李 娟（博士），聶 勇（教授）

供應(yīng)鏈金融作為創(chuàng)新型融資方式，在解決中小企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)信息不對(duì)稱及促進(jìn)產(chǎn)融結(jié)合方面發(fā)揮了重要作用，有效提升了產(chǎn)業(yè)價(jià)值與金融價(jià)值。供應(yīng)鏈金融價(jià)值創(chuàng)造過程涉及中小企業(yè)、核心企業(yè)、產(chǎn)業(yè)組織、物流企業(yè)、科技平臺(tái)、政府機(jī)關(guān)和金融機(jī)構(gòu)等多個(gè)參與主體，各主體按照利益激勵(lì)規(guī)則開展專業(yè)化協(xié)同，最終實(shí)現(xiàn)共贏。那么供應(yīng)鏈金融各參與主體是如何開展合作、共同創(chuàng)造價(jià)值的？其內(nèi)在的協(xié)同機(jī)理值得探究。本研究運(yùn)用扎根理論方法，深入分析供應(yīng)鏈金融參與主體開展合作的案例，通過對(duì)產(chǎn)業(yè)價(jià)值與金融價(jià)值雙重疊加這一邏輯主線進(jìn)行層層歸納和演繹，最終構(gòu)建出供應(yīng)鏈金融價(jià)值創(chuàng)造協(xié)同機(jī)理模型。

一、相關(guān)文獻(xiàn)梳理

1.文獻(xiàn)回顧。目前供應(yīng)鏈金融理論已發(fā)展得較為成熟，主要研究內(nèi)容包括供應(yīng)鏈金融的概念與內(nèi)涵界定、發(fā)展階段及特征表現(xiàn)、發(fā)展模式、風(fēng)險(xiǎn)管理等，供應(yīng)鏈金融參與主體相互協(xié)同共創(chuàng)價(jià)值的相關(guān)理論則有協(xié)同理論和共生理論等。

（1）協(xié)同理論。協(xié)同學(xué)是研究復(fù)雜大系統(tǒng)中各個(gè)子系統(tǒng)從無序向有序轉(zhuǎn)變的科學(xué)方法。早些年有學(xué)者根據(jù)物流與金融的合作關(guān)系構(gòu)建了物流與金融協(xié)同發(fā)展的系統(tǒng)[1，2]；Blomqvist和Levy[3]認(rèn)為，協(xié)調(diào)能力是一種建立和管理網(wǎng)絡(luò)關(guān)系的能力，較高的協(xié)調(diào)能力能夠促進(jìn)供應(yīng)鏈組織間的協(xié)同創(chuàng)新；Dyer和Nobeoka[4]發(fā)現(xiàn)，企業(yè)為了保證網(wǎng)絡(luò)成員之間的合作，必須設(shè)立一定的“協(xié)調(diào)法則”；Amara和Landry[5]也指出，供應(yīng)鏈伙伴間協(xié)作的持續(xù)性對(duì)于協(xié)同創(chuàng)新的成功非常重要；楊琦峰、王瑩瑩[6]分析了電商企業(yè)供應(yīng)鏈金融協(xié)同效應(yīng)，并提出了協(xié)同發(fā)展策略。

（2）共生理論。趙成國等[7]將共生理論應(yīng)用于供應(yīng)鏈金融研究，并提出金融科技對(duì)于實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈金融共生系統(tǒng)均衡的現(xiàn)實(shí)意義；張敬峰、周守華[8]在分析產(chǎn)業(yè)共生與供應(yīng)鏈金融之間關(guān)系的基礎(chǔ)上，提出了構(gòu)建中國供應(yīng)鏈金融生態(tài)系統(tǒng)的對(duì)策建議；張蕙[9]基于共生三要素研究了供應(yīng)鏈金融參與主體共生系統(tǒng)的內(nèi)在特質(zhì)；馬娟、萬解秋[10]也強(qiáng)調(diào)了供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)流程中資源整合的重要性；徐鵬[11]認(rèn)為，主體間的交互關(guān)系會(huì)導(dǎo)致供應(yīng)鏈金融運(yùn)行偏差；李占雷、史江亞[12]提出，供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)是一個(gè)節(jié)點(diǎn)企業(yè)間存在生態(tài)共生關(guān)系的動(dòng)態(tài)平衡系統(tǒng)。宋華及其合作者[13-17]對(duì)如何利用供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)構(gòu)建合作網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行了深入的研究：供應(yīng)鏈金融是“商業(yè)生態(tài)系統(tǒng)競爭戰(zhàn)略”下的一種典型的價(jià)值共創(chuàng)活動(dòng)，企業(yè)通過與供應(yīng)鏈合作伙伴打造供應(yīng)鏈動(dòng)態(tài)能力來提高資金柔性。此外，他們還提出應(yīng)對(duì)供應(yīng)鏈金融的金融端進(jìn)行系統(tǒng)化變革，形成協(xié)同合作網(wǎng)絡(luò)，構(gòu)建良好的合作生態(tài)。

