎn)業(yè)組織間的合謀行為[16]。隨著研究的深入，有關(guān)合謀掩飾問題的研究范圍逐步擴(kuò)大，如大股東與經(jīng)營者之間[17]、科技企業(yè)孵化器與創(chuàng)業(yè)企業(yè)之間[18]、企業(yè)與媒體之間[19]等。為進(jìn)一步判別供應(yīng)鏈金融中的合謀掩飾行為，本研究以最高人民法院在中國裁判文書網(wǎng)公布的具有代表性的案件為例進(jìn)行分析，具體參見表1。

表1 供應(yīng)鏈金融中合謀掩飾行為具有代表性的案件

根據(jù)《企業(yè)會計準(zhǔn)則第36號——關(guān)聯(lián)方披露》的定義，在企業(yè)財務(wù)及經(jīng)營決策過程中，一方控制、共同控制另一方或?qū)α硪环绞┘又卮笥绊?，以及兩方或兩方以上同受一方控制、共同控制或重大影響的，?gòu)成關(guān)聯(lián)方?；谙嚓P(guān)案件，在法律表現(xiàn)上，供應(yīng)鏈金融按利益聯(lián)結(jié)劃分的參與主體主要包括關(guān)聯(lián)企業(yè)和非關(guān)聯(lián)企業(yè)，具體判別標(biāo)準(zhǔn)為企業(yè)間是否存在直接或間接的控制與從屬關(guān)系。因此，本研究所涉及的合謀掩飾行為主要指金融機(jī)構(gòu)以外的參與主體在尋求資本支持的過程中所采取的關(guān)聯(lián)性合謀掩飾行為與非關(guān)聯(lián)性合謀掩飾行為。

1.關(guān)聯(lián)性合謀掩飾行為

關(guān)聯(lián)性合謀掩飾行為指存在于具有法律從屬關(guān)系的關(guān)聯(lián)企業(yè)之間的利益排他行為，即統(tǒng)一控制行為。盡管關(guān)聯(lián)企業(yè)在世界各國的稱謂和表現(xiàn)形式不盡相同，如通過控制所屬企業(yè)的生產(chǎn)、銷售、財務(wù)活動而建立的商業(yè)信托（托拉斯），通過某種合同手段或某家企業(yè)控制其他企業(yè)多數(shù)股權(quán)而形成的“母—子—孫”企業(yè)形態(tài)的相關(guān)利益共同體（康采恩）等，但各類關(guān)聯(lián)企業(yè)的從屬公司在實(shí)際運(yùn)營過程中普遍面臨一個共同問題，即部分或全部缺失經(jīng)濟(jì)自主性，進(jìn)而喪失了經(jīng)營決策自主權(quán)，使之在控制公司多種形式的授意過程中，作為關(guān)聯(lián)企業(yè)的布局環(huán)節(jié)存在，為增進(jìn)整體經(jīng)營指標(biāo)服務(wù)。因此，關(guān)聯(lián)企業(yè)在參與供應(yīng)鏈融資的過程中，為實(shí)現(xiàn)特定期望目標(biāo)，常常會通過虛構(gòu)授信資料、質(zhì)押擔(dān)保等“便捷性”手段構(gòu)建所謂的無縫融資路徑，打造供應(yīng)鏈融資對接“閉環(huán)”，以實(shí)現(xiàn)循環(huán)運(yùn)作并放大增強(qiáng)所獲取資本的杠桿作用。

2.非關(guān)聯(lián)性合謀掩飾行為

非關(guān)聯(lián)性合謀掩飾行為指存在于不具有法律從屬關(guān)系的非關(guān)聯(lián)企業(yè)之間的利益排他行為。與關(guān)聯(lián)企業(yè)相比，具有合作條件的非關(guān)聯(lián)企業(yè)盡管在法律層面上并不存在控制與被控制的關(guān)系，但受共同利益驅(qū)動，各獨(dú)立法人單位同樣會彼此聯(lián)結(jié)。比如，在商品價格確立、商品質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)制定、銷售市場劃分等方面達(dá)成約定協(xié)議的協(xié)定同盟（卡特爾），通過簽訂共銷產(chǎn)品和共采原料協(xié)定而形成的壟斷組織（辛迪加）等。在供應(yīng)鏈金融中，按照參與主體職責(zé)劃分，非關(guān)聯(lián)企業(yè)合謀掩飾行為主要包括兩大類：一是不包含支持性企業(yè)的戰(zhàn)略協(xié)同行為（如非法律從屬關(guān)系層面或社會從屬關(guān)系層面的中小企業(yè)與核心企業(yè)之間的聯(lián)結(jié)欺詐行為）；二是包含支持性企業(yè)的監(jiān)管俘虜行為（如非法律從屬關(guān)系層面或社會從屬關(guān)系層面的中小企業(yè)與支持性企業(yè)之間，核心企業(yè)與支持性企業(yè)之間或者中小企業(yè)、核心企業(yè)、支持性企業(yè)三者之間的聯(lián)結(jié)欺詐行為）。

（1）戰(zhàn)略協(xié)同行為。戰(zhàn)略協(xié)同行為主要通過各企業(yè)彼此掌握資源的互補(bǔ)性重配實(shí)現(xiàn)，即各參與節(jié)點(diǎn)全面進(jìn)行產(chǎn)供銷、財務(wù)、經(jīng)營決策等方面的統(tǒng)一協(xié)作，進(jìn)而獲取并建立階段性或長期性市場競爭優(yōu)勢。盡管這種行為在推動企業(yè)間研發(fā)合作、生產(chǎn)銷售、成本控制、風(fēng)險抵御等方面發(fā)揮了重要作用，但其逆法理性的非道德行為嚴(yán)重擾亂了金融市場發(fā)展秩序，使得本應(yīng)建立在信用體系之上的產(chǎn)業(yè)支持性融資變?yōu)樯贁?shù)群體背離誠信原則騙取資金支持的便捷通道，既占用社會整體資金資源，又抑制資本在市場中創(chuàng)造價值的正向杠桿作用，致使供應(yīng)鏈金融初始功能產(chǎn)生根本性異化。

（2）監(jiān)管俘虜行為。支持性企業(yè)作為中小企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)之間的中介，應(yīng)當(dāng)公正、合理、客觀地代表并滿足各參與主體利益訴求，嚴(yán)格履行貨物倉儲物流和質(zhì)押監(jiān)管基本義務(wù)，發(fā)揮黏結(jié)雙方權(quán)責(zé)利的作用。然而，在現(xiàn)實(shí)中，部分貨物監(jiān)管單位在與受監(jiān)管企業(yè)長期接觸的過程中，會被受監(jiān)管企業(yè)通過多樣化的手段或方法俘虜，主動或被動參與欺詐性融資活動以獲取額外利好。被俘虜?shù)闹С中云髽I(yè)在監(jiān)管實(shí)施過程中會積極圍繞受監(jiān)管企業(yè)主觀利益開展活動，如利用質(zhì)押、解押流程漏洞或不按既定規(guī)程嚴(yán)格管理，使借貸雙方在借貸博弈過程中產(chǎn)生公平偏差位勢，切實(shí)損害金融機(jī)構(gòu)及其他相關(guān)主體利益。

