劉柏庸 深圳市柏納投資有限公司

一、世界上只有一條護城河

哈佛大學管理學院教授克萊頓.克里斯坦森(Clayton Christensen)在其創(chuàng)新三部曲：(《創(chuàng)新者的窘境》《創(chuàng)新者的解答》《創(chuàng)新者的基因》)中，對創(chuàng)新做出了新的系統(tǒng)性詮釋，與許多人認為的不同，他所強調的創(chuàng)新，其關鍵不在于技術進步，更不在于科學發(fā)現，而在于對市場變遷的主動響應。

創(chuàng)新者的窘境在于管理者犯了南轅北轍或固步自封的錯誤，市場的變化導致其原有的護城河失去價值。在創(chuàng)新層出不窮的時代需要重新審視傳統(tǒng)的護城河是否還能發(fā)揮作用？世界上只有一條護城河，就是企業(yè)不斷的創(chuàng)新，只有通過不斷的建立動態(tài)“護城河”，才能不斷地創(chuàng)造長期價值。

那么，如何才能打造動態(tài)與開放的護城河？

(一)第一視角：理解企業(yè)所處的時代背景和生態(tài)環(huán)境

“永恒不變的只有變化”，因而護城河不可能不變管理學之父，查爾斯·漢迪(Charles Handy)提出第二曲線理論：企業(yè)應該在第一曲線(主營業(yè)務)增長衰退前，推出第二曲線替代第一曲線，擔當增長引擎，企業(yè)在變化的時代和市場環(huán)境不斷創(chuàng)新，具備從一條曲線跳到另外一條曲線的能力，就是內部突破創(chuàng)新和自我革命，才是企業(yè)生存和持續(xù)發(fā)展之路。

亞馬遜公司當年僅是一家擁有全球最大網上“印鈔機”盈利模式的書店(不是科技公司)，依靠自我顛覆在“云計算”、“智能設備”等領域，轉型為全球第三市值科技公司。

蘋果公司當年臺式電腦競爭不過IBM，通過ipod、ipad顛覆音樂和娛樂設備市場，在此基礎上+通訊模塊=iphone，產品至今風靡全球十余年。

谷歌公司當年產品僅是Gmail郵箱，現在谷歌的Alphabet成為全球人工智能、生命科學的領跑者，涵蓋谷歌資本、谷歌風投、谷歌實驗室(研究院)一系列世界級平臺公司。

(二)第二視角：創(chuàng)新方法論

即在不同領域之間創(chuàng)造聯(lián)系(如：科技、資本、產業(yè)之間“帕累托”最優(yōu))。形成全新的“破壞性”維度創(chuàng)新，突破企業(yè)原有“固化”、“常規(guī)性”、“維持性”創(chuàng)新的慣性發(fā)展思路，實施創(chuàng)新重構。維持性創(chuàng)新：是不斷地完善和延續(xù)現有的發(fā)展思路和管理，通過“精耕細作式的修補”來滿足未來發(fā)展的需求。

破壞性創(chuàng)新：是追求最根本的改變，從未來市場發(fā)展需求出發(fā)，通過(科技、資本、產業(yè)三者帕累托最優(yōu))改變現有的發(fā)展路徑和思維模式，創(chuàng)造出區(qū)別于現有的新能源市場的發(fā)展模式、產品與服務，對新能源發(fā)展原有的“護城河”模式產生降為打擊。

因此，“創(chuàng)新重構”已成為現代社會最重要的生產力驅動因素，任何商業(yè)活動，包括新能源產業(yè)投資都無法預知其他領域、其他維度帶來的競爭和沖擊，而創(chuàng)新重構是最重要的方法論。

(三)第三視角：秉持開放性

開放與封閉固化相對，偉大的公司敢于打破自身已擁有的“發(fā)展優(yōu)勢”地位，從內部打破邊界，構建一個新的資源開放、互利共贏的發(fā)展生態(tài)系統(tǒng)。騰訊與京東公司，兩家公司基因完全不同，各自都有自己的戰(zhàn)略和目標，隨著企業(yè)發(fā)展壯大，都清楚各自的基因特質、優(yōu)勢與劣勢(什么能做好、什么做不好)。表面上兩家公司都可以做對方的事情(也曾經嘗試過對方的領域)，因企業(yè)特質基因不同，“掣肘因素”成為“揚短避長”失敗原因，而騰訊、京東基因(騰訊“移動社交端口”、京東“供應鏈管理、生產制造”)皆為對方迫切需求優(yōu)質資源，兩家卓越的企業(yè)，經過資本努力，形成開放共贏的理念，通過開放、共享、融合，共同打造創(chuàng)新型企業(yè)動態(tài)“護城河”。

