鄭芳園

（寧波工業(yè)投資集團(tuán)有限公司 浙江寧波 315100）

大宗商品貿(mào)易涉及的是在工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)過程中與消費(fèi)過程中，需要用到的被大批量買賣的物質(zhì)商品，因此，本身就具有一定的特殊性。從金融的角度來看，大宗商品是同質(zhì)化、可交易、被廣泛作為工業(yè)基礎(chǔ)原材料的商品，原油、鋼鐵、農(nóng)產(chǎn)品等都屬于大宗商品，從寬泛的概念而言就是指能源商品、基礎(chǔ)原材料、農(nóng)副產(chǎn)品，與人們的生活息息相關(guān)。在經(jīng)濟(jì)全球化的背景下，大宗商品貿(mào)易和全球的資源經(jīng)濟(jì)緊密聯(lián)系在一起，直接影響著人們的生活。從企業(yè)的角度而言，貿(mào)易型國有企業(yè)就是從事與大宗商品相關(guān)的貿(mào)易，根據(jù)自身企業(yè)的特性進(jìn)行相關(guān)的貿(mào)易操作，從整體情況來說一般采用輕資產(chǎn)模式，憑借著資金和成本方面的優(yōu)勢，在產(chǎn)業(yè)鏈方面形成一定的支撐。

一般而言，貿(mào)易型國有企業(yè)對于大宗商品的交易風(fēng)險承受能力是比較有限的。因此，在經(jīng)營的過程中如何識別和防范風(fēng)險成為一項重要的工作。在實際的交易中，不斷推動貿(mào)易型國有企業(yè)的轉(zhuǎn)型發(fā)展，進(jìn)行貿(mào)易交易方面的創(chuàng)新，在最大程度上保持企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益，需要管理部門在政策上給予相關(guān)的支持，就風(fēng)險的評估和識別環(huán)節(jié)進(jìn)行相關(guān)指導(dǎo)。本文重點(diǎn)研究大宗商品交易過程中，可能存在的各類風(fēng)險的識別和防范措施。

一、大宗商品交易特征及模式

（一）交易特征

大宗商品交易與一般意義上的交易相比較具有一定的特殊性。第一，大宗商品的交易資金比較密集和巨大，大宗商品的數(shù)額是比較大的，而且供需量也大，貿(mào)易型國有企業(yè)有很多的下屬公司，因此，在交易的過程中雙方的交易主體多，參加的交易也比較廣泛，在金額上動輒千萬以上，呈現(xiàn)出非常強(qiáng)的資金密集性。第二，大宗商品的價格波動比較大，大宗商品涉及人們?nèi)粘Ｉa(chǎn)生活的各個方面，需求量對于價格的影響是非常大的。除此之外，商品產(chǎn)量、國際的政治格局、地區(qū)的軍事沖突及全球經(jīng)濟(jì)的市場情況，都影響著大宗商品的交易情況，交易者需要通過價格的調(diào)整來控制交易的風(fēng)險。第三，大宗商品交易的定價機(jī)制比較特殊，固定的價格和浮動的價格是相互依存的，能夠在整個的市場范圍內(nèi)形成充分的競爭，最終形成相對權(quán)威的商品價格。第四，大宗商品交易的專業(yè)性比較強(qiáng)，從行業(yè)來看特征非常明顯，而且大宗商品的跨度是非常大的，因此也非常容易進(jìn)行分級和標(biāo)準(zhǔn)化。同時，大宗商品的產(chǎn)品質(zhì)量和標(biāo)準(zhǔn)化的程度都是比較穩(wěn)定的，在儲存和運(yùn)輸?shù)倪^程中具有極大的便利性。

