2020 年生豬養(yǎng)殖行業(yè)的入局者大賺。 面對暴漲的利潤和攀升的股價， 上市豬企真的可以“高枕無憂”了嗎？在資本推動的“豬周期”下，未來生豬養(yǎng)殖行業(yè)將如何發(fā)展？

高業(yè)績下的資本狂歡

從上市豬企的業(yè)績上就能看出誰是這輪“豬周期”的最大受益者。截至目前，包括牧原股份、天邦股份、唐人神、正邦科技、傲農(nóng)生物、金新農(nóng)在內(nèi)的13 家上市豬企均發(fā)布了2020 年業(yè)績預(yù)報， 合計凈利潤超過500 億元。 從凈利潤看，上市豬企每天都在賺錢，頭部豬企更是“日進(jìn)斗金”。 其中，牧原股份以超過300 億元的凈利潤領(lǐng)跑， 比其他上市豬企凈利潤的總和還要多； 天邦股份的凈利潤同比增幅達(dá)到了3037.37%至3186.77%。 唐人神、正邦科技、天康生物、金新農(nóng)的凈利潤較去年相比均成倍增加。

上市豬企公布業(yè)績預(yù)報后，股價一路攀升。2021 年2 月3 日午后，A 股市場上，豬肉板塊內(nèi)22 支個股上漲。 牧原股份大漲，總市值首次突破4000 億元，股價突破百元大關(guān)，創(chuàng)出歷史新高。 2021 年1 月1 日至今，牧原股份市值已上漲超過10%。

在資本推動下，上市豬企擴(kuò)張的速度也在加快。 中國農(nóng)業(yè)科學(xué)院北京畜牧獸醫(yī)研究所副研究員朱增勇對記者表示，目前國內(nèi)前30 名豬企的擴(kuò)張速度是前所未有的。 在非洲豬瘟疫情之前， 這些企業(yè)占整個生豬市場的比重大概在10%～15%。 非洲豬瘟疫情發(fā)生以后， 特別是在未來兩三年，有可能達(dá)到20%左右，甚至更多。

“超級豬周期”下或現(xiàn)資本泡沫

一路上漲的業(yè)績令資本狂歡， 但也帶來了股市上的高風(fēng)險。這輪“超級豬周期”中，上市豬企的業(yè)績受益于一路飛漲的生豬價格。而在“供給不足——價格上漲——生豬產(chǎn)能增加——供給過?！獌r格下跌”的周期循環(huán)下，上市豬企在擴(kuò)張產(chǎn)能的同時，也不得不為股市“動蕩”擔(dān)心。

牧原股份、 新希望等頭部豬企在股市上猶如坐過山車。隨著生豬產(chǎn)能不斷恢復(fù)，投資者對上市豬企的“瘋狂擴(kuò)張”也產(chǎn)生質(zhì)疑。 朱增勇表示，豬周期已進(jìn)入下行通道。從生豬存欄情況來看，2020 年2 月份生豬存欄就已經(jīng)開始環(huán)比增長；從生豬屠宰量來看，屠宰量自2020 年8 月份開始環(huán)比增加，9 月份同比增加。 預(yù)計2021年第二季度，生豬存欄能夠恢復(fù)到接近2017 年的水平。

2020 年10 月，牧原股份、新希望的市值先后下跌超過千億元。同時，雙匯發(fā)展、溫氏股份、天康生物、 金新農(nóng)等頭部豬企的股價也是一路下跌。 一位投資者告訴記者，豬肉股不太穩(wěn)定。產(chǎn)能恢復(fù)的消息一公布，股價就下跌。未來生豬價格或?qū)⒊掷m(xù)處于下行階段， 他也在為未來的股市走向擔(dān)心。

規(guī)?；教岣吆笳l將被淘汰

資本界對生豬養(yǎng)殖行業(yè)的擔(dān)憂不無道理。我國的生豬養(yǎng)殖行業(yè)集中度較低， 中小養(yǎng)殖散戶占比較大。 2018 年非洲豬瘟疫情暴發(fā)后，大量養(yǎng)殖散戶退出市場， 這也成為龍頭豬企擴(kuò)張產(chǎn)能的絕佳時機(jī)。

根據(jù)10 家上市豬企在財報中公布的數(shù)據(jù)，2021 年計劃出欄生豬共1.4 億頭。 根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布《中國農(nóng)業(yè)展望報告（2020-2029）》報告數(shù)據(jù)，2021 年生豬出欄量會達(dá)到6.3 億頭。這意味著，若10 家上市豬企達(dá)到預(yù)計的生豬出欄目標(biāo)， 其出欄量在全國生豬出欄量中的占比將達(dá)到約22.86%。 而2019 年， 這一占比僅為約8%。

“企業(yè)采用新擴(kuò)建養(yǎng)豬場或‘公司+農(nóng)戶’的方式迅速擴(kuò)張，這也提升了整個行業(yè)規(guī)模化、產(chǎn)業(yè)化和組織化水平。 企業(yè)在一些區(qū)域或某個時間對整個生豬價格會產(chǎn)生比較明顯的影響，在未來的某個階段， 也可能會對局部市場有一定的壟斷。一批技術(shù)效率低、管理水平低的養(yǎng)殖戶被淘汰，從而退出市場，這是必然的。 ”朱增勇說。

“豬周期”不會消失，在資本力量的推動下，生豬養(yǎng)殖行業(yè)的規(guī)?；教嵘赡芤殉啥ň?。對上市豬企來說，這意味著生豬價格有望得到穩(wěn)定；中小規(guī)模養(yǎng)殖戶可能面臨再次洗牌。

“對于一些中小規(guī)模養(yǎng)殖戶來說，應(yīng)該通過建立協(xié)會或者養(yǎng)殖合作的方式， 有效組織類似規(guī)模的養(yǎng)殖主體， 通過這種組織為他們提供一些技術(shù)、金融和信息服務(wù)，以及生豬產(chǎn)銷銜接。有一定養(yǎng)殖規(guī)模的養(yǎng)殖戶未來如果能進(jìn)一步提升規(guī)模、管理水平，向現(xiàn)代化家庭農(nóng)場發(fā)展，就能在整個市場競爭中存活下來。 ”朱增勇說。