周祖梁

(招商局重慶交通科研設(shè)計院有限公司，重慶 400067）

前言

兩江大橋BT項目是招商交科院總部承接的第一個BT項目，其母公司招商局集團十分重視，要求必須成功。筆者作為當時項目團隊中的一員，認為成功的標志在兩個方面，一是工程質(zhì)量優(yōu)良，二是實現(xiàn)預期的盈利目標。這兩個方面本質(zhì)上是一體兩面，質(zhì)量好的核心是管理有效，盈利目標的實現(xiàn)核心也是管理有效。項目在2020年獲第十六屆中國土木工程詹天佑獎，實現(xiàn)盈利超預期15%?？梢哉f，兩江大橋項目對廣大重慶人而言，既得到了出行之利，又得到了景觀之利；對招商交科院而言，亦是名利雙收，是一個多贏的工程。筆者以財務(wù)人視角來看，認為這個項目是價值財務(wù)的一次生動實踐，是業(yè)財一體化的完美體現(xiàn)。

一、項目概況

重慶東水門長江大橋、千廝門嘉陵江大橋BT項目（以下簡稱“兩江大橋”）由重慶東水門長江大橋、渝中隧道和重慶千廝門嘉陵江大橋組成，是連接渝中區(qū)、江北區(qū)、南岸區(qū)，串起解放碑、江北嘴、彈子石三大中央商務(wù)區(qū)等“兩江三地”的重要紐帶。兩江大橋項目是重慶市“十一五” 重點市政交通工程，它的建設(shè)對優(yōu)化重慶市區(qū)交通結(jié)構(gòu)、改善兩江新區(qū)投資環(huán)境、提升市民生活質(zhì)量都具有重要意義。

兩江大橋項目路線總長2772.415米（以右線為準）。其中，東水門長江大橋長1124.947米，千廝門嘉陵江大橋長935.85米，渝中隧道長約711.618米，連接線長929米。計劃總投資22.08億元（含4億元甲控費），項目計劃開工時間2011年4月，建設(shè)總工期32個月，預計2013年底完工。項目采用BT融資模式進行建設(shè)。項目如期開工，但受征地拆遷影響，工期延誤，東水門長江大橋于2014年3月通車，千廝門嘉陵江大橋于2015年4月通車，渝中連接隧道2019年12月31日通車，工程進度與原合同約定有較大幅度滯后。

二、項目重要環(huán)節(jié)的財務(wù)管理實踐

（一）合同談判與執(zhí)行

財務(wù)從投標階段開始全面介入，既在深入研究招標條款的基礎(chǔ)上編制財務(wù)模型，配合完成論證匯報，又認真分析對盈利具有重大影響的條款，提出多項質(zhì)疑內(nèi)容。項目中標后，積極參與合同談判，就業(yè)主承擔資金利息計算方式具有模糊性的條款據(jù)理力爭進行明確，化解了后期確認階段可能出現(xiàn)的不利性理解，導致回購款減少的風險發(fā)生。

財務(wù)、業(yè)務(wù)和法律顧問反復研究合同條款，對各種風險進行全面分析，將風險控制落實到責任部門和人員，過程中有的放矢，注意資料的合規(guī)性和完整性。

（二）成本管理

總體上，招商交科院作為兩江大橋BT項目設(shè)計者，充分發(fā)揮了對項目施工難度和整體成本結(jié)構(gòu)較為了解的優(yōu)勢，以合理的價格和嚴謹?shù)暮贤瑮l款選擇國內(nèi)最優(yōu)秀的施工企業(yè)和鋼結(jié)構(gòu)制造商，在項目正式啟動階段很大程度上鎖定了工程成本，避免了很多BT項目因為施工承包商自身能力不夠帶來的成本失控風險。

細節(jié)上，項目團隊在項目初期充分研究建筑鋼材政策導向和市場行情變動趨勢，在初期鎖定“兩江大橋”鋼桁梁材料價格、簽定采購合同，事實證明，鎖定的價格低于正式采購當期價格，為項目節(jié)約了材料成本。

（三） 投融資管理

招商交科院利用自身資信體系和融資優(yōu)勢，在市場利率普遍高于基準利率5～10%的資金市場上，實現(xiàn)了項目貸款利率不高于基準利率，有效節(jié)約了融資成本。同時，招商交科院從不拖欠施工承包商結(jié)算款項，從資金上支撐了項目進度推進。

建設(shè)過程中，招商交科院以風險可控為前提，為推動項目建設(shè)進度，針對施工單位愿意承擔一定融資費用的已經(jīng)完成實際進度而處于計量審核階段的結(jié)算款進行打折后提前支付，在創(chuàng)造500萬元資金管理效益的同時，又有力保障了項目進度。

（四） 稅務(wù)管理

項目獲準初期，財務(wù)便結(jié)合國家財稅法規(guī)和項目實際情況，對兩江大橋項目商業(yè)模式和項目管理模式進行了創(chuàng)新性設(shè)計，將投融資、財務(wù)核算與財務(wù)并表納入招商交科院體系，使得項目的所得稅享受到稅率為15%西部大開發(fā)優(yōu)惠政策，避免了獨立項目公司所得稅稅率可能為25%的風險。

