吳 珊

一、概述

北京掌趣科技股份有限公司（300315），專營網(wǎng)絡(luò)游戲尤其是移動(dòng)游戲產(chǎn)品開發(fā)、發(fā)行及運(yùn)營，是國內(nèi)首家A股上市的手機(jī)游戲公司。掌趣科技以“內(nèi)生增長+外延發(fā)展”作為公司發(fā)展戰(zhàn)略，“內(nèi)生增長”戰(zhàn)略主要為了提高公司管理水平，“外延發(fā)展”是對同行業(yè)具有發(fā)展?jié)摿Φ木W(wǎng)絡(luò)游戲企業(yè)不斷進(jìn)行橫向并購，通過產(chǎn)業(yè)整合實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)，進(jìn)而實(shí)施集團(tuán)化管理。2013年至2015年，先后收購東網(wǎng)先鋒、萬協(xié)科技、上游信息和天馬時(shí)空。2018年，掌趣科技由于被投公司估值預(yù)測下降，計(jì)提商譽(yù)減值338035.56萬元，對該公司2018年財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生重大影響，引發(fā)社會各界關(guān)注。

二、商譽(yù)巨額減值成因

1.公司內(nèi)因

高溢價(jià)收購。網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)以研發(fā)和服務(wù)為主，具有輕資產(chǎn)屬性，但企業(yè)的研發(fā)能力和服務(wù)水平難以用貨幣衡量，且游戲產(chǎn)品周期短、刷新率高，因此公司盈利不確定性很大。在并購中，資產(chǎn)估值機(jī)構(gòu)往往不考慮行業(yè)特征，而盲目樂觀地根據(jù)當(dāng)前的盈利能力評估并購后的盈利能力，往往高估未來的收益。因此，網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)在收購時(shí)，被收購方的價(jià)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其賬面價(jià)值，從而導(dǎo)致行業(yè)商譽(yù)規(guī)模巨大，溢價(jià)率過高。

管理層不當(dāng)行為。商譽(yù)一直以來都具有“業(yè)績調(diào)節(jié)器”之稱，通過高商譽(yù)，可以使得公司的總資產(chǎn)數(shù)額與利潤上升，而一旦計(jì)提了商譽(yù)減值準(zhǔn)備，公司就會面臨利潤下降的風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致公司該年年報(bào)上的數(shù)據(jù)不盡如人意，后續(xù)將會影響公司股價(jià)以及管理層與業(yè)績和股價(jià)相關(guān)的薪酬和紅利，因而管理層常常會推遲商譽(yù)的減值來粉飾報(bào)表以達(dá)到盈余管理、平滑利潤的目的。同理，倘若一次性計(jì)提大量減值損失，只會對當(dāng)年財(cái)務(wù)報(bào)表產(chǎn)生巨大影響，此后便可“輕裝上陣”，實(shí)現(xiàn)業(yè)績反轉(zhuǎn)。因而有的公司通過推遲商譽(yù)減值的時(shí)間，而后在某一時(shí)間一次性計(jì)提大量的減值損失，也能達(dá)到與上述相同的目的。

2.審計(jì)原因

政策改變。證監(jiān)會于2018年發(fā)布《會計(jì)監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)提示第8號 商譽(yù)減值》，旨在對商譽(yù)減值測試和披露程序進(jìn)行更加嚴(yán)格的規(guī)范。按照《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第8號資產(chǎn)減值》的規(guī)定，公司應(yīng)當(dāng)在資產(chǎn)負(fù)債表日判斷資產(chǎn)是否存在可能發(fā)生減值的跡象。企業(yè)合并產(chǎn)生的商譽(yù)必須至少每年進(jìn)行減值測試。這一準(zhǔn)則還在監(jiān)管方面列出了特定減值跡象，細(xì)化了減值測試的分?jǐn)偡椒?，明確了商譽(yù)減值測試過程和會計(jì)處理，規(guī)定了商譽(yù)減值的信息披露要求，增加了監(jiān)管關(guān)注事項(xiàng)，例如：公司不能簡單地以并購重組的關(guān)聯(lián)方承擔(dān)履約義務(wù)、尚處于業(yè)績補(bǔ)償期內(nèi)為由，不對商譽(yù)進(jìn)行減值測試，使得企業(yè)難以模糊和遺漏商譽(yù)的披露和處理，不得不將實(shí)際狀況展示出來。發(fā)布新的準(zhǔn)則之后，為了避免披露不足和處理不當(dāng)而導(dǎo)致的違反準(zhǔn)則的風(fēng)險(xiǎn)，大部分上市科技娛樂公司為達(dá)到證監(jiān)會的標(biāo)準(zhǔn)，一時(shí)間建立了大量的商譽(yù)減值準(zhǔn)備，并發(fā)布了盈虧公告，掌趣科技就是其中典型。

