文/金子盛 郭洋洋 綦久竑 編輯/王亞亞

2020年9月22日，中國在第75屆聯(lián)合國大會上正式提出2030年實現(xiàn)碳達(dá)峰、2060年實現(xiàn)碳中和的目標(biāo)。一年多來，多個部門陸續(xù)出臺相應(yīng)的政策措施，帶動各領(lǐng)域有序開展產(chǎn)業(yè)綠色升級和低碳技術(shù)創(chuàng)新；重點(diǎn)行業(yè)主動研究綠色轉(zhuǎn)型與脫碳降碳技術(shù)和措施；金融系統(tǒng)開啟綠色投融資以服務(wù)于社會經(jīng)濟(jì)低碳轉(zhuǎn)型。對企業(yè)而言，綠色低碳將不再是修飾性的公益口號和廣告宣傳，而是業(yè)務(wù)發(fā)展底層邏輯的重置和范式轉(zhuǎn)換的開始，碳管理水平將成為未來決定企業(yè)價值的新關(guān)鍵變量。

企業(yè)碳管理勢在必行

背景之一：氣候變化與經(jīng)濟(jì)壓力

2021年7月以來，全球各地不斷頻發(fā)的各種極端天氣事件都在反復(fù)提醒人類社會，必須正視氣候變化帶來的生存威脅。為應(yīng)對氣候變化，各國需要大量削減溫室氣體排放，盡早實現(xiàn)碳中和，從而使不斷上升的氣溫保持在穩(wěn)定階段。目前包括中國、美國、歐盟、日本在內(nèi)，全球已經(jīng)有約130個國家/地區(qū)提出了本國/本地區(qū)碳中和目標(biāo)，并提出了發(fā)展可再生能源、加快化石能源退出、鼓勵碳減排技術(shù)創(chuàng)新、支持低碳產(chǎn)業(yè)發(fā)展、建立強(qiáng)化減排的經(jīng)濟(jì)機(jī)制等配套舉措，幫助目標(biāo)落實。

在這樣的大背景下，大型企業(yè)，尤其是跨國公司的生產(chǎn)經(jīng)營活動將會不可避免地面臨三方面的壓力：一是極端天氣事件頻發(fā)帶來的災(zāi)損風(fēng)險和成本提升，包括極端天氣事件直接造成的人員傷亡和財產(chǎn)損毀，還有極端天氣頻發(fā)對生產(chǎn)經(jīng)營活動的影響，包括生產(chǎn)中斷、物流停頓等對產(chǎn)品與服務(wù)交付穩(wěn)定性的沖擊，以及為了維持業(yè)務(wù)可靠性所帶來的成本增加、效率損失和市場競爭力下降等。二是市場氛圍轉(zhuǎn)變對企業(yè)形成的新約束。隨著碳中和理念在各國深入人心，更多消費(fèi)者選擇購買綠色產(chǎn)品或服務(wù)，高碳產(chǎn)品的需求量可能出現(xiàn)顯著下降；更多投資者踐行ESG（Environmental Social Responsibility Corporate Governance，即環(huán)境、社會責(zé)任以及公司治理）投資策略，高碳領(lǐng)域企業(yè)的估值可能會出現(xiàn)大幅回調(diào)。三是政府碳管理措施給企業(yè)經(jīng)營帶來新的運(yùn)營成本，包括政府對于高碳項目直接采取的準(zhǔn)入限制或運(yùn)營限制等等。這些都要求企業(yè)必須將碳管理作為重點(diǎn)內(nèi)容納入管理視野。

背景之二：多層次碳交易機(jī)制啟動

為控制溫室氣體排放，全球已有超過60個國家和地區(qū)建立了碳定價機(jī)制，包括碳交易或碳稅。這些機(jī)制目前主要控制排放的溫室氣體是二氧化碳。碳交易機(jī)制的核心邏輯是“總量與交易（Cap and Trade）”，即在設(shè)定溫室氣體排放總量、分配給重點(diǎn)排放企業(yè)碳排放權(quán)配額并建立企業(yè)碳排放報告履約與處罰機(jī)制的前提下，建立起市場化的碳排放權(quán)交易體系（Carbon Emissions Trading System，ETS），作為一種激勵與約束相對均衡的經(jīng)濟(jì)機(jī)制推動重點(diǎn)排放企業(yè)承擔(dān)減排責(zé)任。

