漢中

4月5日晚間，供銷大集發(fā)布增持公告，董事、部分監(jiān)事及高級管理人員擬增持金額不低于115萬元且不超過230萬元。企業(yè)高管從行為上表示了對公司未來發(fā)展前景的信心和堅定看好。從現(xiàn)階段情況來看，在經(jīng)歷破產(chǎn)重整后，公司的債務風險已基本化解，從長遠來看，公司在自身優(yōu)質資產(chǎn)和戰(zhàn)略投資者的引入的支撐下，未來有望進入新的發(fā)展周期。

破產(chǎn)重整后企穩(wěn)回升 企業(yè)自身優(yōu)質資產(chǎn)將助力其經(jīng)營恢復

供銷大集原為海航系下大型全國性商品流通服務企業(yè)，2021年2月10日公司被法院裁定受理重整。根據(jù)公司發(fā)布的重整計劃以及調整方案顯示，此次重整過程中公司大股東海航商業(yè)控股及其一致行動人、特定關聯(lián)方合計所獲轉增股票，除去用以業(yè)績補償?shù)淖N部分，剩余部分將直接補償給上市公司，用以抵償債務、引進戰(zhàn)投。同時，中小股東所獲的轉增新股，其中63%按比例分配持有，37%交由上市公司，用于抵償債務、引進戰(zhàn)投。此后，公司還將以53.18億股引進戰(zhàn)略投資者，以為公司帶來直接的資產(chǎn)增量。

據(jù)披露，截至2021年末，公司及旗下24家子公司的重整計劃執(zhí)行完畢，公司全體債權人合法權益得到了最大限度的保障，債務風險得到化解。據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，截至2021年三季度，供銷大集的資產(chǎn)負債率僅為40%多，再從行業(yè)平均水平來看，供銷大集的資產(chǎn)負債率在所屬申萬百貨行業(yè)中已居于中下，并明顯低于行業(yè)平均水平。對此，業(yè)內人士分析表示：重整后公司債務情況有極大改善，其利息部分，較重整前大幅下降，同時，有息負債規(guī)模也較重整前有明顯下降。

此外《，紅周刊》發(fā)現(xiàn)，公司目前的經(jīng)營規(guī)模、資產(chǎn)質量方面均具有明顯優(yōu)勢。據(jù)公告顯示，公司的業(yè)務主要涵蓋商業(yè)購物中心、超市、商貿地產(chǎn)及電商等四個方面。其中，在商業(yè)購物中心方面，公司目前共持有11家商業(yè)購物中心，分別位于西安、?？凇⑻旖?、南京、常熟、蕪湖、長春等地，營業(yè)面積約70萬平方米;在超市業(yè)務方面，公司共有超市門店88家，主要分布于廣東、陜西等區(qū)域，營業(yè)面積約20萬平方米。其中，“順客隆”品牌擁有門店數(shù)量68家，加盟門店600余家，為公司超市業(yè)務主要品牌;商貿地產(chǎn)方面，公司共有重點商貿物流項目4個，運營商業(yè)物業(yè)面積約52萬平方米，待銷售面積約13萬平方米，在建項目建筑面積約78萬平方米;而在電商領域，公司旗下主營國內農(nóng)特產(chǎn)品的“超集好國內商城”和主營跨境免稅商品的“超集好跨境購”的業(yè)務規(guī)模亦均在持續(xù)擴大過程中。

有機構表示，目前公司在資產(chǎn)和規(guī)模上具有堅實基礎，而隨著債務危機的化解，公司或將逐步恢復持續(xù)經(jīng)營能力和盈利能力，重回良性發(fā)展軌道。

戰(zhàn)略投資引入值得期待 卸下包袱后公司有望開啟成長新周期

高質量的資產(chǎn)成為了公司引入戰(zhàn)略投資者的重要資本。在此前的重整計劃中，公司已預留的50多億轉增股票用于未來引進重整投資人及改善公司持續(xù)經(jīng)營能力和現(xiàn)金流。而據(jù)悉，目前戰(zhàn)略投資者的引入正在持續(xù)推進，而從要求的資金體量來看，能夠入主供銷大集企業(yè)的實力級別應具有相當規(guī)模。

此外，根據(jù)供銷大集在進入重整之后披露的年報顯示，目前供銷大集對其發(fā)展愿景的描述已發(fā)生了變化，其由之前的“中國城鄉(xiāng)商品流通綜合服務運營商”調整為了“集成商業(yè)運營商”，而這也被市場普遍認為是其擴大戰(zhàn)投招募的范圍所釋放的信號。預計隨著戰(zhàn)略投資者的入局，除了改善公司的債務結構，其也將為公司經(jīng)營情況及長期發(fā)展帶來進一步提升。

市場人士分析指出，債務問題清除后，公司的發(fā)展將卸下包袱，而現(xiàn)階段的財務數(shù)據(jù)也將成為公司未來成長的新基點。

公司管理層也表示，“未來供銷大集將持續(xù)依托實體店品牌影響力、商業(yè)資源優(yōu)勢，利用數(shù)字化手段顯著實現(xiàn)對原傳統(tǒng)商業(yè)的賦能升級，推動線上、線下深度融合，推進業(yè)態(tài)整合、建立新型零供關系、完善會員管理體系和業(yè)務模式創(chuàng)新，提升公司整體運營能力?！?/p>

因此，從長期發(fā)展來看，隨著戰(zhàn)略投資者的引入和戰(zhàn)投資金的注入，公司經(jīng)營狀況將持續(xù)改善，企業(yè)未來或將有望迎來“摘星脫帽”，開啟發(fā)展的新周期。