商譽(yù)性質(zhì)帶來的審計(jì)困難。商譽(yù)減值測試模型較為復(fù)雜，需要大量的會計(jì)假設(shè)與會計(jì)估計(jì)，對于商譽(yù)的計(jì)量沒有一個(gè)完全準(zhǔn)確的數(shù)額，并且難以通過實(shí)施實(shí)質(zhì)性程序如實(shí)施有效函證程序等獲取證據(jù)，對審計(jì)師的專業(yè)判斷能力要求較高，由于信息不對稱且外部審計(jì)師往往處于信息劣勢，若企業(yè)給予的信息不足或是企業(yè)有意誤導(dǎo)、故意隱瞞真實(shí)情況等，審計(jì)師憑借個(gè)人能力難以識別管理層的偏向跡象，從而難以準(zhǔn)確計(jì)量商譽(yù)這種較復(fù)雜、難以驗(yàn)證與較為主觀的項(xiàng)目。

三、商譽(yù)巨額減值帶來的風(fēng)險(xiǎn)

由于高商譽(yù)會放大企業(yè)資產(chǎn)與凈資產(chǎn)的規(guī)模，因而會影響到企業(yè)各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析。

商譽(yù)減值會使得公司的市凈率下降，市凈率越低的股票其投資價(jià)值越高，低市凈率會誤導(dǎo)信息使用者，投資者往往會根據(jù)市凈率來進(jìn)行他們的投資判斷，也會影響公司的經(jīng)營決策，造成股價(jià)大幅波動(dòng)，嚴(yán)重時(shí)導(dǎo)致股價(jià)崩盤。

資產(chǎn)負(fù)債率也是展現(xiàn)公司運(yùn)營狀況的一個(gè)重要指標(biāo)，如果商譽(yù)出現(xiàn)減值，公司的資產(chǎn)負(fù)債率就會上升，投資者就會對公司的償債能力產(chǎn)生懷疑，影響公司形象。此外，公司資產(chǎn)負(fù)債率的下降也會對銀行是否給企業(yè)發(fā)放貸款產(chǎn)生不利影響。

企業(yè)債務(wù)協(xié)議的主要功能是保護(hù)債權(quán)人的合法權(quán)益。通過正式的債務(wù)協(xié)議，貸款人對借款公司進(jìn)行了一些限制，例如要求借款公司維持一定的財(cái)務(wù)指標(biāo)，如總凈值和資產(chǎn)負(fù)債率。會計(jì)政策的選擇決定了這些監(jiān)測指標(biāo)的衡量和評估，并直接影響到既定債務(wù)協(xié)議的履約或不履約評估。如果計(jì)提大量商譽(yù)減值，可能導(dǎo)致公司產(chǎn)生債務(wù)合同，迫使公司立即償還大量長期債務(wù)，直接影響公司的流動(dòng)性，若是企業(yè)無足夠的現(xiàn)金流，還會影響企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營能力。

四、風(fēng)險(xiǎn)防范及應(yīng)對

1.公司內(nèi)部

規(guī)范初始確認(rèn)計(jì)量，在進(jìn)行企業(yè)并購時(shí)應(yīng)當(dāng)考慮母子公司間的協(xié)同效應(yīng)，不能單純依靠未來現(xiàn)金流的判斷，結(jié)合所處行業(yè)特性及經(jīng)營特點(diǎn)，對商譽(yù)的計(jì)量保持應(yīng)有的謹(jǐn)慎，合理估計(jì)商譽(yù)。后續(xù)計(jì)量過程中，應(yīng)時(shí)刻關(guān)注子公司的經(jīng)營情況，對子公司形成有效的控制和監(jiān)督，加強(qiáng)動(dòng)態(tài)監(jiān)管，若出現(xiàn)減值跡象，應(yīng)當(dāng)及時(shí)計(jì)提減值損失，加強(qiáng)內(nèi)部控制，避免管理層利用商譽(yù)進(jìn)行盈余管理。同時(shí)，公司應(yīng)當(dāng)對商譽(yù)減值進(jìn)行充分的披露，減少信息不對稱性，保障商譽(yù)價(jià)值的可靠性。

