陳 昆，陳楠宇，邵鈺翔

(南京審計(jì)大學(xué) 金融學(xué)院，南京 211815)

近年來，互聯(lián)網(wǎng)的使用率激增，人們對(duì)金融產(chǎn)品的選擇也逐漸向互聯(lián)網(wǎng)靠攏，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)設(shè)計(jì)的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品因此頗受大眾歡迎。但新事物的流行必將沖擊傳統(tǒng)事物。數(shù)據(jù)顯示，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展在一定程度上影響了商業(yè)銀行的盈利水平，銀行盈利性指標(biāo)呈下降狀態(tài)。在此背景下，首當(dāng)其沖的商業(yè)銀行也備受關(guān)注。就互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行的影響現(xiàn)狀和渠道進(jìn)行分析，并歸納梳理國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)，利用商業(yè)銀行的主要盈利指標(biāo)總資產(chǎn)收益率，通過對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融中占主導(dǎo)地位的兩種模式對(duì)商業(yè)銀行盈利產(chǎn)生的影響進(jìn)行量化分析，在找出商業(yè)銀行盈利與互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展之間具體關(guān)系的同時(shí)，也為傳統(tǒng)商業(yè)銀行如何在互聯(lián)網(wǎng)金融主導(dǎo)下保障發(fā)展提供一些參考。

1 文獻(xiàn)綜述

1.1 國(guó)外相關(guān)研究

相較于國(guó)內(nèi)學(xué)者，國(guó)外學(xué)者們對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的研究更早一些，但關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融模式對(duì)商業(yè)銀行盈利的影響也持有不同的觀點(diǎn)。

Brissimis等[1]在文章中總結(jié)出，互聯(lián)網(wǎng)金融主要是對(duì)傳統(tǒng)商業(yè)銀行存貸款業(yè)務(wù)造成沖擊，而商業(yè)銀行的最大利潤(rùn)來源正是存貸款業(yè)務(wù)，因此對(duì)商業(yè)銀行的利潤(rùn)造成了負(fù)面影響。Norden等[2]也有著相近的觀點(diǎn)，他認(rèn)為，商業(yè)銀行最重要的收入來源即為存貸款利差，而互聯(lián)網(wǎng)金融的便利特征將對(duì)商業(yè)銀行的大部分收入來源造成障礙?；ヂ?lián)網(wǎng)金融平臺(tái)阻攔了商業(yè)銀行吸納存款的部分途徑，弱化了商業(yè)銀行在居民存款中的主導(dǎo)地位。但是，也有部分學(xué)者偏向互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)銀行盈利會(huì)產(chǎn)生積極影響。Jallat等[3]則認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融在理財(cái)產(chǎn)品、支付結(jié)算、傭金收入等方面為商業(yè)銀行的創(chuàng)新所提供的引導(dǎo)作用，反而會(huì)增加銀行對(duì)中間業(yè)務(wù)的重視程度，從而拓寬利潤(rùn)來源的途徑。Lee[4]認(rèn)為商業(yè)銀行與互聯(lián)網(wǎng)金融二者的關(guān)系可以在某點(diǎn)實(shí)現(xiàn)雙贏的平衡，因?yàn)樯虡I(yè)銀行可以充分利用互聯(lián)網(wǎng)操作方便、信息全面具體的特點(diǎn)，使得互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與銀行產(chǎn)品相互滲透和整合，從而產(chǎn)生可滿足不同類型需求的創(chuàng)新型金融產(chǎn)品。Kao等[5]通過研究客戶的流動(dòng)方向發(fā)現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)金融中的第三方支付能夠產(chǎn)生客戶集聚效應(yīng)，其和商業(yè)銀行通過緊密合作，在盈利方面反而對(duì)商業(yè)銀行有一定的促進(jìn)作用。Bons等[6]也認(rèn)為，商業(yè)銀行可以通過和互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)合作的契機(jī)來實(shí)現(xiàn)信息技術(shù)的普及以及各類網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品的廣泛應(yīng)用。

