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        2021年中國商業(yè)航天產業(yè)進展

        2022-04-20 03:37:26孫劍鋒牛旼北京未來宇航空間科技研究院有限公司
        國際太空 2022年3期
        關鍵詞:宇航投融資賽道

        孫劍鋒 牛旼(北京未來宇航空間科技研究院有限公司)

        《2021中國的航天》白皮書指出:鼓勵引導商業(yè)航天發(fā)展。近年來,我國商業(yè)航天呈現(xiàn)百舸爭流、千帆競發(fā)態(tài)勢。據(jù)北京未來宇航空間科技研究院有限公司(以下簡稱“未來宇航”)統(tǒng)計,國內活躍的商業(yè)航天企業(yè)數(shù)量已接近400家,各領域頭部企業(yè)數(shù)量合計超過50家,企業(yè)“頭雁效應”開始顯現(xiàn);商業(yè)航天產業(yè)鏈“新賽道”增多,專業(yè)化分工的“雁群效應”初現(xiàn);同時,行業(yè)技術創(chuàng)新顯性成果不足,企業(yè)盈利模式需進一步優(yōu)化,投融資規(guī)?;卣{至歷年平均水平,商業(yè)火箭運載能力依然不足,商業(yè)衛(wèi)星星座計劃實施率不高。

        1 行業(yè)整體發(fā)展不溫不火

        為反映產業(yè)經(jīng)濟發(fā)展特征和趨勢,未來宇航商業(yè)航天指數(shù)上線測試,選取代表性商業(yè)航天上市企業(yè)作為指數(shù)編制成分股,基于市場交易價格和基本信息數(shù)據(jù),以2021年1月4日作為基準日,參考《中證指數(shù)有限公司股票指數(shù)計算與維護細則》編制。從2021年度指數(shù)整體走勢來看:年初至1月底,指數(shù)處于橫盤狀態(tài),后震蕩下跌至5月上旬完成筑底,開始出現(xiàn)反彈;下半年我國航天發(fā)射捷報頻傳,上市企業(yè)經(jīng)營狀況改善,在一系列利好消息作用下,指數(shù)上漲趨勢逐步形成,雖然在9月初至10月底歷經(jīng)一波回調,但并未創(chuàng)下新低,隨后反彈進入到盤整狀態(tài),年底呈現(xiàn)出進一步上揚趨勢。

        2021年度未來宇航商業(yè)航天指數(shù)走勢圖

        未來宇航商業(yè)航天輿情監(jiān)測體系

        2021年是“十四五”開局之年,地方政府鼓勵支持商業(yè)航天政策頻出,商業(yè)航天新聞輿情關注度與日俱增。未來宇航采用新聞輿情監(jiān)測方法,從產業(yè)成就、產業(yè)發(fā)展、產業(yè)經(jīng)濟、基礎設施、技術創(chuàng)新、主題活動六個方面,對行業(yè)動態(tài)和新聞輿情進行持續(xù)跟蹤。從2021年度輿情關注整體走勢來看:商業(yè)航天技術、產品、服務進展,政府頒布的利好政策最受關注;投融資活動、企業(yè)財務表現(xiàn)、產業(yè)經(jīng)濟規(guī)模次之;新產品、新業(yè)務、新模式、專利等輿情關注度不高,從一個側面反映出年度內行業(yè)技術創(chuàng)新顯性成果不足的問題。

        商業(yè)航天產業(yè)鏈“新賽道”增多,專業(yè)化分工的“雁群效應”初現(xiàn)。國務院印發(fā)的《“十四五”數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃》明確指出:積極穩(wěn)妥推進空間信息基礎設施演進升級,加快布局衛(wèi)星通信網(wǎng)絡等,推動衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)建設。衛(wèi)星網(wǎng)絡成為地方政府“十四五”航空航天專項規(guī)劃錨定的主要方向。未來宇航在行業(yè)分類“三分法”和“四分法”基礎上提出商業(yè)航天“五分法”,將衛(wèi)星網(wǎng)絡獨立出來形成行業(yè)新賽道。衛(wèi)星網(wǎng)絡是指為實現(xiàn)遠程通信功能,運營利用商業(yè)通信衛(wèi)星作為信息中繼和交換節(jié)點,連接陸地、海洋、空中和太空中各類用戶終端構成的網(wǎng)絡系統(tǒng),該領域包括衛(wèi)星測控運維、衛(wèi)星通信運營、衛(wèi)星遙感運營等細分領域。

