杜心宇

（1.遼寧工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院，遼寧 錦州 121001；2.遼寧大學(xué)商學(xué)院，遼寧 沈陽 110136）

一、引言

近年來，中小企業(yè)已成為遼寧省國民經(jīng)濟中的重要組成部分。據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2020年，遼寧省中小企業(yè)約占全省企業(yè)總數(shù)的99%，其創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)價值約占全省總GDP的60%，上繳的稅收收入約占全省稅收總額的66%，提供的就業(yè)崗位占比更是達到70%以上，可見中小企業(yè)在工業(yè)產(chǎn)值、稅收和就業(yè)等方面均占有重要地位。雖然中小企業(yè)在各方面發(fā)揮著重要的作用，但其自身發(fā)展卻面臨著瓶頸。企業(yè)想要發(fā)展就需要有資金，由于自身規(guī)模條件的制約，中小企業(yè)若只依靠內(nèi)源融資所籌集的金額是十分有限的。因此，外源融資變成了企業(yè)大規(guī)模融資的主要渠道，但是中小企業(yè)在外源融資方面卻備受約束。在渣打銀行聯(lián)合中國社科院的調(diào)查中表明，超過90%的中小企業(yè)認為融資困難，認為融資環(huán)境好的僅占1%，這無疑給中小企業(yè)的進一步發(fā)展帶來了巨大阻礙。

二、中小企業(yè)融資現(xiàn)狀及存在的問題

1.融資現(xiàn)狀

近年來，遼寧省中小企業(yè)飛速發(fā)展，雖2020年受新冠疫情有所影響，但仍在東北三省中處于領(lǐng)先地位。遼寧省中小企業(yè)的主要融資渠道有自有資金（占67%）、外資等引進資金（13%）、銀行等金融機構(gòu)借款（占12%）、民間融資等其他來源（占7%）、國家和有關(guān)部分扶持資金（占1%）等。為擴大生產(chǎn)、提高效率，遼寧省小型企業(yè)將30%的融資資金用于日常運營，24.3%的資金用于擴大生產(chǎn)規(guī)模，15.4%的資金用于開發(fā)新產(chǎn)品和新技術(shù)；微型企業(yè)和個體經(jīng)營者中，32.6%的融資資金用于日常經(jīng)營，38.8%的資金用于擴大規(guī)模，10.6%的資金用于開發(fā)新產(chǎn)品和新技術(shù)。由此可見，中小企業(yè)融資的目的大多是為了企業(yè)更好地發(fā)展，但是，卻由于自身規(guī)模和環(huán)境限制存在諸多融資問題。

2.融資問題

遼寧省中小企業(yè)眾多，其業(yè)務(wù)發(fā)展需要大量的資金支持。據(jù)遼寧銀監(jiān)局資料統(tǒng)計，遼寧省中小企業(yè)貸款余額約占全省金融機構(gòu)貸款余額的3%左右，而這部分信貸資金只能滿足中小企業(yè)10%的資金需求。由此可見，除銀行等金融機構(gòu)提供的貸款外，中小企業(yè)還存在相當大的資金缺口。根據(jù)對融資現(xiàn)狀的分析可以看出，自有資金是遼寧省中小企業(yè)發(fā)展的主要資金來源。而企業(yè)為了更好的發(fā)展，外源融資才是關(guān)鍵。企業(yè)的外部融資主要有兩種：直接融資和間接融資。直接融資又可以分為股票融資和債券融資。在股票融資方面，遼寧省中小企業(yè)2006年才開始進行，起步相對較晚，同時上市數(shù)量和融資規(guī)模也相對較少，幾乎沒有通過資本市場進行再融資的能力。在債券融資方面，也基本處于停滯狀態(tài)，無法發(fā)揮作用。因此，遼寧省中小企業(yè)通過股票和債券等方式進行的直接融資大約占比7%，遠遠低于來自銀行等金融機構(gòu)的間接融資。另外，眾多中小企業(yè)因為很難達到金融機構(gòu)的借款要求，無法從正規(guī)渠道獲得資金，只能依靠民間借貸來解決融資問題。綜上所述，遼寧省中小企業(yè)存在融資缺口大、融資渠道單一、融資結(jié)構(gòu)失衡等問題，非常不利于企業(yè)成長。

三、遼寧省中小企業(yè)融資困境原因分析

1.融資風險大

大部分中小企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模較小，技術(shù)水平、創(chuàng)新意識不強，核心競爭力不高，一旦經(jīng)營不善很容易被市場淘汰。同時，遼寧的地區(qū)經(jīng)濟實力不強，對于中小企業(yè)發(fā)展并不能起到很好的保障作用，因此遼寧中小企業(yè)的經(jīng)營風險較大。另外，大部分的中小企業(yè)還存在財務(wù)報表不完善、記賬操作不規(guī)范、產(chǎn)權(quán)界定不清晰等問題，大大增加了中小企業(yè)的信用風險。再加上中小企業(yè)的廠房和設(shè)備等固定資產(chǎn)較少，導(dǎo)致其在融資時可供抵押的資產(chǎn)有限，對于債權(quán)人的保障能力較弱。較高的經(jīng)營和信用風險加上較低的保障能力導(dǎo)致給中小企業(yè)放貸存在著較高的融資風險，降低了金融機構(gòu)的放貸意愿。

