陳琦

摘要：馬克思對虛擬資本的相關(guān)論述散見于《資本論》第三卷各章中，主要從虛擬資本的生成邏輯、概念內(nèi)涵、存在形態(tài)、內(nèi)在性質(zhì)等方面進行了相應(yīng)探討。根據(jù)世界經(jīng)濟發(fā)展的新特征，馬克思主義者認(rèn)為，虛擬資本不僅僅從屬于產(chǎn)業(yè)資本的資本形式，其存在形態(tài)具有多樣性。研究馬克思主義虛擬資本理論，有助于我們科學(xué)認(rèn)識虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟的關(guān)系、深刻理解我國防止經(jīng)濟脫實向虛的必要性。

關(guān)鍵詞：馬克思;虛擬資本;實體經(jīng)濟

中圖分類號：F038.1? 文獻標(biāo)志碼：A? 文章編號：1008-2991（2021）06-122-007

馬克思在分析19世紀(jì)已經(jīng)出現(xiàn)的股票、債券等資本形式時，就虛擬資本的概念、基本特征等作出了相應(yīng)規(guī)定。隨著資本主義的不斷發(fā)展，虛擬資本的形式也有了新的變化，期貨期權(quán)等新的虛擬資本形式不斷出現(xiàn)，馬克思主義的虛擬資本理論由此也得到了發(fā)展。對馬克思的虛擬資本理論進行梳理和研究，進一步深化馬克思主義虛擬資本理論的認(rèn)識，有助于我們科學(xué)認(rèn)識虛擬資本與實體經(jīng)濟的關(guān)系。

一、馬克思的虛擬資本理論的主要內(nèi)容

馬克思主要在《資本論》第三卷中對虛擬資本理論進行了探討。在這里，我們從虛擬資本的生成邏輯、概念內(nèi)涵、存在形態(tài)和內(nèi)在性質(zhì)四個方面對馬克思的虛擬資本理論進行梳理。

（一）虛擬資本的生成邏輯

虛擬資本是由生息資本衍生而來的。在資本主義生產(chǎn)的基礎(chǔ)上，貨幣能夠轉(zhuǎn)化為資本，資本通過剝削勞動帶來比原價值更大的價值，即能夠生產(chǎn)出利潤。資本的這種能夠生產(chǎn)出利潤的使用價值使之成為一種特殊的商品，即“資本作為資本，變成了商品”[1]（P378）。因此，當(dāng)擁有貨幣的人將貨幣作為資本來執(zhí)行職能時，就能夠憑借對資本的所有權(quán)，獲得利潤的一部分——利息，這正是生息資本的形成過程。生息資本特有的運動表現(xiàn)為當(dāng)一定的原始資本額貸放出去之后，經(jīng)過一段時間后在原始資本額回流的同時，還帶來了額外的增加額?！白鳛橘Y本貸放的貨幣，也正是作為這樣一個會自行保存、自行增加的貨幣額貸出的，它經(jīng)過一定時期以后，帶著附加額流回來”[1]（P385-386）。在生息資本的獨特的運動中，職能資本的中介運動看不見了，仿佛資本能夠自行生出更多的資本，仿佛這是資本自身的性質(zhì)。

生息資本獨有的運動形式使得每一筆收入都能夠計算出為得到這筆收入而對應(yīng)的生息資本的數(shù)額?！吧①Y本的形式造成這樣的結(jié)果：每一個確定的和有規(guī)則的貨幣收入都表現(xiàn)為一個資本的利息，而不論這種收入是不是由一個資本生出?！盵1]（P526）進而也就產(chǎn)生了虛擬資本，即在取得每一筆收入時，都能夠按照收入額和利息率計算出相應(yīng)的并不實際存在的、幻想的資本額。其虛擬性體現(xiàn)在，為了在一定時期得到一定的收入，也即為了獲得一定收入的索取權(quán)，人們往往愿意為得到這種索取權(quán)支付一定的價格。然而，將收入看作利息，進而從收入反推出為獲得這種收入索取權(quán)而需要支付的價格本身就是一種顛倒的行為，由這種顛倒賦予給收入索取權(quán)的資本價值是純粹幻想的，只是收入資本化的結(jié)果，這種資本價值的變動也并不代表現(xiàn)實資本價值的變動。