2.研究評(píng)述。從以上內(nèi)容可以看出，目前供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)協(xié)同發(fā)展及構(gòu)建生態(tài)網(wǎng)絡(luò)相關(guān)研究取得了較豐富的成果。供應(yīng)鏈金融要實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)與金融雙重效益，既需要產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈上的企業(yè)加強(qiáng)合作，也需要整合各參與主體的專業(yè)化能力，形成良好的合作生態(tài)。以上內(nèi)容多是對(duì)供應(yīng)鏈金融進(jìn)行理論抽象研究，而基于各參與主體開展合作案例的角度，對(duì)供應(yīng)鏈金融價(jià)值創(chuàng)造協(xié)同的內(nèi)在邏輯進(jìn)行推演并構(gòu)建模型的研究卻極為稀少。因此，本文運(yùn)用扎根理論研究方法，致力于回答供應(yīng)鏈金融各參與主體協(xié)同創(chuàng)造價(jià)值的內(nèi)在機(jī)理，以理清供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)構(gòu)建合作生態(tài)的邏輯路徑。

二、研究設(shè)計(jì)

1.研究方法。扎根理論在管理學(xué)研究領(lǐng)域有較廣泛的運(yùn)用，主要是通過對(duì)資料的系統(tǒng)收集和整理，并進(jìn)行層層歸納與推演，進(jìn)而發(fā)展并驗(yàn)證理論。Strauss[18]指出，扎根理論強(qiáng)調(diào)在經(jīng)驗(yàn)資料的基礎(chǔ)上建立理論，其發(fā)展源于資料搜集和分析環(huán)節(jié)的不斷發(fā)現(xiàn)，是用質(zhì)性方法構(gòu)建理論。其一般流程是在理論抽樣的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上，通過開放編碼、主軸編碼和選擇性編碼等方法構(gòu)建理論模型[19]。

2.理論抽樣。根據(jù)扎根理論要求的概念相關(guān)性原則與深度契合原則，抽取能為研究問題提供最大信息量的資料獲取對(duì)象。基于研究需要，本文選取了6個(gè)供應(yīng)鏈金融合作案例作為研究樣本[20，21]，以期提煉出供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)協(xié)同運(yùn)作的內(nèi)在邏輯。

案例一：歐普照明供應(yīng)鏈金融。歐普照明股份有限公司是一家集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務(wù)于一體的綜合照明企業(yè)，是供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)。歐普照明與聯(lián)諾金服科技有限公司及青島銀行、青島城投合作，整合了資金、業(yè)務(wù)、技術(shù)的專業(yè)優(yōu)勢和分銷渠道、物流業(yè)務(wù)等要素，通過平臺(tái)的交易記錄，通過物聯(lián)網(wǎng)方式將產(chǎn)業(yè)與金融集合在一起開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)。

案例二：歐冶云商供應(yīng)鏈金融。歐冶云商金融服務(wù)平臺(tái)是由中國寶武鋼鐵集團(tuán)有限公司于2015年為適應(yīng)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型整合內(nèi)部和社會(huì)資源而成立的，其通過構(gòu)建大宗商品交易服務(wù)平臺(tái)、基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)平臺(tái)和信用體系平臺(tái)，與各類金融機(jī)構(gòu)合作，形成了全方位的金融服務(wù)集群，提供綜合化資金解決方案。

