文/孟 順彭海麗李富強(qiáng)洪 洋

一、引言

“發(fā)展新能源汽車是我國(guó)從汽車大國(guó)邁向汽車強(qiáng)國(guó)的必由之路”，是推動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)低碳發(fā)展、應(yīng)對(duì)國(guó)際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn)的戰(zhàn)略舉措。2017年，工業(yè)和信息化部、財(cái)政部、商務(wù)部、海關(guān)總署和質(zhì)檢總局五部門聯(lián)合發(fā)布《乘用車企業(yè)平均燃料消耗量與新能源汽車積分并行管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱《積分辦法》）以來(lái)，已實(shí)現(xiàn)積分累計(jì)交易金額43億元，有效促進(jìn)了企業(yè)間合作交流、提高了資源配置效率，行業(yè)發(fā)展節(jié)能與新能源汽車的動(dòng)力和決心不斷增強(qiáng)，已成為推動(dòng)我國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)變革發(fā)展的重要政策。

與此同時(shí)，全球新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革蓬勃發(fā)展，汽車與能源、交通、信息通信等領(lǐng)域加速融合，我國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展還面臨復(fù)雜的內(nèi)外部形勢(shì)，競(jìng)爭(zhēng)加劇、法規(guī)加嚴(yán)、市場(chǎng)需求更加多元，新能源汽車積分出現(xiàn)的供需失衡、價(jià)格波動(dòng)頻繁等問(wèn)題已成為影響企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃和車型產(chǎn)品開發(fā)的因素之一。

為進(jìn)一步探索新能源汽車積分價(jià)格的穩(wěn)定機(jī)制，我們持續(xù)研究了稅收、罰款、基金、積分池等多種方案，發(fā)現(xiàn)碳交易與新能源汽車積分同為人為構(gòu)建的市場(chǎng)，在價(jià)格調(diào)節(jié)機(jī)制上具有參考借鑒價(jià)值。2020年10月，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)的《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》也提出“完善企業(yè)平均燃料消耗量與新能源汽車積分并行管理辦法，有效承接財(cái)政補(bǔ)貼政策，研究建立與碳交易市場(chǎng)銜接機(jī)制”。本文通過(guò)總結(jié)國(guó)際上主流的碳交易定價(jià)機(jī)制，綜合分析定價(jià)原理和具體操作，提出確定和穩(wěn)定新能源汽車積分價(jià)格的建議。

二、碳交易定價(jià)機(jī)制

為控制溫室氣體排放、應(yīng)對(duì)氣候變化，全球主要國(guó)家和地區(qū)逐漸構(gòu)建了基于國(guó)家自主貢獻(xiàn)（INDC）的全球減排機(jī)制，且多數(shù)國(guó)家采用控制碳排放權(quán)總量的經(jīng)濟(jì)柔性手段而非行政強(qiáng)制手段激勵(lì)各類市場(chǎng)主體降低二氧化碳等溫室氣體的排放。根據(jù)世界銀行《碳定價(jià)機(jī)制發(fā)展現(xiàn)狀與未來(lái)趨勢(shì)報(bào)告（2020）》，目前全球碳排放權(quán)定價(jià)機(jī)制主要包括碳稅、碳交易、碳信用、基于結(jié)果的氣候金融、內(nèi)部碳定價(jià)五種，本報(bào)告選取目前國(guó)際上最成熟且應(yīng)用最廣泛的碳交易定價(jià)機(jī)制作為主要研究對(duì)象，并將碳稅定價(jià)機(jī)制作為輔助研究對(duì)象（下頁(yè)表1）。

（一）碳交易概述

目前全球共有包括我國(guó)在內(nèi)的28個(gè)國(guó)家和地區(qū)[1]采用該機(jī)制，且均實(shí)行碳排放權(quán)總量管制和交易（Cap and Trade）模式，碳排放權(quán)富余企業(yè)可以通過(guò)出售富余的排放權(quán)給排放超標(biāo)企業(yè)以獲得利潤(rùn)。碳交易市場(chǎng)包括碳排放權(quán)初始分配、交易及定價(jià)、交易風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)及管理三個(gè)環(huán)節(jié)，如圖1所示。