（三）合謀掩飾行為防控痛點(diǎn)

1.整體業(yè)務(wù)具有復(fù)雜性

供應(yīng)鏈將初級生產(chǎn)、經(jīng)濟(jì)再生產(chǎn)及生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)緊密串聯(lián)為一體[20]，導(dǎo)致供應(yīng)鏈金融參與主體數(shù)量眾多（包括資金提供方、供應(yīng)鏈上下游企業(yè)、物流倉儲等第三方支持性企業(yè)等）。盡管供應(yīng)鏈金融具有比較嚴(yán)格的機(jī)制設(shè)計邏輯，但其作為一種跨越性金融服務(wù)模式，包含并形成了由各類產(chǎn)業(yè)組織、多種科學(xué)技術(shù)、多樣特點(diǎn)人群等復(fù)雜要素構(gòu)成的業(yè)務(wù)輻射框架，所涉及業(yè)務(wù)類型的復(fù)雜程度難以估量，對管理者跨越性意識、跨越性思維等運(yùn)作能力提出了高而系統(tǒng)的要求。因此，在實(shí)際業(yè)務(wù)開展過程中，需要更加即時、透明、真實(shí)的信息交互機(jī)制的支持。在現(xiàn)階段，金融機(jī)構(gòu)出于風(fēng)險防范方面的考慮，需要在供應(yīng)鏈金融運(yùn)行過程中承擔(dān)主導(dǎo)責(zé)任，從整體上對機(jī)制內(nèi)的信息流、資金流、物流進(jìn)行規(guī)劃和協(xié)調(diào)，但受自身專業(yè)能力及信息掌握與觸及范圍限制，無法準(zhǔn)確了解相關(guān)主體的信用及其評估過程，常常會在貸款方（特別是合謀后的貸款方）申請資料真實(shí)性、貨物價值真實(shí)性、貨物實(shí)際流向把控等方面面臨棘手問題?？偠灾?，由于供應(yīng)鏈金融更強(qiáng)調(diào)整個供應(yīng)鏈風(fēng)險的監(jiān)控與防范，其風(fēng)險控制更加復(fù)雜[21]。

2.主體行為具有隱蔽性

對非道德企業(yè)而言，其取得金融機(jī)構(gòu)高額授信的前提是自身資質(zhì)狀況匹配程度較高，它們通常認(rèn)為，自身不可獲得的先天資質(zhì)能夠通過非合規(guī)方式加以修飾，進(jìn)而獲得所謂的優(yōu)秀后天資質(zhì)。在某些時候，這一修飾過程無法依靠自身能力達(dá)成，需要對其他相關(guān)企業(yè)許下承諾，以達(dá)成合謀協(xié)議并形成利益共同體。合謀掩飾行為具有非全局性、隱蔽性等特點(diǎn)，導(dǎo)致針對此類行為的事前調(diào)查、事中監(jiān)督、事后取證工作極其困難。合謀掩飾行為的非全局性是合謀掩飾行為隱蔽性滋生的溫床。這種隱蔽性主要表現(xiàn)在行為人修飾掩蓋主觀真實(shí)意圖的多樣化手段上。比如，無實(shí)質(zhì)性交易活動、刻意捏造交易關(guān)系的貿(mào)易虛構(gòu)行為；利用金融領(lǐng)域或社會層面機(jī)制漏洞、憑借既有業(yè)務(wù)或資產(chǎn)開展多方融資的一女多嫁行為；虛構(gòu)質(zhì)押擔(dān)保條件、騙取巨額貸款的自保自融行為；串通倉儲企業(yè)虛開或多開倉單、從不同資金方騙貸的重復(fù)虛假倉單行為；利用利率（匯率）波動及貨票分離套取利差、匯差及稅收利益的三套行為；將基于既有業(yè)務(wù)和資產(chǎn)所獲得的資金投放到其他領(lǐng)域牟利的移花接木行為等[22]。

3.自我價值實(shí)現(xiàn)具有驅(qū)動性

為進(jìn)一步推動經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)發(fā)展，我國多次針對供應(yīng)鏈金融規(guī)范發(fā)展問題提出相關(guān)支持、風(fēng)險防范與監(jiān)管意見。其中，《最高人民法院、最高人民檢察院關(guān)于辦理詐騙刑事案件具體應(yīng)用法律若干問題的解釋》將詐騙公私財物價值五十萬元以上的認(rèn)定為《中華人民共和國刑法》第二百六十六條規(guī)定的“數(shù)額特別巨大”的情況。在現(xiàn)實(shí)中，供應(yīng)鏈金融欺詐案件涉案金額十分巨大，而我國對“數(shù)額特別巨大”的金融詐騙案件的量刑標(biāo)準(zhǔn)為，處十年以上有期徒刑或者無期徒刑，并處罰金或者沒收財產(chǎn)。然而，在法規(guī)監(jiān)管環(huán)境逐步改善的情況下，供應(yīng)鏈金融詐騙事件卻層出不窮，屢見不鮮。根據(jù)前景理論觀點(diǎn)，人們在實(shí)際決策過程中通常會迷戀諸如保險、賭博等具有事件達(dá)成概率低、事件達(dá)成后前景值高等特點(diǎn)的小概率事件。對部分資質(zhì)不合要求的非道德資金需求企業(yè)而言，即便是在嚴(yán)格的供應(yīng)鏈金融監(jiān)督指導(dǎo)和量刑處罰下，其欺詐融資成功后的“效益”也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其利用自有資金或欺詐融資經(jīng)營所獲得的利潤。因此，合謀欺詐作為當(dāng)前供應(yīng)鏈金融實(shí)際運(yùn)行過程中重要的風(fēng)險因素，成為相關(guān)非道德企業(yè)在主觀“小概率超權(quán)”下考量非法前景值并實(shí)現(xiàn)自我價值的冒險選擇。

