孟 添 張恒龍

一、引言

改革開放以來，中國創(chuàng)造了“增長奇跡”，經(jīng)濟總量不斷擴張，GDP增速遠高于同期世界平均水平，已經(jīng)成為世界第二大經(jīng)濟體。中共十九大指出，中國經(jīng)濟已經(jīng)從高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展的新階段。習(xí)近平總書記強調(diào)“要根據(jù)各地區(qū)的條件，形成優(yōu)勢互補、高質(zhì)量發(fā)展的區(qū)域經(jīng)濟布局”〔1〕，這就要求在新形勢下優(yōu)化區(qū)域經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的動力系統(tǒng)，完善各地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展體系。在過去40多年的發(fā)展中，中國東部沿海地區(qū)率先通過改革開放促進經(jīng)濟增長，走在全國經(jīng)濟社會發(fā)展的最前列。進入21世紀后，隨著現(xiàn)代交通基礎(chǔ)設(shè)施和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展與應(yīng)用，內(nèi)陸地區(qū)改革開放的步伐不斷加快，與沿海地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展差距不斷縮小，這是中國在2008年金融危機和當下新冠疫情沖擊下仍能夠保持經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的重要驅(qū)動力。在充滿不確定因素的環(huán)境下，中國經(jīng)濟面臨外部沖擊和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的雙重壓力，如何持續(xù)推動區(qū)域經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展意義重大，這也是加快落實“十四五”規(guī)劃的重要內(nèi)容與開局之要。

中共十九屆六中全會進一步強調(diào)了“高質(zhì)量發(fā)展”這一主題?！?〕高速增長強調(diào)經(jīng)濟在總量上的擴張，而高質(zhì)量發(fā)展要求在經(jīng)濟總量保持擴張的同時實現(xiàn)經(jīng)濟的高效增長。金融是經(jīng)濟發(fā)展的核心驅(qū)動力，經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展離不開金融的創(chuàng)新驅(qū)動。隨著互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算、物聯(lián)網(wǎng)和人工智能等數(shù)字技術(shù)與傳統(tǒng)金融行業(yè)的有機結(jié)合，數(shù)字金融這一新興的金融業(yè)態(tài)應(yīng)運而生?！?〕數(shù)字金融以數(shù)字技術(shù)為支撐，低門檻、高效率、覆蓋面廣，可以顯著拓寬服務(wù)主體，減少信息不對稱，降低交易成本，提升全社會的金融資源配置效率，促進經(jīng)濟發(fā)展的包容性增長，進而推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展?！?〕目前數(shù)字金融與區(qū)域經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的研究主要集中在實證分析上，理論層面的分析較少，且僅從宏觀層面考慮二者之間的邏輯關(guān)系。薛瑩等從理論邏輯、實踐基礎(chǔ)和路徑選擇三個方面探討了二者之間的關(guān)系，認為在理論層面上，數(shù)字金融能夠優(yōu)化資源配置，促進區(qū)域創(chuàng)新，服務(wù)于金融業(yè)實體經(jīng)濟，為經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展提供了客觀的可行性條件?！?〕何宏慶認為數(shù)字金融具有普惠、精準的特性，一方面數(shù)字金融依托數(shù)字技術(shù)拓寬金融服務(wù)的群體，為小微企業(yè)和弱勢群體提供金融支持，另一方面數(shù)字技術(shù)能夠捕獲各類經(jīng)濟主體的實際需求，向客戶提供個性化的金融服務(wù)，這兩種特性使得數(shù)字金融在保證公平的前提下實現(xiàn)高效配置，有利于促進經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展?！?〕李丹認為經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展過程中要素驅(qū)動的增長模式正逐漸向創(chuàng)新驅(qū)動轉(zhuǎn)變，其間的過渡離不開數(shù)字金融的技術(shù)支持?！?〕

數(shù)字金融是經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重要驅(qū)動力，而經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展也離不開數(shù)字金融帶來的技術(shù)變革，探討兩者之間的邏輯關(guān)系，尤其是數(shù)字金融能否推動各個地區(qū)的經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展顯得十分重要，但目前相關(guān)研究剛剛起步，沒有考慮不同區(qū)域的金融差異，有待深入。一方面數(shù)字金融推動傳統(tǒng)金融業(yè)態(tài)的技術(shù)變革，金融服務(wù)模式的廣度和深度得以拓展；另一方面數(shù)字金融通過實現(xiàn)資源信息共享，提高資本配置效率，加大對小微企業(yè)和弱勢群體的金融扶持力度。但數(shù)字金融的哪些維度最能有效提升經(jīng)濟發(fā)展的質(zhì)量，哪些經(jīng)濟層面的高質(zhì)量發(fā)展又最需要數(shù)字金融的支持，以及何為數(shù)字金融推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在機理和作用路徑，這些方面的研究很有必要，但又暫付闕如。只有厘清二者之間的關(guān)系，數(shù)字金融才能真正做到為區(qū)域經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展提供金融支持。

二、數(shù)字金融破解區(qū)域經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展瓶頸的內(nèi)在機理

經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展強調(diào)了經(jīng)濟增長、共同富裕和可持續(xù)發(fā)展三方面的均衡，一般包括經(jīng)濟穩(wěn)定增長、區(qū)域均衡發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級等惠及人民社會生活方方面面的經(jīng)濟發(fā)展成果，是更為深遠的協(xié)調(diào)發(fā)展。〔8〕經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的多維特征已經(jīng)得到學(xué)術(shù)界的普遍認可，而數(shù)字金融亦是一個多維概念，包括服務(wù)覆蓋面廣、使用程度深、數(shù)字化普及度高以及普惠和精準相結(jié)合等多個維度?！?〕數(shù)字金融的多維性能兼顧經(jīng)濟發(fā)展中的效率與公平，不僅有利于經(jīng)濟系統(tǒng)的健康運轉(zhuǎn)，也為整個經(jīng)濟社會的行穩(wěn)致遠和高質(zhì)量發(fā)展保駕護航。

