張慶龍（博士生導(dǎo)師），張延彪

一、引言

司庫有助于企業(yè)集團實現(xiàn)資金集中管控、提高金融資源使用效率。在國家政策的推動下，大型企業(yè)集團建立司庫管理體系的意義進一步凸顯。尤其對于大型中央企業(yè)而言，加強資金的集約、高效、安全管理，重構(gòu)自身金融資源管理體系的需求顯得更加迫切。

司庫管理體系建立的驅(qū)動因素是司庫管理理論的基本內(nèi)容之一，它不僅可以解釋現(xiàn)實中司庫管理體系建立的原因，更有助于管理者提高戰(zhàn)略定位，明確司庫建設(shè)的目標和方向。當前，有關(guān)企業(yè)司庫管理體系建立的驅(qū)動因素研究集中于企業(yè)內(nèi)部需求和外部環(huán)境影響兩個角度。例如，從內(nèi)部來看，企業(yè)市場規(guī)模擴張中的資金管理需求推動了司庫管理體系的建立，包括資金調(diào)度、財務(wù)風(fēng)險管理、資金管理效率和經(jīng)濟效益、決策支持需要等[1，2]；從外部環(huán)境看，對政府監(jiān)管部門要求的響應(yīng)、新興技術(shù)的運用、金融衍生品市場的成熟也推動著企業(yè)改變和豐富資金管理的手段，并實現(xiàn)司庫的數(shù)字化和智能化轉(zhuǎn)型[3，4]。當前，不確定性成為全球經(jīng)濟發(fā)展的顯著特征，金融環(huán)境也更加復(fù)雜，要求企業(yè)實現(xiàn)資金的精細管理與高質(zhì)量發(fā)展。在新的歷史時期與發(fā)展階段，建立司庫管理體系并非簡單、被動地響應(yīng)政策號召，也并不是沒有基礎(chǔ)和經(jīng)驗可言，單純地強調(diào)內(nèi)部建設(shè)的意義與外部推動的環(huán)境背景因素，還是無法從根本上認知司庫體系建立的需求重點與未來發(fā)展方向。為此，筆者嘗試從組織身份變革與資源基礎(chǔ)理論的視角，重新認知司庫體系建立的驅(qū)動因素。

從組織身份變革的視角來看，早期司庫的建立本質(zhì)上是企業(yè)為提升內(nèi)部管理效率而進行組織結(jié)構(gòu)變革的結(jié)果。在現(xiàn)代組織發(fā)展的早期，M型組織架構(gòu)下形成專門的司庫管理部門，使企業(yè)對資金活動實行集中統(tǒng)一的管理。隨著外部環(huán)境的改變，組織變革開始從架構(gòu)、流程等運營層深入到組織身份核心層。同時，司庫管理的對象也從單純的資金擴大到包括資金、實體等在內(nèi)的金融資源，需要組織在明確資源基礎(chǔ)特征的前提下提升資源管理能力。因此，本文將以組織身份變革和企業(yè)資源基礎(chǔ)理論作為理論分析的切入點，重新厘清企業(yè)司庫管理體系建立的內(nèi)外部驅(qū)動因素，以幫助企業(yè)明確司庫管理體系建立的本質(zhì)要求。

二、司庫管理體系建立驅(qū)動因素的理論基礎(chǔ)

1.組織身份變革理論。筆者認為，司庫管理體系建立是企業(yè)為應(yīng)對外部環(huán)境沖擊而變革資金管理組織身份的體現(xiàn)。學(xué)術(shù)界普遍認為，變革是組織對經(jīng)營環(huán)境變化的應(yīng)對方式，而實現(xiàn)組織變革的重要前提是組織身份的變革。尤其是在顛覆性環(huán)境下，各類組織面臨的外部環(huán)境已發(fā)生了根本性改變，組織不得不通過“身份變革”來應(yīng)對顛覆性環(huán)境帶來的挑戰(zhàn)，越來越多的學(xué)者開始重視運用組織身份及組織身份變革理論，解釋組織的生存與發(fā)展問題。