因而，虛擬資本的生成遵循這樣的邏輯：在資本主義條件下貨幣轉(zhuǎn)化為資本，資本通過生產(chǎn)過程取得利潤，作為資本執(zhí)行職能的貨幣由此具有了產(chǎn)生利潤的使用價值，資本成為商品并且具有其獨特的貸放形式，由此形成了生息資本。生息資本的存在使得每一筆收入都能夠計算出其對應(yīng)著的生息資本額，即收入資本化，這使得匯票、國債、股票等代表一定的收入索取權(quán)的憑證具有了資本價值，然而這是虛幻的價值，這就是由生息資本衍生出來的虛擬資本。同時，資本主義生產(chǎn)方式的發(fā)展促進了信用的發(fā)展，收入資本化（例如匯票貼現(xiàn)、國債買賣和股票交易等）成為普遍的現(xiàn)象，虛擬資本的規(guī)模也由此不斷增長。

（二）虛擬資本的內(nèi)涵

馬克思在《資本論》第三卷中集中論述了虛擬資本，但并未對虛擬資本這一概念給出明確定義。盡管如此，我們?nèi)匀豢梢詮鸟R克思關(guān)于虛擬資本的論述中對虛擬資本的內(nèi)涵進行探析。馬克思在《資本論》第三卷第二十五章“信用和虛擬資本”中論述了商業(yè)信用和銀行信用，并且用大量例證對在這種信用制度下如何產(chǎn)生了大量的虛擬資本作出了說明。具體而言，商業(yè)信用使得商人能夠以商品作為擔(dān)保取得貸款，這助長了一種趨勢：商人往往只是為了獲得貸款而制造商品;同樣地，商人為了彌補之前的貸款，往往通過購買商品來簽發(fā)可以貼現(xiàn)的匯票?？偠灾?，匯票已經(jīng)不再是便利交易的手段，而在某種意義上成為交易的目的。一旦如此，經(jīng)由眾多商人、投機家紛紛簽發(fā)匯票后，經(jīng)過多次抵押擔(dān)保的商品，是否仍然存在將是一個巨大的問題。正如馬克思的例證材料所指出的那樣：“某人在國外購買那種在英國兌付的匯票，并把它送到英國的一個商行。從這種匯票，我們看不出來它簽發(fā)得適當(dāng)還是不適當(dāng)，是代表產(chǎn)品還是只代表風(fēng)”[1]（P466）。與此形成鮮明對比的是，對同一宗商品而言，多個商人投機家簽發(fā)多次匯票，這使得匯票的規(guī)模多倍擴大。匯票作為貨幣來執(zhí)行職能，不斷簽發(fā)和獲得匯票是制造虛擬資本的方法，虛擬資本的規(guī)模也由之不斷擴大起來。

除此之外，馬克思在第二十九章論述銀行資本的組成部分時，對虛擬資本進行了更為清晰的闡釋。在這里，馬克思將資本化作為虛擬資本的本質(zhì)特征。“人們把虛擬資本的形成叫作資本化。人們把每一個有規(guī)則的會反復(fù)取得的收入按平均利息率來計算，把它算作是按這個利息率貸出的一個資本會提供的收益，這樣就把這個收入資本化了”[1]（P529）。按照這一邏輯，馬克思闡述了銀行資本的大部分都具有虛擬資本的性質(zhì)。這種虛擬資本的核心特征在于，通過收入資本化，債權(quán)、股票等都具有了其資本價值，然而這一資本價值必然具有幻想的性質(zhì)?！凹词乖趥袃r證券—不像國債那樣代表純粹幻想的資本的地方，這種證券的資本價值也純粹是幻想的。”[1]（P529）國債和有價證券（如股票）都具有一個共性，就是在一段時間內(nèi)會得到一定的收入，而這構(gòu)成收入資本化，進而構(gòu)成它們成為虛擬資本的基礎(chǔ)。就股票而言，股票的資本價值只是來源于股票能夠為所有者帶來收入，然而，當(dāng)股票持有者最開始買入股票時，他的資本就已經(jīng)作為鐵路、采礦、輪船等公司的現(xiàn)實資本，作為資本來使用了，因而，股票的資本價值是除去這個現(xiàn)實資本之外的具有虛幻性質(zhì)的虛擬資本?！斑@個資本不能有雙重存在：一次是作為所有權(quán)證書即股票的資本價值，另一次是作為在這些企業(yè)中實際已經(jīng)投入或?qū)⒁度氲馁Y本。它只存在于后一種形式，股票不過是對這個資本所實現(xiàn)的剩余價值的一個相應(yīng)部分的所有權(quán)證書。”[1]（P529）