（二）交易模式

大宗商品的交易模式中，多元綜合的全產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)侵髁髂Ｊ?。在交易的過程中，打造出全方位的綜合服務(wù)平臺，把品牌商和各個客戶聯(lián)系在一起，實現(xiàn)上下游的全面貫通。而且，采用采購分銷、代理采購、庫存管理、供應(yīng)鏈金融等全價值鏈貿(mào)易服務(wù)模式，從而實現(xiàn)大宗商品交易的價值利益最大化。其中采購分銷就是把采購環(huán)節(jié)和分銷環(huán)節(jié)區(qū)別開來，通過供應(yīng)商把貨品提供給采購方，其會依照自己的銷售能力、銷售水平等對商品進(jìn)行區(qū)分和重新規(guī)劃，再將規(guī)劃好的商品出售至有不同需要的店鋪，最后由店鋪賣到買家的手里。在這個過程中，需要講究一定的策略，分清順序。其中，無論是與供貨方還是采購方，建立高度的信任是重要的環(huán)節(jié)。因此，在具體的過程中，要維護(hù)好雙方的利益，也要為自己爭取更大的發(fā)展，只有雙贏才是持續(xù)合作的根本條件。而采購代理，是一種新型的物資采購模式，它的主要特點(diǎn)是獨(dú)立從企業(yè)的銷售內(nèi)部劃分出一個單獨(dú)的職能，從而實現(xiàn)物資采購的獨(dú)立化和外部化。在代理采購的過程中，起主要作用的就是對成本的把控，只有為自己的客戶爭取更多物美價廉的產(chǎn)品代理活動，才能夠繼續(xù)做下去。對于很多企業(yè)而言，其利潤的大小很大程度上也取決于采購成本的多少。因此，在保證物資質(zhì)量的前提下，盡量減少產(chǎn)品的采購成本，是很多企業(yè)研究的課題。庫存管理對于生產(chǎn)型企業(yè)來說是企業(yè)的生命線，因為，它直接關(guān)系著產(chǎn)品的生產(chǎn)計劃和控制等各個方面，能夠直接連接倉庫和市場，因此庫存管理的好壞體現(xiàn)著企業(yè)管理決策者的能力，以及對于資金占用情況的分析。而隨著現(xiàn)在快遞行業(yè)的突飛猛進(jìn)，庫存管理作為物流管理的核心部門，也必須順應(yīng)時代的發(fā)展進(jìn)行創(chuàng)新和改進(jìn)。

二、大宗商品交易融資分類

大宗商品的交易融資種類也是比較豐富的，國有貿(mào)易企業(yè)在交易過程中的資金占用是最為常見的一種情況，這種情況下所獲得的利益也是比較低的。因此，為了能夠把交易融資過程中的資金價值發(fā)揮到最大，需要通過財務(wù)杠桿作用，擴(kuò)大交易的規(guī)模，進(jìn)一步提升權(quán)益所能帶來的價值利益，最為關(guān)鍵的就是需要向銀行或者其他的機(jī)構(gòu)來融資。

貿(mào)易企業(yè)融資有很多種方式。首先是進(jìn)口信用證的融資，國有貿(mào)易企業(yè)的大宗商品交易過程中，往往采用進(jìn)口信用證的方式進(jìn)行相關(guān)的結(jié)算，通過銀行進(jìn)口押匯和代付的一些方式來進(jìn)行融資；其次是背對背的融資方法，最突出的表現(xiàn)便是背對背信用證；再次是倉單質(zhì)押融資的方法，通常來講，是由國有企業(yè)直接將倉單作相應(yīng)的條件質(zhì)押給商業(yè)銀行來獲得短期的資金，并以此實現(xiàn)自身的市場交易；最后是存貨質(zhì)押融資，直接將市場交易中的各種產(chǎn)品用作質(zhì)押物，在具備資質(zhì)的第三方企業(yè)的監(jiān)督下，與商業(yè)銀行、市場監(jiān)管公司等達(dá)成三方約定，從而取得長期信貸，并進(jìn)行正常的貿(mào)易融資。

三、大宗商品交易融資的主要風(fēng)險點(diǎn)和識別方式

（一）信用風(fēng)險

國有貿(mào)易的大宗商品交易融資最為看重的就是交易的規(guī)模大小。為了能夠?qū)崿F(xiàn)國有貿(mào)易在大宗商品交易中的最大價值，依托供應(yīng)鏈的金融模式，把信用管控的力度降到一定的比例，從而降低對產(chǎn)業(yè)鏈中的經(jīng)濟(jì)效益的影響。國有企業(yè)的實力和信用是大宗交易融資過程中的基礎(chǔ)，必須得到充分保證。一旦國有企業(yè)的實力和信用無法得到應(yīng)有的保證，短期內(nèi)可能會獲得一定的經(jīng)濟(jì)利益，但是長期下去，信用體系的缺乏和實力的缺失，會讓貿(mào)易的參與方出現(xiàn)一定程度的治理結(jié)構(gòu)不健全、經(jīng)營不規(guī)范等一系列問題，讓交易融資的風(fēng)險進(jìn)一步增大。

