文/季彥彬（山東江詣創(chuàng)業(yè)投資有限公司）

一、投資公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問題

當(dāng)前投資公司在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理方面存在諸多的問題，這些問題的存在既受投資市場環(huán)境的限制，又存在于投資公司自身。有些問題看似很小，卻影響著投資公司的經(jīng)濟(jì)命脈，一旦出現(xiàn)問題，就會(huì)影響投資整體，甚至還會(huì)影響到投資公司的整體性經(jīng)營與發(fā)展。對(duì)于這些問題，我們需要時(shí)刻保持警惕。現(xiàn)在對(duì)于投資公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理存在的主要問題進(jìn)行如下匯總：

（一）風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)單一

投資公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來源存在多個(gè)方面，最為根本性的原因就是資金鏈的斷裂，因?yàn)楹芏嗤顿Y公司都將關(guān)注點(diǎn)放在了資金鏈一個(gè)方向，認(rèn)為只要資金鏈保持貫穿，就不會(huì)影響企業(yè)的整體經(jīng)營。這種認(rèn)知雖然沒有錯(cuò)誤，但是不能夠因此就只將關(guān)注點(diǎn)放在財(cái)務(wù)流水的一個(gè)方面。因?yàn)橛绊懾?cái)務(wù)公司投資資金鏈的因素有很多，比如籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)等，任何一個(gè)環(huán)節(jié)發(fā)生阻礙都會(huì)影響投資資金鏈的有效連接。比如籌資風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)投資公司不能籌集到足夠的資金以支撐投資項(xiàng)目的整體運(yùn)轉(zhuǎn)時(shí)，就會(huì)形成投資失敗，包括其前面投入的所有資金也會(huì)付諸東流，企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)自然提高；投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)則是指投資公司所投資的項(xiàng)目實(shí)際運(yùn)轉(zhuǎn)情況，即使投資公司的賬目上面保有資金，但是如果投資項(xiàng)目發(fā)展不景氣，依然會(huì)影響投資項(xiàng)目的整體性運(yùn)用效果，從而增大企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)性；管理風(fēng)險(xiǎn)則是指投資公司在進(jìn)行日常的經(jīng)營與管理工作中所存在的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槿藛T管理等方面存在的不足，導(dǎo)致項(xiàng)目的運(yùn)轉(zhuǎn)出現(xiàn)障礙，最終影響投資公司的整體投資收益。所以，對(duì)于投資公司的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)管理因素需要進(jìn)行嚴(yán)格把控，而不能夠忽視其中任何一個(gè)環(huán)節(jié)。但是從目前投資公司的風(fēng)險(xiǎn)管理而言，明顯較為單一，這就會(huì)給投資公司的長遠(yuǎn)發(fā)展帶來阻礙。

（二）投資收益風(fēng)險(xiǎn)

