邱子琪

一、引言

中國(guó)自1978年開(kāi)始的市場(chǎng)化改革，釋放了潛在的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，開(kāi)啟了30余年的高速經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，這一階段的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力主要是以進(jìn)出口貿(mào)易和投資為主。自2008年美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)以來(lái)，貿(mào)易保護(hù)主義盛行于歐美等經(jīng)濟(jì)體，進(jìn)出口拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用漸次下滑。地方政府投資在連續(xù)多年的高增長(zhǎng)后，也累積了不小的地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，其對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的刺激效應(yīng)也呈邊際遞減態(tài)勢(shì)。習(xí)近平總書(shū)記指出：“構(gòu)建新發(fā)展格局，把戰(zhàn)略基點(diǎn)放在擴(kuò)大內(nèi)需上”，“我們將扭住擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略基點(diǎn)，暢通國(guó)民經(jīng)濟(jì)循環(huán)”。努力擴(kuò)大居民消費(fèi)、充分釋放內(nèi)需潛力，是形成強(qiáng)大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)、發(fā)揮我國(guó)超大規(guī)模市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)的重要方面，對(duì)于構(gòu)建以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局具有重要意義。消費(fèi)金融作為居民消費(fèi)的助推器和金融科技的試驗(yàn)田，在國(guó)家戰(zhàn)略的支持與引導(dǎo)下，將進(jìn)一步發(fā)揮其對(duì)經(jīng)濟(jì)増長(zhǎng)的積極作用。

中國(guó)改革開(kāi)放所取得的巨大成就，為消費(fèi)金融的發(fā)展提供了良好的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及市場(chǎng)支撐，進(jìn)一步刺激了居民消費(fèi)需求，消費(fèi)金融市場(chǎng)規(guī)模高速增長(zhǎng)。截至2020年底，經(jīng)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，我國(guó)消費(fèi)金融行業(yè)規(guī)模達(dá)15.7萬(wàn)億元，較上年增加1.7萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)12.14%，消費(fèi)金融發(fā)展前景可期。在消費(fèi)金融行業(yè)迅速發(fā)展的同時(shí)，國(guó)家嚴(yán)格把控消費(fèi)金融行業(yè)門(mén)檻，截至2020年底，我國(guó)僅有30家消費(fèi)金融公司獲批，牌照主要集中在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，其中北京、上海、重慶各有三家。近年來(lái)中國(guó)政府陸續(xù)推出一系列政策鼓勵(lì)消費(fèi)金融規(guī)范發(fā)展。2020年政府工作報(bào)告提出“實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略”，“要多措并舉擴(kuò)消費(fèi)，適應(yīng)群眾多元化需求”。2020年4月，國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)、工業(yè)和信息化部、中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)等11部門(mén)聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于穩(wěn)定和擴(kuò)大汽車消費(fèi)若干措施的通知》，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)積極開(kāi)展汽車消費(fèi)信貸等金融業(yè)務(wù)。2020年11月中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)消費(fèi)金融公司和汽車金融公司增強(qiáng)可持續(xù)發(fā)展能力、提升金融服務(wù)質(zhì)效的通知》，要求消費(fèi)金融公司和汽車金融公司打造核心競(jìng)爭(zhēng)力和提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)效，推動(dòng)消費(fèi)增長(zhǎng)。2020年11月出臺(tái)的《中華人民共和國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》提出“規(guī)范發(fā)展消費(fèi)信貸”。2021年3月25日，國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)等28個(gè)部門(mén)和單位聯(lián)合印發(fā)《加快培育新型消費(fèi)實(shí)施方案》。在加強(qiáng)金融支持方面提出，引導(dǎo)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)在依法合規(guī)、風(fēng)險(xiǎn)管控有效和商業(yè)可持續(xù)的基礎(chǔ)上，審慎規(guī)范發(fā)展消費(fèi)金融產(chǎn)品和服務(wù)，推動(dòng)加大對(duì)新型消費(fèi)領(lǐng)域信貸支持力度。由此可見(jiàn)，我國(guó)對(duì)于消費(fèi)金融發(fā)展十分重視，陸續(xù)出臺(tái)了一系列規(guī)范性與鼓勵(lì)性兼具的政策，為消費(fèi)金融的進(jìn)一步發(fā)展提供動(dòng)力與支持。

伴隨著我國(guó)消費(fèi)金融實(shí)踐的迅速發(fā)展，學(xué)術(shù)界關(guān)于消費(fèi)金融的研究一直呈增長(zhǎng)趨勢(shì)。對(duì)消費(fèi)金融前沿動(dòng)態(tài)的總體把握，有助于深化這一領(lǐng)域的理論研究。更為重要的是，在國(guó)際形勢(shì)發(fā)展充滿不確定的背景下，如何更好地發(fā)展消費(fèi)金融來(lái)助推居民消費(fèi)增長(zhǎng)有著重要的理論價(jià)值和現(xiàn)實(shí)意義。本文圍繞消費(fèi)金融這一研究主題，以首屆中國(guó)消費(fèi)金融學(xué)術(shù)研討會(huì)的舉辦時(shí)間——2010年11月5日為起始時(shí)間，于2022年2月21日進(jìn)行CSSCI期刊文獻(xiàn)檢索，在知網(wǎng)共檢索出252篇，再?gòu)闹袚駜?yōu)選出63篇。本文從消費(fèi)金融的界定、傳統(tǒng)消費(fèi)金融與互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融、消費(fèi)金融與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、消費(fèi)者與消費(fèi)金融、消費(fèi)金融的風(fēng)險(xiǎn)與防范等五個(gè)維度對(duì)上述文獻(xiàn)進(jìn)行整理與分析，在此基礎(chǔ)上提出消費(fèi)金融的下一步研究方向。

二、消費(fèi)金融的界定

厘清消費(fèi)金融的詞源及內(nèi)涵是研究消費(fèi)金融的基礎(chǔ)性工作，但無(wú)論是學(xué)術(shù)界還是金融監(jiān)管部門(mén)對(duì)消費(fèi)金融都沒(méi)有一個(gè)相對(duì)一致的界定。