綜上所述，無論是匯票、國債、股票，都代表著對未來收入的索取權(quán)，這是形成收入資本化的基礎(chǔ)，進而是它們作為虛擬資本的原因。因此，虛擬資本必須同時具備以下四個要素：信用制度、收入索取權(quán)、可以轉(zhuǎn)讓、與現(xiàn)實資本運動過程無關(guān)。由此可將虛擬資本定義為是這樣一種憑證，即在信用制度發(fā)展起來的基礎(chǔ)上，持有這種憑證代表著具有對未來收入的索取權(quán)，同時可以將憑證轉(zhuǎn)給其他人，這種憑證的轉(zhuǎn)讓和運動過程與現(xiàn)實資本的運動過程無關(guān)。

（三）虛擬資本的存在形態(tài)

通過對虛擬資本內(nèi)涵的界定，我們能夠更為清晰地認(rèn)識到馬克思在《資本論》第三卷中論述的虛擬資本的各種存在形態(tài)。第一，匯票。匯票是在商品買賣過程中產(chǎn)生的債券憑證，它基于貨幣的支付手段職能衍生而來。貨幣的支付手段職能使得商品的買和賣能夠在時間和空間上分離，商人賣出商品，但并未取得貨幣，而是取得一種代表對買方債權(quán)的憑證，這種憑證就是匯票。由于這種匯票既是信用制度的產(chǎn)物，又代表對未來收入的索取權(quán)，可以貼現(xiàn)（轉(zhuǎn)讓），并且與現(xiàn)實資本無關(guān)。因此，匯票是虛擬資本的存在形態(tài)之一。

第二，國債。國債是公眾購買的一種憑證，國家承諾為擁有這種憑證的人定期提供收入。例如，某人購買了100鎊年利息率為5%的國債，那么憑借這張國債，他每年能夠獲得5鎊的收入。正因為有5鎊年收入的索取權(quán)，他能夠?qū)⑦@張國債以100鎊的價格轉(zhuǎn)讓給別人，100鎊形成了這張國債的資本價值，但這是一種虛擬資本。因為他原來的100鎊早已被國家用掉了，而之所以能夠以100鎊賣出，只是因為他具有5鎊年收入的索取權(quán)。

第三，股票。企業(yè)發(fā)行股票的目的是為其現(xiàn)實資本運動籌集初始資本，購買股票的公眾能夠憑借股票所有權(quán)，從企業(yè)所實現(xiàn)的利潤中分得一部分，即為股息。股票作為虛擬資本，也是代表對未來收入索取權(quán)的一種憑證。而且，股票能夠轉(zhuǎn)讓。股票價格實際上也是收入資本化的資本價值，這種資本價值是完全虛擬的。因為在購進股票時，資本已經(jīng)作為現(xiàn)實資本發(fā)生作用，而股票之所以能夠具有價格，是因為其所有權(quán)代表著對未來收入的索取權(quán)，其資本價值是收入資本化的結(jié)果，因而股票也是虛擬資本的存在形態(tài)之一。

（四）虛擬資本的內(nèi)在性質(zhì)

