桫欏

大眾汽車(chē)曾表示，由于缺少來(lái)自烏克蘭的零部件，其位于德國(guó)西部的旗艦工廠的汽車(chē)生產(chǎn)很快就會(huì)受到影響

國(guó)際局勢(shì)動(dòng)蕩，歐洲汽車(chē)零部件告急

屋漏偏逢連夜雨，德國(guó)柏林在經(jīng)歷了疫情和全球芯片危機(jī)之后，因國(guó)際局勢(shì)的動(dòng)蕩，引發(fā)了汽車(chē)制造商多年來(lái)的第三次供應(yīng)鏈危機(jī)。在過(guò)去的幾年，俄羅斯曾被視為歐洲汽車(chē)的一個(gè)增長(zhǎng)市場(chǎng)，但制裁和切斷的貿(mào)易路線(xiàn)阻礙了汽車(chē)和零部件進(jìn)出俄羅斯的運(yùn)輸。當(dāng)前的俄烏局勢(shì)已經(jīng)導(dǎo)致小型的一些重要的工業(yè)供應(yīng)商關(guān)閉，而處于沖突地區(qū)的工廠早已停工。

據(jù)悉，歐洲汽車(chē)制造商，如擁有生產(chǎn)拉達(dá)品牌的俄羅斯公司AvtoVAZ 、大眾汽車(chē)及其品牌奧迪、斯柯達(dá)和跑車(chē)制造商保時(shí)捷等歐洲汽車(chē)制造商在俄羅斯的業(yè)務(wù)受到的打擊最為嚴(yán)重，它們也難以獲得烏克蘭地區(qū)的汽車(chē)重要零件。

盡管烏克蘭的汽車(chē)零部件產(chǎn)業(yè)規(guī)模較小，但它已成為組織汽車(chē)布線(xiàn)和連接各種組件所需的線(xiàn)束的主要供應(yīng)國(guó)家。在烏克蘭設(shè)有工廠的此類(lèi)系統(tǒng)供應(yīng)商包括 Leoni AG、日本的Fujikura Ltd.、Aptiv Plc和Nexans SA。

目前這些工廠的工作幾乎立即停止，令巨頭保時(shí)捷、寶馬、大眾和一干主流車(chē)廠在東歐和德國(guó)的工廠受到?jīng)_擊。大眾3月底在德國(guó)東部的茨維考工廠已經(jīng)處于停工狀態(tài)，該工廠之前為歐洲市場(chǎng)生產(chǎn)ID.4電動(dòng)汽車(chē)并出口到美國(guó)。該公司表示，沃爾夫斯堡的生產(chǎn)由于零件斷貨，將于4月初開(kāi)始停產(chǎn)。

大眾旗下保時(shí)捷已停止在萊比錫的工廠生產(chǎn)，該工廠生產(chǎn)Panamera轎車(chē)和 Macan 運(yùn)動(dòng)型多功能車(chē)，生產(chǎn)中斷可能會(huì)降低保時(shí)捷向全球客戶(hù)提供流行車(chē)型的能力。大眾旗下的捷克汽車(chē)制造商斯柯達(dá)去年在俄羅斯售出 90400 輛汽車(chē)，這是僅次于德國(guó)的第二大市場(chǎng)，斯柯達(dá)在大眾位于下諾夫哥羅德和卡盧加的多品牌工廠生產(chǎn)汽車(chē)。由于當(dāng)?shù)亓悴考倘?，這家汽車(chē)制造商在其位于捷克共和國(guó)姆拉達(dá)博萊斯拉夫的主要工廠削減了全電動(dòng)Enyaq掀背車(chē)的產(chǎn)量。

大眾汽車(chē)表示：“除了向歐洲的供貨中斷，還將暫停向俄羅斯的汽車(chē)生產(chǎn)和出口，直至另行通知。目前俄羅斯的銷(xiāo)售業(yè)務(wù)暫停，執(zhí)行委員會(huì)正在審查在這段充滿(mǎn)不確定性和動(dòng)蕩時(shí)期的整體形勢(shì)所帶來(lái)的后果?！?/p>

到本月中旬，近十家全球汽車(chē)制造商已暫停在俄羅斯的業(yè)務(wù)，其中一些通知無(wú)限期關(guān)閉工廠。 豐田汽車(chē)公司3月26日表示，將關(guān)閉其在圣彼得堡的工廠。豐田在其圣彼得堡工廠生產(chǎn)凱美瑞轎車(chē)和RAV4車(chē)型，年產(chǎn)量高達(dá) 80000 輛，大部分車(chē)輛在俄羅斯銷(xiāo)售，少數(shù)出口到哈薩克斯坦、亞美尼亞和白俄羅斯。豐田表示，還將停止在俄羅斯銷(xiāo)售進(jìn)口汽車(chē)，連同在該國(guó)生產(chǎn)的車(chē)輛和從俄羅斯境外進(jìn)口的車(chē)輛。豐田發(fā)言人表示，該公司每年在俄羅斯銷(xiāo)售約 120000 輛汽車(chē)。