在2010年首屆中國(guó)消費(fèi)金融研討會(huì)上，國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)消費(fèi)金融的名稱和內(nèi)涵首次進(jìn)行探討。錢(qián)穎一提出消費(fèi)者金融或者居民金融比消費(fèi)金融更加適合。首先，消費(fèi)者金融與英文consumer finance相對(duì)應(yīng)；其次，消費(fèi)者以及居民資產(chǎn)配置是不可或缺的研究范疇，而消費(fèi)金融在字面上并未涉及到資產(chǎn)配置。陳學(xué)彬支持消費(fèi)者金融這一名稱，認(rèn)為消費(fèi)金融過(guò)于限定為消費(fèi)行為服務(wù)的金融，而這一領(lǐng)域同時(shí)也包含了居民收入、消費(fèi)與投資等多個(gè)方面。廖理和裴長(zhǎng)洪則認(rèn)為消費(fèi)者一詞過(guò)于強(qiáng)調(diào)消費(fèi)者個(gè)體，而消費(fèi)金融不僅可以包含消費(fèi)者個(gè)人的投資消費(fèi)行為，同時(shí)也能涵蓋家庭層面的金融行為和資產(chǎn)配置研究領(lǐng)域①。消費(fèi)金融在金融經(jīng)濟(jì)學(xué)層面擁有更加寬泛的含義，即與消費(fèi)有關(guān)的金融問(wèn)題。其中的消費(fèi)不僅只包括日常的消費(fèi)活動(dòng)，同時(shí)也涵蓋了對(duì)所有資源的非生產(chǎn)目的的使用或消費(fèi)。而所謂的金融也不僅局限于消費(fèi)者本身所面臨的金融問(wèn)題，還包括了市場(chǎng)、機(jī)構(gòu)、政府與消費(fèi)相關(guān)的金融技術(shù)、產(chǎn)品、服務(wù)、監(jiān)管、法律、政策②。王平等將消費(fèi)金融研究范疇界定為保險(xiǎn)、消費(fèi)信貸、儲(chǔ)蓄、投資四個(gè)方面③。李燕橋認(rèn)為消費(fèi)金融的涵蓋范疇不僅包含消費(fèi)金融產(chǎn)品，也應(yīng)包含與消費(fèi)金融發(fā)展相關(guān)的社會(huì)觀念、金融環(huán)境、市場(chǎng)主體、制度體系等多方面內(nèi)容④。曾燕等指出，消費(fèi)金融是基于各階層消費(fèi)者消費(fèi)需求而為其提供包括支付、儲(chǔ)蓄、投資、借貸、保險(xiǎn)等一系列金融服務(wù)的金融業(yè)態(tài)，該定義有兩個(gè)核心：一是消費(fèi)金融以消費(fèi)者需求為核心；二是消費(fèi)金融包括與消費(fèi)相關(guān)的一攬子金融服務(wù)。⑤

中國(guó)和美國(guó)的金融監(jiān)管部門(mén)對(duì)消費(fèi)金融的定義也有很大差異。中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)將消費(fèi)金融定義為“消費(fèi)金融是向各階層消費(fèi)者提供消費(fèi)貸款的小貸金融服務(wù)方式”。美國(guó)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司認(rèn)為，消費(fèi)金融指消費(fèi)信貸，包含住宅抵押貸款、住房?jī)糁蒂J款、信用卡以及其他個(gè)人信貸。美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為，消費(fèi)金融是家庭金融的一部分，指家庭收入成長(zhǎng)模式、家庭資產(chǎn)分布和負(fù)債來(lái)源狀況。家庭負(fù)債就是消費(fèi)信貸，包括房屋信貸、信用卡、分期付款三項(xiàng)。

綜上所述，本文認(rèn)為消費(fèi)金融的名稱較為適合實(shí)際情況，消費(fèi)金融不限于消費(fèi)者個(gè)體的消費(fèi)行為，是涵蓋了消費(fèi)者、市場(chǎng)、機(jī)構(gòu)、政府等多個(gè)主體與消費(fèi)相關(guān)的金融技術(shù)、產(chǎn)品、服務(wù)、監(jiān)管、法律、政策等復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)社會(huì)行為。

三、傳統(tǒng)消費(fèi)金融與互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融

從傳統(tǒng)消費(fèi)金融到互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融。傳統(tǒng)消費(fèi)金融是指向各階層消費(fèi)者提供消費(fèi)貸款的現(xiàn)金貸金融服務(wù)方式，采用傳統(tǒng)的手段開(kāi)展，比如網(wǎng)點(diǎn)、掃街、地推等。互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融就是提供線上消費(fèi)貸款的金融服務(wù)，其實(shí)質(zhì)是傳統(tǒng)消費(fèi)金融活動(dòng)各環(huán)節(jié)的電子化、網(wǎng)絡(luò)化、信息化，比如線上獲客、線上風(fēng)控等。許嘉揚(yáng)等認(rèn)為在當(dāng)前“互聯(lián)網(wǎng)+”的時(shí)代背景下，跨境電子商務(wù)對(duì)金融服務(wù)提出新的需求，傳統(tǒng)金融已經(jīng)無(wú)法滿足跨境電子商務(wù)發(fā)展的個(gè)性化需求⑥。馮科等研究表明，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融與傳統(tǒng)消費(fèi)金融相比具有覆蓋群體更廣、服務(wù)更為方便快捷、交易成本更低等顯著特點(diǎn)。銀行、電商、P2P企業(yè)、消費(fèi)金融公司等相繼布局并展開(kāi)了激烈競(jìng)爭(zhēng)，在未來(lái)行業(yè)格局會(huì)進(jìn)一步劃分和洗牌⑦。互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融將持續(xù)有效地拉動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。因此，要鼓勵(lì)、規(guī)范和引導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融健康發(fā)展⑧?；ヂ?lián)網(wǎng)消費(fèi)金融以創(chuàng)新的方式賦能消費(fèi)金融行業(yè)快速發(fā)展，不僅有利于深化金融發(fā)展，也有利于促進(jìn)消費(fèi)水平提升、推動(dòng)消費(fèi)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)持續(xù)健康發(fā)展⑨。消費(fèi)金融公司作為專業(yè)的非銀行金融機(jī)構(gòu)，它主要覆蓋于"中高凈值"具有央行征信記錄的人群，采取資金或線下場(chǎng)景驅(qū)動(dòng)模式為個(gè)人提供消費(fèi)信貸，在傳統(tǒng)消費(fèi)金融時(shí)期發(fā)展較快。然而，在金融科技背景下，它依然在數(shù)字化、場(chǎng)景化、合規(guī)化等方面存在著發(fā)展不足的問(wèn)題⑩。