從虛擬資本的內(nèi)涵及其存在形態(tài)，我們可以歸納虛擬資本的三大性質(zhì)，分別為虛擬性、投機性和欺詐性。第一，虛擬性意味著虛擬資本所具有的資本價值完全是幻想的和虛擬的價值，其價值變動也與國家的真實財富水平變動無關(guān)。上文已經(jīng)論述了虛擬資本的資本價值來源于收入資本化過程，收入之所以能得出一筆資本，源自生息資本這一表現(xiàn)形式，所以馬克思說“生息資本一般是一切顛倒錯亂形式之母”[1]（P528）。然而，虛擬資本僅僅只是收入索取權(quán)的憑證，它決不能代表現(xiàn)實資本的價值變動，其價值變動也不能代表現(xiàn)實資本的擴大再生產(chǎn)過程。“只要這種證券的貶值或增值同它們所代表的現(xiàn)實資本的價值變動無關(guān)，一國的財富在這種貶值或增值以后，和在此以前是一樣的。”[1]（P531）

第二，虛擬資本這種資本形式的存在，給予投機家更大的投機空間。這種投機的可能性來源于虛擬資本的資本價值的不確定性。具體而言，虛擬資本的資本價值是收入資本化的過程，其大小取決于這種憑證能夠索取的預(yù)期未來收入額的大小，以及現(xiàn)有利息率的大小。以股票為例，當(dāng)在某一時點上，由于企業(yè)采取了新技術(shù)，或者由于消費者消費習(xí)慣的改變，預(yù)期企業(yè)的盈利效應(yīng)將會增加，預(yù)期股票能帶來更高的未來收入，那么股票的資本價值就將上升?！斑@種證券的市場價值部分地有投機的性質(zhì)，因為它不是由現(xiàn)實的收入決定的，而是由預(yù)期得到的、預(yù)先計算的收入決定的?！?]（P530）由于經(jīng)濟形勢好轉(zhuǎn)，利息率降低，也會導(dǎo)致股票的資本價值上升，例如利息率從5%下降到2.5%，那么股票的資本價值就將增加一倍。

第三，欺詐性是與虛擬資本的不斷膨脹及其可能引致的危機緊緊聯(lián)系在一起的，這種欺詐性在匯票這一虛擬資本的存在形態(tài)上最為明顯。這是因為相對于取得國債和股票，取得匯票更為簡單，只需要制造商品或者出賣商品，因而在匯票形式上，虛擬資本急劇地膨脹起來，然而一旦這些匯票同時要求轉(zhuǎn)換為金（貨幣），那么就將出現(xiàn)金（貨幣）不足進而引致貼現(xiàn)率上升、貨幣緊縮和支付停滯?！翱梢砸婪ㄒ髢稉Q為金的總額是15 300萬鎊，而用來滿足這種要求的金只有1 400萬鎊”[1]（P451）。這種欺詐性的另一個方面體現(xiàn)在，為了獲取能夠抵押以獲得貸款的匯票，企業(yè)不斷地制造大量商品。之所以制造這么多的商品，并非是因為市場上的需求旺盛，而完全是因為通過制造商品以獲得匯票能夠獲得貸款，商業(yè)界充滿的這種欺詐就造成生產(chǎn)過剩以及經(jīng)濟危機?！坝谑蔷彤a(chǎn)生了為換取貸款而對印度和中國實行大量委托銷售的制度。這種制度……很快就發(fā)展成為一種專門為獲得貸款而實行委托銷售的制度。結(jié)果就必然造成市場商品大量過剩和崩潰”[1]（P459）。

二、馬克思的虛擬資本理論的新發(fā)展

在馬克思所處的時代，虛擬資本的規(guī)模在不斷擴大，處于剛剛興起的狀態(tài)。隨著虛擬資本的不斷發(fā)展，馬克思的虛擬資本理論也得到相應(yīng)的發(fā)展。