1.2 國(guó)內(nèi)相關(guān)研究

隨著這種新型模式對(duì)商業(yè)銀行的影響不斷凸顯，國(guó)內(nèi)學(xué)者的研究也與時(shí)俱進(jìn)，他們立足于實(shí)際，對(duì)傳統(tǒng)商業(yè)銀行和互聯(lián)網(wǎng)金融之間的關(guān)系提出了自己的看法。

李丹[7]通過對(duì)國(guó)內(nèi)外有關(guān)文獻(xiàn)的閱讀分析，再結(jié)合自身時(shí)代現(xiàn)狀，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的優(yōu)缺點(diǎn)分別進(jìn)行了客觀闡述，并在此基礎(chǔ)上分析了互聯(lián)網(wǎng)金融的跳躍式發(fā)展給商業(yè)銀行帶來的正面和負(fù)面影響，最后提出，只有提高對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融模式的重視程度，并推動(dòng)其與傳統(tǒng)業(yè)務(wù)有機(jī)融合，商業(yè)銀行才能與互聯(lián)網(wǎng)金融通過合作實(shí)現(xiàn)共贏。王軍[8]認(rèn)為，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展，商業(yè)銀行和互聯(lián)網(wǎng)金融公司出現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)是意料之內(nèi)的事，但是對(duì)于挑戰(zhàn)環(huán)伺的商業(yè)銀行來說，互聯(lián)網(wǎng)金融會(huì)推動(dòng)商業(yè)銀行向好發(fā)展。李梅[9]認(rèn)為，雖然在互聯(lián)網(wǎng)金融迅速發(fā)展的背景下，商業(yè)銀行的諸多業(yè)務(wù)都面臨著不同程度的挑戰(zhàn)，但是這種挑戰(zhàn)仍有辦法可尋。比如商業(yè)銀行可以采取與互聯(lián)網(wǎng)合作等方法應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)，降低自身風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)增強(qiáng)盈利水平等。顧海峰等[10]認(rèn)為，商業(yè)銀行以存貸款利差為主的盈利模式使得商業(yè)銀行在互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代受到了更大的沖擊。所以應(yīng)該將目光轉(zhuǎn)向非利息收入，這類收入既是商業(yè)銀行盈利的新渠道，又是盈利結(jié)構(gòu)改革的新方向。

從國(guó)內(nèi)外對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融研究程度整體來看，互聯(lián)網(wǎng)金融仍然有許多空白地帶需要完善，目前處于向上發(fā)展的成長(zhǎng)階段，國(guó)內(nèi)關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行盈利影響的理論分析頗多，但量化分析的重要地位仍然不可取代，因?yàn)樗軌蚣?xì)節(jié)化商業(yè)銀行盈利的具體影響，并有針對(duì)性地為商業(yè)銀行提供戰(zhàn)略方向改變和更精準(zhǔn)的應(yīng)對(duì)策略。

2 互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行盈利影響現(xiàn)狀的分析

互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行盈利的影響方式分別對(duì)應(yīng)著商業(yè)銀行的三類業(yè)務(wù)，即資產(chǎn)業(yè)務(wù)、負(fù)債業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)。

2.1 對(duì)資產(chǎn)業(yè)務(wù)的影響

商業(yè)銀行最主要的資產(chǎn)業(yè)務(wù)就是貸款業(yè)務(wù)，即通過向信用審核達(dá)標(biāo)的客戶提供他們所需求的資金從而收取相應(yīng)的利息賺取收入。雖然近年來商業(yè)銀行將重心轉(zhuǎn)移到增加非利息收入以實(shí)現(xiàn)收入結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)模式的轉(zhuǎn)變。但由近幾年的商業(yè)銀行年報(bào)數(shù)據(jù)可知，非利息收入僅占總收入中的25%左右，所以目前來看，貸款收入在商業(yè)銀行的總收入中仍居于主導(dǎo)。商業(yè)銀行的此類業(yè)務(wù)和以 P2P網(wǎng)貸、借唄和微粒貸等為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融融資貸款類業(yè)務(wù)有著強(qiáng)烈競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。

