王紅玲

（深圳市鑫達(dá)輝軟性電路科技有限公司，廣東 深圳 518122）

債權(quán)人為了監(jiān)督和約束股東對企業(yè)的運行設(shè)計或者提出種種限制而增加企業(yè)融資難度所形成債務(wù)融資代理成本即債務(wù)代理成本。作為同樣理性的債權(quán)人，其當(dāng)然會事先預(yù)測股東與經(jīng)理的決策意圖，股東與債權(quán)人沖突帶來的資產(chǎn)替代和投資不足的問題將顯著影響股東、債權(quán)人的利益。由于意識到資產(chǎn)替代行為可能存在，債權(quán)人會通過提高借款利率或者加人各種限制性條款來補償和控制其承擔(dān)的放貸風(fēng)險，以保證債權(quán)人的合理利益。而債權(quán)人由于信息不對稱，對企業(yè)提出較高的借款利率或過強的約束可能使企業(yè)放棄貸款 ，停止投資那些盈利較高而成功機(jī)會較大的項目。它主要包括兩個方面：一是由籌資引起的費用；二是因投資等造成了被投資人或債權(quán)人應(yīng)得利益影響。隨著我國市場經(jīng)濟(jì)體制不斷完善與發(fā)展、金融體系逐步健全以及資本市場日益成熟化，上市企業(yè)數(shù)量也隨之增加并呈現(xiàn)出明顯上升趨勢，然而由于企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大帶來資金需求量加大而產(chǎn)生負(fù)債代理成本問題一直是困擾企業(yè)管理者和股東的一個難題。因此，企業(yè)在發(fā)展過程中要充分利用負(fù)債代理成本這一優(yōu)勢來提高自身的競爭能力。

一、企業(yè)加強財務(wù)管理的重要性

企業(yè)的財務(wù)管理是指根據(jù)國家相關(guān)法律法規(guī)，按照一定的程序和方法，組織調(diào)節(jié)資金流、分配與使用經(jīng)濟(jì)資源。它反映了一個企業(yè)或團(tuán)體經(jīng)營業(yè)績好壞。通過對資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析研究可以找出影響負(fù)債水平及其變動因素之間存在長期債務(wù)代理成本這一關(guān)系中所具有顯著性差異之處，并為企業(yè)如何在提高自身盈利能力同時降低財務(wù)風(fēng)險提供決策依據(jù)；另外還可根據(jù)不同行業(yè)的具體情況制定合理有效的應(yīng)對措施來減少由此帶來損失企業(yè)在發(fā)展過程中，財務(wù)管理的目標(biāo)是促進(jìn)其可持續(xù)增長，而企業(yè)利潤最大化又必須通過負(fù)債來實現(xiàn)。因此如何合理安排資本結(jié)構(gòu)以使債務(wù)代理成本最小化就成為了一個至關(guān)重要的問題。