以此分析結果來看，企業(yè)基因特質“揚長避短”“事半功倍”的重要性。

任何商業(yè)競爭本質上是看格局、價值。需要升維思考，從更大的框架、更廣闊的視角去看給未來發(fā)展、市場消費者創(chuàng)造怎樣的價值。在未來的投資邏輯中，企業(yè)從求贏變成不斷追求新的生長空間，從線性思考變成立體思維，從靜態(tài)博弈變成動態(tài)共生。

二、新能源產業(yè)發(fā)展創(chuàng)新重構思考

(一)從新能源產業(yè)發(fā)展動態(tài)護城河第一視角分析

當我們理解了新能源企業(yè)所處的時代背景和生態(tài)環(huán)境時，有針對性的構筑創(chuàng)新型護城河，實施新能源傳統(tǒng)發(fā)展轉化為新能源科技發(fā)展模式。

根據管理學理論，新能源企業(yè)在第一曲線(主營業(yè)務)增長內卷化競爭乏力時，快速確定發(fā)展方向和創(chuàng)新型核心競爭力，推出第二曲線替代第一曲線目標，新能源企業(yè)不斷地從內部突破創(chuàng)新和自我革命，原有第一條曲線轉化到能源科技第二曲線模式，從而完成新能源傳統(tǒng)投資生產型企業(yè)到能源科技型企業(yè)轉型。

路徑探討(轉型)：未來 10 年是中國新能源產業(yè)互聯(lián)網最值得期待的 10 年。5G 技術背景下：數字能源、智慧能源(站)、綜合能源、虛擬電站等作為驅動能源產業(yè)互聯(lián)網發(fā)展的重要因素，延伸出能源企業(yè)從供給側到需求側各種生產、傳輸、交易、等創(chuàng)新型應用場景(如：能源數字經濟等)。這既是新的機遇，同時也是著巨大的挑戰(zhàn)。5G 技術引領下，能源產業(yè)端開始了從信息化、自動化向數字化、智能化轉型的過程，利用5G 賦能產業(yè)轉型方面的探索、包括商業(yè)化模式探索如火如荼進行中。

能源企業(yè)通過聚焦類似新一代信息技術在未來市場的應用場景、技術特點和即將來臨發(fā)展機遇，完成能源科技型企業(yè)轉型。

(二)新能源產業(yè)發(fā)展動態(tài)護城河第二視角分析

新能源產業(yè)創(chuàng)新方法論，不同產業(yè)領域之間未來應用場景的創(chuàng)造聯(lián)系，通過科技、資本、產業(yè)最優(yōu)化合作，形成“破壞性”維度創(chuàng)新，突破“固化”慣性發(fā)展思路。

智慧能源正全面擁抱“大數據”“產業(yè)互聯(lián)網+”和“人工 智能”等信息技術，將科技與能源生產、傳輸、存儲、消費及能源數字經濟市場，通過科技+資本+產業(yè)深度融合力量，依托能源核心產業(yè)示范為載體，將大數據、物聯(lián)網、人工智能、邊緣計算等科技與城市能源管理，對能源需求端進行科學規(guī)劃配置、綜合管理、智慧調控、分析決策、智能運維、支撐等，實現橫向“電、氣、熱、冷”等多能互補控制，對城市綜合能源規(guī)劃、生產、運營全環(huán)節(jié)進行頂層設計和決策，提供更安全、高效、便捷、舒適的能源服務，為能源數字化、智能化發(fā)展提供支撐。

路徑探討(資本)：國家大力支持金融資本助力綠色低碳循環(huán)發(fā)展經濟政策支持。

(背景)2021年2月22日，國務院發(fā)布《關于加快建立健全綠色低碳循環(huán)發(fā)展經濟體系的指導意見》，將節(jié)能環(huán)保、清潔生產、清潔能源等列為率先突破展的重點。為綠色低碳循環(huán)發(fā)展經濟體系建設制定了目標節(jié)點，即到2025年，綠色低碳循環(huán)發(fā)展的生產體系、流通體系、消費體系初步形成；到2035年，碳排放達峰后穩(wěn)中有降。金融資本對于綠色產業(yè)的支持力度也將進一步加大。《意見》指出，加大對金融機構綠色金融業(yè)績評價考核力度。統(tǒng)一綠色債券標準，建立綠色債券評級標準。發(fā)展綠色保險，發(fā)揮保險費率調節(jié)機制作用。支持符合條件的綠色產業(yè)企業(yè)上市融資。中國明確提出，二氧化碳排放力爭2030年前達到峰值，力爭2060年前實現碳中和。