消費(fèi)金融的分類。從開(kāi)展個(gè)人業(yè)務(wù)的傳統(tǒng)銀行，到2009年消費(fèi)金融公司批準(zhǔn)成立，再到后續(xù)的分期公司、電商平臺(tái)、網(wǎng)絡(luò)小貸以及金融科技公司等新興消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)的逐步加入，我國(guó)消費(fèi)金融行業(yè)呈現(xiàn)了百花齊放的格局?。邵騰偉、呂秀梅認(rèn)為，目前互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融服務(wù)模式主要有6種：傳統(tǒng)商業(yè)銀行的消費(fèi)金融互聯(lián)網(wǎng)化、消費(fèi)金融公司的消費(fèi)金融互聯(lián)網(wǎng)化、電商平臺(tái)提供的消費(fèi)金融、分期購(gòu)物平臺(tái)提供的消費(fèi)金融、垂直細(xì)分平臺(tái)提供的消費(fèi)金融和P2P平臺(tái)提供的消費(fèi)金融?。

然而，以互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等技術(shù)為基礎(chǔ)的金融科技是一把“雙刃劍”。一方面，金融科技極大地激活了消費(fèi)金融的需求潛力，促進(jìn)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展；另一方面，金融科技也導(dǎo)致了消費(fèi)金融行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)不斷增加，不良率持續(xù)高企。根據(jù)中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)以及行業(yè)調(diào)研數(shù)據(jù)，2012年我國(guó)以持牌消費(fèi)金融公司為代表的消費(fèi)金融行業(yè)不良率僅有0.56%，2016年則突破4%的監(jiān)管“紅線”，2017年與2018年市場(chǎng)不良率分別高達(dá)6.62%與8%?。程雪軍指出，金融科技濫用加劇了行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與監(jiān)管套利，同時(shí)導(dǎo)致出現(xiàn)以下問(wèn)題：個(gè)人征信體系發(fā)展不健全與數(shù)據(jù)孤島、風(fēng)控模式擬合與過(guò)度授信引發(fā)的金融風(fēng)險(xiǎn)、金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)嚴(yán)重不足?。尹一軍認(rèn)為，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融市場(chǎng)主要存在消費(fèi)金融觀念未深入人心、風(fēng)險(xiǎn)防范不足和互聯(lián)網(wǎng)征信體系發(fā)展不健全三個(gè)方面的問(wèn)題?。林博認(rèn)為，當(dāng)前我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融運(yùn)營(yíng)同時(shí)存在信息不對(duì)稱、平臺(tái)管理不完善以及資金期限錯(cuò)配等問(wèn)題?。

互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的飛速發(fā)展也對(duì)商業(yè)銀行的信貸業(yè)務(wù)造成了沖擊，分流了固有客戶，提高了銀行的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)；而互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融帶來(lái)的風(fēng)控技術(shù)變革以及消費(fèi)金融公司的組建并不能降低商業(yè)銀行的整體風(fēng)險(xiǎn)?。胡兵指出，金融科技以及互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的快速發(fā)展提高了電商消費(fèi)金融的需求量，但由于銀行開(kāi)展消費(fèi)分期的沖擊、個(gè)人征信孤島難以打破以及過(guò)度授信引起的信用風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致電商消費(fèi)金融陷入發(fā)展困境?。因此，尹一軍提出了深化互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融理念普及、完善風(fēng)險(xiǎn)管理制度、構(gòu)建多元化征信體系和加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融產(chǎn)品服務(wù)創(chuàng)新等建議?。

從傳統(tǒng)消費(fèi)金融發(fā)展到互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融，金融科技無(wú)疑起到了十分重要的助推作用，但由此帶來(lái)的對(duì)金融科技的過(guò)分依賴也會(huì)放大消費(fèi)金融的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

四、消費(fèi)金融與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

隨著我國(guó)各項(xiàng)刺激消費(fèi)政策的陸續(xù)出臺(tái)以及線上線下消費(fèi)場(chǎng)景的日漸豐富，消費(fèi)逐漸成為促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要手段，中國(guó)消費(fèi)金融進(jìn)入快速發(fā)展階段。周弘指出，在全球失衡、危機(jī)四伏的背景下，我們必須將內(nèi)需替代外需作為我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的可靠推動(dòng)力。發(fā)展消費(fèi)金融業(yè)就是轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的一項(xiàng)有益嘗試?。王勇指出發(fā)展消費(fèi)金融是擴(kuò)大消費(fèi)需求的長(zhǎng)效機(jī)制之一。通過(guò)提高即期收入來(lái)擴(kuò)大消費(fèi)受現(xiàn)實(shí)中收入分配格局的制約，成效緩慢，而消費(fèi)金融能夠打破居民的流動(dòng)性約束，從而降低消費(fèi)需求對(duì)即期收入的敏感性，增加對(duì)未來(lái)收入的敏感性?。馬利軍認(rèn)為，消費(fèi)信貸對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有兩方面重要影響：一是作為擴(kuò)大居民消費(fèi)的長(zhǎng)效機(jī)制，有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，同時(shí)會(huì)引致汽車等部分產(chǎn)業(yè)的投資增加和效率改善；二是可能會(huì)降低部分產(chǎn)業(yè)的資金供給，并通過(guò)資金的供求錯(cuò)配而抑制部分產(chǎn)業(yè)的規(guī)模擴(kuò)張?。孫國(guó)峰指出，中國(guó)消費(fèi)金融發(fā)展具有重要的宏觀意義，發(fā)展消費(fèi)金融有利于中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、提高中國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)效率、促進(jìn)中國(guó)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型?。董希淼認(rèn)為在構(gòu)建雙循環(huán)新發(fā)展格局下，消費(fèi)金融將在促進(jìn)消費(fèi)、擴(kuò)大內(nèi)需等方面發(fā)揮積極作用?。曹靜認(rèn)為我國(guó)消費(fèi)金融市場(chǎng)雖然起步較晚，但近幾年得到了快速發(fā)展，未來(lái)呈現(xiàn)一片藍(lán)海趨勢(shì)?。對(duì)比中國(guó)與美國(guó)等其他發(fā)達(dá)國(guó)家的數(shù)據(jù)，廖理等指出后者消費(fèi)信貸的比例都遠(yuǎn)高于我國(guó)目前水平?，反映我國(guó)消費(fèi)金融未來(lái)的發(fā)展空間巨大。消費(fèi)金融主要是為個(gè)人耐用消費(fèi)品和個(gè)人一般用途提供貸款，有審批速度快、服務(wù)方式靈活和無(wú)需擔(dān)保、質(zhì)押等優(yōu)點(diǎn)?。消費(fèi)金融公司作為專門(mén)提供小額、無(wú)抵押、無(wú)擔(dān)保消費(fèi)貸款的非銀行金融機(jī)構(gòu)，自試點(diǎn)開(kāi)展以來(lái)，在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、促進(jìn)消費(fèi)轉(zhuǎn)型升級(jí)和保障民生等方面發(fā)揮了積極作用?。消費(fèi)金融公司不吸收公眾存款，如何獲得充足穩(wěn)定且成本可控的運(yùn)營(yíng)資金，成為決定其信貸服務(wù)能力的關(guān)鍵?。

