羅全勝 合肥創(chuàng)和資產(chǎn)管理有限責任公司
養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)項目在前期市場投資中需要對項目的可行性進行分析,在設計項目投資方案時,要考慮到養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)項目的必要性,制定多種投資方案,綜合比較后選擇最佳的方案,討論項目技術的可行性和資金使用的合理性,對項目的建設方案進行分析,對項目的風險進行評估,最后做出養(yǎng)老項目投資的方案和結論。
很多養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)項目都具有公益性質,并且大部分都是由政府主導的。股權合作模式下的政府依舊是養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)項目的主導者和監(jiān)管者,但股權合作的創(chuàng)新在于將社會資本引入了養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)項目投資。養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)項目股權合作投資模式對社會投資方的資金、技術、管理等方面的條件有著非常高的要求,前期投資采用招標的方式能夠將綜合能力水平最高的合作方挑選出來。在選出投資者后,政府和社會資本就可以根據(jù)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)項目簽訂股權合作協(xié)議,雙方就養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)項目的建設內(nèi)容進行商討并達成一致。股權合作協(xié)議應當明確五個方面的內(nèi)容:一是要確定養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)項目的股權合作模式,根據(jù)合作方式和商議結果劃分雙方股權比例。二是要確定社會資本參與養(yǎng)老項目投資的金額和相應的責任,將資金的使用進行細化并建立有效的資金監(jiān)管機制。三是對社會資本退出股權的情況和方式進行說明。四是明確雙方在養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)項目建設和運營中的權責和義務,根據(jù)違約和失職情況設計懲罰方案。五是明確養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)項目的組織結構和部門職位的劃分[1]。
基于股權合作模式的養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)項目在融資中需要根據(jù)項目的具體情況來制定融資的策略,對養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)項目的融資風險進行分析和預估,做好融資風險控制。在養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)項目的前期融資中應盡量降低成本,提高資金的有效利用率。要對養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)項目融資的結構、成本、規(guī)模以及資金的使用、風險、收益等內(nèi)容進行細致的分析,設計出最佳的融資方案。要嚴格管理融資的資金,按照養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)項目的實際資金使用需要來合理規(guī)劃資金的用途,保證養(yǎng)老項目融資的資金??顚S谩Rㄆ趯θ谫Y風險進行評估,對風險進行防控。為了使融資具有高效性和有效性,需要完善資金管理的制度,保障融資方的權益。養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)項目在融資中需要做好權益的擔保,保障項目清算時的權益。融資方可以為養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)項目的決策提供建議,降低養(yǎng)老項目的風險。股權合作使融資各方建立了良好的合作關系,最大程度實現(xiàn)了共擔風險和共享利益[2]。
國家政府和社會市場企業(yè)非常關注養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)項目,養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)項目呈逐年增多的趨勢,但是最終完成的養(yǎng)老項目相對較少。養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)項目的投資缺少充分的研究,養(yǎng)老項目的投資風險也缺少有效的控制,需要在養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)項目的前期投資中對投資風險進行研究,通過建立風險指標實現(xiàn)對投資風險的有效預防和控制。養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)項目的投資風險指標可以從宏觀和微觀兩方面來建立。養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)項目前期投資要考慮到政治因素帶來的風險,如政府過度干預和審批效率低等問題,政府過度干預有可能會讓投資方在投資和建設中受到多方的限制,審批效率低可能會加大項目成本的浪費。在經(jīng)濟風險方面,養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)項目前期投資應充分考慮利率變化和通貨膨脹等經(jīng)濟風險。法律風險主要是因為相關法律法規(guī)和政策不夠健全和完善,我國的養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)項目投資還處于探索階段,很多制度政策和法律法規(guī)沒有詳細規(guī)定同樣會對養(yǎng)老項目投資帶來風險。在市場方面,主要面臨的風險是養(yǎng)老產(chǎn)品項目對市場信息不夠了解、對市場分析不準確、養(yǎng)老項目收益不足等情況。養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)項目在前期投資中要充分考慮項目在經(jīng)濟和技術上的可行性,考慮項目的設計是否合理[3]。
