陳業(yè)宏 舒喜平

（華中師范大學(xué) 法學(xué)院，湖北 武漢 430079）

2008年世界金融危機以來，“世界經(jīng)濟增長乏力，金融危機陰云不散，發(fā)展鴻溝日益突出”①習(xí)近平：《共同構(gòu)建人類命運共同體——在聯(lián)合國日內(nèi)瓦總部的演講》，《中國翻譯》2017年第2期。，全球經(jīng)濟要實現(xiàn)新發(fā)展必須走合作共贏之路?！耙粠б宦贰背h是沿線眾多國家開放合作、實現(xiàn)共同繁榮的宏大發(fā)展愿景，將為其帶來諸多發(fā)展機遇。然而，“美國因素”橫亙其中，嚴(yán)重影響“一帶一路”倡議下人民幣的國際自由兌換，如中美貿(mào)易戰(zhàn)氛圍劍拔弩張②一向堅持“美國優(yōu)先”的特朗普政府實施新的貿(mào)易壁壘政策，2018年1月22日即宣布對我國部分產(chǎn)品征收高額關(guān)稅，以保護國內(nèi)的太陽能板和洗衣機生產(chǎn)商，2018年3月8日特朗普以保護本國企業(yè)、工人和國家安全為由，宣布對進口鋼鋁加征關(guān)稅。2018年3月23日，特朗普正式簽署對華貿(mào)易備忘錄，對我國價值600億美元的商品征收關(guān)稅。、美國或?qū)⒅胤礣PP③2018年1月25日，特朗普在瑞士達沃斯世界經(jīng)濟論壇接受CNBC采訪時表示，“我將告訴你一個大新聞。如果我們能敲定一個比之前好得多的協(xié)議，我會加入TPP”，志在阻止中國制定國際規(guī)則。并且，以日本為首的11國凍結(jié)了（而不是徹底刪除）美國尋求和主張的20多個條款，給美國留下了重返TPP的空間。。面對此種形勢，人民幣必須實現(xiàn)國際化，以擺脫美元陷阱。當(dāng)前，人民幣在“一帶一路”倡議實施背景下具備自由兌換的基礎(chǔ)條件，我國發(fā)展成為世界第二大經(jīng)濟體，人民幣國際化有強大經(jīng)濟實力的支撐；人民幣納入SDR貨幣籃子促使其國際化進程加快，國際信用逐漸增強；金磚國家支持“石油人民幣”計劃，以人民幣計價的原油期貨合約正在醞釀之中，“石油人民幣”時代的到來對人民幣國際化大有裨益。同時，金融危機過后，世界經(jīng)濟增長乏力，美元信用衰退，美國危機時刻存在，而“一帶一路”沿線國家的人民向往美好生活，渴望本國經(jīng)濟的復(fù)興與繁榮，迫切需要新的發(fā)展機遇和平臺。當(dāng)然，人民幣“走出去”不可避免地會遭遇諸多風(fēng)險，人民幣能否取代美元成為國際硬通貨、中國能否成為經(jīng)濟強國，關(guān)鍵在于能否處理好人民幣兌換風(fēng)險問題，而“一帶一路”倡議作為長期戰(zhàn)略就必須要研究人民幣兌換過程中的風(fēng)險防范問題。但是，目前我國有關(guān)人民幣兌換的法律制度規(guī)范并不完善，學(xué)界對于兌換風(fēng)險的法律防范研究也比較薄弱，因此特別需要對人民幣兌換風(fēng)險進行比較系統(tǒng)深入的研究。

一、人民幣兌換的主要風(fēng)險

“一帶一路”背景下，人民幣在國際上的流通將會逐步擴大，人民幣兌換風(fēng)險也會因之不可避免。地緣政治風(fēng)險、市場風(fēng)險等將會在較長時間內(nèi)影響我國人民幣兌換的利益，必須加強對人民幣兌換風(fēng)險的分析與防范研究。

（一）地緣政治風(fēng)險

地緣政治風(fēng)險主要指政治勢力范圍之間的政治摩擦對經(jīng)濟和金融合作產(chǎn)生的影響和風(fēng)險，如東南亞國家的政局不穩(wěn)、社會動蕩等因素會給我國的國際投資和金融合作帶來較大的不確定性風(fēng)險。

從“一帶一路”覆蓋的地域范圍來看①“一帶一路”貫穿亞歐非大陸，其中絲綢之路經(jīng)濟帶從中國經(jīng)中亞和俄羅斯至歐洲、經(jīng)中亞和西亞至波斯灣和地中海、經(jīng)中南亞和南亞至印度洋，通過建設(shè)中蒙俄、中巴、孟中印緬、中國—中亞—西亞、中國—中南半島等經(jīng)濟合作走廊連接?xùn)|亞與歐洲經(jīng)濟圈；21世紀(jì)海上絲綢之路則是從中國沿海港口經(jīng)南海和印度洋至歐洲、經(jīng)南海至南太平洋，致力于建設(shè)安全高效、通暢的海上運輸大通道。，東亞經(jīng)濟圈與歐洲經(jīng)濟圈中間存在的廣大經(jīng)濟腹地是南亞、中亞、西亞等地區(qū)，在地緣政治發(fā)展過程中已逐漸形成社會政治動蕩的風(fēng)險弧，存在較大的政治風(fēng)險。②多數(shù)國家都保持著伊斯蘭教信仰傳統(tǒng)，巴基斯坦即是一個以伊斯蘭教為國教的國家，95%以上的國民都信仰伊斯蘭教，其中支派眾多，政教關(guān)系錯綜復(fù)雜。這些地區(qū)大多有著悠久的宗教信仰傳統(tǒng)，錯綜復(fù)雜的宗教紛爭、教派沖突以及極端主義等嚴(yán)重影響到當(dāng)?shù)卣谓?jīng)濟的發(fā)展和社會的穩(wěn)定③參見黃平：《“一帶一路”建設(shè)中的宗教風(fēng)險——以巴基斯坦為例》，《上海交通大學(xué)學(xué)報（哲學(xué)社會科學(xué)版）》2017年第3期。，加之民主政治不穩(wěn)定、法制建設(shè)滯后及領(lǐng)土沖突不斷，安全危機實為常見。而且，宗教風(fēng)險通常難以預(yù)測，其危害往往具有嚴(yán)重的外溢效應(yīng)，極易對政治、經(jīng)濟等領(lǐng)域造成多重危害，導(dǎo)致人民幣在當(dāng)?shù)貎稉Q出現(xiàn)阻礙，甚至因當(dāng)?shù)刎泿刨H值而造成人民幣換匯的損失。

另外，中亞、西亞等特殊的地理位置使“一帶一路”倡議實施牽扯多個政治勢力范圍，日本、美國、俄羅斯的不斷關(guān)注加大了區(qū)域合作的復(fù)雜性，加之地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展不平衡，使金融合作基礎(chǔ)欠缺，最終可能導(dǎo)致合作僅僅停留在對話協(xié)商層面，使人民幣國際化步伐受阻。如我國在斯里蘭卡投資14億美元的科倫坡港口城工程項目被斯里蘭卡政府暫時叫停，其中即有印度對斯里蘭卡政府施加影響的因素④印度一直致力于規(guī)劃以其為主導(dǎo)的“海洋世界”，同時為了保護其在印度洋的利益，通過實施“季風(fēng)計劃”以反制我國“一帶一路”倡議的實施。，而且有美國在背后支持，印度即加大對斯里蘭卡的項目投資⑤參見唐鵬琪：《實施“一帶一路”戰(zhàn)略的政治與經(jīng)濟風(fēng)險——以中國在斯里蘭卡的投資為例》，《南亞研究季刊》，2015年第2期。，以抵制我國企業(yè)在當(dāng)?shù)氐耐顿Y建設(shè)，使得此次合作受阻?！耙粠б宦贰毖鼐€諸多國家還是美、歐、俄等國的政治勢力范圍，美國等發(fā)達國家不僅控制了該地區(qū)，甚至控制了全球的外匯、股票、債券、期貨期權(quán)等市場，而且把控了國際清算體系、貨幣基金組織、信用評價體系及金融市場規(guī)則的制定與解釋權(quán)，其極力抹黑人民幣信用，并阻擋人民幣國際化。