4.運(yùn)行機(jī)制具有局限性

目前，供應(yīng)鏈金融的業(yè)務(wù)模式主要包括三種，分別是基于存貨質(zhì)押的業(yè)務(wù)模式、基于應(yīng)收賬款的業(yè)務(wù)模式、基于預(yù)付賬款的業(yè)務(wù)模式[23]。金融機(jī)構(gòu)在開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的過程中，將既有存貨、應(yīng)收賬款、未來貨權(quán)等流動資金占用形式作為質(zhì)押品與擬貸款客戶資信狀況進(jìn)行掛鉤評價，而擬貸款客戶被授信額度與其自身資信狀況密切相關(guān)。該過程中的各參與主體具有不同的角色與功能定位。其中，金融機(jī)構(gòu)主要為需求企業(yè)提供資金保障與支持；核心企業(yè)主要依靠自身規(guī)模實(shí)力為中小企業(yè)提供擔(dān)保承諾；中小企業(yè)通過貨權(quán)質(zhì)押及應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓等方式向金融機(jī)構(gòu)尋求資金支持；支持性企業(yè)在為核心企業(yè)或中小企業(yè)提供倉儲物流服務(wù)的同時，為金融機(jī)構(gòu)提供貨物質(zhì)押監(jiān)管服務(wù)。金融機(jī)構(gòu)主要圍繞鏈上核心企業(yè)對中小企業(yè)進(jìn)行授信管理，并根據(jù)中小企業(yè)動產(chǎn)分類為之提供差異化金融服務(wù)，將原來面向單體客戶的風(fēng)險分散到鏈中多個關(guān)聯(lián)體。盡管這種運(yùn)行機(jī)制最大程度地把控了供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)開展過程中的整體性風(fēng)險，卻無法有效防控供應(yīng)鏈金融各參與主體間的合謀掩飾行為，即便在具有共識機(jī)制的區(qū)塊鏈環(huán)境中，依然難以解決合謀掩飾后上鏈信息的真實(shí)性問題。換言之，合謀掩飾意味著供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)內(nèi)存在合謀意識空缺主體單位，而現(xiàn)行機(jī)制和監(jiān)管手段無法完全識別合謀掩飾下的虛假共識。

（四）分析總結(jié)與解決思路

綜上分析，供應(yīng)鏈金融中合謀掩飾行為防控的痛點(diǎn)主要在于，整體業(yè)務(wù)具有復(fù)雜性，主體行為具有隱蔽性，自我價值實(shí)現(xiàn)具有驅(qū)動性。合謀掩飾行為充分凸顯了單邊或多邊信用缺失下的博弈過程，即核心企業(yè)、上下游企業(yè)及質(zhì)押監(jiān)管企業(yè)間進(jìn)行主觀惡意互動，虛構(gòu)金融機(jī)構(gòu)授信基本條件，并在套取高額授信后拒絕履行約定義務(wù)。盡管我國為促進(jìn)供應(yīng)鏈金融健康發(fā)展在不斷地優(yōu)化法規(guī)監(jiān)管環(huán)境，使得合謀掩飾行為的順利達(dá)成成為小概率事件，但融資企業(yè)仍然會在貸前、貸中亦或貸后自行比較所獲取的授信額度、質(zhì)押品未來價值、質(zhì)押品交易盈余及主觀營收期望等，并在這種比較中產(chǎn)生偏離授信額度約定使用計劃的情況，而這個偏離的過程即是非利他情況下局部效用畸形增進(jìn)的過程。由此可以明確，供應(yīng)鏈金融中的合謀掩飾行為是系統(tǒng)內(nèi)特定群體以追求局部私利為目的，進(jìn)行主觀聯(lián)結(jié)并逾越既有制度設(shè)計框架，以達(dá)成自我實(shí)現(xiàn)，且同時會損害第三方或者多方利益關(guān)聯(lián)者的風(fēng)險逐利行為。

受現(xiàn)有供應(yīng)鏈金融運(yùn)行機(jī)制局限性影響，目前尚無法在具體措施上針對合謀掩飾行為動因進(jìn)行有效控制，即現(xiàn)行機(jī)制無法確保包括金融機(jī)構(gòu)在內(nèi)的合謀意識空缺主體單位及時、準(zhǔn)確、高效地識別和判定供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)中局部或關(guān)聯(lián)范圍內(nèi)的合謀掩飾行為，使得合謀掩飾行為成為困擾金融機(jī)構(gòu)正常開展金融授信業(yè)務(wù)、阻礙我國供應(yīng)鏈金融高質(zhì)量發(fā)展的痛點(diǎn)。因此，供應(yīng)鏈金融風(fēng)險防控不能單純依靠簡單的風(fēng)險識別與風(fēng)險防范，而是需要構(gòu)建以主觀欺詐動因分析為基礎(chǔ)的科技創(chuàng)新型供應(yīng)鏈金融運(yùn)行機(jī)制，以此促進(jìn)供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)內(nèi)局部效用增進(jìn)向全局效用增進(jìn)轉(zhuǎn)變回歸。

三、新型供應(yīng)鏈金融運(yùn)行機(jī)制的激勵相容約束條件

為克服供應(yīng)鏈金融中的合謀掩飾行為，實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)內(nèi)局部效用增進(jìn)向全局效用增進(jìn)的轉(zhuǎn)變回歸，本研究根據(jù)機(jī)制設(shè)計理論（Mechanism Design Theory），在構(gòu)建新型供應(yīng)鏈金融運(yùn)行機(jī)制之前，先行明確其所需要的激勵相容約束條件，以確保各參與主體能夠在這樣的機(jī)制下按照既定契約開展行動。

（一）激勵相容約束目標(biāo)

1.滿足個人最優(yōu)博弈理性需求

在供應(yīng)鏈金融博弈過程中，核心企業(yè)及相關(guān)銀行對風(fēng)險的偏好既會影響它們自身的決策，也會極大地影響其他參與者的最優(yōu)決策[24]。受此影響，融資者在考量自我最優(yōu)決策方案的過程中，在框架效應(yīng)作用下，在不同的邏輯線條上，對相同的問題會產(chǎn)生不同的決策判斷，存在非道德風(fēng)險逐利心理下的主觀邏輯偏差與極端決策行為。以合謀掩飾為出發(fā)點(diǎn)的融資行為不僅會侵害金融機(jī)構(gòu)的核心利益，而且會阻礙供應(yīng)鏈金融整體的生態(tài)建設(shè)，最終損害確實(shí)有資金需求的中小企業(yè)的切身利益。因此，以高新技術(shù)作為各節(jié)點(diǎn)決策邏輯修正要素，在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)開展過程中滿足融、企、監(jiān)各方彼此間的最優(yōu)博弈理性需求，是有效推動供應(yīng)鏈金融穩(wěn)健運(yùn)行發(fā)展的前提條件。

具體而言，合謀掩飾行為作為社會道德風(fēng)險，各參與方所掌握的信息并非完全對稱，因此單純的人際信任不再是各方認(rèn)可的以金融機(jī)構(gòu)為主要資金來源單位，以核心企業(yè)、中小企業(yè)所在供應(yīng)鏈體系為整體授信主體，進(jìn)而解決中小企業(yè)融資難題的博弈的基礎(chǔ)。而充分利用大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、人工智能（Artificial Intelligence，AI）等新興技術(shù)在數(shù)據(jù)價值整合、分析、識別方面的突出優(yōu)勢，最大程度識別和控制供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)開展過程中的風(fēng)險，特別是主觀意識下的合謀欺詐風(fēng)險，突破金融機(jī)構(gòu)在不動產(chǎn)領(lǐng)域提供授信服務(wù)的束縛和限制，拓展并提高其在動產(chǎn)領(lǐng)域服務(wù)的空間和可能性，進(jìn)而平衡和推動供應(yīng)鏈金融生態(tài)建設(shè)，才是各方對供應(yīng)鏈金融全局資源公平配置的理性訴求。