根據(jù)2021年中國(guó)經(jīng)濟(jì)年報(bào)，2021年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）1143670億元，按不變價(jià)格計(jì)算，比上年增長(zhǎng)8.1%，兩年平均增長(zhǎng)5.1%。與此同時(shí)，2021年全國(guó)網(wǎng)上零售額比上年增長(zhǎng)14.1%，最終消費(fèi)支出對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率為65.4%，拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)5.3個(gè)百分點(diǎn)，我國(guó)連續(xù)6年最終消費(fèi)支出占GDP比重均超過(guò)50%，消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)作用十分重要，是經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行的壓艙石。國(guó)內(nèi)學(xué)者關(guān)于消費(fèi)金融的重要作用基本達(dá)成共識(shí)，葉湘榕認(rèn)為消費(fèi)金融業(yè)已成為拉動(dòng)消費(fèi)增長(zhǎng)、推動(dòng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)的重要手段?。在外需仍然萎靡的情況下，促進(jìn)消費(fèi)并擴(kuò)大內(nèi)需成為我國(guó)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要途徑。從需求來(lái)看，楊濤認(rèn)為最終消費(fèi)中的居民消費(fèi)雖然有所改善，但是仍有較大的成長(zhǎng)空間，短期內(nèi)消費(fèi)金融推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要作用尚未有效發(fā)揮?。一般情況下，信貸約束會(huì)抑制人力資本和物質(zhì)資本積累，不利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但消費(fèi)信貸則可以緩解消費(fèi)需求，間接影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)?。消費(fèi)信用作為一種經(jīng)濟(jì)手段或杠桿，在調(diào)節(jié)和促進(jìn)生產(chǎn)、流通，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整方面也發(fā)揮著積極作用333。同時(shí)，王卉等研究表明消費(fèi)金融對(duì)于發(fā)展享受性消費(fèi)支出的貢獻(xiàn)度優(yōu)于其對(duì)于生存性消費(fèi)支出的貢獻(xiàn)度，且消費(fèi)金融正在不斷擴(kuò)大居民享受性消費(fèi)的支出，推動(dòng)居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)不斷地改善，推動(dòng)消費(fèi)的升級(jí)?。周華敏等認(rèn)為消費(fèi)金融的發(fā)展將賦能我國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，為推動(dòng)社會(huì)整體進(jìn)步創(chuàng)造良好的外部條件?。

良好的政策環(huán)境是消費(fèi)金融健康發(fā)展的有力保障，對(duì)防范風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)各方利益必不可少。2021年政府工作報(bào)告明確提出，要“建立健全擴(kuò)大內(nèi)需的穩(wěn)定機(jī)制，全面促進(jìn)消費(fèi)增長(zhǎng)”，在構(gòu)建雙循環(huán)新發(fā)展格局下發(fā)揮消費(fèi)金融在促進(jìn)消費(fèi)、擴(kuò)大內(nèi)需等方面的積極作用?！吨泄仓醒腙P(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和二O三五年遠(yuǎn)景目標(biāo)的建議》強(qiáng)調(diào)，“增強(qiáng)消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)性作用，順應(yīng)消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)，提升傳統(tǒng)消費(fèi)，培育新型消費(fèi)，適當(dāng)增加公共消費(fèi)”?。

與此同時(shí)，消費(fèi)金融在養(yǎng)老方面的作用也得到學(xué)界的重視。田新潮指出消費(fèi)金融可以通過(guò)發(fā)揮其金融作用來(lái)幫助解決養(yǎng)老問(wèn)題、減輕政府負(fù)擔(dān)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。他建議完善政府金融政策，發(fā)揮社會(huì)資本投融資支持能力，建立健全養(yǎng)老消費(fèi)金融體系，鼓勵(lì)開(kāi)發(fā)養(yǎng)老消費(fèi)金融產(chǎn)品，完善養(yǎng)老消費(fèi)金融市場(chǎng)環(huán)境，完善養(yǎng)老消費(fèi)金融法治體系?。

消費(fèi)金融在助推經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)等方面的作用得到學(xué)界的充分重視，進(jìn)一步完善相關(guān)政策，推動(dòng)消費(fèi)金融持續(xù)發(fā)揮助推經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的作用非常重要。

五、消費(fèi)者與消費(fèi)金融

消費(fèi)者的個(gè)人行為在消費(fèi)金融中極其重要，研究影響消費(fèi)者呈現(xiàn)出的不同消費(fèi)金融行為的因素具有深刻的意義。王江等研究表明，失業(yè)和疾病是導(dǎo)致消費(fèi)者違約的主要因素，同時(shí)家庭的財(cái)富管理不善也影響了消費(fèi)者違約的概率。在對(duì)美國(guó)違約數(shù)據(jù)的調(diào)查分析與研究中發(fā)現(xiàn)信用卡的違約成本下降和政府對(duì)于破產(chǎn)家庭的免除償債的權(quán)利是影響美國(guó)消費(fèi)者違約的重要因素?。劉銳認(rèn)為，城鎮(zhèn)居民消費(fèi)變動(dòng)與消費(fèi)貸款變動(dòng)有正相關(guān)關(guān)系；居民消費(fèi)變動(dòng)與保險(xiǎn)總支出變動(dòng)關(guān)系不顯著，但與消費(fèi)型保險(xiǎn)有顯著正相關(guān)關(guān)系；金融資產(chǎn)占有對(duì)消費(fèi)拉動(dòng)作用不明顯?。