在傳統(tǒng)地緣政治思維的影響下，美國部分地緣政治精英對“一帶一路”倡議實施采取反對的態(tài)度，以及歐洲部分學(xué)者也對“一帶一路”倡議進行負面解讀①參見科林·弗林特、張曉通：《“一帶一路”與地緣政治理論創(chuàng)新》，《外交評論（外交學(xué)院學(xué)報）》2016年第3期。，都給我國“一帶一路”建設(shè)制造了現(xiàn)實的壓力。我國在這場標(biāo)準(zhǔn)與規(guī)則的利益之爭中，需盡全力“講好中國故事”，實現(xiàn)這場宏大戰(zhàn)略藍圖的共贏目標(biāo)。

（二）市場風(fēng)險

市場風(fēng)險是指因市場價格包括利率、匯率、股票價格和商品價格等在內(nèi)的不利變動而使銀行表內(nèi)和表外業(yè)務(wù)發(fā)生損失的風(fēng)險。人民幣兌換中最主要的市場風(fēng)險就是匯率風(fēng)險，即匯率波動對人民幣兌換產(chǎn)生的風(fēng)險。

目前，國際貨幣金融環(huán)境并不樂觀，英國脫離歐盟引發(fā)英鎊、歐元貶值，大量避險資金進入美國和日本貨幣金融市場，推動美元和日元升值，美聯(lián)儲加息預(yù)期更是加大了人民幣貶值壓力，而且國內(nèi)面臨著短期資本持續(xù)外流的壓力。2015年“8·11”匯改時點選擇的不恰當(dāng)也引起了金融市場的震蕩②參見張明：《人民幣匯率形成機制改革:歷史成就、當(dāng)前形勢與未來方向》，《國際經(jīng)濟評論》2016年第3期。，雖然2016年年初的“收盤價+籃子貨幣”匯率形成機制改革一定程度上緩解了人民幣的貶值預(yù)期，但人民幣匯率波動風(fēng)險仍客觀存在。“一帶一路”倡議的實施主要依靠絲路基金、亞投行、金磚國家開發(fā)銀行和上合組織開發(fā)銀行四大資金池的融資，貨幣資本跨國流動將會加速，我國更是投入上千萬美元的資金，涉及交通、商貿(mào)、金融、旅游、教育、文化等眾多項目，國際貨幣支付與結(jié)算交易的增多勢必會使人民幣匯兌面臨匯率波動的風(fēng)險。

“資本只有一種生活本能，這就是增值自身，創(chuàng)造剩余價值”③《馬克思恩格斯文集》（第5卷），人民出版社，2009，第269頁。，國際資本的流動在對外投資建設(shè)中同樣需要獲得增值，而匯率即是影響國際資本流動的主要因素，恩格斯有言，“匯兌率是貨幣金屬的國際運動的晴雨計”④卡爾·馬克思：《資本論》（第3卷），人民出版社，1975，第650頁。，足見一國貨幣兌換另一國貨幣的比率在反映國際間進出口貿(mào)易和資本流動基本情況中的重要性。匯率是一個復(fù)雜的變量，正如價格圍繞價值上下波動的價值規(guī)律一樣，人民幣圍繞匯率水平上下波動也是匯率市場的正常狀態(tài)，但是如果波動幅度過大、高估或是低估人民幣匯率，都會影響人民幣外匯市場的穩(wěn)定性與經(jīng)濟的發(fā)展?！耙粠б宦贰背h實施背景下，由于匯率的波動，國際投資貿(mào)易的結(jié)算與收支活動會遭受一定的交易風(fēng)險，也會增大國際儲備的風(fēng)險。⑤參見周海：《論人民幣匯率風(fēng)險問題》，《北方經(jīng)貿(mào)》2005年第4期。我國企業(yè)在對外基礎(chǔ)設(shè)施項目的投資建設(shè)中，通過人民幣匯兌當(dāng)?shù)刎泿乓灾Ц对牧稀⒃O(shè)備等成本費用到企業(yè)盈利收入以匯兌成人民幣之間存在較長的生產(chǎn)周期，如果國際貨幣金融環(huán)境出現(xiàn)較大的不穩(wěn)定性，則會造成重大損失。同時，在對外投資貿(mào)易中，簽訂合同和實際付款之間通常也會間隔一段時間，合同所規(guī)定的結(jié)算貨幣的匯率也可能會發(fā)生變化。⑥同上。由于國際投資建設(shè)收支過程及合同簽訂過程中的時間差會導(dǎo)致一定的匯率差，其間如果匯率波動幅度過大將會給一方造成較大的經(jīng)濟損失。

另外，當(dāng)前雖已不是美元一家獨大的時代，但是美元仍是國際第一大結(jié)算貨幣，是國際重要的交易與融資貨幣，國際運輸價格也以美元為計價單位，美元在國際投資貿(mào)易中仍占據(jù)重要地位。在絕大多數(shù)對外投資貿(mào)易中我國企業(yè)也是以美元作為結(jié)算工具，如果美國蓄意謀劃美元貶值，提高美元匯率，則會反向推動人民幣升值，給我國外匯儲備和企業(yè)盈利收入造成重大損失，以美元作為國際資金借貸同樣是如此。

（三）外匯管制風(fēng)險

外匯管制是第一次世界大戰(zhàn)的產(chǎn)物，是一國政府為平衡國際收支和穩(wěn)定本國貨幣匯率而對外匯買賣、國際結(jié)算實行的限制性措施。外匯管制風(fēng)險主要是指“一帶一路”沿線國家實行外匯管制措施對人民幣在國際自由兌換中產(chǎn)生的阻礙與風(fēng)險。

從全球范圍內(nèi)實行外匯管制的國家來看，大多為發(fā)展中國家，其資本市場發(fā)展不夠成熟，抵御外匯市場風(fēng)險的能力不足，而且外匯儲備有限，為改善國際收支不平衡、防止資本外逃和資本投機以穩(wěn)定和促進國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展而實行外匯管制；發(fā)達國家實行外匯管制則大多基于應(yīng)對貨幣金融風(fēng)險的考慮。隨著經(jīng)濟全球化發(fā)展，資本跨國流動的要求逐漸增強，在外匯資金充足、外匯管制成本加大的條件下，外匯資本自由流動將是主要發(fā)展趨勢。①如2015年1月瑞士國家銀行為應(yīng)對歐元持續(xù)貶值的壓力宣布取消1歐元兌換1.20瑞士法郎匯率下限的政策，明確放棄外匯管制政策；2015年12月阿根廷取消了持續(xù)四年的資本管制；2017年6月份埃及宣布消個人外幣匯款每月10萬美元的限制，允許匯率自由浮動。但是，全球范圍內(nèi)仍有不少國家正在實行不同程度的外匯管制措施，“一帶一路”倡議覆蓋下的如烏茲別克斯坦、土庫曼斯坦等廣大發(fā)展中國家亦是如此。②其中土庫曼斯坦極為嚴(yán)格，2015年8月起土庫曼斯坦就規(guī)定個人換匯規(guī)模每月不超過1000美元、每年不超過8000美元，2015年12月起又規(guī)定其首都地區(qū)只能憑借政府發(fā)放的購買券購買美元、歐元外匯，對外匯換購的限制可以說是極為嚴(yán)格的。

