張慶龍（博士生導(dǎo)師），張延彪

一、引言

司庫(kù)有助于企業(yè)集團(tuán)實(shí)現(xiàn)資金集中管控、提高金融資源使用效率。在國(guó)家政策的推動(dòng)下，大型企業(yè)集團(tuán)建立司庫(kù)管理體系的意義進(jìn)一步凸顯。尤其對(duì)于大型中央企業(yè)而言，加強(qiáng)資金的集約、高效、安全管理，重構(gòu)自身金融資源管理體系的需求顯得更加迫切。

司庫(kù)管理體系建立的驅(qū)動(dòng)因素是司庫(kù)管理理論的基本內(nèi)容之一，它不僅可以解釋現(xiàn)實(shí)中司庫(kù)管理體系建立的原因，更有助于管理者提高戰(zhàn)略定位，明確司庫(kù)建設(shè)的目標(biāo)和方向。當(dāng)前，有關(guān)企業(yè)司庫(kù)管理體系建立的驅(qū)動(dòng)因素研究集中于企業(yè)內(nèi)部需求和外部環(huán)境影響兩個(gè)角度。例如，從內(nèi)部來(lái)看，企業(yè)市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)張中的資金管理需求推動(dòng)了司庫(kù)管理體系的建立，包括資金調(diào)度、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理、資金管理效率和經(jīng)濟(jì)效益、決策支持需要等[1，2]；從外部環(huán)境看，對(duì)政府監(jiān)管部門(mén)要求的響應(yīng)、新興技術(shù)的運(yùn)用、金融衍生品市場(chǎng)的成熟也推動(dòng)著企業(yè)改變和豐富資金管理的手段，并實(shí)現(xiàn)司庫(kù)的數(shù)字化和智能化轉(zhuǎn)型[3，4]。當(dāng)前，不確定性成為全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的顯著特征，金融環(huán)境也更加復(fù)雜，要求企業(yè)實(shí)現(xiàn)資金的精細(xì)管理與高質(zhì)量發(fā)展。在新的歷史時(shí)期與發(fā)展階段，建立司庫(kù)管理體系并非簡(jiǎn)單、被動(dòng)地響應(yīng)政策號(hào)召，也并不是沒(méi)有基礎(chǔ)和經(jīng)驗(yàn)可言，單純地強(qiáng)調(diào)內(nèi)部建設(shè)的意義與外部推動(dòng)的環(huán)境背景因素，還是無(wú)法從根本上認(rèn)知司庫(kù)體系建立的需求重點(diǎn)與未來(lái)發(fā)展方向。為此，筆者嘗試從組織身份變革與資源基礎(chǔ)理論的視角，重新認(rèn)知司庫(kù)體系建立的驅(qū)動(dòng)因素。

從組織身份變革的視角來(lái)看，早期司庫(kù)的建立本質(zhì)上是企業(yè)為提升內(nèi)部管理效率而進(jìn)行組織結(jié)構(gòu)變革的結(jié)果。在現(xiàn)代組織發(fā)展的早期，M型組織架構(gòu)下形成專(zhuān)門(mén)的司庫(kù)管理部門(mén)，使企業(yè)對(duì)資金活動(dòng)實(shí)行集中統(tǒng)一的管理。隨著外部環(huán)境的改變，組織變革開(kāi)始從架構(gòu)、流程等運(yùn)營(yíng)層深入到組織身份核心層。同時(shí)，司庫(kù)管理的對(duì)象也從單純的資金擴(kuò)大到包括資金、實(shí)體等在內(nèi)的金融資源，需要組織在明確資源基礎(chǔ)特征的前提下提升資源管理能力。因此，本文將以組織身份變革和企業(yè)資源基礎(chǔ)理論作為理論分析的切入點(diǎn)，重新厘清企業(yè)司庫(kù)管理體系建立的內(nèi)外部驅(qū)動(dòng)因素，以幫助企業(yè)明確司庫(kù)管理體系建立的本質(zhì)要求。

二、司庫(kù)管理體系建立驅(qū)動(dòng)因素的理論基礎(chǔ)

1.組織身份變革理論。筆者認(rèn)為，司庫(kù)管理體系建立是企業(yè)為應(yīng)對(duì)外部環(huán)境沖擊而變革資金管理組織身份的體現(xiàn)。學(xué)術(shù)界普遍認(rèn)為，變革是組織對(duì)經(jīng)營(yíng)環(huán)境變化的應(yīng)對(duì)方式，而實(shí)現(xiàn)組織變革的重要前提是組織身份的變革。尤其是在顛覆性環(huán)境下，各類(lèi)組織面臨的外部環(huán)境已發(fā)生了根本性改變，組織不得不通過(guò)“身份變革”來(lái)應(yīng)對(duì)顛覆性環(huán)境帶來(lái)的挑戰(zhàn)，越來(lái)越多的學(xué)者開(kāi)始重視運(yùn)用組織身份及組織身份變革理論，解釋組織的生存與發(fā)展問(wèn)題。