消費(fèi)者的消費(fèi)行為存在個(gè)人決策的行為偏誤，而消費(fèi)者在金融決策中產(chǎn)生的行為偏差與個(gè)人的一般認(rèn)知能力、年齡和個(gè)人的金融知識(shí)存在重要的因果聯(lián)系?。江嘉駿等研究指出，導(dǎo)致消費(fèi)者產(chǎn)生行為偏差可歸納為三類因素，分別為心理學(xué)中的認(rèn)知與思維偏差、金融素養(yǎng)與金融教育的缺乏、新技術(shù)的應(yīng)用?。吳衛(wèi)星等也認(rèn)為消費(fèi)者自身的低金融素養(yǎng)以及對(duì)金融市場(chǎng)的“無(wú)知”導(dǎo)致了消費(fèi)者難以在復(fù)雜的消費(fèi)金融市場(chǎng)中做出最優(yōu)的決策?。廖理等研究表明，金融素養(yǎng)對(duì)借貸意愿有顯著的影響，較低金融素養(yǎng)的家庭更不愿意借貸；金融素養(yǎng)對(duì)借貸渠道選擇也有顯著影響，較低金融素養(yǎng)家庭偏好于非正規(guī)融資渠道；金融素養(yǎng)對(duì)非正規(guī)融資有顯著的影響，較低金融素養(yǎng)家庭更可能向非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)借款；家庭選擇非正規(guī)融資的原因更可能來(lái)自金融知識(shí)的匱乏，而不是金融機(jī)構(gòu)的信貸約束?。賈憲軍認(rèn)為金融教育投入對(duì)居民投資股票起到顯著的正向作用，但是，其與股票投資占金融資產(chǎn)比重之間存在顯著的倒U型關(guān)系；受過(guò)金融教育的人群，其風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度對(duì)投資行為的影響顯著大于未受金融教育人群，即金融教育能夠促使居民做出更符合自身偏好的投資決策?。彭積春指出，家庭借貸素養(yǎng)和投資素養(yǎng)促進(jìn)城市家庭的正規(guī)金融借貸，對(duì)非正規(guī)金融借貸的影響不顯著，但投資素養(yǎng)僅對(duì)銀行無(wú)抵押貸款存在正面作用，同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)素養(yǎng)的提高會(huì)阻礙家庭的銀行抵押貸款、高利貸和小額貸款行為。此外，金融素養(yǎng)的提升更有利于省會(huì)城市家庭的正規(guī)金融借貸行為?。在金融科技日新月異的發(fā)展下，只有不斷提升金融消費(fèi)者的金融知識(shí)和科技素養(yǎng)，才能縮窄金融和科技鴻溝，使消費(fèi)者更加充分享受“科技+金融”帶來(lái)的紅利?。

消費(fèi)金融影響農(nóng)村居民消費(fèi)。陸琪指出，農(nóng)村消費(fèi)金融不僅影響農(nóng)村居民的消費(fèi)行為，還能夠通過(guò)影響農(nóng)民收入和電商平臺(tái)發(fā)展來(lái)間接影響農(nóng)民消費(fèi)行為?。臧日宏等指出，消費(fèi)金融有利于農(nóng)村消費(fèi)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)，消費(fèi)金融的快速發(fā)展有利于發(fā)展多元化農(nóng)村消費(fèi)金融主體，加速線上消費(fèi)金融下沉?。張海龍等認(rèn)為發(fā)展零售消費(fèi)金融對(duì)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)內(nèi)循環(huán)具有正向促進(jìn)作用，失業(yè)率升高對(duì)消費(fèi)需求有負(fù)向作用，而房?jī)r(jià)變化帶來(lái)的沖擊則隨著時(shí)間的推移由負(fù)向逐漸轉(zhuǎn)為正向影響?。徐新擴(kuò)指出房貸和短期消費(fèi)貸款對(duì)家庭消費(fèi)均具有正向效應(yīng)，但短期消費(fèi)貸款對(duì)家庭消費(fèi)的促進(jìn)作用更加明顯；短期消費(fèi)貸款對(duì)家庭各類消費(fèi)均具有不同程度的正向影響，房貸僅對(duì)家用設(shè)備類、家居類和交通類消費(fèi)有正向影響，對(duì)食品類、通訊類、醫(yī)療類和文化娛樂(lè)類消費(fèi)的影響不明顯?。

與此同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展與居民消費(fèi)有著息息相關(guān)的聯(lián)系。馬德功等研究表明，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融模式的產(chǎn)生與發(fā)展能夠正向促進(jìn)我國(guó)城鎮(zhèn)居民的消費(fèi)行為；互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融對(duì)我國(guó)城鎮(zhèn)居民消費(fèi)行為的影響程度存在區(qū)域性差異，即互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融對(duì)東部地區(qū)城鎮(zhèn)居民消費(fèi)行為的促進(jìn)作用最大，中部次之，西部則最小51?；ヂ?lián)網(wǎng)消費(fèi)金融對(duì)城鎮(zhèn)居民消費(fèi)的影響程度大于農(nóng)村居民，互聯(lián)網(wǎng)金融不同領(lǐng)域?qū)Τ擎?zhèn)和農(nóng)村居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)的影響各有側(cè)重52。孫成昊等認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的發(fā)展可以顯著帶動(dòng)家庭消費(fèi)升級(jí)，并且對(duì)農(nóng)村家庭和中東部地區(qū)的影響更加明顯；另外，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融對(duì)低收入群體消費(fèi)的影響更加顯著53。

消費(fèi)金融有利于提高消費(fèi)者的即期收入，滿足消費(fèi)者對(duì)美好生活的向往，但如何同時(shí)促進(jìn)消費(fèi)者理性消費(fèi)是值得學(xué)界和監(jiān)管部門(mén)共同探討的問(wèn)題。