“一帶一路”倡議實施背景下，實行嚴(yán)格的外匯管制措施無疑會給我國企業(yè)對外投資經(jīng)營與人民幣資金結(jié)算帶來不利影響，很容易致使換匯進度大幅延遲，導(dǎo)致企業(yè)因回款資金不足而嚴(yán)重影響后期的生產(chǎn)投資。③參見張碩：《中亞新興經(jīng)濟體國家強化外匯管制措施對我國外貿(mào)出口的影響調(diào)查分析》，《金融發(fā)展評論》2016年第8期。烏茲別克斯坦自2013年始即禁止居民自由兌換外匯現(xiàn)金，2016年7月1日起更是限制換匯卡兌換現(xiàn)金的使用，在國外交易終端上付款時銀行還要收取3%的傭金，不僅延長換匯時間，加大企業(yè)換匯成本，更會限制我國企業(yè)在當(dāng)?shù)氐纳a(chǎn)投資。巴基斯坦同樣有著嚴(yán)格的資本管制措施，在“一帶一路”倡議號召以及投資利益的驅(qū)使下，眾多中資企業(yè)紛紛投資巴基斯坦的鐵路、公路、港口、電站等項目，如果政治局勢不穩(wěn)，政府便會收緊外匯支出（甚至禁止人民幣的兌換），即會導(dǎo)致中資企業(yè)兌換當(dāng)?shù)刎泿乓灾Ц对牧系炔少徔畹膶徟鞒檀蟠笱娱L④參見陳植：《一帶一路之巴基斯坦調(diào)研：匯兌風(fēng)險難預(yù)期人民幣受歡迎》，《21世紀(jì)經(jīng)濟報道》2016年11月25日第11版。，影響項目投資建設(shè)的進程，加大時間成本。同時，如果因為政局或金融市場動蕩而導(dǎo)致巴基斯坦本國貨幣出現(xiàn)大幅貶值，那么中資企業(yè)兌換當(dāng)?shù)刎泿鸥鼤茌^大的匯率損失。⑤中資企業(yè)投資巴基斯坦眾多基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的項目合同中都約定以美元付款的比例最高不超過25%。而且，外匯管制也會導(dǎo)致利潤轉(zhuǎn)移的風(fēng)險，在經(jīng)營利潤輸送回國的過程中可能也會遇到各種阻礙，甚至是禁止輸送回國或沒收。

外匯管制措施一定程度上能夠抑制短期資本持續(xù)外流，短期內(nèi)穩(wěn)定本幣匯率，而且有利于防范外匯違法犯罪，但并非經(jīng)濟發(fā)展的長久之計，大量配置境外資產(chǎn)也是為投資保值增值之考慮。

（四）操作風(fēng)險

操作風(fēng)險主要是指由于不完善或有問題的內(nèi)部程序、人員、系統(tǒng)或外部事件而導(dǎo)致的直接或間接損失的風(fēng)險。①該定義是巴塞爾銀行監(jiān)管委員會對操作風(fēng)險給出的并一直沿用的正式定義，包含了法律風(fēng)險，但是不包含策略性風(fēng)險和聲譽風(fēng)險。計算機科學(xué)技術(shù)與銀行業(yè)的結(jié)合以及銀行業(yè)金融衍生品交易的快速發(fā)展，在提高金融服務(wù)業(yè)務(wù)效率、擴大盈利空間的同時，金融風(fēng)險逐步從傳統(tǒng)信用風(fēng)險中延伸出新的風(fēng)險類型，即商業(yè)銀行即使符合資本充足率要求也會產(chǎn)生因操作而面臨經(jīng)營困境或倒閉的風(fēng)險。

巴塞爾協(xié)議第二次修訂時將操作風(fēng)險列入其中，其重要的考慮即是這種風(fēng)險類型在銀行提供金融服務(wù)過程中存在較大可能性，而且導(dǎo)致的損失可能會更大，實踐中已有巴林銀行等倒閉的教訓(xùn)。同樣的問題，我國“一帶一路”倡議的實施在推動跨國金融合作與發(fā)展的同時，也會因為銀行在提供跨境支付等服務(wù)的過程中因出現(xiàn)操作失誤等而造成損失。操作風(fēng)險首先即是人的因素直接造成的風(fēng)險，銀行內(nèi)部員工因違反用工法律、失職違規(guī)等，致使員工在提供銀行業(yè)服務(wù)過程中發(fā)生操作錯誤或失誤；其次是物的因素造成的風(fēng)險，科學(xué)技術(shù)發(fā)展到今天，更新?lián)Q代的速度越來越快，銀行金融信息科技系統(tǒng)的更新難免滯后，而且信息科技系統(tǒng)和一般配套設(shè)備的不完善很容易受到網(wǎng)絡(luò)黑客技術(shù)或網(wǎng)絡(luò)病毒的侵犯，或因系統(tǒng)自身的運行故障而導(dǎo)致操作風(fēng)險發(fā)生；再次是制度的因素造成的風(fēng)險，我國當(dāng)前的銀行金融服務(wù)體系發(fā)展并不完善，很容易因銀行內(nèi)部操作流程不健全、控制和報告不力、產(chǎn)品服務(wù)缺陷、泄密等因素致使銀行承擔(dān)較大的風(fēng)險；最后是外部事件的因素造成的風(fēng)險，“一帶一路”倡議覆蓋的廣大國家和地區(qū)在自然氣候、社會環(huán)境、法律制度、法治發(fā)展水平等方面都有較大差異，我國銀行在沿線國家提供人民幣業(yè)務(wù)服務(wù)時容易因外部欺詐、自然災(zāi)害、外包商不負責(zé)等情況造成諸多方面的損失。

“金融是實體經(jīng)濟的血脈”②源自2017年7月份習(xí)近平總書記在第五次全國金融工作會議上的重要講話。，“金融活，經(jīng)濟活；金融穩(wěn)，經(jīng)濟穩(wěn)”③源自2017年4月份習(xí)近平總書記在第四十次中央政治局集體學(xué)習(xí)會議上的重要講話精神。。“一帶一路”倡議實施，金融是關(guān)鍵，金融的合作與發(fā)展離不開銀行體系的建設(shè)，銀行作為國際金融合作與發(fā)展的基礎(chǔ)在“一帶一路”倡議逐步推進過程中發(fā)揮著重要作用，人民幣國際化的實現(xiàn)更是需要世界范圍內(nèi)健全銀行金融服務(wù)體系的支撐。

（五）信用風(fēng)險

信用風(fēng)險是指受信方拒絕或無力按時全額支付所欠債務(wù)時給信用提供方帶來的潛在損失。對人民幣信用而言，這種損失主要指因幣值的穩(wěn)定性等因素減損人民幣國際信用，從而不利于人民幣的國際自由兌換。從美元崛起過程可以看出，國際社會對一國貨幣幣值的信任是貨幣國際化的一個重要條件，④參見韓龍：《美元崛起歷程及對人民幣國際化的啟示》，《國際金融研究》2012年第10期。人民幣國際化發(fā)展必須要具備國際信用。

“一帶一路”倡議實施背景下，人民幣必然會擴大在沿線國家的使用，人民幣幣值的穩(wěn)定性將會成為其重點關(guān)注和考慮的問題。據(jù)2015年8月財政部提交給人大的報告顯示，因應(yīng)對2008年全球金融危機所實施的大規(guī)模刺激計劃與寬松貨幣政策的后遺癥仍然存在，地方政府向銀行借款投資基礎(chǔ)設(shè)施項目，總債務(wù)規(guī)模已達GDP的37.7%，企業(yè)同樣是借貸經(jīng)營，眾多產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩，公共債務(wù)與企業(yè)債務(wù)占GDP比例都很高，成為繼日本之后的亞洲第二大債務(wù)國，當(dāng)前我國經(jīng)濟發(fā)展中舉債經(jīng)營的狀況仍在持續(xù)。⑤參見艾麗西亞·加西亞·埃雷奧：《金融改革背景下的信用評級與人民幣國際化》，《中國經(jīng)濟報告》2016年第5期。而且，“一帶一路”建設(shè)擬投資和在建基礎(chǔ)設(shè)施的投資規(guī)模每年約3000億美元，社會負債率已超過世界平均水平。雖然這種掌握在民眾手中的債務(wù)不同于外債或其他金融債務(wù)，但是債務(wù)大量堆積必然會影響甚至阻礙國內(nèi)金融改革，間接影響人民幣幣值的穩(wěn)定性。2016年，標(biāo)普和穆迪兩大國際信用評級機構(gòu)即是因我國經(jīng)濟增速放緩、主權(quán)資產(chǎn)負債強勁而降低了對我國主權(quán)信用的展望，不僅會影響人民幣的國際信用，增大國際融資的成本，而且會影響我國經(jīng)濟的中長期發(fā)展。另外，“8·11”匯改與我國股市大跌、美聯(lián)儲加息重疊在一起，曾一度引起我國金融市場的震蕩，加之人民幣自身信用體系尚未建立、相關(guān)法律制度并不完善、短期資本持續(xù)外流等因素，也都不利于人民幣信用的增強。

