文/但杰 陳思慧（河北金融學(xué)院）

一、引言

當(dāng)今社會，利率市場化已經(jīng)是大勢所趨，它能夠推動金融進(jìn)一步發(fā)展，是其核心的一個環(huán)節(jié)。利率市場化是一個過程，在這個過程中政府對資金價格的影響從直接干預(yù)變成了間接調(diào)控，相對的，市場主體對資金價格的影響從被動接受轉(zhuǎn)變?yōu)榭梢赃M(jìn)行主動的決策并調(diào)整。利率市場化可以讓社會資源的分配更加合理，打破了金融抑制。西方發(fā)達(dá)國家在很久之前就已經(jīng)完成了利率市場化，美國和日本相繼在20世紀(jì)80年代和90年代完成了利率市場化改革。然而我國在1996年才正式開始利率市場化。不過我國利率市場化發(fā)展迅速，僅僅二十幾年的時間，我國除了存貸款市場利率，其他市場都已經(jīng)完成了市場化改革。2019年8月17日，央行改革了LPR（貸款市場報價利率），推進(jìn)利率“兩軌并一軌”，利率市場化改革到了“最后征程”，進(jìn)一步深化改革是未來階段需要努力的方向?！翱梢?，利率市場化是當(dāng)前金融市場發(fā)展的重要改革，對整個金融行業(yè)有著十分深遠(yuǎn)的影響，而商業(yè)銀行無疑是受利率市場化影響最大的金融機(jī)構(gòu)之一”[1]。所以研究利率市場化對商業(yè)銀行的影響具有深遠(yuǎn)的意義。

二、利率市場化

（一）利率市場化定義

利率市場化是一個過程，是指在市場經(jīng)濟(jì)中，經(jīng)濟(jì)主體有權(quán)自己決定利率水平的高低和利率的結(jié)構(gòu)，而不是由政府來決定[2]。通常包含以下三方面的含義：第一，金融市場中的資金供給與需求對利率水平的高低起決定性作用；第二，形成了一個以中央銀行的基準(zhǔn)利率為基礎(chǔ)、貨幣市場利率為中介且存貸款利率由市場供求決定的體系；第三，中央銀行可以運(yùn)用貨幣政策工具來完成對市場的利率水平的間接調(diào)控，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)[3]。

具體到商業(yè)銀行，利率市場化主要是指商業(yè)銀行的存、貸款利率由商業(yè)銀行自己決定調(diào)節(jié)其大小，而這個也不是沒有限制的，要根據(jù)市場的資金供求變化調(diào)節(jié) ,最終要以中央銀行基準(zhǔn)利率為基礎(chǔ)，商行存貸款利率在此基礎(chǔ)上進(jìn)行加減點(diǎn)，從而形成了有效的利率傳導(dǎo)體系[4]。

（二）中國利率市場化發(fā)展歷程

我國的利率市場化改革遵循“先貸款后存款、先大額后小額、先外幣后本幣”的總體思路[5]，大概經(jīng)歷了以下三個階段：第一，1993—2006年的開始慢慢探索階段；第二，2012—2014年的快速發(fā)展階段；第三，2015年至今已經(jīng)進(jìn)入基本完全的市場化階段。2019年8月17日，央行對LPR（貸款市場報價利率）進(jìn)行了改革，進(jìn)一步推進(jìn)利率“兩軌并一軌”進(jìn)程，我國利率市場化改革到了“最后一步”。2021年2月4日，央行召開加強(qiáng)存款管理工作電視電話會議，會議強(qiáng)調(diào)，存款基準(zhǔn)利率作為整個利率體系的“壓艙石”，要長期保留（表1）。

表1 利率市場化改革進(jìn)程

三、利率市場化對我國商業(yè)銀行的影響

（一）利率市場化對我國商業(yè)銀行盈利能力的影響

1.存貸款利差縮小，凈息差降低

利率市場化改革之前，中央銀行存貸款基準(zhǔn)利率決定了我國商業(yè)銀行的存貸利率，商業(yè)銀行凈利差=貸款基準(zhǔn)利率-存款基準(zhǔn)利率。利率市場化改革后，央行的基準(zhǔn)利率不能直接決定商業(yè)銀行的存貸款利率，商行根據(jù)市場上的資金供給與需求自主決定其存貸款利率，所以商業(yè)銀行為了獲得更多的客戶，在市場上能獲得更大的競爭力，會將存款利率放大來吸引存款者，貸款利率放低來吸引借款者，由此縮小了商業(yè)銀行的凈利差。1996年后，央行一年期存貸款利率都有所下降，而且存貸利差也穩(wěn)步下降，2015年達(dá)到2.85%。利差的收縮進(jìn)一步引起商業(yè)銀行的利息收入降低，凈息差呈下降趨勢（凈息差=凈利息凈收入/生息資產(chǎn)平均余額× 100%），如圖1，商業(yè)銀行2011年一季度的凈息差為2.6%，而到了2018年一季度就降到2.08%。