碳交易市場的相關(guān)主體主要包括六大類。一是政府主管部門，負(fù)責(zé)制定規(guī)則、發(fā)放和收繳碳配額、備案（簽發(fā)）項目減排量等工作。二是政府主管部門確定的有履約義務(wù)的重點(diǎn)排放企業(yè)，需要定期向主管部門報送經(jīng)核查的年度碳排放報告，并根據(jù)實際排放情況足額清繳碳配額來完成履約義務(wù)，不足或富余的碳配額均可通過碳交易市場進(jìn)行交易。三是減排項目業(yè)主，經(jīng)第三方核證和主管部門備案簽發(fā)產(chǎn)生的項目減排量，可以賣給重點(diǎn)排放企業(yè)用于抵消其一定比例（一般為5%—10%）的碳排放。四是其他交易主體，包括非控排企業(yè)、金融投資機(jī)構(gòu)及個人。他們可以作為投資者參與碳配額和項目減排量的交易，也可以購買項目減排量進(jìn)行注銷登記實現(xiàn)自身的碳中和。五是第三方專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)，主要包括提供第三方核查、咨詢等服務(wù)的機(jī)構(gòu)。六是市場基礎(chǔ)設(shè)施，包括碳資產(chǎn)注冊登記機(jī)構(gòu)和交易結(jié)算機(jī)構(gòu)。

碳交易市場的現(xiàn)貨交易標(biāo)的即碳資產(chǎn)，包括碳配額和項目減排量兩類。其中，碳配額由政府主管部門定期面向重點(diǎn)排放企業(yè)免費(fèi)分配或有償拍賣，重點(diǎn)排放企業(yè)每年需定期根據(jù)實際排放情況向主管部門清繳碳配額以完成控排履約任務(wù)，主要起到控制排放作用；項目減排量由主管部門根據(jù)第三方機(jī)構(gòu)審定和核證后進(jìn)行備案和簽發(fā)，用于重點(diǎn)排放企業(yè)抵消其部分碳排放，或者機(jī)構(gòu)及個人實現(xiàn)自身碳中和，主要起到激勵減排作用。我國目前的碳配額包括全國碳配額（Chinese Emission Allowance，CEA）和試點(diǎn)地區(qū)配額兩大類，項目減排量主要是中國核證減排量（Chinese Certified Emission Reduction，CCER），即對我國境內(nèi)可再生能源、林業(yè)碳匯、甲烷利用等項目的溫室氣體減排效果進(jìn)行量化核證，并在國家溫室氣體自愿減排交易注冊登記系統(tǒng)中登記的溫室氣體減排量。

1997年，聯(lián)合國氣候變化框架公約《京都議定書》確立了國際排放貿(mào)易（International Emissions Trading，IET）、聯(lián)合履約（Joint Implementation，JI）和清潔發(fā)展機(jī)制（Clean Development Mechanism，CDM）三種碳交易機(jī)制。其中，IET是總量控制下的碳配額交易體系，JI和CDM 兩種機(jī)制下的項目減排量則可以用于抵消部分碳配額。2005年，歐盟碳排放權(quán)交易體系（EU-ETS）啟動，成為全球標(biāo)志性的碳交易體系。其控排規(guī)模在我國全國碳市場啟動前長期處于世界第一。此后，美國、加拿大、韓國、日本等國家和地區(qū)也陸續(xù)建立了本地的碳交易體系。我國自2013年起在北京等七省市啟動了地方碳排放權(quán)交易試點(diǎn)工作；2021年7月16日，全國碳配額市場率先從發(fā)電行業(yè)開始正式啟動交易。目前，全球范圍內(nèi)形成了超國家層面（EU-ETS）、國家層面（中國、英國、韓國、哈薩克斯坦、新西蘭等）、省州層面（北美RGGI，WCI，中國廣東、湖北、福建等）以及城市層面（中國北京、上海、天津、重慶、深圳，日本東京、埼玉等）的多樣化碳排放權(quán)交易體系，同時還有墨西哥等多個國家正在籌建自己的碳市場。對業(yè)務(wù)經(jīng)營地理范圍在上述司法管轄區(qū)之內(nèi)的跨國公司而言，必須開始了解、承擔(dān)起在這些ETS體系下的碳管理及履約義務(wù)。