以中農(nóng)工建四家國(guó)有銀行、中國(guó)民生銀行和興業(yè)銀行兩家股份制銀行為例，圖1顯示了近十年來各大商業(yè)銀行發(fā)放貸款及墊款凈額增長(zhǎng)率的變化。2011-2013年間，也就是P2P平臺(tái)在中國(guó)爆發(fā)增長(zhǎng)期間，四大行發(fā)放貸款及墊款雖然在絕對(duì)值上仍然在不斷增加，但是增長(zhǎng)率卻呈下降趨勢(shì)，P2P貸款平臺(tái)的熱潮來襲給商業(yè)銀行的貸款業(yè)務(wù)增長(zhǎng)施加了壓力。沒有傳統(tǒng)銀行作為中介的同時(shí)也避免了中介費(fèi)用，貸款成本大大降低，因此網(wǎng)絡(luò)貸款模式受到了中小型企業(yè)與個(gè)人消費(fèi)者的青睞，搶走了商業(yè)銀行的部分潛在客戶。但P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的缺陷也隨著進(jìn)入客戶的增多而日益凸顯，由于互聯(lián)網(wǎng)金融貸款面臨的風(fēng)險(xiǎn)與不確定性較大，商業(yè)銀行的優(yōu)質(zhì)大客戶仍然會(huì)選擇銀行貸款，互聯(lián)網(wǎng)金融貸款平臺(tái)只是容納了流動(dòng)性較強(qiáng)的小型企業(yè)和個(gè)人客戶，因此商業(yè)銀行發(fā)放的貸款規(guī)模逐漸出現(xiàn)了穩(wěn)定增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

圖1 2011-2019年發(fā)放貸款及墊款增長(zhǎng)率變化(數(shù)據(jù)來源：CSMAR數(shù)據(jù)庫)

2.2 對(duì)負(fù)債業(yè)務(wù)的影響

商業(yè)銀行以經(jīng)營(yíng)負(fù)債業(yè)務(wù)為主，主要包括個(gè)人活期存款、個(gè)人定期存款及個(gè)人理財(cái)資金等，但任何其他業(yè)務(wù)的開展都不能拋開存款業(yè)務(wù)。但互聯(lián)網(wǎng)金融依靠一直不斷的創(chuàng)新帶領(lǐng)了經(jīng)濟(jì)社會(huì)的蓬勃發(fā)展，層出不窮的高息吸儲(chǔ)類金融產(chǎn)品得到了人們廣泛關(guān)注，2013年余額寶在推出后短時(shí)間內(nèi)吸引了大量客戶。人們將閑散資金存入余額寶內(nèi)，用戶可以隨存隨取，收益按日結(jié)算，既能滿足人們?nèi)粘ＯM(fèi)，賬戶里的其余資金還能獲取高于商業(yè)銀行存款利率的利息。雖然由于疫情的影響，2020年3月余額寶七日年化收益率2.055%，但相較于同期商業(yè)銀行的活期利率(0.300%)，余額寶的收益率也達(dá)到了銀行活期利率的7倍左右?；ヂ?lián)網(wǎng)金融平臺(tái)也會(huì)推出一些有風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)產(chǎn)品，其收益率甚至能夠達(dá)到銀行活期利率的幾十倍，如此大的利息收益懸殊差距促使客戶向互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)方向流動(dòng)。圖2顯示了中農(nóng)建工四大行近十年來吸收除同業(yè)外存款的增長(zhǎng)率的變化。

圖2 2011-2019年吸收存款增長(zhǎng)率的變化(數(shù)據(jù)來源：CSMAR數(shù)據(jù)庫)

從圖2中可以看出，2011-2015年，各大銀行吸收存款的增長(zhǎng)率都出現(xiàn)了波動(dòng)下降的狀況，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品如雨后春筍般出現(xiàn)是出現(xiàn)該現(xiàn)象的部分原因，新的選擇導(dǎo)致部分居民將存款用于購買互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品，放棄了利率較低的無風(fēng)險(xiǎn)銀行存款，因此商業(yè)銀行存款的增長(zhǎng)率有所下降?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)著眼于線下理財(cái)申請(qǐng)門檻高、手續(xù)復(fù)雜繁瑣等劣勢(shì)，同基金公司聯(lián)合起來推出了互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品。由于互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)具有流動(dòng)性強(qiáng)、便捷操作等特點(diǎn)，與理財(cái)產(chǎn)品一元超低認(rèn)購點(diǎn)、低額手續(xù)費(fèi)、隨存隨取等優(yōu)勢(shì)相結(jié)合，使得互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品在短時(shí)間內(nèi)便得到了大眾的認(rèn)可。好在商業(yè)銀行也不甘示弱，及時(shí)調(diào)整存款利率和優(yōu)惠政策，并且開展與支付寶平臺(tái)的合作，用戶們也可以在支付寶平臺(tái)購買商業(yè)銀行的理財(cái)產(chǎn)品，這一系列措施使得增長(zhǎng)率逐漸平穩(wěn)甚至出現(xiàn)了上升趨勢(shì)。

