老三樣結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)依然存在

主持人：新老基建又蹦跶了一周，泛舟覺(jué)得還能繼續(xù)？

泛舟：不需要每周來(lái)問(wèn)吧，這不都在趨勢(shì)內(nèi)嗎？當(dāng)前除了新老基建有清晰且持續(xù)的賺錢效應(yīng)，剩下也就醫(yī)藥和通脹內(nèi)的細(xì)分來(lái)回輪動(dòng)。

主持人：新老基建內(nèi)部輪動(dòng)有什么特征沒(méi)？

泛舟：細(xì)枝末節(jié)我在微博也已經(jīng)聊過(guò)了，至今走出龍魂形態(tài)的三家公司，兩家是基建，一家地產(chǎn)，且都是央企。其余龍頭類基本都是地產(chǎn)，大多也是央企和國(guó)企，剩下的就是連債都已經(jīng)還不上的企業(yè)。后者我不建議大家參與，純博弈，資金來(lái)得快，走得更快。一旦熱情結(jié)束，退潮速度會(huì)非?？?。前者中依然有不少中位及后排的備選股。本周三板塊小高潮后，周四龍頭馬上就出現(xiàn)，也都是央企國(guó)企屬性。區(qū)別只是從地產(chǎn)發(fā)散到了基建鏈，比如建材等。

主持人：除了板塊內(nèi)行業(yè)及大股東的規(guī)律外，我看你在3月底還特地在微博中提到，大伙多往西部基建去尋找。

泛舟：因?yàn)橹形鞑肯鄬?duì)東部更需要大規(guī)模的基礎(chǔ)建設(shè)，當(dāng)前的時(shí)段發(fā)力中西部也更容易顯現(xiàn)出效果。之后整個(gè)中西部就開(kāi)始預(yù)熱，一直到周五消息催化全面暴發(fā)。即便你沒(méi)跟上龍頭，也可以早點(diǎn)潛伏，歷來(lái)炒西部必備的一些公司，這周都有可觀的漲幅。目前看，老三樣，新老基建、疫情、通脹等的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)依然存在。其中新老基建最容易把握，持續(xù)性也最強(qiáng)。指數(shù)短期不存在向上拓展空間的機(jī)會(huì)，但也不會(huì)大幅波動(dòng)，整個(gè)四月相對(duì)可期待的消息面偏多，正適合板塊的發(fā)揮。

市場(chǎng)最主要的問(wèn)題是資金不足

主持人：本周公布的美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要顯示，5月“雙管齊下”已基本實(shí)錘，當(dāng)下市場(chǎng)勉強(qiáng)圍繞3200點(diǎn)盤整，到了5月面臨的壓力不小。

海風(fēng)若雨蕭蕭：上周我們就講過(guò)，估計(jì)盤局能維持到4月20日左右，市場(chǎng)一般會(huì)打提前量。當(dāng)然“明牌”的沖擊都是相對(duì)可控的，而且市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)利空沖擊的遞減效應(yīng)，單純的“加息+縮表”是難以打穿3023點(diǎn)“政策底”的，可能潛在的風(fēng)險(xiǎn)是匯率貶值壓力。當(dāng)下的人民幣匯率在6.35已經(jīng)盤了五個(gè)月，月線級(jí)趨勢(shì)指標(biāo)接近金叉，美元受益于加息及亂成一團(tuán)的歐洲形勢(shì)，已經(jīng)漲到了100整數(shù)關(guān)口前，當(dāng)前重點(diǎn)任務(wù)是“穩(wěn)增長(zhǎng)”，寬貨幣寬信貸是必然的，這些內(nèi)外因素都在強(qiáng)化匯率壓力，這才是“雙管齊下”之外的潛在風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。

主持人：本周進(jìn)入一季報(bào)預(yù)告期，一方面新能源賽道股票預(yù)告增長(zhǎng)數(shù)據(jù)亮眼，另一方面股價(jià)卻萎靡不振，賽道股的春天什么時(shí)候才能到來(lái)？

