本期股市動態(tài)30指數(shù)收于1547點，較上期下跌0.82%，同期上證指數(shù)下跌1.6%，創(chuàng)業(yè)板指下跌2%。股市動態(tài)30指數(shù)成立以來上漲54.7%，同期上證指數(shù)上漲13.5%，創(chuàng)業(yè)板指上漲54.67%。成分股浪潮信息、中國神華、招商銀行等個股漲幅靠前，麗珠集團、航發(fā)動力、中科三環(huán)等個股跌幅居前。

公司披露2021年業(yè)績預告，預計2021年凈利潤257億元-260億元，同比增410%-416%。而扣非后凈利潤增速更高，預計比上年同期增長8倍，2021年每股收益預計0.71元。對于業(yè)績大幅預增原因，京東方表示，2021年半導體顯示行業(yè)延續(xù)了史上最長的景氣周期，公司充分發(fā)揮行業(yè)龍頭優(yōu)勢，積極調(diào)整產(chǎn)品組合，柔性OLED業(yè)務發(fā)展取得重要突破，物聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型持續(xù)深化，受益行業(yè)景氣的同時，經(jīng)營業(yè)績同比大幅提升。

翻看京東方過往的年度業(yè)績，2021年的業(yè)績幾乎就是過往10年業(yè)績的總和，但這樣靚麗的業(yè)績卻沒有換來資本市場的認可，1900多億的總市值，動態(tài)PE不足8倍，作為已經(jīng)突破卡脖子技術的顯示龍頭企業(yè)，筆者實在難以理解，那些半導體芯片領域的龍頭企業(yè)與國際巨頭差距巨大，卡脖子就是能否突破尚未可知，但市值依然幾百億上千億，反而是全球領先的京東方估值給不到8倍，可能資本市場需要想象力吧，投資者寧愿給虛無縹緲的事情給高估值，也不愿給賺取真金白銀的企業(yè)給高估值，這是把京東方賺的錢當廢紙嗎？

當然也可能投資者仍然把面板行業(yè)當周期性行業(yè)，歷史上面板是典型的周期行業(yè)，2021年，半導體顯示行業(yè)在上半年延續(xù)了史上最長的景氣周期，到2021年7月起面板價格松動，并于8、9月份加速下跌。但投資者也應考慮到面板行業(yè)市場集中度已經(jīng)很高，三星、京東方、華星光電等一旦停止價格戰(zhàn)，則行業(yè)的利潤率有望長期維持較高位置，這可能是京東方最大的預期差，如果京東方最終證明自己的周期不再明顯，估值將會上一個臺階。

京東方已經(jīng)用實際行動來表示自己對股價的看法，那就是大規(guī)模回購，截至2021年12月31日，京東方A已斥資24.28億元累積回購4.60億股，占總股本比例的1.20%，最高成交價為5.96元/股，最低成交價為4.89元/股。目前5元的價格幾乎就是回購價格區(qū)間的下沿位置。

數(shù)據(jù)來源：Choice數(shù)據(jù)，股市動態(tài)分析整理

盡管面板景氣回落，2022年面板市場仍有想象空間，最大的想象來源便是逐漸升溫的折疊屏市場。市場正進入折疊大年，VIVO、OPPO、華為、榮耀、小米、三星等幾大頭部安卓廠商均加入了折疊屏陣營。京東方作為行業(yè)龍頭有望受益折疊屏市場的發(fā)展，因為折疊屏附加值更高，折疊屏手機動輒萬元附近的售價，面板商利潤率也會提升。柔性OLED方面，公司出貨量快速提升，業(yè)務發(fā)展取得重要突破，2021年12月單月出貨量首次突破千萬級。數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年京東方柔性OLED產(chǎn)品出貨大約2500萬片。研究機構counterpoint表示，2021年-2022年折疊屏手機出貨量將達1720萬部。中信證券則預計，折疊屏手機出貨量5年內(nèi)年復合增長率將超過90%，到2025年有望超6500萬臺。

1月14日晚間公司發(fā)布業(yè)績預告，預計2021年歸母凈利17.14億元-18.86億元，同比增長0%–10%，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤157470.43萬元至171785.93萬元，同比增長10%至20%。2021年，公司化學制劑板塊銷售增速明顯，消化道、促性激素、精神等重點優(yōu)勢領域銷售同比實現(xiàn)持續(xù)快速增長，加之原料藥板塊高端特色原料藥占比及盈利穩(wěn)步提升，保障公司整體業(yè)績穩(wěn)步增長。

在收入結構上，近年來通過公司持續(xù)不斷地營銷改革與創(chuàng)新，創(chuàng)新藥與高端復雜制劑成為主要增長驅(qū)動力。公司一線品種艾普拉唑系列產(chǎn)品、注射用亮丙瑞林微球延續(xù)了高速增長，從2021年前三季度數(shù)據(jù)來看，二者合計銷售收入超過集團總營收的35%。