福特汽車(chē)公司暫停了與俄羅斯Sollers OJSC的合資企業(yè)，并停止向該國(guó)銷(xiāo)售。寶馬表示，4月將停止其位于丁戈?duì)柗业闹饕S的生產(chǎn)，該公司每天生產(chǎn)多達(dá) 1600 輛汽車(chē)，包括其旗艦5系、7系和8系轎車(chē)。同樣因?yàn)榱慵В淠侥岷诠S以及位于荷蘭和英國(guó)的Mini工廠已經(jīng)停工。韓國(guó)現(xiàn)代汽車(chē)有限公司表示關(guān)閉了其在圣彼得堡的工廠，但希望在一周內(nèi)重新開(kāi)業(yè)。在俄羅斯經(jīng)營(yíng)工廠的制造商表示，由于俄羅斯被排除在 SWIFT國(guó)際銀行間支付系統(tǒng)之外，供應(yīng)鏈的壓力變得更加嚴(yán)重，對(duì)俄羅斯領(lǐng)空的封鎖和對(duì)航道的破壞使貨物的流動(dòng)緩慢到停滯。

自2月的財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)議以來(lái)，雷諾股價(jià)已下跌 30%，一位投資者詢(xún)問(wèn)管理層，“如果地緣政治稍微收緊一點(diǎn)，將對(duì)雷諾產(chǎn)生什么影響?！?/p>

雷諾首席財(cái)務(wù)官克洛蒂爾德·德?tīng)柌┧贡硎荆?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)由AvtoVAZ而非雷諾承擔(dān)，因?yàn)檫@家俄羅斯公司的債務(wù)和融資都是本地的，沒(méi)有得到雷諾的支持?！八麄兺耆越o自足，即使他們負(fù)債累累，尤其是 AvtoVAZ?！彼f(shuō)。這家法國(guó)汽車(chē)制造商在該國(guó)擁有三個(gè)工廠——一個(gè)在莫斯科，另一個(gè)在陶里亞蒂市，第三個(gè)在莫斯科以東 700 英里的伊熱夫斯克。雷諾發(fā)言人表示，該公司仍處于停產(chǎn)狀態(tài)。

利潤(rùn)不降反升的車(chē)市怪象

盡管全球芯片短缺使汽車(chē)廠商無(wú)法生產(chǎn)足夠多的汽車(chē)來(lái)滿(mǎn)足市場(chǎng)，但全球汽車(chē)制造商去年還是取得了豐厚的利潤(rùn)。低迷的產(chǎn)量讓經(jīng)銷(xiāo)商選擇不同批次的暢銷(xiāo)車(chē)型，新車(chē)價(jià)格飆升，從而增加了汽車(chē)制造商的利潤(rùn)率。

日前福特汽車(chē)公布2021年全年財(cái)報(bào)，數(shù)據(jù)顯示，福特2021財(cái)年?duì)I業(yè)收入1363.41億美元，同比增長(zhǎng)7.23%，其中歸屬于母公司普通股股東凈利潤(rùn)為179.37億美元，同比增長(zhǎng)1502.42%，調(diào)整后息稅前利潤(rùn)為100億美元，營(yíng)收與凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)雙增長(zhǎng)。

2021年，福特汽車(chē)在中國(guó)共交付62.48萬(wàn)輛新車(chē)，同比增長(zhǎng)3.7%，其中福特品牌共交付23.8萬(wàn)輛，而旗下豪華品牌林肯實(shí)現(xiàn)了近50%的增長(zhǎng)速率，在華銷(xiāo)量首次超過(guò)美國(guó)市場(chǎng)。產(chǎn)品方面，長(zhǎng)安福特推出了包括銳際插電混動(dòng)版、新一代福睿斯、福特EVOS以及Mustang Mach-E四款產(chǎn)品。由于半導(dǎo)體短缺，福特將其半導(dǎo)體庫(kù)存集中在高利潤(rùn)產(chǎn)品上，結(jié)果每輛車(chē)的平均銷(xiāo)售額增加了 5000 多美元。

特斯拉去年的收益也“樂(lè)觀”，2021年第四季度收入177.19 億美元，GAAP營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為26.13億美元，GAAP凈利潤(rùn)為 23.21億美元。特斯拉2021年全年交付了936222輛電動(dòng)汽車(chē)，交付量增加了87%，全年總營(yíng)收為538.23億美元，創(chuàng)造了55.19億美元（相當(dāng)于351億元人民幣）的GAAP凈利潤(rùn)以及50億美元的自由現(xiàn)金流。

有分析人士表示，特斯拉的利潤(rùn)結(jié)構(gòu)越來(lái)越強(qiáng)，因?yàn)樘厮估嬲龔钠?chē)制造和銷(xiāo)售中賺取利潤(rùn)，而不是從信用銷(xiāo)售等非商業(yè)領(lǐng)域賺取利潤(rùn)。DFF3ED11-A11D-4AB8-85EB-FE194BEF08C0