在大宗商品交易融資的過程中需要建設(shè)配套的信息服務(wù)平臺，在服務(wù)平臺中需要確立相應(yīng)的合作伙伴，從而提供相應(yīng)的硬件支持和技術(shù)支持，推動金融模式的配套和完善。但是，合作伙伴的存在無形中會給交易融資帶來一定的隱患風(fēng)險，部分合作伙伴在交易融資的時候為了自身的利益，想要在短時限內(nèi)實現(xiàn)客戶的擴(kuò)大和市場的開拓，就會在平臺上發(fā)布虛假的市場信息，甚至產(chǎn)生虛假的交易，直接導(dǎo)致大宗商品交易融資的信用風(fēng)險增加。因此，在交易融資過程中，必須緊盯供應(yīng)鏈的金融模式，對企業(yè)的綜合實力和信用要進(jìn)行綜合考量，嚴(yán)管交易合同，避免出現(xiàn)多重的信用風(fēng)險。

（二）資金風(fēng)險

大宗商品的交易融資最關(guān)鍵的要素就是資金，因此，資金風(fēng)險是最需要注意和防范的風(fēng)險，國有貿(mào)易企業(yè)的信用能力是比較突出的，在大宗商品交易中比較容易獲得相關(guān)的供應(yīng)商代理權(quán)，從而創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)利益。在實際的大宗商品交易過程中，采購的時候都是供應(yīng)商先付一定比例的貨款，然后再發(fā)貨給采購商，這種情況下，一旦供應(yīng)商出現(xiàn)差錯，就會導(dǎo)致企業(yè)的資金出現(xiàn)損失，影響采購商的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。除此之外，在銷售的過程中，整個存儲配送的相關(guān)費(fèi)用都要由貿(mào)易商來支付，若違規(guī)發(fā)貨將會導(dǎo)致后續(xù)的貨款直接丟失。從這兩個角度來說，采購方和銷售方的資金都面臨著一定的風(fēng)險。

基于這種情況，要準(zhǔn)確識別資金風(fēng)險，一方面是采購方在采購的過程中要充分地了解供應(yīng)商以往的交易情況和信用情況，從而決定是否進(jìn)行后續(xù)的交易；另一方面是銷售方要嚴(yán)格把控出貨的進(jìn)度。

（三）價格風(fēng)險

大宗商品的交易價格往往會受到經(jīng)濟(jì)市場的影響，因此，商品的價格變動幅度是比較大的，如何定價也成為貿(mào)易商的一項重要工作，需要在面對不同的情況采取不同的定價方式，從而把價格的風(fēng)險降到最低，以博取最大的經(jīng)濟(jì)利益，而且在價格制定的環(huán)節(jié)需要考慮不同的主體需求。從采購分銷的角度來說，供應(yīng)商需要儲存大量的大宗商品，因此就需要承擔(dān)儲存期間價格變動所帶來的風(fēng)險。價格下跌的幅度較大的時候，下游的供應(yīng)商就會出現(xiàn)棄貨，停止后續(xù)的進(jìn)貨，這就導(dǎo)致供應(yīng)商儲存貨物的成本進(jìn)一步上升，面臨的價格風(fēng)險更大。