對于企業(yè)的資金管理組織而言，當外部環(huán)境動態(tài)性、不確定性特征進一步凸顯，傳統(tǒng)的隸屬于財務(wù)部門的組織身份已經(jīng)無法滿足發(fā)展的要求，必須進行組織身份變革。目前，許多企業(yè)的資金管理組織僅僅專注于職能單一的資金交易處理，發(fā)揮賬戶統(tǒng)一管理、資金集中結(jié)算的功能，而面對金融市場波動、企業(yè)流動性緊缺、融資難、融資貴等問題仍存在較大的功能缺口，更無法通過投資管理、決策支持等職能為企業(yè)創(chuàng)造價值。根據(jù)Reger等[5]的研究，組織當前感知的身份與理想身份之間的認知距離會形成組織身份的缺口，身份缺口則會引起組織身份變革。當外部環(huán)境不確定性增強且企業(yè)經(jīng)過資金集中管理具備一定的司庫建設(shè)基礎(chǔ)時，企業(yè)就產(chǎn)生了最大的克服認知慣性、進行組織變革的動機。此外，Voss等[6]也指出，旨在提升組織財務(wù)績效的一些行為也會引起組織身份的變革。當前財務(wù)轉(zhuǎn)型的主流，是從被動向主動創(chuàng)造價值與戰(zhàn)略服務(wù)支持轉(zhuǎn)型，更加突出落實集團戰(zhàn)略、創(chuàng)造企業(yè)價值的能力。企業(yè)司庫管理體系的建立是資金管理組織身份變革的體現(xiàn)，以應(yīng)對外部環(huán)境變化對資金管理帶來的新要求。

組織身份在本質(zhì)上既是一種心理認知活動，即組織成員對“我們是誰”的主觀理解，也是一種制度性聲明，決定了組織戰(zhàn)略層面的目標和運營層面組織架構(gòu)、流程的設(shè)計。企業(yè)建立司庫管理體系，無論從財務(wù)人員的主觀理解上，還是客觀的職責(zé)設(shè)計與運行上，都需要突破傳統(tǒng)的財務(wù)管理或資金管理范疇。外部經(jīng)濟、政治、技術(shù)等環(huán)境的變化是推動組織身份變革的契機，使資金管理組織在人員身份、組織架構(gòu)、業(yè)務(wù)流程上都向現(xiàn)代企業(yè)司庫的資金管理模式靠攏，從而幫助企業(yè)應(yīng)對顛覆性環(huán)境、保持競爭優(yōu)勢。

2.資源基礎(chǔ)理論。資源對組織發(fā)展至關(guān)重要，屬于戰(zhàn)略管理研究的范疇。獨特的資源可以減少組織對外部環(huán)境的依賴，形成自身持續(xù)的競爭優(yōu)勢[7]。Penrose[8]指出，可以基于資源的差異分析企業(yè)成長，將企業(yè)有效性界定為能夠成功獲取關(guān)鍵資源、整合并管理不同資源的能力。Wernerfelt[9]將資源定義成為特定組織帶來優(yōu)勢或者劣勢的各種有形和無形的資產(chǎn)，相同行業(yè)內(nèi)、不同企業(yè)間的資源差異成為解釋競爭優(yōu)勢來源的關(guān)鍵。隨后，Barney[10]將資源定義為組織掌控的有利于其構(gòu)思戰(zhàn)略、實施戰(zhàn)略從而提升效率和效力的各種要素集合，資源只有符合價值性（Valuable）、稀缺性（Rare）、因產(chǎn)生條件獨特和社會復(fù)雜性而難以模仿（Imperfectly Imitable）以及不可替代性（Non-substitutable）四種特征，才可以作為競爭優(yōu)勢的基礎(chǔ)，構(gòu)成了“VRIN框架”。

從資源基礎(chǔ)理論的視角看，企業(yè)競爭優(yōu)勢的來源之一就是金融資源，金融資源的配置可以帶動其他各類資源的合理配置。對于微觀企業(yè)主體而言，金融資源包括以下三種：①基礎(chǔ)性核心金融資源，包括各類金融資產(chǎn)和金融負債，其中最典型的是貨幣資金、應(yīng)收賬款及借款、應(yīng)付賬款等，也可以稱為財務(wù)性金融資源；②實體性中間金融資源，主要是各類金融機構(gòu)，以及由這類主體而形成的金融工具和金融制度等；③整體功能性高層金融資源，即前兩種金融資源協(xié)調(diào)配合運作而產(chǎn)生的經(jīng)濟金融功能。

