李媛媛，陳文靜，王 輝

（河北工業(yè)大學 經(jīng)濟管理學院，天津 300401）

一、引 言

融資難問題一直困擾著科技型企業(yè)，究其本質(zhì)，是由于科技型企業(yè)自身“免疫力”不足，即企業(yè)在科技創(chuàng)新方面有所欠缺。2021年全國“兩會”期間，科技金融效能成為金融界代表委員關注的重點之一。若要讓資金順利進入科技領域以支持企業(yè)創(chuàng)新、提升科技金融效能，則需科技金融政策在各方各面共同發(fā)力，從而直接或間接彌補企業(yè)科技創(chuàng)新的不足，優(yōu)化營商環(huán)境，降低運營成本，滿足企業(yè)融資需求。針對不同類型的企業(yè)，我國目前頒布的科技金融政策具有一定的偏向性、針對性，以用于“對癥下藥”。但不同類型科技金融政策的創(chuàng)新績效存在差異，而且過度的政策支持也有可能導致企業(yè)尋租行為、資源錯配和政策的低效率，科技金融政策的績效水平仍有待提高。

隨著網(wǎng)絡化信息技術的突破和企業(yè)組織網(wǎng)絡化趨勢的加強，企業(yè)創(chuàng)新體系正從傳統(tǒng)封閉式向開放網(wǎng)絡化轉(zhuǎn)變。企業(yè)創(chuàng)新績效與企業(yè)的外部資源、內(nèi)部資源有關，其中，外部資源大多表現(xiàn)在企業(yè)間協(xié)同合作和外部資金支持上，內(nèi)部資源大多表現(xiàn)在企業(yè)研發(fā)投入強度和技術知識積累上。資金網(wǎng)絡描繪了企業(yè)與資金供給方之間的關系，是獲取資金、解決融資問題的重要媒介，而知識網(wǎng)絡刻畫了企業(yè)與知識元素之間的關系，可以幫助企業(yè)以更多的機會、更低的成本和更快的速度獲取前沿性的知識資源，兩者都是共享資源的重要平臺。在資金網(wǎng)絡和知識網(wǎng)絡的支持下，企業(yè)有更充裕的資源與精力投入創(chuàng)新與發(fā)展，更好滿足企業(yè)在發(fā)展中的多重個性化需求。在科技金融政策發(fā)揮作用時，如何借助雙重網(wǎng)絡中企業(yè)與資金供給方的資金流動、企業(yè)與知識元素間的密切聯(lián)系，使得政策績效充分釋放、創(chuàng)新水平進一步提升，成為當前研究緊迫而重要的問題。

二、理論基礎與研究假設

（一）科技金融政策績效

科技金融政策績效評價主要是針對其運行實施情況的評價［1］。一方面，通過政策供給、政府補貼能夠促進企業(yè)擴大投資規(guī)模，引導企業(yè)投資方向，提高投資效率和規(guī)模效率［2-3］，對于企業(yè)創(chuàng)新活動的激勵效應是顯著存在的［4］；另一方面，部分學者發(fā)現(xiàn)由于“尋租行為”的存在［5-6］、補貼動機的扭曲性［7-8］和信息不對稱現(xiàn)象［9］等，隨著政府政策支持力度的加大，企業(yè)反而會減少研發(fā)投入。此外，不同類型科技金融政策的偏向性及支持創(chuàng)新的路徑不同，稅收優(yōu)惠政策可以節(jié)約企業(yè)自由現(xiàn)金流量，降低企業(yè)稅收與創(chuàng)新成本［10］；建設平臺可以引導創(chuàng)新要素集聚，幫助企業(yè)向中高端邁進［11］；而知識產(chǎn)權保護制度則是授予發(fā)明人排除權和臨時壟斷權，通過保障創(chuàng)新回報來提升創(chuàng)新績效［12］?；诖耍疚奶岢黾僭O1。

假設1：科技金融政策對企業(yè)創(chuàng)新績效具有提升作用，但不同類別科技金融政策的提升效果有所差異。

（二）資金網(wǎng)絡中心度的影響

資金網(wǎng)絡內(nèi)部連邊代表著資金的流動［13］，網(wǎng)絡中心度衡量企業(yè)在網(wǎng)絡中所處位置的中心程度［14］，較高的資金網(wǎng)絡地位具有一定的權威性和便利性，資金資源較為充足，獲取資源的成本較低，更有助于企業(yè)提升創(chuàng)新績效。