（一）虛擬資本所處地位的改變

虛擬資本由生息資本衍生而來，馬克思關(guān)注到了這一資本的新形式，并對其作出了系統(tǒng)論述。然而，馬克思語境下虛擬資本這一資本形式只是處于從屬地位，而產(chǎn)業(yè)資本才是占據(jù)主導(dǎo)地位的資本形式，這體現(xiàn)在兩個方面。第一，《資本論》的核心是資本，特別是產(chǎn)業(yè)資本，因此馬克思研究最為深入的是產(chǎn)業(yè)資本，對產(chǎn)業(yè)資本的生產(chǎn)過程和流通過程進行了大量的分析，相比較而言，馬克思對虛擬資本的論述是相對不足的。第二，在馬克思所處的自由競爭的資本主義時代，產(chǎn)業(yè)資本的覆蓋面是最廣泛的。產(chǎn)業(yè)資本擴大再生產(chǎn)的需要導(dǎo)致了匯票、股票等虛擬資本形式的產(chǎn)生，在這里，虛擬資本的發(fā)展?fàn)顩r取決于產(chǎn)業(yè)資本的發(fā)展?fàn)顩r。從這個角度上看，在馬克思的語境下，產(chǎn)業(yè)資本是占主導(dǎo)地位的資本形式，虛擬資本作為新的資本形式，雖然規(guī)模迅速擴大，但是仍然只能作為產(chǎn)業(yè)資本的從屬資本形式。

希法亭和列寧通過對金融資本的深入研究，發(fā)展了馬克思的虛擬資本理論。希法亭語境下的金融資本，其內(nèi)涵要比虛擬資本的內(nèi)涵更加廣泛。虛擬資本是金融資本的主要部分，但金融資本并非僅僅包括虛擬資本。“金融資本表現(xiàn)為貨幣資本……作為貨幣資本，它以借貸資本和虛擬資本兩種形式提供給生產(chǎn)資本家支配”[2]。也就是說，虛擬資本內(nèi)涵于金融資本之中，其作用通過金融資本的作用而顯現(xiàn)。希法亭和列寧將工業(yè)資本（產(chǎn)業(yè)資本）與銀行資本的融合作為金融資本的本質(zhì)特征，在這里，虛擬資本仍然處于從屬地位。這體現(xiàn)在銀行之所以將資本投資于產(chǎn)業(yè)形成金融資本，是因為產(chǎn)業(yè)資本在經(jīng)濟中仍然占據(jù)主導(dǎo)地位。銀行總是要投資于產(chǎn)業(yè)資本來形成金融資本，這樣，金融資本總是在產(chǎn)業(yè)資本的基礎(chǔ)之上形成的，金融資本的職能仍然表現(xiàn)為產(chǎn)業(yè)資本的從屬。虛擬資本作為金融資本的主要部分，其地位也與馬克思語境下的虛擬資本一樣，并非是占主導(dǎo)地位的資本形式，而是產(chǎn)業(yè)資本這一主導(dǎo)形式的從屬物。

進入20世紀(jì)80年代，經(jīng)濟金融化成為經(jīng)濟發(fā)展的新趨勢，金融資本的性質(zhì)和特征也發(fā)生了改變，以斯威齊為代表的壟斷資本學(xué)派對金融資本從屬于產(chǎn)業(yè)資本的這一觀點提出了質(zhì)疑。斯威齊認(rèn)為，在壟斷資本主義生產(chǎn)停滯趨勢下，金融作為吸收經(jīng)濟剩余的有效方式而迅速發(fā)展起來，并表現(xiàn)出與之前完全不同的特點。早前金融資本的主要形式是銀行資本，通過借貸活動參與產(chǎn)業(yè)資本運動，與產(chǎn)業(yè)資本融合發(fā)展，其運動周期受到產(chǎn)業(yè)資本運動周期的限制，產(chǎn)業(yè)資本是占主導(dǎo)地位的資本形式，金融資本只能作為產(chǎn)業(yè)資本的從屬資本形式而存在。然而20世紀(jì)80年代之后金融作為過剩資本爭相投入的領(lǐng)域，金融資本的運動已經(jīng)脫離資本主義生產(chǎn)周期，脫離了產(chǎn)業(yè)資本運動周期的限制，現(xiàn)在的情況并非是金融資本必須進入產(chǎn)業(yè)資本生產(chǎn)周期，與產(chǎn)業(yè)資本融合發(fā)展，而是產(chǎn)業(yè)資本等其他資本形式，爭相進入金融領(lǐng)域，轉(zhuǎn)化為金融資本形式，資本在金融領(lǐng)域內(nèi)獨立運動，金融資本逐漸凌駕于產(chǎn)業(yè)資本之上，金融資本發(fā)展成為占主導(dǎo)地位的資本形式。[3]虛擬資本作為金融資本的核心內(nèi)容，也已經(jīng)由從屬地位轉(zhuǎn)變?yōu)橹鲗?dǎo)地位。