養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)項目有著收益低和綜合性強的特點,養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)項目風險只能根據(jù)有限的信息進行評估,我國對養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)項目風險的識別有一定研究,但在評估方面還缺少科學的方法。目前的養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)項目投資風險評估方法有灰色綜合評價法、風險因素分析法、蒙特卡洛模擬分析法、模糊綜合評價法等,其中的灰色綜合評價法更適用于養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)項目的風險評估。養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)項目投資中信息有限且不精準,灰色綜合分析法可以分析“貧信息”,將養(yǎng)老項目投資風險已得到的信息導入數(shù)學函數(shù)中,在定量和定性兩個方面對投資風險進行評估。養(yǎng)老項目中的投資風險有不少都是定性變量,可以使用層次分析法來確定權重,根據(jù)灰色系統(tǒng)理論得到聚類系數(shù),以此來評估養(yǎng)老項目前期投資的風險。風險評估的第一個步驟就是要制定評估灰類并明確白化權函數(shù)。評估灰類根據(jù)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)項目的投資風險可以將風險分為低、較低、一般、較高、高這五個風險等級,將上限、典型、下限的測度相結合形成白化權函數(shù)。風險評估的第二個步驟就是利用層次分析法來算出各項風險指標的權重。第三個步驟是對二級評價指標的灰色系數(shù)向量進行評價,計算出二級風險指標的評估值。第四個步驟是通過計算得到聚類向量。
我國的法律和政策對養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)項目的說明和規(guī)定原本就不夠完善,對養(yǎng)老項目的回報機制更是缺少法律法規(guī)的約束,養(yǎng)老項目的投資和建設在很多實際的操作中缺少明確的規(guī)范要求,沒有法律效力,使養(yǎng)老項目得不到法律的保障。目前,很多社會資本都會因為缺少法律保障而拒絕對養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)項目進行投資,為了增加社會資本對養(yǎng)老項目的信心,鼓勵社會資本積極參與到養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)項目投資中來,需要建立規(guī)范的投資回報機制,通過明確的資金回報制度,使養(yǎng)老項目更具可行性。相關部門應針對養(yǎng)老項目的投資回報機制完善相應的法律法規(guī),保證投資企業(yè)的權益,還可以提出一系列優(yōu)惠政策,鼓勵社會資本的參與。合同管理在養(yǎng)老項目回報機制中也非常重要,前期市場投資中不可避免會涉及到合同協(xié)議的簽訂,投資方案與合同內(nèi)容存在一定的重合。合同中需要明確規(guī)定雙方的權責,對項目的建設時間、經(jīng)營方案、風險承擔和投資回報等內(nèi)容進行規(guī)定,前期市場投資方案也要對這些問題展開分析。
養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)項目更具有公益性和服務性,很多資金都來自于政府的財政支持,但養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)項目對很多企業(yè)來說并不是一個很好的投資項目,前期市場投資方案需要完善的投資回報機制為項目投資提供制度保障,還需要專門的養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)項目的資金支持,減輕養(yǎng)老項目的資金壓力,保證社會資本能夠獲得一定的利潤,鼓勵社會資本積極參與到養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)項目的投資中來。養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)項目的投資還需要通過拓寬資金渠道來吸引社會資本,可以從養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)項目本身入手,增加項目的豐富性和養(yǎng)老項目的服務質量,通過個性化的服務來提高投資回報水平,在投資方案設計中可以根據(jù)老年人的實際需要來提供具有針對性的服務,通過不同的服務項目拓寬投資方獲得回報資金的來源。
市場分析在養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)項目前期投資方案的規(guī)劃中是非常重要的,任何項目的投資都不能脫離整體的市場環(huán)境,在投資方案中既要對外部的市場環(huán)境進行分析,還要對自身的養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)項目的資源進行分析,根據(jù)市場分析來完善養(yǎng)老項目的投資回報機制。養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)項目要充分分析市場需求,根據(jù)老年人的喜好開發(fā)多種配套項目,將具有市場開發(fā)潛力的項目作為關鍵點來吸引更多的社會資本,在投資中對這些項目的市場前景進行調(diào)研。在投資回報機制和市場分析的共同作用下,為社會資本的投資做出經(jīng)濟效益方面的保障。投資者在對養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)項目進行市場分析的過程中要注意信息收集的全面性,最大程度保證養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)項目前期市場投資方案的科學、可行和合理。
養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)項目投資方案設計中最重要的就是對市場環(huán)境進行分析,收集全面的數(shù)據(jù)和信息資料,為科學的投資決策提供真實有效的參考。目前養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)項目比較常見的一種融資合作方式是股權合作模式,在前期市場投資方案的制定中要重點考慮各項風險因素,還要根據(jù)資金回報機制來完善養(yǎng)老項目的投資方案。