□秦潤秋

（南京農(nóng)業(yè)大學(xué) 江蘇 南京 210095）

2016 年G20 峰會《二十國集團(tuán)數(shù)字普惠金融高級原則》倡導(dǎo)利用數(shù)字技術(shù)支持普惠金融發(fā)展。在此背景下，數(shù)字普惠金融應(yīng)運(yùn)而生，并在實(shí)踐中深刻影響了中國經(jīng)濟(jì)的各方面，包括居民消費(fèi)[1]、信貸獲得[2-3]、農(nóng)村減貧[4]、創(chuàng)業(yè)就業(yè)[5-6]、家庭金融資產(chǎn)配置[7]、縮小城鄉(xiāng)收入差距[8]等。

隨著數(shù)字強(qiáng)國戰(zhàn)略、“十四五”規(guī)劃“穩(wěn)妥發(fā)展金融科技，加快金融機(jī)構(gòu)數(shù)字化轉(zhuǎn)型”以及2021 年中央一號文件發(fā)展農(nóng)村數(shù)字普惠金融等一系列重大決策的出臺，融合“互聯(lián)網(wǎng)+”發(fā)展數(shù)字普惠金融已經(jīng)成為新時代中國特色社會主義現(xiàn)代金融建設(shè)與發(fā)展的核心之一。在此背景下，深入研究數(shù)字普惠金融在中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展各方面發(fā)揮的作用是十分必要的。

數(shù)字普惠金融的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)體現(xiàn)在諸多維度，聚焦于數(shù)字普惠金融對中國農(nóng)村居民創(chuàng)業(yè)的影響。在城鄉(xiāng)二元金融結(jié)構(gòu)下，農(nóng)民創(chuàng)業(yè)面臨著嚴(yán)重的融資約束障礙和信息不對稱問題，而數(shù)字普惠金融能夠有效改善這一現(xiàn)狀。一方面，數(shù)字普惠金融以數(shù)字技術(shù)為手段，拓寬了農(nóng)民融資渠道，彌補(bǔ)了傳統(tǒng)金融手段門檻高、效率低等短板，使農(nóng)民在創(chuàng)業(yè)時面臨的信貸約束問題得到緩解。另一方面，借助大數(shù)據(jù)平臺，數(shù)字普惠金融為農(nóng)民提供了大量的創(chuàng)業(yè)相關(guān)信息，能夠幫助農(nóng)民克服創(chuàng)業(yè)過程中遇到的信息壁壘。

同時，基于互聯(lián)網(wǎng)與大數(shù)據(jù)，數(shù)字普惠金融能夠有效降低融資的風(fēng)險評估成本，從而降低了信息不對稱導(dǎo)致的融資成本。在此背景下，數(shù)字普惠金融是否能促進(jìn)農(nóng)民創(chuàng)業(yè)、數(shù)字普惠金融對不同類型農(nóng)民創(chuàng)業(yè)的影響是否存在顯著差異、數(shù)字普惠金融通過何種機(jī)制促進(jìn)農(nóng)民創(chuàng)業(yè)等問題值得深入探討。解決這些問題，對推進(jìn)“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”具有重要意義。

基于上述目的，在梳理國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，使用中國家庭追蹤調(diào)查數(shù)據(jù)（CFPS）和北京大學(xué)中國數(shù)字普惠金融指數(shù)，從微觀角度研究了數(shù)字普惠金融對農(nóng)民創(chuàng)業(yè)決策的影響，并以性別、年齡和受教育程度為劃分標(biāo)準(zhǔn)，考察其在不同特征農(nóng)民群體之間的影響差異。

鑒于創(chuàng)業(yè)融資是創(chuàng)業(yè)活動順利開展的必要條件之一，試圖檢驗(yàn)數(shù)字普惠金融能否通過影響正規(guī)融資獲得中間渠道影響農(nóng)民創(chuàng)業(yè)決策。檢驗(yàn)結(jié)果表明，數(shù)字普惠金融能夠顯著促進(jìn)農(nóng)民的創(chuàng)業(yè)決策。同時，數(shù)字普惠金融的創(chuàng)業(yè)效應(yīng)在低年齡段和中等教育水平的農(nóng)民群體之間表現(xiàn)得更為明顯，相比男性，數(shù)字普惠金融對女性農(nóng)民創(chuàng)業(yè)決策的影響更大。機(jī)制分析表明，正規(guī)融資獲得是數(shù)字普惠金融促進(jìn)農(nóng)民創(chuàng)業(yè)決策的中介變量。