（二）虛擬資本存在形態(tài)多樣化

馬克思提到的虛擬資本的存在形態(tài)包括匯票、國債和股票。許多學(xué)者對虛擬資本存在形態(tài)進行了新的解讀，認(rèn)為馬克思語境下的虛擬資本的存在形態(tài)已經(jīng)不能全面地囊括當(dāng)代社會存在的虛擬資本形態(tài)。

對虛擬資本存在形態(tài)進行討論的第一個方面在于，虛擬資本僅僅局限于金融領(lǐng)域嗎？按照馬克思的邏輯，虛擬資本是信用制度的產(chǎn)物，金融又是現(xiàn)代信用制度的集中體現(xiàn)，因而可以說馬克思視域下的虛擬資本實際上必須以金融為依托，這一點，能夠從匯票、國債和股票這些虛擬資本的存在形式都與金融有關(guān)體現(xiàn)出來。但是，不少學(xué)者指出，虛擬資本也包括除金融之外其他領(lǐng)域。例如，徐鳴認(rèn)為僅從金融角度闡釋虛擬資本具有其局限性。徐鳴認(rèn)為虛擬資本的核心特征在于“不具備傳統(tǒng)資本的實物形態(tài)，而事實上卻可以決定未來收入流的具有資本特性的東西”[4]。徐鳴從微觀企業(yè)的角度入手構(gòu)建了當(dāng)代企業(yè)“資本三要素”模型，拓展了虛擬資本的存在形態(tài)。當(dāng)代企業(yè)既包括以物質(zhì)資本為代表的實體資本，又包括以人力資本和智力資本為代表的虛擬資本。人力資本和智力資本之所以是虛擬資本，是因為它們都能夠為企業(yè)帶來一定的未來收入流，因而能夠進行資本化定價。在此基礎(chǔ)之上，徐鳴將虛擬資本的特性歸納為五個方面，并且論證了人力資本和智力資本符合虛擬資本的這五個特性，屬于虛擬資本的新的存在形態(tài)。

對虛擬資本存在形態(tài)進行討論的第二個方面在于，即使在金融領(lǐng)域，新興的各種融資形式也要求拓展馬克思的虛擬資本的存在形態(tài)。成思危認(rèn)為虛擬資本最重要的特性是融資者憑借信用、知識、關(guān)系等資源從資本的實際所有者那里取得資本的使用權(quán)，從而實際資本的所有權(quán)和使用權(quán)相分離，“正是所有權(quán)和使用權(quán)的分離導(dǎo)致了虛擬資本的誕生”[5]。在這個意義上，虛擬資本包括三種類型。第一種類型是信用資本，這屬于馬克思的虛擬資本存在形態(tài)的范疇。第二種類型是以風(fēng)險投資為代表的知識資本，融資者以自身的知識技術(shù)等等為依托來獲得風(fēng)險投資家的投資，即獲得實際資本的使用權(quán)。第三種類型是以私募基金為代表的社會資本，融資者憑借自己與他人的關(guān)系，即憑借他人對自己能力和品德的認(rèn)可來獲得實際資本的使用權(quán)。因而，風(fēng)險投資和私募基金都屬于現(xiàn)代金融的范疇，也分別屬于第二種和第三種意義上的虛擬資本，但并非是馬克思語境下的虛擬資本的存在形態(tài)。此外，期貨期權(quán)等金融衍生品的出現(xiàn)，也反映出虛擬資本的存在形態(tài)的多樣性。