（四）操作風(fēng)險

國有貿(mào)易企業(yè)相比較一般的貿(mào)易企業(yè)而言，整個大宗商品的貿(mào)易控制體系是比較健全的，但是有時候為了更快地完成交易，國有貿(mào)易企業(yè)也會在流程監(jiān)管和監(jiān)督執(zhí)行方面有一定的放松，從而為大宗商品的交易融資埋下風(fēng)險的隱患。在具體的交易融資過程中，很多時候規(guī)定的交易融資步驟往往因為繁瑣而流于形式，審核貿(mào)易雙方的背景和對資料的審核也不嚴(yán)格，最終會導(dǎo)致風(fēng)險狀況的發(fā)生。而且，在經(jīng)濟(jì)全球化的體系下，大宗商品的交易數(shù)量逐漸提升，加上受新冠肺炎疫情的影響，交易受到各個方面因素的影響，直接導(dǎo)致交易操作的風(fēng)險增大。因此，要緊盯參與到交易融資中的各個要素，準(zhǔn)確地識別相關(guān)要素的風(fēng)險點(diǎn)。

（五）貨權(quán)風(fēng)險

在大宗商品交易融資過程中，貨權(quán)的風(fēng)險是面臨最多的風(fēng)險，也是隱患最大的風(fēng)險，通俗來講，就是以貿(mào)易業(yè)務(wù)為名出借資金，把貿(mào)易背景和交易的過程虛擬化來提升交易的可能性。從具體的表現(xiàn)形式來說，就是大宗商品的交易沒有實質(zhì)的商品參與到交易中心，都是資金或者結(jié)算票據(jù)在流通。因此，用虛假貨權(quán)或超額放貨等情形，需要重點(diǎn)關(guān)注并識別其中存在的風(fēng)險。

四、大宗商品交易融資風(fēng)險的防范措施

（一）進(jìn)一步加強(qiáng)客戶的信用評估

信用風(fēng)險的存在最根本的原因是對于客戶的資信評估工作不到位。因此，在具體的大宗商品交易融資過程中，要進(jìn)一步加強(qiáng)客戶的資信評估，要從建立交易雙方的信用信息數(shù)據(jù)庫做起，把風(fēng)險監(jiān)管的功能進(jìn)一步強(qiáng)化，提升風(fēng)險的預(yù)警作用。實際操作的時候，首先要對交易融資過程中雙方的資金進(jìn)行充分的調(diào)查和了解，并采取實地考察的方式對交易雙方的風(fēng)險進(jìn)行評估，從而確定科學(xué)合理的信用等級，進(jìn)行準(zhǔn)確的授信。其次，要把信息的公開制度進(jìn)行完善，并建立動態(tài)的信息跟蹤機(jī)制，對于參與到大宗商品交易中的雙方客戶的生產(chǎn)經(jīng)營狀況進(jìn)行動態(tài)的跟蹤了解，及時準(zhǔn)確對雙方的財務(wù)信息進(jìn)行評估定級，從而科學(xué)合理地調(diào)整信用的等級和授信的額度，在最大程度上避免信息不對稱造成的風(fēng)險，實現(xiàn)大宗商品交易的利益最大化。

（二）進(jìn)一步加強(qiáng)財務(wù)資金管控

資金風(fēng)險的防范是最重要的。因此，要從資金的涉及主體來進(jìn)行風(fēng)險的防范。一方面，要把對于交易融資的信用政策落實到位，把大宗商品交易過程中的貨物和款項存在的風(fēng)險充分考慮到位，及時準(zhǔn)確地監(jiān)管資金的往來，對于債務(wù)和資金的預(yù)期責(zé)任進(jìn)行明確的劃分，從而保證資金結(jié)構(gòu)的合理性。另一方面，要嚴(yán)格執(zhí)行資金授權(quán)、批準(zhǔn)及審核制度，按照合同約定方式、期限，將費(fèi)用控制在資金預(yù)算額度內(nèi)，加強(qiáng)資金回籠跟蹤。