目前學(xué)界的研究認為，數(shù)字金融主要通過三條路徑有效促進區(qū)域經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。一是數(shù)字金融能夠優(yōu)化資源配置。數(shù)字金融能減少目前經(jīng)濟模式中的信息不對稱，提升信息傳播效率，達到優(yōu)化資源配置、促進區(qū)域經(jīng)濟增長的效果?！?0〕數(shù)字金融能夠彌補金融信貸的供給缺口、減少金融機構(gòu)的信貸配給難度，實現(xiàn)優(yōu)化金融資源、提升實體經(jīng)濟服務(wù)效率的目標。〔11〕金融集聚還可以通過其傳導(dǎo)機制改變區(qū)域經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，提高區(qū)域內(nèi)企業(yè)的融資效率，使資金由低效率產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)向高效率產(chǎn)業(yè)，新興產(chǎn)業(yè)不斷發(fā)展壯大，進而推動經(jīng)濟結(jié)構(gòu)升級。〔12〕二是數(shù)字金融能夠促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。金融發(fā)展能夠大幅降低企業(yè)的融資成本，促進新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。而數(shù)字金融的發(fā)展能夠加快基礎(chǔ)設(shè)施數(shù)字化改造的進程，推動產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級，優(yōu)化市場結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)體系?！?3〕從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)看，數(shù)字技術(shù)能夠改變金融結(jié)構(gòu)，原有的產(chǎn)業(yè)格局也隨之發(fā)生調(diào)整，高耗能產(chǎn)業(yè)逐漸被淘汰，具有大好前景的新興產(chǎn)業(yè)得以大力發(fā)展，金融結(jié)構(gòu)的優(yōu)化推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)向合理化高級化?！?4〕可見，數(shù)字金融不僅對區(qū)域經(jīng)濟增長有直接作用，還可以通過促進產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型對實體經(jīng)濟增長起到間接作用?！?5〕三是數(shù)字金融有助于實現(xiàn)共同富裕。數(shù)字金融能夠縮小城鄉(xiāng)收入差距，促進全社會的共同富裕。當前我國大多數(shù)地區(qū)的金融資源流向還是以城鎮(zhèn)為主，只有少部分流向農(nóng)村，農(nóng)村地區(qū)的“金融排斥”現(xiàn)象依舊存在。〔16〕數(shù)字金融的普惠特性不僅能夠滿足發(fā)達地區(qū)的金融服務(wù)需求，也能夠扶持落后地區(qū)的金融發(fā)展。數(shù)字金融能夠有針對性地向農(nóng)村地區(qū)的消費者提供個性化服務(wù)，解決“金融排斥”問題，促進社會共同富裕?！?7〕數(shù)字金融還能夠提高家庭總收入，縮小城鄉(xiāng)收入差距，推動中國區(qū)域經(jīng)濟的包容性增長。〔18〕

2020年4月，中共中央、國務(wù)院聯(lián)合出臺的關(guān)于要素市場化配置的指導(dǎo)性文件明確提出提升社會數(shù)據(jù)資源的價值。〔19〕隨著互聯(lián)網(wǎng)和數(shù)字金融的普及和發(fā)展，數(shù)據(jù)作為第五大生產(chǎn)要素，在推動提高經(jīng)濟社會發(fā)展質(zhì)量和效率、催生新型產(chǎn)品和信息服務(wù)供給、引導(dǎo)經(jīng)濟消費升級擴容提質(zhì)和帶動區(qū)域經(jīng)濟增長升級等方面發(fā)揮日漸重要的引導(dǎo)性作用。結(jié)合實踐探索和理論研究的成果，可以歸納出數(shù)字金融與區(qū)域經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在邏輯（見圖1）。

圖1 數(shù)字金融促進經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的作用機理

第一，通過引導(dǎo)金融資本流向中小微企業(yè)，促進服務(wù)業(yè)發(fā)展。一些中小微企業(yè)往往被傳統(tǒng)金融市場和金融工具拒于門外，其中服務(wù)業(yè)企業(yè)居多。而數(shù)字金融則可以通過吸引企業(yè)和社會閑散資本向金融機構(gòu)聚集，并借助互聯(lián)網(wǎng)金融和科技創(chuàng)新平臺對金融資本進行再分配，使資金由傳統(tǒng)金融機構(gòu)大量流向?qū)θ谫Y服務(wù)需求較高的中小型服務(wù)業(yè)企業(yè)，收到優(yōu)化資源配置、升級產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的效果。其中，金融科技服務(wù)平臺通過與國內(nèi)大型金融機構(gòu)的合作大大降低了企業(yè)貸款的準入門檻，減少了小微企業(yè)的融資成本，并為中小型企業(yè)經(jīng)營者提供了相應(yīng)的小微企業(yè)信息技術(shù)披露和相應(yīng)的技術(shù)培訓(xùn)咨詢服務(wù)，使小微企業(yè)可以將有限的技術(shù)資源投入到技術(shù)創(chuàng)新和新產(chǎn)品的研發(fā)中，進一步提高金融資本的利用效率。最典型的例子當數(shù)致力于服務(wù)小微企業(yè)的京東金融，京東金融通過大數(shù)據(jù)分析、機器學(xué)習(xí)算法和智能風(fēng)控等核心技術(shù)深挖關(guān)聯(lián)企業(yè)圖譜，打破信息孤島，推出全鏈條金融服務(wù)，通過強大的數(shù)據(jù)能力為企業(yè)經(jīng)營者盤活供應(yīng)鏈條上的各個環(huán)節(jié)，幫助小微企業(yè)實現(xiàn)資金高效融通、資源有效配置。