對于“一帶一路”沿線國家來說，人民幣國際化尚未實現(xiàn)，沿線國家并不以人民幣作為國際儲備貨幣，對人民幣的信用狀況了解并不全面，還未完全接受人民幣，人民幣兌換的金融服務(wù)質(zhì)量也不高，未能在“一帶一路”沿線國家形成充分良好的國際信用，使得“一帶一路”沿線國家在國際經(jīng)濟交往中不敢持有甚至不愿持有人民幣，致使人民幣兌換受阻。西方發(fā)達國家的貨幣金融等政策也會給人民幣匯兌帶來信用風(fēng)險，甚至通過各種途徑詆毀人民幣信用，指責(zé)我國操控人民幣匯率，大談“唱衰人民幣”，諸此之舉都會影響人民幣在國際社會中的地位和在沿線國家中的使用。美元作為世界儲備貨幣，無論匯率高低都將是影響世界各國經(jīng)濟發(fā)展強勢的霸權(quán)貨幣，我國外匯儲備中同樣是以美元獨大，人民幣對美元的依賴性依然較大，美國貨幣政策的變化將會潛在地影響人民幣幣值的穩(wěn)定性。

在全球經(jīng)濟貿(mào)易發(fā)展增速下行、國際金融市場波動加劇的背景下，雖然人民幣幣值目前較為穩(wěn)定，信用風(fēng)險并不顯著①根據(jù)中國人民銀行2017年7月發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，我國外匯儲備規(guī)模連續(xù)五個月都有小幅上升，外匯市場供求保持相對平衡，人民幣匯率穩(wěn)中有升，市場預(yù)期較為穩(wěn)定。2017年上半年歐洲央行更是首次主動配置5億歐元的人民幣作為外匯儲備資產(chǎn)。，但是人民幣跨境結(jié)算水平與日元、歐元、美元仍有較大差距，而且人民幣主權(quán)信用評級并不高，人民幣作為外匯儲備僅占全球總量的1.1%，還有很大的提升空間。

（六）資本大規(guī)模流動風(fēng)險

資本大規(guī)模流動風(fēng)險主要是指國際套利資本以投機為目的使一國外匯儲備與匯率產(chǎn)生較大波動的風(fēng)險，即國際投機資本通過炒匯的方式擾亂一國或地區(qū)的金融市場，造成該國或地區(qū)系統(tǒng)性金融風(fēng)險的發(fā)生，甚至導(dǎo)致區(qū)域性或全球性金融危機的爆發(fā)。

索羅斯量子投資基金等國際金融投資者憑借其雄厚的資本量，借助離岸金融市場的快速發(fā)展和全球金融的自由化、國際化發(fā)展以及一些國家金融法規(guī)體系的漏洞，大肆進行國際金融投資活動。泰國即是典型的例子②1997年7月2日，泰國放棄固定匯率制，實施浮動匯率制，在索羅斯等國際金融炒家的攻擊下，泰銖兌換美元的匯率一日下降17%，泰國外匯市場與金融市場頓時一片混亂，在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理及政治腐敗等因素的共同作用下，最終導(dǎo)致了金融危機的爆發(fā)，影響了整個東南亞，給各國帶來了慘痛的教訓(xùn)。，這些國際金融資本流入泰國，在法律框架下開展金融活動，當(dāng)?shù)仄髽I(yè)獲得大量資金的同時，資本過度流動所攜帶的風(fēng)險也正在一步步推動金融危機的爆發(fā)。在國際金融炒家的攻擊下，尤其是像索羅斯、老虎等資本量雄厚的宏觀對沖基金，對一國貨幣與利率走勢進行投機性投資，很容易摧毀一國的貨幣金融系統(tǒng)，導(dǎo)致全球性或區(qū)域性的金融危機?！耙粠б宦贰毖鼐€的廣大發(fā)展中國家，其貨幣金融資本市場發(fā)展并不成熟、經(jīng)濟實體并不穩(wěn)定，當(dāng)匯率大幅波動而偏離經(jīng)濟實體時就可能是投機者套取利益的最好時機，加之經(jīng)濟全球化背景下金融、資本自由化程度發(fā)展越來越高，這些新興市場經(jīng)濟體更容易受到國際金融炒家的投機性攻擊，未來人民幣在沿線國家的兌換不得不考慮這種炒匯風(fēng)險。

2016年1月索羅斯接受采訪時發(fā)表“做空亞洲貨幣”的言論在國際上引起了不小的反響，雖然索羅斯之類的國際投機者對人民幣發(fā)起投機性攻擊基本不可能成功，但此番言論仍然會給人民幣帶來較大的投機性壓力和不良預(yù)期。①參見梅新育：《“索羅斯做空中國”風(fēng)波的最大警示》，《人民論壇》2016年第9期。從反面來說，索羅斯言論正好也能夠促進和深化我國同“一帶一路”沿線國家的貨幣金融合作。

二、以金融法律制度為核心的國內(nèi)法應(yīng)對

“一帶一路”倡議實施背景下人民幣兌換風(fēng)險的防范必須首先解決金融法律制度等國內(nèi)法問題，國內(nèi)金融法律制度作為人民幣兌換風(fēng)險應(yīng)對的基礎(chǔ)制度必須在體系構(gòu)建上實現(xiàn)合理的安排，并且能夠有效抵御人民幣兌換的各項風(fēng)險。

（一）全面深化國內(nèi)金融改革以防范系統(tǒng)性金融

風(fēng)險服務(wù)實體經(jīng)濟、防控金融風(fēng)險、深化金融改革是我黨加強對金融工作領(lǐng)導(dǎo)的三項主要任務(wù)②2017年全國金融工作會議上提出今后金融工作的三項主要任務(wù)，會議還強調(diào)“防止發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險是金融工作的永恒主題”，2017年中央經(jīng)濟工作會議再次強調(diào)要“更好為實體經(jīng)濟服務(wù)，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線”。，金融治理體系與治理能力現(xiàn)代化的改革是現(xiàn)代金融的發(fā)展方向，外匯市場體制機制、金融資本管理、現(xiàn)代金融企業(yè)制度等方面改革的開展在當(dāng)前“一帶一路”倡議實施的背景下是防范金融風(fēng)險的必由之路。也只有全面深化改革，促進經(jīng)濟的快速健康發(fā)展，確保不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險，才能從根本上防范人民幣兌換的各種風(fēng)險。

面對國際金融市場的不穩(wěn)定性以及人民幣匯率風(fēng)險被逐步放大的現(xiàn)實境況，我國人民幣匯率形成機制需要逐步完善。2016年初的“收盤價+籃子貨幣”匯率形成機制在一定程度上有利于人民幣匯率的穩(wěn)定，但仍需要在更大程度上讓人民幣兌換主要貨幣反映市場的供求狀況，進一步增強人民幣匯率的彈性。要完善人民幣匯率制度，首先要將匯率風(fēng)險上升到與流動性風(fēng)險、利率風(fēng)險同等重要的位置③參見蔣先玲、王婕：《漸進式匯改背景下的中國商業(yè)銀行匯率風(fēng)險研究》，《國際貿(mào)易問題》2017年第6期。，重視人民幣匯率的潛在風(fēng)險。其次，在人民幣國際化的發(fā)展道路上，未來人民幣形成機制應(yīng)該是“以供求為主導(dǎo)、參考一籃子貨幣匯率管理的互動匯率制”④參見張明：《人民幣匯率形成機制改革:歷史成就、當(dāng)前形勢與未來方向》，《國際經(jīng)濟評論》2016年第3期。，注重“擴大人民幣的雙向浮動區(qū)間，推動人民幣匯率的市場化”⑤參見吳周恒、林峰：《噪聲交易、人民幣匯率波動與匯率制度選擇》，《國際貿(mào)易問題》2017年第2期。，讓人民幣匯率更大程度上由市場供求決定，充分反映宏觀經(jīng)濟發(fā)展的基本面與經(jīng)濟發(fā)展的實質(zhì)，并且要預(yù)防全球貨幣政策的轉(zhuǎn)向，避免匯率的大幅波動。最后，重視對人民幣離岸市場的監(jiān)管，離岸金融市場受多方面因素的影響，也受多方監(jiān)管和規(guī)制⑥參見韓龍：《國際金融法前沿問題》，清華大學(xué)出版社，2010，第296頁。，這種多元性容易造成監(jiān)管的滯后與空白，因此需要加強對人民幣離岸市場的監(jiān)管，保持離岸市場供求平衡。