開展項(xiàng)目投資的目的是為了獲取收益，如果不能夠滿足這一最終目的，那么進(jìn)行項(xiàng)目投資工作也就失去了原來的意義。但是對(duì)于投資公司而言，盡管他們前期已經(jīng)進(jìn)行了大量的市場調(diào)查與研究，但是最終的實(shí)際投資結(jié)果未必盡如人意，而且能夠獲取較大投資收益的投資項(xiàng)目畢竟屬于少數(shù)。但是從整體性的經(jīng)營效果而言，最終的整體性投資回報(bào)情況是所有投資者最為關(guān)注的，而且這也會(huì)影響投資公司的整體性運(yùn)營。因?yàn)樵谶M(jìn)行年終分紅時(shí)，如果各個(gè)股東的最終投資分紅沒有達(dá)到預(yù)期或者嚴(yán)重低于預(yù)期，很有可能會(huì)影響投資者的投資信心，接下來其就可能會(huì)撤股，從而影響投資公司的整體資金鏈，財(cái)務(wù)管理工作的整體風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)因此加大。而且從投資公司的自身收益角度而言，如果在最終沒有得到相應(yīng)的回報(bào)，則表示投資公司的運(yùn)營存在問題，盡管現(xiàn)在還沒有出現(xiàn)虧損，在后續(xù)的運(yùn)營過程當(dāng)中，也很有可能會(huì)出現(xiàn)虧損的情況。這是從投資公司的發(fā)展角度對(duì)其未來的發(fā)展預(yù)期進(jìn)行觀察。當(dāng)然，有些投資項(xiàng)目的資金回收并不是立刻就能夠?qū)崿F(xiàn)的，其需要一定的時(shí)間周期，也就是短期內(nèi)難以見到利潤，特別是在當(dāng)今互聯(lián)網(wǎng)的時(shí)代背景下更是如此。但是投資回報(bào)周期越長，從某種意義而言，也就象征著投資風(fēng)險(xiǎn)越高，這就進(jìn)一步形成了新的投資風(fēng)險(xiǎn)問題。比如投資公司的銀行貸款，就會(huì)成為影響投資公司能否持續(xù)運(yùn)營的重要因素。因?yàn)橥顿Y公司的項(xiàng)目投資資金多數(shù)來源于銀行貸款，而且這里的貸款多數(shù)為杠桿貸款，即以少部分的資金撬動(dòng)五六十倍于原始資金的貸款，這就會(huì)大大增加投資公司的運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于銀行自身而言，這樣的投資風(fēng)險(xiǎn)性也會(huì)大大增加。如果項(xiàng)目最后盈利不足，其還需要面臨著償還銀行的貸款及利益，從而影響投資公司的資金鏈條。外加上各個(gè)股東對(duì)于未來發(fā)展的不看好，紛紛撤股，投資公司的運(yùn)營也將難以為繼。

（三）投資領(lǐng)域過廣

一般而言，投資公司的項(xiàng)目投資往往不是一個(gè)項(xiàng)目，而是多個(gè)項(xiàng)目，這從風(fēng)險(xiǎn)管理的角度而言，也是投資公司降低企業(yè)運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)的一種方式。因?yàn)楫?dāng)投資項(xiàng)目中有一個(gè)或者幾個(gè)項(xiàng)目不盈利時(shí)，就可以通過其他盈利項(xiàng)目支撐非營利項(xiàng)目的運(yùn)營，如此才能夠保證投資公司整體的良性運(yùn)轉(zhuǎn)與運(yùn)營。但是這種通過增加投資項(xiàng)目以實(shí)現(xiàn)收益均衡的方式也同樣存在一定的風(fēng)險(xiǎn)性，因?yàn)楫?dāng)投資領(lǐng)域過于廣泛時(shí)，投資公司已然鞭長莫及，不能夠?qū)τ谒械耐顿Y項(xiàng)目都進(jìn)行有效性的指導(dǎo)和干預(yù)，反而會(huì)形成尾大不掉的局面，最終影響投資公司的整體發(fā)展。需要說明的是，這里所提到的投資領(lǐng)域過廣，存在兩種理解方式，一種為投資的項(xiàng)目過多，超出了投資企業(yè)自身的能力范圍，投資公司也就難以對(duì)于所有投資項(xiàng)目進(jìn)行有效性的管理和制約。另一種為投資方向過寬。投資公司一般都是從某一行業(yè)開始，因?yàn)檫@可能是創(chuàng)始人最為熟悉的行業(yè)，所以其本身對(duì)于這個(gè)行業(yè)的未來發(fā)展具有較大的把握。但是如果投資公司的最終投資項(xiàng)目過于廣泛，既涉及食品，又涉及網(wǎng)絡(luò)，既涉及教育，又涉及建筑、醫(yī)療等，看似每個(gè)行業(yè)都可以賺取高額的利潤，但是方向太寬，外加上投資企業(yè)人才的知識(shí)、技術(shù)、能力等諸多方面的限制，很容易會(huì)陷入其中。因?yàn)槊總€(gè)行業(yè)都有屬于每個(gè)行業(yè)的門道，而一家投資公司不可能對(duì)于每個(gè)行業(yè)的內(nèi)幕都能夠做到清楚把握，這也就是最終落入投資陷阱的重要原因。特別是針對(duì)一些發(fā)展型的投資公司而言，盲目追求領(lǐng)域擴(kuò)張，往往容易犯下這樣的過失，最終影響投資公司的收益與生存。

