謝棹駿

(農(nóng)業(yè)農(nóng)村部沼氣科學研究所， 成都 610041)

沼氣工程PPP項目是指采用Public-Private Partnership(簡稱PPP)的方式來運作的沼氣工程。其優(yōu)點主要有兩點:一是引入社會資本、激發(fā)社會資本的活力，緩解政府對沼氣工程投入的資金壓力； 二是通過引入社會專業(yè)的技術(shù)和能力，并采取后期運營回收成本及盈利的激勵機制，可促進技術(shù)發(fā)展、提高效率。

但引入PPP模式后會存在的一些諸如融資困難、沼氣工程技術(shù)問題等風險，大大阻礙了PPP沼氣工程的健康發(fā)展。故對沼氣工程采用PPP模式的風險管理研究，對于保證PPP沼氣工程項目的順利進行、提升沼氣工程的運營效率和服務(wù)質(zhì)量、利用多方優(yōu)勢拓寬沼氣工程投融資渠道等方面都有著非常急迫且重要的現(xiàn)實意義。

1 風險層次框架

通過對相關(guān)文獻的查閱，如今PPP風險分類識別大概有以下二種觀點：

一種是以類似內(nèi)容進行歸類，包括LiBing[1]、王守清[2]、Heravi[3]、WeiZhang[4]、張萍[5]等，大致從政治、經(jīng)濟、市場、收益、各個關(guān)鍵過程等角度劃分風險，這種以類似內(nèi)容歸類劃分的方式可以使項目主體能較有針對性的根據(jù)風險內(nèi)容確定承擔主體；

另一種則是以項目階段進行分類，包括Ghorbani[6]、田螢[7]、聶明[8]、李麗[9]等，基本上是以整個項目的各個階段進行劃分，包括項目前期風險、建設(shè)期風險、運營期風險等。這種以項目階段分類方式能夠較好的明確項目各階段的風險，在項目進行的時間軸上顯得較清晰。

兩種風險分類的方式，都有著自身的優(yōu)勢，本文主要結(jié)合對某項風險控制更強的一方去控制該風險的風險分擔原則，并考慮承擔風險與回報相匹配，采用更易確定風險承擔主體的類似內(nèi)容劃分風險。具體則以王守清等基于政治、建造、等風險框架為基礎(chǔ)，對沼氣工程PPP項目中可能存在的風險因素進行了選取，對識別出的7類36個具體風險因素進行具體分析，并通過成立包括咨詢小組，選取了15位從事沼氣工程及PPP領(lǐng)域的專家，得出PPP沼氣工程項目風險層次框架，見表1。

2 風險值的計算

在上節(jié)中，提出了基于參與者與項目階段劃分的沼氣工程風險因素，但對于不同的風險，其影響力也并不相同。故本節(jié)中按照上述的風險劃分，設(shè)計調(diào)查問卷，問卷采用1/9～9標度對指標的相對重要性進行橫向?qū)Ρ却蚍?，打分標度及含義見表2。

表2 沼氣工程PPP項目風險指標評價專家打分表打分規(guī)則

專家打分表對象為涵蓋了中央政府部門、地方政府部門、行業(yè)協(xié)會、科研院所、設(shè)計機構(gòu)、融資咨詢公司、建造承包企業(yè)、養(yǎng)殖公司人員等的從事PPP項目多年的專家、學者?？傆嫲l(fā)出打分表15份，收回15份，刪除無效打分表3份，最后獲得專家打分表12份。

任意選取一份專家對政治風險的打分并計算判斷矩陣、權(quán)重及檢驗結(jié)果如下：

首先根據(jù)打分構(gòu)建判斷矩陣：

然后進行歸一化處理并計算指標權(quán)重：

再進行特征根計算：

計算一致性指標CI：

計算一致性比例RI：

計算結(jié)果如表3所示。

表3 準則層對風險分類的判斷矩陣

政治風險計算結(jié)果如表4。

表4 方案層對政治風險的判斷矩陣

其他打分表計算同理。對于全部專家填寫后的判斷矩陣，利用和積法進行層次排序。經(jīng)統(tǒng)計后各風險因素的風險平均值如表5和表6。

表5 沼氣工程PPP項目風險分類評價得分表

3 風險排序

通過表5的風險分類評價得分，影響較大的沼氣工程PPP項目風險分類依次為：市場收益風險、政治風險、建造風險、經(jīng)營風險、法律風險、財經(jīng)風險、其他風險。