開放資本項目是實現(xiàn)人民幣國際化的三大使命之一，在深化國內(nèi)金融改革的同時要逐步減少外匯管制，有限制、有步驟地開放資本賬戶，同時借助資本項目管制臨時回彈機制防范風(fēng)險⑦參見韓龍：《實現(xiàn)人民幣國際化的法律障礙透視》，《蘇州大學(xué)學(xué)報（哲學(xué)社會科學(xué)版）》2015年第4期。，積極發(fā)展并監(jiān)管人民幣離岸市場。值得注意的是，資本項目開放的改革必須循序漸進，要防止國際短期投機性資本流入國內(nèi)進行投機活動。

（二）完善金融企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部控制制度

操作風(fēng)險是人民幣兌換過程中非常常見的風(fēng)險類型，對于操作風(fēng)險，首先要完善金融企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)。法人治理結(jié)構(gòu)涉及金融企業(yè)的運轉(zhuǎn)效率，現(xiàn)代企業(yè)制度的發(fā)展注重權(quán)力的制約與平衡，金融企業(yè)從決策科學(xué)性的角度來說更需要治理結(jié)構(gòu)的規(guī)范化，應(yīng)在管理層之間建立規(guī)范的內(nèi)部化管理模式，防止“內(nèi)部人”控制以及內(nèi)部管理層“道德風(fēng)險”的發(fā)生。在管理架構(gòu)以及業(yè)務(wù)流程的選擇上，“機構(gòu)扁平化、業(yè)務(wù)垂直化”模式能夠有效解決操作風(fēng)險的控制問題。考核考評是企業(yè)治理的重要內(nèi)容，針對金融企業(yè)而言，尤其需要正確引導(dǎo)分支機構(gòu)處理好規(guī)模和效益的關(guān)系，加強和改善銀行審慎經(jīng)營與管理，重視結(jié)構(gòu)調(diào)整和風(fēng)險防范，將風(fēng)險控制及內(nèi)控管理納入管理層與員工考核考評體系，防止重規(guī)模而輕效益。

其次，要不斷完善內(nèi)部控制制度。公司內(nèi)部控制制度的完善涉及業(yè)務(wù)運作的方方面面，核心就是要在業(yè)務(wù)運作過程中及時有效地評估操作風(fēng)險的可能性，把握風(fēng)險控制點，從而及時控制操作風(fēng)險的發(fā)生，或?qū)⒉僮黠L(fēng)險控制在最小范圍內(nèi)，減小企業(yè)的損失。在金融企業(yè)內(nèi)部控制制度上，如統(tǒng)一的法人管理和法人授權(quán)體系、橫縱向監(jiān)督制約機制、重要活動的連續(xù)記錄和監(jiān)督檢查、信息安全管理體系、崗位職責(zé)以及生產(chǎn)流程等都需要建立有效的控制程序，將操作風(fēng)險置于金融企業(yè)的內(nèi)部控制之下，保障金融企業(yè)的正常有序運轉(zhuǎn)。

另外，還要切實改進操作風(fēng)險管理方法，加強人員管理，全面落實操作風(fēng)險管理責(zé)任制。操作風(fēng)險的形成有制度和人的因素，風(fēng)險管理方法的創(chuàng)新和人員管理的加強是防范操作風(fēng)險的重要內(nèi)容。同時，也要強化風(fēng)險責(zé)任機制，增強風(fēng)險意識，有責(zé)任才有制約，需要通過嚴(yán)格的責(zé)任制敦促內(nèi)部人員積極主動地嚴(yán)格履行職責(zé)，盡可能減少因為人為操作而造成的不必要損失。

（三）構(gòu)建現(xiàn)代金融監(jiān)管制度框架

2017年7月全國金融工作會議在北京召開，會上強調(diào)要強化宏觀審慎管理和系統(tǒng)性風(fēng)險的防范，推動現(xiàn)代金融監(jiān)管框架的構(gòu)建。人民幣國際化發(fā)展需要有健全的金融監(jiān)督管理制度作為支撐，只有人民幣自身的監(jiān)督管理制度完善，人民幣成為國際硬通貨才有保障。

金融監(jiān)管的實效性在于監(jiān)管制度設(shè)計的科學(xué)性。宏觀審慎監(jiān)管是防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險對實體經(jīng)濟溢出效應(yīng)的不二選擇，應(yīng)以創(chuàng)新宏觀審慎監(jiān)管制度為核心構(gòu)建現(xiàn)代金融監(jiān)管制度框架。在復(fù)雜的國際金融環(huán)境與系統(tǒng)性金融風(fēng)險上升的背景下，宏觀審慎監(jiān)管制度的價值目標(biāo)與人民幣國際化風(fēng)險的特征相契合，是應(yīng)對人民幣兌換風(fēng)險的重要宏觀措施。與此同時，也需要創(chuàng)新宏觀審慎監(jiān)管制度，從宏觀審慎監(jiān)測制度、監(jiān)管措施與監(jiān)管體制等方面著手，防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險的周期性集聚①參見韓龍：《人民幣國際化重大法律問題之解決構(gòu)想》，《法學(xué)》2016年第10期。，為人民幣兌換風(fēng)險提供全面的制度性應(yīng)對策略。另外，要從機構(gòu)監(jiān)管向功能監(jiān)管轉(zhuǎn)變，更加重視行為監(jiān)管，發(fā)展綜合監(jiān)管模式，提高金融監(jiān)管的效率。除了監(jiān)管制度設(shè)計的科學(xué)性，金融監(jiān)管還需要監(jiān)管者有豐富的金融知識和金融管理經(jīng)驗，尤其在干部選拔上不僅應(yīng)重視政治標(biāo)準(zhǔn)，還應(yīng)將經(jīng)濟標(biāo)準(zhǔn)作為選拔的條件之一，注重監(jiān)管者金融知識與管理經(jīng)驗的學(xué)習(xí)和培訓(xùn)，并將其作為考核標(biāo)準(zhǔn)，實現(xiàn)監(jiān)管人員選任與培訓(xùn)的制度化發(fā)展。更為重要的是，監(jiān)管者要轉(zhuǎn)變監(jiān)管理念，以服務(wù)實體經(jīng)濟、為實體經(jīng)濟合理配置金融資源為目標(biāo)，樹立“敢于監(jiān)管、精于監(jiān)管、嚴(yán)格問責(zé)”的監(jiān)管精神，實現(xiàn)金融監(jiān)管的協(xié)調(diào)發(fā)展與現(xiàn)代金融監(jiān)管制度框架的有效構(gòu)建。另外，還要處理好金融監(jiān)管與金融自由化的關(guān)系，避免因政府的強力不當(dāng)干預(yù)而阻礙金融自由化、國際化的發(fā)展。

（四）加強金融人才與信息服務(wù)制度建設(shè)

21世紀(jì)是人才競爭的世紀(jì)，金融人才更是稀缺資源。我國政府、企業(yè)以重金聘請外國人監(jiān)督和管理金融行業(yè)的做法并非長久之計，我國金融問題的解決必須始終堅持立足國內(nèi)，提升本國的金融監(jiān)督和管理能力。因此，必須注重對國內(nèi)金融人才及金融系統(tǒng)內(nèi)部管理人才的培養(yǎng)，積極了解和掌握國際金融規(guī)則，加強對國內(nèi)銀行業(yè)等金融機構(gòu)從業(yè)人員的培訓(xùn)，提高業(yè)務(wù)能力和業(yè)務(wù)素質(zhì)，并且將金融業(yè)務(wù)能力與業(yè)務(wù)素質(zhì)作為考核的重要內(nèi)容，實現(xiàn)金融培訓(xùn)與學(xué)習(xí)的常態(tài)化發(fā)展。同時，可以利用絲路基金、金磚國家開發(fā)銀行等中國主導(dǎo)的國際金融組織進行國際金融人才的培訓(xùn)，為國內(nèi)金融人才提供國際發(fā)展的舞臺，使其歷練出更為綜合、全面的金融監(jiān)督與管理能力。