背景之三：碳關(guān)稅時代將來臨

當(dāng)一些國家和地區(qū)嚴(yán)格執(zhí)行碳定價機(jī)制，而另一些國家和地區(qū)沒有執(zhí)行碳定價或碳定價水平顯著低于其他國家和地區(qū)時，就可能出現(xiàn)嚴(yán)格執(zhí)行碳定價機(jī)制地區(qū)的企業(yè)為降低成本，將生產(chǎn)經(jīng)營活動外遷的情況。這種情況被稱為碳泄露（Carbon Leakage）。為減少碳泄露和保護(hù)本地相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，歐盟、美國等部分國家和地區(qū)提出了征收碳關(guān)稅（碳邊境調(diào)節(jié)稅）的意向。

2008年，奧巴馬剛就任不久，就推動美國眾議院通過《美國清潔能源與安全法案》提出了碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制（Carbon Border Adjustment Mechanism，CBAM）方案，只是由于該法案最終在美國參議院擱淺未能真正成法。2021年3月，歐洲議會投票通過了擬于2023年起對歐盟進(jìn)口的部分商品建立碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制的決議，并于7月公布了CBAM規(guī)則提案稿。CBAM的實質(zhì)就是碳關(guān)稅，歐盟將其定義為邊境調(diào)節(jié)機(jī)制，主要是為了規(guī)避WTO規(guī)則的約束。

根據(jù)CBAM規(guī)則提案稿，歐盟計劃首先對能源和高耗能領(lǐng)域的電力、鋼鐵、水泥、鋁和化肥五大行業(yè)相關(guān)進(jìn)口產(chǎn)品征收碳關(guān)稅。碳關(guān)稅的征收對象為相關(guān)產(chǎn)品的進(jìn)口商，這些進(jìn)口商需要在歐盟計劃設(shè)立的CBAM登記機(jī)構(gòu)完成登記備案和CBAM賬戶開立，才有資格進(jìn)口相關(guān)產(chǎn)品。在每年5月31日之前，進(jìn)口商需要按照特定規(guī)則，由第三方核算其上一年度進(jìn)口產(chǎn)品的碳排放總量，然后向其所在的歐盟成員國CBAM主管機(jī)關(guān)購買對應(yīng)數(shù)額的CBAM電子憑證（CBAM certificates）并上繳。CBAM電子憑證的交易價格，為歐盟碳配額拍賣平臺上一周每日收盤價的平均值。

目前，歐盟碳關(guān)稅落地仍存在不確定性。一是歐盟內(nèi)部對于何時開始征收碳關(guān)稅、對哪些行業(yè)征收碳關(guān)稅存在爭議，特別是2022年內(nèi)能否完成立法、2023年能否啟動機(jī)制運(yùn)行存疑，立法最終確定的規(guī)則內(nèi)容同樣存疑。二是碳關(guān)稅規(guī)則與WTO規(guī)則是否存在沖突有潛在爭議，歐盟外部很可能會出現(xiàn)阻礙碳關(guān)稅實施的反制因素。盡管如此，由于大型跨國企業(yè)業(yè)務(wù)大量涉及進(jìn)出口活動，將直接受到歐盟CBAM等碳關(guān)稅機(jī)制落地的重大沖擊，必須未雨綢繆。具體而言，跨國企業(yè)近中期要提前做好應(yīng)對各國碳關(guān)稅機(jī)制的情景分析和壓力測試，中長期可能需要審慎評估在各司法管轄區(qū)的綜合運(yùn)營成本并調(diào)整全球業(yè)務(wù)布局。

碳管理的主要任務(wù)

在全球碳中和的大趨勢下，碳管理水平的高低不僅直接影響企業(yè)的合規(guī)成本及財務(wù)表現(xiàn)，而且在很大程度上決定著企業(yè)的競爭力和市場價值。碳管理的實質(zhì)是以碳生產(chǎn)率及能源、環(huán)境、資源等各類生產(chǎn)率提升為導(dǎo)向，在商業(yè)模式、技術(shù)路徑、業(yè)務(wù)流程、組織架構(gòu)和人力資源等層面進(jìn)行戰(zhàn)略性調(diào)整，以取得最佳的財務(wù)和環(huán)境績效，確保企業(yè)長期可持續(xù)發(fā)展。大型跨國企業(yè)尤應(yīng)充分認(rèn)識和理解碳管理的意義，盡早采取行動，抓住機(jī)遇、應(yīng)對挑戰(zhàn)。具體可以從排放過程管理、排放結(jié)果管理、排放價值管理三個維度梳理企業(yè)開展碳管理的具體工作思路。