海風(fēng)若雨蕭蕭：當(dāng)下工作重心是“穩(wěn)增長(zhǎng)”，光靠財(cái)政那點(diǎn)錢搞基建是不夠的，所以“穩(wěn)增長(zhǎng)”最后就是“穩(wěn)地產(chǎn)”。由于疫情影響，一季度估計(jì)數(shù)據(jù)不會(huì)很好看，這也會(huì)倒逼政策加力。而新能源屬于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型受益方向，往往在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)較好的時(shí)候，“調(diào)結(jié)構(gòu)促轉(zhuǎn)型”+“抓金融風(fēng)險(xiǎn)”就是工作重心，當(dāng)然市場(chǎng)就會(huì)偏向成長(zhǎng)型股票，所以從這點(diǎn)上講，“穩(wěn)增長(zhǎng)”見(jiàn)效，賽道股自然又是春滿人間花常在。其次，美債這一輪猛漲遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，還沒(méi)到5月呢，已經(jīng)站穩(wěn)2.6%了，年初大家預(yù)期值2022年是2%見(jiàn)頂，現(xiàn)在看，收益率破3%也不會(huì)太遠(yuǎn)，成長(zhǎng)股即使已經(jīng)不算貴了，但是想拉升估值空間也不具備條件。從這點(diǎn)上講，美債不見(jiàn)頂，賽道股也很難表現(xiàn)。當(dāng)然最主要的問(wèn)題是市場(chǎng)資金不足，僅夠維持個(gè)別板塊運(yùn)作，市場(chǎng)寧愿相信“壞的可能會(huì)變好”，也不愿意相信“好的還會(huì)更好”。

大部分個(gè)股跌破前期低點(diǎn)

主持人：本周指數(shù)表現(xiàn)不佳，都在大家意料之中，畢竟主持人近期已經(jīng)反復(fù)提醒股友關(guān)注驕陽(yáng)的觀點(diǎn)，怎么看待后市？

驕陽(yáng)：指數(shù)不僅僅是不佳，是糟糕透了，平均股價(jià)連續(xù)5天下跌。周五跌破了3月15日的收盤價(jià)。3月15日我們的收盤點(diǎn)位是3063點(diǎn)?，F(xiàn)在呢？是3200多點(diǎn)，說(shuō)明了指數(shù)看起來(lái)還算可以，但是個(gè)股絕大部分已經(jīng)跌破了前期低點(diǎn)的價(jià)格，這就是我之前說(shuō)的陰跌，比之前暴跌更恐怖的陰跌。從平均股價(jià)指數(shù)看，60天線下周五應(yīng)該就擊穿年線了，這會(huì)加重技術(shù)壓力，所以下周就算有反擊，也是下跌趨勢(shì)的反主持人尹星資金不足市場(chǎng)低迷擊，整體跌勢(shì)沒(méi)有改變，所以后市依然是熊市中的調(diào)整，沒(méi)有任何改變。還是繼續(xù)耐心等下一個(gè)熱點(diǎn)出現(xiàn)，到時(shí)候做結(jié)構(gòu)性主題就好了。

主持人：外媒報(bào)道今年基建總投資將達(dá)到14.8萬(wàn)億，市場(chǎng)有所反應(yīng)，有人認(rèn)為超預(yù)期？

驕陽(yáng)：哪里超預(yù)期了？我沒(méi)這感覺(jué)怎么超預(yù)期。有政策是一回事，能不能實(shí)現(xiàn)又是一回事，能實(shí)現(xiàn)就是趨勢(shì)，實(shí)現(xiàn)不了就是主題。

主持人：就算不超預(yù)期，以目前的環(huán)境，也必會(huì)搞基建，板塊內(nèi)應(yīng)該還會(huì)發(fā)酵吧？

驕陽(yáng)：是的，新疆規(guī)劃了2.1萬(wàn)億投資，導(dǎo)致新疆板塊持續(xù)暴發(fā)，各省后面也有自己的規(guī)劃，也都有局部機(jī)會(huì)，還可以延伸到建材、一帶一路、裝配建筑等細(xì)分方向，尤其是裝配建筑，本身疊加了節(jié)能建筑題材，不少個(gè)股的估值也都極好。

主持人：本周市場(chǎng)在賽道股不作為，題材股逐漸熄火的情況下，業(yè)績(jī)線集體冒頭，這塊會(huì)持續(xù)嗎？

驕陽(yáng)：應(yīng)該很難持續(xù)，大多都不是太超預(yù)期的。去年底就能看出這個(gè)苗頭，主要是因?yàn)殁浄屎土追暑~持續(xù)上漲，導(dǎo)致了資金對(duì)化工板塊優(yōu)質(zhì)品種進(jìn)行了一定的回補(bǔ)，但周五這兩塊集體高潮，就沒(méi)法輕易去追高了，更多的要去挖掘潛伏補(bǔ)漲品種，等待下次分歧的機(jī)會(huì)。（本文提及個(gè)股僅做分析，不做投資建議。）