六、消費(fèi)金融的風(fēng)險(xiǎn)與防范

當(dāng)前中國(guó)消費(fèi)金融業(yè)務(wù)發(fā)展較快，風(fēng)險(xiǎn)總體可控，但部分領(lǐng)域潛在風(fēng)險(xiǎn)值得高度重視。金融科技的深化發(fā)展促進(jìn)了消費(fèi)金融與場(chǎng)景的深度融合，驅(qū)動(dòng)了場(chǎng)景消費(fèi)金融的快速發(fā)展，但也有些金融機(jī)構(gòu)或類金融組織利用金融科技對(duì)各類消費(fèi)場(chǎng)景過(guò)度創(chuàng)新，給金融穩(wěn)定與發(fā)展帶來(lái)了潛在風(fēng)險(xiǎn)。程雪軍指出，衍生的金融風(fēng)險(xiǎn)主要包括：市場(chǎng)無(wú)序化競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)管套利風(fēng)險(xiǎn)、“運(yùn)動(dòng)型”金融監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)、金融消費(fèi)者的算法歧視與數(shù)據(jù)安全風(fēng)險(xiǎn)54。王曉芳指出，消費(fèi)金融過(guò)快的增長(zhǎng)速度不僅為中國(guó)特色社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)良多，也埋藏了一定的安全隱患，野蠻式增長(zhǎng)和頻頻爆發(fā)的借貸事件，將互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融推到風(fēng)口浪尖55。

目前我國(guó)個(gè)人征信體系建設(shè)已經(jīng)取得一定成效，但覆蓋人群依然有上升的空間。在我國(guó)只有商業(yè)銀行和具有消費(fèi)金融牌照的公司等有權(quán)利連接征信系統(tǒng)，導(dǎo)致了消費(fèi)者潛在的“多重借貸”問(wèn)題，消費(fèi)者可以從多家消費(fèi)金融平臺(tái)借貸，導(dǎo)致過(guò)度授信和重復(fù)授信等情況，增加了消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)所面臨的信用違約風(fēng)險(xiǎn)和消費(fèi)者自身的債務(wù)負(fù)擔(dān)56。由于金融機(jī)構(gòu)與信貸申請(qǐng)者間存在信息不對(duì)稱問(wèn)題，金融信用數(shù)據(jù)中數(shù)據(jù)缺失的情況也普遍存在。

尹振濤等認(rèn)為我國(guó)場(chǎng)景消費(fèi)金融市場(chǎng)的主要風(fēng)險(xiǎn)包括：用戶信用風(fēng)險(xiǎn)、欺詐與套現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)、法律滯后糾紛頻發(fā)風(fēng)險(xiǎn)、資金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、金融科技風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)部管理風(fēng)險(xiǎn)。形成風(fēng)險(xiǎn)的原因主要有：新興行業(yè)快速發(fā)展，忽視行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制；監(jiān)管體系不夠健全，監(jiān)管套利與法律風(fēng)險(xiǎn)突出；征信體系不夠完善，信用風(fēng)險(xiǎn)不斷積累；行業(yè)內(nèi)部發(fā)展不平衡，風(fēng)險(xiǎn)管理能力良莠不齊；消費(fèi)者維權(quán)意識(shí)不強(qiáng)，金融知識(shí)匱乏；公司內(nèi)部控制不足，導(dǎo)致內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)高企57。祝元榮等研究發(fā)現(xiàn)，激進(jìn)的支持政策、寬松的監(jiān)管環(huán)境、消費(fèi)信貸規(guī)模的非理性增長(zhǎng)容易誘發(fā)消費(fèi)信貸危機(jī)，資產(chǎn)泡沫也在一定程度上加速了危機(jī)的爆發(fā)58。

互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)得到充分重視。程雪軍等指出互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融資產(chǎn)證券化的過(guò)度創(chuàng)新發(fā)展帶來(lái)諸多法律風(fēng)險(xiǎn)，包括基礎(chǔ)資產(chǎn)的真實(shí)性風(fēng)險(xiǎn)、破產(chǎn)隔離和真實(shí)出售的風(fēng)險(xiǎn)、信息披露不透明的風(fēng)險(xiǎn)以及杠桿率水平過(guò)高的違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)59。同時(shí)，人工智能在消費(fèi)金融場(chǎng)景應(yīng)用方面也面臨諸多風(fēng)險(xiǎn)，人工智能可能侵犯金融消費(fèi)者隱私與權(quán)益，人工智能與消費(fèi)金融結(jié)合的專業(yè)人才嚴(yán)重短缺，人工智能對(duì)消費(fèi)金融法律與監(jiān)管帶來(lái)重大挑戰(zhàn)60。因此，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)消費(fèi)金融資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)管理，出臺(tái)專門(mén)的消費(fèi)金融資產(chǎn)證券化的法律法規(guī)；不斷完善消費(fèi)金融基礎(chǔ)資產(chǎn)池監(jiān)管體系，防范資金風(fēng)險(xiǎn)；改進(jìn)消費(fèi)金融資產(chǎn)證券化的發(fā)行機(jī)制、交易和質(zhì)押機(jī)制；協(xié)調(diào)微觀機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管與宏觀審慎監(jiān)管的關(guān)系，避免監(jiān)管真空；回歸消費(fèi)金融本質(zhì)，強(qiáng)調(diào)具有“消費(fèi)場(chǎng)景”的消費(fèi)金融，謹(jǐn)防套利風(fēng)險(xiǎn)；全面完善消費(fèi)金融資產(chǎn)證券化的信息披露機(jī)制61。針對(duì)新興發(fā)展模式引發(fā)的各種潛在風(fēng)險(xiǎn)，李佳指出未來(lái)應(yīng)增強(qiáng)優(yōu)質(zhì)場(chǎng)景的選擇能力與開(kāi)拓力度，建立簡(jiǎn)潔有效、合規(guī)健全的消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)操作機(jī)制，改革并創(chuàng)新金融監(jiān)管體系，健全相關(guān)法律法規(guī)，加快“監(jiān)管科技”體系建設(shè)，提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，更好地推動(dòng)“新金融”行業(yè)可持續(xù)健康發(fā)展62。王洪亮認(rèn)為消費(fèi)金融要“險(xiǎn)”中求勝，就必須加快消費(fèi)金融與生態(tài)的融合，實(shí)現(xiàn)消費(fèi)金融的技術(shù)變革，并在以消費(fèi)者為中心的基礎(chǔ)上更好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)63。