2.審計(jì)方面

在審計(jì)中，注意并驗(yàn)證公司確定的減值測試方法和模型是否恰當(dāng)，基礎(chǔ)數(shù)據(jù)是否準(zhǔn)確，關(guān)鍵參數(shù)的選擇、使用的關(guān)鍵假設(shè)、做出的關(guān)鍵估計(jì)和判斷、選擇的價(jià)值類型是否合理，減值測試方法是否與價(jià)值類型一致，主體對商譽(yù)減值損失的分配是否合理，是否適當(dāng)考慮了歸屬于少數(shù)股東的商譽(yù)的影響；商譽(yù)進(jìn)行減值測試的期間，各項(xiàng)預(yù)測參數(shù)與實(shí)際情況存在重大偏差的，在進(jìn)行會計(jì)估計(jì)時(shí)，應(yīng)當(dāng)充分考慮和分析公司管理層的判斷和決策。在進(jìn)行會計(jì)估計(jì)時(shí)識別管理層是否可能存在指標(biāo)偏差。

3.相關(guān)行業(yè)監(jiān)管

首先，監(jiān)管層應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)行業(yè)監(jiān)管力度，制定更加完善具體的細(xì)則，幫助公司和會計(jì)師事務(wù)所更好地進(jìn)行商譽(yù)的估值并擴(kuò)大信息披露的范圍，發(fā)現(xiàn)存在評估偏差的跡象時(shí)，應(yīng)當(dāng)及時(shí)對該公司進(jìn)行重點(diǎn)檢查，避免留下商業(yè)巨額減值隱患。對于不合理進(jìn)行商譽(yù)減值的公司，應(yīng)當(dāng)加大違法處罰力度，使得其他有意向的公司以此為鑒。其次，行業(yè)應(yīng)當(dāng)完善商譽(yù)后續(xù)計(jì)量細(xì)則，改良商譽(yù)評估測試方法，系統(tǒng)性折舊可以與減值測試法相結(jié)合。系統(tǒng)的攤銷和減值測試的方法，不僅降低了后續(xù)企業(yè)商譽(yù)管理的成本，提高了效率，而且減少了管理層可以自由控制商業(yè)信譽(yù)來管理利潤的空間，有效規(guī)避了巨額商譽(yù)減值的風(fēng)險(xiǎn)。最后，監(jiān)管部門應(yīng)更加重視履約義務(wù)，平衡目標(biāo)公司的實(shí)際經(jīng)營能力，嚴(yán)格控制履約義務(wù)的范圍和承諾期的設(shè)定。對不及時(shí)履行履約承諾的企業(yè)進(jìn)行監(jiān)督，督促完成約定的履約補(bǔ)償，避免采取隱蔽手段逃避責(zé)任和補(bǔ)償義務(wù)。

五、結(jié)語

近些年商譽(yù)減值的“暴雷”事件頻頻發(fā)生，隨著我國經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展和國家監(jiān)管體系的不斷完善，在成本效益原則與重要性原則的指導(dǎo)下，此類監(jiān)管將越來越嚴(yán)格，指引將越來越細(xì)化和清晰，企業(yè)商譽(yù)減值的會計(jì)處理將越來越規(guī)范，企業(yè)間會計(jì)信息的可比性將被提高，操縱上市公司利潤的范圍將被縮小。同時(shí)，上市公司還應(yīng)合理進(jìn)行商譽(yù)減值測試和會計(jì)核算，識別商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)，提高公司內(nèi)部控制和管理能力，以共同塑造一個(gè)秩序優(yōu)良、管理規(guī)范的證券市場。