亚洲免费av电影一区二区三区,日韩爱爱视频,51精品视频一区二区三区,91视频爱爱,日韩欧美在线播放视频,中文字幕少妇AV,亚洲电影中文字幕,久久久久亚洲av成人网址,久久综合视频网站,国产在线不卡免费播放

        ?

        “固收+”,波動(dòng)市中的必備良品

        2022-04-12 00:00:00卜振興

        近兩年,理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)最活躍的品種非“固收+”莫屬。尤其是資管新規(guī)后,隨著理財(cái)產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型,機(jī)構(gòu)之間的競(jìng)爭(zhēng)加劇,資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)紛紛加快產(chǎn)品研發(fā),不斷豐富產(chǎn)品類型。在這種背景下,“固收+”產(chǎn)品迎來(lái)了爆發(fā)性的增長(zhǎng),以公募“固收+”基金為例,2019年“固收+”產(chǎn)品的規(guī)模僅有5324億元,2020年、2021年的規(guī)模就已經(jīng)增長(zhǎng)到了1.15萬(wàn)億和1.93萬(wàn)億,同比增速分別為115%和67%。2021年,公募基金發(fā)行的“固收+”產(chǎn)品有670余只,合計(jì)發(fā)行規(guī)模6891億份。發(fā)行規(guī)模呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng),發(fā)行節(jié)奏不斷加快,市場(chǎng)的認(rèn)可度也在不斷提升。

        買“固收+”,買的究竟是什么?

        “固收+”產(chǎn)品受到了市場(chǎng)的追捧,那么它與我們接觸到的其他產(chǎn)品有什么不同?在解答這個(gè)問(wèn)題之前,我們首先需要界定一下“固收+”產(chǎn)品的概念。

        “固收+”產(chǎn)品是銀行理財(cái)、公募基金、券商資管等資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)發(fā)行的一種理財(cái)產(chǎn)品。

        理財(cái)產(chǎn)品投資的資產(chǎn)五花八門,按照《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》的相關(guān)規(guī)定,根據(jù)商業(yè)銀行投資資產(chǎn)的不同,可以將理財(cái)產(chǎn)品分為以下幾類產(chǎn)品:

        一是固定收益類理財(cái)產(chǎn)品,要求產(chǎn)品投資于存款、債券等固收類資產(chǎn)的比例不低于80%,包括純固收類產(chǎn)品(100%投資于固收類資產(chǎn))和“固收+”類資產(chǎn)(投資于固收類資產(chǎn)的占比不低于80%,除此之外還會(huì)配置少量的權(quán)益及商品衍生品類資產(chǎn))。二是權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品,要求投資于權(quán)益類資產(chǎn)的比例不低于80%。三是商品及金融衍生品類理財(cái)產(chǎn)品,要求投資于商品及金融衍生品的比例不低于80%。四是混合類理財(cái)產(chǎn)品,投資于債權(quán)類資產(chǎn)、權(quán)益類資產(chǎn)、商品及金融衍生品類資產(chǎn)且任一資產(chǎn)的投資比例未達(dá)到前三類理財(cái)產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)(即每個(gè)資產(chǎn)的占比都沒(méi)有達(dá)到80%的絕對(duì)優(yōu)勢(shì))。

        從銀行理財(cái)產(chǎn)品的分類來(lái)看,“固收+”產(chǎn)品投資的資產(chǎn)中絕大部分的比例是固定收益類資產(chǎn),但是也會(huì)少量配置權(quán)益和衍生類資產(chǎn)。另外與銀行理財(cái)不同,公募基金也有“固收+”產(chǎn)品,指的主要是偏債混合型基金、混合債券型一級(jí)基金和混合債券型二級(jí)基金。雖然名稱有所差異,但是都是以固定收益類資產(chǎn)打底,輔助投資其他資產(chǎn)。不過(guò)公募基金的“固收+”產(chǎn)品中,權(quán)益及衍生品的占比相對(duì)較高。

        “固收+”,抓得住的“小幸福”