排放過程管理是企業(yè)通過碳排放監(jiān)測與核算，精細(xì)化管控企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)營各環(huán)節(jié)的碳排放活動，同時通過技術(shù)改造和管理提升等途徑控制和減少碳排放，以碳排放效率提升為抓手促進(jìn)企業(yè)效率提升?？鐕髽I(yè)的碳排放監(jiān)測與核算應(yīng)逐漸實現(xiàn)供應(yīng)鏈全生命周期覆蓋，包括辦公室、數(shù)據(jù)機(jī)房、產(chǎn)品工廠、銷售店鋪等經(jīng)營場所，以及各類產(chǎn)品/服務(wù)從設(shè)計、原材料獲取、零部件生產(chǎn)、產(chǎn)品組裝、運(yùn)輸、使用直到報廢回收的全生命周期碳排放。在碳排放監(jiān)測核算基礎(chǔ)上，系統(tǒng)梳理挖掘業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的減排潛力，通過技術(shù)替代、材料替代、設(shè)備替代、管理升級等多種途徑，以不斷削減碳排放總量。

排放結(jié)果管理是企業(yè)通過各項管理措施確保其碳排放總量達(dá)標(biāo)，或通過交易活動完成履約義務(wù)，最終逐步實現(xiàn)企業(yè)碳中和的目標(biāo)?？鐕髽I(yè)的排放結(jié)果管理，需要做好三方面的工作：一是做好控排計劃。參照風(fēng)險預(yù)算分配（Risk Budgeting）的思路建立企業(yè)自身的碳排放預(yù)算，并且在經(jīng)營活動覆蓋的不同地區(qū)、不同業(yè)務(wù)之間協(xié)調(diào)分配碳排放預(yù)算，滿足各司法管轄區(qū)對企業(yè)碳排放總量的要求，同時實現(xiàn)企業(yè)自身設(shè)定的碳排放總量目標(biāo)。二是做好報告履約。按照各司法管轄區(qū)的控排要求，通過內(nèi)部管理和碳交易市場等途徑，按時足額完成企業(yè)的碳排放報告及履約義務(wù)。三是做好碳中和規(guī)劃。在各國碳中和的大背景下，跨國公司作為重點(diǎn)排放企業(yè)往往會受到政府、市場和公眾的重點(diǎn)關(guān)注。明確提出自身碳中和愿景目標(biāo)與實施路線圖，將是這些企業(yè)無法回避的重要任務(wù)。

排放價值管理是企業(yè)通過碳資產(chǎn)交易和碳績效估值來實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。目前，中國、美國、歐盟等國家/地區(qū)企業(yè)已經(jīng)開始將碳資產(chǎn)納入企業(yè)財務(wù)報表。中國財政部2019年12月印發(fā)《碳排放權(quán)交易有關(guān)會計處理暫行規(guī)定》，要求重點(diǎn)排放企業(yè)將購入所得的碳配額確認(rèn)為碳排放權(quán)資產(chǎn)，出售碳配額所得價款計入營業(yè)外收入。一方面，跨國企業(yè)可以通過碳現(xiàn)貨及碳衍生品的交易活動，以及依托碳配額和項目減排量等碳資產(chǎn)進(jìn)行抵/質(zhì)押貸款、回購等融資活動，實現(xiàn)碳資產(chǎn)價值的最大化；另一方面，隨著金融市場對高碳資產(chǎn)與低碳資產(chǎn)估值水平的分化，跨國公司可以通過對自身資產(chǎn)組合的動態(tài)調(diào)整來實現(xiàn)企業(yè)價值的最大化。