1 文獻(xiàn)綜述

1.1 農(nóng)民創(chuàng)業(yè)的影響因素

創(chuàng)業(yè)不但能夠促進(jìn)農(nóng)民就業(yè)與增收，還能推動農(nóng)村產(chǎn)業(yè)興旺、農(nóng)民生活富裕和城鄉(xiāng)融合發(fā)展，對農(nóng)村減貧和鄉(xiāng)村振興具有重要意義。目前，影響農(nóng)民創(chuàng)業(yè)的因素可分為個人特征、創(chuàng)業(yè)資本和社會環(huán)境3 類。在個人特征方面，現(xiàn)有文獻(xiàn)主要從人格特質(zhì)[9]、工作經(jīng)驗(yàn)[10]、風(fēng)險偏好[11]等進(jìn)行分析；在創(chuàng)業(yè)資本方面，主要關(guān)注金融資本[12]、人力資本[13]、社會資本[14]等內(nèi)容；在社會環(huán)境方面，較多文獻(xiàn)關(guān)注了市場環(huán)境[15]、文化環(huán)境[16]、互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境[17]的影響。

由此可得，農(nóng)民開展創(chuàng)業(yè)活動是資本、技術(shù)和社會環(huán)境等因素共同影響的結(jié)果，任何一個環(huán)節(jié)出錯都會導(dǎo)致農(nóng)民創(chuàng)業(yè)無法順利進(jìn)行。因此，在國家實(shí)施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的背景下，研究農(nóng)民創(chuàng)業(yè)的相關(guān)問題具有重大的現(xiàn)實(shí)意義。

1.2 數(shù)字金融與農(nóng)民創(chuàng)業(yè)

在數(shù)字金融與農(nóng)民創(chuàng)業(yè)的關(guān)系方面，部分學(xué)者通過實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，數(shù)字金融采用的新形式緩解了農(nóng)戶創(chuàng)業(yè)貸款的壓力，提升了農(nóng)村金融的普惠性。謝絢麗等（2018）[18]研究表明，數(shù)字金融發(fā)展在省級層面上對創(chuàng)業(yè)產(chǎn)生正向影響，證明了數(shù)字金融具有普惠性。任碧云和李柳穎（2019）[19]認(rèn)為，發(fā)展數(shù)字普惠金融有利于緩解農(nóng)村地區(qū)的金融排斥問題，改善環(huán)境劣勢導(dǎo)致的“努力差異的偏環(huán)境問題”，進(jìn)而為農(nóng)村居民提供更多的創(chuàng)業(yè)機(jī)會。謝文武等（2020）運(yùn)用中國數(shù)字普惠金融發(fā)展指數(shù)發(fā)現(xiàn)，在當(dāng)前階段與覆蓋廣度相比，數(shù)字金融使用深度的提高更有利于促進(jìn)農(nóng)戶創(chuàng)業(yè)。何婧和李慶海（2019）[20]從異質(zhì)性角度出發(fā)，發(fā)現(xiàn)數(shù)字金融對非農(nóng)創(chuàng)業(yè)和生存型創(chuàng)業(yè)的影響非常顯著，且對擁有較低人力資本、物質(zhì)資本和社會資本的群體影響更大。

現(xiàn)有文獻(xiàn)針對數(shù)字金融促進(jìn)農(nóng)戶創(chuàng)業(yè)的機(jī)制展開了研究。第一，依托于互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)和云計算，數(shù)字金融能夠打破地域限制，降低交易成本，進(jìn)而提高金融服務(wù)的可得性，向全社會尤其是欠發(fā)達(dá)地區(qū)和弱勢群體提供較為便捷的金融服務(wù)。第二，數(shù)字金融的融資功能可以通過緩解農(nóng)戶的信貸約束對農(nóng)戶創(chuàng)業(yè)產(chǎn)生正向影響。第三，數(shù)字金融可以通過信息交互和信任升級對農(nóng)戶創(chuàng)業(yè)發(fā)揮作用。借助數(shù)字普惠金融，農(nóng)戶可以通過互聯(lián)網(wǎng)等獲取、傳遞、交流準(zhǔn)確性和透明度更高的信息，實(shí)現(xiàn)信息交互，以較低的成本獲取創(chuàng)業(yè)機(jī)會和創(chuàng)業(yè)資源[21]。第四，使用數(shù)字金融有助于改善社會信任環(huán)境，提升社會信任程度，而社會信任程度的提高與正規(guī)制度的完善互為補(bǔ)充，可以共同促進(jìn)創(chuàng)業(yè)活動[22]。由此不難預(yù)測，數(shù)字金融將會進(jìn)一步拓展金融的服務(wù)范圍，降低金融的約束力，進(jìn)而促進(jìn)農(nóng)民創(chuàng)業(yè)。