通過合理的納稅籌劃、積極的政策爭取，有效降低了項目稅負，節(jié)約所得稅上千萬元，壓減工程建安稅稅基約4億元，節(jié)約流轉(zhuǎn)稅約1400萬元。

（五） 回購管理

為最大程度地減少征地拆遷對回購的影響，財務(wù)、業(yè)務(wù)團隊建立了數(shù)據(jù)模型，對回購金額進行了分析、測算及比對，并積極進行溝通協(xié)調(diào)，最終業(yè)主同意采用分項目、分期回購方案，提前收回了招標人使用費4億元，將首次回購比例從原合同約定的60%提高到80%，并就回購事項與業(yè)主簽訂了三份《補充協(xié)議》，既有效降低了資金占用風險，又避免了審計風險。

（六） 跟蹤審計管理

根據(jù)重慶市重大項目管理要求，業(yè)主對兩江大橋項目聘請第三方進行跟蹤審計，項目團隊主動配合審計人員開展工作，對可能會有爭議的計量、結(jié)算和支付都提前征求跟蹤審計人員意見，必要時召集業(yè)主代表、監(jiān)理單位和跟蹤審計人員開會討論并形成書面紀要，有效避免了工程竣工后支付審計面臨的重大造價調(diào)整。

（七） 政府審計管理

2019年，兩江大橋BT項目中的重慶東水門長江大橋標段完成了政府審計。從接到審計通知開始，項目團隊認真準備；嚴格說來，從項目實施開始，項目團隊便對迎審有所準備。進場后，及時提供資料，客觀回答質(zhì)疑。對造價7億元以上的工程，最終審減金額不到200萬元，扣減按合同規(guī)定應(yīng)由施工方承擔部分后，招商交科實際承擔僅幾十萬元，這一成績在工程項目中殊為不易。

三、項目財務(wù)管理啟示

BT項目盈利由兩部分組成，建安工程利潤(包括自己實施的設(shè)計業(yè)務(wù)、路面鋪裝、機電工程和索纜產(chǎn)品業(yè)務(wù)實現(xiàn)的利潤以及來源于其他承包商的管理費用)和融資收益。本項目原計劃中占據(jù)90%分量的建安工程實際利潤僅達到計劃的60%，而融資收益和稅收策劃收益增長數(shù)倍，為最終項目盈利超預期做出了顛覆性貢獻。這一成績的取得，有很多值得借鑒的啟示。

（一） 財務(wù)在工程項目中要實現(xiàn)顯著的價值，必須做到業(yè)財一體化；或者說項目要實現(xiàn)好的結(jié)果，必須做到業(yè)財一體化。財務(wù)要對項目全局、對影響利潤的關(guān)鍵源了如指掌，更重要的是業(yè)務(wù)也深刻理解財務(wù)的要求，在工作中自然而然地將基礎(chǔ)做扎實，將風險控制住。項目實現(xiàn)融資部分收益遠超預期，財務(wù)人員的作用自然重要，但很多重要性的工作也離不開業(yè)務(wù)人員的積極推進。

（二） 在項目前期研究、分析業(yè)務(wù)特點，制定恰當?shù)膽?yīng)對方案十分必要。核心建筑材料價格要在尋找恰當時機鎖定價格；合理規(guī)劃項目履約事宜和收款安排，優(yōu)化核算模式，使項目充分享受稅收優(yōu)惠政策，降低稅負成本。

（三）財務(wù)人員要關(guān)注項目全流程風險，不能僅拘囿于財務(wù)領(lǐng)域，過程中要經(jīng)常和業(yè)務(wù)人員討論風險，坦誠、客觀的討論性質(zhì)的“頭腦風暴”對業(yè)財雙方都會產(chǎn)生正面、積極的影響。

（四） 政府項目必然要面對政府審計，迎審工作必須從業(yè)務(wù)一開始就進行準備，過程必須扎實，不能有僥幸心理，尤其不能將希望寄托在出現(xiàn)問題后再找關(guān)系、做公關(guān)上。

（五）財務(wù)一定要立足全局算大賬，有質(zhì)量保證的工程進度比存款有利息更能體現(xiàn)“時間就是金錢”的意義，對來自于業(yè)務(wù)線的增加一定成本而能換取進度提前、整體有利的舉措應(yīng)積極支持。

結(jié)束語

綜上所論，價值財務(wù)實踐必須根植于企業(yè)的業(yè)務(wù)鏈條之中，財務(wù)要全面了解業(yè)務(wù)，能發(fā)現(xiàn)整個業(yè)務(wù)鏈上的風險點和價值所在處，在此基礎(chǔ)上形成固化價值(即實現(xiàn)預期價值)和價值挖潛(即增加額外價值)思路，再通過與業(yè)務(wù)線充分交流溝通形成具體實施措施，業(yè)財一體共同發(fā)力達成目標實現(xiàn)