表1全球碳排放定價(jià)機(jī)制

碳交易市場(chǎng)初期根據(jù)測(cè)算將碳排放權(quán)分配給相關(guān)企業(yè)，隨著部分企業(yè)減排技術(shù)的改進(jìn)和供需關(guān)系的變化，初始分配方案逐漸出現(xiàn)不均衡現(xiàn)象，需要構(gòu)建市場(chǎng)以促成碳排放權(quán)的二次分配，實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置。此外，碳交易價(jià)格會(huì)因供需或其他因素出現(xiàn)不穩(wěn)定的現(xiàn)象，價(jià)格波動(dòng)又會(huì)對(duì)企業(yè)的交易和市場(chǎng)的良性發(fā)展產(chǎn)生不利影響，因此需要規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，維持交易市場(chǎng)的健康發(fā)展。

（二）初始分配

碳排放權(quán)的初始分配方式主要包括免費(fèi)分配、公開拍賣和兩者相結(jié)合的方式[1]。免費(fèi)分配可以引導(dǎo)更多的企業(yè)開展節(jié)能減排行動(dòng)，但分配效率較低，并不能很好的激勵(lì)部分高排放企業(yè)加大減排技術(shù)研發(fā)應(yīng)用力度，易導(dǎo)致碳交易市場(chǎng)扭曲；公開拍賣是利用市場(chǎng)手段分配碳排放權(quán)，有利于優(yōu)化資源配置，但會(huì)額外增加企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本。目前，世界主要國(guó)家和地區(qū)通常采用歷史法和基準(zhǔn)線法這兩種典型的免費(fèi)分配方式進(jìn)行初始分配。

一是歷史法。根據(jù)企業(yè)歷史碳排放強(qiáng)度及歷史排放總量進(jìn)行分配[2]，歷史法的分配方式簡(jiǎn)單、數(shù)據(jù)易于獲取、管理成本低，所以被廣泛使用。但這種分配方式容易使歷史排放高的企業(yè)獲得較多積分，排放少的企業(yè)反而壓力較大，易出現(xiàn)“鞭打快牛”的現(xiàn)象。

二是基準(zhǔn)線法?；鶞?zhǔn)法難度較大，不同行業(yè)、不同設(shè)備和生產(chǎn)流程等都會(huì)影響基準(zhǔn)線的測(cè)算，且對(duì)測(cè)算機(jī)構(gòu)和人員的職業(yè)素質(zhì)要求較高。因此，雖然基準(zhǔn)法在一定程度上體現(xiàn)了公平性，但實(shí)際應(yīng)用范圍有限，主要針對(duì)碳排放標(biāo)準(zhǔn)和生產(chǎn)工藝流程比較一致的行業(yè)。

圖1碳交易市場(chǎng)發(fā)展階段

值得指出的是，我國(guó)最近啟動(dòng)的全國(guó)碳市場(chǎng)的首個(gè)履約周期（2021年1月1日至12月31日）涉及行業(yè)較為單一，僅涉及發(fā)電行業(yè)，因此采用了基準(zhǔn)線法進(jìn)行排放權(quán)分配，碳市場(chǎng)主管部門根據(jù)電廠的發(fā)電量及其對(duì)應(yīng)的基準(zhǔn)線為企業(yè)分配排放權(quán)。

（三）市場(chǎng)交易

市場(chǎng)交易是企業(yè)買賣碳排放權(quán)的場(chǎng)所，能夠通過(guò)市場(chǎng)調(diào)配資源的手段推動(dòng)全社會(huì)減排成本最小化。但在交易過(guò)程中，企業(yè)碳減排成本可能差異較大，且企業(yè)不會(huì)將減排成本公開，導(dǎo)致不同參與主體能夠獲取的市場(chǎng)信息不對(duì)稱[3]。因此，需要設(shè)計(jì)有效的交易規(guī)則和競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制自大程度促進(jìn)市場(chǎng)交易的公開、透明、穩(wěn)定。

（1）交易市場(chǎng)及平臺(tái)

目前國(guó)際上主流的交易市場(chǎng)和平臺(tái)都是基于1997年《京都議定書》，其中，歐盟于2005年建立的排放交易體系（ETS）已成為全球最大的碳排放總量控制與交易體系，碳交易價(jià)格穩(wěn)定上升的態(tài)勢(shì)逐漸形成；中國(guó)從2011年開始，也已啟動(dòng)了北京、上海、天津、重慶、湖北、廣東、深圳、福建八地的碳排放權(quán)交易試點(diǎn)，并在2021年7月，我國(guó)全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)正式啟動(dòng)上線交易，近日成交價(jià)基本穩(wěn)定在50元/噸左右。