        未來宇航商業(yè)航天“五分法”示意圖

        新經(jīng)濟條件下,商業(yè)航天產業(yè)生態(tài)化發(fā)展,細分領域的新賽道不斷增多。得益于代表性商業(yè)航天企業(yè)供應鏈體系的優(yōu)化,越來越多相關產業(yè)的企業(yè)進入到商業(yè)航天細分領域,形成星載激光通信、衛(wèi)星電推進器、火箭發(fā)動機、相控陣通信天線、高精度導航芯片、衛(wèi)星數(shù)據(jù)智能處理等新賽道。星箭研制總體企業(yè)和衛(wèi)星網(wǎng)絡企業(yè)牽引,商業(yè)分系統(tǒng)供應商、設施設備供應商、應用服務提供商分工協(xié)作的“雁群效應”初現(xiàn)。

        2 企業(yè)經(jīng)濟運行喜憂參半

        企業(yè)“頭雁效應”開始顯現(xiàn),但盈利模式需進一步優(yōu)化。商業(yè)航天上市企業(yè)群已具有產業(yè)鏈主要領域覆蓋、主要產業(yè)集聚區(qū)覆蓋、大中小型規(guī)模企業(yè)覆蓋的特征;上市企業(yè)市值和資產規(guī)模偏低,約60%上市企業(yè)市值低于100億元;上市企業(yè)經(jīng)營狀況有所改善,仍有20%企業(yè)季度出現(xiàn)虧損。

        商業(yè)航天上市企業(yè)市值分布圖

        商業(yè)航天30強企業(yè)群成為地方政府重點招引對象,5年內設立的企業(yè)數(shù)量超過50%,北京地區(qū)集中了約60%的30強企業(yè),30強企業(yè)年均營業(yè)收入額1.22億元,企均從業(yè)人員數(shù)量超過200人,但約70%的30強企業(yè)凈利潤區(qū)間在100萬元及以下,處于微利或虧損狀態(tài)。

        據(jù)未來宇航統(tǒng)計,中科院及其所屬單位設立的有行業(yè)影響力的商業(yè)航天企業(yè)數(shù)量近30家,已完成全產業(yè)鏈布局。中科院系商業(yè)航天企業(yè)成為行業(yè)重要力量,未來5年可優(yōu)先獲得的中科院系統(tǒng)商業(yè)衛(wèi)星研制和火箭發(fā)射服務市場訂單累計超過500億元,年均訂單額超過100億元,考慮商業(yè)火箭和商業(yè)衛(wèi)星市場價格可能會呈現(xiàn)逐年下降趨勢,中科院系商業(yè)航天企業(yè)也會受此影響,存在訂單額未達預期的可能。

        3 資本投資放緩、融資更難

        2021年度內未披露超過10億元的大額投融資事件,投融資規(guī)?;卣{至歷年平均水平。披露的年度投融資總額超過40億元,回調至歷年平均水平,年度內投融資事件數(shù)量超過70項,其中超過億元的投融資事件數(shù)量約占25%;多家資本機構已經(jīng)完成商業(yè)航天全產業(yè)鏈投資布局,十余家資本機構商業(yè)航天賽道投資事件累計數(shù)量超過3項,主力資本已然形成;受科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板IPO撤回潮影響,年度內沒有商業(yè)航天企業(yè)IPO上市,作為“專精特新”企業(yè)融資的主陣地,服務創(chuàng)新型中小企業(yè)的北京證券交易所開市,那些擁有可轉化科技成果的商業(yè)航天企業(yè)或將迎來新的上市融資機會。

        根據(jù)國際知名研究機構BryceTech的報告,全球共有約400家商業(yè)航天創(chuàng)企累計獲得超過260億美元的股權投資,共有1212家投資單位(個人或企業(yè))參與投資。據(jù)未來宇航統(tǒng)計,截至2021年底,國內獲得資本機構投資的商業(yè)航天企業(yè)數(shù)量已超過200家,累計獲得投資額近300億元,在全球范圍內,中國商業(yè)航天賽道投融資影響力正在逐步提升。同時,投融資領域出現(xiàn)一些令人堪憂的跡象:一是主力資本入場意愿近年有所放緩;二是賽道投資不均衡性開始顯現(xiàn);三是頭部企業(yè)資本重倉與初創(chuàng)企業(yè)融資更難的分化現(xiàn)象越來越明顯。