2.3 對(duì)中間業(yè)務(wù)的影響

商業(yè)銀行通過作為代理人，幫助客戶實(shí)現(xiàn)附加服務(wù)比如代理類、理財(cái)類、支付結(jié)算類、銀行卡等業(yè)務(wù)的辦理，可以收取一定資金作為相應(yīng)代理費(fèi)，這也是商業(yè)銀行除了存貸款業(yè)務(wù)以外一種重要利潤(rùn)來源。對(duì)于支付結(jié)算類業(yè)務(wù)，第三方支付平臺(tái)出現(xiàn)以前，想要使用銀行卡進(jìn)行支付必須通過商業(yè)銀行給商家安裝的銀聯(lián)系統(tǒng)進(jìn)行操作，商業(yè)銀行便可從收取每筆交易中總金額的1.5%作為手續(xù)費(fèi)。在信用卡交易盛行的時(shí)代，銀行通過刷信用卡進(jìn)行消費(fèi)而賺取的手續(xù)費(fèi)收入不斷攀升，迎來了可觀的利潤(rùn)。但是，第三方支付平臺(tái)中與信用卡有異曲同工之妙的小額賒銷功能給商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)收入的穩(wěn)定增長(zhǎng)帶來了挑戰(zhàn)。

以中農(nóng)工建四大國(guó)有銀行為例，圖3統(tǒng)計(jì)出了近十年來四大銀行手續(xù)費(fèi)及傭金收入增長(zhǎng)率的變化?？梢钥闯觯瑥?011年開始，除了中國(guó)銀行在2012-2013年銀行的手續(xù)費(fèi)及傭金收入增長(zhǎng)率出現(xiàn)了增長(zhǎng)情況之外，其他三行的增長(zhǎng)率都出現(xiàn)了大幅下降的趨勢(shì)，甚至四大行都在一定時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)的情況。由此看出，銀行消費(fèi)者不僅不再使用銀行卡進(jìn)行支付結(jié)算，也不再通過銀行進(jìn)行日常生活的一系列繳費(fèi)業(yè)務(wù)，銀行從中收取的代理手續(xù)費(fèi)與結(jié)算手續(xù)費(fèi)等也不斷減少，一定程度上對(duì)銀行的盈利能力造成了負(fù)面影響。

圖3 2011-2019年手續(xù)費(fèi)及傭金收入增長(zhǎng)率變化(數(shù)據(jù)來源：CSMAR數(shù)據(jù)庫)