二、投資公司加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策

（一）增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

正所謂“態(tài)度決定一切”，投資公司在開展財(cái)務(wù)管理工作時(shí)，首先需要從自身角度出發(fā)，提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，這是基礎(chǔ)。因?yàn)橹挥屑訌?qiáng)投資公司自身的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，才能夠在后續(xù)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理過程中加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)觀察，從而將風(fēng)險(xiǎn)降到最低。反之，如果投資公司自身缺乏財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，就會(huì)在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資的過程中屏蔽掉投資項(xiàng)目和公司自身運(yùn)營的潛在風(fēng)險(xiǎn)，甚至在風(fēng)險(xiǎn)暴露在自己的眼前時(shí)，依然視而不見，這就使得投資公司自身的經(jīng)營效益大大降低。對(duì)此，投資公司需要增強(qiáng)對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的意識(shí)，從細(xì)節(jié)角度出發(fā)，強(qiáng)化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作，以保證和提高投資公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理效果。

具體而言，提高投資公司的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)首先需要從領(lǐng)導(dǎo)層開始。作為企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者和開拓者，需要提高自己對(duì)于投資風(fēng)險(xiǎn)管理的認(rèn)識(shí)?？梢哉f，企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者最是應(yīng)該具有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，因?yàn)檫@將直接關(guān)系到他自身的經(jīng)濟(jì)利益。而且只有投資公司的領(lǐng)導(dǎo)層自身樹立起較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，才能夠?qū)ο聦賳T工形成風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)引導(dǎo)，從而提高全體公司人員的集體風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)。其次，提高投資公司所有工作人員的共同風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。投資公司的運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)潛藏在各個(gè)角落，不是一個(gè)人或者幾個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)提高就能夠規(guī)避所有投資風(fēng)險(xiǎn)的，這需要投資公司上下員工的共同努力，否則就會(huì)因?yàn)橄佈ǘ鴿⑶Ю镏?。但是增?qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)并不僅僅是一種口頭性的說明。因?yàn)楫?dāng)談到風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的話題時(shí)，每個(gè)人都能夠領(lǐng)會(huì)風(fēng)險(xiǎn)的概念，也知道風(fēng)險(xiǎn)存在對(duì)于企業(yè)發(fā)展的重要影響，但是落實(shí)在現(xiàn)實(shí)工作當(dāng)中，很多員工沒有真正將風(fēng)險(xiǎn)與實(shí)際工作銜接。對(duì)此，投資公司可以通過風(fēng)險(xiǎn)培訓(xùn)的方式提高全體工作人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。這里的培訓(xùn)是一種專業(yè)技能的培訓(xùn)，能夠?qū)l(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的環(huán)節(jié)與因素一一揭示給員工，從而使員工對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的存在形成更加清醒的認(rèn)知，風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)自然得到提升。

（二）構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)控制體系

投資企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理工作的開展不能單純依靠人的眼光與經(jīng)驗(yàn)，更加需要的是體系與制度，因?yàn)橹挥性谙鄳?yīng)規(guī)章制度體系的約束下，才能夠?qū)⑼顿Y公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行不斷地刪除，進(jìn)而也就大大降低了財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，風(fēng)險(xiǎn)管理制度的應(yīng)用需要保持一定的靈活性，其同樣需要人的眼光與經(jīng)驗(yàn)，但是在風(fēng)險(xiǎn)控制體系的約束下，這種額外的風(fēng)險(xiǎn)因素就會(huì)降低，而且規(guī)范的風(fēng)險(xiǎn)控制體系本身也是一種經(jīng)驗(yàn)的積累，只是變換了一種方式呈現(xiàn)而已。