企業(yè)碳管理路線圖

開展碳核算

一是盤查排放來源?？鐕髽I(yè)可以聘請第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)，定期進(jìn)行碳排放盤查，針對內(nèi)部重點(diǎn)排放環(huán)節(jié)部署碳排放監(jiān)測分析系統(tǒng)，實時掌握每個環(huán)節(jié)的碳排放數(shù)據(jù)。二是區(qū)分排放類別。世界資源研究所和世界可持續(xù)發(fā)展工商理事會等機(jī)構(gòu)將碳排放分為范圍一（Scope 1）、范圍二（Scope 2）和范圍三（Scope 3）三大類。范圍一指企業(yè)擁有或運(yùn)營的所有排放源產(chǎn)生的直接排放；范圍二指企業(yè)外購使用電、熱、蒸汽等產(chǎn)生的間接排放；范圍三指企業(yè)供應(yīng)鏈和投資活動產(chǎn)生的其他間接排放。在實踐開展前期，企業(yè)碳核算的重點(diǎn)在于核算范圍一、二排放，范圍三排放由于牽涉面較多且核算較為復(fù)雜，目前尚處于探索階段。未來，企業(yè)應(yīng)在核算范圍一、二的基礎(chǔ)上逐漸將范圍三納入統(tǒng)計核算。三是評估氣候風(fēng)險敞口。在充分收集數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，企業(yè)可以通過情景分析等方式，開展主營業(yè)務(wù)的氣候風(fēng)險壓力測試，作為業(yè)務(wù)定期評估和布局調(diào)整的依據(jù)。

制定碳戰(zhàn)略

一是制定企業(yè)低碳發(fā)展規(guī)劃。在盤查排放來源的基礎(chǔ)上，跨國公司應(yīng)充分研究挖掘減排潛力、評估氣候風(fēng)險敞口和設(shè)定減排目標(biāo)，制定企業(yè)低碳發(fā)展規(guī)劃，安排專項預(yù)算，定期開展碳績效評估。二是建立協(xié)調(diào)機(jī)制。碳管理屬于典型的一把手工程，必須在公司總部建立主要領(lǐng)導(dǎo)牽頭、相關(guān)職能部門及業(yè)務(wù)條線共同參與的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)機(jī)制，實現(xiàn)跨部門協(xié)同，才能真正落到實處。三是開展碳信息披露。企業(yè)可以通過年報、社會責(zé)任報告或碳中和報告等方式，定期披露在碳排放、碳減排等方面的目標(biāo)、舉措、進(jìn)展和亮點(diǎn)，一方面可以樹立良好的形象，另一方面也可以通過外部監(jiān)督建立低碳轉(zhuǎn)型倒逼機(jī)制。

管理碳資產(chǎn)

一是管理碳配額資產(chǎn)?？鐕髽I(yè)要及時掌握在各個司法管轄區(qū)的碳配額缺口情況，通過碳交易及時完成履約及碳配額資產(chǎn)增值等任務(wù)。二是開發(fā)項目減排資產(chǎn)?？鐕髽I(yè)在符合條件的區(qū)域建設(shè)的可再生能源、農(nóng)林、甲烷利用及工業(yè)減排等類型項目，可以爭取開發(fā)成相應(yīng)減排標(biāo)準(zhǔn)下的項目減排量，并參與相關(guān)碳市場的交易。三是善用金融工具。一方面可以通過碳期貨、碳遠(yuǎn)期、碳期權(quán)、項目減排量開發(fā)保險等碳金融工具實現(xiàn)碳資產(chǎn)保值增值；另一方面，可以通過綠色信貸、綠色債券、綠色基金、綠色信托等綠色金融工具，支持碳減排項目的建設(shè)運(yùn)營。

實現(xiàn)碳中和

一是挖掘減排潛力。在摸清碳排放情況的同時，企業(yè)可以從技術(shù)和管理等層面挖掘自身減排潛力，找出近中期和中長期的減排方向。二是設(shè)定減排目標(biāo)。企業(yè)可根據(jù)實際情況，合理設(shè)定碳減排目標(biāo)及碳中和目標(biāo)。目前蘋果公司等知名跨國企業(yè)已經(jīng)將企業(yè)層面實現(xiàn)碳中和的目標(biāo)時間設(shè)定在2030年前后。三是踐行碳中和?？鐕究梢酝ㄟ^購買項目減排量、建設(shè)運(yùn)營負(fù)碳項目等方式，逐步實現(xiàn)自身范圍一、范圍二到范圍三的碳中和。