在我國經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展的今天，企業(yè)財務(wù)管理是現(xiàn)代企業(yè)治理結(jié)構(gòu)中必不可少的一部分，也成為了當(dāng)今社會市場經(jīng)濟(jì)活動過程中非常重要、不可或缺。因此加強對企業(yè)財務(wù)管理工作進(jìn)行研究和探討具有十分重大意義。（1）有利于完善內(nèi)部控制。內(nèi)部會計制度對于一個企業(yè)來說有著至關(guān)重要的作用：一是可以有效地約束各個部門及人員之間相互制約；二是因為有這樣才能使得企業(yè)各機(jī)構(gòu)與個人都能夠明確各自的職責(zé)同時也能夠有效地進(jìn)行監(jiān)督。（2）有利于現(xiàn)代企業(yè)管理制度的建立。在一個企業(yè)中，內(nèi)部會計制度對其來說是非常重要的，它不僅可以保證各個部門之間相互協(xié)調(diào)、互相約束和制約。而且還能讓整個企業(yè)擁有良好健康發(fā)展環(huán)境來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)快速進(jìn)步與穩(wěn)定運行以及提高整體效率水平等作用都有賴于建立健全完善合理高效規(guī)范化的現(xiàn)代意義上財務(wù)管理體系。（3）有利于企業(yè)資源配置優(yōu)化。在市場經(jīng)濟(jì)中，競爭也變得更加激烈了起來，企業(yè)要想獲得長足的發(fā)展就必須加強對資源進(jìn)行優(yōu)化配置，而財務(wù)管理作為一個完整體系中重要組成部分，它能夠幫助企業(yè)合理分配各個部門之間所擁有的生產(chǎn)要素和人力資源。比如：資金籌措、投資決策等。（4）有利于實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。在市場經(jīng)濟(jì)中，資源的配置優(yōu)化是非常重要，而財務(wù)管理作為一種科學(xué)合理地對經(jīng)濟(jì)進(jìn)行規(guī)劃、監(jiān)督和控制以及分析評價等職能對于整個社會而言都是不可或缺。（5）利于降低企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，在企業(yè)的經(jīng)營管理過程中，管理者往往會通過負(fù)債代理成本這一途徑來降低企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。由于債務(wù)融資方式具有一定的固定性、籌資速度快等特點。因此可以采用這種手段進(jìn)行企業(yè)發(fā)展，從而達(dá)到減輕負(fù)債負(fù)擔(dān)和減少損失的目的；但是如果經(jīng)營者對所獲得資金使用方向過于保守或者過分依賴的話就可能導(dǎo)致過度投資或短期借款到期不能償還本金而帶來巨大經(jīng)濟(jì)壓力甚至破產(chǎn)危機(jī)；同時也會給債權(quán)人增加預(yù)期風(fēng)險。

二、負(fù)債經(jīng)營下的企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制研究

1.建立財務(wù)風(fēng)險評估和預(yù)警系統(tǒng)

第一，財務(wù)風(fēng)險評估具體步驟。企業(yè)在進(jìn)行財務(wù)風(fēng)險評估時，應(yīng)該根據(jù)不同的指標(biāo)選擇相對應(yīng)的分析方法和評價模型。（1）確定合理可行目標(biāo)：對于一個企業(yè)而言，其發(fā)展過程是有一定階段性特征存在、持續(xù)不斷地投入資金以及償還到期債務(wù)所需要付出代價的是長期償債能力；而短期償債能力主要反映了企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)及周轉(zhuǎn)狀況是否穩(wěn)定等財務(wù)問題。因此在企業(yè)確定發(fā)展目標(biāo)時，要以長期償債能力指標(biāo)和短期償債能力指標(biāo)為評價標(biāo)準(zhǔn)。（2）選擇合理的風(fēng)險評估方法：對于一個企業(yè)來說，財務(wù)管理過程中最重要的是對其經(jīng)營活動進(jìn)行分析與預(yù)測。所以需要結(jié)合各種不同類型投資項目的特點來選取相應(yīng)的風(fēng)險評級體系；而對于資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)而言，則是通過計算各類資產(chǎn)在總資金當(dāng)中所占比例，以及各項資本性支出和收益率等指標(biāo)，來確定企業(yè)是否能順利地獲得預(yù)期目標(biāo)利潤，及盈利能力能否達(dá)到要求，從而確定企業(yè)的短期償債能力。（3）建立健全財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機(jī)制：企業(yè)在發(fā)展過程中，由于各種原因，導(dǎo)致了其經(jīng)營出現(xiàn)問題，因此需要對該系統(tǒng)進(jìn)行評估分析，并找出相應(yīng)對策來解決這一難題。主要包括以下幾方面內(nèi)容：首先是企業(yè)在運營和發(fā)展中存在潛在危險因素。其次是通過相關(guān)指標(biāo)數(shù)據(jù)計算出各項目的變動情況及實際的變化幅度，確定企業(yè)是否能順利取得預(yù)期目標(biāo)利潤，最后是通過各項指標(biāo)數(shù)據(jù)計算出企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)的各個參數(shù)值，并根據(jù)設(shè)定好的模型預(yù)測企業(yè)未來一段時間內(nèi)可能出現(xiàn)財務(wù)危機(jī)，如果有則發(fā)出警報。