除了瞬息萬變的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響商業(yè)銀行的利潤(rùn)以外，互聯(lián)網(wǎng)金融的崛起無不是置商業(yè)銀行于壓力之下的原因之一。面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融這一強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，商業(yè)銀行針對(duì)各類消極影響都采取了應(yīng)對(duì)措施，比如中國(guó)工商銀行和中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行及時(shí)發(fā)現(xiàn)了第三方支付平臺(tái)的自身優(yōu)勢(shì)以及對(duì)銀行發(fā)展造成的危機(jī)，選擇與第三方支付平臺(tái)支付寶形成合作關(guān)系，向雙贏的局面進(jìn)一步邁進(jìn)；各大商業(yè)銀行陸續(xù)推出了類似余額寶一樣能夠隨取隨用的理財(cái)產(chǎn)品，滿足人們的理財(cái)和消費(fèi)需求；中國(guó)工商銀行也采取了第三方支付平臺(tái)模式，向商家提供了收款二維碼，人們打開工商銀行APP，掃描二維碼即可完成付款，減少了一個(gè)平臺(tái)綁定多張銀行卡的安全隱患；平安銀行也推出了一些短期高利率的理財(cái)產(chǎn)品，促使客戶逐漸回流。而且現(xiàn)在各大商業(yè)銀行在政府政策引導(dǎo)下出臺(tái)了對(duì)小微企業(yè)貸款的優(yōu)惠政策，小微企業(yè)獲得貸款的幾率也越來越大，自身發(fā)放貸款及墊款的增速也逐漸增加。因此，商業(yè)銀行只要正視互聯(lián)網(wǎng)金融帶來的競(jìng)爭(zhēng)威脅，及時(shí)調(diào)整有針對(duì)性地應(yīng)對(duì)，將危機(jī)視作一次改革創(chuàng)新促進(jìn)發(fā)展的機(jī)會(huì)，不斷強(qiáng)化自身的業(yè)務(wù)能力，著力應(yīng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)出的挑戰(zhàn)，就能保持銀行收入的穩(wěn)定增加，減少負(fù)面影響，同時(shí)和互聯(lián)網(wǎng)金融緊密合作，共同促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，為群眾創(chuàng)造舒適便利的生活環(huán)境。

3 互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行盈利影響的實(shí)證分析

通過前面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融影響商業(yè)銀行盈利能力的方式和現(xiàn)狀的分析，可以看出互聯(lián)網(wǎng)金融引發(fā)的熱潮對(duì)商業(yè)銀行各項(xiàng)業(yè)務(wù)的發(fā)展產(chǎn)生了一定的影響。接下來，對(duì)收集到的數(shù)據(jù)進(jìn)行整理，建立模型，最后通過實(shí)證分析定量分析互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行盈利能力的影響。

3.1 變量定義

采用商業(yè)銀行總資產(chǎn)收益率(ROA)作為被解釋變量，總資產(chǎn)收益率反映了銀行的資金使用效率與盈利能力，因此可以選擇作為衡量商業(yè)銀行盈利能力的參考指標(biāo)?？紤]到數(shù)據(jù)的可獲得性，解釋變量由兩類能夠反映互聯(lián)網(wǎng)金融規(guī)模的變量來表示，即第三方支付規(guī)模(TPP)和P2P網(wǎng)貸交易規(guī)模(P2P)。解釋變量還包括利息凈收入(NII)和手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入(NoII)。由于商業(yè)銀行的盈利也會(huì)受到銀行本身資產(chǎn)規(guī)模大小等一些客觀因素的影響，為了排除每年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不同給商業(yè)銀行盈利造成的影響，根據(jù)中小商業(yè)銀行總資產(chǎn)的差異，將銀行總資產(chǎn)規(guī)模作為控制變量。

3.2 選擇樣本數(shù)據(jù)和建立模型

到2020年1月為止，中國(guó)的上市銀行共有34家。選擇2013-2019年中國(guó)12家上市商業(yè)銀行作為樣本，包括中、農(nóng)、工、建、交5家大型國(guó)有銀行，光大、中信、興業(yè)、招商、民生、平安、浦發(fā)7家中型股份制商業(yè)銀行的年度總資產(chǎn)收益率數(shù)據(jù)、利差收入、中間業(yè)務(wù)收入等數(shù)據(jù)，再結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)金融的兩種主要模式的年度規(guī)模數(shù)據(jù)共同建立面板數(shù)據(jù)模型，進(jìn)行實(shí)證研究。本文數(shù)據(jù)來源CSMAR數(shù)據(jù)庫。

表1 模型變量一覽表

建立回歸分析模型如下：

lnROAit=β0+β1lnTPPt+β2lnP2Pt+β3lnNIIit+β4lnNoIIit+β5lnTAit+ξit

上述模型中，lnROAit是指第i家商業(yè)銀行第t年的總資產(chǎn)回報(bào)率，lnTPPt是指第三方支付平臺(tái)第t年交易規(guī)模，lnP2Pt是指P2P借貸平臺(tái)第t年交易規(guī)模，lnNIIit是指第i家銀行第t年利息凈收入，lnNoIIit是第i家銀行第t年手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入，lnTAit是第i家銀行第t年的總資產(chǎn)，ξit代表隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。為了保證變量序列的平穩(wěn)性，對(duì)數(shù)化處理了上述所有變量的原始絕對(duì)值。由于本文選用數(shù)據(jù)為時(shí)間維度較小的面板數(shù)據(jù)，因此不必考慮自相關(guān)的問題。

