巴斯 柳玉鵬

俄羅斯衛(wèi)星通訊社16日?qǐng)?bào)道稱，為應(yīng)對(duì)西方制裁，俄羅斯總統(tǒng)普京16日簽署法令，要求俄羅斯公司從外國(guó)股市退市，然后轉(zhuǎn)換為俄羅斯證券。俄羅斯官員稱，這將有助于應(yīng)對(duì)西方對(duì)俄羅斯發(fā)動(dòng)的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)。當(dāng)然，也有一些俄羅斯企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人擔(dān)心此舉會(huì)給公司造成損失,影響從國(guó)外吸引資金。

影響27家大公司

俄羅斯塔斯社17日?qǐng)?bào)道稱，16日，俄羅斯總統(tǒng)普京簽署禁止在外國(guó)股市配售和流通俄羅斯發(fā)行人的股票存托憑證的法律。在國(guó)外交易的俄羅斯公司和銀行必須通過(guò)退市程序，并將收據(jù)兌換為股票。根據(jù)此法令，存托憑證持有人可以將存托憑證換成在俄國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上交易的股票，兌換后會(huì)繼續(xù)支付股息，并保留被授予的投票權(quán)。報(bào)道稱，在外國(guó)股市上終止流通存托憑證的一切相關(guān)決定均由公司負(fù)責(zé)人作出，無(wú)需董事會(huì)或股東大會(huì)批準(zhǔn)。

俄羅斯最有影響力的大公司均在此法令規(guī)定范疇內(nèi)，包括俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司、俄羅斯國(guó)際航空公司、俄羅斯聯(lián)邦儲(chǔ)蓄銀行、盧克石油、諾里爾斯克鐐業(yè)等公司。根據(jù)專業(yè)投資者協(xié)會(huì)（API）的說(shuō)法，該法案將影響27家俄蘿斯公司的證券持有人，“這些公司總投資價(jià)值約為5萬(wàn)億美元?！辈贿^(guò)，該法令不會(huì)影響在俄羅斯運(yùn)營(yíng)但在國(guó)外注冊(cè)的發(fā)行人。該法案4月6日獲俄國(guó)家杜馬通過(guò)，16日由俄總統(tǒng)簽字生效。

防止俄公司陷入絕境

存托憑證,又稱存券收據(jù)或存股證，是指在一國(guó)證券市場(chǎng)流通的代表外國(guó)公司有價(jià)證券的可轉(zhuǎn)讓憑證，屬公司融資業(yè)務(wù)范疇的金融衍生工具。

如果一家俄羅斯公司憑借存托憑證在美股掛牌上市，那么美國(guó)投資者除了直接購(gòu)買俄羅斯公司的股票以外，還可以選擇購(gòu)買這家公司委托給美國(guó)銀行的股票“憑證”。存托憑證一般代表公司股票，有時(shí)也代表債券。

俄羅斯“今日經(jīng)濟(jì)”網(wǎng)17日以“俄公司從國(guó)外外匯交易所退市降低國(guó)內(nèi)金融部門的風(fēng)險(xiǎn)”為題報(bào)道稱，俄羅斯普列漢諾夫經(jīng)濟(jì)大學(xué)專家康斯坦丁?奧爾多夫表示，普京總統(tǒng)簽署的這一法律是為俄羅斯公司提供一定的安全保障，但卻將讓它們失去從外國(guó)投資者那里籌集資金的前景。當(dāng)然，這一法律與當(dāng)前國(guó)際形勢(shì)有關(guān)弓因西方對(duì)俄羅斯制裁，在恐慌情緒影響下，俄羅斯公司在國(guó)外股市面臨極高的風(fēng)險(xiǎn)。普京總統(tǒng)簽署的法律旨在防止俄羅斯公司在國(guó)外陷入絕境。

俄經(jīng)濟(jì)發(fā)展部部長(zhǎng)列謝特尼科夫指出，存托憑證幫助俄羅斯銀行和公司直接在外匯上吸引其他國(guó)家的投資。現(xiàn)在.俄羅斯金融市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)展起來(lái)，因此，對(duì)這種方式吸新投資的需求已經(jīng)降低?，F(xiàn)在通過(guò)將俄羅斯公司和銀行的股票轉(zhuǎn)移到國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)來(lái)停止在國(guó)外流通，俄羅斯公司的存托憑證將避免出現(xiàn)重大損失。