        4 存在的問題

        1)商業(yè)火箭運載能力依然不足。除“長征”系列火箭外,“快舟”系列火箭、“谷神星”火箭已具備連續(xù)發(fā)射能力,年度內快舟一號甲火箭發(fā)射成功3次,失敗1次,谷神星一號火箭發(fā)射成功1次。未來宇航通過構建產品競爭力指標體系對國內現(xiàn)役商業(yè)火箭進行評估后發(fā)現(xiàn),固體火箭低軌(LEO)運載能力和500km太陽同步軌道(SSO)運載能力在1.5t及以下;液體火箭低軌運載能力在7.6t及以下,500km太陽同步軌道運載能力在4.5t及以下,與龐大的衛(wèi)星星座發(fā)射計劃相比,商業(yè)火箭運載能力缺口依然較大。在研和論證中的商業(yè)火箭,固體火箭低軌運載能力將達到1.95t,500km太陽同步軌道運載能力將達到4t;液體火箭低軌運載能力將達到32.2t,500km太陽同步軌道運載能力將達到26.2t,投入商用后將可緩解火箭運載能力不足的問題。

        2)商業(yè)衛(wèi)星星座計劃實施率不高。年度內中國衛(wèi)星網(wǎng)絡集團有限公司掛牌成立,開啟國有單位星座計劃整合之路,國有單位公開發(fā)布的星座計劃衛(wèi)星數(shù)量合計1700余顆,目前僅入軌20余顆衛(wèi)星,實施率不足2%;民營企業(yè)星座計劃實施加速,民營企業(yè)發(fā)布的衛(wèi)星星座計劃中已有20余項啟動,在軌衛(wèi)星累計數(shù)量達100余顆,但與星座計劃衛(wèi)星總數(shù)量相比,實施率不高。

        3)商業(yè)航天企業(yè)核心能力仍需提高。未來宇航從企業(yè)技術可靠性、市場化運作能力、試驗檢測保障能力、融資能力、特色能力等維度構建了商業(yè)航天企業(yè)核心能力指標體系,通過對50余家代表性商業(yè)航天企業(yè)的專項調查發(fā)現(xiàn):商業(yè)航天企業(yè)融資能力較強,其中商業(yè)火箭企業(yè)融資績效最突出;試驗檢測測試保障能力建設突出,商業(yè)火箭企業(yè)主要是自建總裝測試設施和試驗檢測設施,衛(wèi)星制造企業(yè)主要是自建總裝測試設施;部分企業(yè)技術可靠性方面出現(xiàn)不穩(wěn)定現(xiàn)象,主要原因在于產品質量保證體系建設方面的資金、人力等要素投入不足;大部分企業(yè)在市場化運作方面還未破解盈利模式困局,現(xiàn)階段仍以生產制造基礎能力建設和產品研發(fā)為主要方向。

        5 結語

        2021年是我國“十四五”規(guī)劃開局之年,在世界航天大舞臺上,中國航天事業(yè)表現(xiàn)不俗,“祝融”探火,“羲和”逐日,“天和”遨游星辰。相比于國家航天事業(yè)的日新月異,我國商業(yè)航天整體發(fā)展不溫不火,除部分商業(yè)衛(wèi)星星座入軌衛(wèi)星數(shù)量有所增加和個別商業(yè)火箭企業(yè)發(fā)射成功外,再無其他亮點;國內活躍的商業(yè)航天企業(yè)數(shù)量已接近400家,各領域頭部企業(yè)數(shù)量合計超過50家,但企業(yè)經(jīng)濟運行喜憂參半,盈利模式困局仍未得到有效破解;與2020年相比,行業(yè)投融資總額和企均融資額雙降,總額回調至歷年平均水平,年度內沒有商業(yè)航天企業(yè)IPO上市??傮w來說,與2020年末業(yè)界對“十四五”開局之年商業(yè)航天發(fā)展的較高預期相比,商業(yè)航天企業(yè)沒能交出一份令業(yè)界滿意的年度成績單,商業(yè)航天發(fā)展前途光明,但道路依舊坎坷。新的年度,商業(yè)航天企業(yè)能否抓住數(shù)字經(jīng)濟新契機,在產業(yè)數(shù)字化、綠色低碳化、制造服務化中尋找到一起向未來的新方向,值得繼續(xù)關注。

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