3.3 實(shí)證分析

3.3.1互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行盈利雙向固定效應(yīng)回歸分析

選擇固定效應(yīng)模型對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行盈利的影響進(jìn)行回歸分析。將上述12家銀行的各類變量數(shù)據(jù)代入公式，進(jìn)行線性回歸檢驗(yàn)，stata12的固定效應(yīng)回歸結(jié)果顯示。

圖4 互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行盈利雙向固定效應(yīng)回歸分析

從圖4回歸結(jié)果可以得出：總體模型回歸結(jié)果中的R2為0.7308，證明擬合效果良好，F(xiàn)統(tǒng)計(jì)量的概率也通過了顯著性水平為0.01下的檢驗(yàn)，證明模型是有效的。固定效應(yīng)模型方程如下：

lnROAit=-5.121856-0.1494729lnTPPt-0.0420151lnP2Pt+0.2115273lnNIIit+0.1893045lnNoIIit-0.0919998lnTAit+ξit

實(shí)證結(jié)果表明，第三方支付規(guī)模的代理變量lnTPP系數(shù)為-0.149 4729，在1%的水平上顯著，系數(shù)為負(fù)，說明第三方支付規(guī)模對(duì)商業(yè)銀行盈利能力有負(fù)面影響，商業(yè)銀行總資產(chǎn)回報(bào)率會(huì)隨著第三方支付規(guī)模的擴(kuò)大而降低。P2P網(wǎng)貸規(guī)模代理變量lnP2P的系數(shù)為-0.042 015 1，且在1%的水平上顯著，說明P2P網(wǎng)貸規(guī)模大小對(duì)商業(yè)銀行盈利也有負(fù)向的影響，商業(yè)銀行的利潤(rùn)會(huì)隨著P2P平臺(tái)的不斷正規(guī)化而受到較大沖擊。第三方支付削弱了商業(yè)銀行的金融中介功能。用戶和商家通過第三方支付平臺(tái)直接聯(lián)系，第三方支付規(guī)模的擴(kuò)大會(huì)給商業(yè)銀行的盈利能力帶來壓力。而且P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)成功吸引了部分本應(yīng)屬于商業(yè)銀行的潛在客戶貸款，向一些想要貸款的小微企業(yè)伸出橄欖枝，商業(yè)銀行通過存貸利差來獲取利潤(rùn)的主要盈利模式受到了一定阻礙，因此P2P網(wǎng)貸規(guī)模的不斷擴(kuò)大反而會(huì)使商業(yè)銀行利潤(rùn)規(guī)模的增長(zhǎng)率下降。從其他解釋變量的回歸結(jié)果來看，自變量利息凈收入的對(duì)數(shù)lnNII的回歸系數(shù)和自變量手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入的對(duì)數(shù)lnNoII的回歸系數(shù)均為正，且在1%的水平上顯著，說明這兩個(gè)變量對(duì)商業(yè)銀行凈利潤(rùn)之間存在正相關(guān)關(guān)系，凈利息收入和手續(xù)費(fèi)及其傭金收入的不斷增長(zhǎng)給商業(yè)銀行的利潤(rùn)增長(zhǎng)帶來可能。一個(gè)商業(yè)銀行的資本越多對(duì)銀行也會(huì)產(chǎn)生負(fù)面影響，資金堆積會(huì)使銀行難以合理運(yùn)用資產(chǎn)創(chuàng)造利潤(rùn)。