（2）交易參與者

一個(gè)完整的碳交易體系包括：監(jiān)管部門、碳排放交易企業(yè)、商業(yè)銀行及其他利益相關(guān)者（如中介機(jī)構(gòu)、商業(yè)銀行、法律從業(yè)者等）。監(jiān)管部門為市場(chǎng)的有效運(yùn)行提供監(jiān)管，碳排放交易企業(yè)根據(jù)實(shí)際碳排放量進(jìn)行碳排放權(quán)交易，商業(yè)銀行及其他利益相關(guān)者可以作為輔助參與者促進(jìn)市場(chǎng)更加完善和活躍[4]。我國(guó)近期啟動(dòng)的全國(guó)碳排放交易平臺(tái)在第一個(gè)履約周期僅覆蓋發(fā)電行業(yè)，待條件成熟后，該范圍將逐步擴(kuò)大，最終覆蓋發(fā)電、石化、化工、建材、鋼鐵、有色金屬、造紙和國(guó)內(nèi)民用航空等八個(gè)行業(yè)。

（3）交易方式

碳排放權(quán)交易主要包括場(chǎng)內(nèi)公開掛牌交易和協(xié)議轉(zhuǎn)讓兩種方式。公開掛牌交易具有公開、公平和公正的特點(diǎn)。協(xié)議轉(zhuǎn)讓是通過(guò)碳交易平臺(tái)進(jìn)行交易的報(bào)價(jià)、問(wèn)價(jià)等形式并達(dá)成交易。[5]

（4）交易價(jià)格

首先，以“綠色溢價(jià)”決定排放權(quán)價(jià)值。相比于傳統(tǒng)能源或傳統(tǒng)工藝，先進(jìn)的“低碳”解決方案的成本投入更大，這些額外的成本被稱為“綠色溢價(jià)”（Green Premiums）。綠色溢價(jià)在不同行業(yè)差異較大，其價(jià)格和規(guī)模取決于需要替代的是什么、用什么來(lái)替代它以及愿意為減排投入多少成本等。

其次，以市場(chǎng)供需確定交易價(jià)格。主管部門在啟動(dòng)碳交易市場(chǎng)初期，一般會(huì)設(shè)定一個(gè)初始指導(dǎo)價(jià)格（或稱為基礎(chǔ)價(jià)格），該價(jià)格的基礎(chǔ)是“綠色溢價(jià)”，同時(shí)結(jié)合企業(yè)調(diào)研確定。通過(guò)市場(chǎng)交易，買賣雙方不斷進(jìn)行價(jià)格博弈，最終確定碳排放權(quán)的最終市場(chǎng)交易價(jià)格。此外，還要設(shè)計(jì)強(qiáng)制的處罰措施，增強(qiáng)公信力和約束力。

（四）風(fēng)險(xiǎn)管控

2006年，此時(shí)碳交易市場(chǎng)啟動(dòng)不久的歐盟采取“歷史法”為企業(yè)提供免費(fèi)的初始排放權(quán)，但由于碳排放權(quán)發(fā)放過(guò)多，碳價(jià)出現(xiàn)斷崖式下跌。在今后的十幾年間，歐盟不斷完善調(diào)節(jié)機(jī)制，并產(chǎn)生了積極的效果。2020年，受新冠疫情影響，歐盟碳排放總量大幅下降13%左右，為應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的碳價(jià)大幅下跌，歐盟于2019年1月建立的市場(chǎng)穩(wěn)定儲(chǔ)備庫(kù)（Market Stability Reserve）開始運(yùn)行，收緊碳排放權(quán)供給額度；同時(shí)，加快發(fā)布了《氣候法草案》，將2030年溫室氣體減排目標(biāo)從40%提高為至少減少55%，穩(wěn)定政策預(yù)期、提高碳排放權(quán)的稀缺屬性，以上兩項(xiàng)措施的實(shí)施有效穩(wěn)定了受疫情沖擊下的歐盟碳排放權(quán)價(jià)格。

風(fēng)險(xiǎn)管控方式主要包括價(jià)格波動(dòng)限制、排放權(quán)供給調(diào)節(jié)。一是價(jià)格波動(dòng)限制，包括價(jià)格上限和下限，最低拍賣價(jià)、漲跌幅限制、價(jià)格管理儲(chǔ)備等都可以歸于廣義上的價(jià)格波動(dòng)限制。二是排放權(quán)供給調(diào)整，包括投放排放權(quán)和回購(gòu)排放權(quán)，碳央行、市場(chǎng)穩(wěn)定儲(chǔ)備、自動(dòng)排放權(quán)數(shù)量調(diào)整等都屬于此類。