大數(shù)據(jù)時代來臨，信息的流通價值正逐步催生社會經(jīng)濟的新發(fā)展，信息的價值不言而喻。現(xiàn)代金融企業(yè)制度的完善需要強化風(fēng)險內(nèi)控機制的建設(shè)，首先需要國家為對外投資企業(yè)提供完善的金融等相關(guān)信息服務(wù)，如通過以金融風(fēng)險國別報告制度的建立為核心，以駐外經(jīng)濟商務(wù)參贊處、國內(nèi)出口信用保險公司、中國一帶一路網(wǎng)等為主要渠道的各種方式提供各國外匯貿(mào)易政策信息，拓寬企業(yè)獲取外匯政策等信息的渠道，方便企業(yè)能夠及時獲得對外投資的相關(guān)有效信息。

（五）健全風(fēng)險監(jiān)測預(yù)警與早期干預(yù)機制

金融風(fēng)險的發(fā)生一定有相應(yīng)異常經(jīng)濟因素或現(xiàn)象的預(yù)兆，對金融風(fēng)險信號的提前掌握能夠避免或減輕金融風(fēng)險引發(fā)的各類損失，人民幣兌換風(fēng)險的預(yù)防同樣需要建立健全風(fēng)險預(yù)警機制，通過加強對金融市場諸如匯率、利率、政策等指標(biāo)或相關(guān)因素的監(jiān)測與分析，預(yù)測人民幣兌換將要出現(xiàn)的發(fā)展趨勢，從而能夠提前實施干預(yù)，預(yù)防人民兌換過程中出現(xiàn)的利益減損，以增強人民幣抵御風(fēng)險的能力。

基于“一帶一路”沿線國家的地緣政治考慮，同時需要完善情報信息系統(tǒng)的建設(shè)，建立政治風(fēng)險預(yù)警機制，加強政治風(fēng)險情報的分析與評估，提前做好風(fēng)險預(yù)案。①參見蔣姮：《“一帶一路”地緣政治風(fēng)險的評估與管理》，《國際貿(mào)易》2015年第8期。再者，可以建立健全海外投資保險等預(yù)防保障制度，為我國對外投資企業(yè)提供全面的信息服務(wù)，分散和減輕企業(yè)因地緣政治導(dǎo)致人民幣兌換出現(xiàn)的風(fēng)險。同時，我國對外投資企業(yè)更要重視人民幣匯率風(fēng)險的防范管理，考慮并分析預(yù)測人民幣匯率波動的趨勢及帶來的風(fēng)險，重視匯率風(fēng)險工具的使用，實行多幣種交易，分散匯率風(fēng)險。比如遠期外匯交易工具，企業(yè)可以通過遠期外匯交易合同約定以事先商定的匯率進行結(jié)算；也可以通過購買外匯期權(quán)②在遠期外匯交易合同基礎(chǔ)上延伸出來的一種金融工具，2011年4月1日，我國首次推出外匯期權(quán)，但是規(guī)定只有銀行才能成為外匯期權(quán)的賣出方。的方式，獲得在約定時間以約定匯率買賣一定數(shù)量外匯的權(quán)利，當(dāng)然也可以放棄期權(quán)，此種匯率風(fēng)險防控工具更為靈活，能夠很好地防控因為“時間差”所引起“匯率差”而導(dǎo)致的匯率損失；當(dāng)然，也可以積極通過國際貿(mào)易合同的方式化解合同簽訂前的匯率風(fēng)險。企業(yè)自身同樣也要拓展外匯換取途徑，通過海外基金等多種方式進行融資。

（六）制定統(tǒng)一的外匯管理法規(guī)，嚴(yán)厲打擊金融違法犯罪活動

我國外匯立法大都集中于20世紀(jì)八九十年代，而且效力級別較低，除單行刑法《全國人大常委會關(guān)于懲治騙購?fù)鈪R、逃匯和非法買賣外匯犯罪的決定》與《全國人大常委會關(guān)于批準(zhǔn)財政部發(fā)行特別國債購買外匯及調(diào)整2007年末國債余額限額的決議》為法律層次的立法規(guī)定外，其余都是國務(wù)院頒布的行政法規(guī)以及中國外匯交易中心頒布的部門規(guī)章等。我國現(xiàn)行關(guān)于外匯立法的統(tǒng)一規(guī)定是國務(wù)院1996年頒布、2008年修訂的《外匯管理條例》，該條例對外匯管理的相關(guān)規(guī)定大多比較籠統(tǒng)，如第31條規(guī)定，“國務(wù)院外匯管理部門依法監(jiān)督管理全國的外匯市場”，其中監(jiān)督管理依據(jù)哪些法律、如何進行監(jiān)督管理、人民幣離岸市場是否為其監(jiān)督管理的對象等系列問題都需要進一步明確，而且在立法宗旨上沒有關(guān)于金融風(fēng)險防范、金融安全以及國家經(jīng)濟安全等相關(guān)立法價值取向的規(guī)定。再言之，相關(guān)法律法規(guī)也缺乏對人民幣境外市場交易制度的規(guī)定，“一帶一路”倡議實施以及人民幣國際化進程的加速將會對人民幣離岸市場有更高的制度要求；人民幣調(diào)節(jié)控制權(quán)規(guī)定的缺失一度使我國遭受西方大國“操縱匯率”的指責(zé)；再加上人民幣兌換權(quán)益、監(jiān)管權(quán)力、域外爭端的裁判管轄等一系列法律問題在現(xiàn)行法律法規(guī)體系中都未有規(guī)定①參見劉少軍：《國際化背景下人民幣基礎(chǔ)法規(guī)完善研究》，《北方法學(xué)》2015年第5期。，而且更不是一部行政法規(guī)就可以解決諸此眾多外匯問題的，尤其是當(dāng)前人民幣國際化進程的推進對外匯市場管理提出了更多的新要求和挑戰(zhàn)。

一國法律既可以成為主權(quán)貨幣國際化的助推器，也可能會成為其國際化的絆腳石，必須要審視一國相關(guān)法律制度，適時改革。②參見范笑迎：《人民幣國際化的法治化思考》，《當(dāng)代法學(xué)》2016年第6期。我國外匯管理法規(guī)制度存在諸多不足，無法很好地適應(yīng)當(dāng)前復(fù)雜的國際金融環(huán)境與人民幣國際化的要求，更無法為人民幣兌換權(quán)益的保障提供明確的法律依據(jù)?！耙粠б宦贰背h的實施在推動人民幣國際化的同時更需要適時地在資本管制項目、人民幣匯率形成機制、國內(nèi)金融市場等方面進行適應(yīng)性的法律制度變革③參見韓龍：《人民幣國際化重大法律問題之解決構(gòu)想》，《法學(xué)》2016年第10期。，制定出統(tǒng)一的外匯管理法規(guī)，為“一帶一路”倡議實施過程中人民幣兌換風(fēng)險的防范提供法律制度上的保障與依據(jù)。

而且，國際金融炒家對一國金融市場的投機性攻擊通常是借助該國貨幣金融法律制度的漏洞進行的，必須要完善刑法等相關(guān)法律法規(guī)，嚴(yán)懲國際國內(nèi)資本投機、洗錢等違法犯罪行為，加大對炒匯等投機性金融違法犯罪活動的打擊，防范金融衍生工具誘發(fā)金融市場的不穩(wěn)定性因素，以消除國際金融資本與國內(nèi)投機者進行投機性攻擊的可能性。