作為資源基礎(chǔ)，金融資源本身符合“VRIN框架”。從價值性來看，資本或貨幣資金反映了集團的價值累積，通過投入、借貸等形式可以促進企業(yè)的擴張，提升企業(yè)價值；從稀缺性上看，國家對集團的融資活動、金融機構(gòu)的成立有嚴格的法律約束和制度規(guī)定，不能任意、過度利用金融資源；從難以模仿性上看，如銀行關(guān)系、客戶和供應(yīng)商的信用關(guān)系是企業(yè)通過長期經(jīng)營獲得的，具有社會復(fù)雜性，競爭對手不可能完全模仿；從不可替代性上看，能夠?qū)θ肆Y源、物化資源等企業(yè)內(nèi)其他資源產(chǎn)生激發(fā)、引導(dǎo)、調(diào)節(jié)、推動、擴展和配置作用，其他資源不可能擁有和具備。

但是，僅僅判斷金融資源是否滿足資源基礎(chǔ)的要求是不夠的。近十年來，資源基礎(chǔ)理論的研究問題由“資源或能力是否會影響組織獲得競爭優(yōu)勢、如何影響組織獲得競爭優(yōu)勢”，轉(zhuǎn)變?yōu)椤敖M織應(yīng)該如何有效地管理資源、編排資源才能獲得競爭優(yōu)勢”。根據(jù)上述分析，金融資源作為企業(yè)有價值、稀有、難以模仿、不可替代的資源，需要特定的組織安排和機制設(shè)計對人員、組織、流程和信息化建設(shè)進行有效管理和編排，才能更好地發(fā)揮作用。

因此，司庫承擔起了配置企業(yè)金融資源的核心任務(wù)。在資源基礎(chǔ)視角下，財務(wù)管理的對象已經(jīng)突破了“資金”的范疇，逐漸擴大為對“金融資源”的管理[3]。司庫要突破傳統(tǒng)的資金管理職能，構(gòu)建起對企業(yè)資金等金融資源進行實時監(jiān)控和統(tǒng)籌調(diào)度的先進管理體系，以保持企業(yè)競爭優(yōu)勢的不斷形成和金融專有優(yōu)勢資源的不斷使用。

3.組織身份變革與資源基礎(chǔ)理論整合分析框架。本文將組織身份變革與資源基礎(chǔ)理論相結(jié)合，構(gòu)建整合分析框架（見圖1），探究傳統(tǒng)資金管理職能升級和企業(yè)司庫管理體系建立的驅(qū)動因素問題。

圖1 組織身份變革與資源基礎(chǔ)理論整合分析框架

當前對于財務(wù)轉(zhuǎn)型的理解，應(yīng)該深入到實現(xiàn)組織身份變革、明確組織的資源基礎(chǔ)層面。在該視角下，建立司庫管理體系的核心驅(qū)動因素是在外部經(jīng)濟、技術(shù)、社會等環(huán)境的影響下，變革資金管理組織的身份，使一般的資金管理組織進化為企業(yè)司庫。轉(zhuǎn)型后的司庫與原先的資金管理組織最大的區(qū)別在于：站在集團整體角度考慮如何通過配置金融資源，發(fā)揮金融資源的價值性、稀缺性、難以模仿性和難以復(fù)制性，提升組織持續(xù)競爭優(yōu)勢，減少組織對外部環(huán)境的依賴。資金不再僅僅作為企業(yè)經(jīng)營的輔助要素，而是作為運營管理的對象，以價值最大化和專業(yè)化管理為目標，真正發(fā)揮資金的“金融”職能；同時，跳出資金管理本身，將信用管理、銀行關(guān)系等影響資金成本與收益的因素納入管理范疇，擴大金融資源的管理范圍。

回顧國外跨國公司司庫管理模式的產(chǎn)生與演進，可發(fā)現(xiàn)司庫的組織身份和管理重點發(fā)生了多次轉(zhuǎn)變，逐漸演化成當前的司庫管理模式。在發(fā)展初期，集團一般在財務(wù)部門設(shè)置資金管理職能，還沒有形成專門的資金管理組織，管理內(nèi)容也較為簡單。隨后，集團設(shè)立與會計部門平行的資金管理部，進行簡單的現(xiàn)金核算。自20世紀70年代起，隨著金融市場監(jiān)管的放松、金融工具創(chuàng)新和流程再造的興起，司庫逐漸改變自身的組織身份，其功能開始從收支結(jié)算、流動性管理逐漸擴展為配置和決策企業(yè)金融資源。

因此，在組織身份變革和資源基礎(chǔ)理論相結(jié)合的分析框架下，企業(yè)建立司庫，本質(zhì)上是在外部環(huán)境沖擊的影響下，調(diào)整自身的組織身份，并在戰(zhàn)略規(guī)劃下統(tǒng)籌管理所有金融資源。