2.尋求整體帕累托最優(yōu)狀態(tài)

帕累托最優(yōu)狀態(tài)是帕累托改進(jìn)的極限理想狀態(tài)，即針對特定人群和可配置資源，在資源從一種配置狀態(tài)到另一種配置狀態(tài)變化的過程中，能夠使得人群中至少一人變得更好且不損害其他人的既得利益。從理論和實(shí)踐兩個角度審視供應(yīng)鏈金融的合謀掩飾行為，該行為明顯違背帕累托最優(yōu)的經(jīng)濟(jì)性定義，即在合謀欺詐行為下，資金、信用、抵押品等作為一種可配置資源，會在供應(yīng)鏈金融供需兩端交互配置過程中，使金融機(jī)構(gòu)或其他相關(guān)主體核心利益受到嚴(yán)重侵害。本研究借鑒并引申了帕累托最優(yōu)概念的管理學(xué)屬性，即在構(gòu)建新型供應(yīng)鏈金融運(yùn)行機(jī)制的過程中，首先要求機(jī)制的設(shè)定和運(yùn)行具有帕累托改進(jìn)意識且能主動尋優(yōu)至帕累托最優(yōu)狀態(tài)。需要促使金融機(jī)構(gòu)在所掌握的資本轉(zhuǎn)移至中小企業(yè)后，既能在供應(yīng)鏈系統(tǒng)內(nèi)發(fā)揮資本對活性流動的激發(fā)作用，又能保證中小企業(yè)所掌握的抵押品、信用在金融機(jī)構(gòu)內(nèi)的良性兌現(xiàn)。

假定供應(yīng)鏈金融市場中有兩種主要要素，分別為資金和信用，初始時期金融機(jī)構(gòu)所掌握的核心要素為資金，中小企業(yè)所掌握的核心要素為信用。根據(jù)圖2，從a 點(diǎn)到e 點(diǎn)，中小企業(yè)的效用不變，但金融機(jī)構(gòu)的效用減少；從a點(diǎn)到b點(diǎn)，中小企業(yè)的效用增加，但金融機(jī)構(gòu)的效用減少。這種狀況很好地反映了目前供應(yīng)鏈金融合謀欺詐所造成的影響。在融企雙方所有無差異曲線的切點(diǎn)（如a點(diǎn)、b 點(diǎn)、c 點(diǎn)等）上，都能實(shí)現(xiàn)融企雙方在資金、信用等要素上的最優(yōu)分配，達(dá)到本研究界定的供應(yīng)鏈金融帕累托最優(yōu)狀態(tài)。

圖2 基于埃奇沃斯盒狀圖的供應(yīng)鏈金融帕累托最優(yōu)狀態(tài)

（二）激勵相容約束環(huán)境

1.環(huán)境配置目標(biāo)：建立多級耦合關(guān)系

在物理學(xué)上，耦合指兩個或兩個以上的體系或運(yùn)動形式之間通過各種相互作用彼此影響以至聯(lián)合起來的現(xiàn)象。高敏雪等[25]認(rèn)為，耦合是表征具有相互聯(lián)系的兩個現(xiàn)象之間動態(tài)關(guān)系的概念，能夠反映兩種現(xiàn)象之間關(guān)系演化的過程，代表兩個對象之間密切契合或逐漸趨于一致?；谝陨隙x，本研究認(rèn)為，標(biāo)準(zhǔn)的耦合應(yīng)該在參與對象、關(guān)系構(gòu)成、效應(yīng)產(chǎn)出等方面具備可描述性。其中，在參與對象方面，要求至少存在兩種或兩種以上的節(jié)點(diǎn)、現(xiàn)象、事物、事務(wù)、體系或形式；在關(guān)系構(gòu)成方面，要求兩種或多種節(jié)點(diǎn)、現(xiàn)象、事物、事務(wù)、體系或形式能夠相互作用，彼此影響；在效應(yīng)產(chǎn)出方面，要求兩種或多種節(jié)點(diǎn)、現(xiàn)象、事物、事務(wù)、體系或形式能夠在相互作用、彼此影響的過程中形成增力。本研究主要涉及三級耦合關(guān)系，分別為供應(yīng)鏈與金融之間的一級耦合（形成供應(yīng)鏈金融）、區(qū)塊鏈與智能技術(shù)之間的二級耦合（形成智能區(qū)塊鏈）、智能區(qū)塊鏈與供應(yīng)鏈金融之間的三級耦合（形成新型供應(yīng)鏈金融）。新型供應(yīng)鏈金融耦合過程參見表2。

表2 新型供應(yīng)鏈金融耦合過程

2.環(huán)境配置關(guān)鍵：區(qū)塊鏈與智能技術(shù)

區(qū)塊鏈系統(tǒng)通常包含數(shù)據(jù)層、網(wǎng)絡(luò)層、共識層、激勵層、合約層、應(yīng)用層六大層級結(jié)構(gòu)。共識機(jī)制要求各參與節(jié)點(diǎn)相互競爭并具有獨(dú)立的利益訴求，否則這些節(jié)點(diǎn)就會存在合謀欺詐的可能性。因此，合謀掩飾下的虛假共識管理需要更加完善的信任網(wǎng)絡(luò)的支持，即要在供應(yīng)鏈金融中的各節(jié)點(diǎn)不完全遵守已經(jīng)設(shè)定的協(xié)議規(guī)則時，準(zhǔn)確判斷各節(jié)點(diǎn)所提供信息的真實(shí)性。人工智能與區(qū)塊鏈技術(shù)的結(jié)合為安全可靠的數(shù)據(jù)管理、存儲和傳輸提供了一個出色的平臺[26]，而平臺化將帶來顛覆性的金融革命[27]，區(qū)塊鏈與智能技術(shù)耦合而成的智能區(qū)塊鏈能提高供應(yīng)鏈金融前置端口的風(fēng)險識別能力，是金融革命的具體表現(xiàn)。