第二，通過實現(xiàn)金融信息共享，提高金融資源配置效率。數(shù)字金融最顯著的優(yōu)勢在于它能夠通過減少信息不對稱及資源錯配問題，優(yōu)化金融資源配置，提高區(qū)域經(jīng)濟的增長速度。資源配置結(jié)構(gòu)的優(yōu)化取決于金融信息的共享，互聯(lián)網(wǎng)平臺能夠及時保存海量的金融交易信息，實現(xiàn)信息流的有效整合，拉近資金供求雙方的直接距離，提高生產(chǎn)、使用等環(huán)節(jié)的資源利用效率，促進區(qū)域經(jīng)濟增長。2016年9月，中國互聯(lián)網(wǎng)金融信用信息共享平臺開通，依托互聯(lián)網(wǎng)的先進技術(shù)打破各金融平臺、機構(gòu)間的“信息孤島”，打通線上線下金融用戶信息通道，實現(xiàn)資金供需雙方的直接交易，提高金融資源利用效率。在數(shù)字金融中加入?yún)^(qū)塊鏈技術(shù)，能夠界定數(shù)據(jù)要素產(chǎn)權(quán)，保障用戶的數(shù)據(jù)信息權(quán)益，如2017年百度金融與佰仟租賃、華能信托聯(lián)合發(fā)行的ABS項目，依托互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)實現(xiàn)了信息防篡改、交易可追溯等特性，增強了數(shù)據(jù)信息的可靠性和安全性。

第三，通過降低金融服務(wù)門檻，加速普惠金融發(fā)展。數(shù)字金融的誕生為傳統(tǒng)金融業(yè)帶來了發(fā)展和轉(zhuǎn)型的機遇，依托互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，傳統(tǒng)金融機構(gòu)能夠完善客戶信用體系，消除信息不對稱難題，從而降低金融服務(wù)門檻，為更多的小微客戶提供金融扶持，進一步加速了普惠金融的發(fā)展。在數(shù)字金融實踐中，最為典型的是以阿里巴巴為代表的大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)推出的第三方支付工具，這種高效便捷的支付工具可以繞開中介機構(gòu)，通過網(wǎng)絡(luò)使更多的人參與到金融交易過程中，拓寬了金融活動空間。在一些經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)或農(nóng)村貧困地區(qū)，金融機構(gòu)線下網(wǎng)點的密度較低，金融機構(gòu)的缺乏制約了金融對區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的服務(wù)力度。數(shù)字金融的出現(xiàn)很好地解決了這個問題。數(shù)字金融平臺與傳統(tǒng)金融行業(yè)最大的不同體現(xiàn)在數(shù)字金融直接依托于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)平臺，不需要設(shè)立分支機構(gòu)及網(wǎng)點，在減少人力、物力的同時，只要網(wǎng)絡(luò)能夠覆蓋，金融服務(wù)便可以提供給各個地區(qū)的客戶群體。加速普惠金融成果落地，將極大地推動當?shù)亟?jīng)濟的發(fā)展，促進社會共同富裕。

三、數(shù)字金融促進區(qū)域經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展需突破的瓶頸

2000年國家提出西部大開發(fā)戰(zhàn)略；〔20〕2003年推出東北振興戰(zhàn)略；〔21〕2004年又提出中部崛起戰(zhàn)略；〔22〕2008年全球金融危機對中國沿海地區(qū)造成較大沖擊，東部地區(qū)啟動率先轉(zhuǎn)型升級戰(zhàn)略?！?3〕至此，西部大開發(fā)戰(zhàn)略、東北振興戰(zhàn)略、中部崛起戰(zhàn)略和東部率先發(fā)展戰(zhàn)略全面實施。各個地區(qū)近十幾年來取得了顯著成就，有力地促進了各區(qū)域經(jīng)濟社會的發(fā)展。①根據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布的《東西中部和東北地區(qū)劃分方法》，我國的經(jīng)濟區(qū)域劃分為東部地區(qū)、中部地區(qū)、西部地區(qū)和東北地區(qū)四大地區(qū)，其中東部地區(qū)包括：北京市、天津市、河北省、上海市、江蘇省、浙江省、福建省、山東省、廣東省和海南省；中部地區(qū)包括：山西省、安徽省、江西省、河南省、湖北省和湖南??；西部地區(qū)包括：內(nèi)蒙古自治區(qū)、廣西壯族自治區(qū)、重慶市、四川省、貴州省、云南省、西藏自治區(qū)、陜西省、甘肅省、青海省、寧夏回族自治區(qū)和新疆維吾爾自治區(qū)；東北地區(qū)包括：遼寧省、吉林省和黑龍江省。國家統(tǒng)計局：《東西中部和東北地區(qū)劃分方法》，2011年6月13日，http：//www.stats.gov.cn/ztjc/zthd/sjtjr/dejtjkfr/tjkp/201106/t20110613.71947.htm，2021年10月22日。面向“十四五”，縱觀全國發(fā)展水平和相關(guān)省市異軍突起的態(tài)勢，中部地區(qū)、西部地區(qū)和東北地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展整體速度放緩，發(fā)展質(zhì)量欠優(yōu)，“十四五”時期發(fā)展壓力凸顯，亟待攻堅克難，發(fā)展數(shù)字金融，推動區(qū)域經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

