張學(xué)慶

只有極少數(shù)抗通脹主題產(chǎn)品獲得收益，與原油、黃金、大豆等相關(guān)基金業(yè)績(jī)提升。

受到外圍因素的影響，今年以來(lái)A股出現(xiàn)較大波動(dòng)，特別是3月上旬以來(lái)更是出現(xiàn)大跌。截至3月11日，年初以來(lái)上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別下跌9.07%、16.22%、19.78%。與其相關(guān)的公募基金凈值也大幅回撤，今年以來(lái)出現(xiàn)虧損的基金比比皆是，基民受損嚴(yán)重。

抗跌基金

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月10日，僅有151只主動(dòng)權(quán)益基金（各份額合并統(tǒng)計(jì)）年內(nèi)收益為正，占比不到4%。2022年以來(lái)的波動(dòng)行情中，主動(dòng)權(quán)益基金平均凈值下跌10%以上。但仍有一部分基金逆勢(shì)斬獲正收益。

獲得收益的一小部分基金，是以抗通脹主題產(chǎn)品為主，與原油、黃金、大豆等相關(guān)的基金產(chǎn)品業(yè)績(jī)上升。

截至3月10日，有18只QDII基金今年以來(lái)回報(bào)率超過(guò)20%，幾乎是清一色油氣類基金，緊隨其后的是和黃金主題相關(guān)的QDII基金。

其中嘉實(shí)原油LOF自年初以來(lái)收益領(lǐng)跑市場(chǎng)，年內(nèi)回報(bào)達(dá)46%;易方達(dá)原油A/C美元現(xiàn)匯緊隨其后，收益率也有38%;南方原油LOF等5只基金今年以來(lái)的回報(bào)也已經(jīng)超過(guò)26%。

另外，信誠(chéng)商品LOF、廣發(fā)道瓊斯美國(guó)石油A/C美元現(xiàn)匯、廣發(fā)道瓊斯美國(guó)石油A/C人民幣、諾安油氣能源、華寶標(biāo)普油氣A/C美元、華寶油氣LOF、銀華抗通脹主題等漲超20%。

除了QDII外，華夏飼料豆粕期貨ETF基金今年以來(lái)的凈值上漲已接近30%。

在抗通脹背景下，黃金主題基金也隨著國(guó)際金價(jià)的上漲其凈值“水漲船高”。截至目前，易方達(dá)黃金基金、博時(shí)黃金基金、國(guó)泰黃金基金年內(nèi)收益率都已逾10%。

另外，還有一些獲得收益的基金較多重倉(cāng)了地產(chǎn)、金融、能源及航空等低估值板塊及困境反轉(zhuǎn)行業(yè)。例如萬(wàn)家宏觀擇時(shí)多策略、萬(wàn)家新利、萬(wàn)家精選，截至去年末，其前十大重倉(cāng)股幾乎都是地產(chǎn)股和能源股。而這兩大板塊今年以來(lái)表現(xiàn)亮眼，助推這3只基金漲超15%以上。

華商新趨勢(shì)優(yōu)選、華商甄選回報(bào)年初以來(lái)收益率超5%，四季報(bào)顯示其重倉(cāng)能源、有色及部分航空、金融股。

今年基金賺錢(qián)效應(yīng)普遍不佳，總體上業(yè)績(jī)表現(xiàn)為：權(quán)益類基金<“固收+”基金<債券基金<貨幣基金。

避險(xiǎn)情緒

諾安基金認(rèn)為，俄烏地區(qū)是全球石油、天然氣、谷物、金屬、化肥、稀有氣體等商品的重要出口地，也是歐洲上述商品最重要的進(jìn)口來(lái)源地。俄烏沖突及美歐對(duì)俄羅斯制裁將大幅減少俄羅斯商品出口，從而推升相關(guān)商品價(jià)格。

景順長(zhǎng)城指出，近期俄烏沖突及談判反復(fù)，投資者避險(xiǎn)情緒升溫，大宗商品價(jià)格大漲，也引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)上游資源供應(yīng)、未來(lái)價(jià)格壓力、通脹傳導(dǎo)，乃至于對(duì)全球金融市場(chǎng)的擔(dān)憂，以上因素交織影響，進(jìn)一步推升了市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒，加劇全球市場(chǎng)波動(dòng)。

影響發(fā)行

行情的低迷，影響到基金發(fā)行。

數(shù)據(jù)顯示，2022年1月份僅有148只基金宣布成立，數(shù)量和規(guī)模均出現(xiàn)大幅度下滑。其中偏債類基金較受投資者青睞，如2月份以來(lái)新成立基金中，首募規(guī)模前10的基金中，有7只為偏債類基金。

中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)最新披露數(shù)據(jù)顯示，截至2022年1月末，公募基金資產(chǎn)凈值同比2021年1月末增長(zhǎng)25.64%，環(huán)比2021年末增長(zhǎng)1.22%，連續(xù)4個(gè)月保持增長(zhǎng)。

具體來(lái)看，開(kāi)放式基金中，股票基金、混合基金、貨幣市場(chǎng)基金、債券基金和QDII基金的資產(chǎn)凈值規(guī)模分別為2.41萬(wàn)億元、5.67萬(wàn)億元、10.04萬(wàn)億元、4.4萬(wàn)億元和0.24萬(wàn)億元，環(huán)比前一個(gè)月變動(dòng)幅度為-6.81%、-6.36%、6.09%、7.45%和-1.27%。很顯然，股票基金和混合基金資產(chǎn)凈值規(guī)模均出現(xiàn)下降。

從份額來(lái)看，股票基金、混合基金、貨幣市場(chǎng)基金、債券基金和QDII基金的份額環(huán)比前一個(gè)月均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，增速分別為4.42%、2.45%、6.09%、7.13%和8.2%。

從產(chǎn)品數(shù)量來(lái)看，公募基金產(chǎn)品數(shù)量達(dá)到9428只，環(huán)比前一個(gè)月增加140只。除QDII基金外，股票基金、混合基金、貨幣市場(chǎng)基金和債券基金均有不同程度增長(zhǎng)。

截至今年1月末，國(guó)內(nèi)基金管理人數(shù)量為151家，管理基金資產(chǎn)凈值合計(jì)25.87萬(wàn)億元，規(guī)模連續(xù)4個(gè)月保持增長(zhǎng)。

基金經(jīng)理表示，將立足于中長(zhǎng)期資金配置，主要關(guān)注低估值、受益于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)、存在邊際預(yù)期改善并帶來(lái)價(jià)值回歸的行業(yè)?；鸾?jīng)理普遍預(yù)期未來(lái)A股延續(xù)結(jié)構(gòu)性行情的邏輯不變。