第二，財務(wù)風(fēng)險評估程序。評估風(fēng)險分為定性和定量兩種，在對企業(yè)的財務(wù)狀況進(jìn)行分析后，我們需要根據(jù)不同類型的數(shù)據(jù)來確定相應(yīng)指標(biāo)權(quán)重。（1）定性指標(biāo)評價方法。該方法是指先將所有可能影響到結(jié)果因素作為目標(biāo)函數(shù)因素；然后再計算出各要素之間關(guān)系式（或者矩陣型）、量綱等參數(shù)值并建立評價體系模型；最后得出最終風(fēng)險評估結(jié)論和評估報告，并且通過企業(yè)財務(wù)報表分析得到企業(yè)經(jīng)營情況以及盈利狀況的信息反饋給決策者。（2）定量指標(biāo)評價方法。該方法是指先計算出各個因素的權(quán)重，再根據(jù)公式求取值，最后將結(jié)果上報企業(yè)決策者或部門經(jīng)理等管理層。

第三，建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)的指標(biāo)評判。風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)的指標(biāo)評判主要包括：財務(wù)比率、速動比例、資產(chǎn)負(fù)債率等。（1）償債能力分析。企業(yè)在一定時期內(nèi)償還債務(wù)，承受短期和長期借款利息，是一個重要因素，因此需要對其進(jìn)行評估與評價；對于流動資金貸款利率與期限結(jié)構(gòu)關(guān)系以及企業(yè)現(xiàn)金流情況也要特別關(guān)注并做出合理預(yù)測判斷；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)的計算方法有：天數(shù)平均法等。（2）盈利能力分析。企業(yè)的營業(yè)收入、凈利潤和現(xiàn)金流量是反映企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r的主要指標(biāo)。在實際工作中，有很多因素會影響到銷售增長率，但是這些因素對經(jīng)營活動產(chǎn)生作用后都將轉(zhuǎn)化為經(jīng)營成果；同時應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)也直接受到影響其變化趨勢而發(fā)生變動并最終導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險發(fā)生變化。（3）資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)分析與評價方法：企業(yè)償債能力和盈利水平是反映企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r的主要指標(biāo)企業(yè)的償債能力是指企業(yè)償還到期債務(wù)（即資產(chǎn)負(fù)債表），以保證其日常經(jīng)營活動。如果一個企業(yè)具有較強的償債能力和盈利水平則說明該企業(yè)擁有較好發(fā)展前景。相反的話也會給投資者帶來一定損失。（4）財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型：是指通過計算企業(yè)的經(jīng)營活動、投資策略和籌資方式，對企業(yè)可能出現(xiàn)各種影響，并且有重大異常情況時發(fā)出警示信號。指標(biāo)值在一定程度上反映了該行業(yè)競爭能力。當(dāng)一個國家或地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度較快或者處于上升階段時就會導(dǎo)致其出口量增加；反之則下降趨勢緩慢甚至沒有變化跡象表明該地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)正在調(diào)整升級優(yōu)化從而促進(jìn)企業(yè)的競爭力提高和利潤率提升等問題都需要通過預(yù)警系統(tǒng)所體現(xiàn)出來預(yù)警系統(tǒng)所產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險可以及時發(fā)現(xiàn)并處理，從而避免企業(yè)發(fā)生損失。