三、馬克思的虛擬資本理論的當(dāng)代價值

盡管馬克思的虛擬資本理論無法揭示當(dāng)代虛擬資本的全部規(guī)律，但是不可否認(rèn)的是其仍然具有極大的當(dāng)代價值。

（一）有助于科學(xué)認(rèn)識當(dāng)代世界經(jīng)濟金融化虛擬化的必然趨勢

在《資本論》第二卷論述貨幣資本的循環(huán)時，馬克思就指出資本進入生產(chǎn)過程只是因為經(jīng)過生產(chǎn)過程可以賺到錢，“生產(chǎn)過程只是為了賺錢而不可缺少的中間環(huán)節(jié)，只是為了賺錢而必須干的倒霉事?！盵6]因而，如果能夠不經(jīng)過生產(chǎn)過程就賺到錢，資本將蜂擁涌入。生息資本極大地體現(xiàn)出資本家的這一愿望，但在生息資本的形式上還能夠看到與其對應(yīng)的職能資本的聯(lián)系，而作為生息資本衍生形式的虛擬資本純粹是幻想的資本形式，資本企圖不經(jīng)過生產(chǎn)過程而謀利的本性在虛擬資本的形式上得到了最明顯的體現(xiàn)。從這個角度來看，20世紀(jì)80年代后出現(xiàn)的經(jīng)濟金融化和虛擬化趨勢正是虛擬資本不斷擴張的結(jié)果。具體來講，既然職能資本和虛擬資本都能夠帶來利潤，資本家并不關(guān)心自己的資本是作為職能資本投入實體經(jīng)濟領(lǐng)域還是作為虛擬資本投入虛擬經(jīng)濟領(lǐng)域，他們唯一關(guān)心的是投資的回報率。馬克思論證了在資本有機構(gòu)成不斷提高的作用下，實體經(jīng)濟的利潤率必然呈現(xiàn)出不斷地下降趨勢。然而如上文所述，虛擬資本具有的投機性使得短期內(nèi)快速從虛擬資本價格變動中套利成為可能，這種投機帶來的利潤率往往比實際進行生產(chǎn)的利潤率要高得多。因此，正如馬克思所引用的“資本害怕沒有利潤或利潤太少，就像自然界害怕真空一樣。一旦有適當(dāng)?shù)睦麧?，資本就膽大起來。如果有10%的利潤，它就保證到處被使用;有20%的利潤，它就活躍起來;有50%的利潤，它就鋌而走險;為了100%的利潤，它就敢踐踏一切人間法律;有300%的利潤，它就敢犯任何罪行，甚至冒絞首的危險?！盵7]因此，當(dāng)代經(jīng)濟必然呈現(xiàn)出金融化和虛擬化的趨勢。

（二）有助于理順虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟的關(guān)系

2008年金融危機的爆發(fā)為世界各國敲響了警鐘。金融、房地產(chǎn)等虛擬資本的過度擴張將形成巨大的泡沫，一旦泡沫破滅就將出現(xiàn)危機，并在全球化的背景下波及其他各個國家，逐漸演變成全球性的經(jīng)濟危機。危機后理論界開始關(guān)注虛擬經(jīng)濟和實體經(jīng)濟的關(guān)系問題，一些文章對虛擬經(jīng)濟采取了完全否定的態(tài)度。然而問題的關(guān)鍵在于雖然虛擬資本具有風(fēng)險性，但是應(yīng)該意識到虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟必然共存，完全否定虛擬經(jīng)濟的做法也是不可取的。第一，在當(dāng)代全球化趨勢下，任何主觀的想要放棄虛擬經(jīng)濟的做法，都不能滿足改革開放和社會主義市場經(jīng)濟的要求，是“倒退”到改革開放之前的“封閉僵化的老路”的做法。例如，放棄虛擬資本意味著拒絕股票、債券等虛擬資本的證券交易市場，這將極大影響我國積極融入全球化的過程，也將大幅削弱我國同世界各國的聯(lián)系。第二，社會主義市場經(jīng)濟的發(fā)展方向要求虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟并存。虛擬資本由生息資本衍生而來，由資本的內(nèi)在邏輯自然推動而成。我國的市場化改革的核心就在于將市場經(jīng)濟引入我國社會主義制度，市場經(jīng)濟是高度發(fā)達的商品經(jīng)濟，必然離不開資本的作用，由此在資本的邏輯下就必然遵循著從生息資本中衍生出虛擬資本的邏輯。第三，雖然虛擬資本天然具有風(fēng)險，但是不可否認(rèn)的是，虛擬資本同樣促進了經(jīng)濟發(fā)展，是推進再生產(chǎn)更快進行的有力工具。正如馬克思所例舉的那樣，如果沒有股份公司的形式來進行資本集中，修建鐵路將是難以完成的工作。如果沒有虛擬資本，實體經(jīng)濟的發(fā)展將大大減速。因此，從虛擬資本理論角度看，虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟之間并非彼此替代的關(guān)系，而是相互共生的關(guān)系。