1.3 文獻(xiàn)述評

現(xiàn)有文獻(xiàn)對數(shù)字普惠金融與農(nóng)民創(chuàng)業(yè)相關(guān)議題進(jìn)行了一定程度的探討，在以下兩方面仍可進(jìn)一步探究。首先，基于異質(zhì)性角度分析數(shù)字金融對不同農(nóng)戶群體的影響時，當(dāng)前研究選取了地理區(qū)域、農(nóng)戶創(chuàng)業(yè)類型等因素作為分類標(biāo)準(zhǔn)，鮮有文獻(xiàn)針對微觀個人特征層面因素展開異質(zhì)性分析。其次，在數(shù)字普惠金融對農(nóng)民創(chuàng)業(yè)的作用機(jī)制上，現(xiàn)有文獻(xiàn)較多關(guān)注數(shù)字普惠金融在通過改善傳統(tǒng)金融服務(wù)缺陷以緩解農(nóng)戶信貸約束，從而促進(jìn)農(nóng)民創(chuàng)業(yè)的作用，而忽略了作為一種新的金融手段，數(shù)字普惠金融對農(nóng)民獲取不同形式融資特別是正規(guī)融資的影響。因此，利用CFPS 數(shù)據(jù)，從性別、年齡和受教育程度3 個角度對數(shù)字普惠金融農(nóng)民創(chuàng)業(yè)效應(yīng)進(jìn)行異質(zhì)性分析，并采用中介效應(yīng)法對數(shù)字普惠金融影響農(nóng)民創(chuàng)業(yè)決策的機(jī)制進(jìn)行深化研究。

2 研究設(shè)計

2.1 數(shù)據(jù)來源

使用的數(shù)據(jù)來自中國家庭追蹤調(diào)查數(shù)據(jù)（CFPS）。CFPS 是由北京大學(xué)中國社會科學(xué)調(diào)查中心實(shí)施的全國性、大規(guī)模、多學(xué)科的大型微觀入戶調(diào)查，兩年開展一輪，旨在通過長期跟蹤收集個體、家庭、社區(qū)3 個層次的數(shù)據(jù)，反映中國社會、經(jīng)濟(jì)、人口、教育和健康的變遷，為學(xué)術(shù)研究和公共政策分析提供數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。CFPS采用分層多階段抽樣設(shè)計，目標(biāo)樣本規(guī)模為16 000 戶，覆蓋全國25 個省、162 個縣、635 個村莊（社區(qū)），調(diào)查對象包含樣本戶中的全部家庭成員。由于研究對象為農(nóng)民創(chuàng)業(yè)，故僅保留具有農(nóng)村戶籍的家庭。為了使樣本更具代表性，采取以下方法處理數(shù)據(jù)。①將因變量農(nóng)民創(chuàng)業(yè)決策和各控制變量剔除無效值；②為得到平滑數(shù)據(jù)，將數(shù)字普惠金融總指數(shù)及兩個子指標(biāo)進(jìn)行對數(shù)處理；③將控制變量健康狀況、婚姻狀況、重大事件和政府補(bǔ)貼進(jìn)行二值替換。最終保留了19 580 個有效樣本。

2.2 變量選取

2.2.1 因變量

因變量是農(nóng)民創(chuàng)業(yè)決策，根據(jù)CFPS 2018 問卷中的問題“過去12 個月，您家是否有家庭成員從事個體經(jīng)營或開辦私營企業(yè)？”對因變量進(jìn)行定義，如果回答為“是”，則因變量農(nóng)民創(chuàng)業(yè)決策取值為1，否則為0。