從具體功能看，智能區(qū)塊鏈?zhǔn)莻鹘y(tǒng)區(qū)塊鏈與計算機(jī)視覺、機(jī)器學(xué)習(xí)、專家系統(tǒng)等前沿技術(shù)充分結(jié)合的智能數(shù)據(jù)庫，能為供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)提供一種不可篡改的強(qiáng)而有力的真實(shí)機(jī)制和信任機(jī)制，可保證基于智能區(qū)塊鏈的終端設(shè)備具備感知行為與思維活動的真假辨別能力，即能夠根據(jù)受試者肢體動作、面部表情、聲音、眼部動作、大腦反應(yīng)時間等特征的變化來驗(yàn)證區(qū)塊鏈各節(jié)點(diǎn)上傳信息的真?zhèn)?。其識別結(jié)果可以作為數(shù)據(jù)層的封裝信息，通過網(wǎng)絡(luò)層傳播到區(qū)塊鏈各節(jié)點(diǎn)，通過共識層算法進(jìn)行多方驗(yàn)證，驗(yàn)證結(jié)果將決定供應(yīng)鏈金融各參與方以合約層為約束的未來授信評價，可作為各節(jié)點(diǎn)參與各類智能區(qū)塊鏈應(yīng)用場景或可供其他節(jié)點(diǎn)決策參考的憑證和依據(jù)。

3.環(huán)境配置效應(yīng)產(chǎn)出：智能區(qū)塊鏈與供應(yīng)鏈金融耦合

智能區(qū)塊鏈與供應(yīng)鏈金融的耦合效應(yīng)體現(xiàn)在掌握資金資源的金融機(jī)構(gòu)、擁有信用資源的核心企業(yè)和中小企業(yè)、發(fā)揮中介作用的支持性企業(yè)在智能區(qū)塊鏈環(huán)境下參與供應(yīng)鏈金融活動的過程中。具體來看，各參與方作為獨(dú)立節(jié)點(diǎn)向系統(tǒng)上傳審核材料，這些材料信息作為智能區(qū)塊鏈中不可篡改的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，借助點(diǎn)對點(diǎn)的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)被分布式地封裝于數(shù)據(jù)庫，移動終端作為區(qū)塊鏈治理機(jī)制的補(bǔ)強(qiáng)措施，根據(jù)各節(jié)點(diǎn)參與者上傳的材料信息進(jìn)行遠(yuǎn)程回訪，智能識別各節(jié)點(diǎn)之間潛在的虛假共識行為，最后通過所設(shè)立的激勵措施督促各節(jié)點(diǎn)履行合約，通過合作共贏增強(qiáng)各方參與供應(yīng)鏈金融活動的獲得感。智能區(qū)塊鏈與供應(yīng)鏈金融耦合模型參見圖3。

圖3 智能區(qū)塊鏈與供應(yīng)鏈金融耦合模型

四、基于激勵相容約束條件的新型供應(yīng)鏈金融運(yùn)行機(jī)制構(gòu)建

（一）新型供應(yīng)鏈金融運(yùn)行機(jī)制構(gòu)建

智能技術(shù)塑造智能社會，智能社會孕育智能組織，智能組織要求并響應(yīng)智能模式，而智能機(jī)制是智能模式的客觀反映。傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融存在信息透明度低、交易成本高等問題，使得區(qū)塊鏈成為目前眾多學(xué)者重塑供應(yīng)鏈金融運(yùn)行模式的最佳基礎(chǔ)技術(shù)之一。然而，共識機(jī)制作為區(qū)塊鏈眾多特性中的一個，無法同時滿足安全、效率、公平等多方面的要求，并不能成為金融業(yè)務(wù)開展期間絕對可信的機(jī)制。數(shù)據(jù)可信性是解決供應(yīng)鏈金融合謀欺詐問題的關(guān)鍵，人工智能、深度學(xué)習(xí)等技術(shù)恰恰彌補(bǔ)了區(qū)塊鏈技術(shù)在識別虛假數(shù)據(jù)方面的短板，而區(qū)塊鏈作為一種分布式數(shù)據(jù)庫，能夠?yàn)槿斯ぶ悄軐W(xué)習(xí)訓(xùn)練提供海量數(shù)據(jù)。由此，新型供應(yīng)鏈金融基于激勵相容約束條件，在滿足個人最優(yōu)博弈理性需求、尋求整體帕累托最優(yōu)狀態(tài)的基礎(chǔ)上，以高新科技作為新型供應(yīng)鏈金融運(yùn)行機(jī)制技術(shù)環(huán)境配置的核心要素，通過供應(yīng)鏈與金融、智能技術(shù)與區(qū)塊鏈、智能區(qū)塊鏈與供應(yīng)鏈金融三級耦合關(guān)系建立彼此影響、相互作用的耦合效應(yīng)體，拓展供應(yīng)鏈、金融以及供應(yīng)鏈金融發(fā)展的深度和服務(wù)的廣度。其中，作為新型供應(yīng)鏈金融的結(jié)構(gòu)性組成部分，傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融在供應(yīng)鏈為金融業(yè)務(wù)開展分散既有風(fēng)險、金融業(yè)務(wù)為供應(yīng)鏈解決中小企業(yè)融資難題的聯(lián)合互動效應(yīng)中發(fā)揮著非常重要的作用。作為確保金融業(yè)務(wù)穩(wěn)健開展的技術(shù)環(huán)境配套，智能技術(shù)與區(qū)塊鏈技術(shù)協(xié)同作用，為鑒別各節(jié)點(diǎn)初始上傳數(shù)據(jù)提供剛性支撐。數(shù)據(jù)經(jīng)識別驗(yàn)證后被及時記錄、存儲并回傳至供應(yīng)鏈金融各節(jié)點(diǎn)，為各節(jié)點(diǎn)創(chuàng)建可信的數(shù)字決策支持環(huán)境。節(jié)點(diǎn)上傳→初始數(shù)據(jù)→數(shù)據(jù)驗(yàn)證→可信數(shù)據(jù)→節(jié)點(diǎn)決策，智能區(qū)塊鏈與供應(yīng)鏈金融的耦合效應(yīng)始終貫穿系統(tǒng)內(nèi)全部流程，覆蓋系統(tǒng)內(nèi)全部節(jié)點(diǎn)，能夠?qū)崿F(xiàn)以耦合增力破解合謀欺詐難題的理論構(gòu)建目標(biāo)?；诩钕嗳菁s束條件的新型供應(yīng)鏈金融運(yùn)行機(jī)制參見圖4。

圖4 基于激勵相容約束條件的新型供應(yīng)鏈金融運(yùn)行機(jī)制

（二）新型供應(yīng)鏈金融運(yùn)行機(jī)理分析

1.帕累托最優(yōu)：供應(yīng)鏈金融全局效用增進(jìn)