科技金融政策的制定初衷就是為創(chuàng)新發(fā)展提供一定指向性與幫助性，中心企業(yè)的發(fā)展一般與宏觀大方向契合度較高，可以利用其他企業(yè)對中心企業(yè)的依賴性與跟隨性［15］，更大程度地保證科技金融政策的績效水平。并且中心企業(yè)的資金優(yōu)勢更加明顯，較高的中心度可以減少企業(yè)獲取資源的時間和資金成本［16］，為企業(yè)的自身研發(fā)需求提供便利。因此，中心企業(yè)往往被視為網(wǎng)絡中的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，其所擁有的資源優(yōu)勢是其權力的象征，并會進一步導致其他成員對中心企業(yè)的學習與跟隨，與此同時，中心節(jié)點企業(yè)也能學習邊緣節(jié)點企業(yè)有益的業(yè)務模式［17］，實現(xiàn)平臺建設類政策的效用，有利于后續(xù)的資源開發(fā)拓展和匹配優(yōu)化，促進雙方共贏。除此之外，出于資金總量和網(wǎng)絡地位的考慮，中心度較高的企業(yè)專利數(shù)更多，也更有實力利用政策保護自己的知識產(chǎn)權，推進知識產(chǎn)權和企業(yè)創(chuàng)新協(xié)同運用，幫助建立知識產(chǎn)權戰(zhàn)略聯(lián)盟，進而影響中小企業(yè)，形成重視專利、維護權益的氛圍，營商環(huán)境得到改善，從而進一步提升企業(yè)創(chuàng)新水平。基于此，本文提出假設2。

假設2：資金網(wǎng)絡對于科技金融政策與企業(yè)創(chuàng)新績效的關系具有正向調(diào)節(jié)作用。

（三）知識網(wǎng)絡中心度的影響

知識網(wǎng)絡內(nèi)部連邊代表著知識元素的流動，以知識創(chuàng)造和轉(zhuǎn)移為手段，從而實現(xiàn)價值創(chuàng)造［18］。較高的知識網(wǎng)絡地位可更有效獲取外部知識，受益于網(wǎng)絡內(nèi)成員提供的新穎、異質(zhì)性資源［19］。

隨著企業(yè)知識網(wǎng)絡中心度的提升，與企業(yè)直接聯(lián)系的知識元素數(shù)量增加，企業(yè)不僅能以更多的機會、更低的成本和更快的速度獲取前沿性的知識資源［20］，還可以更便利地利用知識元素與網(wǎng)絡中其他企業(yè)的知識元素相結(jié)合，實現(xiàn)創(chuàng)新性組合，發(fā)揮知識元素組合的創(chuàng)造性作用。當一項給出明確宏觀導向的科技金融政策出臺，處于網(wǎng)絡高中心性的企業(yè)能夠更快速、更廣泛、更便利地在網(wǎng)絡中搜索與未來發(fā)展方向相關的知識要素資源［21］，進而能夠幫助企業(yè)快速和高效地獲取知識，實現(xiàn)宏觀導向類科技金融政策績效釋放。在提升獲取知識的效率之外，中心企業(yè)連接邊更多，即擁有更多合作伙伴與知識要素，這將會帶來更多可以幫助企業(yè)利用潛在資源的額外信息，有助于企業(yè)把握創(chuàng)新機會［22］，以便將更多的資金用于更值得投資的研究方向上，促進資金的有效流動，保障資金支持類科技金融政策績效。除此之外，知識網(wǎng)絡內(nèi)部的知識要素流動可以幫助信息平臺建設，實現(xiàn)平臺建設類科技金融政策效用，促進企業(yè)間的良好溝通以激發(fā)創(chuàng)新活力。知識網(wǎng)絡中心度較高的企業(yè)擁有的知識元素較多，涉及的專利領域更廣，知識產(chǎn)權保護更加有效，更有利于多元知識的創(chuàng)新組合，并且由于知識網(wǎng)絡內(nèi)部存在知識流動，知識專利保護不僅對中心度較高的企業(yè)有效，而且加強了對整個網(wǎng)絡內(nèi)部流動關系的保護，保障了創(chuàng)新產(chǎn)品的權益，幫助創(chuàng)新成果高效轉(zhuǎn)化?；诖耍疚奶岢黾僭O3。