圖1 2011-2018年商業(yè)銀行凈息差變化趨勢圖（%）

2.非利息收入增加，倒逼商業(yè)銀行發(fā)展非利息收入業(yè)務(wù)

隨著中國利率市場化進(jìn)程的不斷推進(jìn)，商業(yè)銀行的利息收入逐步下跌，盈利下降。另外互聯(lián)網(wǎng)金融、金融信托、租賃的快速發(fā)展不斷沖擊著商業(yè)銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)。在此背景下，商業(yè)銀行不得不進(jìn)行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，大力發(fā)展像中間業(yè)務(wù)一類的非利息收入業(yè)務(wù)[6]。從圖2可以看出2011年到2018年我國商業(yè)銀行的非利息收入不斷擴(kuò)大，雖然2016年有所回落，但整體呈上升趨勢。從圖中可以看出非利息收入占比僅在20%左右，所以推出利息收入還是占據(jù)80%左右，說明利息收入在商業(yè)銀行總收入中的比重還是最大的。

圖2 2011-2018年商業(yè)銀行非利息收入占比（%）

3.商業(yè)銀行經(jīng)營效率提高

“國內(nèi)外學(xué)者普遍認(rèn)為銀行的管理費(fèi)用能較好地衡量銀行的經(jīng)營效率，管理費(fèi)用越低，說明銀行的成本控制能力越高，進(jìn)而顯示出更強(qiáng)的盈利能力”[2]。如圖3，資產(chǎn)利潤率=凈利潤/資產(chǎn)平均余額×100%，資本利潤率/（所有者權(quán)益+少數(shù)股東權(quán)益）平均余額×100，成本收入比=（營業(yè)支出-營業(yè)稅金及附加）/營業(yè)收入×100%，2011年到2018年商業(yè)銀行成本收入比呈不斷下降趨勢，說明銀行單位收入的成本支出越來越小，商業(yè)銀行經(jīng)營效率不斷提高。

圖3 2011-2018年商業(yè)銀行成本收入趨勢圖

（二）利率市場化對商業(yè)銀行風(fēng)險的影響

1.利率風(fēng)險

目前，我國的商業(yè)銀行實(shí)際利差水平在世界上都是比較高的。利率市場化之后，商業(yè)銀行存款競爭加劇，導(dǎo)致存款利率水平提高;同時，優(yōu)質(zhì)企業(yè)信貸議價能力增強(qiáng)，貸款利率難以提升，存貸利差必然收窄。從國際經(jīng)驗(yàn)看，各國利率市場化加速實(shí)現(xiàn)時，也都伴隨著或大或小銀行危機(jī)。

在利率管制的背景下，各家商業(yè)銀行都在中央銀行基準(zhǔn)利率的基礎(chǔ)上固定加點(diǎn)形成的利率水平來吸收存款、發(fā)放貸款，這種情況下利率風(fēng)險并不明顯，商業(yè)銀行基本不用考慮利率風(fēng)險問題[4]。然而，利率市場化改革后，政府管制減少，商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)了自主定價，在這種情況下，利率波動加大，導(dǎo)致商業(yè)銀行的利率風(fēng)險提高。

2.信用風(fēng)險

信用風(fēng)險是指借款人到期不能按約定還款而給貸款人造成的損失的可能。利率市場化后，由于商業(yè)銀行的貸款利率不受限制，所以銀行為了獲得更大的收益，可能會選擇將其貸款投向如房地產(chǎn)一類繁榮高風(fēng)險領(lǐng)域，從而導(dǎo)致商業(yè)銀行的不良貸款增加[7]。在利率市場化過程中，商業(yè)銀行尤其是大型商業(yè)銀行依靠服務(wù)等中間業(yè)務(wù)收入，難以滿足利潤增長的需要，不可避免要選擇一部分高風(fēng)險客戶，此即信貸市場的逆向選擇風(fēng)險，導(dǎo)致信貸客戶的信用風(fēng)險管理難度加大。如圖4，2011年到2018年間，商業(yè)銀行的不良貸款率呈逐步上升的態(tài)勢，其中農(nóng)村商業(yè)銀行與其他銀行明顯不在一個層次上，不良貸款率高出很多。