        近兩年來(lái),“固收+”產(chǎn)品受到了投資者的青睞,這是由市場(chǎng)供需兩方面因素共同決定的。從供給方面來(lái)看,資管新規(guī)發(fā)布后,隨著理財(cái)產(chǎn)品的凈值化轉(zhuǎn)型不斷推進(jìn),理財(cái)產(chǎn)品的剛性兌付在逐漸打破。產(chǎn)品運(yùn)作模式的改變帶來(lái)了投資者行為的變化。凈值化轉(zhuǎn)型前,產(chǎn)品都會(huì)按照預(yù)期的收益給客戶兌付,所以產(chǎn)品的形態(tài)以及投資的資產(chǎn)、管理的策略,投資者并不關(guān)心,也不需要關(guān)心,因?yàn)樽詈蠖紩?huì)按照約定的預(yù)期收益兌付。因此,客戶在選擇理財(cái)產(chǎn)品的時(shí)候主要考慮兩個(gè)問(wèn)題:一是封閉期限,二是收益率。但是凈值化轉(zhuǎn)型后,理財(cái)產(chǎn)品的收益會(huì)隨著投資資產(chǎn)的價(jià)值波動(dòng)而波動(dòng),產(chǎn)品形態(tài)、底層資產(chǎn)和投資策略都變得至關(guān)重要。不同的產(chǎn)品形態(tài),對(duì)應(yīng)著不同的資產(chǎn)配置和投資策略,會(huì)帶來(lái)不同的產(chǎn)品收益和購(gòu)買體驗(yàn)。隨著客戶對(duì)產(chǎn)品的需求不斷提升,為了滿足客戶多樣化的理財(cái)產(chǎn)品購(gòu)買需求,銀行理財(cái)在不斷豐富產(chǎn)品品種。商業(yè)銀行的傳統(tǒng)投資領(lǐng)域是固定收益類資產(chǎn),因此,以固收類產(chǎn)品為基礎(chǔ)逐步拓展成為最為合理的策略?!肮淌?”產(chǎn)品,以固收資產(chǎn)打底,結(jié)合銀行理財(cái)?shù)膫鹘y(tǒng)優(yōu)勢(shì)和多樣化的發(fā)展定位,展現(xiàn)出了強(qiáng)大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

        從需求方面來(lái)看,銀行理財(cái)?shù)目蛻羝毡轱L(fēng)險(xiǎn)偏好比較低,難以承受較大的市場(chǎng)波動(dòng)。隨著產(chǎn)品凈值化的推進(jìn),客戶也在逐步分層。原有的不能承受任何風(fēng)險(xiǎn)的客戶中,部分對(duì)產(chǎn)品收益有一定需求,并愿意承擔(dān)有限風(fēng)險(xiǎn)的客戶在逐步增加。因此,“進(jìn)可攻退可守”的“固收+”受到了投資者的追捧?!肮淌?”產(chǎn)品具有以下特點(diǎn):

        一是固收打底(風(fēng)險(xiǎn)小)。“固收+”產(chǎn)品中80%以上配置了固收類資產(chǎn),一方面,銀行理財(cái)投資的固收類資產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)較小,發(fā)生違約的可能性較低。我國(guó)債券市場(chǎng)自2014年以來(lái),才開(kāi)始出現(xiàn)違約,截至2021年底,債券市場(chǎng)的違約率還不到2%,整體違約水平較低。銀行理財(cái)投資的債券整體信用評(píng)級(jí)較高,發(fā)生違約的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)更低。另一方面,固收類資產(chǎn)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低,相較于其他的投資品種,風(fēng)險(xiǎn)水平較小、風(fēng)險(xiǎn)可控。我們以中債新綜合指數(shù)為例(該指數(shù)是一個(gè)反映境內(nèi)人民幣債券市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)情況的寬基指數(shù),是中債指數(shù)應(yīng)用最廣泛的指數(shù)之一),根據(jù)中債新綜合指數(shù)2002年至2021年底的數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn),截至2021年底,該指數(shù)為212.41,近19年時(shí)間里增長(zhǎng)了2.12倍,年化收益率4.05%,并且回撤幅度非常小,收益平穩(wěn)。

        二是權(quán)益加持(收益高)?!肮淌?”中的“+”一般是配置了權(quán)益類資產(chǎn),權(quán)益類資產(chǎn)雖然整體波動(dòng)較大,但是風(fēng)險(xiǎn)和收益對(duì)等,長(zhǎng)期來(lái)看,權(quán)益類資產(chǎn)的收益也相對(duì)較高。我們以萬(wàn)得全A(由上海證券交易所和深圳證券交易所上市的所有A股組成的,反映了所有上市A股價(jià)格的整體表現(xiàn))和滬深300指數(shù)(由滬深市場(chǎng)中規(guī)模大、流動(dòng)性好的最具代表性的300只證券組成,反映了市場(chǎng)主流投資的情況)為例。從走勢(shì)圖來(lái)看,兩個(gè)代表性的指數(shù)整體波動(dòng)水平均較高。根據(jù)wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,近十年來(lái)年化波動(dòng)率分別達(dá)到了24.81%和22.69%。但是如果長(zhǎng)期持有,收益還是非常豐厚的?;找詠?lái),萬(wàn)得全A和滬深300指數(shù)的年化收益率分別為7.39%和8.49%。