假設3：知識網(wǎng)絡對于科技金融政策與企業(yè)創(chuàng)新績效的關系具有正向調(diào)節(jié)作用。

綜上所述，本文構建科技金融政策、雙重網(wǎng)絡和企業(yè)創(chuàng)新績效之間的邏輯關系，如圖1所示。

圖1 科技金融政策、雙重網(wǎng)絡與企業(yè)創(chuàng)新績效之間的邏輯關系

三、研究設計

（一）研究樣本與數(shù)據(jù)來源

在政策文本方面，本文在《中國法律檢索系統(tǒng)》（北大法寶）中檢索“科技金融”“技術創(chuàng)新”“科技貸款”“風險投資”和“科技擔?！钡?7個關鍵詞，下載整理2010—2019年頒布的國家層面的科技金融政策文件，共計207項。在企業(yè)數(shù)據(jù)方面，本文選取創(chuàng)業(yè)板上市公司作為初始樣本，并將金融行業(yè)上市公司、缺失數(shù)據(jù)的公司和經(jīng)營情況異常的公司剔除，樣本數(shù)量每年遞增（每年都有新企業(yè)加入網(wǎng)絡），最終篩選得到418家上市公司，共2 780組樣本數(shù)據(jù)，整理搜集2010—2019年的財務、專利數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)來源于國泰安CSMAR數(shù)據(jù)庫、同花順iFind數(shù)據(jù)庫、國家知識產(chǎn)權局。

（二）變量定義與測度

被解釋變量為企業(yè)創(chuàng)新績效。本文借鑒張永安和關永娟的研究思路［23］，認為專利是企業(yè)新技術、新產(chǎn)品以及新工藝的具體體現(xiàn)，采用公司專利數(shù)量進行衡量。

解釋變量為不同類別的科技金融政策。首先，對整理好的文本文件進行數(shù)據(jù)清洗、文本分詞和去除停用詞。其次，通過困惑度判斷，發(fā)現(xiàn)將科技金融政策文本內(nèi)容聚類為四類主題較為合理，LDA聚類所得結(jié)果見表1所列。本文將主題1至主題4分別認定為宏觀導向類科技金融政策（Z1）、資金支持類科技金融政策（Z2）、平臺建設類科技金融政策（Z3）和專利保護類科技金融政策（Z4）。最后，借鑒楊宜［24］、程翔等［25］的方法，從政策力度、政策目標和政策措施三個維度對四類科技金融政策進行量化打分，取四類政策每年各自得分的平均值作為解釋變量。

表1 LDA聚類結(jié)果

調(diào)節(jié)變量為以下兩個：①資金網(wǎng)絡度數(shù)中心度（degree1）。借鑒李媛媛等［13］的構建方法，資金網(wǎng)絡以資金供給方和企業(yè)作為兩方節(jié)點，但在邊的鏈接方式上進行改良，選取實際發(fā)生的資金數(shù)額大小作為鏈接依據(jù)，豐富了原有模型，構建完成后運用Ucinet軟件輸出資金網(wǎng)絡度數(shù)中心度。②知識網(wǎng)絡度數(shù)中心度（degree2）。鑒于本文樣本企業(yè)來自不同行業(yè)，各行業(yè)技術類別有所不同，知識元素通常為企業(yè)獨有，流動性較差，所以本文使用IPC分類號的前3位作為知識元素來構建知識網(wǎng)絡，科技型企業(yè)和知識元素作為網(wǎng)絡中的兩類節(jié)點，構建二模知識網(wǎng)絡。若企業(yè)的某項專利中包含某一知識元素，則企業(yè)與該知識元素的連邊形成；若企業(yè)的n項專利中均包含這一知識元素，則兩者關系值ɑij記為n。由此得到企業(yè)與知識元素的多值關系矩陣，如式（1）所示。隨后將該矩陣各列取平均值作為閾值，若大于該閾值，則記為1，說明該企業(yè)熟練掌握此類知識元素；若小于該閾值，則記為0，表示該企業(yè)不能或不熟練掌握此類知識元素，將得到的0-1矩陣輸入Ucinet軟件中可計算網(wǎng)絡中心度。