一般而言，風(fēng)險(xiǎn)控制管理體系主要由三部分構(gòu)成，包括組織機(jī)構(gòu)體系、內(nèi)部控制制度和信息管理系統(tǒng)。三部分風(fēng)險(xiǎn)控制元素共同形成了一套完整的風(fēng)險(xiǎn)控制體系，三者相互依托，又互相牽制，這樣才能夠保證風(fēng)險(xiǎn)控制管理體系的實(shí)際應(yīng)用效果。組織機(jī)構(gòu)體系主要針對(duì)投資公司自身的結(jié)構(gòu)角度而言，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)控制體系需要與公司的整體結(jié)構(gòu)相對(duì)應(yīng)，這樣才能夠更好地發(fā)揮出二者之間的協(xié)同效應(yīng)。這就相當(dāng)于螺母和螺釘一般，如果二者不相匹配，根本無法發(fā)揮出螺釘與螺母之間的銜接作用。所以，針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制體系的構(gòu)建，需要與投資公司自身的經(jīng)營架構(gòu)相對(duì)應(yīng)，如此才能夠更好地提高風(fēng)險(xiǎn)控制管理體系的作用與價(jià)值。內(nèi)部控制制度是保證投資公司穩(wěn)定經(jīng)營與運(yùn)轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)，只有切實(shí)加強(qiáng)投資公司自身的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制工作，才能夠做好外部投資風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)工作。信息管理系統(tǒng)屬于投資公司風(fēng)險(xiǎn)管理組織進(jìn)行內(nèi)外對(duì)應(yīng)的一套管理方式。當(dāng)前是信息化的社會(huì)，投資風(fēng)險(xiǎn)管理工作的開展也需要信息管理系統(tǒng)的輔助才能夠得到有效推進(jìn)。而且只有運(yùn)用好信息管理系統(tǒng)，才能夠?qū)⑼顿Y公司自身的風(fēng)險(xiǎn)管理效益降到最低。可以說，風(fēng)險(xiǎn)控制管理體系是從外部、內(nèi)部以及內(nèi)外銜接三個(gè)角度對(duì)于投資公司的財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行約束，科學(xué)而全面。但是這僅是從風(fēng)險(xiǎn)控制管理體系的內(nèi)部架構(gòu)角度出發(fā)，為了更好地加強(qiáng)投資公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控，還需要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的各個(gè)細(xì)節(jié)進(jìn)行防范。以信息管理系統(tǒng)為例，投資公司可以建立一套風(fēng)險(xiǎn)管理預(yù)警系統(tǒng)，一旦風(fēng)險(xiǎn)投資工作發(fā)生警報(bào)，則表示該項(xiàng)投資存在較大的風(fēng)險(xiǎn)投資問題，則需要投資公司針對(duì)該問題進(jìn)行及時(shí)性的處理。

（三）完善公司法人權(quán)益

投資公司開展經(jīng)營的目的就是為了獲取收益，這里的收益不僅包括企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的收益，更加包括各個(gè)股東的收益。首先，只有做好最終的利潤分配工作，才能夠切實(shí)推進(jìn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作，否則就有可能發(fā)生前文所闡述的股東撤股的現(xiàn)象，其對(duì)于投資公司的整體運(yùn)營所帶來的風(fēng)險(xiǎn)是巨大的。這需要從制度和盈利的兩個(gè)角度出發(fā)，針對(duì)投資項(xiàng)目的投資回報(bào)時(shí)間需要進(jìn)行預(yù)估，這是開展投資回報(bào)工作的基礎(chǔ)和前提。而且一旦確定了投資回報(bào)時(shí)間，即使中間發(fā)生意外情況，任何股東依然不能夠退出股份，否則就會(huì)影響企業(yè)最終的投資收益。其次，針對(duì)董事會(huì)的結(jié)構(gòu)，投資公司也需要進(jìn)行一定的改善。因?yàn)橥顿Y公司的運(yùn)營不能夠全員參與，只有通過董事會(huì)選舉之后的負(fù)責(zé)人獨(dú)立開展運(yùn)營，即投資公司運(yùn)營的決定權(quán)在于董事會(huì)，特別是董事長和總經(jīng)理，而不是在于其他股東。簡單而言，董事會(huì)具有投資公司運(yùn)營的主導(dǎo)權(quán)。對(duì)于董事會(huì)人員的選拔，需要經(jīng)過科學(xué)的篩選，而不是以財(cái)富地位做論斷，特別是執(zhí)行董事的人選，更是需要經(jīng)過嚴(yán)格的篩選，包括能力、威望都需要具備。因?yàn)橹挥芯邆漭^高的運(yùn)營管理能力，才能夠有效應(yīng)對(duì)投資公司的財(cái)務(wù)管理運(yùn)營與發(fā)展。而只有具備較高的威望，才能夠穩(wěn)住董事會(huì)的局面，避免內(nèi)部出現(xiàn)紊亂，影響投資公司后續(xù)的長久經(jīng)營與發(fā)展。最后，保障股東權(quán)益的根本還是最終的投資收益。因?yàn)橹挥心軌驗(yàn)楦鱾€(gè)股東帶來長久穩(wěn)定投資收益的董事會(huì)才是合格的董事會(huì)，其也才能夠在這個(gè)位置進(jìn)行長久性的經(jīng)營與發(fā)展。反之，如果不能夠?yàn)楣蓶|帶來收益，遲早會(huì)被淘汰出局，甚至還無法保障投資公司的持續(xù)經(jīng)營和運(yùn)轉(zhuǎn)。