2.2.2 自變量

自變量為數(shù)字普惠金融發(fā)展，并采用數(shù)字普惠金融發(fā)展指數(shù)來衡量。為了保證研究數(shù)字普惠金融對農(nóng)民創(chuàng)業(yè)決策影響的穩(wěn)健性，選用了數(shù)字普惠金融指數(shù)細(xì)分成的兩個子指標(biāo)，即覆蓋廣度和使用深度。覆蓋廣度的衡量指標(biāo)是一個賬戶綁定銀行卡的數(shù)量，使用深度則以互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)的實(shí)際使用情況來衡量。

2.2.3 控制變量

為準(zhǔn)確估計數(shù)字普惠金融對農(nóng)民創(chuàng)業(yè)的影響，與現(xiàn)有文獻(xiàn)一致，設(shè)置了若干控制變量。在農(nóng)民個體特征方面，選取的控制變量包括年齡、性別、婚姻狀況、健康狀況和受教育程度。家庭特征方面，選取家庭規(guī)模和重大事件作為控制變量。另外，農(nóng)民創(chuàng)業(yè)活動深受社會環(huán)境的影響，鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的實(shí)施深刻影響著農(nóng)村經(jīng)濟(jì)，因此選取政府補(bǔ)貼作為社會環(huán)境層面的控制變量[23]。

2.3 模型構(gòu)建

因變量農(nóng)民創(chuàng)業(yè)決策在問卷中以二值變量的形式呈現(xiàn)，因此選擇構(gòu)建Logit 模型對其影響效應(yīng)進(jìn)行分析。核心自變量為數(shù)字普惠金融發(fā)展指數(shù)，對其進(jìn)行對數(shù)化處理。為控制影響農(nóng)民創(chuàng)業(yè)決策的其他因素，模型中加入了其他8 個控制變量，基準(zhǔn)回歸模型如下。

式（1）中，因變量Entrepreneurijt表示第j省第i個農(nóng)民家庭在t年是否創(chuàng)業(yè)的二值虛擬變量；自變量lnindijt用來衡量數(shù)字普惠金融的發(fā)展水平；Xijt為控制變量，分別代表年齡、性別、受教育程度、婚姻狀況、健康狀況、家庭規(guī)模、重大事件和政府補(bǔ)貼；ηj表示省份固定效應(yīng)；δt表示年份固定效應(yīng)；εijt為隨機(jī)誤差項。

3 實(shí)證結(jié)果與分析

3.1 描述性統(tǒng)計

表1 對模型中的變量進(jìn)行了說明，并展示了其描述性統(tǒng)計的結(jié)果。

表1 變量說明與描述性統(tǒng)計分析

3.2 數(shù)字普惠金融對農(nóng)民創(chuàng)業(yè)的影響

由表2 第2 列可知，數(shù)字普惠金融發(fā)展指數(shù)與農(nóng)民創(chuàng)業(yè)決策呈顯著正相關(guān)。這表明隨著數(shù)字普惠金融的發(fā)展，農(nóng)民更傾向于采取創(chuàng)業(yè)決策，原因有以下幾點(diǎn)。第一，數(shù)字金融通過移動互聯(lián)網(wǎng)的方式直接作用于農(nóng)戶，快速降低了金融服務(wù)的成本，顯著提高了金融服務(wù)的效率，使得農(nóng)民更容易成功獲得并完成創(chuàng)業(yè)融資。第二，在城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)下，農(nóng)村居民在獲取信息時通常滯后于城市居民。借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，數(shù)字普惠金融具有高速度和低成本傳播信息的優(yōu)勢，農(nóng)民能夠通過數(shù)字金融平臺及時了解國家政策和市場動態(tài)，學(xué)習(xí)創(chuàng)業(yè)必備技能，識別并掌握創(chuàng)業(yè)機(jī)會。第三，由于創(chuàng)業(yè)過程中充滿了不確定性，農(nóng)民的風(fēng)險偏好在一定程度上影響農(nóng)民的創(chuàng)業(yè)決策，而數(shù)字金融可以通過創(chuàng)新信息傳播和溝通交流方式提高農(nóng)民的風(fēng)險偏好，進(jìn)而提高其創(chuàng)業(yè)決策。