Firm_control代表企業(yè)層面的一系列控制變量，具體為以下4個：①資產(chǎn)收益率（roa）。資產(chǎn)收益率可以反映企業(yè)的盈利能力，本文利用稅后凈利潤除以總資產(chǎn)進行衡量。②企業(yè)年齡（age）。隨著企業(yè)年齡的增長，企業(yè)規(guī)模、投資機會和人力結(jié)構等都會發(fā)生變化，企業(yè)年齡對創(chuàng)新績效具有重要影響，本文利用當期年份與企業(yè)成立年份之差進行衡量。③資本結(jié)構（lev）。保持健康的資本結(jié)構有利于企業(yè)的長期可持續(xù)發(fā)展，本文利用期末總負債除以期末總資產(chǎn)進行衡量。④研發(fā)投入強度（inv）。本文利用研發(fā)投入總額除以營業(yè)收入總額進行衡量。

（三）模型設定

通過F檢驗判斷本文所采用的面板數(shù)據(jù)模型是非混合效應模型，其次運用Hausman檢驗表明本文利用隨機效應模型進行回歸估計更加有效。為了檢驗科技金融政策對企業(yè)創(chuàng)新績效的影響（假設1），本文構建模型如式（2）所示：

為了檢驗四類政策創(chuàng)新績效產(chǎn)生過程中資金網(wǎng)絡的調(diào)節(jié)效應（假設2），本文構建模型如式（3）至式（6）所示：

為了檢驗四類政策創(chuàng)新績效產(chǎn)生過程中知識網(wǎng)絡的調(diào)節(jié)效應（假設3），本文構建模型如式（7）至式（10）所示：

其中：innoit表示第i個企業(yè)第t年的企業(yè)創(chuàng)新績效；Z1t、Z2t、Z3t和Z4t為四類政策得分值，是本文核心解釋變量；α5分別為各模型中的調(diào)節(jié)效應參數(shù)；Firm_control是roait、ageit、levit和invit的集合；εit表示隨機擾動項。

四、實證結(jié)果與分析

（一）描述性統(tǒng)計與相關性分析

變量描述性統(tǒng)計與相關系數(shù)見表2所列。從均值上來看，近10年資金支持類和宏觀導向類科技金融政策得分較高，專利保護類政策得分較低，說明在專利保護方面仍需加強；從標準差上來看，平臺建設類科技金融政策波動較大，說明10年間在平臺建設方面政策變動較多。整體來看，相關系數(shù)普遍低于0.3，滿足實證研究條件。

表2 描述性統(tǒng)計與相關系數(shù)

續(xù)表2

（二）回歸結(jié)果分析

為緩解多重共線性問題，本文對解釋變量和調(diào)節(jié)變量進行中心化處理，隨后再構造自變量與調(diào)節(jié)變量的交互項，最后將各變量依次加入回歸模型中分析其主效應與調(diào)節(jié)效應，回歸結(jié)果見表3、表4所列。

1.資金網(wǎng)絡效應檢驗結(jié)果

表3中，模型1是包括四類政策和控制變量的基礎模型，從回歸結(jié)果來看，宏觀導向類科技金融政策對企業(yè)創(chuàng)新績效的影響并不顯著。宏觀導向類政策具有一定的前瞻性，表達的是對未來創(chuàng)新發(fā)展的期望，制定的是今后發(fā)展目標與規(guī)劃，但目前的企業(yè)創(chuàng)新水平可能仍未達到要求，以至于宏觀導向類政策對當前企業(yè)創(chuàng)新績效的提升作用并不顯著。而資金支持類、平臺建設類和專利保護類科技金融政策對企業(yè)創(chuàng)新績效均有顯著提升作用，并且專利保護類政策的提升效果最優(yōu)。假設1得以驗證，說明本文對如何通過網(wǎng)絡效應改善科技金融政策效果的研究是有意義的。

表3 資金網(wǎng)絡模型回歸結(jié)果

模型2a在基礎模型上加入宏觀導向類科技金融政策與資金網(wǎng)絡中心度的交互項，用于驗證資金網(wǎng)絡對宏觀導向類科技金融政策的調(diào)節(jié)效應。實證結(jié)果表明，資金網(wǎng)絡中心度在一定程度上彌補了宏觀導向類政策的不足之處。由于目前企業(yè)發(fā)展水平仍未達到政策創(chuàng)新要求，宏觀導向類政策對創(chuàng)新績效出現(xiàn)了負向不顯著影響，但中心企業(yè)的發(fā)展方向仍與宏觀政策相契合，因此資金網(wǎng)絡成員對中心企業(yè)的朝向性得以顯現(xiàn)，網(wǎng)絡成員會更偏向與中心企業(yè)進行信息、資金的交互合作，從而使自身得到發(fā)展，在一定程度上可以調(diào)節(jié)目前宏觀導向類科技金融政策的不足之處。

