一、近期煤炭市場(chǎng)形勢(shì)分析

主產(chǎn)地煤炭供應(yīng)偏緊。2021 年是建黨100 周年，為確保煤礦安全生產(chǎn)形勢(shì)穩(wěn)定向好，近期國(guó)家礦山安全監(jiān)察局及晉、陜、蒙、豫、川等地區(qū)紛紛發(fā)文要求加大煤礦安檢力度及做好雨季三防工作，煤炭產(chǎn)能釋放受到一定影響。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，4 月份，原煤生產(chǎn)有所下降，生產(chǎn)原煤3.2億t，同比下降1.8%，降幅比4月份擴(kuò)大1.6個(gè)百分點(diǎn)；1-4月份，生產(chǎn)原煤12.9 億t，同比增長(zhǎng)11.1%，增幅比4 月份縮小4.9個(gè)百分點(diǎn)。CCTD中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，5 月16 日當(dāng)周，晉陜蒙442 家煤礦產(chǎn)量為2544萬(wàn)t，周環(huán)比下降0.5%，產(chǎn)能利用率為77.3%，周環(huán)比下降0.4個(gè)百分點(diǎn)。

北方港口庫(kù)存逐步累積。5 月份以來(lái)，隨著大秦線檢修結(jié)束，發(fā)運(yùn)量增加，港口調(diào)入量回升，而受港口長(zhǎng)時(shí)間大面積封航、高煤價(jià)下下游采購(gòu)節(jié)奏放緩等因素影響，港口調(diào)出量回落，北方港口庫(kù)存逐步累積。截至5月23 日，環(huán)渤海九港（不含天津港）庫(kù)存為2470萬(wàn)t，較4月底低點(diǎn)增加273萬(wàn)t，同比增加489萬(wàn)t。

終端庫(kù)存維持低位。2021年以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)保持良好態(tài)勢(shì)，加之近期國(guó)內(nèi)多地氣溫升高，沿海8省終端日耗高位運(yùn)行，庫(kù)存維持低位。CCTD中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至5月20 日，沿海8 省煤炭日耗192 萬(wàn)t，較年初低點(diǎn)增長(zhǎng)74.7%，同比增長(zhǎng)11.8%。沿海8省煤炭庫(kù)存2351萬(wàn)t，較年初高點(diǎn)減少449萬(wàn)t，同比減少535萬(wàn)t。

新能源發(fā)電發(fā)展速度較快。2021年以來(lái)，在國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定恢復(fù)背景下，國(guó)內(nèi)總發(fā)電量持續(xù)增長(zhǎng)。從發(fā)電結(jié)構(gòu)看，風(fēng)電、核電等新能源發(fā)電快速發(fā)展，CCTD 中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，其日均發(fā)電量同比增速始終保持在較高水平，且增速快于火電發(fā)電量增速。

二、6月份煤炭市場(chǎng)走勢(shì)研判

產(chǎn)地煤炭市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)煤炭產(chǎn)能將加快釋放。為應(yīng)對(duì)大宗商品價(jià)格過(guò)快上漲，5月份以來(lái)，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出，要做好大宗商品保供穩(wěn)價(jià)工作。5 月21日，中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)和中國(guó)煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于做好迎峰度夏期間保供穩(wěn)價(jià)工作的倡議書》，倡議煤炭企業(yè)在確保安全生產(chǎn)前提下保供應(yīng)、增產(chǎn)量。預(yù)計(jì)隨著政策調(diào)控力度不斷加碼，在確保安全的前提下，后期晉、陜、蒙、新等煤炭主產(chǎn)地優(yōu)質(zhì)煤炭產(chǎn)能將加快釋放。

短期來(lái)看，受產(chǎn)地發(fā)運(yùn)至港口倒掛及買漲不買跌情緒影響，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)積極性不高。預(yù)計(jì)產(chǎn)地煤價(jià)將在6月上旬延續(xù)弱勢(shì)。

港口煤炭市場(chǎng)需求逐步釋放。雖然新能源預(yù)期持續(xù)發(fā)力，火電份額壓縮將使得電廠耗煤不斷減少，但后期下游采購(gòu)需求總體仍將較強(qiáng)，主要原因如下：進(jìn)入6月份，國(guó)內(nèi)氣溫將逐漸升高，居民用電需求增多，電廠日耗不斷增長(zhǎng)；雖然6月份我國(guó)南方地區(qū)將迎來(lái)梅雨季，水電出力將較5月份有所增加，但我國(guó)大部地區(qū)降水量較常年同期略偏少，水電出力對(duì)火電的替代作用一般；隨著國(guó)家相關(guān)部門有序部署大宗商品保供穩(wěn)價(jià)工作，企業(yè)成本壓力將逐步緩解，工業(yè)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定恢復(fù)的基礎(chǔ)將進(jìn)一步鞏固，預(yù)計(jì)6 月份工業(yè)用電需求將維持相對(duì)高位。

但由于當(dāng)前港口煤價(jià)仍處高位，因此在當(dāng)前及今后一段時(shí)間內(nèi)，政策調(diào)控的影響將持續(xù)存在，港口市場(chǎng)高煤價(jià)將繼續(xù)回調(diào)。預(yù)計(jì)6月份，隨著產(chǎn)地煤價(jià)理性回歸，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)積極性恢復(fù)，下游集中采購(gòu)開啟，港口煤價(jià)將在一個(gè)相對(duì)理性的價(jià)格區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。