三、外部驅(qū)動因素：變革組織身份以適應(yīng)顛覆性環(huán)境

1.應(yīng)對全球市場變化，支持企業(yè)“走出去”。全球化背景下，我國企業(yè)需要建立司庫管理體系，以更好地落實“走出去”戰(zhàn)略，實現(xiàn)對全球金融資源的動態(tài)管控。Fu等[11]指出，“走出去”的戰(zhàn)略決策本質(zhì)上是一套中國企業(yè)在國外尋求或部署企業(yè)資源的復(fù)雜戰(zhàn)略選擇。在這一過程中，國際化的企業(yè)需要以全球化視角思考經(jīng)營環(huán)境變化、資金籌措方式、生產(chǎn)布局、營銷方案等，需要建立一套內(nèi)部機制，以使企業(yè)具備統(tǒng)一且強有力的戰(zhàn)略指揮中樞，協(xié)調(diào)配置全球資源。司庫是該戰(zhàn)略指揮中樞的重要載體之一，境外業(yè)務(wù)規(guī)模大的企業(yè)需要基于司庫進行境外企業(yè)銀行賬戶開立、注銷的統(tǒng)一管理，通過境外銀企直聯(lián)等方式，實現(xiàn)對銀行賬戶的全球動態(tài)監(jiān)控。企業(yè)為了更好地開展跨國經(jīng)營，需要司庫承擔起合理調(diào)配全球金融資源的“新身份”。

當前，全球經(jīng)濟環(huán)境不確定性增強，金融環(huán)境復(fù)雜，需要基于司庫制定有效防范和規(guī)避金融風(fēng)險的策略。國內(nèi)方面，隨著金融市場改革的深入，利率和匯率的市場化同樣給集團財務(wù)管理帶來了不穩(wěn)定、不確定性因素，企業(yè)需要同時把控產(chǎn)品市場、利率市場、外匯市場、貨幣市場帶來的諸多風(fēng)險。在此背景下，如何利用司庫管理體系實現(xiàn)金融風(fēng)險的防范和規(guī)避，成為“走出去”戰(zhàn)略需要解決的重點問題。企業(yè)需要基于司庫，形成金融產(chǎn)品、金融工具、金融創(chuàng)新三位一體的風(fēng)險管理體系，以更好地應(yīng)對全球市場變化，更好地落實“走出去”戰(zhàn)略。

2.加強債務(wù)風(fēng)險防控，防范化解重大風(fēng)險。風(fēng)險并非孤立存在的，全球市場波動和金融沖擊風(fēng)險會隨著經(jīng)濟社會各部門間的聯(lián)系進行傳遞，較大的外部風(fēng)險擴大了風(fēng)險外溢和跨境傳遞效應(yīng)，使得微觀企業(yè)主體的資產(chǎn)負債率上升，企業(yè)部門面臨明顯的債務(wù)風(fēng)險。黨的十九大報告中將“防范化解重大風(fēng)險”作為三大攻堅戰(zhàn)之一，在企業(yè)層面需要將制度建設(shè)作為基礎(chǔ)，以此將資產(chǎn)負債率維持在合理水平，嚴控企業(yè)的高風(fēng)險活動，如債券發(fā)行、非主業(yè)投資等。為了強化企業(yè)資金管理和債務(wù)風(fēng)險防控，國資委大力推動中央企業(yè)司庫管理體系的建設(shè)，以此來全面提升企業(yè)抗風(fēng)險能力。企業(yè)需要基于司庫管理體系，根據(jù)科學(xué)的負債率和債券融資管控要求，對年度融資總額和銀行授信業(yè)務(wù)進行統(tǒng)一管理，有效控制帶息負債規(guī)模，防止短貸長投。