模型2b在基礎模型上加入資金支持類科技金融政策與資金網(wǎng)絡中心度的交互項，用于驗證資金網(wǎng)絡對資金支持類科技金融政策的調(diào)節(jié)效應。實證結(jié)果表明，資金網(wǎng)絡中心度對資金支持類科技金融政策與企業(yè)創(chuàng)新績效的關系有正向調(diào)節(jié)效應，即資金網(wǎng)絡中心度增強了資金支持類科技金融政策對企業(yè)創(chuàng)新績效的促進作用。隨著企業(yè)在資金網(wǎng)絡中地位的提升，企業(yè)有更充足的資金以滿足創(chuàng)新成長、研發(fā)拓展等多種需求，提高了融資便利性，增強了資金支持類科技金融政策的創(chuàng)新績效。

模型2c在基礎模型上加入平臺建設類科技金融政策與資金網(wǎng)絡中心度的交互項，用于驗證資金網(wǎng)絡對平臺建設類科技金融政策的調(diào)節(jié)效應。實證結(jié)果表明，資金網(wǎng)絡中心度對平臺建設類科技金融政策與企業(yè)創(chuàng)新績效關系的正向調(diào)節(jié)效應并不顯著，說明目前科技金融網(wǎng)絡規(guī)模仍較小，中心企業(yè)“交通樞紐”的功能尚未實現(xiàn)。

模型2d在基礎模型上加入專利保護類科技金融政策和資金網(wǎng)絡中心度的交互項，用于驗證資金網(wǎng)絡對專利保護類科技金融政策的調(diào)節(jié)效應。實證結(jié)果表明，資金網(wǎng)絡中心度對專利保護類科技金融政策與企業(yè)創(chuàng)新績效的關系有正向調(diào)節(jié)效應，即資金網(wǎng)絡中心度增強了專利保護類科技金融政策對企業(yè)創(chuàng)新績效的促進作用。資金在資金網(wǎng)絡中的充分流動提高了專利保護的效力，有效削弱了“大魚吃小魚”的現(xiàn)象，給予中小企業(yè)創(chuàng)新的“安全感”，使之在創(chuàng)新活動中減少束縛，充分發(fā)揮創(chuàng)新能力，大幅提高了專利保護類金融政策的效用。綜上，通過模型2a-2d，假設2得到驗證。

2.知識網(wǎng)絡效應檢驗結(jié)果

表4中，模型3a在基礎模型上加入宏觀導向類科技金融政策與知識網(wǎng)絡中心度的交互項，用于驗證知識網(wǎng)絡對宏觀導向類科技金融政策的調(diào)節(jié)效應。實證結(jié)果表明，知識網(wǎng)絡中心度對宏觀導向類科技金融政策與企業(yè)創(chuàng)新績效關系的調(diào)節(jié)效應不顯著，說明企業(yè)通過積極構建知識網(wǎng)絡、提高知識網(wǎng)絡地位的方式來提升宏觀導向類政策績效的效果并不明顯。

表4 知識網(wǎng)絡模型回歸結(jié)果

模型3b在基礎模型上加入資金支持類科技金融政策與知識網(wǎng)絡中心度的交互項，用于驗證知識網(wǎng)絡對資金支持類科技金融政策的調(diào)節(jié)效應。實證結(jié)果表明，知識網(wǎng)絡中心度對資金支持類科技金融政策與企業(yè)創(chuàng)新績效的關系具有正向調(diào)節(jié)效應，即知識網(wǎng)絡中心度增強了資金支持類科技金融政策對企業(yè)創(chuàng)新績效的促進作用。知識網(wǎng)絡中心度較高的企業(yè)與網(wǎng)絡中其他企業(yè)的知識元素聯(lián)系更為密切，可以用更少的成本、更快的速度獲取所需知識，進行創(chuàng)新性組合，從而提升企業(yè)創(chuàng)新績效。