對(duì)于企業(yè)的資金管理組織而言，當(dāng)外部環(huán)境動(dòng)態(tài)性、不確定性特征進(jìn)一步凸顯，傳統(tǒng)的隸屬于財(cái)務(wù)部門(mén)的組織身份已經(jīng)無(wú)法滿(mǎn)足發(fā)展的要求，必須進(jìn)行組織身份變革。目前，許多企業(yè)的資金管理組織僅僅專(zhuān)注于職能單一的資金交易處理，發(fā)揮賬戶(hù)統(tǒng)一管理、資金集中結(jié)算的功能，而面對(duì)金融市場(chǎng)波動(dòng)、企業(yè)流動(dòng)性緊缺、融資難、融資貴等問(wèn)題仍存在較大的功能缺口，更無(wú)法通過(guò)投資管理、決策支持等職能為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值。根據(jù)Reger等[5]的研究，組織當(dāng)前感知的身份與理想身份之間的認(rèn)知距離會(huì)形成組織身份的缺口，身份缺口則會(huì)引起組織身份變革。當(dāng)外部環(huán)境不確定性增強(qiáng)且企業(yè)經(jīng)過(guò)資金集中管理具備一定的司庫(kù)建設(shè)基礎(chǔ)時(shí)，企業(yè)就產(chǎn)生了最大的克服認(rèn)知慣性、進(jìn)行組織變革的動(dòng)機(jī)。此外，Voss等[6]也指出，旨在提升組織財(cái)務(wù)績(jī)效的一些行為也會(huì)引起組織身份的變革。當(dāng)前財(cái)務(wù)轉(zhuǎn)型的主流，是從被動(dòng)向主動(dòng)創(chuàng)造價(jià)值與戰(zhàn)略服務(wù)支持轉(zhuǎn)型，更加突出落實(shí)集團(tuán)戰(zhàn)略、創(chuàng)造企業(yè)價(jià)值的能力。企業(yè)司庫(kù)管理體系的建立是資金管理組織身份變革的體現(xiàn)，以應(yīng)對(duì)外部環(huán)境變化對(duì)資金管理帶來(lái)的新要求。

組織身份在本質(zhì)上既是一種心理認(rèn)知活動(dòng)，即組織成員對(duì)“我們是誰(shuí)”的主觀理解，也是一種制度性聲明，決定了組織戰(zhàn)略層面的目標(biāo)和運(yùn)營(yíng)層面組織架構(gòu)、流程的設(shè)計(jì)。企業(yè)建立司庫(kù)管理體系，無(wú)論從財(cái)務(wù)人員的主觀理解上，還是客觀的職責(zé)設(shè)計(jì)與運(yùn)行上，都需要突破傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理或資金管理范疇。外部經(jīng)濟(jì)、政治、技術(shù)等環(huán)境的變化是推動(dòng)組織身份變革的契機(jī)，使資金管理組織在人員身份、組織架構(gòu)、業(yè)務(wù)流程上都向現(xiàn)代企業(yè)司庫(kù)的資金管理模式靠攏，從而幫助企業(yè)應(yīng)對(duì)顛覆性環(huán)境、保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

2.資源基礎(chǔ)理論。資源對(duì)組織發(fā)展至關(guān)重要，屬于戰(zhàn)略管理研究的范疇。獨(dú)特的資源可以減少組織對(duì)外部環(huán)境的依賴(lài)，形成自身持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)[7]。Penrose[8]指出，可以基于資源的差異分析企業(yè)成長(zhǎng)，將企業(yè)有效性界定為能夠成功獲取關(guān)鍵資源、整合并管理不同資源的能力。Wernerfelt[9]將資源定義成為特定組織帶來(lái)優(yōu)勢(shì)或者劣勢(shì)的各種有形和無(wú)形的資產(chǎn)，相同行業(yè)內(nèi)、不同企業(yè)間的資源差異成為解釋競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)來(lái)源的關(guān)鍵。隨后，Barney[10]將資源定義為組織掌控的有利于其構(gòu)思戰(zhàn)略、實(shí)施戰(zhàn)略從而提升效率和效力的各種要素集合，資源只有符合價(jià)值性（Valuable）、稀缺性（Rare）、因產(chǎn)生條件獨(dú)特和社會(huì)復(fù)雜性而難以模仿（Imperfectly Imitable）以及不可替代性（Non-substitutable）四種特征，才可以作為競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)，構(gòu)成了“VRIN框架”。

從資源基礎(chǔ)理論的視角看，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的來(lái)源之一就是金融資源，金融資源的配置可以帶動(dòng)其他各類(lèi)資源的合理配置。對(duì)于微觀企業(yè)主體而言，金融資源包括以下三種：①基礎(chǔ)性核心金融資源，包括各類(lèi)金融資產(chǎn)和金融負(fù)債，其中最典型的是貨幣資金、應(yīng)收賬款及借款、應(yīng)付賬款等，也可以稱(chēng)為財(cái)務(wù)性金融資源；②實(shí)體性中間金融資源，主要是各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)，以及由這類(lèi)主體而形成的金融工具和金融制度等；③整體功能性高層金融資源，即前兩種金融資源協(xié)調(diào)配合運(yùn)作而產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)金融功能。