從供應(yīng)鏈金融局部效用增進(jìn)到供應(yīng)鏈金融全局效用增進(jìn)是新型供應(yīng)鏈金融克服合謀掩飾行為后額外獲得的管理效用。從帕累托改進(jìn)發(fā)展至帕累托最優(yōu)的關(guān)鍵在于，資源在系統(tǒng)內(nèi)的配置轉(zhuǎn)移變化至少能使單個節(jié)點(diǎn)變好，且同時不損害其他節(jié)點(diǎn)的利益。這就要求與供應(yīng)鏈金融耦合的智能技術(shù)中的激勵措施發(fā)揮限制性作用。當(dāng)然，通常所言的激勵措施指能夠鼓勵系統(tǒng)內(nèi)全部節(jié)點(diǎn)參與并維護(hù)數(shù)據(jù)記錄工作的正向強(qiáng)化激勵措施，但為了確保帕累托最優(yōu)效應(yīng)的輸出與展現(xiàn)，本研究所指的激勵層也包括在激勵框架設(shè)計階段嵌入的能夠抑制各節(jié)點(diǎn)非利他行為的負(fù)向強(qiáng)化激勵措施，包括供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)內(nèi)部針對違約主體的非行政性懲罰以及系統(tǒng)外部第三方機(jī)構(gòu)實(shí)施的行政性處罰。全局效用增進(jìn)的目的在于系統(tǒng)內(nèi)各方的博弈過程存在合作剩余，因此以合作性博弈為目標(biāo)的供應(yīng)鏈金融各節(jié)點(diǎn)作為資本與實(shí)體通力合作的理性團(tuán)體，希望各方在信息對稱的條件下達(dá)成能夠強(qiáng)力執(zhí)行的約束條件，即金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)之間的合作或金融機(jī)構(gòu)所擁有資本與企業(yè)所擁有誠信的交換能使雙方在合作情況下所獲得的收益遠(yuǎn)高于雙方在非合作情況下所獲得的收益。換言之，為防止因放任不良現(xiàn)象而導(dǎo)致其他人效仿的犯罪性破窗效應(yīng)的形成，以免對供應(yīng)鏈金融整體生態(tài)造成非建設(shè)性影響，那些單方或者多方合謀背離擬定契約的行為應(yīng)受到新型供應(yīng)鏈金融所設(shè)定激勵機(jī)制的強(qiáng)力懲罰。因此，基于帕累托最優(yōu)原則構(gòu)建的新型供應(yīng)鏈金融運(yùn)行機(jī)制能夠降低非合作方在系統(tǒng)內(nèi)制造沖突的概率。

2.智能區(qū)塊鏈：數(shù)據(jù)賦能與虛假共識防控

合謀欺詐反映的是主觀心理決定主觀行為、主觀行為體現(xiàn)主觀心理的辯證關(guān)系。在本我的利益和欲望驅(qū)動下，現(xiàn)存狀態(tài)自我比較欲望下的本我會產(chǎn)生強(qiáng)烈的心理負(fù)壓，進(jìn)而突破超我狀態(tài)劃定的外部約束防線。而將智能技術(shù)引入?yún)^(qū)塊鏈?zhǔn)亲裱瓫Q策者心理活動規(guī)律、實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)賦能下虛假共識防控的補(bǔ)強(qiáng)保證，可為供應(yīng)鏈金融安全發(fā)展創(chuàng)建更加強(qiáng)大的既定應(yīng)用場景，提高數(shù)據(jù)分析與鑒別能力。盡管在區(qū)塊鏈技術(shù)情境下，特別是區(qū)塊鏈參與節(jié)點(diǎn)無限增多時，合謀掩飾行為發(fā)生的概率相對較低，但這樣的理性判斷并不能構(gòu)成忽視那些所謂微乎其微的非理性行為的理由。智能技術(shù)與區(qū)塊鏈技術(shù)互補(bǔ)結(jié)合，能夠融合人工智能技術(shù)的數(shù)據(jù)集中與區(qū)塊鏈技術(shù)的數(shù)據(jù)分布特性，充分展示智能區(qū)塊鏈在數(shù)據(jù)積累、數(shù)據(jù)隱私、數(shù)據(jù)安全、數(shù)據(jù)真實(shí)等方面的數(shù)據(jù)使用優(yōu)勢。在現(xiàn)階段，無論是傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融亦或“區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融”都面臨著甄別材料真實(shí)性的難題。從供應(yīng)鏈金融機(jī)制設(shè)計的本質(zhì)看，盡管已經(jīng)對各節(jié)點(diǎn)可能的行為進(jìn)行了先行判斷并制定了防范措施，但單方或多方為自身或局部共同利益而主動編構(gòu)材料、尋求虛假共識的行為依然會給金融從業(yè)人員準(zhǔn)確辨別材料的真?zhèn)螏韲?yán)峻挑戰(zhàn)。智能區(qū)塊鏈的“智”主要表現(xiàn)為能夠清晰地認(rèn)知供應(yīng)鏈金融各節(jié)點(diǎn)在“供應(yīng)鏈+金融”活動中的心理特點(diǎn)，智能區(qū)塊鏈的“能”主要表現(xiàn)為能夠根據(jù)各節(jié)點(diǎn)在“供應(yīng)鏈+金融”活動中的心理特點(diǎn)進(jìn)行科學(xué)實(shí)踐。換言之，智能區(qū)塊鏈可以很好地模擬人對數(shù)據(jù)的捕獲和處理方式，并延伸拓展人在數(shù)據(jù)甄別方面的主體能力。

綜上，要達(dá)到帕累托最優(yōu)資源分配狀態(tài)，金融機(jī)構(gòu)、供應(yīng)鏈企業(yè)之間應(yīng)采取合作共贏的博弈策略。智能區(qū)塊鏈兼顧前沿新興技術(shù)的學(xué)習(xí)性、智能性、分布性、加密性等優(yōu)勢特點(diǎn)，可以為各方參與者構(gòu)建可信決策環(huán)境。具體而言，各節(jié)點(diǎn)將初始數(shù)據(jù)上傳至智能區(qū)塊鏈，智能區(qū)塊鏈基于上傳者面部表情、眼部動作等特征，通過智能捕捉、智能識別判斷初始上傳數(shù)據(jù)真?zhèn)?，同時將判斷結(jié)果回傳至智能區(qū)塊鏈各節(jié)點(diǎn)。與此同時，對金融機(jī)構(gòu)而言，可通過智能區(qū)塊鏈取得并分享各企業(yè)既往或現(xiàn)階段在其他金融機(jī)構(gòu)的履職盡責(zé)情況，為信貸風(fēng)險研判提供參考，使金融聯(lián)盟鏈成為區(qū)別于供應(yīng)鏈金融內(nèi)部非行政性監(jiān)管及外部行政性監(jiān)管的第三種監(jiān)管方式，以此推動各節(jié)點(diǎn)圍繞合作共贏開展融資活動；對供應(yīng)鏈企業(yè)而言，智能區(qū)塊鏈提供的真實(shí)數(shù)據(jù)能夠幫助其準(zhǔn)確把握其他企業(yè)的真實(shí)自然狀況，防止因信息掌握不完備而承擔(dān)其他企業(yè)或其他企業(yè)聯(lián)盟融資欺詐帶來的經(jīng)營風(fēng)險和法律連帶風(fēng)險。