第一，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理，服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)型受限導(dǎo)致數(shù)字金融帶動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的區(qū)域差異顯著。自“十二五”以來，國家堅持加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式，促進地區(qū)經(jīng)濟合理布局和協(xié)調(diào)發(fā)展，鼓勵和引導(dǎo)服務(wù)業(yè)蓬勃發(fā)展，2019年中國各地區(qū)第三產(chǎn)業(yè)占比邁過50%的門檻?！?4〕服務(wù)業(yè)的轉(zhuǎn)型發(fā)展是孕育數(shù)字金融的肥沃土壤，也是數(shù)字金融帶動區(qū)域經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重要基礎(chǔ)。

相較于中國整體產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平，東部地區(qū)三次產(chǎn)業(yè)占比趨向合理，服務(wù)業(yè)成為東部地區(qū)的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，有效帶動了數(shù)字金融的發(fā)展，涌現(xiàn)出了京東金融、平安金融和小米金融等金融行業(yè)巨頭。中部地區(qū)第一產(chǎn)業(yè)和第二產(chǎn)業(yè)占比仍相對較高，農(nóng)業(yè)占比雖然有所下降，但相對于全國平均水平來說仍是偏高的。工業(yè)雖然逐漸退出主導(dǎo)地位，但依舊占有較大比重，仍需加快調(diào)整產(chǎn)能過剩行業(yè)。服務(wù)業(yè)的發(fā)展速度放緩，考慮到由于“三農(nóng)”問題仍未解決，農(nóng)村居民可支配收入增長緩慢，消費拉動內(nèi)需的效果不甚明顯，批發(fā)零售業(yè)等傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)仍占據(jù)主導(dǎo)地位，使得中部地區(qū)服務(wù)業(yè)的轉(zhuǎn)型發(fā)展滯后。西部地區(qū)第一產(chǎn)業(yè)占比較高，第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)占比均低于全國平均水平，近十年服務(wù)業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)波動態(tài)勢。由于西部地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級普遍依賴于將自然資源、地理區(qū)位等要素優(yōu)勢轉(zhuǎn)化成社會生產(chǎn)力的路徑，與東部沿海地區(qū)依托高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的發(fā)展模式有著較大差異，因此，服務(wù)業(yè)的轉(zhuǎn)型發(fā)展不可避免地受到資源約束的限制。東北地區(qū)自2011年產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)開始發(fā)生調(diào)整，國家減少對重工業(yè)的財政資金投入，重工業(yè)增速明顯放緩，工業(yè)占比開始下降，服務(wù)業(yè)逐漸發(fā)展起來。但由于東北地區(qū)過度依靠資源和重工業(yè)，且資本和人員大多聚集在工業(yè)部門，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來的沖擊較大。東北老工業(yè)基地由于轉(zhuǎn)型發(fā)展滯后，當?shù)貏趧恿Α①Y金和企業(yè)外流嚴重，不僅阻礙了服務(wù)業(yè)的發(fā)展，也極大地限制了整個東北地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展。整體而言，除東部地區(qū)之外，其他三個地區(qū)的服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)型都或多或少受到原始產(chǎn)業(yè)、自然資源、社會資本和勞動力等要素的限制，導(dǎo)致數(shù)字金融對區(qū)域經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的帶動作用具有明顯的區(qū)域差異。

第二，金融發(fā)展水平參差不齊，“木桶效應(yīng)”制約了數(shù)字金融促進區(qū)域經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的總體水平。近年來，各區(qū)域的全面振興帶動了各地區(qū)金融業(yè)的快速發(fā)展，金融總量得到顯著提升。截至2019年底，東部地區(qū)的金融業(yè)增加值突破4萬億元，占全國總增量的60.12%，對東部地區(qū)生產(chǎn)總值貢獻率為9.06%；中部地區(qū)和西部地區(qū)相差不大，金融業(yè)增加值分別為12614.73億元、14293.08億元，分別占全國總增量的16.37%、18.55%，西部地區(qū)略高且對本地區(qū)生產(chǎn)總值貢獻率為6.07%，而中部地區(qū)對地區(qū)生產(chǎn)總值的貢獻率僅為5.77%，低于其他三個地區(qū)；東北地區(qū)的金融業(yè)發(fā)展遠遠落后，金融產(chǎn)業(yè)增加值僅為3818.43億元，不到全國總增量的5%，對地區(qū)生產(chǎn)總值的貢獻率為6.73%?！?5〕四個地區(qū)的金融業(yè)貢獻度整體偏低，說明金融業(yè)發(fā)展的動力不足，特別是地區(qū)內(nèi)各省份的金融發(fā)展程度參差不齊，拉低了本地區(qū)金融業(yè)的整體水平。