國家能源集團、中國國新聯(lián)合發(fā)起百億元新能源產業(yè)基金推動清潔能源規(guī)?；l(fā)展。

1月22日，國家能源集團、中國國新聯(lián)合發(fā)起的國能新能源產業(yè)投資基金合伙協(xié)議在北京簽署，該基金整體規(guī)模為100.2億元，主要投資方向為風電、光伏產業(yè)，以及氫能、儲能、綜合智慧能源等新興產業(yè)的新技術項目。該筆基金投資運作后，預計將撬動約500億元的資金流向新能源產業(yè)，可促使超過600萬千瓦的風電、光伏項目落地。

中國東方資產管理股份有限公司黨委書記、董事長吳躍表示，中國東方將充分發(fā)揮金融機構的資金優(yōu)勢及兼并重組、夾層投資、過橋融資等專業(yè)優(yōu)勢，為我國能源新戰(zhàn)略的實施提供全方位支持。

企業(yè)的并購方向一定要深思熟慮，并購一定是戰(zhàn)略導向型而不是機會導向型。成功并購的前提，需要企業(yè)在深度行業(yè)研究的基礎之上，具有清晰的產業(yè)擴張框架和產業(yè)擴張路徑，同時重視并購整合的工作。此次疫情百年難遇，或將引發(fā)全球商業(yè)格局重塑，機會與挑戰(zhàn)并存，適逢企業(yè)戰(zhàn)略調整的窗口期，運用好資本和科技的力量是助力疫后產業(yè)經濟復蘇、參與下一經濟周期的關鍵。

善用金融資本，助力新能源產業(yè)高速發(fā)展，通過資本要素市場化配置，增加能源經濟規(guī)模發(fā)展所需市場化資本服務供給，實現企業(yè)第二曲線增長，突破慣性發(fā)展思路。

(三)從新能源產業(yè)發(fā)展動態(tài)護城河第三視角分析

能源企業(yè)在全球碳中和、碳達峰目標要求下，勇于打破“第一曲線”擁有的“發(fā)展優(yōu)勢”，從內部突破發(fā)展邊界，構建全新的資源開放、互利共贏的新能源發(fā)展生態(tài)系統(tǒng)。

路徑探討(產業(yè)跨界融合)：中國正從全球制造中心向全球“智”造中心躍升，如何進一步強化新能源產業(yè)創(chuàng)新驅動、提升產業(yè)鏈水平？金融、科技、產業(yè)的新使命？“科技+資本+產業(yè)”成為關鍵突破口，金融服務、科技驅動和產業(yè)創(chuàng)新融合的新型經濟增長關系，打造一個“通過科技賦能、金融智變，產業(yè)依托的現代科技、金融、產業(yè)協(xié)同發(fā)展發(fā)展模式，三者之間既有協(xié)同創(chuàng)新、又互為驅動”的良性新能源產業(yè)發(fā)展完整閉環(huán)。

疫后經濟復蘇，“科技+資本+產業(yè)”成為新能源產業(yè)關鍵突破口。聚焦當代視野，全球疫后經濟復蘇、國內經濟雙循環(huán)，堅定依托新能源產業(yè)發(fā)展為基礎，形成科技+資本+產業(yè)，創(chuàng)造新的新能源產業(yè)發(fā)展模式(緊抓未來創(chuàng)新型應用場景)，是轉危為機的根本出路。正如經濟經濟學家G·Mensch所言“當經濟陷入危機時，只有新的基礎產業(yè)創(chuàng)新和形成新的產業(yè)經濟才能使經濟邁向復蘇”，科技創(chuàng)新和資本成為推動經濟發(fā)展、產業(yè)變遷(升級)的重要力量。

全球商業(yè)格局重塑機遇，科技創(chuàng)新、資本、引領產業(yè)跨界融合。截至目前，全球共經歷了五輪康波周期，每一輪經濟周期的起始都以一些突破性技術作為標志，都伴隨著新產業(yè)的崛起和舊產業(yè)的沒落?？萍紕?chuàng)新和資本推動了過去的六次產業(yè)跨界融合、并購浪潮，每一次跨界融合、并購都是行業(yè)集中度不斷提升的過程，產業(yè)形成了寡頭壟斷的局面。資本推動了產業(yè)擴張和整合，推動了全球產業(yè)經濟聚集效應的形成。■