（三）新型供應(yīng)鏈金融運(yùn)行機(jī)制保障

1.加強(qiáng)供應(yīng)鏈金融技術(shù)環(huán)境配套

虛假共識本質(zhì)上是特定組織中的少數(shù)或多數(shù)人群基于錯誤主觀認(rèn)知，違背組織協(xié)定達(dá)成局部統(tǒng)一行為約定以實(shí)現(xiàn)局部效用極限增進(jìn)的非利他行為。由于供應(yīng)鏈金融在制度制定、運(yùn)行與控制過程中尚未脫離人的藝術(shù)行為的作用和影響，會導(dǎo)致業(yè)務(wù)管理的科學(xué)規(guī)程被冒險主義精神支配，突破機(jī)制正常運(yùn)行的多重防線。在現(xiàn)階段，各行業(yè)領(lǐng)域普遍運(yùn)用科技手段彌補(bǔ)社會信用缺失，規(guī)范人的主觀行為。對以信用背書為主的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)而言，可信的技術(shù)環(huán)境作為人性本善的剛性支撐，更加直接地決定了在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)開展過程中各類資源能否實(shí)現(xiàn)公平交換，交換過程能否得到有效控制，交換結(jié)果能否令人滿意。供應(yīng)鏈金融作為制造業(yè)大國的經(jīng)濟(jì)血脈、銜接供需兩側(cè)的重要抓手、構(gòu)建國內(nèi)國際雙循環(huán)新發(fā)展格局的內(nèi)生動力，其穩(wěn)健發(fā)展需要與之配套的技術(shù)環(huán)境，而具有前瞻性、先導(dǎo)性、探索性的技術(shù)及技術(shù)組合應(yīng)用是構(gòu)建技術(shù)環(huán)境的核心要素。當(dāng)前，政府、研究機(jī)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)應(yīng)分別立足頂層設(shè)計、中層研究、底層應(yīng)用三個維度全面建設(shè)完善與供應(yīng)鏈金融配套的技術(shù)環(huán)境。首先，政府要充分發(fā)揮高位推動作用，統(tǒng)籌規(guī)劃技術(shù)創(chuàng)新制度，鼓勵和推動高科技人才投身技術(shù)創(chuàng)新及創(chuàng)新應(yīng)用研究工作；其次，研究機(jī)構(gòu)要充分發(fā)揮科研聯(lián)動作用，通過智力共享、人力共享、資源共享提升研究水平與能力；最后，關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)在實(shí)踐過程中應(yīng)轉(zhuǎn)變思想，引領(lǐng)創(chuàng)新，以問題為導(dǎo)向主動實(shí)施科技賦能發(fā)展戰(zhàn)略。通過“高位推動—中位研發(fā)—低位踐行”構(gòu)建與技術(shù)環(huán)境配套的發(fā)展閉環(huán)，確?？萍紕?chuàng)新能夠在當(dāng)前及未來面臨機(jī)遇與挑戰(zhàn)時成為供應(yīng)鏈金融有效規(guī)避不可預(yù)見風(fēng)險、準(zhǔn)確把握可持續(xù)發(fā)展方向、充分挖掘耦合效應(yīng)潛在價值的必要條件。

2.強(qiáng)化信用資產(chǎn)屬性及風(fēng)險監(jiān)管

信用的定義為，把對某物（如一筆錢）的財產(chǎn)權(quán)給予過渡，以交換在將來某一特定時刻對另外物品（如另外一筆錢）的所有權(quán)[28]，這是經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物[29]。信用作為市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的前提和基礎(chǔ)、市場經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的保障、宏觀調(diào)控的重要手段，有助于構(gòu)建社會各組成部分之間彼此信任的關(guān)系，是一種能為個人、團(tuán)體乃至國家創(chuàng)造可見經(jīng)濟(jì)效益的重要資產(chǎn)。在國家法治體系和信用體系建設(shè)過程中，強(qiáng)化信用資產(chǎn)屬性及相關(guān)風(fēng)險監(jiān)管對建設(shè)供應(yīng)鏈金融生態(tài)極為重要。與普通資產(chǎn)的形成一樣，信用資產(chǎn)的形成也是不以人意志為轉(zhuǎn)移的，在當(dāng)事人（或組織）以往承諾履行后自然生成。作為利益相關(guān)者的持有對象和控制對象，信用資產(chǎn)的價值體現(xiàn)在人的主觀能動性中，即人對誠信道德的主觀追求與踐行意愿決定著信用資產(chǎn)的兌現(xiàn)效果。信用資產(chǎn)的兌現(xiàn)應(yīng)包括正向價值、負(fù)向價值兩個維度以及正向自我價值、負(fù)向自我價值、正向關(guān)聯(lián)價值、負(fù)向關(guān)聯(lián)價值四個方面。其中，正向價值指信用堅守者在開展市場活動或社會活動時所能獲取的外在支持；負(fù)向價值指信用缺失者在開展市場活動或社會活動時所要面臨的外在懲罰；自我價值指信用履行情況對自我（個人或組織）的影響；關(guān)聯(lián)價值指信用履行情況對關(guān)聯(lián)方（個人或組織）的影響，如對供應(yīng)鏈企業(yè)其他合作方的影響?？紤]到供應(yīng)鏈金融參與者的構(gòu)成特點(diǎn)，對于鏈上的信用堅守者，社會和市場除了要大力支持其自身發(fā)展外，還要積極投入資源支持其合作方（信用良好的合作方）發(fā)展；對于鏈上的信用缺失者，市場和社會除了要對其自身進(jìn)行懲罰外，還要減少或取消對其合作方的支持。如此，方可改變金融機(jī)構(gòu)授信過程中面向供應(yīng)鏈企業(yè)的單向信用背書風(fēng)險局面，以信用資產(chǎn)為引線，以參與者為監(jiān)管聚焦點(diǎn)，以參與者所在全部供應(yīng)鏈條為監(jiān)管延伸方向，鉤織以供應(yīng)鏈企業(yè)之間信用資產(chǎn)互相交叉背書為擔(dān)保的金融風(fēng)險防控網(wǎng)。

