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2021 Q3收入符合預(yù)期 虧損率環(huán)比縮窄

快手2021年第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入205億元，同比增長33%。其中，廣告增長76億元至109億元，收入貢獻提升至53%;直播為77億元，同比下降3%，降幅縮窄，環(huán)比增長7.70%。電商及其他收入增長53至19億元。

成本費用端，第三季度毛利率為41.50%，去年同期為43.10%;銷售費用率由39.90%，提升至53.80%，但環(huán)比改善;研發(fā)費用率由12.20%提升至206%;行政費用率由2.80%提升至4.50%。調(diào)整后虧損率為23.50%，環(huán)比Q2虧損率24.90%有所縮窄。

拓內(nèi)容擴公域 用戶實現(xiàn)穩(wěn)健增長

品類端，三季度觀看量超1億的快手短劇超850部、短劇日活用戶達2.30億;體育內(nèi)容總時長同增超1.50倍;運營端，平臺致力提高公域流量分發(fā)效率、對優(yōu)質(zhì)創(chuàng)作者提供流量傾斜、優(yōu)化公私域轉(zhuǎn)化，快手增加了直播在公域的曝光，直播日活滲透率由Q1的66%提升至Q3的78%。

本季度快手DAU和NAU同比增長17.90%和19.50%至3.20億和5.73億，主要來自奧運和暑假催化、以及快手加強內(nèi)容和精細化運營的推動。用戶活躍度高，快手累計互關(guān)用戶對數(shù)為1.40億，每日用戶時長也增長35至119分鐘、創(chuàng)歷史新高。

電商：提高基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè) 品牌上行順利推進

Q3電商GMV同比增長86至1758億元，來自算法匹配效率提升、底層基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、豐富品牌供給等?？焓中〉闓MV貢獻達90%，好物聯(lián)盟占GMV的比例持續(xù)提升，品牌商家數(shù)和GMV占比持續(xù)提升。此外，快手加強服務(wù)商引入，服務(wù)商綁定商家GMV占比也持續(xù)提升。

廣告：產(chǎn)品迭代 逆勢高增

盡管面臨宏觀環(huán)境和政策影響，快手廣告Q3維持高速增長，主要來自流量強勁增長、新廣告位開辟、廣告系統(tǒng)持續(xù)優(yōu)化以及廣告主數(shù)量增長等。Q3快手的日均流量同比增長近60%，平臺活躍廣告主數(shù)同比、環(huán)比均取得穩(wěn)健增長，品牌廣告主也實現(xiàn)高雙位數(shù)的同比增長。由于宏觀環(huán)境和政策影響還在延續(xù)，預(yù)計Q4增速環(huán)比有所放緩、但仍高于行業(yè)大盤增速。

調(diào)整組織架構(gòu) 加強運營提升效率

快手進行多次組織架構(gòu)調(diào)整，發(fā)力運營和提效。

留存方面，快手6月合并增長、產(chǎn)品部門，打通用戶和產(chǎn)品數(shù)據(jù)，DAU次日、7日、30日留存率都取得提升。拉新方面，9月快手將運營團隊并入增長和產(chǎn)品團隊，優(yōu)化增長效率，通過留存率和獲客渠道優(yōu)化，Q3單用戶CAC環(huán)比改善。維系側(cè)，快手對補貼政策精細化調(diào)整，單DAU維系成本03逐月下降。組織架構(gòu)方面，9月快手從基于職能型的架構(gòu)轉(zhuǎn)變?yōu)榛谑聵I(yè)部制的架構(gòu)，強化不同業(yè)務(wù)線閉環(huán)、提高效率。

Q3用戶實現(xiàn)穩(wěn)健增長、總流量環(huán)比增長22%，但營運成本環(huán)比僅增長3.80%，營銷費用率環(huán)比由55.10%下降至49.80%，可見效率不斷提升。未來，快手在帶寬效率和服務(wù)器資源部署等方面有明確的降本增效計劃。通過提升留存率、精細化運營管理。預(yù)計2021年至2023年公司營業(yè)收入分別為793億元、1044億元、1382億元，同比增長35%、32%、32%。