2.構(gòu)建風(fēng)控體系，優(yōu)化內(nèi)控環(huán)境

第一，內(nèi)控環(huán)境理念優(yōu)化。內(nèi)控環(huán)境的理念是企業(yè)文化和經(jīng)營哲學(xué)，也可以說是一種價值觀，它代表的是整個企業(yè)，在風(fēng)控體系中發(fā)揮著非常重要作用。首先，要樹立良好的風(fēng)險意識。對于一個企業(yè)而言其自身發(fā)展離不開內(nèi)部控制活動所帶來積極影響：一方面，能夠提高員工工作效率。另一方面，還能促進(jìn)社會經(jīng)濟(jì)效益與可持續(xù)健康穩(wěn)定運行等方面都是有著十分重大意義的目標(biāo)和任務(wù)目標(biāo)。因此企業(yè)在構(gòu)建風(fēng)控體系的過程中要積極引導(dǎo)員工樹立正確風(fēng)險意識，使其能夠主動去承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。其次，建立良好內(nèi)控文化。內(nèi)部控制環(huán)境是一個需要全員參與和互相協(xié)作、融合發(fā)展才能實現(xiàn)目標(biāo)和任務(wù)要求并同時進(jìn)行實施與完善。因此我們必須重視對風(fēng)控系統(tǒng)文化氛圍建設(shè)方面進(jìn)行強化。最后就是將企業(yè)整體戰(zhàn)略思想貫徹到整個企業(yè)之中來制定出具體可行有效的措施來提升員工工作效率，從而促進(jìn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益與可持續(xù)健康穩(wěn)定運行等方面。

第二，構(gòu)建內(nèi)控環(huán)境的系統(tǒng)。構(gòu)建良好的內(nèi)控環(huán)境，是實現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的必要條件。（1）要完善內(nèi)部控制體系建設(shè)。企業(yè)需要建立一套完整而有效的管理制度和程序來規(guī)范、約束員工行為。（2）要加強監(jiān)督機(jī)制，保證相關(guān)人員能夠嚴(yán)格按照流程執(zhí)行并履行相應(yīng)職責(zé)等要求。（3）還要不斷優(yōu)化外部監(jiān)管力度，通過立法手段對違反法律法規(guī)規(guī)定或者違背職業(yè)道德義務(wù)進(jìn)行處罰，以達(dá)到凈化內(nèi)控環(huán)境的目的。一是完善內(nèi)部審計體系建設(shè)企業(yè)的內(nèi)部控制環(huán)境是一個復(fù)雜而多變、動態(tài)性強且變化大，所以必須要建立一套完整有效的審計體系來監(jiān)督和評價內(nèi)控執(zhí)行情況。二是加強對外部監(jiān)管力度。一方面通過立法手段完善內(nèi)外部監(jiān)控機(jī)制建設(shè)；另一方面也可以在法律法規(guī)規(guī)定范圍下，由國家相關(guān)部門制定專門針對風(fēng)控系統(tǒng)管理與檢查等工作的規(guī)章制度并加以實施細(xì)則進(jìn)行約束、規(guī)范及考核等要求，以此形成良好而又統(tǒng)一協(xié)調(diào)性強的企業(yè)內(nèi)部控制環(huán)境體系。

第三，內(nèi)控技術(shù)改造。風(fēng)控體系的構(gòu)建是一個過程，其建設(shè)和完善必須要以人為本，從實際出發(fā)。在建設(shè)新時期下建立一套完整科學(xué)合理有效的內(nèi)控制度。（1）加強對企業(yè)內(nèi)部員工、部門及崗位人員等方面信息交流。在日常工作中可以通過網(wǎng)絡(luò)平臺與外界進(jìn)行溝通；也可聘請專門培訓(xùn)機(jī)構(gòu)或?qū)＜襾黹_展技術(shù)講座或者是參加相關(guān)業(yè)務(wù)技能比賽等方式來提升風(fēng)控系統(tǒng)構(gòu)建過程提高風(fēng)控體系建設(shè)水平。（2）加強對企業(yè)內(nèi)部控制的監(jiān)督。在日常工作中，可以通過網(wǎng)絡(luò)平臺來進(jìn)行監(jiān)控，這樣既能保障信息傳遞及時準(zhǔn)確又有利于部門之間的溝通交流；還可借助第三方機(jī)構(gòu)開展相關(guān)業(yè)務(wù)流程及風(fēng)險評估等活動以提升風(fēng)控效果和效率；也可利用專門人員負(fù)責(zé)新時期下建立一套完善科學(xué)有效的內(nèi)控系統(tǒng)體系，使其具有一定規(guī)模、合理高效運行機(jī)制。

3.優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)