        雖然權(quán)益部分波動(dòng)水平較高,但是因?yàn)閭拇虻祝鸬搅耸找娣€(wěn)定器的作用,產(chǎn)品收益的整體波動(dòng)較小,風(fēng)險(xiǎn)可控,同時(shí),又能獲取超越單一債券市場(chǎng)的收益。因此,“固收+”產(chǎn)品算得上是投資者抓得住的“小幸?!?。

        科學(xué)選擇“固收+”,不能錯(cuò)過(guò)的理財(cái)新技能

        市場(chǎng)上在售的“固收+”理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量龐雜,產(chǎn)品收益表現(xiàn)各異,如何選擇一款合適的產(chǎn)品,既是一門技術(shù),也是一門科學(xué)??茖W(xué)地選擇“固收+”產(chǎn)品需要做到以下幾點(diǎn):

        第一,選擇靠譜的投資機(jī)構(gòu)。理財(cái)產(chǎn)品最終是要依托管理機(jī)構(gòu)和投資經(jīng)理來(lái)管理的,因此,管理機(jī)構(gòu)和投資經(jīng)理的管理理念和管理能力成為保障產(chǎn)品收益的重要基礎(chǔ)。公募基金在選擇的時(shí)候更多的是選擇一個(gè)優(yōu)秀的基金經(jīng)理,我們經(jīng)常發(fā)現(xiàn),即使是同一個(gè)基金公司,旗下管理的產(chǎn)品,收益表現(xiàn)也是千差萬(wàn)別。因此,公募基金更加重視明星基金經(jīng)理的打造,通過(guò)明星經(jīng)理的品牌效應(yīng)吸引客戶。與公募基金的個(gè)人英雄主義不同,銀行理財(cái)更加強(qiáng)調(diào)團(tuán)隊(duì)作戰(zhàn),這也大大降低了銀行理財(cái)產(chǎn)品選擇的難度,我們只需通過(guò)理財(cái)機(jī)構(gòu)管理產(chǎn)品的過(guò)往業(yè)績(jī)、經(jīng)營(yíng)實(shí)力、團(tuán)隊(duì)情況等為基礎(chǔ),選擇合適的產(chǎn)品。

        第二,看懂產(chǎn)品投向和投資策略。在我們選擇合適的理財(cái)機(jī)構(gòu)后,接下來(lái)就是選擇具體哪只產(chǎn)品。首先,我們要看懂產(chǎn)品說(shuō)明書,里面會(huì)有產(chǎn)品的基本要素,包括產(chǎn)品的名稱、開(kāi)放周期、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)、投資范圍等,通過(guò)產(chǎn)品說(shuō)明書,我們可以大體了解產(chǎn)品的基本情況。其次,我們要知道產(chǎn)品的具體投向,“固收+”產(chǎn)品雖然其中要求80%以上投資于債券,但是權(quán)益和衍生品的倉(cāng)位還是會(huì)有操作區(qū)間的,我們可以通過(guò)路演、公告等觀察產(chǎn)品的資產(chǎn)具體投向。最后,我們要了解一下產(chǎn)品的投資策略,這對(duì)于投資者的要求更高一點(diǎn)。投資策略對(duì)于產(chǎn)品收益的影響也是很重要的,即使產(chǎn)品的投向和資產(chǎn)范圍大體相同,但是投資策略不同,收益表現(xiàn)也會(huì)有明顯的差異。

        第三,適合自己的才是最好的。投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好和流動(dòng)性偏好是不同的,產(chǎn)品的收益和波動(dòng)給投資者帶來(lái)的效用也是不同的。因此,理財(cái)產(chǎn)品的銷售特別強(qiáng)調(diào)適當(dāng)性管理,適當(dāng)性管理要求,理財(cái)機(jī)構(gòu)需要根據(jù)投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好,為客戶提供相應(yīng)的理財(cái)產(chǎn)品。投資者也要根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力和對(duì)流動(dòng)性的需求合理配置理財(cái)產(chǎn)品。首先要注意產(chǎn)品的封閉期,合理安排資金的使用,避免在封閉期內(nèi)出現(xiàn)資金使用的需求。其次要做好個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng),投資者必須重視風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)工作,科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)刈龊蔑L(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng),這是選擇理財(cái)產(chǎn)品的基礎(chǔ)。最后要注意產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí),了解不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)代表的含義,并根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)和風(fēng)險(xiǎn)承受能力,選擇合適的理財(cái)產(chǎn)品。