3.順應(yīng)金融科技趨勢，推動財務(wù)數(shù)字轉(zhuǎn)型。當前，以大數(shù)據(jù)、人工智能、云計算、5G等為代表的新興數(shù)字技術(shù)成為企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的催化劑。企業(yè)借助數(shù)字技術(shù)可以更高效地整合資源。數(shù)字技術(shù)的更新迭代及其在金融領(lǐng)域的應(yīng)用，極大地改變了金融資源的配置模式。資金從實物性的資源逐漸變成數(shù)字化的信息，資金等金融資源的流動本質(zhì)上也只是網(wǎng)絡(luò)和信息系統(tǒng)中的數(shù)據(jù)傳輸，這不僅使得結(jié)算和交易的效率大大提升，更推動著金融資源配置方式和手段的轉(zhuǎn)型。對此，企業(yè)需要主動把握新一輪信息技術(shù)革命和數(shù)字經(jīng)濟快速發(fā)展的戰(zhàn)略機遇，準確把握司庫新的組織身份：一方面，豐富司庫管理體系的職能，將流動性管理、投融資管理、風(fēng)險防控、銀行關(guān)系管理等職能進行整合；另一方面，加快數(shù)字科技賦能，推動司庫管理體系的數(shù)字化和智能化建設(shè)，將司庫的建設(shè)和數(shù)字化升級納入財務(wù)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的整體戰(zhàn)略當中，實現(xiàn)數(shù)據(jù)標準的統(tǒng)一，打造最完備的財資“數(shù)據(jù)底座”，最終使其成為促進財務(wù)管理數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級的切入點和突破口。

4.實現(xiàn)金融服務(wù)創(chuàng)新，助力集團產(chǎn)融結(jié)合。金融歸根結(jié)底是要為實體經(jīng)濟服務(wù)的。隨著金融市場體系更加完備和成熟，需要企業(yè)基于司庫擴展資金管理高級職能，統(tǒng)籌集團金融產(chǎn)業(yè)，優(yōu)化集團金融資源的配置和風(fēng)險管控，助力集團實現(xiàn)產(chǎn)融結(jié)合。當前，我國金融監(jiān)管政策的整體基調(diào)以嚴為主，但同時為了實現(xiàn)加強監(jiān)管與支持創(chuàng)新之間的平衡，國家對于能夠支持實體經(jīng)濟、防范金融風(fēng)險、保護消費者合法權(quán)益的金融創(chuàng)新仍然持積極態(tài)度，并且出臺了相關(guān)政策予以規(guī)范和引導(dǎo)。

在金融為實體經(jīng)濟服務(wù)的認知下，企業(yè)集團根據(jù)自身多樣化的金融服務(wù)需求，同時為了促進集團整體資源的充分利用，實施了“產(chǎn)融結(jié)合”戰(zhàn)略，通過設(shè)立財務(wù)公司和參股證券、保險、基金公司的形式，以推動集團產(chǎn)業(yè)和金融板塊之間資本的轉(zhuǎn)化與融合。在產(chǎn)融結(jié)合戰(zhàn)略下，企業(yè)司庫管理體系的建設(shè)核心就是拓展金融管理職能。集團公司應(yīng)將司庫組織身份定位于金融資源的聯(lián)通渠道，使其成為資金融通及與外部金融機構(gòu)合作的唯一通道，合并原有的財資管理職能以及其他金融板塊的管理職能，使資金管理組織具備高級司庫的所有職能。集團作為金融產(chǎn)業(yè)的統(tǒng)籌管理主體，應(yīng)基于司庫管理平臺，依據(jù)優(yōu)勢業(yè)務(wù)資質(zhì)將各金融機構(gòu)職能劃分清楚，將其定位于服務(wù)產(chǎn)業(yè)，最終使企業(yè)集團內(nèi)金融機構(gòu)之間實現(xiàn)有效協(xié)同，使金融資本成為產(chǎn)業(yè)發(fā)展的堅實后盾。

四、內(nèi)部驅(qū)動因素：管理金融資源形成持續(xù)競爭優(yōu)勢

1.減少非增值價值鏈環(huán)節(jié)，提升價值創(chuàng)造能力。金融資源的價值性需要利用司庫管理體系執(zhí)行更多能夠創(chuàng)造價值的資金管理活動來體現(xiàn)，可以從資金管理活動價值鏈和資源基礎(chǔ)理論中的知識資源兩個角度進行分析。

從價值鏈的角度分析，面對當前資金管理職責(zé)局限于結(jié)算、流動性管理等非增值事務(wù)性環(huán)節(jié)的問題，應(yīng)推動企業(yè)建立司庫管理體系，視資金為價值創(chuàng)造的運營要素，消除或改進非增值活動，提高投融資、分析管理等創(chuàng)造價值工作的比重?！?020-2021中國司庫報告》調(diào)研結(jié)果表明，企業(yè)財務(wù)轉(zhuǎn)型最強的內(nèi)部驅(qū)動力來自企業(yè)財務(wù)管理價值創(chuàng)造要求變高。然而，我國大多數(shù)大型企業(yè)集團的資金管理模式仍然是財務(wù)公司或資金集中管理中心模式，收支結(jié)算和流動性管理是其核心，僅僅將資金管理視為保障措施，是價值創(chuàng)造的輔助活動?；趦r值鏈理論，資金管理活動根據(jù)增值與否進行劃分：對于不增值活動，需要通過司庫管理平臺和共享服務(wù)中心的建設(shè)和協(xié)同，優(yōu)化內(nèi)部交易流程，消除外部銀行價值鏈中的不增值活動；對于增值活動，則可以發(fā)揮司庫配置金融資源的優(yōu)勢。例如，投資管理從集團整體戰(zhàn)略、長遠利益而非單個單項出發(fā)，將資金配置到回報率高的環(huán)節(jié)；融資管理結(jié)合長短期資金來源的可靠性、靈活性和成本最優(yōu)需求，綜合決定資金籌措的規(guī)模、渠道、方式和結(jié)構(gòu)等。