中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院院委兼合作研究部主任劉英在接受《環(huán)球時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，此次“俄概股退市令”是俄政府為保護(hù)在海外上市的俄羅斯公司利益而采取的應(yīng)對(duì)措施。據(jù)她初步統(tǒng)計(jì)，截至月前美西方對(duì)俄采取各項(xiàng)制裁已達(dá)9655個(gè)，導(dǎo)致不少優(yōu)質(zhì)的俄概股股票跌成“地板價(jià)”，出現(xiàn)同一家公司的股票“國(guó)內(nèi)一塊錢，國(guó)外一分錢”的現(xiàn)象，受制裁消息沖擊影響，俄海外資本市場(chǎng)的價(jià)格嚴(yán)重貶值，造成海外融資來(lái)源受阻。因此“俄概股退市令”是俄羅斯反制裁總部打出的一記重拳，讓俄羅斯公司重新回歸俄羅斯國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)，回歸實(shí)際價(jià)值,以防美西方在海外“割韭菜”。

也有不同聲音

截至發(fā)稿前，俄羅斯主要海外上市公司對(duì)“俄概股退市令”并未發(fā)表意見。分析人士普遍認(rèn)為，由于該法令規(guī)定“在外國(guó)股市上終止流通存年憑證的一切相關(guān)決定均由公司負(fù)責(zé)人作出，無(wú)需董事會(huì)或股東大會(huì)批準(zhǔn)”，因此意味著只要是負(fù)責(zé)人決定退市就會(huì)執(zhí)行。哪怕這些俄羅斯海外上市企業(yè)中有很多外國(guó)股東，也無(wú)需征得他們的同意。對(duì)于俄羅斯投資人而言，“俄概股退市令”無(wú)非是讓他們將投資從國(guó)外轉(zhuǎn)移到國(guó)內(nèi)，而對(duì)于外國(guó)投資人而言，他們用美元或者歐元購(gòu)買的存托憑證將變成盧布資產(chǎn)二如果美西方繼續(xù)用金融大棒施壓，那么大棒最終將打到自己身上。

俄羅斯國(guó)內(nèi)對(duì)此也有不同聲音。-俄羅斯《報(bào)紙報(bào)》16日?qǐng)?bào)道禰，俄羅斯新茨克集團(tuán)董事會(huì)主席弗拉基米爾?利辛表示，俄羅斯在國(guó)外交易所的發(fā)行人應(yīng)自行決定存托憑證的退市6這一決定侵犯了俄羅斯公司股東的權(quán)利。他稱：“俄羅斯公司在國(guó)外上市與政治無(wú)關(guān)。這樣，他們的資產(chǎn)可能會(huì)因此而造成直接損失?！倍砹_斯“基礎(chǔ)設(shè)施投資”公司首席執(zhí)行官斯塔尼斯拉夫?馬薩金表示，退市法剝奪了外國(guó)投資者擁有俄羅斯證券的機(jī)會(huì)。在西方交易所，他們?nèi)匀辉试S投資者參與，并從俄羅斯資產(chǎn)投資中獲得一些收入。目前，即使合法直接投資也將是非常困難的。實(shí)際上，俄羅斯一些公司的股票在國(guó)外仍具有極大的吸引力，而這一法律將讓他們無(wú)法再投資俄羅斯股票。

俄羅斯總統(tǒng)普煮日前表示，俄羅斯聯(lián)邦的經(jīng)濟(jì)和金融體系已經(jīng)站穩(wěn)腳跟，宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)保持的趨勢(shì)很快就會(huì)顯現(xiàn)出來(lái)。俄羅斯國(guó)內(nèi)股市自從上月末重新恢復(fù)交易后，整體表現(xiàn)頗為穩(wěn)健，俄羅斯RTS指數(shù)已經(jīng)從最低的823.04點(diǎn)上升到15日的955.46點(diǎn)。▲