第一，加強資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)優(yōu)化管理。企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是指全部負(fù)債在一個會計期間內(nèi)所占比例。而債務(wù)資本與權(quán)益資本來就屬于所有者，首先，企業(yè)應(yīng)當(dāng)通過提高盈利能力、降低成本等措施來加強對其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)管理。（1）要想使企業(yè)能夠長期穩(wěn)定發(fā)展下去就要不斷優(yōu)化內(nèi)部環(huán)境和外部環(huán)境并進(jìn)行合理化配置。（2）可以利用各種融資渠道籌集資金以擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營的資金來源或增加投資收益。（3）要科學(xué)安排債務(wù)資本與權(quán)益資本來以避免過度的債務(wù)資本。其次，企業(yè)要有降低財務(wù)風(fēng)險資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化管理的方法。（1）企業(yè)要加強對內(nèi)部資本進(jìn)行合理有效分配，使其形成一個相互制約、協(xié)同發(fā)展的整體。（2）企業(yè)應(yīng)該在保持自身盈利能力持續(xù)穩(wěn)定增長和經(jīng)營效率提高這兩方面著手。（3）建立一套科學(xué)完善資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化管理體系。企業(yè)要建立適合自己企業(yè)實際情況、符合市場要求、可操作性強、適應(yīng)本行業(yè)特點，以及能充分利用外部資金來源渠道的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化管理體系，對資本成本、收益等因素有效控制，從而實現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)優(yōu)化管理的目標(biāo)。金融企業(yè)更應(yīng)主動應(yīng)對外部經(jīng)濟(jì)金融形勢變化的挑戰(zhàn)，持續(xù)優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，金融資源不斷向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)傾斜，推進(jìn)主營業(yè)務(wù)與戰(zhàn)略特色業(yè)務(wù)齊頭并進(jìn)，使得整體經(jīng)營業(yè)績維持穩(wěn)健增長態(tài)勢。

第二，加強資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的體系建設(shè)。資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，不僅僅是企業(yè)自身管理水平提高和經(jīng)營能力提升所需要做起的事情。更應(yīng)該注重的是對于企業(yè)內(nèi)部財務(wù)狀況、資金流轉(zhuǎn)以及債務(wù)償還情況等方面。而這些問題在一定程度上影響到了企業(yè)未來發(fā)展前景與盈利空間，因此要想更好地實現(xiàn)對資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化就必須從根本出發(fā)點來解決問題才能為其提供良好的基礎(chǔ)條件才是最重要前提和保證這也是優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵。（1）企業(yè)要建立適合自身發(fā)展需要、有特色并且可持續(xù)發(fā)展的財務(wù)管理體系。在這個基礎(chǔ)上還要對其進(jìn)行完善和健全，才能更好地實現(xiàn)企業(yè)價值最大化目標(biāo)。（2）加強風(fēng)險預(yù)警機(jī)制建設(shè)與控制力度以及內(nèi)部審計制度等方面來提高企業(yè)抵御各種經(jīng)營風(fēng)險能力。（3）從源頭上著手改善資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)企業(yè)在進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債優(yōu)化的過程中必須要加強對風(fēng)險管理機(jī)制建設(shè)與控制力度，從而提高企業(yè)抵御經(jīng)營風(fēng)險能力。

第三，加強資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)優(yōu)化和市場監(jiān)管。資產(chǎn)負(fù)債管理的目標(biāo)是實現(xiàn)企業(yè)價值最大化，而市場環(huán)境則要通過完善和優(yōu)化內(nèi)部信息傳遞系統(tǒng)來實現(xiàn)。因此，我們必須在市場中建立健全相關(guān)法律法規(guī)制度、加強對企業(yè)行為進(jìn)行規(guī)范。（1）應(yīng)加大政府監(jiān)管力度以及社會監(jiān)督作用。（2）應(yīng)該提高公眾參與度。（3）強化輿論引導(dǎo)與約束機(jī)制建設(shè)等方面的工作落實到實處。（4）加強債權(quán)人自身管理能力和風(fēng)險意識使債權(quán)人充分認(rèn)識到企業(yè)的發(fā)展對資產(chǎn)質(zhì)量和資產(chǎn)增值以及債務(wù)風(fēng)險等方面存在著不可估量的影響因此，我們必須采取有效措施，來提高資產(chǎn)負(fù)債管理效率和效果。