個人特征層面，年齡在1%的水平下對農(nóng)民創(chuàng)業(yè)決策呈顯著的負(fù)向影響，而受教育年限的系數(shù)顯著為正?；橐鰻顩r的系數(shù)為正且在1%的水平下顯著，這可能是因?yàn)榻Y(jié)婚能夠增加家庭資產(chǎn)并拓寬創(chuàng)業(yè)融資渠道，進(jìn)而使農(nóng)民創(chuàng)業(yè)的概率增大。性別和健康狀況未通過顯著性檢驗(yàn)。

家庭特征層面，家庭規(guī)模和重大事件的系數(shù)分別在1%和5%的水平下顯著為正，可能是因?yàn)榧彝ト丝谝?guī)模越大，農(nóng)民的生活壓力越大，每個家庭成員承擔(dān)的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險越小，農(nóng)民就越有可能選擇通過創(chuàng)業(yè)增加家庭收入，而婚喪嫁娶等家庭重大事件收取的禮金能夠增加農(nóng)戶的創(chuàng)業(yè)資金。

社會環(huán)境層面，政府補(bǔ)貼的系數(shù)在10%的水平下顯著為負(fù)，可能是因?yàn)檩^為完善的政府補(bǔ)貼在一定程度上緩解了農(nóng)民生活開支的壓力，使其通過創(chuàng)業(yè)改善生活的傾向變小。

為了對回歸結(jié)果的穩(wěn)健性進(jìn)行檢驗(yàn)，采用變量替代的方法，選用普惠金融發(fā)展指數(shù)細(xì)分的兩個子指標(biāo)作為自變量另外的衡量指標(biāo)，這兩個子指標(biāo)分別為覆蓋廣度和使用深度。表2 第3 列和第4 列分別體現(xiàn)了兩個子指標(biāo)對農(nóng)民創(chuàng)業(yè)決策的影響，結(jié)果表明覆蓋廣度和使用深度分別在5%和1%的水平下顯著正向影響農(nóng)民創(chuàng)業(yè)，即數(shù)字普惠金融的覆蓋廣度和使用深度可以顯著提高農(nóng)民創(chuàng)業(yè)的可能性。因此，本研究具有高度的穩(wěn)健性。此外，采用Probit 模型進(jìn)行回歸分析，通過對比表2 第5 列和第2 列的回歸結(jié)果發(fā)現(xiàn)，主體結(jié)論并未發(fā)生變化，進(jìn)一步說明了數(shù)字普惠金融指數(shù)的提高顯著促進(jìn)了農(nóng)民的創(chuàng)業(yè)決策。

為解決內(nèi)生性問題，參考謝絢麗等（2018）的研究，選用“互聯(lián)網(wǎng)普及率”作為工具變量進(jìn)行內(nèi)生性檢驗(yàn)。從相關(guān)性角度來看，數(shù)字普惠金融依托互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)展，因此互聯(lián)網(wǎng)普及率與數(shù)字普惠金融指數(shù)有較強(qiáng)的相關(guān)性；從外生性角度看，互聯(lián)網(wǎng)普及率與農(nóng)民的創(chuàng)業(yè)決策沒有直接的相關(guān)關(guān)系。表2 第6 列展示了引入工具變量后Probit 模型的回歸結(jié)果，由此可知，雖然引入工具變量后數(shù)字普惠金融指數(shù)的回歸系數(shù)下降，但其依然在5%的水平下顯著為正，這說明使用工具變量法解決內(nèi)生性問題后，數(shù)字普惠金融發(fā)展仍對農(nóng)民創(chuàng)業(yè)決策有顯著的正向影響。

表2 數(shù)字普惠金融對農(nóng)民創(chuàng)業(yè)的回歸結(jié)果

3.3 異質(zhì)性分析

分別按照性別、年齡和受教育水平的不同將全部樣本進(jìn)行分類，以此考察在不同農(nóng)戶個體特征條件下，數(shù)字普惠金融發(fā)展對農(nóng)民創(chuàng)業(yè)決策的影響是否存在差異。