案例三：傳化智能物流供應(yīng)鏈金融。傳化智聯(lián)是傳化集團(tuán)旗下的上市公司，其以智能物流供應(yīng)鏈為切入點(diǎn)將物流業(yè)務(wù)與金融服務(wù)深度融合，服務(wù)于生產(chǎn)及消費(fèi)資料的高效流轉(zhuǎn)。傳化智聯(lián)在其公路港服務(wù)網(wǎng)絡(luò)體系和互聯(lián)網(wǎng)物流業(yè)務(wù)體系以及智能信息系統(tǒng)的基礎(chǔ)上，為物流行業(yè)中的中小微企業(yè)提供產(chǎn)融一體化服務(wù)。

案例四：佛山眾陶聯(lián)綜合供應(yīng)鏈金融。該供應(yīng)鏈金融是在政府的直接指導(dǎo)下，由15家佛山陶企共同打造的“產(chǎn)業(yè)+互聯(lián)網(wǎng)+金融資本”的陶瓷產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)平臺(tái)。眾陶聯(lián)這一產(chǎn)業(yè)平臺(tái)不僅聯(lián)合眾多供應(yīng)商、制造企業(yè)及物流企業(yè)形成供應(yīng)鏈體系，而且將銀行、保險(xiǎn)、基金、投資等金融服務(wù)有效結(jié)合，有力促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)與金融的深度融合。

案例五：深圳市創(chuàng)捷供應(yīng)鏈有限公司供應(yīng)鏈金融服務(wù)。創(chuàng)捷公司是一家以電子商務(wù)和供應(yīng)鏈服務(wù)為依托的國家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)。其供應(yīng)鏈專注于“垂直電商+供應(yīng)鏈金融”的新模式，并與國際知名管理顧問公司及軟件供應(yīng)商達(dá)成戰(zhàn)略聯(lián)盟，將供應(yīng)鏈管理全面推向信息化、電子商務(wù)化，為成長型中小企業(yè)制定整套集虛擬生產(chǎn)與金融服務(wù)于一體的解決方案。

案例六：深圳怡亞通供應(yīng)鏈金融。怡亞通供應(yīng)鏈股份有限公司是我國第一家上市供應(yīng)鏈企業(yè)，其經(jīng)營模式是為客戶提供“一站式供應(yīng)鏈管理服務(wù)”，并將金融業(yè)務(wù)嵌入其中，提供綜合性的融資方案。怡亞通將服務(wù)網(wǎng)絡(luò)拓展至全球范圍，為客戶提供結(jié)合金融資源的供應(yīng)鏈服務(wù)。

三、數(shù)據(jù)分析

1.開放編碼。開放式編碼是對(duì)原始資料進(jìn)行逐字逐句分析并進(jìn)行初始概念化，再在此基礎(chǔ)上將初始概念打破、揉碎并重新整合發(fā)掘出概念和范疇的過程。按照這一邏輯思路，首先對(duì)前6個(gè)樣本材料中關(guān)于供應(yīng)鏈金融各主體合作過程的描述進(jìn)行編碼，然后對(duì)標(biāo)簽進(jìn)行多次整理與初始概念化，最終從資料中抽象出17個(gè)范疇及其下屬的109個(gè)概念，具體見表1。

表1 開放編碼

2.主軸編碼。主軸編碼是指通過運(yùn)用“因果條件→現(xiàn)象→脈絡(luò)→中介條件→行動(dòng)/互動(dòng)策略→結(jié)果”這一典范模型，將開放編碼中得出的各項(xiàng)范疇聯(lián)結(jié)在一起的過程。本研究根據(jù)不同范疇在概念層次上的相互關(guān)聯(lián)和邏輯關(guān)系對(duì)其進(jìn)行歸類和抽象，共得出8個(gè)主范疇，各主范疇對(duì)應(yīng)的開放編碼范疇如表2所示，各主范疇的典范模型構(gòu)成如表3所示。

表2 主軸編碼

表3 典范模型

3.選擇性編碼。選擇性編碼是指通過對(duì)主范疇的層層歸納與推演進(jìn)而挖掘出核心范疇，并分析核心范疇與主范疇及其他范疇的聯(lián)結(jié)關(guān)系。即識(shí)別出能夠統(tǒng)領(lǐng)其他所有范疇的“核心范疇”，并將所收集的資料及開發(fā)出來的關(guān)系、范疇等串聯(lián)起來，在此基礎(chǔ)上開發(fā)“故事線”。通過對(duì)范疇的繼續(xù)考察與不斷推演，最終得出“產(chǎn)業(yè)主體共生—信用環(huán)境共創(chuàng)—金融服務(wù)協(xié)同”這一核心范疇，其關(guān)系內(nèi)涵如表4所示。以此“故事線”為基礎(chǔ)，構(gòu)建出供應(yīng)鏈金融價(jià)值創(chuàng)造協(xié)同機(jī)理模型，如圖1所示。