從知識資源的角度看，目前企業(yè)對財務(wù)創(chuàng)造價值的能力要求不斷提高，需要司庫提供更多的財資數(shù)據(jù)，實現(xiàn)司庫服務(wù)于戰(zhàn)略決策。數(shù)字時代，企業(yè)核心競爭力很大程度上來自其掌握的數(shù)據(jù)與知識，體現(xiàn)在企業(yè)財資管理中，提供金融知識資源是司庫管理體系建立的重要驅(qū)動力。首先，從組織架構(gòu)上看，目前許多企業(yè)都在推動成立財務(wù)BP或業(yè)務(wù)BU的形式，促進司庫更加融入業(yè)務(wù)部門，形成內(nèi)部生態(tài)一體化，發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，為業(yè)務(wù)部門乃至整個公司提供戰(zhàn)略決策支持和事前經(jīng)營預(yù)測。其次，從人力資源上看，決策支持信息還來自企業(yè)集團各部門的金融專業(yè)人才，需要通過統(tǒng)一的司庫平臺匯聚財務(wù)公司、證券、信托、基金公司中的財務(wù)管理、資本運作、金融投資人才，利用他們在宏觀經(jīng)濟、行業(yè)經(jīng)濟及資本市場方面的研究數(shù)據(jù)和寶貴經(jīng)驗，為企業(yè)的投融資、資本運作等提供專業(yè)咨詢服務(wù)。最后，從信息系統(tǒng)上看，決策支持需求推動企業(yè)不斷增強和完善司庫信息系統(tǒng)功能，全面挖掘數(shù)據(jù)價值，對資金頭寸、融資成本、利率匯率等進行多維度、全方位的分析研判，開展關(guān)鍵業(yè)務(wù)和歷史記錄的大數(shù)據(jù)分析，總結(jié)資金收支波動的規(guī)律，優(yōu)化資金預(yù)算管理、債務(wù)融資方案等?？傊?，價值創(chuàng)造的需求推動企業(yè)建立司庫，基于自身掌握的財資數(shù)據(jù)與專業(yè)分析能力，賦能業(yè)務(wù)部門和管理人員，實現(xiàn)財務(wù)價值創(chuàng)造能力的提升。

2.提升資源配置效率，降低資金交易成本。稀缺性是資金作為金融資源的又一典型特征。金融資源的稀缺性促使企業(yè)加速建立司庫管理體系，解決分散模式下企業(yè)在融資、資金調(diào)度、資金回籠等方面存在的各種問題。

第一，在融資方面，融資渠道單一、融資成本較高是大多數(shù)企業(yè)面臨的困境，需要利用司庫體現(xiàn)出集團作為整體的信用優(yōu)勢，加大統(tǒng)籌融資力度，降低融資成本。在我國資本市場，信息不對稱廣泛存在于資金需求方與資金供給方之間，使得融資約束問題突出，融資渠道不夠暢通，且融資成本較高。對此，司庫為了拓寬金融資源的來源渠道，可以從集團整體層面進行主體信用等級的管理，提高集團信用等級，開展融資利率市場化競價，多渠道、多品種、多方式降低融資成本，擴寬融資渠道，實現(xiàn)帶息負債綜合融資成本率不高于同行業(yè)平均水平，降低加權(quán)平均資金成本。