模型3c在基礎模型上加入平臺建設類科技金融政策與知識網(wǎng)絡中心度的交互項，用于驗證知識網(wǎng)絡對平臺建設類科技金融政策的調(diào)節(jié)效應。實證結(jié)果表明，知識網(wǎng)絡中心度對平臺建設類科技金融政策與企業(yè)創(chuàng)新績效的關系具有正向調(diào)節(jié)效應，即知識網(wǎng)絡中心度增強了平臺建設類科技金融政策對企業(yè)創(chuàng)新績效的促進作用。知識網(wǎng)絡中充斥著知識元素的流動，而平臺建設類科技金融政策的目的就是搭建有效平臺促進政府與企業(yè)、企業(yè)與企業(yè)之間的信息溝通，因此知識網(wǎng)絡中心度的提升可以促進企業(yè)間的信息溝通效率，幫助平臺建設類科技金融政策釋放創(chuàng)新績效，促進企業(yè)創(chuàng)新。

模型3d在基礎模型上加入專利保護類科技金融政策與知識網(wǎng)絡中心度的交互項，用于驗證知識網(wǎng)絡對專利保護類科技金融政策的調(diào)節(jié)效應。實證結(jié)果表明，知識網(wǎng)絡中心度對專利保護類科技金融政策與企業(yè)創(chuàng)新績效的關系有正向調(diào)節(jié)效應，即知識網(wǎng)絡中心度增強了專利保護類科技金融政策對企業(yè)創(chuàng)新績效的促進作用。專利對科技企業(yè)而言十分重要，是新產(chǎn)品、新技術發(fā)展的象征，中心企業(yè)所擁有的知識元素更加全面，得到知識產(chǎn)權保護有助于保障整個網(wǎng)絡內(nèi)部的知識流動，使得企業(yè)與企業(yè)之間、企業(yè)與科技金融機構之間的知識、信息、資金交互更加安全，專利保護類科技金融政策績效得以釋放。綜上，通過模型3a-3d，假設3得到驗證。

3.雙重網(wǎng)絡調(diào)節(jié)效應對比分析

對于宏觀導向類科技金融政策，對比模型2a和3a可以發(fā)現(xiàn)，資金網(wǎng)絡有正向的顯著調(diào)節(jié)作用，而知識網(wǎng)絡的調(diào)節(jié)效應并不顯著，因此企業(yè)提升資金網(wǎng)絡地位對于釋放科技金融政策績效、提高創(chuàng)新水平更有幫助。

對于資金支持類科技金融政策，對比模型2b和3b可以發(fā)現(xiàn)，企業(yè)提升資金網(wǎng)絡和知識網(wǎng)絡地位均可以提升科技金融政策績效。進一步地，橫向?qū)Ρ让總€網(wǎng)絡作為調(diào)節(jié)變量的回歸系數(shù)可見，在資金網(wǎng)絡中，資金網(wǎng)絡與資金支持類政策的交互項系數(shù)較高（8.872*），僅次于對專利保護類政策的調(diào)節(jié)系數(shù)（9.083**）；在知識網(wǎng)絡中，知識網(wǎng)絡與資金支持類政策的交互項系數(shù)是最低的。這一結(jié)果表明，資金支持類政策目的就是增加企業(yè)融資渠道，提升融資便利性，使得企業(yè)有更充足的資金進行固定資產(chǎn)購置、市場規(guī)模擴大、科技研發(fā)投入，與資金網(wǎng)絡內(nèi)部的資金流更為貼合。因此，通過提升資金網(wǎng)絡地位來激發(fā)資金支持類政策潛力更加有效。

對于平臺建設類科技金融政策，對比模型2c和3c可以發(fā)現(xiàn)，資金網(wǎng)絡的調(diào)節(jié)效應并不顯著，而知識網(wǎng)絡有正向的顯著調(diào)節(jié)作用。因此，企業(yè)提升知識網(wǎng)絡地位對于釋放平臺建設類科技金融政策績效、提高創(chuàng)新水平更有幫助。

對于專利保護類科技金融政策，對比模型2d和3d可以發(fā)現(xiàn)，企業(yè)提升資金網(wǎng)絡和知識網(wǎng)絡地位均可以提升科技金融政策績效。橫向?qū)Ρ让總€網(wǎng)絡作為調(diào)節(jié)變量的回歸系數(shù)，資金網(wǎng)絡和知識網(wǎng)絡中的調(diào)節(jié)系數(shù)均最大，即隨著資金網(wǎng)絡和知識網(wǎng)絡中企業(yè)地位的提升，專利保護類科技金融政策實施效果均得到優(yōu)化。