4.健全財務(wù)內(nèi)控制度

第一，完善財務(wù)內(nèi)控體系。（1）要建立完善的企業(yè)內(nèi)部控制制度。在健全和實施全面預(yù)算管理基礎(chǔ)上進(jìn)行合理安排。（2）加強對資金流動、使用情況的監(jiān)管。加強對現(xiàn)金流量與收入支出等方面信息及資料收集整理工作。（3）強化監(jiān)督機(jī)制建設(shè)并落實到位各項規(guī)章措施。（4）嚴(yán)格執(zhí)行國家財經(jīng)法規(guī)政策規(guī)定要求規(guī)范財務(wù)內(nèi)控體系，確保其有效運行，為企業(yè)提供可靠地數(shù)據(jù)依據(jù)和參考性意見以完善決策支持系統(tǒng)，使之能夠更好地為國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù)。最后，完善財務(wù)內(nèi)控體系應(yīng)結(jié)合企業(yè)實際情況進(jìn)行。健全和實施有效的內(nèi)部控制制度是當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中需要重點關(guān)注并解決的問題。

第二，完善財務(wù)內(nèi)控制度的配套措施。一個企業(yè)要想在激烈競爭中長久發(fā)展，必須建立有效的內(nèi)部控制體系。（1）需要根據(jù)自身實際情況制定相應(yīng)規(guī)章制度來規(guī)范企業(yè)行為。（2）加強對會計人員素質(zhì)教育和職業(yè)道德培養(yǎng)工作力度。一方面，通過崗位輪換、定期培訓(xùn)等方式提高相關(guān)從業(yè)人員業(yè)務(wù)水平與素養(yǎng)，使其能夠及時更新知識結(jié)構(gòu)并且熟練運用新技能。另一方面，要完善獎懲機(jī)制以促進(jìn)員工積極性的發(fā)揮以及企業(yè)整體實力不斷發(fā)展壯大。最后，完善財務(wù)內(nèi)控制度的配套措施也十分必要，只有不斷健全相關(guān)法律法規(guī)以及內(nèi)部控制體系才能促進(jìn)企業(yè)健康發(fā)展。

第三，加強財務(wù)內(nèi)控制度的立法保障。企業(yè)的財務(wù)內(nèi)控制度是一項法律法規(guī)，需要有相關(guān)部門和人員進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)督，才能得到有效實施，才能夠更好地發(fā)揮其對經(jīng)濟(jì)發(fā)展作用。目前我國關(guān)于內(nèi)部控制方面的立法還不完善，要加強法制建設(shè)。首先應(yīng)提高會計信息披露透明度。一是在國家規(guī)定范圍之內(nèi)制定相應(yīng)規(guī)章條例明確各單位及個人對于自己所從事業(yè)務(wù)、經(jīng)營活動等內(nèi)容的責(zé)任與義務(wù)。二是建立相應(yīng)法規(guī)制度要求相關(guān)部門嚴(yán)格監(jiān)管企業(yè)財務(wù)內(nèi)控體系，同時也需要對其進(jìn)行監(jiān)督和檢查防止企業(yè)出現(xiàn)違規(guī)的行為，從而保證財務(wù)內(nèi)控制度能夠有效實施。

5.拓寬融資渠道

第一，加強市場化改革。中小企業(yè)要想在激烈的市場競爭中獲得發(fā)展空間，就必須改變傳統(tǒng)觀念，轉(zhuǎn)變經(jīng)營思路，積極創(chuàng)新。（1）企業(yè)管理者應(yīng)加強對自身管理能力和技術(shù)水平的提高。同時也應(yīng)該重視人才培養(yǎng)機(jī)制、激勵制度等方面改革工作力度不斷加大。（2）政府相關(guān)部門應(yīng)當(dāng)完善法律法規(guī)體系建設(shè)、信用環(huán)境改善等措施，規(guī)范我國市場經(jīng)濟(jì)秩序并為中小企業(yè)融資提供良好的外部條件及保障。（3）要建立健全社會化服務(wù)機(jī)構(gòu)，使其發(fā)揮積極作用中小企業(yè)自身也要提高管理水平、完善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，使其能夠在激烈的市場競爭中生存下來。