豐田表示將暫停在俄羅斯的生產(chǎn)，理由是難以獲得零部件

車(chē)企從業(yè)者認(rèn)為，半導(dǎo)體芯片短缺與疫情的重新傳播等負(fù)面因素重疊，當(dāng)下發(fā)展重心正在轉(zhuǎn)移到高利潤(rùn)率的車(chē)型上。國(guó)際局勢(shì)的變化對(duì)一些汽車(chē)制造商的影響可能會(huì)使2022年全球汽車(chē)產(chǎn)量減少約 150 萬(wàn)輛，這比IHS Markit預(yù)測(cè)該行業(yè)的8420萬(wàn)輛汽車(chē)少了2%，車(chē)商需要利潤(rùn)來(lái)穩(wěn)定住過(guò)渡期。

中國(guó)汽車(chē)出口商為盧布貶值風(fēng)險(xiǎn)做好準(zhǔn)備

相比之下，中國(guó)汽車(chē)制造商在俄羅斯也并不輕松，長(zhǎng)城汽車(chē)公司于 2019 年在俄羅斯開(kāi)設(shè)了工廠，去年其在俄羅斯的銷(xiāo)量翻了一番多。奇瑞汽車(chē)公司在 2021 年將其在俄羅斯的銷(xiāo)量增長(zhǎng)了兩倍多，該公司表示正在俄羅斯尋找當(dāng)?shù)睾献骰锇?，以在該?guó)生產(chǎn)電動(dòng)汽車(chē)。

根據(jù)中國(guó)乘用車(chē)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，去年俄羅斯是中國(guó)汽車(chē)的第三大出口目的地，僅次于智利和沙特阿拉伯。該協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)崔東樹(shù)近日在其社交媒體微信賬號(hào)上寫(xiě)道：“俄烏沖突正在給中國(guó)汽車(chē)業(yè)帶來(lái)巨大風(fēng)險(xiǎn)，出口商要為盧布貶值的風(fēng)險(xiǎn)做好準(zhǔn)備?！?/p>

據(jù)了解，由于盧布并不是國(guó)際貿(mào)易中的主流貨幣，且由于套期保值的成本相對(duì)較高，目前自主品牌產(chǎn)品在海外市場(chǎng)的利潤(rùn)率普遍較低，并不能承受套期保值所增加的成本。因此，進(jìn)行本地化生產(chǎn)成為有意開(kāi)拓這一市場(chǎng)的中國(guó)車(chē)企的投資計(jì)劃。

但是，本地化生產(chǎn)對(duì)車(chē)型的銷(xiāo)量規(guī)模提出了很高要求。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，目前來(lái)看，長(zhǎng)城汽車(chē)在俄羅斯市場(chǎng)的投資風(fēng)險(xiǎn)、銷(xiāo)售風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)都會(huì)顯著增加。雖然長(zhǎng)城汽車(chē)在俄羅斯的銷(xiāo)量占總銷(xiāo)量的比例并不高，2021年長(zhǎng)城汽車(chē)總銷(xiāo)量為128萬(wàn)輛，來(lái)自俄羅斯市場(chǎng)的為3.9萬(wàn)輛，占比3%，但是，長(zhǎng)城汽車(chē)將俄羅斯視作最重要的海外基地。

另一方面，通過(guò)多年經(jīng)營(yíng)，長(zhǎng)城汽車(chē)已經(jīng)成為在俄羅斯銷(xiāo)量最高的中國(guó)汽車(chē)品牌;俄羅斯給長(zhǎng)城汽車(chē)貢獻(xiàn)的收入也快速提升，從2017年的3.8億元提升到2020年的22億元，2021年上半年更是翻倍增長(zhǎng)，達(dá)到20億元，占營(yíng)業(yè)總收入的比例達(dá)到3.2%。更重要的是，長(zhǎng)城汽車(chē)在俄羅斯投資35億元興建了工廠，是唯一在俄羅斯擁有工廠的中國(guó)車(chē)企。

盧布多年以來(lái)持續(xù)貶值，已經(jīng)給長(zhǎng)城汽車(chē)帶來(lái)?yè)p失。2019年到2020年，長(zhǎng)城汽車(chē)的財(cái)務(wù)費(fèi)用從-3.5億元變?yōu)?億元，相當(dāng)于長(zhǎng)城汽車(chē)2020年比2019年多支出了7.5億元的財(cái)務(wù)費(fèi)用。3月29日晚間，長(zhǎng)城汽車(chē)披露2021年度業(yè)績(jī)報(bào)告，公司2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1364.05億元，同比增長(zhǎng)32.04%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)67.26億元，同比增長(zhǎng)25.43%，這里面，更多的利潤(rùn)仍然來(lái)自中國(guó)。DFF3ED11-A11D-4AB8-85EB-FE194BEF08C0