在消費(fèi)金融飛速發(fā)展的同時(shí)，潛在的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)當(dāng)受到同等的重視，如何從根本上降低風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)可控，仍然是消費(fèi)金融領(lǐng)域中的核心問(wèn)題。程雪軍提出應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持審慎監(jiān)管，積極培育監(jiān)管科技；強(qiáng)化信用體系建設(shè)，防范信用違約風(fēng)險(xiǎn)；完善平臺(tái)端的市場(chǎng)規(guī)制，防范平臺(tái)異化與壟斷風(fēng)險(xiǎn)；加強(qiáng)金融科技應(yīng)用監(jiān)管，建立消費(fèi)者信息保護(hù)機(jī)制64。在外源性風(fēng)險(xiǎn)防范層面，應(yīng)當(dāng)完善消費(fèi)金融法律規(guī)范體系，建立個(gè)人破產(chǎn)制度；保持“競(jìng)爭(zhēng)中性”，加強(qiáng)對(duì)消費(fèi)金融的政策支持；加強(qiáng)對(duì)消費(fèi)金融的信息科技風(fēng)險(xiǎn)防范，構(gòu)建監(jiān)管科技平臺(tái)；構(gòu)建多層次的消費(fèi)金融資金來(lái)源渠道，防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。在內(nèi)源性風(fēng)險(xiǎn)防范層面，加快消費(fèi)金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，完善社會(huì)征信體系；構(gòu)建開(kāi)放、完備的消費(fèi)金融準(zhǔn)入與退出機(jī)制；加強(qiáng)消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)的公司治理與全面風(fēng)險(xiǎn)管理；做好對(duì)金融消費(fèi)者權(quán)益的有效保護(hù)655。中國(guó)消費(fèi)金融法律制度雖然實(shí)現(xiàn)了從“權(quán)力導(dǎo)向”到“權(quán)利導(dǎo)向”的嬗變666，但是中國(guó)消費(fèi)金融監(jiān)管仍然具有威懾有余、手段欠佳和監(jiān)管滯后的特點(diǎn)。應(yīng)當(dāng)優(yōu)化監(jiān)管決策的信息供給、完善監(jiān)管方式、創(chuàng)新監(jiān)管出路，有助于改良監(jiān)管權(quán)力的配置和運(yùn)行程序，重構(gòu)中國(guó)消費(fèi)金融的監(jiān)管格局67。

譚燕芝提出，明確消費(fèi)金融促進(jìn)消費(fèi)轉(zhuǎn)型升級(jí)的機(jī)理，剖析消費(fèi)金融公司的發(fā)展現(xiàn)狀和消費(fèi)金融公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源，進(jìn)而從利用大數(shù)據(jù)分析識(shí)別信用良好的客戶、建立消費(fèi)貸款利率的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)機(jī)制、建立信用評(píng)分系統(tǒng)與自動(dòng)化審批程序、加強(qiáng)貸款賬戶的監(jiān)管、建立基于產(chǎn)品、客戶與跨周期的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力、培養(yǎng)具有風(fēng)險(xiǎn)防控能力的專業(yè)金融人才以及充分發(fā)揮銀監(jiān)會(huì)的監(jiān)管作用等七大方面著力，可有效防范我國(guó)消費(fèi)金融公司的風(fēng)險(xiǎn)68。同時(shí)，在我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)迅速發(fā)展時(shí)期，消費(fèi)金融公司可以深化金融科技應(yīng)用實(shí)現(xiàn)消費(fèi)金融的數(shù)字化發(fā)展，通過(guò)拓展消費(fèi)場(chǎng)景助力場(chǎng)景化消費(fèi)金融發(fā)展，加強(qiáng)合規(guī)化建設(shè)構(gòu)建與完善全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，從而在金融科技環(huán)境下實(shí)現(xiàn)突圍69。吳衛(wèi)星等指出從發(fā)達(dá)國(guó)家消費(fèi)金融監(jiān)管的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)來(lái)看，應(yīng)重視信息呈現(xiàn)方式的經(jīng)濟(jì)效果，完善披露制度，制定政策時(shí)需考慮同目標(biāo)不同政策組合的合理性與可行性70。

金融的本質(zhì)是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)提供金融服務(wù)的過(guò)程就是承擔(dān)和管控風(fēng)險(xiǎn)的過(guò)程。消費(fèi)金融涉及面廣，對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的管理尤其需要引起各方面重視。

七、對(duì)現(xiàn)有成果的評(píng)述與展望

通過(guò)梳理可以看出，理論界從消費(fèi)金融的界定、傳統(tǒng)消費(fèi)金融與互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融、消費(fèi)金融與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、消費(fèi)者與消費(fèi)金融、消費(fèi)金融的風(fēng)險(xiǎn)與防范等視角對(duì)消費(fèi)金融進(jìn)行了較為深入的研究，這些研究成果對(duì)于保障我國(guó)消費(fèi)金融可持續(xù)發(fā)展起到一定的參考作用。理論永遠(yuǎn)是灰色的，而實(shí)踐之樹(shù)常青。面對(duì)不斷發(fā)展的消費(fèi)金融實(shí)踐，相關(guān)的研究明顯存在一些不足之處，如局限于定性分析的文章較多，基于詳實(shí)可信的數(shù)據(jù)分析的文章較少。消費(fèi)金融其實(shí)不限于經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域，但現(xiàn)有的研究文獻(xiàn)的作者大部分是經(jīng)濟(jì)學(xué)者，甚至多為金融專業(yè)的學(xué)者，這就限制了消費(fèi)金融研究的廣度與深度。