作為資源基礎(chǔ)，金融資源本身符合“VRIN框架”。從價(jià)值性來(lái)看，資本或貨幣資金反映了集團(tuán)的價(jià)值累積，通過(guò)投入、借貸等形式可以促進(jìn)企業(yè)的擴(kuò)張，提升企業(yè)價(jià)值；從稀缺性上看，國(guó)家對(duì)集團(tuán)的融資活動(dòng)、金融機(jī)構(gòu)的成立有嚴(yán)格的法律約束和制度規(guī)定，不能任意、過(guò)度利用金融資源；從難以模仿性上看，如銀行關(guān)系、客戶(hù)和供應(yīng)商的信用關(guān)系是企業(yè)通過(guò)長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)獲得的，具有社會(huì)復(fù)雜性，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手不可能完全模仿；從不可替代性上看，能夠?qū)θ肆Y源、物化資源等企業(yè)內(nèi)其他資源產(chǎn)生激發(fā)、引導(dǎo)、調(diào)節(jié)、推動(dòng)、擴(kuò)展和配置作用，其他資源不可能擁有和具備。

但是，僅僅判斷金融資源是否滿(mǎn)足資源基礎(chǔ)的要求是不夠的。近十年來(lái)，資源基礎(chǔ)理論的研究問(wèn)題由“資源或能力是否會(huì)影響組織獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、如何影響組織獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)”，轉(zhuǎn)變?yōu)椤敖M織應(yīng)該如何有效地管理資源、編排資源才能獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)”。根據(jù)上述分析，金融資源作為企業(yè)有價(jià)值、稀有、難以模仿、不可替代的資源，需要特定的組織安排和機(jī)制設(shè)計(jì)對(duì)人員、組織、流程和信息化建設(shè)進(jìn)行有效管理和編排，才能更好地發(fā)揮作用。

因此，司庫(kù)承擔(dān)起了配置企業(yè)金融資源的核心任務(wù)。在資源基礎(chǔ)視角下，財(cái)務(wù)管理的對(duì)象已經(jīng)突破了“資金”的范疇，逐漸擴(kuò)大為對(duì)“金融資源”的管理[3]。司庫(kù)要突破傳統(tǒng)的資金管理職能，構(gòu)建起對(duì)企業(yè)資金等金融資源進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控和統(tǒng)籌調(diào)度的先進(jìn)管理體系，以保持企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的不斷形成和金融專(zhuān)有優(yōu)勢(shì)資源的不斷使用。

3.組織身份變革與資源基礎(chǔ)理論整合分析框架。本文將組織身份變革與資源基礎(chǔ)理論相結(jié)合，構(gòu)建整合分析框架（見(jiàn)圖1），探究傳統(tǒng)資金管理職能升級(jí)和企業(yè)司庫(kù)管理體系建立的驅(qū)動(dòng)因素問(wèn)題。

圖1 組織身份變革與資源基礎(chǔ)理論整合分析框架

當(dāng)前對(duì)于財(cái)務(wù)轉(zhuǎn)型的理解，應(yīng)該深入到實(shí)現(xiàn)組織身份變革、明確組織的資源基礎(chǔ)層面。在該視角下，建立司庫(kù)管理體系的核心驅(qū)動(dòng)因素是在外部經(jīng)濟(jì)、技術(shù)、社會(huì)等環(huán)境的影響下，變革資金管理組織的身份，使一般的資金管理組織進(jìn)化為企業(yè)司庫(kù)。轉(zhuǎn)型后的司庫(kù)與原先的資金管理組織最大的區(qū)別在于：站在集團(tuán)整體角度考慮如何通過(guò)配置金融資源，發(fā)揮金融資源的價(jià)值性、稀缺性、難以模仿性和難以復(fù)制性，提升組織持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，減少組織對(duì)外部環(huán)境的依賴(lài)。資金不再僅僅作為企業(yè)經(jīng)營(yíng)的輔助要素，而是作為運(yùn)營(yíng)管理的對(duì)象，以?xún)r(jià)值最大化和專(zhuān)業(yè)化管理為目標(biāo)，真正發(fā)揮資金的“金融”職能；同時(shí)，跳出資金管理本身，將信用管理、銀行關(guān)系等影響資金成本與收益的因素納入管理范疇，擴(kuò)大金融資源的管理范圍。

回顧國(guó)外跨國(guó)公司司庫(kù)管理模式的產(chǎn)生與演進(jìn)，可發(fā)現(xiàn)司庫(kù)的組織身份和管理重點(diǎn)發(fā)生了多次轉(zhuǎn)變，逐漸演化成當(dāng)前的司庫(kù)管理模式。在發(fā)展初期，集團(tuán)一般在財(cái)務(wù)部門(mén)設(shè)置資金管理職能，還沒(méi)有形成專(zhuān)門(mén)的資金管理組織，管理內(nèi)容也較為簡(jiǎn)單。隨后，集團(tuán)設(shè)立與會(huì)計(jì)部門(mén)平行的資金管理部，進(jìn)行簡(jiǎn)單的現(xiàn)金核算。自20世紀(jì)70年代起，隨著金融市場(chǎng)監(jiān)管的放松、金融工具創(chuàng)新和流程再造的興起，司庫(kù)逐漸改變自身的組織身份，其功能開(kāi)始從收支結(jié)算、流動(dòng)性管理逐漸擴(kuò)展為配置和決策企業(yè)金融資源。

因此，在組織身份變革和資源基礎(chǔ)理論相結(jié)合的分析框架下，企業(yè)建立司庫(kù)，本質(zhì)上是在外部環(huán)境沖擊的影響下，調(diào)整自身的組織身份，并在戰(zhàn)略規(guī)劃下統(tǒng)籌管理所有金融資源。

