A股市場2022年仍將是存量資金主導的市場，存量資金主導的市場就是結構化行情，那么選擇投資方向將變得十分重要。2021年A股投資者收益率分化嚴重，就是因為2021年也是結構化行情，選對方向就是大牛市，選錯方向則掉入熊市的深淵。

對于2022年投資方向的選擇，建議投資者認真讀一下劉鶴副總理11月24日在《人民日報》發(fā)表的長文《必須實現(xiàn)高質量發(fā)展》，投資者如果有印象的話，在2016年5月9日的《人民日報》上有篇《開局首季問大勢——權威人士談當前中國經濟》的專訪稿件，這位權威人士很可能就是劉鶴副總理，在這篇文章中明確重點提出了經濟的重點是進行供給側改革，此后證券市場幾年的行情都圍繞著供給側改革的主線展開，而未來幾年的A股行情很可能圍繞高質量發(fā)展展開。

對于2022年我們建議重點關注的行業(yè)和板塊如下：

其一，從碳達峰和碳中和中尋找投資機會。碳達峰和碳中和是中國對世界的莊嚴承諾，中央經濟工作會議對碳達峰碳中和的表述是要正確認識和把握碳達峰碳中和。實現(xiàn)碳達峰碳中和是推動高質量發(fā)展的內在要求，要堅定不移推進，但不可能畢其功于一役。要堅持全國統(tǒng)籌、節(jié)約優(yōu)先、雙輪驅動、內外暢通、防范風險的原則。傳統(tǒng)能源逐步退出要建立在新能源安全可靠的替代基礎上。要立足以煤為主的基本國情，抓好煤炭清潔高效利用，增加新能源消納能力，推動煤炭和新能源優(yōu)化組合，要深入推動能源革命，加快建設能源強國。

投資者關注碳達峰和碳中和，當然要關注風能、光伏的巨大發(fā)展前景，比如2020年風能和光伏發(fā)電的裝機容量是5.4億千瓦，到2030年要達到12億千瓦，增長空間巨大;投資者也要關注立足以煤為主的基本國情，煤炭價格的中樞已經系統(tǒng)性抬升，煤炭股的估值仍十分便宜，存在預期差;投資者還應關注消納風能、太陽能需要強大的儲能和智能電網，儲能領域（主要是抽水蓄能）是消納清潔能源上網的瓶頸。

其二，從適度超前基建中尋找投資機會。根據(jù)“十四五”規(guī)劃提出的現(xiàn)代化基礎設施建設方向以及中央財經委員會辦公室副主任韓文秀出席“2021-2022中國經濟年會”中“要適度超前進行基礎設施建設，在減污、降碳、新能源、新技術、新產業(yè)集群等領域加大投入”的表述，可以推斷出未來基建投資的領域主要涉及綠色基建和面向數(shù)字化經濟智能發(fā)展的數(shù)字基建。綠色轉型將是承載未來基建投資的主力。綠色基建的領域十分寬泛，包括了在能源、交通、水利、建筑等傳統(tǒng)公共服務基礎設施基礎上進行的綠色化生產和生態(tài)化改造，新能源基建空間廣闊，傳統(tǒng)基建亦有綠色內涵。新型基礎設施建設主要包括了5G基站、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網、物聯(lián)網等領域。

其三，從經濟內循環(huán)中尋找投資機會。中國經濟將以內循環(huán)為主，疊加共同富裕的導向，那么從國家層面，必然希望做大中產階級群體數(shù)量，內需和消費升級是值得關注的長期的穩(wěn)定的投資機會，2021年消費板塊從春節(jié)后有了較大幅度的調整，2022年消費升級板塊也是重點關注方向。

其四，從超跌的中概股和港股市場中尋找投資機會。在收緊的香港流動性和國內強監(jiān)管態(tài)勢的雙重影響下，香港市場已跌入深度價值洼地。類似于在亞洲金融風暴和俄羅斯違約、2001年的9·11事件、2008年次貸危機、2015年6月去杠桿泡沫破滅以及2020年3月新冠疫情所造成的史詩級別的拋壓，中概股和港股市場迎來重大投資機會的時間節(jié)點?；ヂ?lián)網龍頭股騰訊跌幅超過40%，阿里巴巴則跌去了三分之二，兩家互聯(lián)網龍頭的估值落到了15-20倍PE的區(qū)間，這種投資機會堪比2012年-2013年白酒股的投資機會，由于美國不允許國內投資者購買中概股，所以資金持續(xù)從中概股流出，疊加國內對互聯(lián)網反壟斷的強監(jiān)管，才有了這千載難逢的投資機會，目前中概股和港股仍在尋底之中，但估值已經十分具有吸引力。國內投資者除了通過滬港通、深港通參與外，還可以通過購買基金的方式，比如恒生互聯(lián)網ETF（513330）、中概互聯(lián)網ETF（513050）等。

其五，從專精特新中尋找投資機會。專精特新出臺的大背景是國內經濟轉型升級和市場化機制改革，進一步來說是扶持具有科技含量和長期發(fā)展前景，且所有制以民營為主體的眾多中小企業(yè)，進而形成在全球具備較強競爭力，且能實現(xiàn)獨立循環(huán)的產業(yè)鏈。專精特新按照工信部的定義，是指具有“專業(yè)化、精細化、特色化、新穎化”特征的工業(yè)中小企業(yè)。從行業(yè)分布看，專精特新集中于高端裝備制造、新材料、新一代信息技術、新能源等中高端制造領域，是我國經濟轉型升級的重點發(fā)展方向。專精特新類似于我們常說的隱形冠軍。

其六，從央企國企房地產公司中尋找投資機會。房地產行業(yè)經過三道紅線的強約束后，民營房地產公司紛紛出現(xiàn)危機，而央企和國資背景的房地產公司迎來了撿便宜貨的機會，他們未來可以很低的價格收購民企的房地產項目，市場集中度也會進一步上升，同時房地產市場明年也有適度放松的預期，畢竟是產業(yè)鏈長的銷售規(guī)模第一的大產業(yè)，央企國企房地產公司估值也均在歷史低位，2022年可能存在一波大的行情。