表6 沼氣工程PPP項目風險指標評價得分表

而各風險分類中各風險指標排序如下：

市場收益風險排序依次為收費收益不足、補貼取消或減少、價格限制、市場競爭(失去排他性保障)、市場需求變化；

政治風險指標排序依次為特許權(quán)中止、PPP及沼氣行業(yè)法規(guī)變化、項目審批延誤、宏觀經(jīng)濟形勢、項目國有化；

建造風險指標排序依次為工程建設(shè)成本超支、融資可行性、融資成本高、工程質(zhì)量工期安全不滿足、公眾反對、規(guī)劃設(shè)計不當、項目用地獲取風險、工程建設(shè)成本超支、承包分包方違約、工程變更、考古文物保護；

經(jīng)營風險指標排序依次為政府部門違約、原料供應不足、項目公司違約、經(jīng)營能力不足(管理、協(xié)調(diào)、渠道能力弱等)、經(jīng)營成本高(經(jīng)營費用高等)、工程運行效率低(技術(shù)、設(shè)備停機等)、工程運行成本高(設(shè)備維修費及技術(shù)費高等)；

法律風險指標排序為項目公司破產(chǎn)、第三方延誤或違約、設(shè)施所有權(quán)問題、合同爭端；

財經(jīng)風險排序依次為利率變化、通貨膨脹；

其他風險排序依次為不可抗力、天氣環(huán)境惡劣、其他未盡風險。

4 風險應對

根據(jù)風險指標評價結(jié)果可知市場收益不足是沼氣工程PPP項目的突出風險，結(jié)合沼氣工程PPP項目的特點以及對專家的回訪，文末從普適的角度提出應對策略，供探討：

一直以來大中型沼氣工程鮮見盈利，規(guī)?；託夤こ痰睦麧櫵揭草^低。以農(nóng)業(yè)種植和養(yǎng)殖廢棄物為原料的沼氣工程，因為原料價格和供應量都不夠穩(wěn)定、技術(shù)尚待成熟以及運營管理難以跟進，加之相關(guān)的畜禽糞污消納服務(wù)，生物天然氣、沼氣以及有機肥的收集、運輸、收費體系還遠遠不夠完善，沼氣工程的市場化仍在摸索之中，在現(xiàn)今依舊主要依靠政府建設(shè)補貼的情況下，收費和收益不足的風險是沼氣工程PPP化所面臨的最大挑戰(zhàn)。

要解決這一棘手問題，首先可以利用國家生態(tài)文明建設(shè)以及開征環(huán)保稅的契機，完善建立沼氣工程糞污消納的原料收集運輸服務(wù)購買體系，如參考四川某地探索的利用PPP開展畜禽糞污轉(zhuǎn)運收集還田的購買服務(wù)模式；同時，國家層面上借助沼氣彌補天然氣缺口，出臺生物天然氣相關(guān)政策、大力推進其工業(yè)化水平的契機，通過研發(fā)、引進如德國、丹麥等地的成熟工業(yè)技術(shù)、產(chǎn)品，結(jié)合國內(nèi)各地實際情況，推動沼氣工程產(chǎn)品在國家建立生物天然氣優(yōu)先利用機制下的快速市場化。

同時對于特許權(quán)中止、對于行業(yè)法規(guī)變化、建設(shè)成本超支、融資等風險，在保持良好的政企合作關(guān)系的同時，做好趨勢預判，在相關(guān)協(xié)議中做好相關(guān)風險的分擔、規(guī)避及轉(zhuǎn)移；合理的設(shè)計項目結(jié)構(gòu)、增加監(jiān)管反索賠手段等增加沼氣工程建設(shè)運營的透明度，以長期穩(wěn)定的收益回報消除短期逐利行為；尋求多渠道的融資方式，如債券、股權(quán)融資、收益權(quán)質(zhì)押擔保等，組合解決融資難，降低融資成本。