圖1 供應(yīng)鏈金融價(jià)值創(chuàng)造協(xié)同機(jī)理模型

表4 主范疇典型結(jié)構(gòu)關(guān)系及其內(nèi)涵

四、模型闡釋

“產(chǎn)業(yè)主體共生—信用環(huán)境共創(chuàng)—金融服務(wù)協(xié)同”共同構(gòu)成了供應(yīng)鏈金融價(jià)值創(chuàng)造協(xié)同機(jī)理模型：“產(chǎn)業(yè)主體共生”是先決條件，也是資金的需求方；“信用環(huán)境共創(chuàng)”是中介手段，連接產(chǎn)業(yè)與金融；“金融服務(wù)協(xié)同”是資金提供者，回應(yīng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展需求。三者共同構(gòu)成供應(yīng)鏈金融協(xié)同運(yùn)營的網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)，缺一不可。只有三者基于共同的利益偏好和激勵(lì)機(jī)制，良性互動(dòng)、有機(jī)協(xié)調(diào)，才能促進(jìn)供應(yīng)鏈金融健康、持續(xù)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)效益、金融效益和社會(huì)效益。

1.“產(chǎn)業(yè)主體共生”為供應(yīng)鏈金融發(fā)展提供了現(xiàn)實(shí)“土壤”，也提出了迫切要求。這一核心范疇是由“中小企業(yè)網(wǎng)絡(luò)嵌入”“核心企業(yè)網(wǎng)絡(luò)協(xié)調(diào)”和“產(chǎn)業(yè)生態(tài)網(wǎng)絡(luò)整合”三個(gè)主范疇歸納演繹而來。供應(yīng)鏈金融將中小企業(yè)個(gè)體的不可控風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化為供應(yīng)鏈整體的可控風(fēng)險(xiǎn)，既有利于破解中小企業(yè)的融資難題，又拓寬了金融機(jī)構(gòu)的盈利空間，具有廣闊的發(fā)展前景。沒有產(chǎn)業(yè)生態(tài)的動(dòng)態(tài)整合，就沒有供應(yīng)鏈金融發(fā)展的根基。因此，在供應(yīng)鏈金融價(jià)值網(wǎng)絡(luò)中，產(chǎn)業(yè)網(wǎng)絡(luò)整合既是基礎(chǔ)要素，也是先決條件。

“中小企業(yè)網(wǎng)絡(luò)嵌入”是供應(yīng)鏈金融協(xié)同發(fā)展的微觀基礎(chǔ)。隨著經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展，產(chǎn)業(yè)分工越來越細(xì)，大量有競爭力的中小企業(yè)憑借專業(yè)化優(yōu)勢嵌入全球供應(yīng)鏈系統(tǒng)，成為一國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和解決就業(yè)的生力軍。因此，中小企業(yè)的融資難題不僅關(guān)系到企業(yè)本身的可持續(xù)發(fā)展，還關(guān)系到國民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展和產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈全球競爭力的提升。

“核心企業(yè)網(wǎng)絡(luò)協(xié)調(diào)”是供應(yīng)鏈金融協(xié)同發(fā)展的關(guān)鍵依托。核心企業(yè)本身沒有面臨大的融資難題，但在新的競爭環(huán)境下，市場競爭力更多地體現(xiàn)為供應(yīng)鏈整體的競爭力，而不僅僅是核心企業(yè)個(gè)體的競爭力，核心企業(yè)與上下游眾多經(jīng)銷商和供應(yīng)商是利益共生體。因此，作為產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈的核心要素，其有責(zé)任優(yōu)化產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈，運(yùn)用產(chǎn)業(yè)服務(wù)平臺(tái)整合大量中小企業(yè)，實(shí)現(xiàn)一體化運(yùn)營，并通過信用傳導(dǎo)協(xié)助中小企業(yè)擺脫融資困境，加速資金流轉(zhuǎn)，推動(dòng)整個(gè)供應(yīng)鏈的健康可持續(xù)發(fā)展。

