張利萍

(內(nèi)蒙古天健會計師事務(wù)所有限公司，內(nèi)蒙古 呼和浩特 010010)

隨著我國改革開放的春風(fēng)吹遍祖國各地，市場經(jīng)濟(jì)體制的日益完善，一大批企業(yè)如雨后春筍般不斷涌現(xiàn)，促進(jìn)了我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康快速的發(fā)展，不過在繁華的表象下，仍舊是暗流涌動，存在著諸多隱患。籌資問題正是現(xiàn)代企業(yè)普遍存在的問題，阻礙著企業(yè)的快速發(fā)展。

1 民營企業(yè)籌資方式選擇的重要作用

我國的民營企業(yè)乘著改革開放的春風(fēng)把握住發(fā)展的機(jī)會，獲得了優(yōu)異的成績，民營企業(yè)也成了市場經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。雖然民營企業(yè)目前成績斐然，卻還蘊(yùn)含著許多風(fēng)險，現(xiàn)如今民營企業(yè)面臨的主要問題就是壽命較短，通常為3年～5年。在市場經(jīng)濟(jì)這個大舞臺上，民營企業(yè)因?yàn)閲鴥?nèi)原材料價格上漲、勞動力成本上升、環(huán)保要求加大等因素通常曇花一現(xiàn)。而如何幫助民營企業(yè)在這激烈的市場競爭中生存下來，關(guān)鍵就在于建立科學(xué)的現(xiàn)代企業(yè)籌資管理制度，民營企業(yè)的資本運(yùn)營需要建立在科學(xué)有效的管理基礎(chǔ)上。因此對民營企業(yè)的籌資方式和渠道進(jìn)行討論，具有一定的現(xiàn)實(shí)意義。

2 民營企業(yè)籌資的渠道和方式

2.1 籌資渠道

籌資渠道主要是指資金的來源與通道。對于任何一個生存和發(fā)展的企業(yè)來說，籌資都是一切生產(chǎn)活動的先決條件。目前的籌資渠道主要有以下6種。

2.1.1 國家財政資金渠道

國家財政資金是指有權(quán)代表國家投資的政府部門或者機(jī)構(gòu)以國有資產(chǎn)投入企業(yè)，參與企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)營，這種形式下的財政資金稱為國有資產(chǎn)。該渠道通常針對國有企業(yè)，為國有企業(yè)的主要資金來源。特別是國有獨(dú)資企業(yè)，資金通常來源于此，產(chǎn)權(quán)也歸國家所有。

2.1.2 銀行信貸資金渠道

對于除了國有企業(yè)剩下的民營企業(yè)來說，該渠道是這些企業(yè)的主要資金來源。目前我國的銀行金融機(jī)構(gòu)主要分為商業(yè)性和政策性。前者的信貸主要以盈利為主，后者則是根據(jù)國家政策對一些企業(yè)提供扶持和幫助，屬于政策性的貸款。

2.1.3 非銀行金融機(jī)構(gòu)資金來源渠道

這一類的資金投放主要依靠非銀行金融機(jī)構(gòu)的如信托投資公司、各類保險公司等金融機(jī)構(gòu)，和前兩種渠道相比，該種投資缺少官方背景，可以為多家企業(yè)提供資金投放、物流融通等業(yè)務(wù)。

2.1.4 企業(yè)資金來源渠道

在企業(yè)發(fā)展過程中，許多企業(yè)因?yàn)椴粩嗟馁Y本積累會產(chǎn)生許多閑置資金，因此就衍生出該渠道。企業(yè)會合理利用閑置資金，拿出來做投資，加快資本流通。另外，由于企業(yè)在經(jīng)營過程中，會與多家企業(yè)之間發(fā)生業(yè)務(wù)往來，從而產(chǎn)生大量的信用債權(quán)債務(wù)關(guān)系，這也是企業(yè)資金的重要來源之一。

2.1.5 居民游資

除以上集中籌資渠道，還有一種難以忽略的籌資方式。除了官方及市場經(jīng)濟(jì)體質(zhì)下的金融機(jī)構(gòu)可以提供資金來源，民間隱藏著許多具有大筆閑散資金的個體群眾，這些人往往暗中關(guān)注市場發(fā)展方向，分析市場發(fā)展前景，伺機(jī)而動，選擇最具有發(fā)展價值的企業(yè)進(jìn)行資本投資，這些由民間聚集的資本也為企業(yè)發(fā)展所采用。

2.1.6 企業(yè)留存收益所產(chǎn)生的資源

很多企業(yè)在發(fā)展過程中也會對發(fā)展至今所獲得利潤中提取一部分作為企業(yè)資金來使用，或者也會對企業(yè)目前未分配的企業(yè)利潤和公積金的提取來作為企業(yè)資金的籌資渠道。

2.2 籌資方式

2.2.1 內(nèi)部籌資方式

內(nèi)部籌資方式通常為企業(yè)首選方式。因?yàn)樵摲绞絹碜云髽I(yè)內(nèi)部，因此不具有籌資成本，而且不會產(chǎn)生利息和股息，對企業(yè)的現(xiàn)金流量不會產(chǎn)生影響。因此，在企業(yè)進(jìn)行籌資時，會更加傾向于選擇內(nèi)部籌資方式，不過當(dāng)企業(yè)內(nèi)部籌資無法滿足企業(yè)發(fā)展資金所需時，將會選擇外部籌資方式。內(nèi)部籌資方式主要分為以下兩種。