2.融資時間緊

中小企業(yè)的融資需求多為日常經(jīng)營活動，雖然金額不大、期限不長，但頻率高、時間緊，急需資金投入生產(chǎn)經(jīng)營搶占市場份額。但不論是金融機構(gòu)貸款還是資本市場融資，都需層層審批，程序繁瑣，短時間難以完成。因此，短時間大量的融資需求嚴重制約了中小企業(yè)的融資渠道。據(jù)《中國小微企業(yè)白皮書》調(diào)研顯示，融資時間緊是小微企業(yè)區(qū)別于其他企業(yè)融資的最主要特征。對于經(jīng)營時間不到3年的初創(chuàng)期小微企業(yè)來講，融資的時效性決定了企業(yè)是否可以持續(xù)經(jīng)營；對于3-7年成長期的小微企業(yè)來講，融資的時效性決定了企業(yè)是否可以穩(wěn)步發(fā)展。因此，融資時間緊迫是中小企業(yè)存在融資約束的主要原因之一。

3.融資成本高

由于中小企業(yè)的經(jīng)營和信用風險較高，根據(jù)風險收益理論，中小企業(yè)融資需要支付的融資溢價也較高。同時，短時間內(nèi)對資金的巨大需求使得中小企業(yè)融資渠道受限，可供選擇方式的減少使得中小企業(yè)為獲得資金就不得不通過額外支付擔保費或提高貸款利率等方式進行融資。再加上中小企業(yè)的融資規(guī)模較小、頻率較高，相同的貸款金額需進行更多次的審批，耗費更多的人力物力，增加了金融機構(gòu)的財務(wù)成本，轉(zhuǎn)嫁到中小企業(yè)身上就形成了更高的融資成本。

四、解決遼寧省中小企業(yè)融資問題的對策

1.完善中小企業(yè)融資制度環(huán)境

2020年3月遼寧省第十三屆人民代表大會常務(wù)委員會第十七次會議對《遼寧省促進中小企業(yè)發(fā)展條例》做出了最新修正。條例包含對遼寧省中小企業(yè)的扶持政策、服務(wù)措施及權(quán)益保護等方面。雖然已經(jīng)為中小企業(yè)解決融資問題提供了一定保障，但是還應(yīng)具體細化一些內(nèi)容，比如民間借貸方面。民間融資是中小企業(yè)重要的資金來源之一，在實踐中，由于操作不規(guī)范和缺少相應(yīng)法律規(guī)范，常常和非法集資等問題聯(lián)系在一起，既不利于中小企業(yè)的融資，也不利于社會的穩(wěn)定發(fā)展。因此，應(yīng)根據(jù)省內(nèi)的實際經(jīng)濟情況，結(jié)合民間融資活動的特點，制定具體的管理辦法，及時排除化解風險，為中小企業(yè)提供更完善的融資制度環(huán)境。

2.構(gòu)建中小企業(yè)融資金融市場

現(xiàn)階段，我國金融市場的主體還是銀行等金融機構(gòu)，而銀行業(yè)中仍是以大型國有商業(yè)銀行為主。國有商業(yè)銀行滿足于過去對大企業(yè)的貸款業(yè)績，主要服務(wù)對象鎖定在大型上市公司，很少深入了解中小企業(yè)的貸款需要。但是，隨著市場的發(fā)展，中小企業(yè)已成為國民經(jīng)濟的中堅力量。因此，國有商業(yè)銀行應(yīng)轉(zhuǎn)變經(jīng)營觀念、創(chuàng)新信貸產(chǎn)品，提高對中小企業(yè)的融資支持。同時，加快中小金融機構(gòu)的發(fā)展，將其服務(wù)對象更精準地定位在中小企業(yè)上，開展的業(yè)務(wù)不僅包括貸款，還開通資產(chǎn)、負債和中間業(yè)務(wù)，使其能更全面多樣化地了解中小企業(yè)，緩解雙方的信息不對稱問題，構(gòu)建更適合中小企業(yè)融資的金融市場體系。

3.加快培育中小企業(yè)創(chuàng)新能力

近年來，為促進經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展，遼寧省委、省政府把科技創(chuàng)新作為振興遼寧經(jīng)濟發(fā)展的重要戰(zhàn)略。目前，全省科技型中小企業(yè)超過13000家、高新技術(shù)企業(yè)超過7000家、高成長性企業(yè)達到2163家，已成為全面振興東北老工業(yè)基地的主要力量。但是與經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)相比，遼寧科技型中小企業(yè)數(shù)量仍然不足，在技術(shù)創(chuàng)新能力、創(chuàng)新要素保障、創(chuàng)新資源投入等方面仍有較大差距。并且，遼寧中小型企業(yè)中的工業(yè)企業(yè)居多，雖然單位資產(chǎn)創(chuàng)造的價值要相對高于發(fā)達地區(qū)，但是所需投入大，技術(shù)相對落后，在市場中缺乏競爭力。因此，應(yīng)加快推進省內(nèi)中小企業(yè)的創(chuàng)新培育工作，擴大科技型中小企業(yè)的規(guī)模，加速中小企業(yè)科研成果的轉(zhuǎn)化，從而整體提升中小企業(yè)實力，從根本上解決中小企業(yè)融資問題。