“產(chǎn)業(yè)生態(tài)網(wǎng)絡(luò)整合”是供應(yīng)鏈金融協(xié)同發(fā)展的肥沃“土壤”。產(chǎn)業(yè)生態(tài)網(wǎng)絡(luò)的有機(jī)整合、資源共享和價(jià)值共生使中小企業(yè)融入產(chǎn)業(yè)生態(tài)體系，而不是作為企業(yè)個(gè)體存在，其背后有著強(qiáng)大的網(wǎng)絡(luò)合作關(guān)系和交易數(shù)據(jù)、行為數(shù)據(jù)的沉淀，增信得到大大加強(qiáng)。一旦這些網(wǎng)絡(luò)關(guān)系和商業(yè)數(shù)據(jù)被科學(xué)利用，將會(huì)引發(fā)新的業(yè)務(wù)模式。供應(yīng)鏈金融正是利用企業(yè)的網(wǎng)絡(luò)關(guān)系，將商流、物流、信息流和資金流整合起來，客觀、真實(shí)地為中小企業(yè)畫像，從而擺脫傳統(tǒng)信貸服務(wù)依靠抵質(zhì)押品的硬約束，開創(chuàng)出新的藍(lán)海。

2.“信用環(huán)境共創(chuàng)”是中介手段，連接著資產(chǎn)端與資金端。這一核心范疇是由“多層物流流程優(yōu)化”“科技平臺(tái)信息共享”和“政府組織環(huán)境治理”三個(gè)主范疇演繹歸納而來。金融的本質(zhì)是信用和風(fēng)險(xiǎn)管理[20]，如果不能把握資金需求方的信用或者做不到風(fēng)險(xiǎn)可控，金融機(jī)構(gòu)就會(huì)望而卻步，這也是中小企業(yè)融資難、融資貴的主要原因。供應(yīng)鏈金融的發(fā)展同樣需要借助于信用環(huán)境的改善，除此之外，還需要物流企業(yè)協(xié)助風(fēng)險(xiǎn)管理、科技平臺(tái)提供共享信息、政府機(jī)關(guān)完善法律制度，如果沒有這些構(gòu)筑企業(yè)信用的堅(jiān)實(shí)輔助，那么資金端與資產(chǎn)端依然無法緊密融合。

“多層物流流程優(yōu)化”是供應(yīng)鏈金融協(xié)同發(fā)展的重要推動(dòng)力，其一方面協(xié)助產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈流程優(yōu)化，提高供應(yīng)鏈的運(yùn)營效率；另一方面協(xié)助金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)抵質(zhì)押物狀態(tài)監(jiān)管，有效降低金融風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)代物流企業(yè)不僅僅是完成商品的運(yùn)輸，還更多地融入了智能化、綜合化服務(wù)手段，在買賣雙方之間發(fā)揮重要的金融媒介和管理職能。

“科技平臺(tái)信息共享”是供應(yīng)鏈金融協(xié)同發(fā)展的強(qiáng)大支撐。產(chǎn)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)內(nèi)部交易關(guān)系錯(cuò)綜復(fù)雜，沒有互聯(lián)網(wǎng)開辟的線上交易，大量交易數(shù)據(jù)將無法被沉淀下來；沒有物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的運(yùn)用，商品儲(chǔ)存和流轉(zhuǎn)狀態(tài)將難以把控，從而帶來難以控制的風(fēng)險(xiǎn)；沒有云計(jì)算，大量交易數(shù)據(jù)將難以被匯集、清洗和有效利用；沒有區(qū)塊鏈，交易數(shù)據(jù)就會(huì)有被竄改的風(fēng)險(xiǎn)，從而使信用體系遭到破壞。科技平臺(tái)在確保數(shù)據(jù)真實(shí)、可追溯和透明化的前提下將各類相關(guān)信息整合起來，實(shí)現(xiàn)信息共享，從技術(shù)上保障信用的真實(shí)可靠。