第二，在資金調(diào)度方面，有的企業(yè)資金集中管理能力不足，導(dǎo)致資金調(diào)度不合理。這就導(dǎo)致急需資金的分支機構(gòu)因貸款承擔較高的利息支出；而有資金盈余的分支機構(gòu)卻手持大量現(xiàn)金，收益較低，整體呈現(xiàn)出“存貸雙高”的情況?！?020-2021中國司庫報告》調(diào)研結(jié)果顯示，企業(yè)資金管理轉(zhuǎn)型中最突出的金融訴求是流動性管理服務(wù)/現(xiàn)金池/票據(jù)池/資金池（70.36%）。上述問題促使集團企業(yè)依托司庫平臺，建立跨賬戶、跨單位、跨區(qū)域的“資金池”，及時做好分支機構(gòu)資金的定期歸集，利用“資金池”加強分支機構(gòu)之間的資金余缺管理，加強資金的控制和歸集。作為司庫管理的重要載體，財務(wù)公司具備一定的信息優(yōu)勢，對集團成員企業(yè)的了解程度較高，使甄別監(jiān)督的成本相對較低，在向集團內(nèi)企業(yè)發(fā)放貸款的過程中可以大大降低信息不對稱程度，實現(xiàn)在集團內(nèi)部調(diào)劑余缺，節(jié)約融資成本。

第三，在資金回籠方面，資金鏈斷裂已經(jīng)成為許多集團企業(yè)面臨的重大風(fēng)險之一。究其原因，主要是企業(yè)對供應(yīng)商和客戶的信用管理政策不合理，以及對資金的使用缺乏整體動態(tài)管控。加強對供應(yīng)商和客戶債權(quán)債務(wù)等關(guān)鍵信息以及資金使用計劃統(tǒng)一管理的需求，推動了司庫管理體系的建立。企業(yè)可以基于司庫管理體系建立起供應(yīng)商和客戶信用管理機制，將資信審查、信用評級、準入管理、預(yù)付和賒銷賬款的期限及比例通過司庫管理系統(tǒng)流程進行固化，從而避免企業(yè)違規(guī)墊資或變相墊資，提高資金周轉(zhuǎn)率，減少違約損失；同時，做好集團資金預(yù)算安排，維護資金鏈安全和平衡；建立年度預(yù)算確定總盤、月度計劃滾動調(diào)整的資金動態(tài)管控機制，保障生產(chǎn)經(jīng)營的資金需求。

3.管理金融機構(gòu)關(guān)系，形成獨特競爭優(yōu)勢。與金融機構(gòu)的關(guān)系是一種具備“異質(zhì)性”特征的資源，是企業(yè)金融資源難以模仿性的集中體現(xiàn)。企業(yè)通過特殊的企業(yè)文化、在供應(yīng)商中的良好聲譽、在客戶中的優(yōu)質(zhì)口碑，以及企業(yè)經(jīng)理的人際關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，形成與銀行等金融機構(gòu)、供應(yīng)商和客戶之間的特殊關(guān)系，為企業(yè)有息或無息負債創(chuàng)造有利條件，獲得個性化的銀行金融服務(wù)或來自供應(yīng)商和客戶的信用支持。這種優(yōu)勢資源往往是企業(yè)在長期的歷史條件下積累起來的，具有較強的路徑依賴，與企業(yè)存在競爭關(guān)系的同行業(yè)對手往往需要花費較長的時間來培育這類資源，正是金融資源的這種異質(zhì)性帶來了企業(yè)競爭力水平的差異性。但是，當前企業(yè)缺乏統(tǒng)一的職能部門對金融機構(gòu)關(guān)系進行系統(tǒng)化管理。因此，亟需通過司庫管理體系，對金融機構(gòu)關(guān)系進行整合，促使雙方相互了解、相互依賴、相互控制，建立長期密切的聯(lián)系，發(fā)揮金融關(guān)系資源的優(yōu)勢，克服信息不對稱，提高金融資源配置效率。

對銀行關(guān)系而言，銀行作為企業(yè)外部資金的重要來源渠道，企業(yè)如何結(jié)合業(yè)務(wù)需求，選取一定的指標制定個性化的篩選標準，從而挑選出最適合自身的銀行開展業(yè)務(wù)，同時進行后續(xù)關(guān)系評價，成為提高資金運營效率、維持銀行關(guān)系良好持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。企業(yè)通過集團司庫層面系統(tǒng)地管理銀行關(guān)系，可以將內(nèi)部資源與外部銀行資源互聯(lián)互通，實現(xiàn)內(nèi)外部金融資源的高效配置。通過統(tǒng)籌銀行關(guān)系管理，一方面能引入銀行期限長、成本低的資金，降低企業(yè)融資成本，更好地服務(wù)企業(yè)主業(yè)發(fā)展；另一方面通過與銀行的戰(zhàn)略合作，在原有業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上引入綜合性、創(chuàng)新型、個性化金融服務(wù)，挖掘并滿足企業(yè)更深層面的需求，實現(xiàn)多層級、全主體覆蓋，提升企業(yè)的價值創(chuàng)造能力。