三、外部驅(qū)動(dòng)因素：變革組織身份以適應(yīng)顛覆性環(huán)境

1.應(yīng)對(duì)全球市場(chǎng)變化，支持企業(yè)“走出去”。全球化背景下，我國(guó)企業(yè)需要建立司庫(kù)管理體系，以更好地落實(shí)“走出去”戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)對(duì)全球金融資源的動(dòng)態(tài)管控。Fu等[11]指出，“走出去”的戰(zhàn)略決策本質(zhì)上是一套中國(guó)企業(yè)在國(guó)外尋求或部署企業(yè)資源的復(fù)雜戰(zhàn)略選擇。在這一過(guò)程中，國(guó)際化的企業(yè)需要以全球化視角思考經(jīng)營(yíng)環(huán)境變化、資金籌措方式、生產(chǎn)布局、營(yíng)銷(xiāo)方案等，需要建立一套內(nèi)部機(jī)制，以使企業(yè)具備統(tǒng)一且強(qiáng)有力的戰(zhàn)略指揮中樞，協(xié)調(diào)配置全球資源。司庫(kù)是該戰(zhàn)略指揮中樞的重要載體之一，境外業(yè)務(wù)規(guī)模大的企業(yè)需要基于司庫(kù)進(jìn)行境外企業(yè)銀行賬戶(hù)開(kāi)立、注銷(xiāo)的統(tǒng)一管理，通過(guò)境外銀企直聯(lián)等方式，實(shí)現(xiàn)對(duì)銀行賬戶(hù)的全球動(dòng)態(tài)監(jiān)控。企業(yè)為了更好地開(kāi)展跨國(guó)經(jīng)營(yíng)，需要司庫(kù)承擔(dān)起合理調(diào)配全球金融資源的“新身份”。

當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境不確定性增強(qiáng)，金融環(huán)境復(fù)雜，需要基于司庫(kù)制定有效防范和規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)的策略。國(guó)內(nèi)方面，隨著金融市場(chǎng)改革的深入，利率和匯率的市場(chǎng)化同樣給集團(tuán)財(cái)務(wù)管理帶來(lái)了不穩(wěn)定、不確定性因素，企業(yè)需要同時(shí)把控產(chǎn)品市場(chǎng)、利率市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)帶來(lái)的諸多風(fēng)險(xiǎn)。在此背景下，如何利用司庫(kù)管理體系實(shí)現(xiàn)金融風(fēng)險(xiǎn)的防范和規(guī)避，成為“走出去”戰(zhàn)略需要解決的重點(diǎn)問(wèn)題。企業(yè)需要基于司庫(kù)，形成金融產(chǎn)品、金融工具、金融創(chuàng)新三位一體的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，以更好地應(yīng)對(duì)全球市場(chǎng)變化，更好地落實(shí)“走出去”戰(zhàn)略。

2.加強(qiáng)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控，防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)并非孤立存在的，全球市場(chǎng)波動(dòng)和金融沖擊風(fēng)險(xiǎn)會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)各部門(mén)間的聯(lián)系進(jìn)行傳遞，較大的外部風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大了風(fēng)險(xiǎn)外溢和跨境傳遞效應(yīng)，使得微觀企業(yè)主體的資產(chǎn)負(fù)債率上升，企業(yè)部門(mén)面臨明顯的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。黨的十九大報(bào)告中將“防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)”作為三大攻堅(jiān)戰(zhàn)之一，在企業(yè)層面需要將制度建設(shè)作為基礎(chǔ)，以此將資產(chǎn)負(fù)債率維持在合理水平，嚴(yán)控企業(yè)的高風(fēng)險(xiǎn)活動(dòng)，如債券發(fā)行、非主業(yè)投資等。為了強(qiáng)化企業(yè)資金管理和債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控，國(guó)資委大力推動(dòng)中央企業(yè)司庫(kù)管理體系的建設(shè)，以此來(lái)全面提升企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。企業(yè)需要基于司庫(kù)管理體系，根據(jù)科學(xué)的負(fù)債率和債券融資管控要求，對(duì)年度融資總額和銀行授信業(yè)務(wù)進(jìn)行統(tǒng)一管理，有效控制帶息負(fù)債規(guī)模，防止短貸長(zhǎng)投。

3.順應(yīng)金融科技趨勢(shì)，推動(dòng)財(cái)務(wù)數(shù)字轉(zhuǎn)型。當(dāng)前，以大數(shù)據(jù)、人工智能、云計(jì)算、5G等為代表的新興數(shù)字技術(shù)成為企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的催化劑。企業(yè)借助數(shù)字技術(shù)可以更高效地整合資源。數(shù)字技術(shù)的更新迭代及其在金融領(lǐng)域的應(yīng)用，極大地改變了金融資源的配置模式。資金從實(shí)物性的資源逐漸變成數(shù)字化的信息，資金等金融資源的流動(dòng)本質(zhì)上也只是網(wǎng)絡(luò)和信息系統(tǒng)中的數(shù)據(jù)傳輸，這不僅使得結(jié)算和交易的效率大大提升，更推動(dòng)著金融資源配置方式和手段的轉(zhuǎn)型。對(duì)此，企業(yè)需要主動(dòng)把握新一輪信息技術(shù)革命和數(shù)字經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的戰(zhàn)略機(jī)遇，準(zhǔn)確把握司庫(kù)新的組織身份：一方面，豐富司庫(kù)管理體系的職能，將流動(dòng)性管理、投融資管理、風(fēng)險(xiǎn)防控、銀行關(guān)系管理等職能進(jìn)行整合；另一方面，加快數(shù)字科技賦能，推動(dòng)司庫(kù)管理體系的數(shù)字化和智能化建設(shè)，將司庫(kù)的建設(shè)和數(shù)字化升級(jí)納入財(cái)務(wù)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的整體戰(zhàn)略當(dāng)中，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)的統(tǒng)一，打造最完備的財(cái)資“數(shù)據(jù)底座”，最終使其成為促進(jìn)財(cái)務(wù)管理數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級(jí)的切入點(diǎn)和突破口。