“政府組織環(huán)境治理”是供應(yīng)鏈金融協(xié)同發(fā)展的制度保障。無論是在產(chǎn)業(yè)發(fā)展層面還是在金融發(fā)展層面，供應(yīng)鏈金融都離不開政府的作用。供應(yīng)鏈金融的發(fā)展依賴政府的征信體系建設(shè)、行政機(jī)關(guān)的企業(yè)信息和法律制度建設(shè)。一方面，政府通過整合工商、稅務(wù)、海關(guān)和征信等部門的信息，能更好地呈現(xiàn)企業(yè)的真實(shí)狀態(tài)；另一方面，通過完善相關(guān)法律制度，能為供應(yīng)鏈金融發(fā)展掃清法律障礙，使其呈現(xiàn)出更好的發(fā)展態(tài)勢。

3.“金融服務(wù)協(xié)同”通過對(duì)金融資源的整合和風(fēng)險(xiǎn)綜合管控回應(yīng)資產(chǎn)的需求。這一核心范疇是由“金融產(chǎn)品多元?jiǎng)?chuàng)新”“金融風(fēng)險(xiǎn)綜合防控”兩個(gè)核心范疇演繹歸納而來?！敖鹑诋a(chǎn)品多元?jiǎng)?chuàng)新”和“金融風(fēng)險(xiǎn)綜合防控”分別從滿足中小企業(yè)差異化訴求和金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理的角度詮釋“金融服務(wù)協(xié)同”的內(nèi)涵。

“金融產(chǎn)品多元?jiǎng)?chuàng)新”是供應(yīng)鏈金融協(xié)同發(fā)展的內(nèi)在要求。銀行類金融機(jī)構(gòu)受存貸利差縮小和金融脫媒等各種因素的影響，盈利空間被極大壓縮，拓展新的業(yè)務(wù)范圍成為迫切需要。供應(yīng)鏈金融為商業(yè)銀行開拓了新的藍(lán)海，但產(chǎn)業(yè)生態(tài)主體交易關(guān)系錯(cuò)綜復(fù)雜，資金需求各具特色，單一的金融機(jī)構(gòu)無法滿足多樣化、個(gè)性化的資金需求。一方面，銀行類金融機(jī)構(gòu)需要加強(qiáng)合作，共同滿足中小企業(yè)的融資需求。大型國有商業(yè)銀行實(shí)力雄厚，可以提供資金、支付、清算、代理等各種業(yè)務(wù)，中小銀行資金實(shí)力相對(duì)較弱，但具有專業(yè)化、精細(xì)化優(yōu)勢，政策性銀行能夠更好地把握農(nóng)業(yè)和循環(huán)產(chǎn)業(yè)等融資薄弱環(huán)節(jié)的供應(yīng)鏈，多方協(xié)同既可以解決資金問題，又能更好地控制風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，銀行類金融機(jī)構(gòu)與保險(xiǎn)、基金、信托和證券等多種金融業(yè)態(tài)加強(qiáng)合作，為產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈提供全方位金融解決方案，真正滿足供應(yīng)鏈運(yùn)營差別化的價(jià)值訴求。

“金融風(fēng)險(xiǎn)綜合防控”是供應(yīng)鏈金融協(xié)同發(fā)展的基本要義。金融行業(yè)是高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，防控風(fēng)險(xiǎn)是金融的生命線。供應(yīng)鏈金融的交易對(duì)象是資產(chǎn)規(guī)模小、抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱的中小企業(yè)，雖然借助于產(chǎn)業(yè)生態(tài)的強(qiáng)大背景和金融科技等手段能有效降低風(fēng)險(xiǎn)，但供應(yīng)鏈整體運(yùn)營面臨的風(fēng)險(xiǎn)復(fù)雜多變，需要各類金融機(jī)構(gòu)形成良好的合作生態(tài)，在共同研究產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈發(fā)展的基礎(chǔ)上，綜合性地管控風(fēng)險(xiǎn)。

五、研究結(jié)論

本文運(yùn)用扎根理論方法，對(duì)供應(yīng)鏈金融主體開展協(xié)同合作，共同創(chuàng)造金融價(jià)值與產(chǎn)業(yè)價(jià)值的內(nèi)在機(jī)理進(jìn)行了探索性研究，構(gòu)建出“產(chǎn)業(yè)主體共生—信用環(huán)境共創(chuàng)—金融服務(wù)協(xié)同”這一理論模型，深化了對(duì)供應(yīng)鏈金融參與主體協(xié)同運(yùn)作、共創(chuàng)價(jià)值本質(zhì)的認(rèn)識(shí)，進(jìn)而得出以下結(jié)論：