《2018年中國區(qū)域金融力排行榜》發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示〔26〕，東部地區(qū)的金融業(yè)實力最強，發(fā)展也最好。北京市、上海市和廣州市集聚了中國最為全面、優(yōu)質(zhì)的金融資源。浙江省和江蘇省也各自衍生出具有標本意義的發(fā)展模式，新金融發(fā)展迅速，積極布局互聯(lián)網(wǎng)金融和科技金融。山東省和福建省民間資本較為活躍，但同其他幾個省一樣，銀行業(yè)“一業(yè)獨大”，證券期貨、基金業(yè)發(fā)展嚴重不足，金融業(yè)結(jié)構(gòu)失衡。中部地區(qū)金融業(yè)發(fā)展實力次之。隨著國家長江經(jīng)濟帶戰(zhàn)略的實施，湖北省和湖南省緊跟國家步伐，大力發(fā)展金融業(yè)，金融發(fā)展水平明顯提升。近年來，鄭州市、長沙市和武漢市等對金融業(yè)的政策扶持力度較大，金融機構(gòu)實力大幅增強。除了河南省、湖北省和湖南省之外，其他三省的發(fā)展整體都低了一個層級，僅僅依靠傳統(tǒng)銀行業(yè)的發(fā)展很難提高本省的金融實力。東北地區(qū)金融業(yè)發(fā)展實力稍弱。大連市是國內(nèi)少數(shù)幾個擁有全國性金融市場的金融中心，依托大連商品期貨交易所的發(fā)展，遼寧省具備很強的區(qū)域金融優(yōu)勢。沈陽市金融業(yè)務(wù)規(guī)模和業(yè)務(wù)水平在地區(qū)內(nèi)有較強的比較優(yōu)勢，特別是銀行業(yè)衍生業(yè)務(wù)的發(fā)展極大地促進了整個遼寧省的金融業(yè)發(fā)展。吉、黑兩省的表現(xiàn)平平。近年來東北地區(qū)的營商環(huán)境飽受詬病，其對金融發(fā)展的危害已經(jīng)開始顯現(xiàn)。西部地區(qū)金融業(yè)發(fā)展最為滯后。四川省作為闖入全國前十名的唯一的西部省份，集聚了周邊各類金融資源。成都市高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展也吸引了各類金融機構(gòu)入駐，金融實力明顯提升。重慶市近年來大力發(fā)展金融業(yè)和保險業(yè)，推出各類政策文件，金融實力增長較快。其他西部省份金融業(yè)發(fā)展均處于倒數(shù)后十位，由于地理、資源和政策等原因，這些省份的發(fā)展受阻，金融競爭力遠遠低于全國平均水平?？梢钥吹?，四個地區(qū)面臨一個共同的挑戰(zhàn)：區(qū)域內(nèi)各省份之間差異較大，存在嚴重的“木桶效應(yīng)”。一個省份金融實力的強弱并不能代表一個地區(qū)金融水平的高低，而處于劣勢的省份往往決定了整個地區(qū)的綜合水平。這也說明，目前各區(qū)域金融中心的輻射帶動作用并沒有完全發(fā)揮出來，地區(qū)金融業(yè)發(fā)展的參差不齊制約了數(shù)字金融促進經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的整體水平。

第三，民營企業(yè)量多力薄，融資難問題難以有效紓解，成為數(shù)字金融推動區(qū)域經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重點突破方向。中國民營企業(yè)發(fā)展迅速，2019年對GDP的貢獻已經(jīng)高達60%以上。東部地區(qū)民營經(jīng)濟對GDP貢獻達70%以上，中部地區(qū)這一指標平均不足60%，西部地區(qū)和東北地區(qū)民營經(jīng)濟對經(jīng)濟發(fā)展的貢獻率尚不足50%，仍處于較低水平?！?7〕中國民營企業(yè)目前有1892萬家，東部地區(qū)1125萬家，中部地區(qū)和西部地區(qū)均有300萬家以上，東北地區(qū)69萬家?！?8〕從中國企業(yè)500強地區(qū)分布來看，入圍企業(yè)主要集中在29個省份，其中東部地區(qū)就占據(jù)近1/3的省份，入圍企業(yè)家數(shù)365家，占總數(shù)的73%?！?9〕

可以看到，雖然中部地區(qū)、西部地區(qū)和東北地區(qū)各有企業(yè)異軍突起，但和東部地區(qū)相比，民營企業(yè)發(fā)展仍比較落后，大型企業(yè)更少。概括而言，中部地區(qū)、西部地區(qū)和東北地區(qū)的民營企業(yè)存在數(shù)量多、龍頭少和實力薄弱等現(xiàn)實問題，與發(fā)達省份相比差距明顯，數(shù)字金融對民營經(jīng)濟的帶動存在巨大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

當前民營企業(yè)融資呈現(xiàn)出三個特征：融資規(guī)模大幅低于國有企業(yè)、成本全面高于國有企業(yè)且融資結(jié)構(gòu)更為單一?！?0〕從融資規(guī)模來看，截至2018年底，民營企業(yè)的平均融資規(guī)模僅為國有企業(yè)的1/8，且最近三年融資規(guī)模的增速比國有企業(yè)低6%。從融資成本來看，無論是銀行貸款、企業(yè)債券還是民間借貸，民營企業(yè)的融資利率均遠高于國有企業(yè)，其中民間借貸的利率差更是高達0.348個百分點。從融資結(jié)構(gòu)來看，民營企業(yè)只有股權(quán)融資與國有企業(yè)相差無幾，其他渠道的融資能力均遠不如國有企業(yè)。在銀行信貸方面，2019年民營企業(yè)的新增信貸占比為42.5%，雖然比2018年提升了7%，但與民營企業(yè)目前的經(jīng)濟貢獻度仍不匹配。在企業(yè)債券方面，自2017年以來，民營企業(yè)的債券發(fā)行量逐年縮減，2018年底債券發(fā)行量占比不足5%，多個季度的企業(yè)融資額均為負值。在股權(quán)融資方面，2019年民營企業(yè)融資規(guī)模為4159億元，高于國有企業(yè)3451億元的融資規(guī)模，但仍舊無法彌補民營企業(yè)信貸、債券融資的缺口。分地區(qū)來看，東部地區(qū)是股權(quán)融資的“主力軍”，連續(xù)6年在內(nèi)地IPO市場保持絕對優(yōu)勢；中部地區(qū)融資能力總體偏弱，2019年末上市公司發(fā)行債券融資的增加量為4790億元，企業(yè)發(fā)行股票融資的增加量為419億元，企業(yè)直接融資占比僅為26.78%；西部地區(qū)以債權(quán)融資為主，由于上市公司數(shù)量較少，融資渠道單一，債券融資成了多個西部省份提升直接融資的突破口；東北地區(qū)仍主要以股權(quán)融資為主，2020年末累計股權(quán)融資2482億元，各類主體累計發(fā)行固收產(chǎn)品融資1651億元，不到東部地區(qū)的1/5。〔31〕整體而言，2019年以來，在國家政策導(dǎo)向下民營企業(yè)逐漸繁榮，但在經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展過程中，民營企業(yè)融資難、融資貴的問題卻越發(fā)凸顯，獲得的金融支持與其經(jīng)濟貢獻度極不相符，遠遠不能滿足企業(yè)在經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展中降低實體經(jīng)濟杠桿率和融資成本的需求，這一問題已成為數(shù)字金融推動區(qū)域經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重點突破方向。