4.實(shí)現(xiàn)金融服務(wù)創(chuàng)新，助力集團(tuán)產(chǎn)融結(jié)合。金融歸根結(jié)底是要為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的。隨著金融市場(chǎng)體系更加完備和成熟，需要企業(yè)基于司庫(kù)擴(kuò)展資金管理高級(jí)職能，統(tǒng)籌集團(tuán)金融產(chǎn)業(yè)，優(yōu)化集團(tuán)金融資源的配置和風(fēng)險(xiǎn)管控，助力集團(tuán)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)融結(jié)合。當(dāng)前，我國(guó)金融監(jiān)管政策的整體基調(diào)以嚴(yán)為主，但同時(shí)為了實(shí)現(xiàn)加強(qiáng)監(jiān)管與支持創(chuàng)新之間的平衡，國(guó)家對(duì)于能夠支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防范金融風(fēng)險(xiǎn)、保護(hù)消費(fèi)者合法權(quán)益的金融創(chuàng)新仍然持積極態(tài)度，并且出臺(tái)了相關(guān)政策予以規(guī)范和引導(dǎo)。

在金融為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的認(rèn)知下，企業(yè)集團(tuán)根據(jù)自身多樣化的金融服務(wù)需求，同時(shí)為了促進(jìn)集團(tuán)整體資源的充分利用，實(shí)施了“產(chǎn)融結(jié)合”戰(zhàn)略，通過(guò)設(shè)立財(cái)務(wù)公司和參股證券、保險(xiǎn)、基金公司的形式，以推動(dòng)集團(tuán)產(chǎn)業(yè)和金融板塊之間資本的轉(zhuǎn)化與融合。在產(chǎn)融結(jié)合戰(zhàn)略下，企業(yè)司庫(kù)管理體系的建設(shè)核心就是拓展金融管理職能。集團(tuán)公司應(yīng)將司庫(kù)組織身份定位于金融資源的聯(lián)通渠道，使其成為資金融通及與外部金融機(jī)構(gòu)合作的唯一通道，合并原有的財(cái)資管理職能以及其他金融板塊的管理職能，使資金管理組織具備高級(jí)司庫(kù)的所有職能。集團(tuán)作為金融產(chǎn)業(yè)的統(tǒng)籌管理主體，應(yīng)基于司庫(kù)管理平臺(tái)，依據(jù)優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)資質(zhì)將各金融機(jī)構(gòu)職能劃分清楚，將其定位于服務(wù)產(chǎn)業(yè)，最終使企業(yè)集團(tuán)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)之間實(shí)現(xiàn)有效協(xié)同，使金融資本成為產(chǎn)業(yè)發(fā)展的堅(jiān)實(shí)后盾。

四、內(nèi)部驅(qū)動(dòng)因素：管理金融資源形成持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)

1.減少非增值價(jià)值鏈環(huán)節(jié)，提升價(jià)值創(chuàng)造能力。金融資源的價(jià)值性需要利用司庫(kù)管理體系執(zhí)行更多能夠創(chuàng)造價(jià)值的資金管理活動(dòng)來(lái)體現(xiàn)，可以從資金管理活動(dòng)價(jià)值鏈和資源基礎(chǔ)理論中的知識(shí)資源兩個(gè)角度進(jìn)行分析。

從價(jià)值鏈的角度分析，面對(duì)當(dāng)前資金管理職責(zé)局限于結(jié)算、流動(dòng)性管理等非增值事務(wù)性環(huán)節(jié)的問(wèn)題，應(yīng)推動(dòng)企業(yè)建立司庫(kù)管理體系，視資金為價(jià)值創(chuàng)造的運(yùn)營(yíng)要素，消除或改進(jìn)非增值活動(dòng)，提高投融資、分析管理等創(chuàng)造價(jià)值工作的比重。《2020-2021中國(guó)司庫(kù)報(bào)告》調(diào)研結(jié)果表明，企業(yè)財(cái)務(wù)轉(zhuǎn)型最強(qiáng)的內(nèi)部驅(qū)動(dòng)力來(lái)自企業(yè)財(cái)務(wù)管理價(jià)值創(chuàng)造要求變高。然而，我國(guó)大多數(shù)大型企業(yè)集團(tuán)的資金管理模式仍然是財(cái)務(wù)公司或資金集中管理中心模式，收支結(jié)算和流動(dòng)性管理是其核心，僅僅將資金管理視為保障措施，是價(jià)值創(chuàng)造的輔助活動(dòng)?；趦r(jià)值鏈理論，資金管理活動(dòng)根據(jù)增值與否進(jìn)行劃分：對(duì)于不增值活動(dòng)，需要通過(guò)司庫(kù)管理平臺(tái)和共享服務(wù)中心的建設(shè)和協(xié)同，優(yōu)化內(nèi)部交易流程，消除外部銀行價(jià)值鏈中的不增值活動(dòng)；對(duì)于增值活動(dòng)，則可以發(fā)揮司庫(kù)配置金融資源的優(yōu)勢(shì)。例如，投資管理從集團(tuán)整體戰(zhàn)略、長(zhǎng)遠(yuǎn)利益而非單個(gè)單項(xiàng)出發(fā)，將資金配置到回報(bào)率高的環(huán)節(jié)；融資管理結(jié)合長(zhǎng)短期資金來(lái)源的可靠性、靈活性和成本最優(yōu)需求，綜合決定資金籌措的規(guī)模、渠道、方式和結(jié)構(gòu)等。