（五）碳稅

除碳交易外，碳稅也是國(guó)際上穩(wěn)定碳排放權(quán)價(jià)格的主要方式之一。碳稅是最為簡(jiǎn)單直觀的手段，即政府對(duì)企業(yè)的排碳行為征稅，且一般按照相應(yīng)減排設(shè)備投入成本規(guī)定碳稅額度，促使企業(yè)為減少納稅進(jìn)行減排，使碳排放量趨近于社會(huì)最優(yōu)排放量。碳稅主要由減碳成本決定，針對(duì)CO2等溫室氣體排放所征收的稅，具體是按照煤炭、天然氣、石油等化石燃料燃燒后的碳含量比例來(lái)征收。

碳稅具有快、穩(wěn)、廣的優(yōu)點(diǎn)。一是見效快，可直接增加企業(yè)的溫室氣體排放成本，直接倒逼其采取節(jié)能減排的措施，在短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)大幅減排。二是稅率穩(wěn)，對(duì)于碳價(jià)格可以形成穩(wěn)定的預(yù)期指引，企業(yè)也可根據(jù)這一穩(wěn)定的稅率，安排中長(zhǎng)期減排計(jì)劃。三是受益廣，碳稅可以實(shí)現(xiàn)收入再分派，可將碳稅收入用于綠色項(xiàng)目建設(shè)或新能源技術(shù)研發(fā)，支持低碳轉(zhuǎn)型。但碳稅在開征及具體執(zhí)行的過(guò)程中，會(huì)提高能源價(jià)格，當(dāng)一國(guó)單方面征收碳稅時(shí)，可能使國(guó)內(nèi)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力下降。

三、對(duì)碳交易定價(jià)機(jī)制的思考

碳交易作為在國(guó)際和國(guó)內(nèi)已經(jīng)相對(duì)成熟的碳排放權(quán)定價(jià)機(jī)制，雖然不可否認(rèn)其還存在不斷完善的空間，但在定價(jià)方面的經(jīng)驗(yàn)仍然非常值得總結(jié)和學(xué)習(xí)。

（一）完備的法律保障體系

自1997年《京都議定書》以來(lái)，國(guó)際上已有多個(gè)國(guó)家和地區(qū)為碳排放權(quán)交易進(jìn)行立法，如歐洲于2019年底出臺(tái)了《歐洲綠色新政》，并于2020年3月完成《歐洲氣候法》的起草并公開征求意見。美國(guó)雖拒絕加入《京都議定書》，但其在聯(lián)邦和州的層次上均為碳交易立法，如聯(lián)邦的《能源法》《環(huán)境法》和《美國(guó)氣候安全法》的話，且隨著美國(guó)對(duì)碳排放權(quán)交易立法的完善，美國(guó)境內(nèi)相繼成立了一系區(qū)域性減排體系。2020年12月，我國(guó)也發(fā)布了《碳排放權(quán)交易管理辦法（試行）》（以下簡(jiǎn)稱“《管理辦法》”），并于2021年3月30日，發(fā)布《關(guān)于公開征求＜碳排放權(quán)交易管理暫行條例（草案修改稿）〉意見的通知》，構(gòu)成了我國(guó)碳交易市場(chǎng)的政策依據(jù)和頂層設(shè)計(jì)文件。

（二）政府指導(dǎo)、市場(chǎng)決定

行業(yè)主管部門主要從環(huán)境保護(hù)和技術(shù)進(jìn)步的角度出發(fā)，為企業(yè)設(shè)定了行為基準(zhǔn)和目標(biāo)約束，但具體轉(zhuǎn)型路徑通過(guò)構(gòu)建市場(chǎng)機(jī)制由企業(yè)自主選擇。同時(shí)，在制定碳交易相關(guān)政策的過(guò)程中，國(guó)內(nèi)外主要國(guó)家個(gè)地區(qū)均充分征求企業(yè)意見，及時(shí)反應(yīng)到政策完善建議中。最終的政策其實(shí)是一個(gè)多方博弈的結(jié)果，既能很好的體現(xiàn)政府目標(biāo)，又能兼顧行業(yè)企業(yè)發(fā)展，政企之間達(dá)成高度共識(shí)，共同促進(jìn)碳減排目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

（三）嚴(yán)格的碳排放權(quán)審計(jì)制度

碳排放權(quán)作為一種交易商品，是由企業(yè)擁有或控制的無(wú)形資源，應(yīng)當(dāng)作可靠計(jì)量，并在會(huì)計(jì)系統(tǒng)中予以認(rèn)證，企業(yè)通過(guò)使用或出售已認(rèn)證的碳排放權(quán)，則與該資源有關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益可能流入企業(yè)。