1.供應(yīng)鏈金融主體協(xié)同運(yùn)作的出發(fā)點(diǎn)和歸宿是“共贏”。各參與主體基于各自的利益訴求構(gòu)建合作網(wǎng)絡(luò)：中小企業(yè)的目的是解決融資難題，提高經(jīng)營效率；核心企業(yè)的目的是加快整個(gè)供應(yīng)鏈的資金流轉(zhuǎn)速度，提高產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈競爭力；物流企業(yè)的目的是通過與產(chǎn)業(yè)和金融企業(yè)的合作拓寬業(yè)務(wù)范圍，實(shí)現(xiàn)盈利增長；科技公司的目的是將現(xiàn)代通信技術(shù)同時(shí)賦能于產(chǎn)業(yè)與金融發(fā)展，開辟新的業(yè)務(wù)場景；政府部門的目的是一方面促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展，提高產(chǎn)業(yè)競爭力，另一方面有效防控金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)金融穩(wěn)定；金融機(jī)構(gòu)目的是擺脫傳統(tǒng)的盈利模式，增加金融效益。只有各參與主體都實(shí)現(xiàn)價(jià)值目標(biāo)，合作網(wǎng)絡(luò)才能持續(xù)健康發(fā)展下去。

2.供應(yīng)鏈金融主體協(xié)同合作的媒介是“數(shù)據(jù)”。供應(yīng)鏈金融的發(fā)展離不開數(shù)據(jù)：產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈垂直整合建立在上下游企業(yè)信息數(shù)據(jù)共享的基礎(chǔ)上，產(chǎn)業(yè)生態(tài)的融合以及虛擬組織、戰(zhàn)略聯(lián)盟等更是通過數(shù)據(jù)銜接實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)協(xié)同；物流企業(yè)通過呈現(xiàn)抵質(zhì)押品存在狀態(tài)的數(shù)據(jù)，幫助商業(yè)銀行降低風(fēng)險(xiǎn)；政府通過征信、稅務(wù)、海關(guān)等平臺(tái)數(shù)據(jù)的收集，更好地刻畫企業(yè)的信用狀態(tài)；科技平臺(tái)通過運(yùn)用物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算和區(qū)塊鏈等先進(jìn)信息技術(shù)手段，將產(chǎn)業(yè)信息與金融信息融合起來，幫助各主體共同打通資產(chǎn)端與資金端的數(shù)據(jù)壁壘；金融產(chǎn)品的創(chuàng)新和金融機(jī)構(gòu)的整合也是基于產(chǎn)業(yè)企業(yè)對(duì)金融服務(wù)的個(gè)性化訴求而不斷動(dòng)態(tài)調(diào)整與升級(jí)，同時(shí)基于對(duì)產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)與金融數(shù)據(jù)的研判，構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)分析與防范體系。

3.供應(yīng)鏈金融主體協(xié)同合作的手段是“專業(yè)化”。隨著經(jīng)濟(jì)全球化的深入發(fā)展，產(chǎn)業(yè)分工越來越細(xì)，各企業(yè)都成為產(chǎn)業(yè)鏈條上的一個(gè)環(huán)節(jié)，而保障供應(yīng)鏈整體健康運(yùn)營和高效運(yùn)行的基礎(chǔ)就是各參與環(huán)節(jié)的專業(yè)化和有效銜接。為了適應(yīng)新的競爭環(huán)境，產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈不斷解構(gòu)并重構(gòu)價(jià)值體系，核心企業(yè)剝離不擅長的業(yè)務(wù)，專注于打造核心競爭力，其他企業(yè)利用自身的專業(yè)優(yōu)勢承接核心企業(yè)外包的業(yè)務(wù)，從而提高整個(gè)產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營效率。金融行業(yè)各機(jī)構(gòu)之間也需要進(jìn)行合作：大型商業(yè)銀行、政策性銀行和中小銀行各具優(yōu)勢，協(xié)同合作才能更好地開辟新的利潤空間；銀行與基金、保險(xiǎn)、信托和證券等機(jī)構(gòu)加強(qiáng)合作才能更好地提供綜合性金融服務(wù)方案，綜合防控風(fēng)險(xiǎn)。

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