        第四,堅(jiān)持價(jià)值投資、拿住少折騰。風(fēng)險(xiǎn)和收益是對(duì)等的,這是市場(chǎng)的基本原則。投資者必須在風(fēng)險(xiǎn)、收益和流動(dòng)性之間取得均衡,“既要、又要、還要”是不現(xiàn)實(shí)的。投資機(jī)構(gòu)一直強(qiáng)調(diào)價(jià)值投資主要是因?yàn)椋阂皇情L(zhǎng)期持有給投資機(jī)構(gòu)更多操作的空間,至少買入資產(chǎn)的期限可以更長(zhǎng)點(diǎn),可以獲得一定的期限溢價(jià),同時(shí),也讓投資機(jī)構(gòu)不會(huì)因?yàn)榭蛻舻念l繁申贖而處置資產(chǎn),減少摩擦損失;二是資產(chǎn)價(jià)格是波動(dòng)的,長(zhǎng)期持有是平滑收益波動(dòng)的一種手段,“固收+”產(chǎn)品的波動(dòng)相較于純債產(chǎn)品明顯偏高,但是收益也相對(duì)較高,客戶不必過(guò)分關(guān)注短期波動(dòng)的影響,在意“一城一池”的得失,我們只要是在封閉期結(jié)束后獲得收益即可;三是理性面對(duì)產(chǎn)品收益回撤。凈值化轉(zhuǎn)型后,理財(cái)產(chǎn)品的收益波動(dòng)是常態(tài),即使純固收產(chǎn)品的收益也不是完全不變的。資產(chǎn)有漲有跌,產(chǎn)品的收益自然會(huì)有上漲有下跌。因此,客戶必須理性面對(duì)產(chǎn)品的凈值回撤,如果不是發(fā)生債券違約,股票標(biāo)的業(yè)績(jī)暴雷等事件,市場(chǎng)會(huì)有自我修復(fù)的能力。

        最后,選擇一家靠譜的機(jī)構(gòu)應(yīng)該是我們選擇固收產(chǎn)品最重要的。財(cái)富管理機(jī)構(gòu)也要始終把投資者的利益和財(cái)產(chǎn)安全放在首要位置,牢牢樹(shù)立“以客戶為中心”的理念,牢記受人之托、忠人之事。通過(guò)多樣化的產(chǎn)品和特色化的服務(wù)為居民和企業(yè)實(shí)現(xiàn)財(cái)富保值增值服務(wù),發(fā)揮價(jià)值創(chuàng)造功能。

        進(jìn)入2022年以來(lái),受新冠肺炎疫情、俄烏沖突大宗商品價(jià)格高企等因素的影響,債券市場(chǎng)出現(xiàn)了小幅震蕩,但是整體呈現(xiàn)慢牛格局。十年期國(guó)債到期收益率較年初的2.79,下降2個(gè)bp,只有2.77。中債新綜合指數(shù)自2022年初的212.5增長(zhǎng)到了4月底的215,市場(chǎng)表現(xiàn)比較平穩(wěn)。展望未來(lái),經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨的三重壓力依然很大,債券市場(chǎng)將會(huì)延續(xù)慢牛行情,權(quán)益市場(chǎng)經(jīng)過(guò)前期大幅調(diào)整,風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)得到了很大程度的釋放。整體來(lái)看,“固收+”產(chǎn)品今年會(huì)有較好的表現(xiàn)。

        国产成人无码免费网站| 国产精品白浆一区二区免费看| 久久天天躁狠狠躁夜夜av浪潮| 熟女少妇在线视频播放| a在线免费| 日韩av一区在线播放| 国产一区二区三区亚洲avv| 日韩精品久久久久久久电影蜜臀| 精品午夜福利1000在线观看| 国产在线高清无码不卡| 五月激情四射开心久久久| 玩弄人妻少妇精品视频| 久久精品国产亚洲av高清色欲| 国产亚洲无码1024| 国产精品亚洲一区二区三区16| 精品国产这么小也不放过| 少妇高潮惨叫久久久久久| 99久久国语露脸国产精品| 久久精品国产免费一区二区三区 | 尤物99国产成人精品视频| 91亚洲精品久久久蜜桃| 亚洲毛片在线免费视频| 成人国内精品久久久久一区| jjzz日本护士| 日本一区人妻蜜桃臀中文字幕 | 黑色丝袜秘书夹住巨龙摩擦| 久久噜噜噜| 一区=区三区国产视频| 国产精品久久久久久人妻无| av天堂久久天堂av色综合 | 国产麻豆剧传媒精品国产av蜜桃| 国产av天堂亚洲av刚刚碰| 日韩欧美人妻一区二区三区| 国产乱人伦AV在线麻豆A| 一区二区亚洲熟女偷拍| 亚洲日韩在线中文字幕综合| 免费特级黄毛片| 亚洲高清一区二区三区视频| 婷婷亚洲岛国热超碰中文字幕| 国产在线精品欧美日韩电影| 国产激情视频在线|