三、以雙邊、多邊合作為基礎(chǔ)的國際法應(yīng)對

國際協(xié)商與合作不僅是解決國際政治、軍事、文化等國家之間問題的主要方式，也是應(yīng)對國際金融危機等經(jīng)濟問題的最主要手段。人民幣兌換風(fēng)險的防范同樣需要“一帶一路”沿線國家之間的金融合作，通過雙邊、多邊或是區(qū)域性、全球性金融規(guī)則的協(xié)商與制定為人民幣兌換創(chuàng)造良好的國際金融環(huán)境。

（一）全面推動中外雙邊、多邊貨幣金融、投資貿(mào)易條約的簽訂與完善

“一帶一路”倡議涉及沿線眾多國家，我國對外投資建設(shè)的企業(yè)要想規(guī)避人民幣兌換風(fēng)險，除了要建立和完善國內(nèi)相關(guān)的金融法律制度，還要深化同沿線國家的金融合作。2017年7月15日召開的國際貨幣論壇同樣指出，人民幣的國際化發(fā)展需要建立與沿線國家的市場合作機制。

推進與“一帶一路”沿線國家的深層次金融合作，簽署貨幣合作協(xié)議。簽訂貨幣互換協(xié)議能夠有效防止匯率波動的風(fēng)險，同時也可以減少融資成本。2017年5月份“一帶一路”國際合作高峰論壇在北京順利召開，會上也提出要創(chuàng)新國際化的融資模式，深化金融領(lǐng)域合作，推動簽署雙邊本幣結(jié)算和合作協(xié)議，促進金融市場相互開放和互聯(lián)互通，建立風(fēng)險可控的金融保障體系。④參見《“一帶一路”國際合作高峰論壇圓桌峰會聯(lián)合公報》，《中國經(jīng)濟周刊》2017年第2期。早在2013年10月份我國央行即與歐洲中央銀行簽訂了總額為3500億人民幣的貨幣互換協(xié)議，在面對各種挑戰(zhàn)的同時促進了中歐雙邊貿(mào)易與投資的便利化，也增強了中歐金融市場的穩(wěn)定性。⑤參見李仁真、楊心怡：《中歐貨幣互換協(xié)議的法律分析與政策思考》，《武漢大學(xué)學(xué)報（哲學(xué)社會科學(xué)版）》2014年第4期。2014年7月份阿根廷也與我國簽訂了總額110億美元、為期三年的貨幣互換協(xié)議，使阿根廷外匯儲備獲得了更好的流動性，抑制了阿根廷本幣比索貶值的趨勢，促使金融市場恢復(fù)正常秩序。2017年7月18日，我國央行與阿根廷央行再次簽訂總額為700億人民幣的雙邊本幣互換協(xié)議，旨在促進兩國經(jīng)濟和貿(mào)易的發(fā)展。

加強沿線國家資本市場雙邊、多邊監(jiān)管合作機制的協(xié)調(diào)，建立健全防范境外金融風(fēng)險和危機傳入的制度①參見韓龍：《論防范國際金融風(fēng)險和危機的制度體系建構(gòu)》，《蘇州大學(xué)學(xué)報（哲學(xué)社會科學(xué)版）》2009年第3期。，加強和完善多邊金融監(jiān)管及風(fēng)險防范預(yù)警機制。在“一帶一路”建設(shè)背景下，跨國投資的深入發(fā)展離不開多邊金融監(jiān)管的合作與協(xié)調(diào)，預(yù)防人民幣兌換等金融風(fēng)險需要加強多邊金融監(jiān)管的合作與協(xié)調(diào)。2016年1月份我國政府在人民幣離岸市場即通過提高貸款率阻隔了銀行借款給炒家；2001年阿根廷發(fā)生金融危機，其中一個重要原因即是對資金流動的監(jiān)管不力。

促進同沿線國家的金融法律協(xié)調(diào)與合作，明確外匯管制的合法性?！耙粠б宦贰毖鼐€國家經(jīng)濟發(fā)展水平、文化習(xí)俗各異，需要在國際雙邊或多邊條約的基礎(chǔ)上，充分結(jié)合各國國情，構(gòu)建以互相認(rèn)可為核心的跨國法律協(xié)調(diào)機制②參見楊冉：《“一帶一路”戰(zhàn)略中跨國法律協(xié)調(diào)機制前瞻》，《東方法學(xué)》2016年第1期。，繼而發(fā)揮國際合作軟法保障機制的作用，開創(chuàng)一種漸進式但具可行性的、和平開放的國際合作新路徑③參見韓永紅：《“一帶一路”國際合作軟法保障機制論綱》，《當(dāng)代法學(xué)》2016年第4期。，這對各國法律制度與規(guī)則的協(xié)調(diào)發(fā)展以及經(jīng)濟貿(mào)易的發(fā)展都大有裨益。因此，可以通過與沿線國家簽訂雙邊條約或協(xié)議，明確外匯管制的范圍，在出現(xiàn)投機性套匯、外匯犯罪、國際收支失衡、匯率波動對本國經(jīng)濟發(fā)生影響以及基于對等原則實施管制等情況外，需穩(wěn)步放開對跨國資本的管制，而不是無法律依據(jù)地限制自由兌換，甚至沒收或國有化，從而避免“一帶一路”國際合作的法律沖突與矛盾。

沿線國家須遵守國際法原則，積極履行條約或協(xié)議約定，樹立國際信用。雙邊或是多邊條約或協(xié)議的簽訂在“一帶一路”倡議實施過程中應(yīng)對人民幣兌換風(fēng)險方面有著不可替代的作用，但是往往因為政府更迭而面臨被虛置的境況。因此，沿線國家須重視雙邊或多邊條約簽訂的承繼性，信守政府承諾，積極履行條約或協(xié)議所賦予的義務(wù)，增強本國政府的國際信用。同時，通過同沿線國家的協(xié)商與談判，促使沿線國家政府承諾在基礎(chǔ)設(shè)施等項目的投資建設(shè)中擴大人民幣的使用，從而提升人民幣的國際信用。沿線國家也需增強自身免疫力，堅持并提高本國的獨立國際地位，堅定立場，不依賴或依附于他國，重視政府承諾與各項條約協(xié)定。

（二）促進區(qū)域性、全球性貨幣金融統(tǒng)一規(guī)則的制定與實施

“一帶一路”建設(shè)無疑會成為未來全球經(jīng)濟新的增長點，在較長時期內(nèi)將會持續(xù)影響全球經(jīng)濟的發(fā)展，需要有穩(wěn)定良好的國際金融秩序保障“一帶一路”倡議的實施。因此，要推進國際金融秩序的改革，優(yōu)化國際金融秩序，積極參與和推動符合各國、各地區(qū)人民共同福祉的區(qū)域性或全球性新規(guī)則的制定④參見張乃根：《“一帶一路”倡議下的國際經(jīng)貿(mào)規(guī)則之重構(gòu)》，《法學(xué)》2016年第5期。，推動國際貨幣金融規(guī)則的統(tǒng)一發(fā)展，以促進“一帶一路”倡議的實施。

借助現(xiàn)有國際組織，推動國際金融秩序改革，建立公正統(tǒng)一的國際貨幣金融規(guī)則。區(qū)域性或全球性新規(guī)則的建立可以借助現(xiàn)有諸如IMF等國際金融機構(gòu)或組織的推動，改革不合理國際金融秩序，改變國際貨幣基金組織等國際金融機構(gòu)決策機制不公平、信貸能力不足的狀況⑤參見李國安：《國際貨幣體制的脆弱性與國際金融危機防治的困境與出路》，《海峽法學(xué)》2010年第1期。，推動包括金融體系脆弱性評估、國際金融監(jiān)管合作、國際標(biāo)準(zhǔn)實施協(xié)調(diào)以及跨境風(fēng)險應(yīng)急管理在內(nèi)的全球金融法律機制的建立⑥參見李仁真、劉真：《全球金融穩(wěn)定法律機制的理論構(gòu)想》，《法學(xué)雜志》2011年第2期。，健全貨幣金融市場機制，建立具有較強流動性的全球金融市場，實現(xiàn)國際貨幣金融規(guī)則的公正統(tǒng)一。