第二，融資渠道多元化。企業(yè)應(yīng)從融資渠道多元化方面入手，拓寬企業(yè)的資金來源，提高其利用效率。在當(dāng)前金融環(huán)境下中小企業(yè)要想獲得更多銀行貸款、股票質(zhì)押等方式進(jìn)行籌資時就會變得困難重重；而股權(quán)資本和民營證券市場對中小企業(yè)來說更是如此。因此我們可以通過以下幾種方法來拓展自己的融資渠道：（1）直接上市即發(fā)行股份制企業(yè)以達(dá)到企業(yè)內(nèi)部資金籌集的目的，這種辦法具有成本低、風(fēng)險小且不需要還本付息問題但是企業(yè)內(nèi)部資金籌集的風(fēng)險較大。（2）債權(quán)融資即債務(wù)性籌資，在這種方式下，中小企業(yè)可以通過發(fā)行債券來獲得長期借款。因為其不需要還本付息問題而得到了更多銀行貸款和股票投資所帶來的效益；同時也避免了由于償還期過長造成企業(yè)財務(wù)狀況惡化等情況導(dǎo)致無法到期歸還貸款或無力支付利息等現(xiàn)象發(fā)生時企業(yè)面臨巨大損失風(fēng)險。（3）股權(quán)融資就是指以股東為中心，將所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離股東和經(jīng)營者共同參與決策的一種融資方式。股權(quán)可以是流通股或者非公開股份，也可分為普通股票、優(yōu)先級與隨機(jī)性混合收益，這樣有利于企業(yè)管理者對企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展做出合理規(guī)劃；而債權(quán)籌資則主要以長期借款為主要來源。（4）股權(quán)融資是指企業(yè)通過發(fā)行可流通的有價證券來籌集資金，其方式主要包括：直接利用留存收益、折舊攤銷和調(diào)整股利分配等。其中，股票作為一種長期資金籌集形式在我國上市企業(yè)中運用最為廣泛。而債權(quán)又可以分為債務(wù)性借貸與權(quán)益性借款股權(quán)融資的優(yōu)點是，企業(yè)無需償還本息，只需向股東支付約定比例利息。但由于我國資本市場發(fā)展不完善、股票發(fā)行制度尚未完全建立以及債券等非銀行金融機(jī)構(gòu)在企業(yè)治理中發(fā)揮作用有限。因此對于上市企業(yè)而言必須加強對其內(nèi)部管理。

三、結(jié)語

本文主要研究財務(wù)杠桿效應(yīng)對負(fù)債代理成本的影響，得出了以下結(jié)論：第一，當(dāng)企業(yè)資產(chǎn)收益率大于零時可以通過債務(wù)融資方式取得資金滿足自身發(fā)展需求；但在企業(yè)經(jīng)營狀況不佳、盈利能力下降，以及面臨退市風(fēng)險等情況下就會發(fā)生債務(wù)融資。由于我國目前正處于市場化改革階段和金融體系不完善時期中。因此負(fù)債比例與企業(yè)績效之間存在一定的相關(guān)性關(guān)系即負(fù)債比例越高，企業(yè)績效越差，反之亦然。第二，企業(yè)資產(chǎn)收益率與債務(wù)代理成本之間的關(guān)系在理論上存在著緊密聯(lián)系。當(dāng)一個財務(wù)指標(biāo)達(dá)到一定數(shù)值時表明該企業(yè)具有良好的盈利能力和償債能力；相反則說明了這一類上市企業(yè)沒有充分利用好自身資源并對其進(jìn)行盲目擴(kuò)張來降低風(fēng)險從而增加效益以獲取更大發(fā)展空間，這都需要合理地運用負(fù)債比例以及經(jīng)營規(guī)模等相關(guān)因素來發(fā)揮出最佳效果通過對企業(yè)負(fù)債比例與企業(yè)績效關(guān)系的研究。