隨著公司生物藥平臺、復雜制劑平臺的在研產(chǎn)品逐步進入中后期臨床，公司創(chuàng)新研發(fā)陸續(xù)進入收獲期。公司注射用重組人絨促性素已獲批上市，注射用醋酸曲普瑞林微球（一個月緩釋）、重組人源化抗人IL-6R單克隆抗體注射液均已報產(chǎn)。此外，公司與中科院生物物理研究所聯(lián)合研發(fā)的重組新型冠狀病毒融合蛋白疫苗也已完成了II期臨床試驗，且試驗結果積極良好，目前海外III期臨床工作也在開展中。

注射用艾普拉唑鈉通過談判續(xù)約，繼續(xù)納入《醫(yī)保目錄》，醫(yī)保支付價格為71元（10mg/支）。新版《醫(yī)保目錄》于2022年1月1日起正式執(zhí)行。以談判方式進入醫(yī)保后，注射用艾普拉唑鈉在醫(yī)院準入方面比其他抑酸藥更具優(yōu)勢，醫(yī)保局官方文件明確，談判藥進院不會進行二次議價，不受藥占比、次均費用影響，醫(yī)生需優(yōu)先使用;同時，本次國談取消了注射用艾普拉唑鈉的支付限定，擴大了受益人群。

精神領域是公司目前重點布局的?？祁I域之一，現(xiàn)有馬來酸氟伏沙明片、鹽酸哌羅匹隆片在銷。精神領域在研的管線中，鹽酸魯拉西酮片、布南色林片、注射用阿立哌唑微球均有望在未來1-3年內(nèi)陸續(xù)上市，同時還布局了阿塞那平貼劑等產(chǎn)品，實現(xiàn)了較為完善的短、中、長期的精神?？扑幬锕芫€布局。阿立哌唑全球銷售峰值曾超過80億美元，用于治療精神分裂癥。精神類疾病的長效藥物市場容量很大。國內(nèi)精神領域市場廣闊，其中的抗精神分裂藥物在2019年時就達到了將近70億元人民幣。

公司原料藥業(yè)務已由大宗原料藥轉(zhuǎn)型為高端特色原料藥，目前公司原料藥中的特色原料藥利潤占比已超過50%，主要包括高端抗生素及寵物驅(qū)蟲原料等產(chǎn)品。近年來，公司原料藥海外認證產(chǎn)品逐漸豐富，目前公司原料藥中的出口收入占比已超50%。

1月10日晚，羅萊生活發(fā)布公告稱，公司近日獲得了浙商證券、銀河證券等29家機構的集中調(diào)研。羅萊生活表示，公司自上市以來一貫重視股東回報，近三年分紅比例都高于70%。未來公司將保持分紅政策的穩(wěn)定性和連續(xù)性，結合股東回報、業(yè)務發(fā)展需求、經(jīng)營結果等因素，向董事會、股東大會提交分紅政策。2021年公司兩次分紅，每股分紅達1.2元，是上市以來首次年內(nèi)兩次分紅。

2021年公司做了大量的調(diào)研去制定開店計劃，2021的開店指標已經(jīng)順利完成，新開店以加盟店為主，便于占領空白市場和白牌侵占的優(yōu)質(zhì)低線市場。直營以核心一線城市開店和shoppingmall為主，三、四線城市以核心商圈的核心店鋪，以及當?shù)卮笮蜕虉?、購物中心的核心位置。預計2022年開店數(shù)量在2021年的基礎上會有進一步增長。

簡報顯示，2021年12月，順豐控股的速運物流業(yè)務營業(yè)收入154.14億元，同比增長8.77%;業(yè)務量9.38億票，同比增長8.31%;單票收入16.43元，同比增加0.43%。此外，順豐控股在供應鏈及國際業(yè)務表現(xiàn)亮眼，2021年12月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入91.09億元，同比增長534.77%。公司2021年12月以上披露項目的合計收入同比增長57.14%，增長較快的原因主要為合并嘉里物流的相關業(yè)務收入所致。

公司1月14日晚間公告，2021年12月集團合并旅客周轉(zhuǎn)量（按收入客公里計）同比下降、環(huán)比上升?？瓦\運力投入（按可用座位公里計）同比下降33.30%，環(huán)比上升30.80%;旅客周轉(zhuǎn)量同比下降37.40%，環(huán)比上升40.1%。平均客座率為63.50%，同比下降4.10個百分點，環(huán)比上升4.20個百分點。

1月7日，宇通客車發(fā)布2021年度業(yè)績預告，公司預計2021年度歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比增加0.50億元至1.50億元，同比增長10%至30%。2020年公司凈利潤5.16億元，也就是說宇通客車2021年業(yè)績在5.66-6.66億元之間。

業(yè)績預增的主要原因是海外客車市場需求逐步恢復，宇通客車海外出口業(yè)務有所增長;同時，隨著海外客車市場新能源化的推進，宇通客車出口銷量結構改善。宇通客車12月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)顯示，2021年宇通客車累計銷售新車41828輛，同比增長0.17%;截至目前其累計海外出口超過80000輛。