加強和推進區(qū)域合作，嚴(yán)厲打擊金融違法犯罪活動，共同維護國際貨幣金融的良好環(huán)境。資本的全球化發(fā)展為金融活動創(chuàng)造了自由空間，大量的國際投機資本有機可乘，洗錢、逃匯、非法經(jīng)營等金融違法犯罪活動在國際間屢禁不止，時刻影響國際貨幣金融的有序發(fā)展?？鐕鹑谶`法犯罪活動往往具有較強的隱蔽性，而且涉及國家利益保護問題，因此針對此類違法犯罪行為的打擊具有較大的難度，“一帶一路”倡議實施更為國際金融違法犯罪活動提供了“契機”，沿線國家需要通過雙邊或多邊條約和協(xié)議構(gòu)建區(qū)域性金融違法犯罪防范的互動機制，共同打擊金融違法犯罪活動，創(chuàng)造良好的國際貨幣金融環(huán)境。

（三）全面推進人民幣規(guī)則體系的構(gòu)建與國際化的發(fā)展

人民幣國際化進程的推進是人民幣信用逐漸增強的過程，更是人民幣國際話語權(quán)確立的過程。人民幣國際化不僅需要國際信用的支撐，更需要人民幣自我規(guī)則體系的構(gòu)建，“一帶一路”倡議的實施為人民幣國際化創(chuàng)造了很好的機遇和條件。

充分發(fā)揮“一帶一路”倡議實施的效益，以雙邊或多邊條約和協(xié)定構(gòu)建人民幣的話語體系。在國際經(jīng)濟交往中，誰掌握了規(guī)則，誰就會從中受益。美國即是非常典型的例子，二戰(zhàn)后所控制的諸多國際組織為美國的日后發(fā)展提供了很多便利條件，同樣，近幾年美國支持和主張的“競爭中立”規(guī)則打著公平公正的旗號限制我國的國有企業(yè)，使我國在國際經(jīng)濟發(fā)展中經(jīng)常處于被動的局面。因此，要制定規(guī)則而不是適應(yīng)美國的規(guī)則，通過“一帶一路”倡議的實施，主動尋求創(chuàng)建規(guī)則的機遇?！耙粠б宦贰背h的實施有四大資金池的支撐，各組織機構(gòu)都有自身的規(guī)則體系，我國在推動“一帶一路”倡議實施過程中要利用好金磚銀行、亞投行、絲路基金制定的規(guī)則，通過雙邊或多邊條約和協(xié)定構(gòu)建人民幣的話語體系，提高人民幣的國際地位。

發(fā)揮我國經(jīng)濟影響力，以增加股權(quán)等方式，提高人民幣在現(xiàn)有國際金融組織中的地位。改革開放以來，我國經(jīng)濟建設(shè)取得了驚人的成就，逐漸發(fā)展成為世界第二大經(jīng)濟實體，對世界經(jīng)濟發(fā)展的貢獻力和影響力逐漸增強。因此，可以利用我國經(jīng)濟的影響力，通過增加我國在國際金融組織中的股權(quán)等方式，擴大人民幣的國際話語權(quán)，從而在國際經(jīng)濟發(fā)展中掌握主動權(quán)。當(dāng)然，人民幣話語權(quán)的擴大必須要以人民幣信用為基礎(chǔ)，要始終堅持穩(wěn)固和提高人民幣的國際信用，增強人民幣應(yīng)對國際金融風(fēng)險的能力。

（四）推動全球性金融機構(gòu)與金融服務(wù)體系的建立和完善

設(shè)立雙邊或多邊金融服務(wù)機構(gòu)，建立便捷的區(qū)域金融服務(wù)體系。境外金融服務(wù)對于我國對外投資企業(yè)來說具有重要的意義，我國工商銀行已經(jīng)與巴基斯坦、奧地利等國家的主要銀行共同發(fā)起了“一帶一路”銀行合作行動計劃，建立了“一帶一路”銀行常態(tài)化合作交流機制①參見《“一帶一路”國際合作高峰論壇成果清單》，《中國經(jīng)濟周刊》2017年第2期。，有利于我國企業(yè)及時了解投資當(dāng)?shù)氐慕鹑谡叩刃畔ⅲ苿油顿Y的便利化發(fā)展。目前，CIPS正在建設(shè)和完善之中②人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）的建設(shè)已經(jīng)取得較大的成就，2015年10月份主要采用全額結(jié)算方式的一期工程建設(shè)已經(jīng)正式上線運行，基本實現(xiàn)了人民幣跨境支付的基本功能，為跨境貿(mào)易、投融資等人民幣國際業(yè)務(wù)提供了方便的清算、結(jié)算等服務(wù)，而二期工程建設(shè)旨在通過混合結(jié)算的方式進一步提高人民幣跨境支付的效率。，一期工程也已建設(shè)完畢，能夠促進高效統(tǒng)一的人民幣結(jié)算、清算體系的建立，為人民幣跨境支付使用提供高效、便捷的通道，同時為外國人民持有和使用人民幣提供更為便利的條件，從而擴大人民幣國際影響力。

推動金融機構(gòu)的網(wǎng)絡(luò)化發(fā)展，提高對網(wǎng)絡(luò)銀行的監(jiān)管能力。數(shù)字化與人工智能的發(fā)展將掀起新的技術(shù)革命的浪潮，“一帶一路”及人民幣國際化與人工智能的重疊在提高金融服務(wù)效率的同時也會對金融機構(gòu)提出更高的挑戰(zhàn)，不僅需要在全球范圍內(nèi)設(shè)立便捷的金融服務(wù)機構(gòu)，并推動銀行網(wǎng)絡(luò)化、數(shù)字化的發(fā)展，而且還需要提高對網(wǎng)絡(luò)銀行的監(jiān)督管理能力，防范人民幣兌換過程中新風(fēng)險的產(chǎn)生。

四、結(jié)語

“一帶一路”倡議的實施在世界范圍內(nèi)引起了熱議，褒貶不一，到底是隱憂還是機遇，是陷阱還是發(fā)展紅利，世界各國都持有不同的態(tài)度，并招致諸多猜想和質(zhì)疑，包括“一帶一路”沿線國家，給“一帶一路”倡議的實施增加了諸多不確定的因素。然而，不可否認(rèn)的是，雖然“一帶一路”倡議來自我國，對我國的益處自是不言而喻，但其成效必將惠及世界，不僅可以促進沿線國家經(jīng)濟實現(xiàn)新的發(fā)展和突破，為廣大發(fā)展中國家創(chuàng)造更為廣闊的發(fā)展空間，而且有助于沿線國家的和平與安全，并且還能夠為全球經(jīng)濟的進一步發(fā)展注入新的活力，為世界共同繁榮帶來新的機遇?！耙粠б宦贰背h的發(fā)展程度取決于沿線國家的態(tài)度，既不應(yīng)高估“一帶一路”倡議所產(chǎn)生的效益，也不應(yīng)唱衰沿線國家共同推進“一帶一路”倡議實施所作出的努力。因此，面對國際上的不同聲音，我國需要清醒認(rèn)識國內(nèi)外發(fā)展的形勢，保持平和負責(zé)的態(tài)度，并且始終立足于國內(nèi)經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展，致力于增強人民幣幣值的穩(wěn)定性與國際信用，同時加強和深化同沿線國家的合作，構(gòu)建現(xiàn)代化的金融合作框架，共同優(yōu)化“一帶一路”沿線的投資與貿(mào)易合作環(huán)境，從而降低“一帶一路”倡議實施過程中人民幣兌換所面臨的諸多風(fēng)險。質(zhì)言之，“一帶一路”倡議實施背景下人民幣兌換風(fēng)險的防范主要在“內(nèi)”，而不在“外”，即盡管“一帶一路”倡議下人民幣兌換和國際化的風(fēng)險很多，但只要我國經(jīng)濟發(fā)展順利，人民幣信用和對人民幣國際化的國內(nèi)與國際管控機制不出大問題，只要“一帶一路”沿線國家和人民信任并喜歡人民幣，任何努力都無法阻擋人民幣成為各國外匯儲備、投資、結(jié)算的國際硬通貨。