由表3 可知，在5%的顯著性水平下，女性樣本數(shù)字普惠金融發(fā)展指數(shù)的系數(shù)0.685 大于男性樣本系數(shù)0.629。這說明數(shù)字普惠金融發(fā)展指數(shù)對女性農(nóng)民創(chuàng)業(yè)的影響更大，原因有以下兩點(diǎn)。一方面，相比男性，女性承擔(dān)了照顧家庭的角色，數(shù)字金融有助于女性在兼顧家庭的同時，通過移動支付等方式更方便地獲得創(chuàng)業(yè)融資；另一方面，女性更有耐心收集數(shù)字普惠金融平臺提供的信息，這有助于其借助互聯(lián)網(wǎng)構(gòu)建和擴(kuò)大社會網(wǎng)絡(luò)，進(jìn)行社會資本的積累。

根據(jù)表3 第4、5、6 列可知，數(shù)字普惠金融發(fā)展指數(shù)只對低年齡段個體有顯著的正向影響。這可能是因?yàn)槟贻p人更易于接受新鮮事物，更善于使用互聯(lián)網(wǎng)等先進(jìn)技術(shù)，因此隨著數(shù)字普惠金融的發(fā)展其參與創(chuàng)業(yè)的意愿更加強(qiáng)烈；而年紀(jì)較大的群體思想觀念較保守，相對不熟悉互聯(lián)網(wǎng)，因此數(shù)字普惠金融對其創(chuàng)業(yè)決策影響不大。結(jié)果顯示，數(shù)字普惠金融發(fā)展指數(shù)只顯著正向影響中等受教育水平農(nóng)民群體的創(chuàng)業(yè)決策。這可能是因?yàn)槭芙逃捷^低的農(nóng)民對新時代創(chuàng)業(yè)必備的基本知識和技能掌握較少，特別是使用互聯(lián)網(wǎng)的能力，且創(chuàng)業(yè)可能并不是高教育水平的農(nóng)民追求更高收入的主要途徑。

表3 基于農(nóng)戶個體特征的異質(zhì)性分析

3.4 基于正規(guī)融資獲得的中介機(jī)制分析

采取中介效應(yīng)法分析數(shù)字普惠金融影響農(nóng)民創(chuàng)業(yè)決策的機(jī)制。楊波等（2020）研究表明，數(shù)字普惠金融發(fā)展主要通過數(shù)字支付渠道顯著提高家庭正規(guī)信貸獲得的概率。劉新智等（2017）認(rèn)為，由于缺乏抵押品，大部分創(chuàng)業(yè)農(nóng)戶很難從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)獲取借款。李成友和孫濤（2018）[24]認(rèn)為，正規(guī)信貸約束比非正規(guī)信貸約束對農(nóng)戶生產(chǎn)投資和經(jīng)營收入更具嚴(yán)重的負(fù)向影響，因此擴(kuò)大正規(guī)融資獲得能夠有效促進(jìn)農(nóng)民的創(chuàng)業(yè)行為。

由此可見，數(shù)字普惠金融的發(fā)展不僅可以直接對農(nóng)民創(chuàng)業(yè)決策產(chǎn)生影響，還可以通過正規(guī)融資的獲得間接影響農(nóng)民創(chuàng)業(yè)決策。將“是否獲得正規(guī)融資”設(shè)定為中介變量，通過問題“除房貸外，您家現(xiàn)在是否有其他沒有還清的銀行貸款”衡量，回答“是”取值為1，反之則取值為0。將該變量納入模型中，以驗(yàn)證中介效應(yīng)的存在。

中介效應(yīng)的存在必須滿足以下3 個條件：①未納入中介變量前，核心自變量對因變量影響顯著；②核心自變量對中介變量影響顯著；③納入中介變量后，中介變量對因變量影響顯著，但核心自變量對因變量的影響程度下降或變得不顯著。因此，構(gòu)建模型來驗(yàn)證中介效應(yīng)存在的第2 個條件如下。