（四）科學(xué)監(jiān)管與調(diào)控

在進(jìn)行碳排放權(quán)分配時(shí)，分配方法中各個(gè)標(biāo)準(zhǔn)和計(jì)算因子要具有可獲取性和實(shí)際操作性，同時(shí)要考慮方案的可執(zhí)行性和監(jiān)督性，以及方案分配的接受度、執(zhí)行過(guò)程中的監(jiān)督成本、社會(huì)效益問(wèn)題。

四、對(duì)推動(dòng)形成新能源汽車積分定價(jià)機(jī)制的啟示

《積分辦法》實(shí)施以來(lái)，工業(yè)和信息化部建立了乘用車企業(yè)平均燃料消耗量與新能源汽車積分管理平臺(tái)，會(huì)同四部門組織實(shí)施了3次積分交易，新能源積分累計(jì)交易規(guī)模471萬(wàn)分，累計(jì)交易金額43億元，提高了新能源汽車市場(chǎng)活力、促進(jìn)了企業(yè)間交流與合作，提高了資源配置效率。同時(shí)，隨著產(chǎn)業(yè)快速變革發(fā)展以及新冠疫情等突發(fā)事件的發(fā)生，新能源汽車積分供需失衡、價(jià)格波動(dòng)加大的問(wèn)題時(shí)有發(fā)生。碳交易與新能源汽車積分同為人為構(gòu)建的市場(chǎng)，在價(jià)格調(diào)節(jié)機(jī)制方面具有借鑒意義。

（一）錨定價(jià)值

目前行業(yè)內(nèi)尚未對(duì)新能源汽車積分（以下簡(jiǎn)稱“積分”）應(yīng)有價(jià)值給出明確價(jià)格，且從國(guó)內(nèi)外經(jīng)驗(yàn)和調(diào)研結(jié)果來(lái)看，機(jī)構(gòu)和企業(yè)均認(rèn)為主管部門（或權(quán)威機(jī)構(gòu)）給出的積分價(jià)格最重要作用的是給出企業(yè)交易指導(dǎo)價(jià)，即起到“錨”的作用。從經(jīng)濟(jì)學(xué)和心理學(xué)角度來(lái)看，“錨”只要受到人們的注意，該錨定效應(yīng)都會(huì)起作用。

（二）穩(wěn)定價(jià)格

設(shè)置必要調(diào)節(jié)機(jī)制，防范新能源汽車積分價(jià)格波動(dòng)過(guò)大。歐盟碳市場(chǎng)的多項(xiàng)改革措施都致力于解決碳排放權(quán)的供求失衡，直到市場(chǎng)穩(wěn)定制度的公布，使市場(chǎng)的排放權(quán)供求有了可觀的把握，碳價(jià)也進(jìn)入穩(wěn)定上漲通道。因此，中國(guó)在新能源汽車積分市場(chǎng)中可以借鑒歐盟的排放權(quán)儲(chǔ)備制度，設(shè)置類似的柔性機(jī)制（如新能源汽車積分池），實(shí)現(xiàn)積分總量適度從緊，確保積分價(jià)格穩(wěn)定在可觀水平，促使企業(yè)從被動(dòng)履約過(guò)渡到主動(dòng)減排。

（三）活躍交易

完善新能源汽車積分金融體系，豐富金融產(chǎn)品。目前由于市場(chǎng)和監(jiān)管的制約，新能源汽車積分的交易和使用并不活躍，相關(guān)金融產(chǎn)品的創(chuàng)新還處于空白。參照歐盟碳金融體系特點(diǎn)，我國(guó)應(yīng)加強(qiáng)新能源汽車積分市場(chǎng)的流通性，增強(qiáng)相關(guān)金融產(chǎn)品的市場(chǎng)需求，如繼續(xù)探索成熟的新能源汽車積分期貨產(chǎn)品等。

（四）規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

新能源汽車積分的價(jià)格波動(dòng)會(huì)給有積分買賣需求的企業(yè)交易者造成經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的波動(dòng)，建議構(gòu)建新能源汽車積分監(jiān)測(cè)體系，提前應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的積分供需和價(jià)格波動(dòng)。同時(shí)，適時(shí)探索碳期貨機(jī)制，允許企業(yè)通過(guò)期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值規(guī)避掉現(xiàn)貨產(chǎn)品的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，降低交易成本，增加企業(yè)的經(jīng)營(yíng)靈活性，提高企業(yè)參與新能源汽車產(chǎn)業(yè)的信心，加快推動(dòng)汽車行業(yè)低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展。