（四）多元化經(jīng)營

多元化經(jīng)營是降低投資公司運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)的有效舉措，因此，投資公司在開展投資項(xiàng)目運(yùn)營的過程中，就需要通過多元經(jīng)營的方式，不能夠?qū)㈦u蛋都放在一個(gè)籃子里面。需要說明的是，多元化經(jīng)營的目的是為了降低風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)然也是為了獲取更大的收益，但是需要注意多元化經(jīng)營的尺度，而不能夠?qū)⒍嘣?jīng)營與冒進(jìn)相并列。為了擴(kuò)大經(jīng)營，為了獲取更大的收益而盲目性地?cái)U(kuò)張，這樣只會(huì)拉長自己的投資戰(zhàn)線，耗用企業(yè)自身的固有資金，反而增加了投資運(yùn)營的成本。而且多元化經(jīng)營的開展需要結(jié)合投資公司的現(xiàn)狀，不能夠在某個(gè)未曾涉及的新領(lǐng)域盲目跟風(fēng)投資，這樣難以收獲回報(bào)。對(duì)于多元化經(jīng)營工作的開展，需要以現(xiàn)有的投資經(jīng)營項(xiàng)目為基礎(chǔ)，即根據(jù)企業(yè)現(xiàn)有各項(xiàng)投資領(lǐng)域?yàn)榛A(chǔ)，有序推進(jìn)投資項(xiàng)目的長久運(yùn)營與開展，切記不能夠投資了解不夠深入的風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目。但是，這也并不表示全面否決非專業(yè)領(lǐng)域的投資，而是需要經(jīng)過前期的調(diào)研工作，而且這個(gè)時(shí)間不能過短，要保證調(diào)研工作的充分性，如此才能降低企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)，保障投資公司的最終風(fēng)險(xiǎn)收益。同樣，針對(duì)投資公司較為擅長的投資領(lǐng)域，依然不能夠掉以輕心，因?yàn)橥顿Y市場沒有百分之百的勝利，只有加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)估，戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢，如履薄冰，以不變的經(jīng)營方式應(yīng)對(duì)千變?nèi)f化的市場風(fēng)險(xiǎn)，在保證投資公司經(jīng)營穩(wěn)定性的基礎(chǔ)上，提高投資公司的經(jīng)營回報(bào)收益。

總而言之，投資公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作的有效開展并不輕松，其既要不斷發(fā)掘新的商機(jī)，同時(shí)又要注意規(guī)避潛藏在各個(gè)商機(jī)背后的陷阱，否則就會(huì)將企業(yè)陷入虧損的境地。為了更好地保障投資公司的最終收益，投資公司需要對(duì)于日常經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，挖掘可能影響投資公司最終收益的各項(xiàng)因素，并且采取有效性的措施進(jìn)行防范。而且投資公司從上到下全體人員都需要樹立風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，提前預(yù)估各項(xiàng)潛在的風(fēng)險(xiǎn)因素，進(jìn)而才能夠做好后續(xù)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范舉措，保證投資公司的運(yùn)營與發(fā)展。