圖4 2011-2018年各類型商業(yè)銀行不良貸款率（%）

（三）利率市場化對商業(yè)銀行監(jiān)管的影響

利率市場化會倒逼銀行調(diào)整監(jiān)管體制。利率市場化下，商業(yè)銀行獲得的利差會進(jìn)一步降低，利潤的增長速度也會下降。商業(yè)銀行會通過加大貸款利率來提高盈利，由此增加了企業(yè)融資成本，企業(yè)會投向高收益的資產(chǎn)，高收益必然會帶來高風(fēng)險；另一方面，商業(yè)銀行會加大業(yè)務(wù)的創(chuàng)新，“商業(yè)銀行的理財業(yè)務(wù)、同業(yè)業(yè)務(wù)、表外業(yè)務(wù)、投資業(yè)務(wù)等形式將會進(jìn)一步多樣化，由此所帶來的監(jiān)管真空與監(jiān)管漏洞仍難以避免，這就要求監(jiān)管必須及時跟上商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)調(diào)整步伐，完善宏觀審慎監(jiān)管體系（MPA）”[8]。

四、商業(yè)銀行應(yīng)對利率市場化的對策建議

（一）創(chuàng)新中間業(yè)務(wù)，提升非利息收入業(yè)務(wù)占比

利率市場化后，商業(yè)銀行利率水平的波動幅度明顯增大，凈息差下降，以傳統(tǒng)的存貸業(yè)務(wù)獲得的利潤大打折扣。因而在這個競爭激烈的環(huán)境下，為了能保持其原來的競爭優(yōu)勢，增加盈利，商業(yè)銀行必須實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，就需要將非利息收入業(yè)務(wù)作為其主要發(fā)展業(yè)務(wù)之一，而中間業(yè)務(wù)作為商業(yè)銀行的非利息收入業(yè)務(wù)之一，使商業(yè)銀行無須啟動自己的資金，而是依據(jù)自身的專業(yè)優(yōu)勢代替客戶辦理各種業(yè)務(wù)，成本低、風(fēng)險小，所以是發(fā)展非利息收入業(yè)務(wù)的最佳選擇?！暗俏覈虡I(yè)銀行也存在中間業(yè)務(wù)規(guī)模小，業(yè)務(wù)品種單一，經(jīng)營范圍窄，業(yè)務(wù)技術(shù)含量低等問題”[2]。對于如何評價一家銀行優(yōu)劣的關(guān)鍵，中間業(yè)務(wù)的收入比重是其中一個關(guān)鍵因素，目前在我國，商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)收入僅為10%，而在美國、英國等發(fā)達(dá)國家，商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)收入達(dá)到了50%，因此我國商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)的發(fā)展創(chuàng)新還有很長一段路要走。

具體建議如下：第一，從思想上重視發(fā)展中間業(yè)務(wù)，把發(fā)展中間業(yè)務(wù)作為戰(zhàn)略重點(diǎn)方向。第二，建立全面科學(xué)的中間業(yè)務(wù)組織管理體系，由于我國商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)僅僅為一些領(lǐng)導(dǎo)管理，缺乏完整的組織管理體系，因此需要建立全面科學(xué)的中間業(yè)務(wù)組織管理體系來規(guī)范和指導(dǎo)中間業(yè)務(wù)的發(fā)展。另外，商業(yè)銀行要創(chuàng)新性發(fā)展中間業(yè)務(wù)，使其業(yè)務(wù)品種多樣化，而創(chuàng)新就要儲備具有創(chuàng)新能力的人才，同時還要有先進(jìn)技術(shù)的支撐。因此，對基層業(yè)務(wù)人員的培訓(xùn)必不可少。