表1 2020年中國民營企業(yè)500強分布情況

四、數(shù)字金融促進區(qū)域經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的制度框架

基于數(shù)字金融促進區(qū)域經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的機理和目前存在的瓶頸，需要從五個方面構(gòu)建數(shù)字金融促進區(qū)域經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的制度框架。

一是需要建立跨區(qū)域的共享平臺構(gòu)建制度。數(shù)字金融促進區(qū)域經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展依托于數(shù)字金融服務(wù)平臺的構(gòu)建，區(qū)域經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展過程中的各個主體更是需要借助一個金融服務(wù)平臺行使自身權(quán)利和履行自身義務(wù)。因此，在數(shù)字金融促進區(qū)域經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的進程中，構(gòu)建金融服務(wù)平臺是有效開展一切金融活動的首要前提。平臺構(gòu)建制度主要有兩個方面：第一，平臺的參與主體應(yīng)該包括金融服務(wù)的供需雙方、中介機構(gòu)以及政府。其中，金融服務(wù)的需求方以民營企業(yè)為代表，供給方則為商業(yè)銀行等金融機構(gòu)；中介機構(gòu)在金融服務(wù)的供需雙方之間構(gòu)建有效的溝通橋梁，主要由融資擔(dān)保機構(gòu)、信用評級機構(gòu)以及資產(chǎn)評估機構(gòu)承擔(dān)這一角色；金融服務(wù)平臺中特殊且不可或缺的存在——政府，能夠提供適度的引導(dǎo)、多方位的支持以及高匹配的市場運作，在整個數(shù)字金融服務(wù)平臺的構(gòu)建中起著決定性作用。第二，數(shù)字金融共享平臺要提供多種多樣的金融服務(wù)，包括投融資服務(wù)、信息資源服務(wù)、科技創(chuàng)新服務(wù)以及增值服務(wù)等等。民營企業(yè)可以根據(jù)自身條件和需求匹配對應(yīng)的金融服務(wù)。平臺應(yīng)有針對性地為民營企業(yè)提供扶持，重點關(guān)注處在初創(chuàng)期或發(fā)展前期的中小型企業(yè)。平臺提供的增值服務(wù)，既能滿足不同層級民營企業(yè)的融資需求，又可以為其提供便捷、周到的定制化服務(wù)，保障小微民營企業(yè)的長遠發(fā)展。

二是需要建立跨越行業(yè)與轄區(qū)的金融資源引導(dǎo)制度。在傳統(tǒng)金融模式中，數(shù)量眾多、分散的小額資金只存入銀行或“攥在手中”。數(shù)字金融則能夠匯聚這些零星分散的金融資源，形成真正的共享“金融池”，發(fā)揮金融資本的規(guī)模效應(yīng)。因此，提高資源配置效率必須有效引導(dǎo)金融資本。資源引導(dǎo)制度包括兩個層面：第一，金融資源實現(xiàn)有效對接。大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈和云計算等技術(shù)形成的信息接口能夠滿足金融服務(wù)供求雙方多樣的資源意愿，實現(xiàn)一對一、一對多、多對多各種匹配模式，降低供給方的服務(wù)門檻，減少需求方的交易成本?；ヂ?lián)網(wǎng)技術(shù)能夠保存海量的交易記錄，通過匯總整合這些交易信息能夠健全完善金融機構(gòu)的信用體系，降低違約風(fēng)險，在不違背“互惠、互利、共享”原則的前提下，盡可能滿足供需雙方的利益需求。第二，金融資源實現(xiàn)區(qū)域間自由流動。區(qū)域經(jīng)濟實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級旨在促進整個區(qū)域內(nèi)的經(jīng)濟增長與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，資源引導(dǎo)制度可以保持金融資源在區(qū)域內(nèi)的相對彈性，使金融資源能夠及時流入資源稀缺的地區(qū)或部門，切實提高資源的配置效率。在這一過程中，地方政府及參與主體應(yīng)當打破金融交易壁壘，在供給剩余資源的前提下從中獲取其他地區(qū)分享的金融資本，資源按需分配，參與者各取所需，有效提高區(qū)域內(nèi)金融資源的利用效率，真正實現(xiàn)“1+1＞2”的區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展。

三是需要建立覆蓋各地區(qū)的利益協(xié)調(diào)制度。只有各省份的積極參與才能保證數(shù)字金融能夠有效推動區(qū)域經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型升級，然而，區(qū)域整體利益與局部利益難以完全保持統(tǒng)一。因此，確立完善的利益協(xié)調(diào)制度、保障各方的合作積極性是數(shù)字金融促進實現(xiàn)區(qū)域經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展過程中非常重要的環(huán)節(jié)。