（三）進(jìn)一步加強(qiáng)貨物風(fēng)險的控制

在貨物風(fēng)險控制的過程中主要包括兩方面的控制，即市場風(fēng)險的控制和物流風(fēng)險的控制。首先，在市場風(fēng)險控制方面，最需要注意的就是市場的風(fēng)險，特別是銀行要全過程監(jiān)控大宗商品的價格，從而準(zhǔn)確地控制風(fēng)險。一是銀行要做好充分的準(zhǔn)備，客觀分析研究商品的價格走勢及影響價格變化的各相關(guān)因素，慎重介入價格波動幅度過大的大宗商品。二是在信用證業(yè)務(wù)中，要嚴(yán)格把控商品的質(zhì)量，對于貨物的相關(guān)檢驗證書要認(rèn)真查看。其次，就是物流風(fēng)險的控制，在物流風(fēng)險控制的過程中，一是要嚴(yán)格審核監(jiān)管人的資質(zhì)、能力、物權(quán)憑證的法律效力等，保證對商品的控制；二是要把交易融資的流程進(jìn)行進(jìn)一步梳理和嚴(yán)格執(zhí)行，定期對交易的貨物進(jìn)行清點(diǎn)；三是要對于存儲貨物的處置要具備一定的預(yù)案，面對特殊情況時能夠及時采取措施，最大程度上保證資金不受損失。

（四）進(jìn)一步加強(qiáng)操作風(fēng)險的控制

大宗商品的操作風(fēng)險控制相較于其他的風(fēng)險控制而言，是比較具體的一種控制方式，操作風(fēng)險的來源主要是參與到交易融資過程中的銀行，根本原因就是因為缺乏操作風(fēng)險的管理體系。因此，在操作風(fēng)險控制過程中，要采取針對性的措施，直接有效地解決操作過程中的風(fēng)險問題。第一，要加強(qiáng)銀行人員的專業(yè)性，培養(yǎng)具有專業(yè)知識和素養(yǎng)的復(fù)合型人才，一方面可以邀請相關(guān)領(lǐng)域的專家學(xué)者進(jìn)行專題講座；另一方面在條件允許的情況下可以引進(jìn)專業(yè)人才。第二，相關(guān)從業(yè)人員必須注意提高自身的業(yè)務(wù)能力和水平，在平時工作中認(rèn)真分析案例，總結(jié)經(jīng)驗教訓(xùn)，加強(qiáng)國際貿(mào)易知識和運(yùn)輸保險業(yè)務(wù)的學(xué)習(xí)，不斷提高自身業(yè)務(wù)水平，培養(yǎng)對大宗商品貿(mào)易市場的洞察力，增強(qiáng)識別潛在風(fēng)險的能力。第三，操作風(fēng)險控制的前提是具有風(fēng)險意識，因此，要進(jìn)一步提升風(fēng)險意識。

（五）進(jìn)一步強(qiáng)化定價風(fēng)險轉(zhuǎn)移

價格的制定也是大宗商品交易過程中風(fēng)險存在的一大關(guān)鍵因素。因此，要把大宗商品交易的定價風(fēng)險進(jìn)一步轉(zhuǎn)移。在實際的操作過程中，要對大宗商品的交易采取閉環(huán)的管理手段，對于參與到交易過程中的貿(mào)易雙方要選擇可靠的上下游，在一開始就把價格的風(fēng)險考慮進(jìn)去，減少交易過程中的價格波動。比如，可以通過收取下游客戶一定比例保證金，或者約定在價格下浮時及時追加保證金，將價格風(fēng)險進(jìn)行轉(zhuǎn)移，避免國有資產(chǎn)流失。

（六）進(jìn)一步強(qiáng)化貨權(quán)控制

貨權(quán)的管理是大宗商品交易的重要基礎(chǔ)，所以，在具體的交易流程中，可以通過選取適當(dāng)?shù)膫}庫或者配送給企業(yè)的模式來實施管理，對整個交易過程的貨權(quán)進(jìn)行真實的控制，按需抽取貨物，確保產(chǎn)品溯源；確保上下游企業(yè)之間商品品質(zhì)的一致，有效控制商品質(zhì)量，利用最先進(jìn)的物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，追蹤存貨流轉(zhuǎn)移；并強(qiáng)化對庫存盤庫及實物等貨權(quán)證據(jù)的檢測，以了解實際貨權(quán)情況。

五、結(jié)語

總而言之，國有貿(mào)易企業(yè)視角下的交易融資需要面臨的風(fēng)險是比較多樣的，主要集中在市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、操作風(fēng)險等方面，風(fēng)險的存在對于大宗商品交易的影響是巨大的，要引起足夠的重視。企業(yè)應(yīng)根據(jù)交易融資的實際情況，采取針對性的措施解決風(fēng)險，保障交易融資業(yè)務(wù)。