4 結(jié)論與建議

4.1 結(jié)論

在互聯(lián)網(wǎng)金融的兩個(gè)代表應(yīng)用中，第三方支付規(guī)模的增長(zhǎng)和P2P網(wǎng)貸規(guī)模的增長(zhǎng)在一定程度上沖擊了商業(yè)銀行的盈利。P2P平臺(tái)通過搜集網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)并進(jìn)行分析，能根據(jù)客戶消費(fèi)習(xí)慣的不同設(shè)計(jì)出多層次的產(chǎn)品，從而為客戶提供更個(gè)性化的服務(wù)，同時(shí)自身具備準(zhǔn)入門檻低等特點(diǎn)，能夠輕易搶占商業(yè)銀行貸款業(yè)務(wù)的市場(chǎng)份額和客戶資源，分流了商業(yè)銀行的貸款利息收入，使得商業(yè)銀行利潤(rùn)空間漸窄。

4.2 建議

任何事物的發(fā)展都是一把“雙刃劍”，這也同樣適用于互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，它既提高了工作效率，加快了金融活動(dòng)創(chuàng)新發(fā)展的步伐，但同時(shí)也給商業(yè)銀行的盈利帶來壓力。面對(duì)壓力，商業(yè)銀行應(yīng)實(shí)行針對(duì)性轉(zhuǎn)型。

(1)借鑒第三方平臺(tái)支付優(yōu)勢(shì)，結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)金融，推動(dòng)銀行升級(jí)轉(zhuǎn)型

商業(yè)銀行應(yīng)加快各類理財(cái)消費(fèi)產(chǎn)品的更新?lián)Q代，可以借鑒二維碼支付模式進(jìn)行日常消費(fèi)結(jié)算，推出優(yōu)惠活動(dòng)以提高公眾對(duì)各大商業(yè)銀行官方APP的使用率。商業(yè)銀行也應(yīng)通過市場(chǎng)調(diào)研收集用戶反饋，及時(shí)對(duì)軟件更新改善，提高手機(jī)銀行用戶的滿足感，實(shí)現(xiàn)APP的推廣。商業(yè)銀行還可以與互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)進(jìn)行合作，從而實(shí)現(xiàn)雙贏。

(2)擴(kuò)展目標(biāo)客戶人群，創(chuàng)新理財(cái)產(chǎn)品，拓寬放貸模式

長(zhǎng)期以來，商業(yè)銀行對(duì)小微企業(yè)和低收入人群等中低凈值客戶一直缺乏重視，認(rèn)為這類客戶具有涉及金額較少，違約可能性偏高等問題，因此，商業(yè)銀行較嚴(yán)格的貸款方式使得這類客戶難以獲得良好體驗(yàn)。而互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)緩解了這一問題，彌補(bǔ)了商業(yè)銀行的不足。小微企業(yè)在我國(guó)企業(yè)中占據(jù)的比重不斷增長(zhǎng)，曾經(jīng)被商業(yè)銀行排擠的企業(yè)在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中逐漸占據(jù)了重要地位。面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的不斷沖擊，商業(yè)銀行不可忽視此類客戶利潤(rùn)的獲取，可以給出更多放貸選擇，對(duì)于信用較好的小微企業(yè)給予逐步升級(jí)模式，貸款額度不斷增加，逐步實(shí)現(xiàn)吸引客戶回流的目標(biāo)。

(3)利用新興技術(shù)，完善征信系統(tǒng)，提高風(fēng)險(xiǎn)管控能力

互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)可以利用其強(qiáng)大的信息檢索和數(shù)據(jù)處理的能力，減少工作量和時(shí)間成本，但也會(huì)面臨客戶信息泄露等問題。因此，商業(yè)銀行可以通過與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)合作實(shí)現(xiàn)理財(cái)產(chǎn)品和數(shù)字的共享，再根據(jù)自身較為完善的風(fēng)險(xiǎn)控制管理系統(tǒng)，共同完成信用評(píng)級(jí)等工作，有利于實(shí)現(xiàn)征信系統(tǒng)的逐漸完善。長(zhǎng)期來看，商業(yè)銀行在與互聯(lián)網(wǎng)金融彼此競(jìng)爭(zhēng)的同時(shí)，自身的業(yè)務(wù)水平也得到了加強(qiáng)，其規(guī)模不斷擴(kuò)大，義務(wù)的交融實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行與互聯(lián)網(wǎng)金融互幫互助，在滿足群眾金融需求的同時(shí)促進(jìn)中國(guó)金融市場(chǎng)健康穩(wěn)定的發(fā)展。