利益協(xié)調(diào)制度包含三個部分：第一，堅持利益共享是首要條件，保證參與者都能公平合理地分享金融發(fā)展成果。在推動數(shù)字金融發(fā)展的過程中，由于北京市、上海市、廣州市、鄭州市、武漢市、長沙市、重慶市、成都市、西安市、大連市、沈陽市、長春市和哈爾濱市等區(qū)域中心城市發(fā)展速度較快，未來將會成為各個地區(qū)的區(qū)域金融中心，但并不意味著這幾個城市將獨享經(jīng)濟發(fā)展成果。實行數(shù)字金融模式的目的在于提高區(qū)域整體的綜合實力，通過深化金融對經(jīng)濟的支持作用促進區(qū)域經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。區(qū)域內(nèi)的各參與主體在這一進程中都要秉持共享原則，朝著實現(xiàn)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的目標努力邁進。第二，利益協(xié)調(diào)制度的高效運行及各部門工作的有序開展都亟須統(tǒng)一的機構(gòu)進行管理。各地區(qū)可以由各地方政府委派人員組建數(shù)字金融管委會，主要負責(zé)加強各省級政府之間信息資訊的互聯(lián)互通。在數(shù)字金融管委會的領(lǐng)導(dǎo)和監(jiān)督下，各方通過召開聯(lián)席會制定統(tǒng)一的金融政策方針，并合作商討數(shù)字金融的相關(guān)事宜；針對可能出現(xiàn)的利益沖突及時進行溝通交流，并制定妥善的處理規(guī)則來協(xié)調(diào)各方，在相對公平的基礎(chǔ)上給予適當補償。第三，利益分配方式的確定可以有效避免區(qū)域間的利益沖突，保證利益協(xié)調(diào)制度的健康運行。一般情況下，由市場決定利益分配方式，確定利益分配方式需要完善區(qū)域的市場競爭制度，在保證有效競爭的基礎(chǔ)上引導(dǎo)金融資本跨地區(qū)自由流動，實現(xiàn)地區(qū)金融業(yè)之間的優(yōu)勢互補，推動各省份的共同發(fā)展。當然，市場制度并不是萬能的，在一些情況下市場失靈現(xiàn)象難免發(fā)生，這就要求政府出面對市場制度進行調(diào)控，但這并不意味著政府可以占據(jù)主導(dǎo)地位。政府干預(yù)主要是為市場制度高效運行提供積極的政策環(huán)境，在市場制度失效時及時彌補空缺。因此，數(shù)字金融管委會應(yīng)當從區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的戰(zhàn)略角度妥善處理整體與局部、當前與長遠等各方利益關(guān)系，避免利益失衡現(xiàn)象的發(fā)生，保障區(qū)域經(jīng)濟的健康發(fā)展。

四是需要建立跨越地區(qū)、行業(yè)和部門的金融信息共享制度。具備完全信息是帕累托效率最優(yōu)狀態(tài)的實現(xiàn)前提之一，數(shù)字金融促進區(qū)域經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的制度能否順利運行，同樣需要區(qū)域內(nèi)共享信息的完全。數(shù)字金融借助信息共享制度可以實現(xiàn)金融數(shù)據(jù)信息的互聯(lián)互通，促進金融資源的跨地區(qū)流動和優(yōu)化配置，為企業(yè)和個人提供更多的投融資空間，刺激區(qū)域經(jīng)濟的快速增長。

信息共享制度具體包括以下三個方面：第一，加強金融監(jiān)管部門之間的信息共享。各地區(qū)金融監(jiān)管部門的職責(zé)在于監(jiān)控數(shù)字金融運行過程中可能存在的重大問題及潛在風(fēng)險，因此，金融監(jiān)管部門之間的信息互通就顯得尤為重要。通過信息共享制度，各地區(qū)金融監(jiān)管部門能夠溝通貨幣政策的實施情況，共同討論防范、化解重大問題的各項舉措，分享金融平臺實時數(shù)據(jù)資源信息，交流金融機構(gòu)經(jīng)營現(xiàn)狀，定期發(fā)布數(shù)字金融運行情況報告和金融監(jiān)管報告，提高區(qū)域整體風(fēng)險防范水平。第二，加強同業(yè)部門之間的信息交流。金融同業(yè)部門一般包括地方商業(yè)銀行、證券公司和保險行業(yè)等。加強同業(yè)部門之間的信息交流，不僅拓寬了大型企業(yè)及個人的融資渠道，更為中小型企業(yè)提供更多可供選擇的融資路徑。信息的有效交流還降低了信息的傳遞成本和溝通成本，大大提高了資金的使用效率。此外，借助信息共享制度，金融同業(yè)部門之間可以聯(lián)網(wǎng)監(jiān)測異地貸款情況，分享各行業(yè)最新研究成果，合作推出個性化的金融產(chǎn)品和服務(wù)，共同開拓地區(qū)以外的金融市場，促進金融業(yè)的蓬勃發(fā)展。第三，加強金融機構(gòu)內(nèi)部信息共享。金融機構(gòu)內(nèi)部的信息共享重在金融機構(gòu)各分支機構(gòu)及網(wǎng)點之間的信息流通，實現(xiàn)客戶資源的內(nèi)部共享和金融產(chǎn)品及服務(wù)的同步更新。各地區(qū)的金融機構(gòu)中商業(yè)銀行最為典型，商業(yè)銀行應(yīng)當建立機構(gòu)內(nèi)部的信息共享制度，各網(wǎng)點之間實時交流經(jīng)營狀況和客戶信息，為有意向投資其他地區(qū)的客戶提供金融咨詢服務(wù)，相互借鑒、采納經(jīng)營管理過程中的創(chuàng)新做法和成功經(jīng)驗，各分支機構(gòu)之間公平競爭、共同進步，推動各地區(qū)的金融業(yè)發(fā)展。