基于學(xué)界的研究現(xiàn)狀和消費(fèi)金融發(fā)展需要，未來(lái)可深化以下研究：第一，消費(fèi)金融風(fēng)險(xiǎn)影響宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的預(yù)警機(jī)制。2007年由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的金融危機(jī)迅速席卷全球，世界經(jīng)濟(jì)至今受到這一危機(jī)的衍生影響。顯而易見(jiàn)，在此之前，國(guó)際學(xué)術(shù)界缺乏關(guān)于消費(fèi)金融風(fēng)險(xiǎn)影響宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的預(yù)警機(jī)制的研究。在我國(guó)，消費(fèi)金融向縱深領(lǐng)域發(fā)展也是近幾年的事情，但其規(guī)模的迅速攀升不得不令人擔(dān)心潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)。因而，基于我國(guó)消費(fèi)金融發(fā)展的實(shí)踐，構(gòu)建有說(shuō)服力的消費(fèi)金融風(fēng)險(xiǎn)影響宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的預(yù)警機(jī)制是極具理論價(jià)值和政策價(jià)值的研究方向。第二，消費(fèi)金融與數(shù)字經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展。毫無(wú)疑問(wèn)，當(dāng)前消費(fèi)金融與數(shù)字經(jīng)濟(jì)是密不可分的，一些大企業(yè)既是數(shù)字經(jīng)濟(jì)執(zhí)牛耳者，也是消費(fèi)金融業(yè)務(wù)規(guī)模相當(dāng)大的企業(yè)。如何通過(guò)經(jīng)濟(jì)手段、法律手段和行政手段等規(guī)制、鼓勵(lì)和引導(dǎo)資本進(jìn)行有序擴(kuò)張，使得其在消費(fèi)金融和數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有利于增進(jìn)社會(huì)的整體福利，是非常值得學(xué)界深入研究的課題。第三，消費(fèi)金融助力養(yǎng)老。我國(guó)已進(jìn)入深度老齡社會(huì)，單靠有限的退休工資不足以使老年人過(guò)上有質(zhì)量的晚年生活，如何發(fā)揮消費(fèi)金融的作用，使得老年人有適當(dāng)?shù)呢?cái)力支撐過(guò)上“老有所養(yǎng)、老有所靠”的高質(zhì)量生活也是值得學(xué)界深思的。

注釋：

①?廖理、張學(xué)勇：《首屆中國(guó)消費(fèi)金融研討會(huì)綜述》，《經(jīng)濟(jì)研究》2010年增刊。

②王江、廖理、張金寶：《消費(fèi)金融研究綜述》，《經(jīng)濟(jì)研究》2010年增刊。

③王平、王琴梅：《消費(fèi)金融驅(qū)動(dòng)城鎮(zhèn)居民消費(fèi)升級(jí)研究——基于結(jié)構(gòu)與質(zhì)的多重響應(yīng)》，《南京審計(jì)大學(xué)學(xué)報(bào)》2018年第2期。

④李燕橋：《中國(guó)消費(fèi)金融發(fā)展的制約因素及對(duì)策選擇》，《山東社會(huì)科學(xué)》2014年第3期。

⑤曾燕等：《消費(fèi)金融研究綜述》，《系統(tǒng)工程理論與實(shí)踐》2022年第1期。

⑥許嘉揚(yáng)、郭福春：《互聯(lián)網(wǎng)金融支持跨境電子商務(wù)發(fā)展機(jī)制研究——以杭州市綜合試驗(yàn)區(qū)為例》，《浙江社會(huì)科學(xué)》2018年第5期。

⑦馮科、何理：《互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的創(chuàng)新》，《中國(guó)金融》2016年第11期。

⑧?邵騰偉、呂秀梅：《新常態(tài)下我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的表現(xiàn)、作用與前景》，《西部論壇》2017年第1期。

⑨陳波：《互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融發(fā)展機(jī)遇、困境與路徑探析》，《湖南社會(huì)科學(xué)》2021年第5期。

⑩69程雪軍：《金融科技視閾下消費(fèi)金融公司的發(fā)展與展望》，《當(dāng)代經(jīng)濟(jì)管理》2021年第7期。

?黃小強(qiáng)：《我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的界定、發(fā)展現(xiàn)狀及建議》，《武漢金融》2015年第10期。

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?程雪軍：《互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融：科技應(yīng)用、問(wèn)題與監(jiān)管對(duì)策》，《當(dāng)代經(jīng)濟(jì)管理》2020年第7期。

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53孫成昊、謝太峰：《互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融影響家庭消費(fèi)升級(jí)的實(shí)證檢驗(yàn)》，《統(tǒng)計(jì)與決策》2020年第17期。

54程雪軍：《中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的發(fā)展模式及治理反思——基于“一帶一路”沿線國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)》，《消費(fèi)經(jīng)濟(jì)》2021年第4期。

55王曉芳：《互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的健康發(fā)展之路》，《人民論壇》2019年第9期。

56趙大偉：《我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融相關(guān)問(wèn)題研究》，《金融觀察》2021年第8期。

57尹振濤、程雪軍：《我國(guó)場(chǎng)景消費(fèi)金融的風(fēng)險(xiǎn)防控研究》，《經(jīng)濟(jì)縱橫》2019年第3期。

58祝元榮、楊筱姝：《中國(guó)消費(fèi)金融領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)防范研究——基于重點(diǎn)經(jīng)濟(jì)體消費(fèi)金融危機(jī)的理論與實(shí)證分析》，《宏觀經(jīng)濟(jì)研究》2021年第10期。

59程雪軍、吳敏、馬楠：《互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融資產(chǎn)證券化的發(fā)展反思與監(jiān)管建議》，《消費(fèi)經(jīng)濟(jì)》2020年第2期。

60程雪軍：《人工智能深度介入消費(fèi)金融：動(dòng)因、風(fēng)險(xiǎn)及防控》，《深圳大學(xué)學(xué)報(bào)》2021年第3期。

61程雪軍、厲克奧博：《消費(fèi)金融資產(chǎn)證券化的風(fēng)險(xiǎn)管理》，《改革》2018年第5期。

62李佳：《“新零售”背景下的“新金融”》，《中國(guó)流通經(jīng)濟(jì)》2020年第10期。

63王洪亮：《消費(fèi)金融如何“險(xiǎn)”中求勝》，《人民論壇》2019年第26期。

64程雪軍：《場(chǎng)景消費(fèi)金融的風(fēng)險(xiǎn)檢視與監(jiān)管對(duì)策——以長(zhǎng)租公寓“租金貸”為例》，《南方金融》2021年第12期。

66林慰曾：《從權(quán)力導(dǎo)向到權(quán)利導(dǎo)向——論中國(guó)消費(fèi)金融法律制度的流變與展望》，《商業(yè)研究》2021年第1期。

67林慰曾：《權(quán)力導(dǎo)向型監(jiān)管：美國(guó)消費(fèi)金融監(jiān)管的經(jīng)驗(yàn)與啟示》，《金融論壇》2021年第3期。

68譚燕芝、唐文娟、毛章勇：《經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型進(jìn)程中消費(fèi)金融的風(fēng)險(xiǎn)防控》，《中州學(xué)刊》2017年第11期。