其中，中介變量為for_finanijt，表示第j省第i個農(nóng)民家庭在t年是否獲得正規(guī)融資。

接著，構(gòu)建模型驗(yàn)證第3 個條件如下。

基于正規(guī)融資獲得的中介機(jī)制分析，如表4 所示。結(jié)果顯示，步驟2 中數(shù)字普惠金融發(fā)展指數(shù)的回歸系數(shù)在1%的水平下顯著，說明數(shù)字普惠金融發(fā)展會顯著影響農(nóng)民正規(guī)融資的獲得，符合中介效應(yīng)的第二個條件；步驟3 中，數(shù)字普惠金融發(fā)展指數(shù)的系數(shù)在5%的水平下顯著，正規(guī)融資獲得的系數(shù)在1%的水平下顯著，因此數(shù)字普惠金融發(fā)展指數(shù)的系數(shù)與步驟1中相比有所減小且顯著性下降，符合中介效應(yīng)的第三個條件。因此，正規(guī)融資獲得在數(shù)字普惠金融發(fā)展對農(nóng)民創(chuàng)業(yè)決策的正向作用中起到了部分中介作用，即數(shù)字普惠金融能夠在一定程度上促進(jìn)農(nóng)民獲得更多的正規(guī)融資，而正規(guī)融資獲得的增加將會有效促進(jìn)農(nóng)民開展創(chuàng)業(yè)活動。

表4 基于正規(guī)融資獲得的中介機(jī)制分析

4 結(jié)論與建議

基于CFPS 數(shù)據(jù)和北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)，研究了數(shù)字普惠金融與農(nóng)民創(chuàng)業(yè)決策的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)數(shù)字普惠金融的發(fā)展能夠顯著提高農(nóng)民的創(chuàng)業(yè)決策。使用數(shù)字金融對女性農(nóng)戶創(chuàng)業(yè)的影響比對男性農(nóng)戶大，對處于低年齡段和中等教育水平的農(nóng)民群體創(chuàng)業(yè)的影響更明顯。

在影響機(jī)制方面，數(shù)字金融能夠提高農(nóng)戶正規(guī)金融服務(wù)的可得性，以緩解農(nóng)戶信貸約束，最終激勵農(nóng)民創(chuàng)業(yè)?；谏鲜鼋Y(jié)論，提出以下3 點(diǎn)建議。

第一，完善數(shù)字普惠金融基礎(chǔ)設(shè)施。目前中國農(nóng)村地區(qū)的數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)仍較落后，為實(shí)現(xiàn)數(shù)字普惠金融在農(nóng)村地區(qū)的進(jìn)一步推廣，必須完善相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。例如加快寬帶網(wǎng)絡(luò)建設(shè)及更新?lián)Q代，增大移動互聯(lián)網(wǎng)在農(nóng)村地區(qū)的覆蓋面積，促進(jìn)大數(shù)據(jù)、5G通信等先進(jìn)數(shù)字技術(shù)的推廣運(yùn)用，依照數(shù)字普惠金融特點(diǎn)大力研發(fā)對應(yīng)的信息終端，進(jìn)而提高數(shù)字金融的終端普及率。

第二，鼓勵和引導(dǎo)依托于數(shù)字普惠金融的農(nóng)民創(chuàng)業(yè)活動。加強(qiáng)對中等受教育水平農(nóng)民群體的金融知識和創(chuàng)業(yè)知識教育。地方政府可以聯(lián)合商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)開展數(shù)字金融和農(nóng)民創(chuàng)業(yè)的宣傳活動，普及創(chuàng)業(yè)貸款、理財、互聯(lián)網(wǎng)金融等相關(guān)信息。將數(shù)字金融知識教育和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)基礎(chǔ)課程納入基礎(chǔ)教育中，在潛移默化中提高低年齡段農(nóng)民群體的金融素養(yǎng)和創(chuàng)業(yè)能力，鼓勵他們運(yùn)用數(shù)字普惠金融平臺開展創(chuàng)業(yè)活動。此外，要特別鼓勵更多女性農(nóng)民參與到創(chuàng)業(yè)活動中。

第三，通過數(shù)字普惠金融平臺進(jìn)一步加強(qiáng)農(nóng)村正規(guī)金融建設(shè)。加快農(nóng)村信用體系建設(shè)，建立健全農(nóng)戶信用檔案。在客戶隱私得到保護(hù)的前提下，完善政府部門、正規(guī)金融機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)金融公司之間的數(shù)據(jù)共享機(jī)制。由此得到的客戶信息有助于正規(guī)金融機(jī)構(gòu)針對特定農(nóng)戶群體制定符合其創(chuàng)業(yè)需求的金融服務(wù)方案，并提供具體的金融產(chǎn)品，進(jìn)一步促進(jìn)農(nóng)民創(chuàng)業(yè)。