五是需要建立適應(yīng)數(shù)字金融特點的區(qū)域金融風(fēng)險防范制度。區(qū)域金融風(fēng)險會對一個地區(qū)經(jīng)濟和金融的穩(wěn)定運行產(chǎn)生極強的破壞。因此，在數(shù)字金融促進區(qū)域經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展過程中，各個地區(qū)做好風(fēng)險防范是必不可少的環(huán)節(jié)。風(fēng)險防范制度主要包括兩個體系：第一，金融機構(gòu)內(nèi)部風(fēng)險防范體系。在金融機構(gòu)的日常經(jīng)營中，金融風(fēng)險防范的作用顯得尤為重要，它降低了各類金融機構(gòu)面臨市場、利率和操作等風(fēng)險的可能性，增強了商業(yè)銀行等金融機構(gòu)在公眾心中的信任度。然而，各地區(qū)的金融機構(gòu)普遍存在著風(fēng)險檢測不到位、風(fēng)險控制力度不夠和風(fēng)險應(yīng)對措施不力等問題，依托互聯(lián)網(wǎng)平臺發(fā)揮效用的數(shù)字金融模式可能存有更多的潛在風(fēng)險，這就要求金融機構(gòu)有一個適應(yīng)數(shù)字金融特點的內(nèi)部風(fēng)險防范體系。區(qū)域各地方金融機構(gòu)應(yīng)當深化內(nèi)部風(fēng)險管理建設(shè)，統(tǒng)一風(fēng)險防范制度以及建立風(fēng)險預(yù)警標準等，提高自身的風(fēng)險控制能力。第二，金融監(jiān)管部門外部管控體系。僅僅依靠金融機構(gòu)自身的風(fēng)險防范體系把控風(fēng)險是遠遠不夠的，除了內(nèi)部風(fēng)險監(jiān)管，還需要金融監(jiān)管部門從外部進行風(fēng)險管控。各地區(qū)可以設(shè)立一個除數(shù)字金融管委會之外的數(shù)字金融監(jiān)管部門，由非數(shù)字金融管委會成員組成，主要職責(zé)是與各省份金融監(jiān)管部門共同監(jiān)管地方金融機構(gòu)的風(fēng)控情況，通過會議討論監(jiān)管過程中值得關(guān)注的重大問題及可能存在的風(fēng)險，提出防范措施，定期公布風(fēng)險管控意見和金融風(fēng)險監(jiān)管報告，為地區(qū)經(jīng)濟安全提供重要保障。

五、保障數(shù)字金融促進區(qū)域經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的政策建議

在前文的分析基礎(chǔ)上，我們對應(yīng)地提出四條政策建議。

第一，加快建立健全信用信息共享平臺。信息共享在區(qū)域內(nèi)數(shù)字金融資源的有效流動中發(fā)揮著不可或缺的引導(dǎo)作用。各地區(qū)應(yīng)當構(gòu)建區(qū)域內(nèi)完備的信用信息共享平臺，建立健全完善的信用評估體系，規(guī)范統(tǒng)一信用評級機構(gòu)，實現(xiàn)地區(qū)間信用數(shù)據(jù)的互聯(lián)互通。同時，可以借助云計算、大數(shù)據(jù)等技術(shù)構(gòu)建功能完善的區(qū)域內(nèi)金融信息網(wǎng)絡(luò)，搭建信息互動交流與共享共用的金融服務(wù)平臺，實時公布金融當局的政策方針和相關(guān)政府數(shù)據(jù)，推送當?shù)亟鹑跈C構(gòu)達成金融合作的相關(guān)咨詢，保證每個參與主體都能夠精準、快速地獲得關(guān)鍵信息，降低搜索和收集信息的成本。

第二，加快完善數(shù)字金融市場體制機制建設(shè)。區(qū)域經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的速度在很大程度上受資源配置效率和金融交易成本的影響，提高資源配置效率和降低金融交易成本的關(guān)鍵在于加快完善市場體制機制建設(shè)，充分發(fā)揮各地區(qū)的比較優(yōu)勢，形成區(qū)域內(nèi)優(yōu)勢互補。對此，各地區(qū)應(yīng)該從區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的全局出發(fā)，建立開放、統(tǒng)一的競爭市場，完善市場體制機制建設(shè)，保證金融資本在遵循安全性和流動性原則的前提下實現(xiàn)收益最大化，優(yōu)化金融資源配置，降低金融交易成本。

第三，加強數(shù)字金融高素質(zhì)人才的培育。各地區(qū)構(gòu)建區(qū)域金融人才基地，這能夠為數(shù)字金融的長遠發(fā)展提供充足的人力資源。各地區(qū)的高校均集中在一些中心城市，人才培育方面具備明顯優(yōu)勢。區(qū)域應(yīng)當充分利用這些省市的科學(xué)技術(shù)和教育資源，打通金融研究、金融培訓(xùn)與金融服務(wù)之間的連接渠道，加快塑造一批具有創(chuàng)新思維和創(chuàng)新能力的高素質(zhì)金融人才。在區(qū)域?qū)嵤┤瞬偶钫吆土糇∪瞬耪叩那疤嵯?，引進國內(nèi)外高級管理人才，壯大投資銀行、證券公司與保險投資等行業(yè)的精英隊伍，為數(shù)字金融的發(fā)展做好人才儲備工作。

第四，加快完善數(shù)字金融法律法規(guī)保障體系。金融法律法規(guī)保障了金融活動參與主體的權(quán)益，維持著公平合理的金融秩序。金融法律法規(guī)體系的完善是區(qū)域經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展機制高效運行的前提條件。目前中國尚未建立針對數(shù)字金融促進區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的相關(guān)法規(guī)。因此，完善數(shù)字金融相關(guān)的法律法規(guī)體系才能保障區(qū)域經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展制度安排的順利運行。既要制定相對完整的金融法律法規(guī)體系，規(guī)范金融市場中的共享行為；還要規(guī)范區(qū)域知識產(chǎn)權(quán)制度，確保企業(yè)及個人發(fā)明專利受到法律保護。