2.2.1.1 直接表外籌資。該種籌資方式主要是指在不變更資本所有權(quán)的前提下通過特殊借款形式來展開的籌資方式。這種方式可以在資產(chǎn)所有權(quán)沒有轉(zhuǎn)入籌資企業(yè)表內(nèi)的情況下，僅僅支付使用權(quán)獲得資金，緩解企業(yè)的資金困難，滿足企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模的需要而且不改變企業(yè)的內(nèi)部資金結(jié)構(gòu)。最常見的方式主要有租賃、代銷產(chǎn)品、原料加工等方式，減少機(jī)器運(yùn)轉(zhuǎn)空耗，提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)收益，減少企業(yè)的開支。

2.2.1.2 間接表外籌資。這種籌資方式主要是利用另一個企業(yè)的負(fù)債來代替自己企業(yè)的負(fù)債，使負(fù)債程度保持在一個合理的范圍內(nèi)。最常見的方式便是建立子公司和附屬公司，母公司通過向子公司出售自己加工的元件等，來實(shí)現(xiàn)資本轉(zhuǎn)移，而子公司再將該物品出售回母公司，實(shí)現(xiàn)負(fù)債經(jīng)營，將母公司的負(fù)債額度轉(zhuǎn)嫁給子公司，二者平攤，直至雙方皆處于合理范圍內(nèi)。

2.2.2 外部籌資方式

2.2.2.1 債券籌資。債券籌資是外部直接籌資方式的重要方式，是不需要通過金融機(jī)構(gòu)直接籌資的一種方式。該種方法主要針對大中型企業(yè)，通過發(fā)行債券實(shí)現(xiàn)籌資，其籌資范圍十分廣泛，符合國家要求的債券可以實(shí)現(xiàn)自由流通、轉(zhuǎn)讓。債券籌資是企業(yè)籌集資金的重要手段之一。

2.2.2.2 間接籌資方式。間接籌資方式主要是通過金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行籌資，最典型的間接籌資方式莫過于銀行借款。雖然我國的股票和債券發(fā)展十分迅猛，但由于二者的發(fā)行資格十分嚴(yán)苛，僅面對于大型企業(yè)。因此間接籌資方式就是民營企業(yè)的主要籌資方式。

3 利用審計降低企業(yè)融資成本的思考

審計是一種對企業(yè)外部治理的有效機(jī)制，能顯著影響企業(yè)債務(wù)融資成本，因此選擇高質(zhì)量的審計團(tuán)隊和審計意見能夠顯著降低企業(yè)債務(wù)融資成本。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動離不開財務(wù)的支持，因此財務(wù)報表的精準(zhǔn)、準(zhǔn)確是正常生產(chǎn)經(jīng)營的基礎(chǔ)也是企業(yè)投融資的關(guān)鍵。企業(yè)融資過程中債權(quán)人和債務(wù)人會由于信息的不對稱導(dǎo)致債權(quán)人對企業(yè)財務(wù)信息掌握不充分，產(chǎn)生逆向選擇，因此企業(yè)要注重積極地向外界傳遞來避免信息不對稱問題，同時加強(qiáng)對自身的管理，保證財務(wù)報表的干凈、真實(shí)和可信，以保證公司財務(wù)報表經(jīng)由財務(wù)審計之后能夠提出毫無保留的審計意見。企業(yè)財務(wù)質(zhì)量的好壞并不是空口而言，而是需要獨(dú)立的第三方會計師事務(wù)所出示專業(yè)的審計意見，企業(yè)在融資中可以交由債權(quán)人審查，作為投資的重要參考，同時也降低企業(yè)債務(wù)融資成本。因此企業(yè)在選擇獨(dú)立的會計師事務(wù)所時需要綜合會計所實(shí)力選擇大型或資歷雄厚的會計師事務(wù)所，這些事務(wù)所出示的公司審計意見能夠根據(jù)企業(yè)具體財務(wù)情況做出更合理的債務(wù)融資成本定價策略，凸顯企業(yè)財務(wù)現(xiàn)狀和經(jīng)營優(yōu)勢，向企業(yè)投資者釋放良好的財務(wù)信號，保障企業(yè)融資較高的比率，使企業(yè)融資成本更低，效果更好。

4 結(jié)束語

眾所周知，當(dāng)前我國民營企業(yè)各類籌資方式存在著諸多問題，而各類籌資方式是否健康直接影響到我國民營企業(yè)持續(xù)、健康、穩(wěn)定的發(fā)展，是我國民營企業(yè)當(dāng)前以及未來核心競爭力產(chǎn)生的重要物質(zhì)保障。大力加強(qiáng)我國民營企業(yè)籌資方式的研究，尤其是如何促進(jìn)我國民營企業(yè)各類籌資方式的健康、良性循環(huán)，是保障企業(yè)日常生產(chǎn)運(yùn)營活動以及滿足擴(kuò)大再生產(chǎn)需要的重中之重。如何避免我國民營企業(yè)發(fā)展過程之中各類籌資方式的弊端，積極排隊阻礙企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展的影響因素，具有重要意義。