五、結(jié)論與啟示

（一）結(jié)論

本文基于2010—2019年國家層面科技金融政策文本的LDA聚類結(jié)果，從雙重網(wǎng)絡視角出發(fā)，研究不同類型政策對企業(yè)創(chuàng)新績效的提升效果，挖掘資金網(wǎng)絡和知識網(wǎng)絡在其中所發(fā)揮的效應。研究結(jié)果表明：①資金支持類、平臺建設類和專利保護類科技金融政策對企業(yè)創(chuàng)新績效具有顯著提升作用，但宏觀導向類科技金融政策對當前企業(yè)創(chuàng)新績效的影響并不顯著。②資金網(wǎng)絡中心度增強了資金支持類和專利保護類科技金融政策對企業(yè)創(chuàng)新績效的提升作用，并在一定程度上彌補了宏觀導向類政策的不足之處，但對于平臺建設類科技金融政策與企業(yè)創(chuàng)新績效之間關系的調(diào)節(jié)作用并不顯著。③知識網(wǎng)絡中心度增強了資金支持類、平臺建設類、專利保護類科技金融政策對企業(yè)創(chuàng)新績效的提升作用，但對于宏觀導向類科技金融政策與企業(yè)創(chuàng)新績效之間關系的調(diào)節(jié)作用并不顯著。

（二）理論貢獻與啟示

首先，本文考慮企業(yè)發(fā)展中所涉及的資金流與知識流，將社會網(wǎng)絡理論引入科技金融政策研究領域，基于雙重網(wǎng)絡這一前沿視角展開探索研究，豐富了社會網(wǎng)絡理論的現(xiàn)實背景，擴寬了科技金融政策的研究領域。其次，本文運用大數(shù)據(jù)分析方法，對科技金融的類別進行科學劃分，深層次探討雙重網(wǎng)絡對不同類型科技金融政策的影響。最后，由于資金網(wǎng)絡和知識網(wǎng)絡分別反映了社會網(wǎng)絡的資金優(yōu)勢和技術優(yōu)勢，通過對比分析兩者的結(jié)構優(yōu)勢來進一步探究雙重網(wǎng)絡結(jié)構的協(xié)同作用，提出有助于提升創(chuàng)新績效的企業(yè)與網(wǎng)絡的協(xié)同方案，進一步豐富了社會網(wǎng)絡結(jié)構作用機制的研究。

科技金融政策是推進創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略的重要支撐，社會網(wǎng)絡是共享知識與資源的重要平臺。如何采用適當?shù)木W(wǎng)絡來優(yōu)化科技金融政策對于企業(yè)創(chuàng)新績效的促進作用，從而讓我國企業(yè)能夠根據(jù)自身發(fā)展狀況，自主建立與構建社會網(wǎng)絡，充分釋放科技金融政策的實施效果顯得尤為重要。基于本文研究結(jié)果，可得到如下啟示：

第一，從政策制定角度出發(fā)，改進宏觀導向類政策，使其有效促進企業(yè)創(chuàng)新。目前企業(yè)實際發(fā)展情況與預期目標還存在一定差距，宏觀政策制定時可適當考慮未來發(fā)展速度，既要抓住網(wǎng)絡中的核心關鍵點，又要考慮通過不同網(wǎng)絡的干預來影響資金流、知識流的交互，從而保障創(chuàng)新在網(wǎng)絡中的擴散效率，以提升創(chuàng)新績效。

第二，從企業(yè)策略角度出發(fā)，重視雙重網(wǎng)絡價值，把握網(wǎng)絡核心地位，構建企業(yè)與網(wǎng)絡的協(xié)同策略。社會網(wǎng)絡有非常重要的利用價值，企業(yè)應該積極主動構建適當?shù)木W(wǎng)絡，提高企業(yè)核心競爭力，逐步確立核心網(wǎng)絡地位，利用雙重網(wǎng)絡效應優(yōu)化各類型科技金融政策的實施效果，釋放創(chuàng)新潛能。對于缺乏資金的企業(yè)，建議企業(yè)積極構建或參與資金網(wǎng)絡，合理運用網(wǎng)絡內(nèi)資金流動，提升資金網(wǎng)絡地位，從而更好地發(fā)揮資金支持類政策效用；對于缺乏平臺信息資源的企業(yè)，要努力提升知識網(wǎng)絡地位，激發(fā)平臺建設類政策效用，得到更多的知識與信息資源。