李興然

當?shù)貢r間本周四，歐美股市集體下跌。美股三大股指結束此前的三連漲，其中，納指跌幅超過1%，新能源和區(qū)塊鏈板塊重挫。歐洲方面，三大股指小幅收跌。大宗商品方面，油價和黃金同樣下跌。

周四下午，美國參議院以64票對36票通過了加快提高債務上限的法案，進一步降低了政府關門的風險。美聯(lián)儲12月會議將至，除了加速taper，加息預期升溫或“擾動”美股。

距離歐洲央行公布利率決議僅有一周多的時間，但其政策仍然“糾結”，盡管歐洲央行堅稱“通脹是暫時的”，并將自行回到目標水準以下，但也有政策制定者表示，他們擔心可能會出現(xiàn)不那么好的后果，應該削減刺激措施。

歐美股市集體下挫

美國方面，三大指數(shù)集體收跌，此前連續(xù)三個交易日上漲。截止收盤，道指跌0.06點，報35754.69點，跌幅為0.0002%;納指跌269.62點，報15517.37點，跌幅為1.71%;標普500指數(shù)跌33.76點，報4667.45點，跌幅為0.72%。

盤面上，新能源汽車股全線走低，特斯拉跌超6%，圖森未來跌超11%，小鵬汽車跌超3%，蔚來跌超2%。區(qū)塊鏈概念股大幅下跌，RiotBlockchain跌近10%，艾斯歐艾斯、Coinbase跌超8%，嘉楠科技、比特數(shù)字跌超6%。熱門中概股多數(shù)下跌，人人網(wǎng)暴跌53.36%，盤中多次觸發(fā)熔斷機制，美國法院駁回其股東和解協(xié)議，愛奇藝跌近9%，霧芯科技、網(wǎng)易有道跌超5%，好未來跌超4%，攜程、騰訊音樂跌超3%。

值得注意的是，雖然蘋果公司股價當天也小幅下跌，但此前錄得三連漲，再度刷新歷史高位，市值也逐步接近3萬億美元。而就在一年多前，蘋果市值才剛剛突破2萬億美元大關。摩根士丹利本周維持了對蘋果的“增持”評級，并將該股目標價從164美元上調(diào)至200美元。

歐股主要指數(shù)小幅收跌，截止收盤，英國富時100指數(shù)報收于7321.26點，比前一交易日下跌15.79點，跌幅為0.22%;法國CAC40指數(shù)報收于7008.23點，比前一交易日下跌6.34點，跌幅為0.09%;德國DAX30指數(shù)報收于15639.26點，比前一交易日下跌47.83點，跌幅為0.30%。

國際油價顯著下跌，截止收盤，紐約1月原油期貨收跌1.42美元，跌幅1.96%，報70.94美元/桶;布倫特2月原油期貨收跌1.40美元，跌幅1.84%，報74.42美元/桶。國際金價下跌，截止收盤，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2022年2月黃金期價比前一交易日下跌8.80美元，收于每盎司1776.70美元，跌幅為0.49%。

加息預期或“擾動”美股

美東時間周四下午，美國參議院以64票對36票通過了加快提高債務上限的法案，進一步降低了政府關門的風險。先前，美國財政部長耶倫警告說，政府可能會在12月15日觸及債務上限，之后將難以履行其義務。

這項立法本身并沒有直接提高政府債務上限，但賦予了參議院民主黨人一個快速通道，以便他們能夠更迅速地解決債務上限問題。目前民主黨方面還沒公布調(diào)高債務上限的程度，外界預計可能涵蓋到2022年的部分債務。

美國近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，工業(yè)景氣度向上，就業(yè)形式持續(xù)好轉。美國勞工部周四（12月9日）公布的每周失業(yè)保險申請報告顯示，隨著就業(yè)市場走出困境，每周首次申請失業(yè)救濟金人數(shù)繼續(xù)下降，達到52年來的新低。具體數(shù)據(jù)顯示，截至12月4日一周，美國首次申請失業(yè)保險的人數(shù)為18.40萬人，為1969年9月6日以來的最低水平（當時錄得18.20萬人），也低于道瓊斯經(jīng)濟學家預測的21.10萬人。

美聯(lián)儲本月的議息會議將至，前紐約聯(lián)儲主席、前FOMC副主席BillDudley認為，美聯(lián)儲已經(jīng)咬緊牙關：在下周的政策制定會議上，鑒于通脹居高不下，官員們將宣布加快縮減一直支撐經(jīng)濟增長的資產(chǎn)購買規(guī)模。美聯(lián)儲現(xiàn)在的目標是及時完成該計劃，以便在有必要的情況下最早在3月份開始提高短期利率。

在11月美聯(lián)儲鴿派縮債后，近期美聯(lián)儲官員態(tài)度明顯轉鷹。其中，美聯(lián)儲主席鮑威爾被拜登總統(tǒng)提名連任后，態(tài)度變化最為明顯。在12月初連續(xù)兩日的聽證會上，鮑威爾在證詞中表示，高通脹風險有所增加，是時候放棄“暫時”這個詞了，這意味著鮑威爾不再堅持通脹是暫時的這一觀點。此外，他還稱，考慮提前幾個月結束縮減購債計劃，在下次會議上討論加快縮債是合適的。

鮑威爾在國會聽證會上的表態(tài)，代表著此前一直將就業(yè)作為核心政策指標的美聯(lián)儲，可能會將更多注意力放到通脹治理之上，而當前美國高通脹的現(xiàn)狀使得美聯(lián)儲不得不加快收緊貨幣的腳步。根據(jù)博斯蒂克、布拉德等美聯(lián)儲票委的表態(tài)，美聯(lián)儲若在明年一季度結束購債的話，那么將在12月議息會議上宣布從2021年1月起每月縮減購債規(guī)模從150億美元上升到300億美元，從而在3月完成縮減購債。而在縮減購債完成后，美聯(lián)儲加息或?qū)⑴R近。

簡單點說，關于此次議息會議的影響，除了加速taper，逐步升溫的加息預期或“擾動”美股。

歐洲貨幣政策“左右搖擺”

距離歐洲央行公布利率決議僅有一周多的時間，歐洲央行將在12月16日討論其1.85萬億歐元（合2.1萬億美元）大規(guī)模債券購買計劃，以及其他工具。

數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)上個月的通脹率達到4.9%，創(chuàng)下歷史新高。許多市場分析人士都認為，通脹率要到2022年底才能回到2%的目標水平之下。

高通脹正對歐洲央行構成挑戰(zhàn)，這也使該行在即將到來的利率會議上會做出何種政策決定變得復雜起來。

盡管歐洲央行堅稱“通脹是暫時的”，并將自行回到目標水準以下，但有政策制定者表示，他們擔心可能會出現(xiàn)不那么好的后果，因此該行應該削減刺激措施。

也有官員表示不應過于著急。例如，歐洲央行管理委員會成員、芬蘭央行行長OlliRehn表示，由于omicron病毒和新的防疫限制措施對歐元區(qū)的經(jīng)濟復蘇造成了壓力，歐洲央行可能需要更多時間來決定其下一步的政策措施。

Rehn表示，官員們下周可能會決定是否按計劃在明年3月底停止緊急抗疫購債計劃（PEPP）。但Rehn不太熱衷于為歐洲央行之前的資產(chǎn)購買計劃鋪平道路，而且就如他的一些同事也強調(diào)，在當前的不確定性下，有必要保持一定的操作空間。