3.轉(zhuǎn)變參與主體角色與功能定位

人的理性選擇彰顯了人之本性[30]，人性的復(fù)雜性決定了供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)風(fēng)險來源的不確定性，無論是應(yīng)收賬款融資、未來貨權(quán)融資抑或是融通倉融資，借助不同擔(dān)保措施開展的融資業(yè)務(wù)都從側(cè)面反映并固化了不同參與者在供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)中的角色與功能定位。資金提供方、資金使用方、質(zhì)押監(jiān)管方“三權(quán)分立”，既可在結(jié)構(gòu)上塑造職能差異和職能約束，也可體現(xiàn)不同參與者在社會意識層面的道德差異——信用觀。對非理性主義者而言，在某些外部誘因及內(nèi)心本我欲望價值偏離驅(qū)動下，信用作為其唯一能夠獲取金融機(jī)構(gòu)流動資金的兌換形式，等價轉(zhuǎn)化似乎并不符合其主觀價值判斷，遵循規(guī)則的未來信用折現(xiàn)值不抵違背約定的當(dāng)前信用通脹值，由此產(chǎn)生了屢禁不止的一次性信用消耗、透支性信用消耗等不道德行為。在道德層面，流動資金的實(shí)際管控權(quán)屬是界定契約是否有效的標(biāo)準(zhǔn)，也就是說，不法企業(yè)一旦通過非法手段獲得了流動資金，就相對獲得了以自我價值實(shí)現(xiàn)為目標(biāo)、以自我價值最大化為標(biāo)準(zhǔn)的履約與否的主動權(quán)和選擇權(quán)。角色扮演是了解異質(zhì)行為習(xí)慣并實(shí)現(xiàn)自我社會化的有效途徑。在某些情況下，金融機(jī)構(gòu)可以從單純的外部資金提供者轉(zhuǎn)變?yōu)榧嬗匈Y金監(jiān)管職能的內(nèi)部財務(wù)管控者，而企業(yè)可以從傳統(tǒng)的流動資金使用者轉(zhuǎn)變?yōu)檫B接供需兩端的專項(xiàng)營銷者。一方面，兩個主要參與主體角色的轉(zhuǎn)變并不影響各自對商品生產(chǎn)流通的作用結(jié)果；另一方面，以營銷意愿和能力開展資金監(jiān)管授信的融資模式，以資金監(jiān)管賬戶作為風(fēng)險防控節(jié)點(diǎn)的資金流轉(zhuǎn)模式，擴(kuò)大了金融機(jī)構(gòu)、中小企業(yè)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)在實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中的價值創(chuàng)造范圍。角色轉(zhuǎn)變后的資金監(jiān)管授信融資模式參見圖5。

圖5 角色轉(zhuǎn)變后的資金監(jiān)管授信融資模式

五、結(jié)論與展望

供應(yīng)鏈金融在推動我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展、助力經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型方面發(fā)揮了重要作用，但因上下游鏈條網(wǎng)絡(luò)冗長復(fù)雜，關(guān)聯(lián)企業(yè)貿(mào)易背景監(jiān)測困難，其業(yè)務(wù)開展過程中積聚著難以估量的隱形風(fēng)險。由于眾多風(fēng)險中的合謀掩飾行為具有非全局性、隱蔽性等特點(diǎn)，而現(xiàn)行監(jiān)管手段無法對其加以準(zhǔn)確識別，導(dǎo)致其成為當(dāng)前阻礙我國供應(yīng)鏈金融穩(wěn)健發(fā)展的痛點(diǎn)?，F(xiàn)有研究主要結(jié)合區(qū)塊鏈技術(shù)中的共識機(jī)制建立供應(yīng)鏈金融中的信任機(jī)制，以此實(shí)現(xiàn)對供應(yīng)鏈各級企業(yè)信用的跨級背書，進(jìn)而解決供應(yīng)鏈金融應(yīng)用場景中的互信問題。然而，區(qū)塊鏈中的共識機(jī)制并不是所謂的可信機(jī)制，合謀掩飾下的共識機(jī)制并不能作為供應(yīng)鏈金融應(yīng)用場景中的問題解決邏輯?；诖?，本研究根據(jù)當(dāng)前供應(yīng)鏈金融實(shí)踐中的風(fēng)險防控現(xiàn)狀及屢見不鮮的合謀欺詐現(xiàn)象，細(xì)致總結(jié)、分析并提出了供應(yīng)鏈金融中合謀掩飾行為的類型、動因及解決對策；根據(jù)激勵相容約束條件構(gòu)建分析了新型供應(yīng)鏈金融運(yùn)行機(jī)制及運(yùn)行機(jī)理，制定了保障措施。

（一）結(jié)論

首先，合謀掩飾在行為過程方面具有主觀意識性，在行為結(jié)果方面具有獲利排他性。其中，道德缺失下的風(fēng)險逐利心理是驅(qū)動融資者實(shí)施合謀掩飾行為的根本原因，虛假共識下的運(yùn)行機(jī)制局限是影響金融機(jī)構(gòu)識別合謀掩飾行為的客觀障礙。

其次，從法律層面看，合謀掩飾行為主要包括存在法律從屬關(guān)系的關(guān)聯(lián)企業(yè)間的統(tǒng)一控制行為以及不存在法律從屬關(guān)系的非關(guān)聯(lián)企業(yè)間的戰(zhàn)略協(xié)同行為與監(jiān)管俘虜行為。

最后，結(jié)合了人工智能、大數(shù)據(jù)、深度學(xué)習(xí)等前沿技術(shù)的智能區(qū)塊鏈與傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融具備耦合性。耦合后的新型供應(yīng)鏈金融克服合謀掩飾行為的機(jī)理主要包括兩個方面：一是基于帕累托最優(yōu)視角建立的新型供應(yīng)鏈金融可以在機(jī)制運(yùn)行過程中降低非合作方在系統(tǒng)內(nèi)制造沖突的概率，實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)內(nèi)局部效用極限增進(jìn)到全局效用整體增進(jìn)的正向轉(zhuǎn)變；二是智能區(qū)塊鏈可以充分結(jié)合智能技術(shù)與區(qū)塊鏈技術(shù)的優(yōu)點(diǎn)，為決策者創(chuàng)造更加可信的決策環(huán)境。

（二）展望

第一，當(dāng)前鮮有研究分析供應(yīng)鏈金融中的合謀掩飾問題，但相關(guān)問題已經(jīng)成為阻礙我國供應(yīng)鏈金融當(dāng)前及未來實(shí)踐與生態(tài)建設(shè)的痛點(diǎn)，廣大學(xué)者和研究機(jī)構(gòu)應(yīng)針對此類問題開展更為深入具體的研究。

第二，本研究提出的智能區(qū)塊鏈與供應(yīng)鏈金融之間的耦合機(jī)制，可在機(jī)制運(yùn)行設(shè)置層面對供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)內(nèi)的合謀掩飾行為進(jìn)行有效防范和控制，但此外還需要更為完善的外部監(jiān)管舉措的匹配和支持。

第三，本研究所涉及的合謀掩飾行為主要指金融機(jī)構(gòu)以外的參與方在尋求資本支持過程中所存在的關(guān)聯(lián)性合謀掩飾行為與非關(guān)聯(lián)性合謀掩飾行為，未來應(yīng)進(jìn)一步拓展合謀掩飾行為研究范疇，如涵蓋金融機(jī)構(gòu)的企業(yè)之間、企業(yè)與員工之間、員工與員工之間以及其他類型主體之間的合謀掩飾行為。

第四，本研究充分響應(yīng)國家推動經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型及建設(shè)科技創(chuàng)新強(qiáng)國的要求，針對前沿技術(shù)與供應(yīng)鏈金融發(fā)展所面臨的痛點(diǎn)問題進(jìn)行耦合性研究，對未來有關(guān)供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域或其他領(lǐng)域管理難題的研究與實(shí)踐具有重要啟示。