對供應(yīng)商和客戶關(guān)系而言，需要基于司庫管理體系為集團提供供應(yīng)鏈金融服務(wù)。當前，生態(tài)化、融合化發(fā)展是產(chǎn)業(yè)金融的突出特征，企業(yè)經(jīng)營環(huán)境從單向流動的價值鏈，轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€網(wǎng)狀協(xié)作的商業(yè)生態(tài)系統(tǒng)。司庫作為一個平臺，能夠以開放生態(tài)的思維最大限度地整合各方資源，一方面幫助企業(yè)獲得來自上游供應(yīng)商的資金（應(yīng)付賬款）、中游集團內(nèi)部的資金（其他應(yīng)付款）和下游客戶的資金（預(yù)收賬款）；另一方面立足行業(yè)“鏈長”地位，整合上下游業(yè)務(wù)流、資金流和信息流，發(fā)揮數(shù)據(jù)和服務(wù)支撐作用，引入優(yōu)質(zhì)金融資源，搭建供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺，精準對接供應(yīng)鏈實體企業(yè)特別是中小企業(yè)在生產(chǎn)、流通、交易等各環(huán)節(jié)的金融需求，提供優(yōu)質(zhì)高效的供應(yīng)鏈金融服務(wù)。

4.加強合規(guī)控制管理，保障企業(yè)資金安全。資金是企業(yè)經(jīng)營的生命線，是最難以替代的資源，因此加強合規(guī)控制、保障資金安全是資金管理的重中之重。然而，傳統(tǒng)管理模式下的資金往往由于分散、管理鏈條長等而缺乏監(jiān)管，再加上缺乏有效的貨幣資金內(nèi)部控制，缺乏對資金流轉(zhuǎn)和使用的監(jiān)督檢查，導(dǎo)致資金運用不合規(guī)，使得分支機構(gòu)過度借款、盲目投資、隨意擔保問題較為嚴重，甚至產(chǎn)生資金舞弊、侵占公司資產(chǎn)的情況。因此，企業(yè)為了保障金融資源的安全性，需要重塑資金業(yè)務(wù)的內(nèi)部管理流程，嚴格防范資金的舞弊風(fēng)險和合規(guī)性風(fēng)險，加強對賬戶、交易活動的實時監(jiān)控，及時掌握資金存量及其異常變化。

對資金安全的保障需求是司庫管理體系建立的重要內(nèi)部驅(qū)動因素之一。對于資金舞弊風(fēng)險，企業(yè)需要基于司庫建設(shè)過程中的流程梳理，明確銀行賬戶、資金、票據(jù)、網(wǎng)銀、客戶信用等關(guān)鍵要素的控制措施和控制標準，把申請、審批和執(zhí)行等關(guān)鍵環(huán)節(jié)和管控標準、閾值等關(guān)鍵信息嵌入司庫管理系統(tǒng)，并且做好用戶權(quán)限的審核審批，以及賬號、用戶、密碼管理；對于資金合規(guī)性風(fēng)險，需要在資金支付流程中嵌入合規(guī)性預(yù)警機制，從付款金額、付款頻次、付款用途、付款對象等多維度設(shè)置預(yù)警參數(shù)和控制閾值，建立資金支出分級授權(quán)審批制度，嚴格控制支出范圍和審批程序。

綜上所述，從組織身份變革和資源基礎(chǔ)理論相結(jié)合的視角來看，企業(yè)司庫管理體系的建立受外部和內(nèi)部驅(qū)動因素的共同影響，主要是為了變革組織身份以適應(yīng)顛覆性環(huán)境，并在新的身份下管理金融資源以形成持續(xù)競爭優(yōu)勢。在內(nèi)外部因素的作用下，當前企業(yè)司庫建設(shè)的核心是關(guān)注企業(yè)戰(zhàn)略型價值創(chuàng)造，尤其是金融資源的有效配置，從傳統(tǒng)的交易職能向管控與服務(wù)并重轉(zhuǎn)變，并且重視運用數(shù)字技術(shù)賦能，實現(xiàn)業(yè)財數(shù)據(jù)的打通，構(gòu)建起內(nèi)外部價值鏈協(xié)同共生的司庫生態(tài)系統(tǒng)。