從知識(shí)資源的角度看，目前企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)創(chuàng)造價(jià)值的能力要求不斷提高，需要司庫(kù)提供更多的財(cái)資數(shù)據(jù)，實(shí)現(xiàn)司庫(kù)服務(wù)于戰(zhàn)略決策。數(shù)字時(shí)代，企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力很大程度上來(lái)自其掌握的數(shù)據(jù)與知識(shí)，體現(xiàn)在企業(yè)財(cái)資管理中，提供金融知識(shí)資源是司庫(kù)管理體系建立的重要驅(qū)動(dòng)力。首先，從組織架構(gòu)上看，目前許多企業(yè)都在推動(dòng)成立財(cái)務(wù)BP或業(yè)務(wù)BU的形式，促進(jìn)司庫(kù)更加融入業(yè)務(wù)部門(mén)，形成內(nèi)部生態(tài)一體化，發(fā)揮專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)，為業(yè)務(wù)部門(mén)乃至整個(gè)公司提供戰(zhàn)略決策支持和事前經(jīng)營(yíng)預(yù)測(cè)。其次，從人力資源上看，決策支持信息還來(lái)自企業(yè)集團(tuán)各部門(mén)的金融專(zhuān)業(yè)人才，需要通過(guò)統(tǒng)一的司庫(kù)平臺(tái)匯聚財(cái)務(wù)公司、證券、信托、基金公司中的財(cái)務(wù)管理、資本運(yùn)作、金融投資人才，利用他們?cè)诤暧^經(jīng)濟(jì)、行業(yè)經(jīng)濟(jì)及資本市場(chǎng)方面的研究數(shù)據(jù)和寶貴經(jīng)驗(yàn)，為企業(yè)的投融資、資本運(yùn)作等提供專(zhuān)業(yè)咨詢(xún)服務(wù)。最后，從信息系統(tǒng)上看，決策支持需求推動(dòng)企業(yè)不斷增強(qiáng)和完善司庫(kù)信息系統(tǒng)功能，全面挖掘數(shù)據(jù)價(jià)值，對(duì)資金頭寸、融資成本、利率匯率等進(jìn)行多維度、全方位的分析研判，開(kāi)展關(guān)鍵業(yè)務(wù)和歷史記錄的大數(shù)據(jù)分析，總結(jié)資金收支波動(dòng)的規(guī)律，優(yōu)化資金預(yù)算管理、債務(wù)融資方案等?？傊?，價(jià)值創(chuàng)造的需求推動(dòng)企業(yè)建立司庫(kù)，基于自身掌握的財(cái)資數(shù)據(jù)與專(zhuān)業(yè)分析能力，賦能業(yè)務(wù)部門(mén)和管理人員，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)價(jià)值創(chuàng)造能力的提升。

2.提升資源配置效率，降低資金交易成本。稀缺性是資金作為金融資源的又一典型特征。金融資源的稀缺性促使企業(yè)加速建立司庫(kù)管理體系，解決分散模式下企業(yè)在融資、資金調(diào)度、資金回籠等方面存在的各種問(wèn)題。

第一，在融資方面，融資渠道單一、融資成本較高是大多數(shù)企業(yè)面臨的困境，需要利用司庫(kù)體現(xiàn)出集團(tuán)作為整體的信用優(yōu)勢(shì)，加大統(tǒng)籌融資力度，降低融資成本。在我國(guó)資本市場(chǎng)，信息不對(duì)稱(chēng)廣泛存在于資金需求方與資金供給方之間，使得融資約束問(wèn)題突出，融資渠道不夠暢通，且融資成本較高。對(duì)此，司庫(kù)為了拓寬金融資源的來(lái)源渠道，可以從集團(tuán)整體層面進(jìn)行主體信用等級(jí)的管理，提高集團(tuán)信用等級(jí)，開(kāi)展融資利率市場(chǎng)化競(jìng)價(jià)，多渠道、多品種、多方式降低融資成本，擴(kuò)寬融資渠道，實(shí)現(xiàn)帶息負(fù)債綜合融資成本率不高于同行業(yè)平均水平，降低加權(quán)平均資金成本。