（二）不同類型的商業(yè)銀行要找準(zhǔn)自己的特色，進(jìn)行差異化發(fā)展

利率市場化下，我國商業(yè)銀行應(yīng)該找準(zhǔn)自己的絕對優(yōu)勢與比較優(yōu)勢，根據(jù)客戶的需求來發(fā)展自己的業(yè)務(wù)，打造自己的特色，走差異化發(fā)展道路。對于中小銀行來說，雖然中小銀行在資產(chǎn)規(guī)模、覆蓋范圍、先進(jìn)技術(shù)等方面不如大型銀行，但是中小銀行具有地域優(yōu)勢，它本質(zhì)上是具有地方屬性的金融機(jī)構(gòu)，對當(dāng)?shù)乜蛻舻男庞门c基本情況都有所了解，大大降低了信息成本，減少了逆向選擇與道德風(fēng)險。中小銀行可以基于其地域優(yōu)勢，并且有國家政策的支持，可以對客戶進(jìn)行量身定制和個性化服務(wù)。在金融科技方面，中小銀行的應(yīng)用發(fā)展和創(chuàng)新能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如大型銀行，金融科技公司基于云計算、大數(shù)據(jù)、機(jī)器學(xué)習(xí)技術(shù)等方面擁有成熟的技術(shù)，以零開發(fā)、低成本、高效率的業(yè)務(wù)合作模式促進(jìn)中小銀行零售信貸業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級。因此，中小銀行應(yīng)該積極擁抱金融科技，與金融科技公司深度合作，減輕自身在科技方面投入的壓力，推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。相比于大型銀行來說，其具有市場份額大、知名度高、技術(shù)先進(jìn)等優(yōu)勢，可以充分發(fā)揮品牌效應(yīng)，用大數(shù)據(jù)等新型科技創(chuàng)造多樣化的產(chǎn)品與服務(wù)，充分挖掘已有客戶群的價值，充分發(fā)揮客戶群體龐大的優(yōu)勢，擴(kuò)展更多非利息產(chǎn)品的市場。

（三）建立健全風(fēng)險管理體系

利率市場化對商業(yè)銀行的風(fēng)險管控帶來很大的沖擊，我們應(yīng)該將風(fēng)險管理與控制列為商業(yè)銀行工作中最重要的部分，要高度重視風(fēng)險管理。具體建議如下：第一，建立健全商業(yè)銀行的風(fēng)險管理體系，建立內(nèi)部風(fēng)控機(jī)制。樹立良好的防范風(fēng)險意識，從上到下建立起專業(yè)的風(fēng)險管理隊(duì)伍，上到商業(yè)銀行董事，下到銀行業(yè)務(wù)操作人員，都要將風(fēng)險防范內(nèi)存于心，并體現(xiàn)在日常工作中，為風(fēng)險管理的工作提供有力的組織保證和人員保證?！岸聲M(jìn)行頂層設(shè)計，設(shè)置風(fēng)控方向，確定本行的風(fēng)險容忍度。銀行的管理層要認(rèn)知領(lǐng)會董事會風(fēng)險決策導(dǎo)向，并貫穿執(zhí)行落實(shí)到銀行所屬各個部門或者機(jī)構(gòu)”[7]，之后業(yè)務(wù)員根據(jù)管理層下達(dá)的命令開展具體業(yè)務(wù)的辦理。第二，夯實(shí)風(fēng)險管理基礎(chǔ)，提升風(fēng)險管理水平。風(fēng)險管理文化應(yīng)該滲透到商業(yè)銀行經(jīng)營業(yè)務(wù)的各個環(huán)節(jié)，因?yàn)轱L(fēng)險文化決定了商業(yè)銀行的經(jīng)營模式和行為模式。銀行要將風(fēng)險文化多渠道、多形式深入全行人員的日常學(xué)習(xí)和業(yè)務(wù)操作中，強(qiáng)化員工的風(fēng)險意識和責(zé)任意識。第三，做好風(fēng)險監(jiān)測和考核評價，不斷優(yōu)化和創(chuàng)新現(xiàn)行風(fēng)險處理工具手段。一是應(yīng)用大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)對宏觀經(jīng)濟(jì)、金融形式的跟蹤和分析，盡早從源頭識別和處理風(fēng)險。二是在業(yè)務(wù)上提高風(fēng)險報告工作的質(zhì)量，加強(qiáng)對風(fēng)險狀況的深入分析和披露，對刻意隱藏、瞞報、不及時上報風(fēng)險事件加大處罰力度。