（三）有助于深刻理解我國防止經(jīng)濟脫實向虛的必要性

正是因為虛擬經(jīng)濟必然與實體經(jīng)濟共存，把握好虛擬經(jīng)濟和實體經(jīng)濟的比例就成為極其關(guān)鍵的問題。2008年發(fā)生的金融危機，其主要原因就在于虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟的比例失衡。美國也意識到一味發(fā)展金融房地產(chǎn)等虛擬經(jīng)濟將帶來巨大的潛在風(fēng)險，因而危機后開啟了“再工業(yè)化”“制造業(yè)回流”等政策，旨在平衡虛擬經(jīng)濟和實體經(jīng)濟的比例，提高制造業(yè)比重，避免再次發(fā)生金融危機。我國與美國等資本主義國家的根本不同之處在于我國始終堅持中國共產(chǎn)黨的領(lǐng)導(dǎo)，并且具有集中力量辦大事的社會主義制度優(yōu)勢，這使得我們在面對風(fēng)險時具有極大的抗擊能力。但是，需要警惕的是，改革開放以來我國經(jīng)濟中的資本規(guī)模越發(fā)龐大，資本逐利性的內(nèi)在邏輯不斷吸引資本投資于金融領(lǐng)域。例如，前些年房地產(chǎn)領(lǐng)域出現(xiàn)的過度投資、以“溫州炒房團”為代表的炒房熱現(xiàn)象，深刻體現(xiàn)出虛擬經(jīng)濟領(lǐng)域?qū)Y本的強大吸引力。再例如，近年來以阿里巴巴為代表的平臺企業(yè)紛紛涉足金融領(lǐng)域，推出余額寶、花唄、借唄等新型金融業(yè)務(wù)，這些業(yè)務(wù)便利了人們的日常消費需求，但是造成了過度超前消費等眾多社會問題。更為重要的是，這些金融業(yè)務(wù)的性質(zhì)難以界定，對其監(jiān)管難以進行，由此這些平臺企業(yè)具有進行壟斷、逃避監(jiān)管的空間，極易造成虛擬經(jīng)濟過度繁榮的局面?？梢钥闯龅氖?，資本總是變換出各種形式，企圖投資于虛擬經(jīng)濟領(lǐng)域的同時逃避監(jiān)管以謀取更大利潤，這充分反映出我國處理好虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟比例的迫切性與必要性。事實上，我國政府始終堅持對非公有制經(jīng)濟的鼓勵、支持與引導(dǎo)，始終強調(diào)防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險和防止資金脫實向虛，強調(diào)金融服務(wù)于實體經(jīng)濟，強調(diào)防止資本無序擴張，這些都反映出我國始終清晰地認(rèn)識到虛擬資本的虛擬性和投機性特征，并且始終致力于完善金融監(jiān)管，保證虛擬經(jīng)濟健康發(fā)展。

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Marxs Virtual Capital Theory and Its Contemporary Value

Chenqi

（School of Marxism，Peking University，Beijing，100873）

Abstract： Marxs discussion of virtual capital can be found sporadically in the chapters of the third volume of Das Kapital.The corresponding discussion is mainly from the perspectives of generative logic of virtual capital，concept connotation， form of existence， internal nature and other aspects.? According to the new characteristics of world economic development，Marxists believe that virtual capital not only belongs to the capital form of industrial capital，but also has diversified forms of existence. The study of Marxist virtual capital theory is helpful for us to scientifically understand the relationship between virtual economy and real economy and deeply understand the necessity of preventing Chinas economy from turning from real to virtual.

Keywords： Marx;Virtual Capital;Real Economy

責(zé)任編輯：文 會

作者簡介：陳 琦（1994- ），女，四川巴中人，北京大學(xué)馬克思主義學(xué)院2020級博士研究生，主要從事馬克思主義理論研究。