第二，在資金調(diào)度方面，有的企業(yè)資金集中管理能力不足，導(dǎo)致資金調(diào)度不合理。這就導(dǎo)致急需資金的分支機(jī)構(gòu)因貸款承擔(dān)較高的利息支出；而有資金盈余的分支機(jī)構(gòu)卻手持大量現(xiàn)金，收益較低，整體呈現(xiàn)出“存貸雙高”的情況。《2020-2021中國(guó)司庫(kù)報(bào)告》調(diào)研結(jié)果顯示，企業(yè)資金管理轉(zhuǎn)型中最突出的金融訴求是流動(dòng)性管理服務(wù)/現(xiàn)金池/票據(jù)池/資金池（70.36%）。上述問(wèn)題促使集團(tuán)企業(yè)依托司庫(kù)平臺(tái)，建立跨賬戶(hù)、跨單位、跨區(qū)域的“資金池”，及時(shí)做好分支機(jī)構(gòu)資金的定期歸集，利用“資金池”加強(qiáng)分支機(jī)構(gòu)之間的資金余缺管理，加強(qiáng)資金的控制和歸集。作為司庫(kù)管理的重要載體，財(cái)務(wù)公司具備一定的信息優(yōu)勢(shì)，對(duì)集團(tuán)成員企業(yè)的了解程度較高，使甄別監(jiān)督的成本相對(duì)較低，在向集團(tuán)內(nèi)企業(yè)發(fā)放貸款的過(guò)程中可以大大降低信息不對(duì)稱(chēng)程度，實(shí)現(xiàn)在集團(tuán)內(nèi)部調(diào)劑余缺，節(jié)約融資成本。

第三，在資金回籠方面，資金鏈斷裂已經(jīng)成為許多集團(tuán)企業(yè)面臨的重大風(fēng)險(xiǎn)之一。究其原因，主要是企業(yè)對(duì)供應(yīng)商和客戶(hù)的信用管理政策不合理，以及對(duì)資金的使用缺乏整體動(dòng)態(tài)管控。加強(qiáng)對(duì)供應(yīng)商和客戶(hù)債權(quán)債務(wù)等關(guān)鍵信息以及資金使用計(jì)劃統(tǒng)一管理的需求，推動(dòng)了司庫(kù)管理體系的建立。企業(yè)可以基于司庫(kù)管理體系建立起供應(yīng)商和客戶(hù)信用管理機(jī)制，將資信審查、信用評(píng)級(jí)、準(zhǔn)入管理、預(yù)付和賒銷(xiāo)賬款的期限及比例通過(guò)司庫(kù)管理系統(tǒng)流程進(jìn)行固化，從而避免企業(yè)違規(guī)墊資或變相墊資，提高資金周轉(zhuǎn)率，減少違約損失；同時(shí)，做好集團(tuán)資金預(yù)算安排，維護(hù)資金鏈安全和平衡；建立年度預(yù)算確定總盤(pán)、月度計(jì)劃滾動(dòng)調(diào)整的資金動(dòng)態(tài)管控機(jī)制，保障生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的資金需求。

3.管理金融機(jī)構(gòu)關(guān)系，形成獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。與金融機(jī)構(gòu)的關(guān)系是一種具備“異質(zhì)性”特征的資源，是企業(yè)金融資源難以模仿性的集中體現(xiàn)。企業(yè)通過(guò)特殊的企業(yè)文化、在供應(yīng)商中的良好聲譽(yù)、在客戶(hù)中的優(yōu)質(zhì)口碑，以及企業(yè)經(jīng)理的人際關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，形成與銀行等金融機(jī)構(gòu)、供應(yīng)商和客戶(hù)之間的特殊關(guān)系，為企業(yè)有息或無(wú)息負(fù)債創(chuàng)造有利條件，獲得個(gè)性化的銀行金融服務(wù)或來(lái)自供應(yīng)商和客戶(hù)的信用支持。這種優(yōu)勢(shì)資源往往是企業(yè)在長(zhǎng)期的歷史條件下積累起來(lái)的，具有較強(qiáng)的路徑依賴(lài)，與企業(yè)存在競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的同行業(yè)對(duì)手往往需要花費(fèi)較長(zhǎng)的時(shí)間來(lái)培育這類(lèi)資源，正是金融資源的這種異質(zhì)性帶來(lái)了企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力水平的差異性。但是，當(dāng)前企業(yè)缺乏統(tǒng)一的職能部門(mén)對(duì)金融機(jī)構(gòu)關(guān)系進(jìn)行系統(tǒng)化管理。因此，亟需通過(guò)司庫(kù)管理體系，對(duì)金融機(jī)構(gòu)關(guān)系進(jìn)行整合，促使雙方相互了解、相互依賴(lài)、相互控制，建立長(zhǎng)期密切的聯(lián)系，發(fā)揮金融關(guān)系資源的優(yōu)勢(shì)，克服信息不對(duì)稱(chēng)，提高金融資源配置效率。

對(duì)銀行關(guān)系而言，銀行作為企業(yè)外部資金的重要來(lái)源渠道，企業(yè)如何結(jié)合業(yè)務(wù)需求，選取一定的指標(biāo)制定個(gè)性化的篩選標(biāo)準(zhǔn)，從而挑選出最適合自身的銀行開(kāi)展業(yè)務(wù)，同時(shí)進(jìn)行后續(xù)關(guān)系評(píng)價(jià)，成為提高資金運(yùn)營(yíng)效率、維持銀行關(guān)系良好持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。企業(yè)通過(guò)集團(tuán)司庫(kù)層面系統(tǒng)地管理銀行關(guān)系，可以將內(nèi)部資源與外部銀行資源互聯(lián)互通，實(shí)現(xiàn)內(nèi)外部金融資源的高效配置。通過(guò)統(tǒng)籌銀行關(guān)系管理，一方面能引入銀行期限長(zhǎng)、成本低的資金，降低企業(yè)融資成本，更好地服務(wù)企業(yè)主業(yè)發(fā)展；另一方面通過(guò)與銀行的戰(zhàn)略合作，在原有業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上引入綜合性、創(chuàng)新型、個(gè)性化金融服務(wù)，挖掘并滿(mǎn)足企業(yè)更深層面的需求，實(shí)現(xiàn)多層級(jí)、全主體覆蓋，提升企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造能力。

對(duì)供應(yīng)商和客戶(hù)關(guān)系而言，需要基于司庫(kù)管理體系為集團(tuán)提供供應(yīng)鏈金融服務(wù)。當(dāng)前，生態(tài)化、融合化發(fā)展是產(chǎn)業(yè)金融的突出特征，企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境從單向流動(dòng)的價(jià)值鏈，轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€(gè)網(wǎng)狀協(xié)作的商業(yè)生態(tài)系統(tǒng)。司庫(kù)作為一個(gè)平臺(tái)，能夠以開(kāi)放生態(tài)的思維最大限度地整合各方資源，一方面幫助企業(yè)獲得來(lái)自上游供應(yīng)商的資金（應(yīng)付賬款）、中游集團(tuán)內(nèi)部的資金（其他應(yīng)付款）和下游客戶(hù)的資金（預(yù)收賬款）；另一方面立足行業(yè)“鏈長(zhǎng)”地位，整合上下游業(yè)務(wù)流、資金流和信息流，發(fā)揮數(shù)據(jù)和服務(wù)支撐作用，引入優(yōu)質(zhì)金融資源，搭建供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺(tái)，精準(zhǔn)對(duì)接供應(yīng)鏈實(shí)體企業(yè)特別是中小企業(yè)在生產(chǎn)、流通、交易等各環(huán)節(jié)的金融需求，提供優(yōu)質(zhì)高效的供應(yīng)鏈金融服務(wù)。

4.加強(qiáng)合規(guī)控制管理，保障企業(yè)資金安全。資金是企業(yè)經(jīng)營(yíng)的生命線，是最難以替代的資源，因此加強(qiáng)合規(guī)控制、保障資金安全是資金管理的重中之重。然而，傳統(tǒng)管理模式下的資金往往由于分散、管理鏈條長(zhǎng)等而缺乏監(jiān)管，再加上缺乏有效的貨幣資金內(nèi)部控制，缺乏對(duì)資金流轉(zhuǎn)和使用的監(jiān)督檢查，導(dǎo)致資金運(yùn)用不合規(guī)，使得分支機(jī)構(gòu)過(guò)度借款、盲目投資、隨意擔(dān)保問(wèn)題較為嚴(yán)重，甚至產(chǎn)生資金舞弊、侵占公司資產(chǎn)的情況。因此，企業(yè)為了保障金融資源的安全性，需要重塑資金業(yè)務(wù)的內(nèi)部管理流程，嚴(yán)格防范資金的舞弊風(fēng)險(xiǎn)和合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)對(duì)賬戶(hù)、交易活動(dòng)的實(shí)時(shí)監(jiān)控，及時(shí)掌握資金存量及其異常變化。

對(duì)資金安全的保障需求是司庫(kù)管理體系建立的重要內(nèi)部驅(qū)動(dòng)因素之一。對(duì)于資金舞弊風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)需要基于司庫(kù)建設(shè)過(guò)程中的流程梳理，明確銀行賬戶(hù)、資金、票據(jù)、網(wǎng)銀、客戶(hù)信用等關(guān)鍵要素的控制措施和控制標(biāo)準(zhǔn)，把申請(qǐng)、審批和執(zhí)行等關(guān)鍵環(huán)節(jié)和管控標(biāo)準(zhǔn)、閾值等關(guān)鍵信息嵌入司庫(kù)管理系統(tǒng)，并且做好用戶(hù)權(quán)限的審核審批，以及賬號(hào)、用戶(hù)、密碼管理；對(duì)于資金合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)，需要在資金支付流程中嵌入合規(guī)性預(yù)警機(jī)制，從付款金額、付款頻次、付款用途、付款對(duì)象等多維度設(shè)置預(yù)警參數(shù)和控制閾值，建立資金支出分級(jí)授權(quán)審批制度，嚴(yán)格控制支出范圍和審批程序。

綜上所述，從組織身份變革和資源基礎(chǔ)理論相結(jié)合的視角來(lái)看，企業(yè)司庫(kù)管理體系的建立受外部和內(nèi)部驅(qū)動(dòng)因素的共同影響，主要是為了變革組織身份以適應(yīng)顛覆性環(huán)境，并在新的身份下管理金融資源以形成持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。在內(nèi)外部因素的作用下，當(dāng)前企業(yè)司庫(kù)建設(shè)的核心是關(guān)注企業(yè)戰(zhàn)略型價(jià)值創(chuàng)造，尤其是金融資源的有效配置，從傳統(tǒng)的交易職能向管控與服務(wù)并重轉(zhuǎn)變，并且重視運(yùn)用數(shù)字技術(shù)賦能，實(shí)現(xiàn)業(yè)財(cái)數(shù)據(jù)的打通，構(gòu)建起內(nèi)外部?jī)r(jià)值鏈協(xié)同共生的司庫(kù)生態(tài)系統(tǒng)。